国内车市自2018年步入负增长周期，还未走出冰点，又再度遭遇疫情重锤。就连二手车这股寒冷车市里的暖流，也不得不面对极限压力测试。 据中汽协数据统计，今年一季度，全国二手车累计交易量及交易额分别同比下降38.40%。41.22%。其中，二月的二手车总体交易量同比下降91.19%，几乎处于停滞状态。 而疫情蔓延更为严重的美国，二手车市场同样举步维艰，在弗吉尼亚州政府颁布了居家令后，J.D Power数据显示，截至4月12日当周，批发市场二手车成交量仅1.9万量，较疫情爆发前一周的均值下降了83%。 谈及国内二手车市场，大家都会首先联想到优信、瓜子等这样的电商平台们。近日，优信披露了2020年3月份季度财报，这份疫情窗口下的成绩单其实已在预期治理。而其中，最大的亮点则在于去金融化及业务全面升级。据优信季报披露，优信通过和Golden Pacer及其他资方达成的一系列协议，优信彻底完成去金融化的工作，不再承担任何历史助贷业务的担保责任。 一、轻装上阵 1. 解除金融隐患，抗风险能力将得以提升 虽然二手车金融业务能帮助二手车商在一定程度上能撬动二手车业务规模、迅速做大营收及利润，一直以来被业内视为“肥肉”，近年来优信迅速扩大的金融业务规模，也验证了二手车金融市场的风口效应，但由于二手车交易链条长、产品非标化等显著特点，导致风控难度高、贷后管理成本高等难点，进而面临现金流压力加大的困境，加之监管趋严，合规成本上升，经营压力加剧。 所以，对优信而言，彻底剥离掉金融业务，尽管短期体现在业务规模收缩，但可解除相应的金融隐患，同时现金流将得到改善，抗风险能力将大获提升。尤其是像面临今年开局这样的形势，经营环境突变，现金流面临极限考验，这样的选择所带来的价值尤为凸显。 2.市场信心或迎回归，估值有望重塑 从资本市场的角度来看，优信完成去金融化的另一个意义可能在于，市场信心的回归及估值的重塑。 一方面，正是由于金融业务存在的诸多隐患，正如一柄高悬于顶的“达摩克里斯之剑”，成为投资者不得不担心可能会随时暴露的风险，进而表现在对估值的压制。 另一方面，长期以来，优信的金融业务贡献占比较高，因而市场更多将其视为汽车金融公司，限制了其电商平台的估值想象空间。所以，完全剥离有望推动资本市场信心的回归，且直接带来业务结构的优化，有望推动市场对其价值模型进行重新判断。 二、全面回归交易业务 从业务层面来看，彻底甩掉“金融包袱”，标志着优信从金融业务向交易业务的全面回归，这样的意义主要在于，战略与资源更加聚焦在电商业务上。 1.聚焦二手车线上商城，凸显交易价值 优信集团掌舵人戴琨曾对外界坦言，金融业务虽好，但其本身会牵扯很多精力，因为经营方式的不同，商业和金融的业务经常让戴琨“人格分裂”。在交易业务上最保守的这事情放在金融业务中都可能是最激进的，因为业务模型完全不同。 业内人士认为，对于优信来说，剥离了金融担保责任，意味着可以腾出手来发力二手车在线商城业务。 而面对疫情下的特殊形势，“在线购车”正成为越来越多消费者的首选，作为国内在线购车的开创者，优信商业模式的优越性进一步凸显。与此同时，今年以来，优信也正在围“在线购车体验”提升进行全面布局升级。 2.全面布局升级，完善在线商城购车体验 据优信方面透露，今年年初，优信对产品和服务进行了全面升级。在选品上，优信开发优选团队，从全国范围内的汽车库中挑选质量最好、性价比最高的汽车，经过检测后在平台上架；将线下销售团队替换为在线咨询团队，提供更及时的车辆咨询服务，优化自助购买体验。 据了解，时隔半年，优信在产品和服务层面的升级战略已初显成效。客户在网上购买二手车的顾虑已逐渐减轻，并建立了消费者对优信服务的信任，改善了客户体验，客户的净推荐值（NPS）也有所提高。 “全国购”是优信的业务重心，决定了其未来成长性。自2017年率先被推出以来，一路高歌猛进，而作为支撑其快速扩张的智慧物流体系，在今年也一并迎来了升级。 日前，优信集团宣布全面启动“鹏飞3.0+”系统，以此来构建连接全国的零散轿运智慧物流网络，激活中国零散轿运物流，让家庭轿车也能像发送“大件快递”一样简单。 跨区运输一直是汽车流通市场中的主要难题之一，自2012年起，优信通过技术手段，搭建连接全国买家与车商的智慧物流网络，以解决零散二手车跨区域运输难题。 据了解，截至目前，优信智慧物流已在国内搭建了12条自营物流干线、22个中转仓、12个分拨点，干线总里程超过26000公里，新版系统运输线路将覆盖365个地级市，为零散轿车运输提供更便捷的“门对门”服务。除为优信全国购提供运送服务外，优信智慧物流也对行业和个人全面开放轿车运输服务。 优信智慧物流是优信“全国购”业务的基础支撑，决定了配送环节的用户体验。同时，优信二手车在线商城又可为智慧物流提供基础数据，“鹏飞3.0+”系统将运价、时效等信息都能“秒级”呈现到客户面前。优信集团创始人兼CEO戴琨称“优信智慧物流是竞争者难以逾越的护城河之一。” 结语 目前，优信已宣告完成去金融化，轻装上阵的同时，回归交易本身，战略与资源也将更为聚焦。另外，疫情加速行业出清及线上渗透趋势，优信乘势在线上产品、服务及物流体系等多个维度进行全面优化升级，后市随车市复苏将受益于集中度及线上渗透加速提升带来的双边弹性。 尽管在疫情影响下，车市受到明显冲击，优信也无法置身事外。但对于头部平台而言，疫后回归常态化发展，冲击越大意味着弹性也越大。
他来了，他来了，他终于带着财报走来了。 在众多公司相继发布2019全年报告甚至新年的一季度报告时，优信终于“慢半拍”地公布了其未经审计的2019年第四季度财报和全年财务业绩。 根据财报数据，优信2019年第四季度总营收4.66亿元，同比增长61.2%；实现毛利润2.76亿元，较上年同期增长108.8%；毛利率为59.2%，高于去年同期的45.7%。不难看出，在报告期内优信的业绩保持了稳健的增长。 全国购成第一功臣 优信的“全球购”业务已经成为保证业绩增长的支柱业务。 2018年，优信开始正式发力二手车的“全国购”模式，开创了二手车在线购车的先例。到2019年，优信全力聚焦“全国购”，坚决持续投入并提升整体的消费体验和交易环境。 截至目前，优信“全国购”已经具备国内最为成熟完善的在线购车支撑体系，并借助此模式贡献了优信八成的营收。 根据财报数据，2019年第四季度2C成交量超过28000辆，同比增长26.5%，2C业务收入3.88亿元，与上年同期相比增长64.6%，占据了优信四季度总营收的83%。全年2C交易量超过97000辆，同比增长153.8%。 而优信2019全年总收入15.88亿元，其中2C业务收入为13.47亿元，占据全年营收的85%。 优信CEO戴琨表示，通过优信全国购的高性价比车源、更好的价格选择、专业的购车服务和一站式的便捷购车体验，优信的业务模式为消费者提供了区别于传统线下购车的独特体验。在增强自身竞争力的同时，也提高了市场竞争壁垒。 但是，优信专注“全国购”的背后，却是不得已而为之。 专注全国购的无奈 如今，优信手中只剩下“全国购”一张底牌。 2020年3月，58同城宣布与优信签订协议，以1.05亿美元的价格收购优信旗下2B业务优信拍及其相关资产。 这已经不是优信第一次抛售其附属业务了。早在2019年7月，优信将助贷业务卖给58金融旗下的Golden Pacer，获得1亿美元现金。在2020年1月，优信又将旗下事故车拍卖业务以3.3亿元出售给博车网，并承诺5年内不再从事事故车拍卖业务。 这颇有“割肉求生”的意味。 两年前，顶着“二手车电商第一股”光环的优信登陆美股上市，但在不到两年的时间里，优信市值蒸发超过25个亿，股价也长期破发。如此低迷的行情，使得优信不得已多次“割肉”，卖掉自己的业务来维持生计。 虽然对多次的“割肉”行为，戴琨都解释为将公司的战略重心转移至2C的全国购业务。但是其中欲盖弥彰的味道却非常明显，优信的无奈也呼之欲出。 以至于优信如今只有光杆司令一般的“全国购”业务用以支撑业绩。但是作为优信唯一的依仗，“全国购”还能继续为优信造血吗？ “理想金矿”全国购并不理想 优信想要仅仅依靠“全国购”来持续造血，并不容易。 戴琨曾经将优信的全国购业务比喻为“理想中的金矿”。对优信而言，这座“理想金矿”不仅将二手车供求匹配关系提升至“无限制选择”的高度，还实现了二手车交易市场的数字化透明，更提供了送车上门及全国联保的一站式服务。 根据中汽协发布的数据显示，2019年前三季度，全国二手车累计交易量为927.35万辆，同比增长3.89%，交易金额达5880.28亿元。虽然幅度很小但依旧在增长，看中这一点的优信，更加确信了全国购业务将成为自己的“金矿”。 但是这座“理想金矿”也难以为优信持续造血。二手车电商不论以何种模式面世，其最根本的问题在于客单价和利润都比较低，难以带来稳定的现金流。并且为了在竞争激烈的市场中吸引消费者选择，大规模的广告营销必不可少，这同样带来了巨大的营销支出。 而疫情带来的汽车行业寒冬更让全盘押注“全国购”的优信如履薄冰。根据中汽协发布的数据，2020年1月份中国汽车销量仅为194.1万辆，环比下降26.98%，与上年同期相比下降了18%。这必然会影响二手车市场，也同样会对优信产生很大影响。 虽然疫情已经逐步得到控制，国家也出台了不少的措施来帮助汽车行业回暖，二手车市场同样是如火如荼。但是在其他二手车企业也开始套用“全国购”模式的时候，优信的优势就荡然无存。 2019年3月，瓜子二手车同样上线了全国购业务。从官方数据来看，瓜子的表现很是亮眼。在瓜子二手车全国购开放平台上线超1个月的时候，第三方商户接入量就已经接近3万家。同样巨头也不会放弃这块蛋糕，在BAT等大佬涉足之后，二手车市场更是风雨满楼。 自身造血能力欠缺，行业内竞争压力也在日渐加大，这些足以让优信焦头烂额，然而二手车交易中的基本问题，对优信而言更是火上浇油。 掉队二手车区块链新技术浪潮 区块链的应用解决了二手车交易中不透明的难题，但是优信能赶得上这股浪潮吗？ 二手车交易因信任度低、欺诈发生率高总会让消费者充满犹豫。不论是车辆的质量问题还是成交价格或者后续保障问题，都是二手车交易中难以杜绝的。 买卖双方的信任问题一直难以得到保障，这也使得二手车成为区块链诚实汽车维修历史分类账的理想用例。 区块链是一种透明安全的技术，能够保持数据的完整性。这使得区块链可以解决困扰汽车行业的不准确或信息缺失的问题。而且在控制成本方面，区块链也有很好的优势，通过将区块链集成到保修管理中，可以消除近30%的保修费。 并且已经有企业在进行试点。北京奔驰销售服务有限公司就是其中一家，其准备使用区块链来准确跟踪二手车价值。PlatON开发的平台可以实时发送车辆的数据，以确定其历史和真实价值，以增加买方信心。通过创建一个权威的定价目录，一定程度上解决买卖双方的信任问题。 当然除了解决信任问题，该平台生成的信息还可用于防止保修和保险索赔中的欺诈。 但是在新浪潮中似乎看不见优信的身影。可能是由于在解决自身问题和面对行业竞争中已经耗尽了精力，让自顾不暇的优信也分身乏术。 在一系列减法之后，全盘押注2C业务的优信，将“全国购”视作其最后一根救命稻草，但也充满了垂死挣扎的味道。 刘旷L
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