随着中报季的收官，A股8家上市农商行的成绩单也已披露完毕。根据半年报，8家农商行经营业绩整体表现较好，上半年营业收入均实现了同比正增长；净利润表现上，渝农商行一家出现同比下滑，其他均为正增长，不过增速较去年同期有明显下降。 在农商行营收、净利普遍增长的背后，可以发现，多家银行的非息收入出现大幅增长，非息收入占营收比重也有明显提升。这代表着，在资产端收益下行、净息差收窄的情况下，农商行正在发力中间业务，朝着轻资产转型，在不少业内人士看来，这一转型正当其时。 营收、净利普遍增长 作为支持小微企业的重要力量，疫情影响之下，今年上半年，农商行在加大对实体经济、普惠金融投入的同时面临着更大的经营压力。 据此前银保监会披露，上半年，全国农商行净利润同比下降11.4%，这一降幅仅次于国有大行的12%。不过相比其他农商行，8家上市农商行交出了较优的答卷。 营收方面，A股8家农商行均实现同比正增长，其中有4家增速超过10%，分别是无锡银行、张家港行、青农商行和苏农银行，同比分别增长18.59%、17.57%、17.45%和10.36%；增速最低的为江阴银行，同比仅增长0.16%。 归母净利润方面，8家银行净利同比增速尽管多数为正，但均在5%以下，而去年全年，上市农商行的净利润增速几乎全部超过10%。 其中，无锡银行仍高居榜首，净利同比增长4.97%；青农商行、张家港行紧随其后，同比分别增长4.81%和4.15%；渝农商行净利润则出现下滑，同比下降9.89%，是8家农商行中唯一一家净利润下滑的银行。 中银国际证券研究部总经理励雅敏分析称，渝农商行上半年净利润增速放缓的原因主要在于两方面，一是受到去年同期冲回退休人员大额医保缴费的影响，本期业务及管理费在去年低基数基础上同比波动较大；另一方面则是该行二季度为应对风险变化，加大了拨备计提力度，二季度信用成本提升至2.19%，进而使得上半年净利润增速从拨备前的-1.6%下行至-9.89%。 另从资产规模来看，8家农商行资产规模正稳步扩张。截至6月末，资产规模超过2000亿元的银行已达4家，其中常熟银行首次突破2000亿元，为2016.91亿元。资产规模最大的为渝农商行，报告期末，已达1.07万亿元。 发力中间业务，盈利结构优化 纵观营收、净利表现较为亮眼的农商行，不难发现，这些银行经营业绩的增长离不开其盈利结构的转变。不同于传统的依靠利息收入，近来部分中小银行正在发力中间业务，比如零售方面的财富管理、信用卡；对公领域的托管、投行业务、金融市场交易等，尤其是疫情的到来更是加速了这一进程。 某股份行副行长在接受采访时曾说道，今年以来，银行业普遍面临着资产端收益下行、净息差缩减的难题，在此背景下，银行要增加营业收入，无外乎要加大中间业务收入的力度，比如在第三方代理上下功夫，不仅要关注零售财富的扩张，还要紧抓金融市场波动的机遇，以此对冲由于利差收窄所带来的营收减少。 而在发力中间业务转型中，以往是股份行走在前列，这从中间业务发展状况的主要跟踪指标“手续费及佣金净收入占营收比重”中可窥得一二。据统计，去年全年，上市银行中，股份行的手续费及佣金净收入占营收比重最高，为22.67%，农商行仅为 3.95%。 但今年上半年，部分农商行开始发力中间业务，实现了非息收入的大幅增加。以营收、净利均居农商行首位的无锡银行为例，上半年，该行非息收入达3.84亿元，同比增加64.34%；其中手续费及佣金净收入0.94亿元，同比增加62.19%，占总营收的4.78%，较去年同期上升1.28个百分点；上半年投资收益2.93亿元，同比增加51.71%。 再以青农商行为例，该行上半年不断丰富中间业务产品，非利息收入达11.85亿元，同比增长24.23%；其中，手续费及佣金净收入1.86亿元，同比增长44.14%。而在手续费及佣金净收入中，代理及托管业务手续费收入占比最高，为1.16亿元，较同期增加0.47亿元，增幅68.21%，这主要是由于该行代客理财等业务规模增长。 可以看到，在净息差收窄的背景下，部分农商行正在寻求新的增长点。光大银行金融市场部分析师周茂华对表示，截至6月末，农商行的净息差已降低至2.42%，较2018年末的3.02%有明显下滑，由此，大力发展中间业务并不难理解。 周茂华还称，银行中间业务收入的改善也反映了其经营模式转型的加快。随着国内利率市场化改革深化、金融脱媒及市场竞争加剧，国内银行业传统业务发展遭遇瓶颈，净息差不断收窄，银行积极向轻资产转型。从上市银行披露信息看，我国银行业中间业务比重逐年稳步提升。 与此同时，“居民和企业对高端金融服务需求增长迅速，尤其是资产管理、理财等方面，参考海外银行业中间业务比重，我国银行中间业务发展空间仍巨大，除了代理委托、结算等业务之外，财务顾问、理财业务等领域发展潜力巨大。” 周茂华进一步说道。 目前，为了应对资本补充难、负债成本上升等难题，不少中小行的共识是向轻资本、轻资产、轻成本的零售业务和中间业务转型。在这一过程中，有观点提及，银行可将发展重点从账户管理、支付结算等传统中间业务向高附加值业务转移。 资产质量表现不一 还需注意的是，在营收、净利实现增长的同时，8家上市农商行的不良贷款率表现不一。这或是由于疫情对各区域经济冲击不均衡，各区域经济疫后复苏也不同步，导致不良出现分化。 截至报告期末，仅无锡银行、张家港行、苏农银行的不良贷款比率较去年末有所下降，其余5家则持平或出现微升。 具体而言，张家港行不良贷款率降幅最大，较去年末下降0.17个百分点，为1.21%；其次是苏农银行，较去年末下降了0.09个百分点，为1.24%；无锡银行则较去年末下降0.07个百分点，为1.14%。 张家港行称，上半年，坚持降旧控新并举，突出清降不良贷款重点工作，守住风险底线。截至6月末，该行不良贷款余额9.53亿元，不良率1.21%，实现不良“双降”。据统计，张家港行上半年共计提贷款损失准备金9.87亿元，不良贷款收回6240.07万元，不良贷款核销6.98亿元。 与之相对，青农商行和渝农商行不良率均出现微升，分别为1.49%和1.28%，较去年末均上升了0.03个百分点。其中，青农商行逾期90天以上贷款与不良贷款的比值，即贷款偏离度为81.80%，较此前有所提升，表明不良贷款认定标准出现一定宽松。 另在拨备覆盖率方面，8家上市农商行中，除了江阴银行和渝农商行拨备覆盖率较去年末有下降外，其他均有不同程度的提高。其中，张家港行升幅最大，上升了45.77个百分点，为252.14%。 整体而言，周茂华称，农商行拨备覆盖率、不良率等指标较去年有所弱化，综合考虑疫情对银行影响的滞后效应，农商行需要夯实经营基础。
依靠传统业务的息差收入，为湖州银行上市扮出亮丽业绩的同时，中间业务亏损“三连冠”，存贷款集中度高的风险，以及因虚增贷款被处罚等，均折射出这家中小城商行传统业务转型创新的能力欠缺。 湖州银行虽然获得有关方面的“厚爱”，但自己的表现却不太争气。 6月2日，湖州市南浔区人民政府与湖州银行签定战略合作协议，未来五年内，湖州银行将在南浔再投放信贷资金60亿元，力争到2024年向南浔区域信贷总投放余额达100亿元，达到2019年该行712亿元总资产规模的14%。 当然凡事有利也有弊。“湖州银行在非标投资上配置了较大规模的信托计划和资管计划，投资标的以该行授信客户为主，最终投向为地方政府融资平台，集中度较高，信用风险管理压力加大。”评级机构新世纪在评级报告的风险提示中指出。 实际上，地域特色十足的湖州银行，其规模较大的非标投资并没有改变中间业务亏损“三连冠”的囧境。 针对湖州银行存在的上述及其他问题，《》致函公司，获得一些答复。 中间业务连续三年亏损 所谓非标业务，是指金融市场中投向于非标准化资产的业务，如信托收益权、资管收益权等，通常这类业务被归纳于中间业务范畴。数据显示，去年一季度末，湖州银行非标及其他投资金额达到51.78亿元，占资金业务结构比例为24.16% 据银行业人士介绍，投资“非标”业务可绕开银行或债券审批部门，既可为银行带来更高收益，也可使银行在做大“非标”资产规模的同时，不用考虑存贷比的限制，一度在银行中盛行。 “非标投资业务向来就是城商行的主战场。”上述银行业人士表示，“像湖州银行这类城商行‘生于斯，长于斯’，为当地政府平台融资有着天然的优势。” 据年报审计报告，截至2019年末，湖州银行总资产为712.05亿元，全年实现营业收入与净利润分别为17.46亿元、7.57亿元。其中，净利润的主要来源于利息净收入。 以去年为例，实现营业收入17.462亿元，利息净收入则达17.644亿元，占营业收入的比重高达101.05%，而这一占比在2017、2018年两年间均超过100%，分别为103.66%和103.67%。 随着利率市场化进程的加快推进以及银行业竞争的不断加剧，人民币存贷款利率受市场影响的程度将逐步加大，利差逐步缩窄；同时，商业银行之间的竞争加剧，揽存压力增大，从而增加银行成本和收益的不确定性。 “本行的经营业绩与众多商业银行一样，在很大程度上依赖净利息收入，因此如果市场利率出现不利变动或存贷款利差进一步缩窄，则将对本行盈利能力和经营业绩带来一定的负面影响。”湖州银行表示。 实际上，在当前金融脱媒的大趋势下，中间业务亦成为银行业传统业务转型创新的突破口之一。不过，湖州银行在这一业务创新上总是“掉队”，其中间业务实现亏损“三连冠”。数据显示，截至2019年末，该行的手续费及佣金收入为-1.52亿元，较上年末下降近52%。拉长时间来看，2016年至2019年，手续费及佣金净收入分别为241万元、-0.71亿元、-1亿元以及-1.52亿元，已经持续3年亏损。 对此，湖州银行方面表示，“手续费及佣金支出，主要包括网贷业务、结算类业务和银行卡业务等支付的相关费用。2016年底，本行开始开展互联网贷款业务，该业务的平台服务费系根据贷款规模按比例收取。” “随着合作互联网贷款业务规模的逐步增长，本行支付给各合作平台的手续费也相应增长。”湖州银行还表示，“同时，自2019年4月1日起本行对客户电子渠道的业务手续费进行了全部减免，减少了中间业务收入。” 年报显示，湖州银行与网贷业务相关的个人消费贷款余额为60.5亿，较上一年的46.25亿，增加14.25亿元，同比增长30.81%。 也就是说，银行业视为转型创新的中间业务，被湖州银行用于扩大网贷规模，虽然获得更多利息收入也付出了“代价”——向网络平台支付获客成本。对此，湖州银行解释称，“中间业务净收入为负值对本行经营无实质性影响。” 值得注意的是，在当前经济下行和息差普遍收窄的情况下，依靠传统存贷款业务实现快速增长的模式已经难以为继，提升中间业务收入是每家银行优化业务结构的必经之路。 “如果一家银行的利息收入与中间业务收入的结构不合理，过于单一化，在息差进一步下行或者市场出现大幅波动下，未来的经营业绩或会受到一定影响。”上述银行业人士表示，“网贷虽然可以在一定程上弥补息差的下行，但是网贷的违约风险也是不可小视。” 以湖州银行为例，超50亿元的非标投资规模，中间业务却连续亏损三年，在让人费解的同时，折射出了中小银行创新业务转型的压力。 在高息揽储受限、同业竞争激烈的环境下，中小银行的经营压力加大。如何突破经营困境、增加中间业务收入亦成为中小银行面临的难题。 同样，也是湖州银行本次上市核审中需要关注的重点，因为以中间业务为代表的创新业务，将是未来银行业利润可持续增长的动力。 曾因虚增贷款被处罚 除此之外，支撑湖州银行净利增长的传统业务也并非“一帆风顺”。 据招股书，2017年至2019年，湖州银行总资产分别为444.13亿元、520.26亿元和712亿元，相比浙江同省其他两家上市城商行宁波银行(12397.19亿元)、杭州银行（600926）(9806.28亿元)，规模较小。不过，湖州银行也有自己“强项”——放贷和垫款。 对应2017~2019年，净利息收入占营收的比重连续三年超出100%，分别为103.66%、103.67%和101.05%。分项数据显示，贷款和垫款是湖州银行净利息收入的主要来源。这就难免不在放贷中犯错误。 2019 年 8 月 19 日，中国银保监会湖州监管分局出具《行政处罚决定书》(湖银保监罚决字〔2019〕3 号)，对本行虚增存贷款的行为处以罚款人民币 55 万元；对本行贷后检查不尽职，部分信贷资金被挪用的行为处以罚款人民币 40 万元；对本行同业投资未严格比照自营贷款管理的行为，处以罚款 40 万元。综上，合并处以罚款 135 万元。 有意思的是，上述数百万元的处罚事实，又在不到三个月的时间内成功“反转”。据招股书，2019 年 11 月 12 日，湖州银保监局出具《证明》，确认本行前述行为不属于重大违法行为，所涉情节非严重情节。 “近年来商业银行因虚增贷款行为被处罚的情况是比较多的，考虑到一些银行要上市的特殊情况，监管机构通常会按惯例将这一处罚出具情节较轻的背书。”上述银行业人士解释称。 同时，监管机构也为湖州银行操碎了心——一个简单的统计报表总是出现不应该的差错，甚至整改后依然还出错。2018年10月9日，湖州银监局出具《行政处罚决定书》(湖银监罚决字〔2018〕6 号)，对本行非现场监管统计报表数据多次差错，经责令整改后，再次出现错报的行为，处以罚款 20 万元。 从监管机构的处罚内容看，应该不只是统计报表数据多次差错那么简单，若结合虚增贷款的处罚情况些许能窥探出点原由。 存贷款集中的风险 从财务指标看，过去4年，湖州银行存贷规模保持快速增长及低水平不良贷款率，截至2019年9月末该行不良贷款率 0.58%。但在这些亮丽的数据背后，也折射出了湖州银行偏居一隅的隐忧。 目前，湖州银行存贷业务规模八成以上都来自湖州地区。据年报，截至2019年，该行湖州地区分支机构发放贷款规模298.49亿元、占该行贷款总额比例的83.45%；湖州地区分支机构吸收存款规模451.79亿元，占该行存款总额比例的89.80%。 “继续保持存贷款规模稳步增长。通过坚定不移调整资产负债结构，进一步加大下沉经营力度。”湖州银行表示，“深耕本土市场，扩大‘三基’客户群体，提升存贷款业务市场占比，筑牢长期、稳健发展的基础。” 不过，湖州银行也担忧，“如果上述地区经济出现衰退或信用环境和经济结构出现明显恶化，可能会对公司的资产质量、经营业绩和财务状况产生不利影响。” 据招股书，截至2019年9月末，该行投向前五大行业的贷款占全部公司贷款的88.67%，前五大行业为制造业、租赁和商务服务业、批发和零售业、水利、环境和公共设施管理业和建筑业，其占比分别为43.44%、14.65%、11.81%、11.60%和7.18%。 其中，湖州银行不良贷款余额前十大客户中，排名第一的“借款人A”则为房地产业，不良贷款金额为2435.9万元，占全部不良贷款的比例为12.45%，而前十大不良贷款总额占全部不良贷款的比例为42.41%。 在招股书中湖州银行亦提醒，近年来我国宏观经济增速有所放缓，产业调控政策持续实施，导致部分制造业企业成本上升，经营效益下降，产品库存消化速度放缓，应收账款规模增长，进而影响企业现金流，甚至超过部分制造企业的风险承受能力，导致归还到期贷款困难。 显然，依靠传统业务息差收入“包打天下”的湖州银行，是时候改变一下中间业务亏损“三连冠”的囧境！
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