据美国有线电视新闻网（CNN）报道，美国司法部发言人库佩克（Kerri Kupec）透露称，自10月2日以来，司法部长威廉·巴尔已接受四次新冠病毒检测，结果均呈阴性。 目前，巴尔正在自我隔离，预计将于本周中回到美国司法部。
昨天，国药集团中国生物负责人，就新冠病毒疫苗的相关问题接受了采访，期间透露，国药中国生物研制的两款新冠灭活疫苗紧急使用，已经接种了数十万人次，无一例明显不良反应，无一人感染；其中打完疫苗之后去海外高风险国家和地区的数万人，截至目前实现了零感染。 就在前天，陈薇院士接受采访的时候，也谈到了疫苗，也透露了重要的几个信息， 首先，我们的疫苗完全自主知识产权，这就意味着我们在任何时候、任何场合不用看别人脸色来做我们的疫苗开发。在后续疫苗投产应用时，我们也能以更低的价格让中国百姓在需要的时候，第一时间获得接种。 其次，一期和二期临床已经做完，证明是有效的和安全的，6月份，疫苗已经在特定人群中接种，现在三期临床和准备产能正在同时进行，年产3亿的目标可以实现，三期临床后产能就能同步跟上，可以做到无缝对接。昨天国药集团的负责人说的更准确一些，他说国药集团已投入资金约20亿元，建设了两个高等级生物安全生产车间。灭活疫苗最快12月底即可上市。 第三，至于疫苗能管多久，陈薇院士也说，最早的一针是3月份的时候打的，现在依旧有效。也就是说，至少半年。综合当前的各种说法，估计疫苗的保护期将在1-3年以上，应该不用反复的打。而且价格不会很贵，昨天国药集团说，肯定大幅低于1000块钱。7天就可以产生抗体。一般灭活疫苗要接种两剂，间隔2-4周，第二剂打完28天之后，就百分百产生保护。 第四，之前有人传言说，病毒持续变异，疫苗是否还有用？陈薇院士也正面回答了这个问题，这是一个基因工程疫苗，就是找到最有用那一段基因，把它做成疫苗。从目前的数据分析来看，我们选的这一段基因产生变化的几率非常低。截至目前，我们的重组新冠疫苗对已经发生变异的新冠病毒能够完全覆盖。 第五，我们国家的疫苗，处于世界第一方阵，目前在世卫组织公布的三期临床试验疫苗当中，我们占据了一半以上，这个数据非常说明问题。 第六，疫苗出来了，可能会率先给高危人群接种，比如医护人员，海关，外交人员，需要跨国工作人员等等，先满足这些人员的需要，保证生产生活回到正轨后，再向普通人开放。 这可能是今年最大的好消息了，我们终于有盼头了，如果按照采访里说的，12月疫苗就能问世，明年初估计大家就能开始使用了，疫苗这个东西，现在全世界几十亿人都在翘首期盼，一旦我们率先搞出来，必将是一个上万亿的大生意，经济利益自不必说，国际影响力也必然极大的提高。目前从进度上来看，我们十分有可能拔得头筹。目前全球一共才有9个疫苗团队，开始三期临床，而我们手上已经开始的就有6个，还有3个即将开始，在全球最为先进的疫苗研究团队当中，牛津大学和阿斯利康的疫苗研究，是我们的主要竞争者，但他们就在不久前，发现了一名受试者出现了严重的不良反应，所以目前已经停止了疫苗接种，开始审查安全数据。 现在大家都在跟时间赛跑，都明白先搞出来的吃肉，后搞出来的连汤都喝不上，等人家的采购订单已经完成，这研发费用也就都打了水漂，疫苗出来之后，整个世界的经济秩序才能逐渐恢复，慢慢开始灾后重建。这可能给投资市场带来这么几个影响。 第一，医药股可能会有最后的疯狂，毕竟这么大的利好消息，足以让大家想入非非，但也正是因为这种超高的预期，无论疫苗是不是能够率先出来，产生巨大的经济利益，都已经不重要了，很可能会出现见光死的情况。 第二，经济将在明年逐渐恢复正常，各国宽松的货币将变成洪水泛滥，加上马上复工复产，带来的需求膨胀，届时可能会对大宗商品和物价造成冲击。强周期特征会出现。 第三，今年消费需求受到了疫情的抑制，明年恢复正常，库存消耗会非常快，企业也会快速的进入主动补库存周期，企业利润将持续回升。 第四，一场巨大灾难过去之后，就是该盘点损失的时候，之前欠的债，迟早都要还的。对于投资来说，千万别追热门。现在过热的一些东西，未来可能会有很大的杀伤。反而现在没人要的东西，避之唯恐不及的东西，在明年会迎来很好的爆发。
疫情防控期间深受玩家喜爱的游戏机Switch及相关产品的销售持续火爆。9月15日凌晨，售价499元的Switch国行版本游戏《健身环大冒险》在京东二次开售，不到一天时间便告售罄。Switch天猫旗舰店“红蓝主机加健身环大冒险游戏组合套装”也显示“缺货”状态。有业内人士认为，这将令上下游配套企业受益。 疫情发生后，线上娱乐消费需求激增，既能玩游戏又能健身的Switch备受追捧。任天堂公开数据显示，截至6月30日，Switch游戏机上半年已在全球范围内售出896万台，较去年同期大增683万台。 “目前行情仍是供不应求。”有市场人士表示，疫情防控期间Switch日本版单机在4月售价一度超过4000元，现在价格虽然回落至2800元左右，但销售端依然火热。 值得一提的是，目前Switch国行版的官方售价为2099元，较日本版的现价2800元便宜不少，但销量远不如日本版。“消费者更青睐游戏数量更多的日本版产品。”有商家表示，Switch国行版能玩的游戏数量较少，这或与国内游戏版号发放政策等因素有关。 上海证券报记者从国家新闻出版署查询了解到，去年底Switch国行版发布以来，共有12款Switch游戏获得版号。业内人士称，目前还有多款Switch游戏处于在审状态，随着游戏数量的增加，国行版的销量有望进一步提升。 有报道称，任天堂近日要求负责其主机组装的合作商提高Switch主机产量，并把本财年（2021年3月前）的Switch产量目标从之前的2500万台提高至3000万台。 “今年来自Switch的订单同比增加30%至40%，收入增加3000万元左右。”中京电子相关人士介绍，旗下子公司元盛电子为Switch配套FPC（柔性电路板），约占其年采购量的30%，目前已形成稳定的供应关系。 据悉，元盛电子配套任天堂Switch游戏机用FPC项目自2015年12月启动，2017年5月首次供货，2018年度批量供货，2018年和2019年分别实现收入1.06亿元和1.1亿元。 除了中京电子，鹏鼎控股、智动力、硕贝德等上市公司也为任天堂提供相关元器件产品。其中，鹏鼎控股是任天堂柔性电路板供应商之一；智动力旗下子公司阿特斯间接为任天堂供应复合板材料；硕贝德子公司合众导热为包括任天堂在内的游戏机品牌提供散热产品。
近期利空消息频出，使钢材市场承压。据金联创监测，钢坯价格开始加速下跌，眼看要跌破3400元/吨敏感关口，与最高点相比跌幅达90元/吨，前期收复的失地得而复失。 金联创认为，目前，原料价格难以推涨，且难以为型材价格提供支撑，钢厂的利润回归至理性空间将成为钢市常态。 价格“跌跌不休”的时候正是考验市场心理的关键时刻，一旦恐慌抛盘出现，市场出现踩踏行情的可能性较大。不过，目前行情继续走跌仍有些阻力，超跌之后，有低价采购者已经接盘。 从目前形势来看，预计短期内型材市场基本面仍然偏弱运行。对于后期市场行情，提醒大家关注如下几个方面：1、从期货方面来看，螺纹钢期货价格阴跌气氛已占上风，预计近期钢材期货价格回升压力较大；2、从供需方面来看，终端市场需求难有起色，商家心态较为悲观；3、从库存来看，随着钢厂复产，型材市场库存消化压力持续加大。这些均对钢材市场走势形成压制。 从贸易商反馈的情况看，市场成交仍较疲软。有业内人士表示，目前型材现货市场成交不理想，业内人士应理性看待当前市场。
2020年上半年，生猪养殖企业动辄上百亿元的盈利刷新了市场认知，然而随着行业产能逐步恢复，养猪人“躺赚”的好日子难长久延续。 进入9月份以来，伴随猪价震荡向下调整，市场对于本轮超强上行周期何时见顶的关注度日渐升温。近日， 散户“扩容” 复养依然谨慎 经历一年多的缓慢复养，河南新乡原阳县养殖户刘红（化名）家的生猪存栏规模，终于回到了非洲猪瘟疫情出现之前200头的水平。 “虽然猪价这段时间稍微跌了点，但仍是高位。按照目前17.5元/斤左右的价格，一头猪喂到300多斤，还能赚2000多元。”对比2019年春节前猪圈中冷清的场面，如今刘红家栏中又热闹起来。她笑言到，这两年猪卖到天价，养猪人日子应该都不错，今年怎么着也得赚几十万元。“早前三四块一斤的猪也卖过，现在猪价是比前段时间掉了点，但也不是什么大的浮动，还是能赚不少钱的。” 虽然满足于当前的盈利水平，但交流中，刘红也透露出对复养的谨慎情绪。 她告诉 周边乡亲投资养猪积极性高涨，难免让从业多年的刘红提高警觉。“养得多了，价格不就掉了。” 她坦言，看目前市场形势，到明年下半年猪价就不会太好了，所以自家不打算再扩展产能，就坚持自繁自养。谨慎养殖的考虑，一方面是怕后面价格掉下来；另一方面也怕再出现非洲猪瘟疫情。“现在政策对大猪场的扶持比较多，像我们这种小户没什么利好。都是从疫情那波火坑里爬出来的，现在同行都不敢贸然扩产，怕再掉进去。”她说。 安徽省黄山市休宁县汪村镇的养殖户叶磊（化名），就是刘红口中的养殖新人。 与河南地区养殖氛围浓厚不同，叶磊所在的汪村镇早前并无人养猪。2019年，眼看猪价高企，想要发家致富的叶磊采买了五六头母猪，开始通过自繁自养的模式储备产能，目前存栏母猪规模已经达到30头。 “母猪从怀孕到生小猪的过程要5个月，所以去年精力主要是培育母猪，没赚到什么钱。一般一头母猪养殖饲料成本要3000块，现在周边一头20斤左右的仔猪售价在1000元，按照母猪一窝生10头仔猪算，就能赚7000元。”叶磊盘算自家养猪的盈利同时，也向 “现在小养殖户采用的多是生产效率非常低的三元母猪进行养殖，但市场二元母猪量太少，价格也高，他们也没有办法。”国内一不具名生猪养殖行业上市公司人士谈及当前行业情况时称，由于目前仔猪价格依然处于高位，即使散户用三元母猪进行繁殖，依然可以实现盈利。此外，也有不少散户由于没有疫情防控措施，只能采买大一点的仔猪赌行情，稍微养大一点就出手，赚个差价。 卓创分析师张莉莉也称，目前市场价位情况下，散户再介入风险已经很大。 她表示，正常年份仔猪价格在300-600元的水平，而现在头均价要1500元以上。目前二元母猪要5000多元一头，六七头母猪就需3万元成本。“本身一头猪一辈子吃的饲料钱也就800-1000元，现在成本过高。散户在当下投入仔猪，得保证六个月以后市场价格不跌破13-14元才有可能盈利。而二元母猪从养殖到配种再到出仔猪要四个月，养成商品猪更要一年的时间，一年后行情更是无法把控的。” 缺猪缓解 寡头布局成效显现 长期以来，我国生猪养殖行业集中度较低的问题，是造成市场价格周期波动影响显著的主要因素。然而，在非洲猪瘟疫情发生后，伴随过去一年多以来猪价超强上行周期的市场表现看，规模化企业对于市场产能变化的影响力正迅速提升。 “全国来看，新进养殖户的现象还是不太普遍的。目前养殖成本太高，再加上包括饲料和生物安全防控的成本，普通农民很难承受高成本投入。”张莉莉谈及目前市场中小散户的复养问题时称，虽然目前高价下盈利丰厚，大家都想赚钱，中小散户也有不断进入的群体，但这肯定不是主流。对市场产能恢复起到决定性作用，更多还是资金量较大、抗风险能力更强的龙头企业。现阶段，中小散户复产的情况确实存在，但不论从哪方面条件看都不占优势，散户数量整体还是在减少。 2019年三季度以来，无论是行业老将温氏、牧原，还是新兵万科、阿里等，都陆续宣布了一系列产能扩张计划，而随着项目落地，国内市场缺猪的现象已然缓解。 “虽然没有很清晰的数据，但是从市场大体情况看，目前产能恢复情况是比较好的。”温氏股份相关负责人对 根据农业农村部数据，全国能繁母猪存栏已于2019年10月实现首次环比转正，2020年7月份全国生猪存栏环比增长4.8%，连续6个月增长；同比增长13.1%，这是自2018年4月份以来首次实现同比增速转正。7月份能繁母猪存栏环比增长4%，连续10个月增长，同比增长20.3%。 据卓创数据，2019年10月份开始，湖南生猪养殖行业开始批量复产，规模场前期多采用商转母方式，小散户多“自我疗伤”式的复产。根据生猪产业生产周期推算，2020年9月开始，产能开始释放，截至年底，产能释放逐渐扩大，预计年末湖南生猪产能恢复至正常年份的60%-70%。当前新冠疫情得以防控，国内非洲猪瘟疫情常态化背景下，规模养殖单位养殖补栏积极性较高，加之政策扶持和资金注入，预计2020年末该省能繁母猪存栏量将达到380万头左右，生猪存栏达到2800万头左右。 “从存栏数据看，确实我国生猪存栏量的恢复是比较快的。目前河南已恢复到正常情况的85%，母猪存栏也恢复超过80%。河南是养猪大省，大企业产能恢复力量比较大，加上政府支持效果显著，目前存栏量恢复情况在全国属于第一位。”河南肉类协会会长刘承信接受 上述不具名生猪养殖行业上市公司人士也表示，虽然大多数养殖户还是用三元母猪充当种猪，市场上母猪的数量确实已经出现连续增长，但是生猪供给量整体还是不足的状态。大企业目前都在扩张产能，虽然项目建设速度可以提上来，但种猪的补量过程还是比较缓慢的，具体缺口什么时候能补齐还是未知。 屠企规模减半 集中度将提升 从近期密集披露的生猪养殖上市公司8月份数据来看，企业单位出栏量有增有减，整体变化幅度不大。不过当前终端需求欠佳，屠宰厂开工水平低位的问题依然凸显。 “从去年以来，生猪养殖下游的屠宰和深加工企业生存环境就比较困难。猪价高，销价不可能按照猪价上涨的幅度一样上涨，市场还有接受程度的问题。所以在目前价位上，大部分屠宰企业是亏损的。”刘承信告诉 刘承信称，目前国内屠宰量下降很厉害，比去年同期已下降50%左右。“企业的屠宰量减少了，过去能宰四五千头的，现在宰一两千头。过去能宰四五百头的，现在宰百十头。大多企业为了维持基本客户，赔本也得干。” 据卓创监测数据统计，2017-2019年非洲猪瘟发生前，屠宰企业开工率维持在40%-60%之间，疫情发生后，开工率降至30%以下，且2020年1-8月开工率不足20%。但从过去5年开工率走势看，四季度开工率均呈现快速提升的态势，目前受新冠疫情影响，卓创预计2020年四季度提振有限，国内屠宰企业开工率或涨至20%。 作为国内肉类加工行业的龙头，双汇发展相关人士与 在近两年生猪价格高企的背景下，屠宰加工企业也加强了向上游的布局。今年5月，双汇发展就曾公告筹划定增募资70亿元，用于生猪养殖产能建设项目等。 “企业发展养殖板块并不是为了从养殖盈利，还是为了和主业配套。随着行业规模化发展越来越高，如果企业自身一点在上游的产能布局都没有，受前端的制约就会比较大。适当布局上游，可以提高对前端的议价能力，对成本起到一定调节作用。”上述双汇发展人士表示，过去一年多以来生猪价格的高位运行，对下游屠宰企业产生成本冲击，不过在一定程度上也促进了以往不规范屠宰的企业退出市场，减少私屠烂宰现象，大企业集中度获得提升。从公司财报也可以看出，虽然猪价高位运行，市场供应量缩减，但双汇生鲜品的销量并未有显著下滑，这与疫情下消费者食品安全意识提升，对于品牌产品需求增大不无关联。 拐点已至 疫情“黑天鹅”尚存 随着市场产能逐步恢复，目前生猪养殖上下游对于周期下行拐点到来的观点已基本确立。 “往年生猪出栏均价最高也就在25元/公斤左右，而本轮周期的猪价高位震荡保持在35元-40元/公斤，这一价位太高，也持续太久，这种现象注定不是一个可以长期存续的过程。”温氏股份相关人士表示，随着行业产能的慢慢恢复，猪价必然会下行，回到正常的利润状态，这本身就是一个自然的周期，不用太悲观。 他分析认为，从猪价本身看，去年国内生猪出栏价格一度超过40元/公斤，已是周期最高点。今年虽然在7月份前后价格又一度冲高，但没有超过之前高位水平，这只能说明市场产能的恢复还是受到一定影响，高价持续时间比较长，产能反弹的高度也比较高，但高位已经过去。“虽然去年9月份母猪存栏拐点的数据不算特别充分，但算是一个逐步筑底的过程。从目前市场母猪存栏情况看，生猪价格的拐点应该是已经出现了。” 搜猪网分析师冯永辉也称，去年9月份是官方公布的母猪出栏数据拐点。按照生理周期推算，今年8、9、10三个月期间会出现生猪价格拐点。现在已经进入9月份，目前看生猪价格还比较坚挺，没出现大幅度下跌。所以真正对出栏量影响比较大的因素还没有出现，可能到十月份趋势才会更加明朗。官方数据显示，目前行业产能已经比最低时恢复了25%以上，市场对于猪价走势的方向基本观点是一致的，幅度略有不同，基本时间点可以确定是在十月份。 “生猪市场的拐点不是精确值，产能拐点受到很多其他因素影响，比如疫情，季节性需求变化，和养猪人阶段性出栏积极性等。现在各种因素参杂在一起，导致市场产能恢复的持续情况存在不确定性。例如目前非洲猪瘟疫情在我国仍零星发生。虽然不能说疫情是影响周期变化的主要因素，但最终疫情情况会体现在价格上。在分析价格走势的时候，把这个因素忽略掉是不现实的。”他说。 张莉莉也认为，按照大企业披露的建设周期和生产速度，差不多到目前就是本轮猪周期的下行拐点。大部分产能都在去年9月份前后投产，最快一年能形成产能，市场产能的恢复情况也确实比较明显。 她也强调，目前非洲猪瘟疫情还是持续存在的。即使在疫情稳定的情况下，本轮周期回到盈亏平衡最早也要到明年年底。过往猪周期从高点跌至低位也要一年到一年半的时间。这轮周期高点太高，所以持续时间会更长。 养殖企业或尚存 逾一年盈利期 采访中不少分析人士认为，虽然当前生猪价格存在下行趋势，但对于养殖企业的盈利情况尚无需过分悲观。 “价格影响因素除了供应还有需求，所以猪价出现下跌也肯定是震荡的过程。排除非瘟等因素影响，按照正常推算，养殖企业达到盈亏平衡点至少也要到后年，在此之前首先市场产能要先恢复到正常水平。产能恢复一年以后，才能说价格回到正常价位。所以养猪企业亏损的问题还太遥远。”冯永辉称。 张莉莉也表示，国内生猪价格能不能跌回到以前的低点，还要看市场的情况。非洲猪瘟企业在我国出现后，养殖企业生物防疫等成本都在提升。往年正常自繁自养企业的完全成本大概在6.5元/头左右，这一成本随着南北方、大小企业差异而各有不同，而目前即使是规模企业，养殖成本也高于这一水平。所以预计明年年底前，如果没有大的疫情，生猪出栏均价或可以回到10元/斤以内的正常水平。目前部分地方疫情还有零星发生，对整体产能有一定影响，也会延后供需平衡到来的时间。 华西证券农林牧渔首席分析师周莎则认为，今年国内生猪出栏总量大约在4亿头左右，而非洲猪瘟发生前市场年出栏量大概在7亿头左右。预计2022年国内产能能够恢复到非瘟前的水平，本轮猪周期下行也将持续到至少2022年。2021年养殖企业依然存有盈利，但盈利水平会大幅下滑，到了2022年全行业将面临亏损。 她认为，在即将到来的猪价下行周期，玉米、豆粕的需求将随着生猪存栏量的快速恢复而同比例增加。在未来2到3年的漫长下行周期中，生猪养殖企业将遭遇“猪价下跌”、“成本上涨”的双重压制而异常艰难。
9月7日，自动驾驶初创公司北京智行者科技有限公司（以下简称“智行者”）在2020国际服务贸易交易会上，发布了无人洗地机“蜗小白AS80”。该产品主要解决商场、仓库、医院、机场等场景的地面清洗问题，清洁效率达4000平方米/小时。 智行者联合创始人李晓飞告诉未来汽车日报（ID：auto-time），目前蜗小白AS80对外市场价在20万-30万，国内投资回收期为2年左右，国际的投资回收期约为8-10个月。“上量之后，价格有望下探至10万以下，比普通的一台车（如无自动驾驶功能的洗地车）只贵2-3万，这个市场有望产生产业革命。” 无人驾驶洗地车蜗小白AS80 来源：智行者 在特种应用车领域，智行者此前曾发布无人清扫车蜗小白S100N。早在2018年蜗小白S100N就已经完成上百台的量产，截至目前已在全世界300多个场景进行常态化运营（包括美国、俄罗斯、日本、德国、沙特等）。 “我们并不是主攻环卫或是哪一特定产品领域的公司，我们是做无人驾驶大脑的公司”，李晓飞表示，智行者无人驾驶大脑可以针对任何场景进行赋能。 同日，未来汽车日报还试乘了智行者的无人乘用车星骥，该车将服务于冬奥会现场。据现场技术人员介绍，星骥是基于自主研发的车规级硬件计算平台、软硬件一体化的定位计算单元以及毫秒级时间同步系统研制而成，目前已完成超过10万公里的车载试验，最高时速可达100公里以上。 摄：未来汽车日报 目前智行者正在持续加大无人乘用车领域的投入力度，与主机厂合作。预计在2020-2021年，组建L4级别自动驾驶车队，实现国内外3-5个城市的常态化运营。同时，以L3系统为切入点，实现自动驾驶系统的前装量产。 无人乘用车星骥 “低速无人车（如物流、环卫）、乘用车还有军警特种车辆等共用基础平台”，李晓飞向未来汽车日报表示，目前低速无人车的专用人员多一些，乘用车也有专门的研发团队。 智行者成立于2015年，目前已获得厚安创新基金、百度、顺为、京东等多家国内外机构投资。该公司已有员工近300人，自研的无人驾驶车辆累计测试里程已超两百万公里。 未来汽车日报
大跌！还是大跌！ 隔夜美股又现惊魂时刻，再一次吸引了市场瞩目。 在周四美股三大指数均创下6月11日以来最大单日跌幅之后 ，科技股全线崩盘，苹果暴跌超8%，创3月16日以来最大单日跌幅。 而在此之下，该公司总市值单日蒸发1799亿美元，约合人民币1.23万亿元，相当于一个耐克公司（最新总市值为1754亿美元）或四个通用汽车（最新总市值为421亿美元）的总市值，目前最新总市值为20673亿元。 数据来源：富途牛牛 这一过山车的走势着实叫人在意，毕竟近期苹果迎来的高光时刻只多不少，从7月底高调夺回全球市值第一，到成为40年以来对标普500指数影响最大的成分股，再到目前的暴跌...只能说，高处不胜寒。 在美股泡沫堆高的背景之下，市场无法再选择性忽视其频现的利空因素，本次下跌可谓是意料之中。 美股触及泡沫天花板？ 事实上，本次苹果的暴跌与整个美股走势现状紧密相关，即在股市持续背离经济形势之下，美股是时候整体性回调了。 一场新冠疫情带来的黑天鹅灾难一把将美国拖入难以逃脱的经济困局之中。 随着其疫情防控继续不给力，确诊人数已经突破600万，受重创的经济依旧无法及时重启或将继续使其面临严峻挑战，市场结构仍存在重大风险。 “经济要到2022年晚些时候才能恢复到疫情前的水平，预计2022年底美国失业率将上升至5%至5.5%之间。”——美国芝加哥联储主席埃文斯 而在美联储的大量“放水”之下，市场流动性过于充裕，使得美股持续上涨，与基本面脱节严重。 那么，当受乐观驱动而无限膨胀的泡沫积压过度之时，此前股价不断攀升的以苹果为首的科技类大盘股容易遭受逆转，毕竟市场避险情绪仍在，而此时对标的估值过高的担忧尽显。 “历史数据显示，9月是美股下跌概率最大的月份...目前而言，大致7%的跌幅将使标普500指数回到50日均线，12%的跌幅将使其回到200日均线，而15%的调整将使其回到400日均线。——金融分析师Eric Parnell 图片来源：FactSet 同时，周四公布的美国8月ISM非制造业PMI数据不及预期可以说释放了这一不安情绪。 根据美国自动数据处理公司（ADP）发布数据显示，8月美国私营部门就业人数增加42.8万人，大幅低于市场预期（95万~117万人），而从这一数据已连续两个月大幅不及预期可以看出，目前美国劳动力市场依旧复苏乏力。 图片来源：Bloomberg 此外，目前僵持不下的美国新一轮疫情刺激法案在诸多细节上依旧存在分歧，使得市场对美国政府是否会出台进一步财政刺激措施的疑虑加深，毕竟目前美国经济还未迈开复苏脚步，倘若缺乏新一轮财政刺激计划的支持，或使得市场需求进一步受到抑制，美国经济下滑或将持续，使得市场情绪越趋于消极。 “如果投资者转变心态，从考虑技术面转向考虑基本面的话，市场有可能再跌10%。”——安联首席经济学家Mohamed El-Erian 面临内忧陷入争议？ 除了跟随美股泡沫的破灭而有所反应之外，这家全球市值排名第一的企业所面临的忧患也较为凸显。 首先，市场对其iPhone新品充满期待，但存有观望情绪。 此前美国对微信的一纸禁令对其的潜在打击颇深，毕竟倘若美国禁用微信政策最终真的落地，其iPhone销量或将受到严重的负面冲击。 要知道中国市场约占iPhone销量的20%，一旦微信遭到“封杀”，苹果依仗的大蛋糕或将受到明显压缩。 “有超过94%的用户会为了使用微信而选择更换苹果手机，只有不足6%的人会选择卸载微信。”——网易调查 虽然苹果已不再是当年那个光卖手机的公司了，它已然走出舒适圈，试图扩大 IOS 生态系统的覆盖范围，通过业绩增长爆发力强的服务业务，为公司的可持续性盈利助力。 但为实现这一目标，它依旧需要以iPhone为首的大量硬件终端的售出去加固服务收入，加强用户的黏性，尤其是中国市场的潜力还很值得挖掘。 “iPhone第二季度中国市场零售销量达到1300万部，同比增长62%，环比增长225%，远超其它品牌。”——CINNO Research 与此同时，苹果因“苹果税”近期饱受市场争议，在一定程度上面临监管逆风，被质疑滥用了市场支配地位，近来遭到多家企业抵制。 “在苹果的规则下，凡是在App内购买的项目，苹果都要抽30%的佣金，且必须走苹果支付渠道...2019年用户通过苹果的应用商城购买的数字商品和服务总额高达610亿美元，在Google Play上购买总额超过300亿美元。这意味着两家巨头能够总共抽取接近300亿美元的佣金。”——公开数据 目前来说，包括App store在内的软件服务收入是目前苹果的重心。倘若监管力度有所收紧，苹果或为此不得不调整其业务模式，而这或将对其多元化战略的重要一环——服务业务的规模扩容带来不小的影响，进而影响盈利能力。而上一季度苹果服务业务净销售额为131.56亿美元，同比增长14.85%，营收增速已有所放缓。 苹果收入业务构成情况 数据来源：Apple disclosures 整体来说，无论是iPhone产品的潜在性“受抵制”，还是苹果税的持续风波，再加上疫情带来的不确定性，都或将为苹果此后两个季度的业绩埋下风险，或许这也就是全球市值第一巨头无法轻易给出业绩指引的原因。 科技巨头仍具韧性？ 然而，虽然看空苹果的因素不少，但通过其构建的商业模式以及目前较为稳定的经营现状来看（二季度财报超预期），基于投资价值这一逻辑来说，这一科技巨头的中长期趋势还是趋于乐观的。 尤其是疫情刺激了线上业务迎来新的发展机遇，市场需求增量得到一定的释放，使得不少科技公司对疫情周期免疫力得以加固，其中，个人消费电子需求激增为苹果的营收带来良性保障。 “在不确定的时期，这种表现证明了我们的产品在客户生活中所起的重要作用。”——苹果首席执行官库克 其中，虽说市场对苹果新品，尤其是iPhone系列抱着看戏观望的态度，但“真香定律”绝不会缺席。 “2020年上半年智能手机出货量排名，iPhone 11以3770万部的成绩占据第一，三星Galaxy A51（S20）以出货量为1140万部的成绩位居第二，Redmi Note 8以1100万出货量紧随其后。”——研究公司OMDIA 数据来源：OMDIA 可以看出，人们对苹果手机还是存有较强的黏性，iPhone11依旧是市场最热销的机型之一，而目前它们都对苹果的第一款5G手机等产品加以重点关注，本有的消极预期或有所消化。 而根据市场消息，苹果总部或已开始录制iPhone 12发布会，相关爆料人公布了该机的部分配置细节以及价格。 图片来源：推特 图片来源：微博 在后期，基于新品周期的开启，叠加供应链看备货量级和时点趋于乐观（苹果或已要求其供应商在未来几个月的时间里至少生产7500万部5G版iPhone），该公司或将迎来其换机窗口，iPhone 5G的销量周期较为强劲，进而增强其生态圈的话语权。 数据来源：微博 因此，在市场看多声音的起哄之下，虽说目前苹果高估值或使人望而却步，但在现今，从长期来看，基于来自营收和盈利增长潜力带来的乐观预期，叠加其拆股举措，苹果为首的成长型科技企业的收益优势或更为凸显。 结语 整体来说，在美国实现流动性十足的宽松政策之下，大量资金没有太多选择，习惯优先下注苹果等头部科技股，使得这类标的股价一直飞涨，市值不断攀升，但其中多多少少存有泡沫。 毕竟现在的美股早已与美国经济基本面严重脱节，再加上美国大选在即，市场避险情绪扎根于投资者心里，股市频频创出新高之后而向基本面回调则是必然，泡沫总有破灭的一天，饱和的超买状态之下的获利回吐有情可原。 我们无法否认苹果在库克接手之后所展现的蓬勃生命力，迈入2万亿市值俱乐部成就里程碑事件，但在炒作周期过热之际，一盆冷水浇下后的理性仍需找回，长期价值也值得关注，但短期回调风险也需要警惕。
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