2020年7月15日，港龙中国地产（06968.HK）正式登陆港股，于香港联合交易所主板挂牌上市，成为近半年来首家赴港上市成功的内地房企。 受此次香港疫情升级的影响，港龙中国地产上市祝捷盛会于香港、内地同时举行。港龙中国董事会主席吕永怀先生率股东代表吕永茂、吕永南先生等在香港发表上市致辞，吕永怀先生表示：今天是集团发展历程中一个重要里程碑，更是一个新的起点。本着美好生活筑城者的愿景，港龙中国地产将一如既地往以诚信、务实的作风，继续用匠心打造产品，并且不断提升服务品质，精益求精。同时吕永怀先生还坚信，上市后的港龙中国地产一定会在资本市场获得更大的发展助力，从而为投资者及股东带来更多、更稳定的回报！ 此次上市，港龙中国地产完成国际配售，首日挂牌香港联交所开盘价报3.93港元，与招股价持平。恒基地产主席兼董事总经理李家杰全资拥有的Successful Lotus及中逸资本作为港龙中国地产基石投资者，两家机构分别认购4000万港元。同时金轮天地控股（1232.HK）也认购了港龙中国地产2000万股。 公司以高于招股范围(3.6-4.1元)中间位定价，首日表现略有下跌，不过考虑到其作为疫情后首家内地上市房企，能成功上市已实属不易，而近期内房板块整体亦处于回调态势。此外，今日港股共计有6家新股上市，而截至7月15日，港股市场共有20家新上市企业，特别是最近热门的中概股，网易、京东以及医药股，分流了市场大部分资金，也带给了本不热络的地产板块新股上市压力。 据克而瑞数据显示，港龙中国地产占居2019全年销售百强排行第83位。而在2020年5月13日中国指数研究院举办的"2020中国房地产上市公司研究成果发布会暨第十八届中国房地产投融资大会"上，港龙中国地产又荣获了"2020值得资本市场关注的房地产公司"称号。 港龙中国地产总部自去年迁址至上海，助力了公司实现新一轮高质量的发展，同时积极启动了IPO计划。截止上市，港龙中国地产已经在上海、杭州、南京、苏州、南通等众多城市累计开发了近70个项目。今年4月，港龙中国又以芜湖为启动点进入安徽，并接连拿下数块核心地块，进一步完成了深耕长三角的战略聚焦。另外，港龙中国地产在现有城市深耕基础上，紧随不同城市的政策趋势，积极布局高成长性区域，稳中求进，已经在长三角经济发达区域拥有充沛的土储。据知情人士透露，港龙中国地产近期又快速成立了西南等区域公司，全面开拓并寻求中国其他核心经济增长区域的开发机会。 在"百家争鸣"的中国房地产行业里，港龙中国地产虽然目前的规模并不算太过起眼，但其优质丰沛的土地储备和团队务实、高效的作风，令市场对这家年轻有活力的房企的未来高速成长之路颇具期待。
随着国内经济逐步走出疫情阴霾，以及房地产行业在上半年销售的复苏，二级市场房地产板块被压抑的估值近期迎来修复，并主导了市场最新一轮上涨。7月1日-7月6日四个交易日，Wind房地产指数大涨17.89%，不少地产股股价大幅上扬。 （资料来源：Wind） 基本面持续回升带来的估值修复是房地产板块大涨的主要原因，而在政策层面，中央政策基调的维稳，以及年初以来各地方微观政策改善的积累也是促使行业回暖的推动力。在当前流动性宽裕以及居民购房需求持续释放的情况下，房地产行业基本面在下半年有望进一步向好，带动行业景气度进一步抬升。 正是在这样的背景下，港股市场迎来一家百强房企——港龙中国地产。资料显示，公司已于6月24日通过港交所聆讯，预计7月15日正式挂牌上市，华高和升财务顾问为其独家保荐人。此次上市，恒基地产主席兼董事总经理李家杰全资拥有的Successful Lotus及中逸资本将担任港龙中国地产基石投资者，两家机构分别认购4000万港元。而根据最新消息，金轮天地控股（1232.HK）已经于7月3日发出认购港龙中国地产全球发售中2000万股获分配股份指令。假设最终发售价为发售价范围的上限4.10港元及包括就建议认购事项应付经纪佣金、证监会交易征费及联交所交易费，金轮天地控股最高应付认购款项约为8282.7万港元。 港龙中国地产这个时间点上市可谓踏准了市场节奏，而在内房股扎堆的港股市场，港龙中国地产又有着怎样的差异化优势？ 收入、利润增长迅速，深耕长三角，具备较强业绩确定性 资料显示，港龙中国地产于2007年在江苏常州成立，是一家立足于长江三角洲的区域房地产开发商，项目主要位于江苏省常州、常熟、盐城、连云港、南通以及浙江省杭州、嘉兴、湖州和绍兴。2018年，公司业务进一步将业务拓展至上海、河南、贵州；2019年7月，公司将总部于常州迁往上海。截至2019年，港龙中国地产已于22个城市拥有64个开发项目的多元化项目组合。按2019年已售的合约建筑面积计，港龙中国地产于中国住宅物业市场的物业开发商中排行第83名。 根据招股书数据，2017-2019年港龙中国地产物业开发及销售收益分别为4.34亿元（人民币，下同）、16.60亿元、19.78亿元，复合年增长率为高达113.5%；同期，港龙中国地产实现净利润分别为3280万元、3.32亿元及4.70亿元，复合年增长率高达278.6%。 港龙中国地产业绩的增长主要还是来自销售规模的不断扩大，其中住宅物业的放量是公司收入增长的主要原因。根据招股书，住宅物业销售是港龙中国地产主要收益来源——2017-2019年，港龙中国地产住宅物业收入分别为3.11亿元，15.27亿元以及18.77亿元，住宅物业销售占公司收益总额的71.8%、92.0%、94.9%，住宅物业收入的快速增长为未来业绩增长提供了坚实保障。 （资料来源：招股书） （资料来源：招股书） 自成立以来，港龙中国地产的经营区域集中在长江三角洲地区。而随着“长三角一体化规划”在2019年上升为国家战略，作为中国经济最有活力的地区，长三角区域乘着政策红利将再次迎来发展新机遇，重仓长三角的港龙中国地产也将因此受益。数据显示，截至2019年，港龙中国地产应占总建筑面积为544.44万平方米，其中有390.86万平方米位于江苏、112.45万平方米位于浙江。2017-2019年预售所得款约17.62亿元、27.7亿元及46.37亿元，其中江苏省是港龙中国地产的“大本营”，占各年度的预售所得款项总额约100%、99%及66.3%。 而在扎根长三角的同时，港龙中国地产也在着手进行全国化布局。随着2018年以来，港龙中国地产进一步将业务拓展至河南、贵州等地区，业务结构也实现初步平衡。 高速向高质转变：高效项目流程及品牌力打造差异化竞争优势 2020年，房地产行业延续着“房住不炒”的主基调，在年初的业绩说明会上，就有不少房企纷纷表示未来公司将由“高速”向“高质”转变。对于港龙中国地产地产来说，高效的项目流程及品牌力为公司在行业竞争中打造出了差异化的竞争优势。 通常来说，一家房企来说完整的项目流程分为投资、融资、运营、营销四个方面。对与港龙中国地产而言，公司在投资方面已经形成了完善的指标评价体系，在项目投前、投中和投后跟踪并持续更新关键指标；在融资方面，港龙中国地产实时稳健的财务政策，通过丰富的融资渠道满足资本需求；在运营方面，港龙中国地产重视跟踪项目周期以及各阶段的主要工作流程，重视竣工标准及截止日期；而在营销方面，港龙中国地产则在总部设销售管理中心，自项目初期开始关注整体销售及营销力度，确保项目定位准确、价格恰当。 而在整个项目开发过程中，港龙中国地产也持续受益于合作开发的独特模式。在房地产行业增速放缓、政策持续收紧的背景下，合作模式越来越受到房企的青睐。近年来，港龙中国地产持续与融创、中南、弘阳、正荣等知名开发商合作开发楼盘，广受合作开发商的好评。 透过这种独特的合作开发模式，港龙中国地产不仅可以充分利用合作方的本土优势，以具备竞争力的价格获取土地；还可以与合作方共同投入资金，减小企业自身现金流压力，参与更多的项目，也可以实现风险分散。更为重要的是，港龙中国地产在这种模式下依托知名房企的大品牌优势，在实现产品销售的溢价的同时，有助于自身品牌力的持续打造。 （港龙中国上海项目山水拾间） 目前，港龙中国地产良好口碑以及出色品牌力已经持续得到市场认可，公司开发项目在多个城市建立起品牌效应。资料显示，港龙中国地产于2015-2018年获得“守合同重信用企业”称号，并曾获评2018年常州市优质工程奖“金龙杯”、“2018年度常州明星企业”及“2019年度常州五星级明星企业”等称号。在今年5月，中国指数研究院举办的“2020中国房地产上市公司研究成果发布会暨第十八届中国房地产投融资大会”上，港龙中国地产更获评“2020值得资本市场关注的房地产公司”。 结语 相较最近一段时间港股市场迎来一轮物业股上市潮，港龙中国地产是今年第二只赴港上市的内房股。不过综合近两年赴港上市的地产新股表现还是可以看出，质地优良的地产新股在上市首日和上市以来的股价表现均取得了不错的成绩，其中正荣地产、美的置业、德信中国在上市以来股价分别上涨35.96%、46.97%和22.34%。对于增长迅速、未来业绩确定性较强的港龙中国地产来说，公司上市后的股价表现同样值得投资者期待。
最近一段时间，房地产行业涌现出一股“上市潮”，港龙中国地产、祥生地产、大唐地产、实地地产、三巽控股、上坤地产等多家房企都已递交招股书，纷纷剑指资本市场。 不过，“房住不炒”的宏观调控主基调以及行业融资端依旧收紧的大背景下，能否成功登陆资本市场才是各房企未来发展的分水岭。就拿房企融资来说，各房企融资利率的高低以及条件苛刻与否，不仅与房企自身的销售规模、市场地位有关，更与房企是否上市有直接关联。因此，对于那些已经成功上市的房企，在未来的全国化布局、品牌影响力塑造、财务结构和质量改善等方面理应给予更多的期待。而在目前排队上市的房企中，港龙中国地产就是这样的一家典型房企。 根据最新消息，港龙中国地产已经在6月底通过港交所聆讯，现已面向全球招股，并预计在7月15日正式敲钟上市。值得注意的是，港龙中国地产此次IPO引入两名基石投资者，分别为Successful Lotus Limited及中逸资本，两者分别同意认购4000万港元。据悉，Successful Lotus Limited为联交所主板上市公司恒基兆业主席兼董事总经理李家杰全资拥有。 基石投资者的引进，实际上是对港龙中国地产基本面、盈利模式和发展前景的肯定，尤其是李家杰在近年来多次以基石投资者身份参与到多家知名公司的IPO中。其参与的奥园健康、烨星集团和中手游上市首日分别录得涨幅21.58%、10.26%和2.12%；而在上市至今，奥园健康和中手游股价已经累计上涨128.5%和36.06%。 （奥园健康股价走势，资料来源：Wind） （中手游股价走势，资料来源：Wind） 当前的房地产行业竞争愈发激烈，马太效应的凸显让房地产市场集中度呈现上升趋势。但对于港龙中国地产来说，从发轫于常州到扎根长三角，短短13年间，公司就从名不见经传到跻身房企百强。如今上市在即，得以借助资本市场的港龙中国地产又将为投资者带来一个怎样的故事？ 一、快速成长中的百强房企 港龙中国地产是一家位于长江三角洲地区的房地产开发企业，于2007年成立于常州，目前总部设于上海，并实现了对长三角地产的战略性覆盖。资料显示，港龙中国地产专注开发及销售主要作住宅用途并附带相关配套设施的物业，包括商业单元、停车场及配套区域。根据招股书，住宅物业销售是港龙中国地产主要收益来源，2017-2019年，住宅物业销售占公司收益总额的71.8%、92.0%、94.9%。 （资料来源：招股书） 据招股书数据，以2019年已售的合约建筑面积计，港龙中国地产在中国住宅物业市场的物业开发商中排行第83名，排名进一步提升。虽然港龙中国地产在百强房企中排名并不靠前，但公司近年来业绩增速非常快。2017-2019年，港龙中国地产物业开发及销售收益分别为4.34亿元（人民币，下同）、16.60亿元、19.78亿元，复合年增长率为高达113.5%；同期，港龙中国地产实现净利润分别为3280万元、3.32亿元及4.70亿元，复合年增长率高达278.6%。 除了规模迅速攀升之外，港龙中国地产业过往三年的业绩增长也离不开盈利能力的大幅提升。2017-2019年，港龙中国地产分别实现毛利率21.9%、30.8%和42.7%。在行业利润率下滑的大背景下，港龙中国地产的盈利能力要明显高于行业平均水平。 （资料来源：招股书） 港龙中国地产毛利率的提升有多方面因素：首先是公司在往绩记录期内交付的物业土地是在2016年土地成本价格上涨前所收购，由此导致成本相对较低；另外港龙中国地产在2019年两个产生收益的主要项目交付的物业包括联排别墅，其中部分物业又以精装交付，由此导致项目具备较高的利润率。 往绩记录期间，港龙中国地产交付的物业平均售价增加也是毛利率提升的主要原因——数据显示，2017-2019年港龙中国地产每平方米平均售价由5603元增长至7894元，平均土地成本占平均售价百分比则由18.5%优化至15.8%。随着港龙中国地产顺利上市，以及业务布局的日臻成熟，预计未来公司毛利率将保持稳定水平。 （资料来源：招股书） 二、深耕长三角，544万平方米土地储备保障未来发展 根据招股书，港龙中国地产具有多元化的项目组合，截至今年3月底，公司于22个城市拥有由附属公司、合营公司、联营公司所开发的64个项目。同时，港龙中国地产总土地储备为544.44万平方米，包括已竣工物业可销售及可出租建筑面积26.08万平方米，开发中物业总建筑面积为475.17万平方米，以及持作未来开发物业总建筑面积43.19万平方米。 （资料来源：招股书） 作为源于香港的房企，港龙中国地产在发展初期主要专注在江苏省内发展；2017年才正式走出江苏，布局浙江湖州、上海、安徽等城市；2018年加速在上海、杭州等一线和强二线城市拿地。在布局逻辑上，港龙中国地产以城市群逻辑进行区域布局，深耕长三角地区。在上述64个项目中除了有2个项目位于盘州和洛阳外，其余62个项目均位于长三角区域。其中有10个项目位于常州，10个项目位于常熟，6个项目位于南通，江苏和浙江两省的土储占比高达92.5%。 （资料来源：招股书） 数据显示，长三角地区在全国19个城市群中人口、面积、经济总量均为最高，而且随着2019年5月《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》正式发布，以及在2018年上升为国家战略，长三角一体化发展进入新的阶段，对于深耕长三角区域的港龙中国地产来说，无疑是一次重大的发展机遇。而正是由于公司过去前瞻性的战略布局，2017-2019年每平方米土地使用权仅为1035元、1037元和1251元，质优价廉的土地资源也为港龙中国地产未来业绩增长充分打开提升空间。 值得注意的是，在今年4月，港龙中国地产首次进入安徽省并落子芜湖，完成在全国23个城市的深度布局，同时也意味着港龙中国地产在长三角区域的业务布局进一步完善。 资料显示，该地块总面积33928.3平方米，位于芜湖县滨湖大道以南、火龙岗路以西，且位置紧临滨湖大道南、火龙岗路主干道，交通位置十分便利，短时间内就能到达商合杭高铁湾沚南站（在建）、芜宣机场（在建）等重要交通枢纽。此外，该项目不仅近邻芜湖县南湖公园，还有徽商银行、南湖国际大酒店等商业配套。在教育资源方面，项目周围靠近县一中、南湖学校、芜湖技师学院等。随着周边配套的日益成熟，预计该项目也将带来较大的增值潜力。 （2001号地块示意图） 三、加大与知名开发商合作，优势互补 在深耕长三角区域集中布局的同时，2015年，港龙中国地产受到与碧桂园合作的启发，以及凭借自身过硬的产品力、优秀的服务力以及在二手房市场上出色的溢价能力，开始逐步探索与其他大型知名房地产开发商合作的机会。 根据招股书，港龙中国地产在2017-2019年与最大第三方业务伙伴合作开发的物业项目数量分别为17个、18个、18个，分别占公司物业开发项目总数的52%、38%及29%；同期与公司三大第三方业务伙伴合作开发物业项目数量为18个、21个、29个，分别占公司物业开发项目总数约55%、44%及47%。截至2020年3月底，港龙中国地产64个项目中合作项目共计49个，公司合作伙伴的名单中不乏碧桂园、万科、融创、中南、正荣、弘阳等知名开发商。 （资料来源：招股书） 合作开发是目前房地产行业中比较流行的开发手段，而随着近年来房地产行业增速放缓、政策持续收紧，合作模式越来越受到房企的青睐。对于港龙中国地产来说，通过合作开发不仅可以较好地利用第三方业务伙伴的本地人脉网络、市场情报以及当地政府政策及法规，还可以联合第三方合作伙伴为项目投入资金，减轻土地招标方面的现金流压力的同时，还可以降低在物业开发项目资本投资及开发成本中所占份额，参与更多的物业开发项目并实现风险分散。 而随着港龙中国地产第三方业务数目的稳步增加，公司与最大业务伙伴的项目比例稳步下降，也由此降低了对最大业务伙伴过于依赖的经营风险。 4月18日，港龙中国地产在绍兴开发的“君望美庭”线上首开，据了解，该楼盘200套房源28秒即售罄。而随着港龙中国地产深耕长三角，战略性拓展华中地区等新市场，港龙中国地产独特的开发模式有望得到进一步延续。 （君望美庭效果图，资料来源：安居客） 四、结语：小房企也有大空间 2020年，伴随着“房住不炒”的主基调，房地产行业洗牌加剧，之前的“大鱼吃小鱼”逐渐过渡到现在的“大鱼吃大鱼”。激烈的竞争在某种程度上也意味着格局变化的可能性——数据显示，仅仅在过去10年，中国TOP30房企的名单就换了20家，例如新城控股、旭辉集团、佳兆业等房企就不断抓住机遇，实现规模和业绩的后来居上。 对于港龙中国地产来说，在发展初期就深度布局长三角地区显示出公司管理层颇具前瞻性的经营视野，近年来的业绩的高速成长在同等规模的房企中也并不多见。接下来，如何借助资本市场突破融资瓶颈，进一步实现规模化发展是港龙中国地产在上市后需要考虑的问题。如果港龙中国地产未来能够有效利用好资本市场所赋予上市公司的定价功能和融资功能，加之公司“深耕长三角，布局全中国”的战略，实现千亿销售规模或许也只是时间问题。
本报讯 4月28日，港龙中国地产集团经过多轮竞拍，最终成功摘得安徽省芜湖县拍2001号地块。这是公司第一次布局安徽省，也标志着“深耕长三角”的发展战略又推进一步。 该地块位于芜湖城南政务区板块，滨湖大道以南，火龙岗路以西。除了教育资源丰富外，商业、医疗等核心配套均在1.5km范围以内。此外，地块交通十分便利，短时间内就能到达商合杭高铁湾沚南站（在建）、芜宣机场（在建）等重要交通枢纽，居住者能充分享受城市的便捷生活。 芜湖位于安徽省东南部，是皖南经济，文化，交通，政治中心，是国家重点沿江开发城市、安徽改革前沿阵地、宜居魅力城市。目前政府重点打造，市民认可度高。芜湖作为中部省份中离长三角最近的人口过百万的城市，已经步入长三角经济圈一体化的进程中。随着中部崛起、芜马城市组群和长三角一体化等利好政策不断推进，芜湖将成为长三角经济圈的重要组员，城市地位突显。（记者/施露）（编辑 张明富）
港龙地产IPO：股东垫款年息上限高达20%，资产负债率3年翻8倍 来源：猫财经 10月23日，港龙中国地产集团有限公司向港交所提交招股材料，由华高和昇财务顾问有限公司担任独家保荐人。 近年来，赴港上市拓宽融资渠道成为越来越多中小房企的“救命稻草”。此前五天，与港龙有诸多共同点的安徽的三巽集团也同样选择了赴港IPO。这两家房企这几年业绩呈现爆发式增长，但都具有区域性明显、高负债等后遗症。 虽然港龙地产在长三角区域深耕数10年，但去年营收刚过16亿元，只能算是一个小型房企。招股书披露，港龙地产目前在20个城市56个开发项目的总土地储备为471.54万平方米，包括84631.51平方米已竣工项目、389.35万平方米开发中项目、73.72万平方米持作未来开发物业。 截至2019年7月31日，共拥有56个开发项目，并在近年来频繁与碧桂园、万科、融创、弘阳等房企进行合作。 据了解，本次上市募集资金将用于支付土地收购成本并且为潜在开发项目提供资金，支付江南桃源、山水拾间、紫御府、秋实宸悦等现有项目和新项目开发的建筑成本以及一般运营资金。 疯狂扩张开新盘， 资产负债率3年翻8倍 天眼查资料显示，作为上市主体的港龙中国地产集团有限公司是今年1月23日注册成立的新公司，注册资本10亿元，为港龙发展集团有限公司的全资子公司，法人代表和董事长均为吕永怀。 据悉，此前港龙地产的总部位于江苏常州市，于今年6月中旬将总部迁至上海。 港龙地产有不少家族企业的痕迹，由吕永怀、吕文伟；吕永南、吕志聪；吕永茂、吕进亮三对父子控制，公司董事会9个席位其中6个。 据招股书显示，2016至2018三年间港龙地产的物业开发及销售收益分别为4.72亿元、4.34亿元和16.6亿元，复合年增长率为87.5%。净利润在2018年达到3.32亿元，较2017年同期的3280万元大幅飞涨912%。 其中，住宅物业销售是公司的主要收入来源之一。2016至2018年，公司住宅销售收入分别为3.66亿元、3.11亿元、15.27亿元，分别占收益总额77.5%、71.8%、92.0 %；2019年上半年公司住宅销售收入为5.74亿元，占收益总额97.1%。 但在收入暴涨的同时，港龙地产的成本也在大幅增加。销售及营销开支自2017年的1825万元增加234%至2018年的6097万元；一般及行政开支自2017年的2987万元增加201.5%至2018年的9007万元；融资成本净额由2017年的431.7万元增加702%至3463万元。 2017和2018年的资产负债率飞速攀升，由2016年的17%增长至98.8%和122.1%。截止2019年6月30日，港龙地产资产负债率高达153.9%，较2016年飙升近8倍，负债总额已增加至116.62亿元。 在高负债情况下，港龙地产存在流动性压力。截至今年8月31日，还公司未偿还借款总额为19.39亿元，而该公司现金及现金等价物为10.78亿元。 另一方面，从流动资产一栏可见，2016年港龙地产开发中物业为12.8亿元，2018年则急速增长至54.3亿元，到2019年上半年已达87.7亿元。 融资不计成本， 股东放高利贷资助 数据显示，2016年到2019年上半年，公司融资成本净额分别为408.4万元、431.7万元、3462.20万元和1550.9万元，同期利息覆盖率从16.6倍降至1.7倍。 根据招股书，港龙地产的外部融资主要来自银行借款、信托融资及其他融资，截至2019年8月31日，其信托融资及其他融资安排占总借款的35.1%，有6.8亿元未偿还。利率方面，截至2019年8月31日，银行借款利率为7.7%，其他借款为11%。 由于银行信贷的收紧，信托融资手续相对简便、且放款快，但融资成本几乎是银行的两倍。今年9月与无锡蠡悦股权投资合伙企业的融资安排，年利率高达14%。此外，同在9月份，港龙地产还向上海爱信信托投资有限公司融资1.07亿元，年利率也高达13%。 更糟糕的情况是，最近一年港龙地产外部渠道似乎已经借不到钱，不得不向股东进行借款，而股东借款甚至比信托公司还狠。 这里面就要提到公司的经营性负债，财务报表里直接反应的是应付款项。2016、2017年这个数据还是0，到了2018年出现了12.2亿元的应付非控股权益款项，而仅仅过了半年，2019上半年该科目增长至21.9亿元。 在附注b中可以发现，应付非控股权益款项中有部分是需要收利息的，相对应的分别为9.5亿和15.6亿的款项（年息为8%-20%）。从占比来看，收利息的款项要超7成。 招股书中对该科目的定义是指非控股股东为支持项目开发，而向有关附属公司支付的垫款。但就20%的上限利率来看，这可是妥妥的高利贷啊。 香港实行注册制，只要公司现金流、收入、净利润等指标符合规定就能过关。这造成很多上市公司鱼龙混杂。 目前赴港上市的公司数目在不断攀升。Wind数据显示，今年以来一共有116只新股上市（剔除2只以介绍方式上市）。其中大多数都是规模较小的项目，而其流动性却落后于其他主要交易市场。10月份以来日均成交额在100万港元以下的44只，占比38%。 赴港上市本身并无可厚非，无论企业规模大小都可借助上市也推动自身更好发展，是否能够通过上市来迅速实现扩张这一点以目前的环节来说还要打个问号，毕竟这个市场并不是太活跃。规模化不是唯一的出路，作为小房企更多的是考虑如何生存下去、以及后续战略转型的问题。
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