本周看点：①百胜中国上市首日破发；②原生态牧业获大客户飞鹤30亿港元要约收购；③江小白否认3亿美元融资传闻；④2020年我国休闲卤制行业规模预计将突破1200亿。 行业资讯 商务部：促消费举措集中落地，推动市场全面回暖 全国范围内的促消费活动即将上线，促内需市场回暖还将迎来更多支持举措。据悉，商务部将组织各地利用“金九银十”的传统消费旺季，于9月9日至10月8日举办2020年全国“消费促进月”活动。 期间，商务部将会同相关部门和地方，推动落实包括财政资金、金融支持在内的多项支持举措，推动消费市场全面回暖。 2020年我国休闲卤制行业规模预计将突破1200亿 根据数据显示，2019年我国的卤味市场零售规模已达1100亿，预计2020年我国休闲的卤制行业规模将突破达1235亿，平均增长率为18%。 在紫燕百味鸡之前，绝味食品、周黑鸭、煌上煌、有友等品牌相继登陆A股市场。数据显示，目前我国共有6万家卤味相关企业，上海以1.1万家企业排名第一，福建、浙江紧随其后。2019年新注册企业近1.25万家，同比增长25.4%，今年以来新增企业达1.1万家。此外，95%的卤味相关企业注册资本低于100万。 2019年包装食品增速下降到1.9% 据凯度近日消息，凯度消费者指数与贝恩公司联合发布的2020中国购物者报告显示，2019年，饮料品类增长2.9%，相比2018年的1.6%有所提升。增速加快归功于大包装产品的销售增长以及产品创新。另外，包装食品增速从上一年的4.5%下降到1.9%，主要是因为平均售价增速下滑。 增长最快的品类依然是方便面和婴儿配方奶粉，其中，方便面品类增长了6%的部分原因是大包装盛行，并且能够满足消费者对便利性的极致追求；婴儿配方奶粉依然保持强势，但是出生率的下降将难免导致品类式微。 企业头条 农夫山泉港股上市开盘涨85%，创始人身家4600亿，超马化腾问鼎中国首富 9月8日，被称为“水中茅台”的农夫山泉（09633）正式登陆港交所，开盘价39.8港元，涨85.12%，市值达到4732.22亿港元。农夫山泉创始人钟睒睒身家达到677.6亿美元（约合人民币4628.44亿元），超越马化腾，成为新的中国首富。 招股书显示，农夫山泉上市后总股本大约为118.9亿股，创始人钟睒睒为最大股东，持股84.4%。以最新市值计算，钟睒睒持股市值3993亿港元（约合人民币3519亿元）。 海底捞半年亏9.6亿背后：大额计提13亿元折旧摊销，半年减员1万余人 半年净利亏损9.6亿元，同比下降205.7%，这是餐饮龙头海底捞交出的疫情下业绩成绩单。 与近10亿的净利亏损不相匹配的是，海底捞今年上半年营收97.60亿元，同比下降幅度只有16.5%，营收受疫情冲击并未如净利样严重。 搜狐财经注意到，海底捞上半年净利大幅亏损，有很大一笔亏损是出现在了纸面上，并非实际运营亏损，仅折旧摊销一项，上半年就有近13亿元，同比增加近60%。 百胜中国上市首日破发：肯德基贡献超70%业绩，日均开3家店仍增长乏力 9月10日，肯德基母公司百胜中国登录港交所，首日破发。截至当日收盘，百胜中国跌5.29%，报390.2港元。受此影响，百胜中国美股盘前同样跌超5%。 2017年至2019年，百胜中国的营业收入分别为77.69亿美元、84.15亿美元和87.76亿美元，同比增加9.81%、8.32%和4.29%，增长逐步放缓；归母净利润分别为3.98亿美元、7.08亿美元和7.13亿美元，同比变动-20.08%、77.89%和0.71%。 近三年以来，主力品牌肯德基和必胜客对其营收贡献均超92%。2018-2020年上半年，肯德基和必胜客分别贡献了92.7%、92.2%和92.7%的营业收入。 2019 年百胜中国新开门店1006家，相当于每天新开近三家门店。 古井贡酒触不到的“三甲梦”：营收滑至行业第7，全国化落后省外营收仅3成 古井贡酒离白酒行业前三甲的目标越来越远。在18家白酒上市公司的营收排名中，古井贡酒的名次又下滑一位。 半年报显示，今年上半年古井贡酒实现营业收入55.2亿元，同比下滑7.8%；净利润10.2亿元，同比下滑17.9%。古井贡酒的半年成绩在18家白酒上市公司中排第七名，被牛栏山二锅头反超。 古井贡酒2019 年省内营收约为70亿，占比总营收的 70%，省外营收占比约 30%。 江小白否认3亿美元融资传闻 9月8日，对于融资传闻江小白回应搜狐财经表示，没听说过，不予置评，正在忙新品果味高粱酒的上市。 据媒体报道，江小白即将完成最新一轮3亿美元融资，由华兴新经济基金领投，正心谷资本、Baillie Gifford、招银国际等机构跟投，投后估值或将超过130亿人民币。 顺鑫农业：正在积极推进去地产化 9月8日，在2020年北京辖区上市公司投资者集体接待日活动上，牛栏山母公司顺鑫农业董事会秘书安元芝表示，公司地产业务体量较大，整体剥离难度较大，目前正在积极推进去地产化，通过严格管控项目成本和进度，加强广告宣传和渠道拓展力度，回售未开发土地等方式，着力推进房地产业务去化。 原生态牧业获大客户飞鹤30亿港元要约收购 9月7日，中国飞鹤及原生态牧业发布联合公告，中国飞鹤拟向原生态牧业提出有条件自愿性收购要约，同时以现金换取注销所有尚未行使的购股权。上述要约成功后，飞鹤将成为原生态牧业的控股股东，同时将维持原生态牧业上市地位。 据公告，此次股份要约价为每股股份0.63港元，较原生态牧业9月3日收盘价溢价1.6%。截至9月6日，原生态牧业现有已发行股份46.9亿股及尚未行使购股权1.91亿份。如果原生态牧业所有价内购股权获行使，中国飞鹤此次要约需支付约30.71亿港元。 燕塘乳业董事长辞职 燕塘乳业9月9日晚间发布公告称，广东燕塘乳业股份有限公司董事会于2020年9月9日收到董事长黄宣先生的书面辞职报告，黄宣先生因另有任用申请辞去公司第四届董事会董事、董事长及董事会战略委员会主任委员职务。除此之外，黄宣先生将不再担任公司的任何职务。 周黑鸭将以加盟方式进驻澳门 据媒体报道，周黑鸭行政总裁张宇晨表示，卫生事件后将加快开放特许经营加盟，目标是三年内增设1500至2000家加盟店。其中，也收到3至4个来自澳门的申请，正在评估审核，希望今后能以加盟店方式进驻澳门，拓展大湾区市场。 上海必胜客首次成为被执行人 据天眼查APP显示，上海必胜客有限公司被上海市浦东新区人民法院列为被执行人，案号为(2020)沪0115执20998号，执行标的194224。据查阅，上海必胜客有限公司成立于1995年06月14日，注册资本1317.3万美元。 会稽山6%股份将被司法拍卖 9月6日，会稽山发布公告称，公司股东信达风盛持有的公司3000万股股票将被司法拍卖，占公司总股本的6.03%。目前拍卖事项尚在公示阶段，后续可能将涉及竞拍、缴款、法院执行法定程序、股权变更过户等环节进行披露。 据公开资料显示，信达风盛是最高人民法院所公示的失信公司，今年以来，信达风盛有三条失信被执行人记录，三条限制消费令。信达风盛为有限合伙企业，经营范围包括实业投资、投资管理、投资咨询等。 市场动态 泸州老窖停止接收特曲60版产品订单 9月8日，泸州老窖怀旧酒类营销有限公司发布通知，各经销客户、各销售区域、各部门即日起停止接收泸州老窖特曲60版产品订单。 珍酒“珍”系列产品提价 珍酒于发布最新提价信息，具体内容为：珍30取消搭赠政策，并加收40元/瓶物流保证金；珍15（经典版、匠心版）开票价上涨30元/瓶；其它珍五、老珍酒也略有提升。 （综合搜狐财经、搜狐酒业、新京报、糖酒快讯、快消等整理，编辑/Wendy）
9月7日，原生态牧业复牌后高开近5%，之后由涨转跌，截至收盘报0.610港元/股，下跌1.61%。昨日晚间，中国飞鹤及原生态牧业发布联合公告，中国飞鹤拟向原生态牧业提出有条件自愿性收购要约，同时以现金换取注销所有尚未行使的购股权。上述要约成功后，飞鹤将成为原生态牧业的控股股东，同时将维持原生态牧业上市地位。据公告，此次股份要约价为每股股份0.63港元，较原生态牧业9月3日收盘价溢价1.6%。截至9月6日，原生态牧业现有已发行股份46.9亿股及尚未行使购股权1.91亿份。如果原生态牧业所有价内购股权获行使，中国飞鹤此次要约需支付约30.71亿港元。与飞鹤结交多年，去年关联交易贡献6成营收作为原料奶供应商，原生态牧业于2013年11月在香港主板上市，飞鹤正是其大客户之一。来自飞鹤、蒙牛、光明三个客户的收益，占到原生态牧业总收益的98.7%。除了供应原料，原生态牧业与飞鹤还存在其他关联。原生态牧业在黑龙江省及吉林省分别设有6个及1个牧场，占地面积约590.9万平方米。▲工厂图片，来自原生态牧业官网其招股书显示，其中的克东欧美牧场及甘南欧美牧场由飞鹤于2007年7月建立，于2011年9月被原生态牧业收购。原生态牧业创始人赵洪亮与飞鹤控股股东结交已久并为业务伙伴，牧场选址建设等都得到了飞鹤集团的协助。其工厂图片中一“贯”好奶粉的宣传语，正是飞鹤的宣传语。原生态牧业最初成立的公司原生态黑龙江，全部12名注册股权持有人中，除创始人赵洪亮外，其余11名当时均为飞鹤乳业集团的现任或前雇员。直到2010年2月，其10名持有人订立股权转让协议，将其持有的原生态黑龙江注册资本总额中的77.33%无偿转让予史光华等由赵洪亮先生提名的个人，彼等均与飞鹤乳业集团并无关联。原生态牧业2019年财报显示，其去年向飞鹤乳业集团提供的原料奶总价值约人民币8.35亿元，占到总营收13.9亿元的60%。2019年扭亏为盈，市值不及上市初三分之一根据联合公告，目前赵洪亮为原生态牧业最终单一第一大股东，约占总股本的28.17%。2013年上市之初，原生态牧业市值曾高达102.8亿港元，之后不断下滑，2019年6月18日，其市值下滑至7.13亿港元，截至今日收盘总市值29.08亿港元，不及上市时的三分之一。今年上半年，原生态牧业实现营收和归母净利润分别约7.51亿元人民币、1.24亿元人民币，同比增长14.29%和266.15%，净利润增加主要受益于上半年生鲜乳销售价格的上涨及产奶量提高。原生态牧业半年报提到，受益于下游客户乳制品销量的增长，报告期内原料奶平均售价为每吨人民币4218元，较去年同期上升7.1%。其上半年销量达17.5万吨，同比增6.7%。不过，受到产品单一的局限性及奶价的波动性，2016年至2018年，原生态牧业曾连续三年亏损，净利润分别亏损0.89亿元、0.68亿元、5.56亿元。同样得益于原料奶销售价格的上涨，2019年其扭亏为盈，实现了2.23亿元的净利润。从飞鹤方来看，其主要看中的是原生态牧业的奶源。中国飞鹤在公告中表示，原生态牧业的牧场靠近公司下游加工厂房，在保存鲜奶最佳鲜味方面具有地理优势。通过此次要约，公司将确保从原生态牧业获得稳定的优质鲜奶供应。同时，原生态牧业在牧业及品质管理方面的优势，将帮助中国飞鹤提高向较小型奶农购买原奶的品质控制水平。奶源也成为头部乳企争夺的焦点。今年7月，蒙牛以每股0.33港元的价格认购中国圣牧约11.97亿股，成为其单一最大股东。伊利股份紧随其后，在8月份宣布，拟以约2亿港元入股中地乳业，成为后者主要股东。从30亿港元的收购价格来看，截至上半年，原生态牧业资产总额为51.96亿元人民币，负债总额7.53亿元人民币，资产负债率为14.50%。其中，现金及现金等价物为11.68亿元人民币。“从产业链的完整度和风险布局考虑，飞鹤全资控股原生态是必然的结果。”中国品牌研究院研究员朱丹蓬表示,此次的收购价相对合理，现在中国优质奶源已不多，未来，得奶源者得天下的趋势越来越明显。
>>购股权与股份奖励并进 小米散“财”聚“才”备战新十年 刚刚宣布实行合伙人制度和新十年创业者计划的小米又推出凝聚人心之举措。小米9月4日晚间公告，将向3位选定参与者奖励1800万股股份。与此同时，董事会根据首次公开发售后购股权计划，向对集团有贡献的人士授出共2.18亿份购股权，其中小米集团执行董事、新晋合伙人之一周受资获得1亿份购股权。 >>上市房企8月销售淡季不淡 “金九银十”或可期 刚刚宣布实行合伙人制度和新十年创业者计划的小米又推出凝聚人心之举措。小米9月4日晚间公告，将向3位选定参与者奖励1800万股股份。与此同时，董事会根据首次公开发售后购股权计划，向对集团有贡献的人士授出共2.18亿份购股权。 >>*ST东科拟重组 转型智能制造 冠捷科技开启回A路 *ST东科拟通过在上海联合产权交易所公开挂牌转让方式出售其持有熊猫平板57.646%股权，并拟以非公开协议转让方式向中国电子出售其持有成都熊猫11.429%股权。与此同时，*ST东科拟以现金支付方式向华电有限公司和群创光电股份有限公司购买其合计持有的冠捷科技51%股权。 >>要约收购原生态牧业 中国飞鹤加码奶源布局 继蒙牛、伊利之后，又一家乳企加入“奶源争夺战”。9月6日晚间，港股上市公司中国飞鹤及原生态牧业联合公告称，中国飞鹤拟委托中信里昂向原生态牧业提出有条件自愿性收购要约，同时以现金换取注销所有尚未行使的购股权。上述要约成功后，飞鹤将成为原生态牧业的控股股东，同时将维持原生态牧业上市地位。 >>拓市场扩产能 永艺股份布新局 “目前最大的困难是，产能不够用!”日前，办公椅出口龙头企业永艺股份董事长张加勇对记者说。外界看到的是，在海外疫情蔓延、居家办公需求提升的背景下，永艺股份等出口家具企业二季度迎来“V”型反转。掌舵者张加勇心里盘算的，则是“后疫情”时期及未来五年企业的增量空间与战略布局。
9月6日晚间，中国飞鹤（06186.HK）发布公告称，拟委托中信里昂向原生态牧业提出有条件自愿性全面收购要约，每股定价0.63港元，同时以现金换取注销所有尚未行使的购股权。本次要约成功后，飞鹤将成为原生态牧业的控股股东，同时将维持原生态牧业的上市地位。 业内分析人士认为，“得奶源者得天下”已经成为业界共识。对下游乳企来说，控制上游奶源的重要性不言而喻，对奶源的争夺亦由来已久。飞鹤此次收购原生态牧业，是蒙牛、伊利打响2020年奶源争夺战后，又一次头部乳企的强势入局，不仅顺应了布局上游奶源、保证自身鲜奶安全稳定供应的行业趋势，也有益于乳业整体产业链的安全稳定。 顺应行业趋势 保产业链供应链稳定 实际上，自发改委、农业部等13个部门发布《奶业整顿和振兴规划纲要》后，即引爆了轰轰烈烈的抢奶大战，短短几年就将内蒙古、新疆、东北、河北四大奶源带瓜分完毕。国家食品药品监督管理总局发布的《婴幼儿配方乳粉生产许可审查细则》，对自建奶源基地、推高乳业高质量发展提出更具体的要求。 与此同时，规模化养殖牧场兴起，现代牧业、中国圣牧、原生态等牧业的年产量已达数十至上百万吨。在这些企业登陆资本市场后，奶源争夺战迎来入股收购时期。 蒙牛于2017年增持现代牧业股份，成为其控股股东；2020年7月成为中国圣牧最大股东。伊利在2019年通过旗下实控企业优然牧业收购新三板上游乳企赛科星；2020年8月，宣布1.83亿认购中地乳业16.6%股份。 飞鹤此次宣布出手要约收购原生态牧业的股权，将2020年的奶源争夺战推向高潮。 原生态是飞鹤专属产业集群上的重要一环，享有优先供奶权。目前，原生态牧业已经成长为中国最大的乳牛畜牧公司（以畜群规模计）及最大的原奶生产商之一。此次要约成功后，飞鹤将成为原生态牧业的控股股东，飞鹤也将在巩固上游原奶供应稳定性的同时，增加对上游产业链的控制，减少原奶价格上涨的影响。 上述分析人士认为，乳企响应号召纷纷发力开展上游产业链布局，在保证自身奶源安全稳定供应的同时，也从行业层面保障了乳业整体产业链的安全稳定，为中国乳业的全面崛起夯实了基础。 加强专属产业集群协同 记者注意到，原生态牧业位于世界公认的北纬47度黄金奶源带，致力于生产超优质原料奶，其鲜奶品质蛋白质、菌落总数、体细胞指数比肩欧盟标准。截至2019年，原生态拥有七个牧场，产奶量超过34万吨。 业绩层面，原生态在2019年实现营收13.9亿元，同比增长26.37%，实现归母净利润2.23亿元，同比增长140.10%。这种增长还在加速，2020年上半年，原生态实现归母净利润1.24亿元，同比增长266.15%。 业内人士认为，原奶价格进入上升周期，已经成为共识，目前原生态已经进入业绩上行区间，未来也有望为飞鹤的业绩增长贡献利润。但显然，飞鹤与原生态在产业链上的协同才是本次交易发生的核心原因。 据了解，原生态牧业七个牧场中有六个在黑龙江，且靠近飞鹤的工厂。得益于优质奶源与工厂相邻，飞鹤打造并形成了“2小时生态圈”，最大程度锁留鲜奶的新鲜和活性营养，避免二次污染。 更为重要的是，飞鹤扎根原生态牧业所处的北纬47°黄金奶源带，创新打造了农牧工三位一体的婴幼儿配方奶粉专属产业集群。通过专属牧场、工厂集中布局，飞鹤实现了从源头牧草种植、规模化奶牛饲养，到生产加工、售后服务各个环节的全程可控。 此次要约成功后，原生态的飞鹤专属牧场变为飞鹤的100%自有牧场，这也为飞鹤未来的差异化战略做好充足的准备，助力飞鹤实现从原奶的差异化到产品的差异化，以满足不同消费者的需求。 飞鹤在公告中表示，通过此次收购，飞鹤能够从原生态获得稳定的优质鲜奶供应，以满足消费者对其婴幼儿配方奶粉产品不断增长的需求，强化飞鹤婴幼儿配方奶粉产品领域的领先市场地位。
继蒙牛、伊利之后，又一家乳企加入“奶源争夺战”。9月6日晚间，港股上市公司中国飞鹤及原生态牧业联合公告称，中国飞鹤拟委托中信里昂向原生态牧业提出有条件自愿性收购要约，同时以现金换取注销所有尚未行使的购股权。上述要约成功后，飞鹤将成为原生态牧业的控股股东，同时将维持原生态牧业上市地位。 据公告，此次股份要约价为每股股份0.63港元，较原生态牧业9月3日收盘价溢价1.6%。截至9月6日，原生态牧业现有已发行股份46.9亿股及尚未行使购股权1.91亿份。如果原生态牧业所有价内购股权获行使，中国飞鹤此次要约需支付约30.71亿港元。 资料显示，中国飞鹤为国产奶粉行业龙头企业。根据AC尼尔森数据，2020年第二季度，中国飞鹤在国内婴幼儿配方奶粉总体市场份额为14.5%。 原生态牧业则是领先的乳牛畜牧公司之一，已经与中国飞鹤等知名国产乳品制造商建立长期稳定的合作关系。截至6月30日，原生态牧业在黑龙江省及吉林省分别设有6个及1个牧场，占地面积约590.9万平方米。今年上半年，原生态牧业实现收入7.51亿元人民币，归母净利润约1.24亿元人民币。 中国飞鹤在公告中表示，原生态牧业的牧场靠近公司下游加工厂房，在保存鲜奶最佳鲜味方面具有地理优势。通过此次要约，公司将确保从原生态牧业获得稳定的优质鲜奶供应。同时，原生态牧业在牧业及品质管理方面的优势，将帮助中国飞鹤提高向较小型奶农购买原奶的品质控制水平。 事实上，近两个月以来，我国多家知名乳企先后加码奶源布局。今年7月，蒙牛以每股0.33港元的价格认购中国圣牧约11.97亿股，成为后者的单一最大股东。伊利股份紧随其后，在8月份宣布，拟以约2亿港元入股中地乳业，成为后者主要股东。 乳业分析师宋亮认为，近年来我国奶牛存栏头数有所下滑，未来牧场的价值将越来越大，奶源将成为乳企供应链体系非常重要的一项。乳企布局上游奶源，有助于稳定奶源供应，保障产品品质，并能发挥规模效应降低成本。
李文武 摄 李文武 摄 李文武 摄 李文武 摄 李文武 摄 李文武 摄 进入8月下旬，新疆昭苏迎来一年中丰收的季节，当地丰富的水草，孕育出丰收的秋牧画卷。处处飞鸟成群，牛马遍地，一幅和谐美好的草原生态美景映入眼帘。
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