（原标题：这种化工原料11月涨幅超76% ，A股中这几家上市公司是行业龙头！） 醋酸相关上市公司近期成为市场的热点。在醋酸国内市场价接近十年来最高点时，国内醋酸龙头企业的江苏索普9日开盘走高，截至午间收盘股价涨停，报9.06元/股，其12月以来已经收获四次涨停。另一家行业龙头企华鲁恒升近期也节节攀升，创出年内新高。多家机构在最新研报中预测，2021年，根据国内醋酸产能和下游新增需求，醋酸供应将处在紧平衡状态，利好相关上市公司业绩。今年9月至今，醋酸行业进入连涨不断的趋势，在11月之后涨幅逐渐加大，至12月单日最大涨幅超过300元/吨，据百川盈孚监测，国内醋酸均价已由2656元/吨涨至12月8日的4683元/吨，11月以来涨幅超过76%。来源：百川盈孚为何醋酸大涨？醋酸主要用途 来源：百川盈孚醋酸大涨，还要从今年醋酸下游新增需求来看。从醋酸的需求结构看，醋酸酯类约占总需求的29%，PTA行业约占29%，醋酸乙烯约占18%， 氯乙酸和甘氨酸行业约占7%。2020年醋酸下游新增需求统计，PTA为最大新增 来源：隆众资讯据隆众资讯分析，作为纺织原料之一的PTA今年新增占据醋酸主流推动力，醋酸酯类需求稳中增长，占据醋酸下游第二需求增长行业。在下游行业陆陆续续投产之后，醋酸需求量在9-10月份呈现激增状态，截至9月份国内醋酸需求量新增3.4万吨，并且9月之后国内醋酸出口量也增量1万-2万吨，综合来看醋酸行业需求量在9月份累计新增5万吨左右。在供应方面，进入11月之后，国内醋酸市场装置运行不稳定，华北地区故障最为集中，导致11月醋酸市场现货损失4.75万吨，占11月醋酸产量的6.49%。进入12月之后南京BP装置因一氧化碳问题停车，保守估计该装置停车15天，对应损失量将2.25万吨，更加剧了市场供应紧张的局面。“从下游行业的发展情况来看，随着安全环保监管持续收严，规模较大、管理规范、具有市场竞争优势的企业能够保持较好的开工率。”某生产醋酸的上市公司相关负责人告诉记者。据了解，目前醋酸现货紧张，下游拿货积极，推动醋酸市场成交价格直线上涨，不少机构预计，醋酸价格有望刷新近十年最高点。这些上市公司是行业龙头据了解，2019年醋酸国内产能925万吨，产量779万吨，平均开工率84%，2020年，醋酸预期没有新增产能投产。目前A股上市公司中，生产醋酸的并不多。产能方面，江苏索普目前具备年产120万吨醋酸、30万吨醋酸乙酯的设计生产能力。华谊集团2019年醋酸产量121.21万吨；华鲁恒升2019年醋酸产量63.26万吨。兖州煤业旗下鲁南化工具备醋酸50万吨年产能。据机构监测，包括各上市公司在内的醋酸生产厂家，目前订单饱和，现货紧张，有龙头企业封盘不报价，大部分企业一单一谈。江苏索普：预计今年净利扭亏为盈作为醋酸龙头企业，此前江苏索普发布的今年前三季度实现营业总收入25.2亿元，同比增长877.8%；实现归母净利润5323.1万元，上年同期为-703万元，同比扭亏为盈。同时公司预告，预计今年1-12月归属上市公司股东净利润扭亏为盈。日前公司曾发布股票交易异常波动公告。公告称，经公司自查，公司目前生产经营正常。外部环境方面，近期，公司主要产品醋酸市场供需关系改善。由于国内疫情基本得到控制，社会各业全面复工复产，下游需求也逐步恢复正常、境内市场出现需求复苏的迹象。加上近期亚太地区多套醋酸装置停车检修以及海外终端需求往国内转移等因素，进一步推动产品价格随着需求的回暖而上升。今年8月公司曾披露非公开发行预案，拟募集资金总额不超过10亿元，用于醋酸造气工艺技术提升建设项目、补充流动资金及偿还银行贷款项目。不过对于本次定增进展，江苏索普在12月3日晚间公告中表示，截至目前，上述事项尚需获得中国证监会核准，能否取得核准尚存在不确定性。华鲁恒升：拟投资百亿元建设荆州现代煤化工基地截至12月8日收盘，国内醋酸龙头企业华鲁恒升年内涨幅已近80%。今年11月公司公告，于10月31日与湖北省江陵县政府、荆州市政府签署了《华鲁恒升荆州现代煤化工基地项目投资协议》。公司计划投资建设华鲁恒升荆州现代煤化工基地，基地一期项目总投资不少于100亿元，建设功能化尿素、醋酸、有机胺等产品，二期及后续投资规模另行协商确定。财通证券在研报认为，第二基地落户荆州，打开公司长期成长空间。多年来，公司在煤气化领域持续深耕，构建了行业领先的成本优势。受限于山东省严控煤炭指标，公司煤气化产能扩充难度大。此次新基地签约湖北荆州，破除了公司煤气化产能扩张瓶颈，公司长期发展空间已经打开。根据公司近5年平均资产收益率11%计算，仅荆州基地一期100亿元投资能够提升公司利润中枢11亿元，待公司一二期整体完成，有望再造一个华鲁恒升。兖州煤业：收购鲁南化工延伸煤化工产业链兖州煤业日前发布了拟以现金约183.55亿元收购控股股东兖矿集团的7项相关资产的公告。其中兖矿鲁南化工有限公司(简称“鲁南化工”)是交易标的的主要资产之一。公司收购鲁南化工旨在延伸产业链，实现业务协同发展。鲁南化工是新材料、新能源和高端精细化工产品生产与研发的大型高科技化工企业。现有醋酸、醋酸酯、醋酐、聚甲醛、丁醇、合成氨等九大类产品，总产能300万吨。广发证券认为，公司拟整合兖矿集团下属煤化工板块业务，延伸产业链，优化公司主营业务。
8月13日，江苏索普发布定增预案称，公司拟非公开发行股票数量不超过3.15亿股，募集资金总额不超过10亿元，扣除发行费用后将用于醋酸造气工艺技术提升建设项目、补充流动资金及偿还银行贷款项目。 据悉，公司本次募投的醋酸造气工艺技术提升建设项目总投资为10.6亿元，公司拟使用募集资金不超过8亿元。提及投资该项目的战略考虑时，公司董秘范国林在接受记者采访时表示：“本次募投项目一方面是对有机危废进行处置并循环利用，符合目前化工行业的政策要求；另一方面，处置过程中产生的一氧化碳、甲醇是公司生产醋酸的核心原材料，我们成本控制力和装置的市场竞争力将进一步提升。” 降本增效 提升核心原材料自给率 1996年登陆资本市场的江苏索普，原主要从事ADC发泡剂系列产品、漂粉精等产品的生产和销售。2019年，公司通过发行股份及支付现金取得了索普集团的醋酸及其衍生品业务，形成了以醋酸为核心的完整煤化工产业链。 目前，公司拥有120万吨/年醋酸产能，同时配套30万吨/年醋酸乙酯的生产能力，醋酸规模位居行业前列，约占2019年末国内醋酸设计产能的13.26%。 值得注意的是，近两年来，受主要产品ADC发泡剂系列产品销量同比大幅下降、销售价格下降、产品成本上升影响，江苏索普业绩逐步下滑，2018年、2019年分别实现净利润358万元、－564万元，同比下降95.22%、257.32%。 对此，范国林向记者表示：“发泡剂产品因为下游市场、环保要求等一系列因素影响，造成了市场总体需求下降，我们销量大幅下降的同时固定成本很高，所以市场竞争力就比较弱，相较于其他竞争对手而言，成本上没有显著优势，所以这一业务是一直在萎缩的。” “去年我们重组把醋酸业务注入到上市公司以后，发泡剂业务所占的比例就比较小了，影响也会慢慢变小，未来主要看醋酸煤化工这一领域。”范国林补充道：“醋酸作为基础化工原料，具有较为透明的价格体系，因此成本控制对于醋酸企业显得尤为重要。” 据悉，本次募投项目成功实施后，能够为公司提供3.2*108Nm3的一氧化碳年产能以及15.23*104t的副产品粗甲醇年产能，并能够在现有的基础上将该项目生产的一氧化碳生产成本降低约0.3元/m3，减少公司对核心原材料甲醇的外购及其价格波动对产品生产的影响。 公司表示，本次募投项目的成功实施既有利于公司平抑上游原材料价格波动，提升公司醋酸及其衍生品的产品竞争力，又能够实现公司醋酸生产的核心原材料稳定、可靠、及时供应，发挥产品上下游的集中化、规模化优势，进而提升公司的成本控制力，强化公司核心竞争力，顺应行业降本增效的发展趋势。 强化环保 危废循环凸显生态效益 记者注意到，江苏索普本次募投项目除了有效保障醋酸生产的原材料供给外，其在生态环保、节能减排等方面的治理效果也十分显著。 据悉，公司醋酸造气工艺技术提升项目采用水煤浆气化炉技术，总碳利用率更高，能耗大幅度降低，公司通过利用废活性炭、精馏残渣等危废作为部分原材料，生产高附加值的一氧化碳、甲醇产品，每年利用各类危废约15万吨，进而实现废物的综合利用。 “本项目也是为了响应江苏省政府全面加强生态环境保护的号召。”范国林向记者介绍道：“通过本项目的实施，公司将在生态环保方面完成重要产品工艺的更新换代，在为公司持续盈利能力提供合规保障的同时，将能实现更多的生态效益。” 值得一提的是，近年来，我国生态文明建设步伐不断加快，各省市相继发布了关于化工园区环境治理工程的实施办法，致力于推进废物源头减量和循环利用，实施废物替代原料或降级梯度再利用，提高废物综合利用水平。 今年4月，十三届全国人大常委会第十七次会议审议通过了修订后的《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》（以下简称“新固废法”），将于9月1日起正式施行。此次修改的新固废法，明确固体废物污染环境防治坚持减量化、资源化和无害化原则。 清晖智库首席经济学家宋清辉在接受记者采访时表示：“从当前化工环保政策背景和江苏索普目前发展状况来看，本次募投项目建设的效益和未来前景值得期待。随着新固废法的实施以及生态环境保护法律制度的日趋健全，或会给相关化工企业带来诸多积极影响。未来，相关化工企业应按照新固废法以及生态环境保护法律的要求，压实企业主体责任，以防范愈加严格的环境法律责任风险，以谋求更好的发展。”
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