中国经济网北京12月31日讯今日，浙江西大门新材料股份有限公司（以下简称“西大门”，605155.SH）在上海证券交易所主板上市，开盘25.40元，涨幅19.98%，全天最高价报30.48元，最低价报25.40元。截至今日收盘，西大门报30.48元，涨幅43.98%，成交额3.03亿元，振幅24.00%，换手率42.09%。 西大门本次在上交所主板上市，发行新股数量为2400万股，发行价格为21.17元/股，保荐机构为浙商证券股份有限公司，保荐代表人为人苗本增、赵晨。西大门募集资金总额为5.08亿元，扣除发行费用后，募集资金净额为4.56亿元。 西大门最终募集资金净额与原计划相同。西大门发布的招股说明书显示，公司拟募集资金4.56亿元，其中3.50亿元用于建筑遮阳新材料扩产项目，5208万元用于智能时尚窗帘生产线项目，2353万元用于智能遮阳新材料研发中心项目，3000万元用于补充流动资金。 西大门本次上市发行费用为5217.12万元，其中保荐机构浙商证券股份有限公司获得保荐承销费2915.09万元，天健会计师事务所（特殊普通合伙）获得审计验资费1369.81万元，北京市康达律师事务所获得律师费335.85万元。 2020年1-9月，西大门实现营业收入2.46亿元，较上年同期下滑18.93%；归属于发行人股东的净利润为5674.91万元，较上年同期下滑11.95%；归属于发行人股东的扣除非经常性损益后的净利润5413.36万元，较上年同期下滑17.28%；经营活动产生的现金流量净额为8314.10万元，较上年同期增长7.48%。 2017年至2020年1-6月，西大门实现营业收入分别为3.48亿元、3.91亿元、4.09亿元、1.49亿元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为3.64亿元、4.10亿元、4.34亿元、1.49亿元。公司销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入的比值分别为1.05、1.05、1.06和1.00，比值较为接近且稳定。 上述同期，西大门实现归属于母公司股东的净利润分别为6114.62万元、7619.48万元、8838.61万元、3453.57万元，实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为6486.64万元、7704.11万元、8901.27万元、3211.79万元，经营活动产生的现金流量净额分别为6223.40万元、8144.96万元、1.23亿元、5047.44万元。 2016年至2019年，西大门营业收入增速分别为12.36%、12.49%、4.57%，净利润增速分别为23.47%、24.61%、16%。2019年，西大门新材营业收入和净利润增速放缓。 2017年末至2020年6月末，西大门资产总计分别为3.41亿元、4.71亿元、5.49亿元和5.57亿元，其中货币资金分别为4378.89万元、1.02亿元、1.34亿元和1.34亿元。 上述同期，西大门负债合计分别为5900.72万元、4937.29万元、5351.90万元和4428.45万元。报告期内，公司资产负债率分别为17.32%、10.47%、9.74%、7.95%。本次西大门募集资金中将有3000万元用于“补充流动资金”。 报告期内，西大门没有短期借款，流动负债中占比最高的是应付账款，金额分别为2870.08万元、2448.81万元、2554.18万元、2257.99万元，占流动负债的比例分别为50.35%、53.00%、50.02%、55.21%。 2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末，西大门应收账款余额为3148.77万元、3389.79万元、3058.98万元、3303.50万元，应收账款净额分别为2988.68万元、3215.32万元、2902.77万元和3127.90万元，占当期末流动资产的比例分别为19.13%、14.05%、10.67%和12.01%。 同时期内，西大门应收账款周转率分别为13.54、12.59、13.36、9.89，高于可比上市公司应收账款周转率均值7.27、6.62、7.19、4.43。 2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末，西大门存货净额分别为7168.59万元和8606.02万元、9837.05万元和9084.32万元，占当期末流动资产的比例分别为45.88%、37.60%、36.15%和32.90%。 报告期内，西大门存货周转率下滑，分别为3.25、3.10、2.69、1.96，除2020年上半年外，均高于可比上市公司存货周转率均值分别为2.62、2.49、2.38、2.53。 2017年、2018年、2019年度和2020年1-6月，西大门产品外销占主营业务收入的比例分别为66.69%、62.13%、62.55%和68.32%，对境外市场的依存度较高，而国际政治经济环境、贸易政策、国际供求关系、国际市场价格等公司不可控因素对产品外销影响较大，上述因素的变化将直接影响公司的经营成果，虽然报告期内国外市场需求较为稳定，但仍存在未来国际市场需求降低的风险。 西大门阳光面料销售价格连年下滑。2017年至2020年上半年末，阳光面料在西大门产品中销售比例最高，分别为1.20亿元、1.41亿元、1.58亿元、5385.48万元，占比分别为34.55%、36.09%、38.78%、36.23%。 外销产品中，阳光面料各年度的销售单价分别为19.13元/㎡、18.48元/㎡、18.07元/㎡和18.32元/㎡，各期变动幅度分别为-3.38%、-2.22%和1.38%，销售单价总体平稳。内销产品中，阳光面料各年度的销售单价分别为15.53元/㎡、15.42元/㎡和15.29元/㎡和14.86元/㎡，各期变动幅度分别为-0.75%、-0.84%和-2.77%，销售单价总体平稳，略有下降，报告期各期销售单价变动幅度均较小。 西大门业务毛利率水平较高，报告期内公司综合毛利率分别为41.18%、37.40%、39.36%和39.44%，公司盈利能力较强。 2018年公司主营业务毛利率较2017年下降3.87个百分点，主要系涂层面料毛利率下降所致。2019年主营业务毛利率较2018年度上升1.94个百分点，综合毛利率波动较小。除可调光面料外，其余产品毛利率较2018年均有所上升，提升了公司的主营业务毛利率。2020年1-6月主营业务毛利率较2019年度上升0.09个百分点，基本持平，主要系受阳光面料和涂层面料的综合影响。 西大门综合毛利率2017年至2019年连续3年低于同行业均值，在同行中垫底。上市公司毛利率同期均值为41.89%、41.73%、42.48%、29.46%。 西大门报告期内连续分红，累计分红6488.50万元。2016年，根据公司股东会决议分配股利776.50万元（含税）。2017年，根据2016年度股东大会决议分配股利1236万元（含税）。2018年，根据2017年度股东大会决议分配股利1236万元（含税）。2019年，根据2018年度股东大会决议分配股利1440万元（含税）。2020年，根据2019年度股东大会决议分配股利1800万元（含税）。 报告期内，西大门的财务总监、副总经理等高管人员频繁变动。公司财务总监IPO前夕出现变更。2016年7月5日，公司召开第一届董事会第一次会议，聘任柳庆华为公司总经理，沈华锋为公司副总经理，柳英为公司董事会秘书，周莉为公司财务总监。2018年3月5日，公司召开第一届董事会第十次会议，因公司管理需要，聘请何青燕为公司财务总监。 公司副总经理上任不到5个月就辞去职务，而后又辞去董事职务。2017年7月17日，公司召开2017年第一次临时股东大会，为完善公司治理结构，提高董事会决策质量，增选邵志鸿为公司董事、屠世超为公司独立董事。2017年7月29日，公司召开第一届董事会第七次会议，因公司业务发展需要，聘请邵志鸿为公司副总经理。2017年12月2日，公司召开第一届董事会第九次会议，邵志鸿因个人原因离职，不再担任公司副总经理。2017年12月21日，公司召开2017年第三次临时股东大会，原董事邵志鸿因个人原因离职，选举柳英为公司董事。 招股书披露，西大门新材与蠡县亚赛绒毛纺织有限公司生命权、健康权、身体权纠纷一案，西大门与蠡县亚赛绒毛纺织有限公司达成和解协议，向其赔偿400万元。 根据2018年2月7日河北省蠡县人民法院民事裁定书（(2018)冀0635民初422号），公司在2017年9月对其淘汰的落后油烟净化器进行了报废处置，经商贩转手流入了原告蠡县亚赛绒毛纺织有限公司，原告在对该油烟净化器清洗过程中发生意外事件，原告于2018年2月6日向河北省蠡县人民法院申请财产保全，请求对公司的银行存款519.38万元进行冻结。 2019年6月18日，河北省蠡县人民法院民事调解书（(2018)冀0635民初422号），公司与蠡县亚赛绒毛纺织有限公司达成和解协议，由公司上述民事调解书生效五日内向蠡县亚赛绒毛纺织有限公司支付400万元，作为整体解决此次意外事故的相关费用，公司支付上述款项后不再承担任何赔偿或法律责任，蠡县亚赛绒毛纺织有限公司申请解除对公司的财产保全措施。2019年6月公司已支付以上费用，冻结的银行存款已解除财产保全措施。
几经波折，主营功能性遮阳材料的西大门终于在上交所鸣锣上市，开启自己的资本市场之路。投身行业20年，西大门始终不变的是围绕遮阳布这一主业的探索。如今，董事长柳庆华对公司的未来又有了新规划。 20年造好一块遮阳布 “你根本不可能在办公室找到柳总。”说起柳庆华，公司IPO保荐人笑称，上市辅导期间每次去公司调研都会扑空，“后来我们学聪明了，直接到厂区里‘守株待兔’。” 务实，是柳庆华给人的第一印象。采访中，面对务虚的问题，他的回答总是颇为简短。然而，当谈及具体的生产工艺与当前行业现状时，他总是滔滔不绝。造粒、单丝包覆、织造、涂层，每一款产品、每一道工序于他都烂熟于心。柳庆华说：“我做这一行20多年了，每一道工序流程，我一看就知道合不合格。” 招股书显示，西大门是专业研发、生产和销售功能性遮阳材料的企业，经过多年的经营发展，公司已在功能性遮阳材料领域打造出较强的综合竞争力，产品得到国内外市场的广泛认同，客户遍布全球60余个国家和地区。2017年、2018年、2019年，西大门分别实现营业收入3.48亿元、3.91亿元、4.09亿元，实现净利润分别为6114.62万元、7619.48万元、8838.61万元。 据介绍，按照遮光程度，遮阳布大致分为阳光面料、可调光面料、涂层面料。“现在很多城市大楼都是玻璃幕墙，我们透过玻璃可以看到外面的景色，但室内的光线却很柔和，这就是阳光面料。”在柳庆华看来，这是一场与光周旋的艺术，通过一层极薄的网状涂层，在不影响视线的情况下，最大程度地吸收太阳光线，“这要求我们喷涂足够精细，小孔之间间距都要相同，才能均匀吸收光线。” 如今，西大门已经能够生产市面上几乎全品类的遮阳布材料。西大门生产的遮阳材料涵盖四大类、百余种系列、千余种产品，是业内产品品类、规格最为齐全的生产厂商之一。 抓住机遇回归国内市场 西大门作为一直走高端路线的厂商，此前的产品主打海外市场，尤其在欧美市场颇具影响力。柳庆华自豪地表示：“现在你到欧洲去旅游，酒店里的窗帘很大比例都是由我们生产的。”招股书显示，2017年、2018年、2019年，西大门外销收入占比均超过六成。 “下一步，我的目标是将重心放回国内，充分抓住现在国内大循环这一新的机遇。”柳庆华的这一选择，是对眼下“时”与“势”的考量。 毋庸讳言，此前产品畅销海外在给西大门带来丰厚收益的同时，也增加了公司对于海外市场的依赖。随着国际市场波动的加剧，公司需要在国内市场找到新支点，2020年突如其来的疫情更是让这一需求变得迫切。最新财报显示，公司2020年全年经营受到疫情不小的影响，其中海外市场变动的因素不言而喻。 不过，在国内市场公司却迎来了全新的机遇。“这几年，随着节能环保越来越受到重视，国家也在逐步加大力度，扶持这个行业。”据柳庆华介绍，西大门所属的建筑遮阳行业能够有效节约建筑用能，减少温室气体排放，契合国家可持续发展战略。 招股书显示，西大门本次发行股票募集资金用途之一就是“建筑遮阳新材料扩产项目”。该项目达产后，西大门预计新增年产1650万平方米遮阳新材料，缓解公司产品供不应求的燃眉之急。 数据显示，2017年至2019年，公司主要产品的产能由2695万平方米提升至2959万平方米，但下游客户对公司产品的需求仍不断上升。在此情况下，公司一方面调整产品的交货周期，另一方面不得不压缩接受客户订单的规模，产能不足已阻碍了公司整体经营效益的进一步提高。 除了扩张产能，此次IPO募资还有一块是投入“智能时尚窗帘生产线项目”和“智能遮阳新材料研发中心项目”，这两个项目将增加公司每年200万平方米遮阳成品的生产能力。这展现了柳庆华更大的理想——进一步拓展产业链下游，即由纯粹的ToB端材料供应商，进一步拓展对接消费者的ToC业务，生产智能窗帘。 眼下，柳庆华已开始着手筹备在国内的新品牌“法利雅”。在他的构想中，这将是西大门打开国内窗帘市场的一把金钥匙。
经济日报-中国经济网北京12月11日讯据公众号“证监会发布”今日晚间消息，近日，证监会按法定程序核准了以下企业的首发申请：新亚电子股份有限公司，浙江西大门新材料股份有限公司，祖名豆制品股份有限公司，河北中瓷电子科技股份有限公司。上述企业及其承销商将分别与交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。
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