7月16日，国产芯片代工行业龙头中芯国际(行情688981,诊股)回归A股上市，万众瞩目。不出所料，中芯国际一举成为科创板、A股半导体板块双料冠军。中芯国际发行价格27.46元，今日以95元开盘，涨幅超过245%，市值突破6000亿元。收盘报收82.92元，涨幅201.97%。中芯国际2004年3月在港交所上市，此次登陆科创板，开启了公司“A+H”双平台运作模式。 1、中芯国际目前的行业地位到底如何？ 中芯国际是全球领先的集成电路晶圆代工企业之一。根据 IC Insights公布的2018年纯晶圆代工行业全球市场销售额排名，中芯国际位居全球第四位，在中国大陆企业中则排名第一。2019年，中芯国际的订单量开始攀升，其中大客户就包括华为等公司。中芯国际在年报中披露，2019年其14纳米制程产品产能呈现出需求巨大与供给不足的局面。 从行业比较来看，来自日媒的最新统计显示，今年第二季度，全球晶圆厂的座次是：台积电独揽51.5%的制造份额，高居第一；三星居次，份额是18.8%；3~5名分别是格芯、联电和中芯国际。 中芯国际表示已在与客户的14纳米FinFET制程上实现重大进展，第一代FinFET已进入量产阶段，并于2019年第四季度开始贡献了收入。这也是大陆唯一一家掌握14纳米工艺的企业。据悉，台积电已在2017年就实现了10纳米的量产，Intel、三星、格罗方德等也纷纷在几年前实现了量产。 中芯国际联席CEO梁孟松曾表示，公司的N+1（第二代FinFET）目前研发进程稳定，已进入客户导入及产品认证阶段，预计2020年第四季可以有小量产出。公司预计，第二代FinFET技术有望在性能上提高约20%，功耗降低约60%。 2、券商研报：中芯国际比贵州茅台(行情600519,诊股)更珍贵 我们先看一下券商的预测。国信证券(行情002736,诊股)发布研报称，中芯国际比贵州茅台更珍贵。从可替代性来讲，中芯国际与贵州茅台一样不可替代、无法复制。同时，因为稀缺性 导致中芯国际具有和贵州茅台同样的议价能力。从社会必要劳动时间的角度看，中芯国际的价值量超越贵州茅台。800 年前就有茅台了，而我们奋斗到今天才有中芯国际的 14nm 先进制程。 国信证券研报称，A 股的中芯国际属于绝对稀有资产，不能参考国际半导体代工厂估值，应该参考科创板半导体代工厂华润微(行情688396,诊股)的估值。相同资产在不同市场有不同价格，所以，科创板的中芯国际的估值超过龙头台积电也是有可能的。 科创板股价：华润微的技术和规模都不及中芯国际，中芯国际的相对合理估值应该超过华润微，华润微 7 月 15 日 收盘价对应 PB 为 6.9 倍，考虑本次超额募集之后 PB 只有 2.11 倍，对标华润微至少还有 3 倍以上的空间，对应股 价 83.3 元人民币。此价格对应市值为 6355 亿元人民币=[19.38（科创板发行股份）+56.91=76.29 亿股] * 83.3 元/股。 华创证券认为，中芯国际2020 年一季报公司归母净资产为 447.8 亿人民币， 同时公司宣布科创板上市，预计募集资金约 456.5 亿人民币，同时考虑到超额 配售募集资金约 69.5 亿人民币，募资完成后预计公司净资产总计约为 970 亿 人民币。目前科创板功率半导体 IDM 厂商华润微估值约为 7 倍 PB，考虑到中 芯国际的行业地位，给予 6 至 7 倍 PB 目标估值，对应市值区间为 5820 至 6790 亿人民币；晶圆代工全球龙头台积电目前市值约 2 万亿人民币，鉴于中芯国际 先进制程的顺利推进，行业份额有望稳步提升，考虑到中芯国际的长期成长空 间，给予台积电三分之一市值目标，约为 6600 亿人民币。结合两种估值方法， 给予公司目标市值区间为 5820-6790 亿元人民币，对应股价为 76.0-88.7 元。 国信证券认为，公司是全球第四家，国内第一家继续追赶先进制程晶圆代工厂，具有重要战略意义。未来随着公司在科创板上 市，大幅提升公司融资能力，为未来高资本投入提供良好基础。公司科创板发行后两地市值合计约 2259 亿，对标 可比上市公司估值，预计中芯国际目标市值区间为 4363至4821 亿。 兴业证券(行情601377,诊股)认为， 参考在港股/科创板同时挂牌的中国通号(行情688009,诊股)，港股估值对照科创板约5成折价；判断中芯国际在科创上市后，H股估值或在3x-5xPB区间，对应股价为43.5-72.5港元。 3、中芯国际到底值多少钱？ 那么，中芯国际到底值多少钱？有人高呼买进，有人担心中芯国际会成为中石油第二。中芯国际发行价为27.46元/股，对应公司2019年度扣除非经常性损益前的摊薄后市盈率为113.12倍。中芯国际去年净利润18亿元，这样利润水平的公司在A股也不少，净资产收益率为4.25%。截至7月14日，在美国上市的台积电市值为3473亿美元，折合人民币超过2.1万亿元。若在正常的贸易环境下，中芯国际所占的市场份额对应的市值可能不会超过该公司的五分之一。 也就是说，目前中芯国际并不怎么赚钱、投资回报率也偏低，但资本市场对其的热情并未消褪，反而寄以厚望——其能推动国产芯片产业链升级换代，迎难而上打破芯片制造工艺的技术垄断。目前中芯国际的高估值，是建立在人们对国产芯片的热情上面的，投资者的激情和美好预期占据了很大一部分估值。
看清三大现象 A股中长期行情不悲观 当下调整或是“黄金坑”从历史上来看，在一波大的牛市行情中，情绪推动成分较大，因此调整大多较为剧烈，如2007年5月底、2009年8月，2015年1月底和2019年3月初。“从事后看，这些调整均为投资者提供了布局的机会，市场上涨趋势仍会延续。”胡国鹏称。175天后影院迎重启 电影行业有望加速回暖停业175天后，全国影院迎来重启时刻。7月16日，国家电影局发布通知称，低风险地区在电影院各项防控措施有效落实到位的前提下，可于7月20日有序恢复开放营业。中高风险地区暂不开放营业。20家苹果产业链公司 发布中期业绩预告数据显示，截至7月16日晚，20家苹果产业链公司发布2020年半年度业绩预告，其中上半年业绩预喜公司达15家，部分公司上半年业绩超预期增长。有券商分析称，苹果多产品线预期向好，引领行业上行，产业链龙头集中。中长期行情不改色 部分基金逆风而行7月16日，沪深两市继续调整，权益类基金收益普遍缩水，但也有部分品种逆风而行。业内人士称，结构性下跌的行情之中，主题基金的表现相对独立，以医药为代表的防守板块在下跌行情中表现更好。整体上讲，资产配置结构中固收产品更多，仓位更低，投资更分散、配置更均衡的基金往往会体现出更强的抗跌性，这正体现了基金资产配置和分散化投资的价值和意义。上海证券报分析师吵翻天！中芯国际大涨 贵州茅台大跌 有关系吗今日科技股龙头中芯国际和消费股龙头贵州茅台（600519）（600519）可谓是同台较量，甚至有券商研报高喊“中芯国际比茅台更珍贵”，今日中芯国际大涨202%，而贵州茅台下跌8%。国信证券发布“中芯国际比贵州茅台更珍贵”的报告。该报告认为，A股的中芯国际属于绝对稀有资产，不能参考国际半导体代工厂的估值，应该参考科创板半导体代工厂华润微的估值，相同资产在不同市场有不同价值，所以科创板的中芯国际的估值超过龙头台积电也是有可能的。谁是爆款基金背后的神秘推手6月份以来，“日光基”频频出现，动辄几百上千亿元的认购规模，就连老基金“二次首发”规模亦能达到50亿元……爆款基金背后的神秘推手引发了诸多想象。据记者多渠道了解，除了银行、第三方销售平台，券商也正逐渐成为基金销售的重要力量。业内人士表示，券商经纪业务全面转型财富管理，往日的理财经理“升级”为投顾。在经纪业务佣金收入大幅下跌的大背景下，基金销售蛋糕着实诱人，促使券商十分重视基金销售业务，也推动了一批股民转变为基民。最赚钱新股 开板就跌停！新股跌停为何突如其来戏剧性的一幕发生在今日早盘。今日，康华生物（300841）（300841）高开6.5%，股价最高达660元。但开盘2分钟即被砸至跌停板。截至收盘，康华生物封死跌停，振幅达16.5%，成交额近30亿元。同时，另一只大“肉签”甘李药业（603087）（603087）也于今日打开涨停板，并且开盘后迅速跌停，截至今日单签盈利为19.42万元。又有一家公司牵手字节跳动 能否复制凯撒文化走势一则股价异常波动的公告，让中文在线（300364）（300364）近期暴涨的股价找到了原因。据中文在线公告披露，公司14日与字节跳动签订了《框架合作协议》。16日，中文在线股价以涨停价11.44元开盘，创下近两年多来的新高。此前的13、14日两个交易日，公司股价均以涨停报收。证券时报中芯国际刮起“情感估值” 投资者需兼顾产业规律那些买入港股、试图在中芯国际回归A股上市当天卖出渔利的投资者失望了，他们猜到了中芯国际A股大涨，却没猜到中芯国际在港股大跌。7月16日，中芯国际在科创板挂牌首日涨幅达到202%，中签一股可赚超过3万元，其动态市盈率达到351倍。而在港股，当天中芯国际下跌了25%，此前一天已跌去8%。深圳楼市调控 本不该这么干 未来，深圳将承担先行示范区的使命，各方面要均衡，要统筹整个深圳都市圈，希望城市治理能上一个台阶。经历数日的传言、揣测，深圳史上最严调控出炉了。我看了很多解读，基本都是剖析细则、分析影响。但很少有人提到，这次调控是不是不用这么大动静，是不是本来可以避免，或者更早一点出台调控。6月份，深圳楼市的冰山指数，已从高位开始降下来了，这时候再下此猛药，结果必然是市场大起大落。朋友圈里，粉丝表达最多的，就是疑惑和不解。四问资本市场违法犯罪“零容忍”编者按：如何根治资本市场违法犯罪行为，金融委开出了一剂“良方”：监管协同、立体式追责、加强和改进证券执法、强化投资者保护……针对市场诟病多年的顽疾，金融委出重拳、用重典，对资本市场违法犯罪行为“零容忍”，意在全力维护资本市场健康稳定和良好生态。格力电器首次回购股份 白电巨头相似点越来越多 7月16日，格力电器（000651）（000651）实施历史上首次回购，支付总金额约为5140万元。值得注意的是，格力电器股价在7月7日达到了近5个月内的峰值后，连续下跌。7月16日收盘，股价报55.99元/股，跌4.58%。在资金面上，近日格力电器频频被大资金卖出。格力电器上半年的财务数据同样不尽如人意。证券日报低风险地区电影院将恢复营业 院线经理：终于等到这一天 7月16日午间，国家电影局发布《国家电影局关于在疫情防控常态化条件下有序推进电影院恢复开放的通知》（以下简称《通知》）。《通知》提出三大要求：一是坚持分区分级原则，二是严格落实属地管理和行业管理责任，三是精准科学落实防控措施。《通知》称，低风险地区在电影院各项防控措施有效落实到位的前提下，可于7月20日有序恢复开放营业。中高风险地区暂不开放营业。一旦从低风险地区调整为中高风险地区，要严格执行疫情防控规定，从严从紧落实防控措施，电影院及时按要求暂停营业。6月份央企首次实现年内月度净利正增长 国资委“剧透”下半年推动三大领域重组整合重组整合，历来是央企的热点话题。7月16日，国务院国资委秘书长、新闻发言人彭华岗在国新办举行的新闻发布会上“剧透”，下半年，国资委将积极推动粮食储备、油脂油料加工以及海工领域的央企重组整合。短期大跌不改中长期趋势 新入市时机浮现经过前期快速上涨后，昨日A股市场出现急跌，沪深三大股指全线回落。截至收盘，上证指数下跌151.2点，跌幅达4.50%，收报3210.10点；深证成指和创业板指跌幅均超5%，分别为5.37%和5.93%。两市成交额连续九个交易日突破1.5万亿元。对此，业内人士普遍认为，短期大跌其实并不会改变中长期的趋势，调整或将成为新的入场时机。新增地方专项债尚余1.5万亿元待发 重点支持“两新一重”等领域建设 7月15日召开的国务院常务会议指出，截至7月中旬，经全国人大批准的3.75万亿元新增地方政府专项债已发行2.24万亿元、支出1.9万亿元，全部用于补短板重大建设，对应对疫情影响、扩大有效投资、稳住经济基本盘发挥了积极作用。人民日报由负转正 中国经济将持续复苏（人民论坛）7月16日，国家统计局公布今年二季度和上半年经济数据。二季度我国GDP同比增长3.2%，由负转正；上半年我国经济先降后升，主要指标恢复性增长，经济运行稳步复苏，基本民生保障有力，市场预期总体向好，社会发展大局稳定。提气的数据，向好的态势，进一步彰显出我国经济的韧性与活力，进一步鼓舞起全社会的信心和干劲。
7月16日，万众瞩目的中芯国际正式登陆科创板。截至收盘，中芯国际股价报收于82.92元/股，涨幅202%，总市值达5918亿元，成功荣登科创板企业市值榜首。 中芯国际首日开盘价报95元，较发行价上涨246%，开盘后五分钟内，成交金额达144亿元，半小时吸金超262亿元，早市成交额突破383亿元，全天交易额突破479.67亿元。 在上市仪式上，中芯国际董事长周子学博士表示：“此次以红筹架构回归A股科创板，充分体现了境内资本市场对科技创新型企业的包容，体现了科创板对关键核心技术创新的支持和对实体经济发展的支撑。上市后，中芯国际将进一步借助境内资本市场的力量，加速创新和发展，为更多的海内外客户提供更加优质的产品和服务，推动公司不断成长，并为集成电路产业的发展做出积极贡献。我们将兢兢业业，埋头苦干，以持续的创新和发展回报广大投资者的信任。” 中芯国际或成市场风向标 中芯国际股价一路上涨的同时，相关市场并未能够“共荣”。 国信证券研报指出“中芯国际比贵州茅台更珍贵”。国信证券认为，从可替代性来讲，中芯国际与贵州茅台一样不可替代、无法复制。同时，因为稀缺性导致中芯国际具有和贵州茅台同样的议价能力。从社会必要劳动时间的角度看，中芯国际的价值量超越贵州茅台。800年前就有茅台了，而我们奋斗到今天才有中芯国际的14nm先进制程。 国信证券证券分析师何立中认为：“由于AH投资人趋同，AH股价也会趋同，港股股价将会向科创板股价看齐。” 不过从当天中芯国际港股的表现看，上述趋势尚未成立。继7月15日中芯国际港股股价跌近8%后，7月16日，中芯国际股价继续跳水，早间一度跌超25%，截至收盘，其股价为28.75港元，跌幅达到25.23%。 就两地相反的股价走势，香颂资本执行董事沈萌接受记者采访时表示：“中芯国际是A股以及科创板的指标股，从申请、注册再到挂牌都创造了新的纪录，因此全市场对中芯国际都报以最大的期望和支持，而在港股市场，其估值受到国际市场集成电路同业指标的约束。” 沈萌表示，中芯国际这样的明星股并未维持常规的溢价区间。如果按照通常水平，则会带来A股价格受到抑制或者港股走高遭做空的异常表现。 除此之外，中芯国际的概念股也纷纷下跌。Wind显示，早盘收市后，中芯国际概念指数跌幅达到5.22%，其中，长电科技、兆易创新、沪硅产业、至纯科技等个股出现不同程度地下跌，大唐电信和中环股份盘中曾一度跌停。 美通资本董事长陈红兵接受记者采访时表示：“半导体板块已经提前2天开始了回撤，中芯国际上市后会成为市场的风向标，短期内，如果中芯国际（股价）继续保持上行趋势，那么科技股有机会继续向上。” 超500亿元募资剑指14nm 发行公告显示，超额配售选择权行使前，中芯国际募集资金总额为462.87亿元；全额行使超额配售选择权后，公司募集资金总额为532.3亿元，刷新科创板IPO募资额历史。 此外，Wind显示，按532.3亿元的募资额计算，中芯国际募资额目前在A股IPO募资史上排名前五，高于2019年12月份上市的邮储银行和2020年1月份上市的京沪高铁，成为A股10年以来募资最大规模的IPO。 产业时评人张书乐在接受记者采访时表示：“中芯国际这种超高募资额本身就表现出了市场的期待，也是企业自身规划蓝图规模的体现。而且，其产业前景本身带有‘解锁’的意味，与半导体有关的高科技产业也急需有此类企业强势崛起。这不仅仅是资本看好的问题，也是国内产业自身发展迫切需要的存在。” 据悉，中芯国际拟将募集资金的40%用于12英寸芯片SN1项目，20%用于公司先进及成熟工艺研发项目的储备资金，以及40%将用作补充流动资金。其中的12英寸芯片SN1项目指的是此前耗资建设的两大晶圆厂之一的中芯南方，此晶圆厂系公司14纳米及未来先进工艺的主要生产地。 中芯国际为国内晶圆制造龙头厂商，市占率全球第四，国内第一。2019年14nmFinFET正式量产，先进制程节点带动国内半导体产业链同步崛起。2019年下半年以来，中芯国际在28nm以上成熟制程维持较高景气度，产能利用率得到持续提升，销售毛利率2019年触底反弹。2020年第一季度，中芯国际收入为64.01亿元，同比增长38.42%。晶圆出货量折合成8英寸为140.67万片，同比增长29%；销售毛利率回升至25.81%，预计随着14nm先进制程的放量，销售毛利率将持续上行。一季度的扣非后净利润为1.42亿元，相比2019年同期-3.29亿元，实现盈利。公司预计，2020年第二季度收入环比增长3%-5%，收入区间为65.93亿元~67.21亿元，同比增长21%~23%，持续高增长。 中芯国际联席CEO梁孟松曾表示，公司的N+1（第二代FinFET）目前研发进程稳定，已进入客户导入及产品认证阶段，预计2020年第四季度可以有小量产出。公司预计，第二代FinFET技术有望在性能上提高约20%，功耗降低约60%。
一、狂热的中芯 在A股资本市场，芯片行业热火朝天。从4月初至今，芯片指数已经累计上涨50%。 （来源：Wind） 个股涨幅更为夸张。其中，派瑞股份大涨413%，沪硅产业大涨336%，帝科股份245%，瑞芯达219%，紫光国微165%，长电科技120%。 （来源：Wind） A股芯片的再一次暴涨，与中芯国际火速回科创板上市无不关系。当然在港股市场，中芯国际同样成为被资金围猎的目标。 4月初以来，中芯国际从12港元直飙至当前的39.95港元，累计涨幅高达227%，最新总市值已经飙升至2281港元。时间仅仅只花了3个多月。 （来源：Wind） 半导体第一股，真的是牛气冲天啊！ 二、IPO创记录 7月5日，中芯国际发行价格确定为27.46元/股。 按照该价格来计算，超额配售选择权行使前，预计募集资金净额为456.52亿元；若超额配售选择权全额行使，预计募集资金净额为525.03亿元。 中芯国际的科创板IPO有望创下记录。截止目前，中国通号是科创板IPO募资额最大的公司，首发募资额为103亿元，除此之外便没有科创板公司首发募资净额超过50亿元的了。 截至7月5日，科创板有119家上市公司，累计募资净额为1242亿元，这意味着，中芯国际一家募资逼近此前119家公司募资净额的50%。 跟沪深主板相比，如果中芯国际募资额能达到525亿元，将冲进融资额前5,甩开中国建筑、工商银行、中国平安、邮储银行、京沪高铁、国泰君安、中国太保、中国人寿等一批大佬公司。 （来源：Wind） 7月8日晚间，中芯国际披露网上中签结果，中签号码共有1011372个，每个中签号码只能认购500股中芯国际股票。一签大致需要缴纳1.3万元左右。 （来源：公司公告） 据悉，中芯国际27.46元/股的发行价格对应的市盈率为109.25倍（未行使超额配售选择权）、对应的市盈率为113.12倍（全额行使超额配售选择权情况下），高于可比公司台积电、联华电子、华虹半导体、高塔半导体以及华润微的同期平均市盈率。 此外，按照27.46元/股的发行价格计算，全额行使超额配售选择权后公司的发行总市值将超过2000亿元。 总之，中芯国际挂牌上交所科创板的日子真的快了。 三、为何疯 港股市场以机构交易者为主，买卖较为理性。但对待中芯国际，为何会展现出如此的狂热态度呢？ 一方面，中芯业绩基本面未来存大幅改善的趋势。 据Gartner机构数据显示，华为2019年购买了208.04亿美元的芯片，其中海思自研的芯片大约50%，位列全球芯片买家第3名。 从华为给台积电的采购订单看出来，台积电2019年的营收中来自海思的占了14%，而当年台积电的营收为357.74亿美元，这意味着差不多50亿美元的代工订单来自华为。 然而美国频频使招，全方面封锁华为。 据此前媒体报道，美国计划将“源自美国技术标准”从25％比重调降至10％，以全力阻断台积电等非美企业供货给华为。根据台积电内部评估，7nm源自美国技术比率不到10％，仍可继续供货，但14nm将受到限制。 如果一旦掐断台积电，将对于我国科技产业升级产生不小的冲击与影响。所以，不管是国家政策层面，还是资本市场层面，均期望中芯国际能够快速建厂量产14nm。因为14nm及以上工艺，能够承接国内芯片设计公司90%以上的代工需求，半导体制造将不再受制于人。 幸运的是，中芯国际第一代14nm FinFET技术已进入量产，不过营收仅占2019年Q4营收的1%。但这却是中国芯片产业的里程碑事件。 因存在台积电断供华为尖端芯片制造的风险，中芯国际也顺势拿下华为本给台积电的部分14nm订单，以确保供应链安全。中芯国际因祸得福，存在国产替代化的业绩增长逻辑。 另一方面，中芯火速回A上市，使其向A股半导体动辄100倍以上的估值靠拢。当然，这是消息面的热炒逻辑，存在不理性的成份。 四、尾声 国信证券发布研报指出，假设只考虑14nm先进制程，公司计划未来建设2座12寸的工厂，月产能3.5万片。晶圆ASP按照4000美元、净利润率参考假设能到30%（台积电2020Q1净利润率37%），那么仅仅未来新建的2座工厂贡献净利润约70亿元。按照A股半导体公司平均市盈率93倍计算，从长期来看，中芯国际未来市值可到6500亿元。 不过，券商拍脑袋的大胆预测，能否达到这个利润水平，恐怕也得打一个问号。当然了，中芯国际回科创板上市，上市前5日不设涨跌幅，短时间翻个1-2倍，说不定也能实现。 当下，中芯国际H股最新动态PE已经高达107倍，与科创板发行价对应的市盈率保持在一个水平。 （来源：Wind） 中芯国际科创板正式挂牌上市之日，会不会是H股大跌的开始呢？毕竟中国石油、中国中车的案例仍然历历在目。总之，且投且珍惜，谨慎一点吧！ （来源：网络）
万众瞩目，中芯国际再次创出历史新高。 7月6日，在港股市场上，中芯国际继续股价刷新历史高位，截止到目前，涨超14%，涨至38.20港元，最新总市值达到2177亿港元。 数据来源：Wind 要知道今年3月以来，尤其在回归A股的利好之下，中芯国际H股涨势如虹，不断拉升，今年以来累计涨幅近200%以上。 而这一涨势与其再次披露重磅消息有关。 7月5日晚间，中芯国际确定了其发行价，27.46元/股，将7日（本周二）进行申购。 “在剔除无效报价和最高报价之后，参与中芯国际初步询价的投资者为242家，配售对象为3928个，申购总量为1111亿股，网下整体申购倍数为164.78倍，有效认购倍数为114.97倍。”——官方公告 作为科创板最大的IPO，作为A股10年以来最大的IPO，中芯国际的初始发行数量为168,562万股，占发行后总股本的23.62%。其中，其授予海通证券初始发行规模 15%的超额配售选择权，若超额配售选择权全额行使，则发行总股数将扩大至193,846.30万股，占超额配售选择权全额行使后发行后总股数的26.23%。 而按27.46元/股发行价计算，在超额配售选择权行使之前，预计公司募集资金总额为462.87亿元，扣除发行费用预计募集资金净额为456.52亿元；若超额配售选择权全额行使，预计公司募集资金总额为532.3亿元，扣除发行费用预计募集资金净额为525.03亿元。 同时，按照本次发行价，在超额配售选择权行使前，中芯国际科创板上市时市值（本次发行价格乘以本次发行后总股数）约为 1959.66 亿元，超额配售选择权行使后，对应市值为2029.09亿元。 而在当前，上述的这一最高募资额将仅次于农业银行、中国石油、中国神华、建设银行4家企业，排在第五。 “中芯国际本次回归A股对公司本身及中国资本市场而言都是一个里程碑。”——中芯国际 29家重量级机构高调进场 除了融资规模庞大之外，多家机构也对中芯国际的未来抱有可期之意，纷纷斥资入场。 本次中芯国际发行初始战略配售的股票数量为84,281.00万股，初始认购金额为231.44亿元，占初始发行数量的50%，约占超额配售选择权全额行使后发行总股数的 43.48%。 其中，29名战略投资者参与了配售，合计配售金额共242.61亿元。而除了以海通创投、中金财富为首的联席保荐机构相关子公司分别按照股票发行价格认购发行人本次公开发行股票数量的2%（3,371.24 万股），认购金额分别不超过10亿元之外，其他27家战略投资者合计认购金额为222.61亿元（包括新股配售经纪佣金），其战略配售规模可谓是十分吸睛。 “对战略投资者的选取标准为与其经营业务具有战略合作关系或长期合作意愿的大型企业或其下属企业。”——中芯国际 资源来源：官方公告 首先，除了获得国家大基金二期的青睐（认购35.18亿元），中芯国际本次IPO得到了不少“国字头”基金投来的橄榄枝，包括中国国有资本风险投资基金（下称“国风投基金”）、中国国有企业结构调整基金、国新投资有限公司（下称“国新投资”）等。 根据公告披露，国风投基金设立于2016年8月，总规模2000亿元，首期规模1020亿元，控股股东为国新（深圳）投资有限公司，实际控制人为中国国新控股有限责任公司（下称“中国国新”）。本次国风投基金认购金额为2.01亿元。同时，中国国新旗下本次参与认购的还有国新投资、国新央企运营（广州）投资基金（有限合伙），分别认购10.05亿元、3.015亿元。 此外，上海国资也较为看好中芯国际本次的发行，认购包括上海科技创业投资（集团）有限公司（下称“上海科创”）、上海国际集团资产管理有限公司（下称“上海国际资管”）、上海浦东科创集团有限公司（下称“浦东科创”），分别认购5.025亿元、9999.75万元、5.025亿元。 同时，14家半导体概念上市公司（或子公司）通过青岛聚源芯星股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“聚源芯星”）参与，共计认购22.24亿元，主要包括上海新阳、中微公司、上海新昇（沪硅产业全资子公司）、澜起投资（澜起科技全资子公司）、中环股份、韦尔股份、汇顶科技、盛美股份（已申请科创板上市）、安集科技、徕木股份、聚辰股份、全志科技、至纯科技、江丰电子。 至纯科技、聚辰股份分别投资1亿元作为有限合伙人认购聚源芯星的基金份额； 韦尔股份以现金方式出资2亿元作为有限合伙人认购青岛聚源芯星股权投资合伙企业（有限合伙）的基金份额； 汇顶科技投资人民币2亿元作为有限合伙人认购聚源芯星的基金份额； 沪硅产业公司全资子公司上海新昇半导体科技有限公司以自有资金认缴出资2亿元参与投资聚源芯星... 值得一提的是，聚源芯星的普通合伙人为中芯聚源股权投资管理（上海）有限公司（下称“中芯聚源”），中芯国际间接持有中芯聚源19.51%的份额。 此外，中芯国际本次发行还获得来自保险资金以及外资机构的“撑腰”。其中，参与认购的保险资金有新华人寿保险股份有限公司、中国保险投资基金（有限合伙）、大家人寿保险股份有限公司；参与认购的外资机构，分别为新加坡政府投资有限公司（GIC Private Limited）、阿布达比投资局（Abu Dhabi Investment Authority），认购份额分别为33.165亿元、5.025亿元。 而头顶中芯国际的战略投资者这一光环，可谓是应了一句“一荣俱荣”，上述间接参与的多家上市公司的股价也跟随半导体一哥而不断走高，多股涨停，市场炒作情绪较为积极。 数据来源：Wind 中国“芯”速度可期 而这一走高的逻辑也是在意料之中。 毕竟在现今，半导体行业是促进技术变革以及经济增长的主要动力之一，疫情的突发也无法打断其循循渐进的成长逻辑。 而在中芯国际这一龙头的带动之下，尤其是随着其以闪电速度回归A股，有望进一步释放国产半导体产业的估值重塑空间，进而激发其发展潜能。 “预计2020/2021年全球半导体市场将分别同比增长3.3%/6.2%，2021年全球半导体市场将加速回升至4523亿美元。”——WSTS 中芯国际产业链 资料来源：光大证券 目前来说，中芯国际是我国大陆最大的芯片制造厂商，已可以实现提供0.35um至14nm不同技术节点的晶圆代工与技术服务。但相对于台积电、三星等巨头来说，其在产能、产品良率等方面还存有较大的进步空间，亟待通过技术来补足2-3代的落后进程，以实现赶超。 而根据中芯国际计划，本次募集资金将分别投入中芯南方正在进行的12英寸芯片SN1项目（80亿元）、先进及成熟工艺研发项目储备资金（40亿元）、补充流动资金（80亿元）。其中，“12英寸芯片SN1项目”是中国大陆第一条14纳米及以下先进工艺生产线，规划月产能为3.5万片，目前已建成月产能6000片。 公司的技术能力 资源来源：公司官网 随着中芯国际进一步聚焦于技术突破，扩容产能需求，其上下游产业链的企业也将有所受益。 公司在我国芯片产业链的地位 资源来源：公司官网 国信证券表示，科技大时代是大趋势，认为半导体是当前推动科技产业向前发展的支点，认为本轮牛市的代表之一就是中芯国际，目前对中芯国际H股合理市账率估值范围5至6倍，对应每股46至48港元，维持买入评级。 东吴证券认为，中芯国际的间接战略投资者包括半导体材料生产商上海新阳，目前国内仅有的两家具备少量12英寸硅片供应能力的大硅片提供商中环股份、上海新昇，以及半导体刻蚀设备供应商中微公司，半导体清洗设备供应商盛美半导体、至纯科技等，这些企业通过战略配售深入绑定中芯国际，有利于充分调动产业资源促进中芯国际业务发展；同时中芯国际上市后将募资扩产，相应供应商也有望加速获得订单。 东北证券指出，在全球半导体向中国大陆转移，国内晶圆厂迎投建高峰的背景和趋势下，国内半导体产业当前时点已发生实质性变化。其中，下游技术迭代推进顺利，产业生态逐步形成，包括中芯国际第一代14nmFinFET技术已在2019Q3进入量产，在2019Q4贡献了约1％的晶圆收入，12nm等更先进工艺的研发也在全面进行中；同时，国家半导体大基金二期蓄势待发，预计增加对设备和材料端的支持，继续看好行业龙头成长，建议关注国产半导体设备龙头等，以及通过外延并购等布局半导体业务的估值较低品种。 主要半导体公司制程路线图 资源来源：光大证券 结语 随着技术的驱动，在各国的重点部署之下，半导体作为中长期的科技投资主线，不断彰显着其存在感。其中，中芯国际在这一产业中的角色份量举足轻重。 作为国内规模最大的半导体企业，中芯国际不仅手握突破中国“芯”速度的制造金钥匙，也或将通过自身的产能扩张及技术升级，使得产业链上下游产生利好性的带动效应。 然而，基于对其估值空间充满的美好想象，伴随着该热度乘风而上，不乏存有概念股蹭热度的现象，市场投资者仍需谨慎对待。
格隆汇6月23日丨中芯国际(0981.HK)再涨超5%，报25.5港元，高见25.65港元创历史新高，本月累涨逾52%，总市值1419亿港元。 上交所今天公告称，科创板拟上市公司中芯国际集成电路制造有限公司提交注册。中芯国际昨日回复上市委会议意见落实函表示，公司报告期内总体产能利用率和产能逐年上升，未识别出经济绩效下滑迹象。此外，虽然28纳米制程集成电路晶圆代工业务毛利率持续为负，但并不构成相关固定资产和在建工程减值的迹象。
记录就是用来打破的！从科创板IPO申请获受理到给出上会时间表，目前最快是几天？答案是9天！而从受理到正式上会也仅需18天！在中芯国际回复完首轮问询3天后，上交所发布科创板上市委2020年第47次审议会议公告，中芯国际被安排于6月19日上午9点上会，即公司从受理到上会总耗时仅18天。据证券时报·e公司记者梳理，在中芯国际之前，从科创板IPO申请获受理开始计算，经历问询再正式到召开上市委员会审议会议（上会），速度最快的企业是中国通号，共耗时66天，之后则是寒武纪，耗时约68天。按科创板相关审核规则，上交所发行上市审核机构收到发行人及其保荐人、证券服务机构对上交所审核问询的回复后，认为不需要进一步审核问询的，将出具审核报告并提交上市委员会审议。之后上市委员会召开审议会议，对上交所发行上市审核机构出具的审核报告及发行上市申请文件进行审议。谈及中芯国际科创板IPO审核效率，资深投行人士王骥跃此前接受证券时报·e公司记者采访时认为，“中芯国际已在境外成熟市场上市，具有16年公众公司的天然属性，公司治理和日常信息披露已经得到了严格的市场检验，不会因为问询时间短而降低问询问题质量。同时浓厚的科创成色、战略价值和市场地位也成为中芯国际得以提速的先决条件。”王骥跃预计，按此目前的进度和效率，顺利的话中芯国际有望于6月获得注册批文，并将于今年7月登陆科创板。在武汉科技大学金融证券研究所所长董登新看来，作为国产芯片的龙头企业，中芯国际与境内资本市场快速对接的意义不仅仅在于中芯国际本身。展现的是注册制下，科创板对高科技企业的支持力度，对经济发展模式转型升级的推动力。大力支持科创标杆企业到科创板上市，加大科创板的示范性和影响力。回看本次IPO征程，6月1日晚，中芯国际科创板上市申请获上交所受理。招股书披露，中芯国际是全球领先的集成电路晶圆代工企业之一，主要为客户提供0.35微米至14纳米多种技术节点、不同工艺平台的集成电路晶圆代工及配套服务。本次公司拟发行不超过16.86亿股新股，预计募资200亿元人民币，计划分别投入中芯南方正在进行的12英寸芯片SN1项目（80亿元），先进及成熟工艺研发项目储备资金（40亿元），补充流动资金（80亿元）。据悉，“12英寸芯片SN1项目”是中国大陆第一条14纳米及以下先进工艺生产线，规划月产能为3.5万片，目前已建成月产能6000片。在上市申请获受理一天后，中芯国际还迅速敲定两位重量级战略投资者。其中，中国信科将作为战略投资者参与人民币股份发行，认购最多为人民币20亿元的人民币股份；上海集成电路基金则将认购最多为人民币5亿元的人民币股份。至6月7日晚间，中芯国际披露科创板首轮问询的回复。再至6月10日晚间，上交所确定公司将于6月19日上会，同日公司披露了招股说明书（上会稿）和关于审核中心意见落实函的回复。
登录
工商服务
危机公关
金融律师
app开发
财税服务
金融牌照
网站建设
知识产权
企业征信
审计评估