12月28日，一心堂（002727.SZ）发布公告称，全资子公司山西鸿翔一心堂药业有限公司（以下简称“山西一心堂”）以自有资金与侯马市广生堂连锁药店有限公司（以下简称“侯马广生堂”）及其股东就股权合作、共同实现临汾市场快速发展等相关事宜签订股权合作协议，一心堂门店或再增44家。这是近两个月来一心堂多次发布收购及合作公告后，业务版图扩张的又一次提速。 多份收购公告标志着一心堂门店数量有望迅速突破7000家。公司表示：“通过收购当地药企所持有的门店，有利于提升公司综合竞争力。” 一心堂版图扩张的广度已展现，那么“下沉”到“乡镇”基层市场的深度又如何呢？近日记者来到了位于云南省曲靖市下辖的盘江镇，进一步了解布局“乡镇”市场的一心堂。 抢占先机： 广度与深度“齐头并进” 公告显示，一心堂子公司山西一心堂与侯马广生堂及其股东成立合资公司，侯马广生堂目前下属的所有直营门店（共计44家）及其资产将并入合资公司，一心堂门店或再增44家。此前，12月25日，一心堂发布公告称，全资子公司贵州鸿翔一心堂拟以不超过3800万元收购贵州红瑞乐邦医药连锁有限公司（以下简称“红瑞乐邦”）所持有的18家门店资产及其存货，以扩大公司贵州地区市场覆盖范围，一心堂门店数量扩张步伐加速。 而更早的一个月前，一心堂曾发布两个收购公告，分别是全资子公司四川一心堂拟以不超过1500万元收购宜宾市老百姓大药房所持有7家门店资产及其存货；收购刘桃、朱思宇等所持有的10家门店资产及其存货。 对于公司频繁收购增量门店数，一心堂相关负责人表示，通过收购当地药企所持有门店或事达成合作，有利于扩大公司在西南地区的业务覆盖范围，综合提升公司竞争力。 在A股市场，一心堂是体量最大的上市连锁药店，截至9月30日，拥有门店6911家，今年前三季度新建门店810家。两个月内连发多份“版图扩张”公告，门店数量突破“7000家”或有望迅速实现。 华创证券分析师刘宇腾对记者表示：“一心堂11月以来的多份收购公告是版图加速扩张的标志。2015年-2017年，曾是一心堂门店数量的高速增长时期，2018年-2019年增速略有放缓，如今公司再次出手多次并购，门店数量或有望再次激增。” 西南地区是一心堂的核心经营区域，三季报显示，一心堂在云南共有4164家门店，其次为四川（841家），广西（641家），贵州（303家）。 华西证券认为：“一心堂在云南地区龙头地位稳固，在川渝地区深耕已久，并已初步形成优势，未来增长可期。公司已形成川渝、云贵、桂琼三足鼎立，与华北的晋、豫、津遥相呼应的布局。” 但是一心堂新增的门店不能只看数量及扩张的面积，还要看门店所在的“深度”，即覆盖城市及基层市场的程度。 一心堂相关负责人接受记者采访时介绍说：“公司依然坚持少区域高密度布局的战略，未来我们的核心精力，是去拓展川渝、贵州、广西、海南、山西六省市的门店，让门店覆盖这些省份的大部分市县、甚至乡镇一级的基层市场，形成差异化竞争优势。” 那么一心堂药店布局所覆盖的基层市场到底怎样？日前在云南省曲靖市下辖的盘江镇见到了“不一样”的一心堂。 黄土相伴： “下乡”药店竞争不易 一心堂在基层市场盘江镇的门店 在现场，记者看到，这是小镇上唯一一家一心堂药店，店面上的门牌写着“一心堂直营连锁第6016店”，一心堂近7000家门店扎根在西南这片土地上，星罗棋布，覆盖区域有广度也有深度。 一心堂盘江店店长俞文丽对记者表示：“这家店于两年前在盘江开始营业，不仅在盘江镇，一心堂在曲靖市沾益区下辖的炎方及其他乡镇同样开设了门店。”据了解，一心堂仅在沾益这个区就开设了十多家门店，布局贴近西南地区的多数居民社区和乡镇市场，一心堂总在“触手可及”的地方出现。 “我们的门店在四级城市（省会、地市、县、乡镇）中各占比25%左右”，一心堂上述负责人还表示，“大部分的门店都贴近居民的社区，足够满足消费者对产品品种和便利性、专业性需求，我们的药店不仅为居住在城市、也为基层地区的中老年人，提供免费的、专业的药师咨询服务。” 华西证券表示，一心堂的直营门店遵从市县乡一体化垂直渗透拓展原则，根据城市水平进行划分，并在各区域市场形成了不同类型的门店构成的垂直渗透立体化店群。各类型门店经营面向于不同地域、不同阶层的顾客，也使商品和服务更加丰富立体化，抗风险能力得到提升。 此外，一心堂招聘员工一般是“就地取才”，俞文丽表示自己也是盘江人，并且在接受了半年的培训后才能正式上岗。一心堂的员工通过数据管理会员的用药相关信息和指标信息，以专业培训学到的知识帮助周边居民。 一家店如此，那么6911家门店则需靠“标准化”进行管理。上述负责人表示：“我们建立了标准化的集团内部运营和服务体系，公司目前正在执行的制度共计500个，包括集团级制度302个，子公司级制度198个。同时在服务方面，公司制订了完善的标准化服务、药事咨询、用药周期提醒、家庭用药指导、代子女管父母用药服务、轻诊疗、关联与组合用药、轻检测的多层次、多维度服务。”虽然每家门店所处地域各有不同，但是管理制度和服务体系是统一标准。 未来发展： 基层市场成药店竞争“新高地” 尽管政府支持药店下乡，但实现药店下乡依然困难重重，包括了连锁的配送能力、人力资源以及外部的政策环境等。县域和乡镇小店的地理位置决定了较高的商品运输成本。但是今年迎来的新经济发展形势，为连锁药店“下沉”乡镇带来了新机遇，店铺租金普遍下滑，直接降低了新建门店成本，一定程度为连锁药店继续扩张提供了良机。 有业内人士接受记者采访时表示，同大零售、快消品市场一样，药品零售市场在大中型城市的市场份额已经趋于饱和，但是三、四线城市消费者的购买力正在不断上升，甚至基层的县域市场成了各大连锁药企共同觊觎的“香饽饽”。 除一心堂外，记者在盘江镇也看到了多家药店。俞文丽表示：“盘江镇仅有一心堂一家大型连锁零售药店，方圆3公里内有很多其他小型药店，一些个人经营的小药店在当地十分活跃。”基层市场医疗条件的落后反而成了药店发展的新机遇。 第六次全国人口普查数据显示，我国县域人口约8.15亿人，占全国总人口比重的61.8%。在全国2860个县域范围内有五、六万个小城镇和集镇，对于药品零售而言是一个“大蛋糕”。根据《2020中国县域经济百强研究》披露数据，全国有33个县的GDP甚至超过了千亿元大关，居民购买力可见一斑。 县域“大蛋糕”吸引了以一心堂为代表的连锁零售药企的目光。一心堂2020年半年报显示，公司在省级、地市级、县级、乡镇四个类型的市场门店均已超过1200家，形成行业独有的市县乡一体化发展格局；并且认为，随着医疗健康消费“渠道下沉”，新一轮城镇化的浪潮，农村人口将大规模向三四线城市和县域市场集中，市场潜力巨大。 华西证券表示，一心堂在扩张不断推进和原先门店进入成熟期的情况下，收入增速也在不断提升。2020年上半年，公司在云南省以外区域门店的销售收入同比增速已达到25.31%。 当地居民与一心堂 值得一提的是，一心堂药店城乡立体体系建立起来之后，在疫情期间发挥出独有的优势。一心堂相关负责人还透露：“在疫情高发期，在各市场、各行业零售门店关门停业的时候，公司布局在全国的6000多家门店依然坚持开业，用最短的时间、最安全的管理，把最全品种的药品、器械送到最基层的消费者手中。”
8月19日，医药零售巨头一心堂（002727.SZ）发布了2020年半年度报告，营收净利实现双增长。门店数再次刷了记录，目前拥有6683家直营连锁门店，今年上半年就新增门店417家。 报告期内，一心堂上半年实现营收60.29亿元，同比增长19.15%；实现归母净利润4.16亿元，同比增长23.46%。对于业绩增长原因，公司表示主要源于旗下门店数量的进一步增加、省外市场发力和防疫物资需求的大幅增长。 跨界合作探索医药零售新模式 半年报显示，2020年上半年，一心堂实现了销售收入快速增长。面对新冠肺炎疫情带来的压力，春节期间，一心堂遍布全国的6000多家门店均坚持营业，并延长营业时间，严格管控商品价格，承诺不涨价，这也是公司业绩上涨的重要原因。 华创证券分析师刘宇腾认为：“2019年是医药商业行业分化元年，政策监管重拳频出，包括执业药师审核、五险一金缴纳以及增值税进/销项核查力度加大，不合规中小药店逐步退出，一心堂（002727.SZ）、益丰药房（603939.SH）、大参林（603233.SH）、老百姓（603883.SH）、国药一致（000028.SZ）五大药房优势显现。” 随着医药零售行业利好政策的加码，除业内竞争加剧外，资本跨界布局医药行业也动作频频。日前，中国邮政与石药集团携手，除了共同打造“邮政石药大药房旗舰店”，还将推出“邮政+”合作经营药店的模式，打造邮政特色医药连锁零售新模式。此外，快递业巨头也竞相入局医药配送领域。 对此，一心堂也采取了跨界合作的战略，例如在海南与中国石化合作推广“加油站+药店”的服务模式。一心堂相关负责人接受记者采访时表示：“公司也会继续尝试一些新的业务模式，包括近期海南一心堂和其他业态连锁合作的方式。” 扩张模式启动 随着医药零售企业竞争加剧，加速全国业务布局、增加门店数量成了各医药零售巨头发力“竞争点”。 作为五大药房中最早披露半年报的公司，一心堂在报告期内共拥有直营连锁门店6683家，拥有医保刷卡资质的门店达到5727家，医保覆盖率达85.70%。公司直营网络覆盖10个省份及直辖市，进驻280多个县级以上城市，云南省以外区域门店数量占比39.20%。在除云南以外的诸多市场，也具有较大品牌和服务影响力。 一心堂表示：“公司重点发展区域在西南地区、华南地区，同时兼顾华北地区的门店发展，公司战略将逐步着眼于全国市场，同时坚持核心区域门店高密度布局，逐步形成城乡一体化的门店布局结构。针对未来重点布局区域，包括四川、重庆、贵州、海南、广西、山西等地，公司将不遗余力地去拓展市场，布局越深入，扎根越深，基础就越稳固，竞争能力就越强。” 与此同时，其他几家零售药企扩张步伐也未停歇，大参林今年4月份公告数据显示，自2019年1月至2020年3月期间，增加的门店达到了1005家，其中新增直营门店516家，加盟店76家，收购门店501家。与此同时，老百姓药房新增门店913家，其中自建门店674家，并购门店277家。益丰药房截至2020年一季度末共有门店4869家（含加盟店419家），净增117家。若国药一致完成合并，预计旗下门店数将突破7000家。 各巨头看好未来行情 医药零售巨头扩张步伐提速，也意味着看好行业未来的发展。国家近期密集出台的降税减费措施，力求弥补各类公司在疫情期间的经营损失。据刘宇腾测算：“受新冠肺炎疫情的影响，医药零售巨头全年业绩的将被增厚2%，其中预计2020年四大药房净利润同比增厚2%，国药一致增厚0.5%。” 据了解，疫情相关的物品主要分为两类，即防控物资类；药品及保健品类。其中，口罩、体温枪等防控物资物品，自1月20日起，药房大多出现销售一空现象，在短期内出现销售暴增现象，但该类防控物资的业绩增量主要为一次性业绩增厚。而感冒药、抗感染类、维生素及矿物质等药品及保健品销售金额也呈明显增长态势。半年报显示，由于疫情影响防疫意识加强，相关药品销量增加，一心堂的中西成药、医疗器械/计生/消毒用品、中药分别实现营收41.64亿元、7.95亿元、5.18亿元，分别同比增长12.50%、128.88%、31.10%。 中信证券云南分公司投顾陈明璆接受记者采访时表示：“一心堂等医药零售巨头在疫情期间‘表现较好’，由于这种连锁商业模式的特殊性，既拥有线上线下的销售渠道，可实现从互联网业务到线下实体经营灵活变通；同时，企业在全国布局的门店也有其独特价值，不仅可以专注经营医药零售，还可以拓展至其他商品销售，使其在后疫情时期有较强的灵活性和稳健性，未来还有升值的空间。” 对于行业的发展前景，一心堂上述负责人对记者表示：“消费升级、国民对健康刚性需求的增加以及我国基本医疗保障制度的日益完善的背景下，医药零售行业面临长期发展机遇，预计将保持稳定增长趋势，市场规模进一步扩大。”
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