2021年1月14日，距离茅台集体新任董事长高卫东上任已有10个月。 成为贵州省内首家世界500强企业，是茅台集团“十四五”期间的战略目标，也是高卫东新的历史使命。 根据估算，2025年茅台集团的营收目标约为2000亿元，之后的五年，贵州茅台复合年均增长率需要完成13%。 对于“供不应求”的茅台酒，拓展直营成为高卫东完成业绩的主要方式。 茅台留给高卫东的考验，仍然任重道远。 下一目标世界500强 据《财富》去年8月公布的世界500强排行榜名单显示，全球共有12家食品饮料相关企业榜上有名。 其中雀巢公司以营收921.1亿美元排名第82，位居食品饮料行业榜首。中粮以721.48亿美元排名第136，是食品饮料行业唯一上榜的中国公司。 按照营收体量，位于第500位的山西晋城无烟煤矿业集团营收为254亿美元，约合1644亿元人民币。 茅台集团2019年已经突破千亿营收，2020年集团预期目标是完成营业收入1100亿元，同比增长10%；净利润505亿元，同比增长10%。 川财证券1月3日发表的研报中提到，根据2020年世界500强榜单，2025年茅台集团的营收目标约为2000亿元。 从2020年的1100亿元到2025年的2000亿元，茅台集团需完成约82%的增长，近乎翻倍。 假设贵州茅台营收占集团公司90%，即2025年实现营收约1800亿元，2020-2025年复合年均增长率约为13%。 营收增速放缓至10% 如何在未来五年实现82%的增长，高卫东给自己提出了课题，但解题步骤，外界无法从现有公开报道中得知。 高卫东上任以来交出的第一份年报成绩单，显示茅台增长势头稳定，但冲劲逐渐消退。 12月31日，贵州茅台公告，初步核算，2020年度预计实现营业总收入977亿元左右，同比增长10%左右，预计实现归属于上市公司股东的净利润455亿元左右，同比增长10%左右。 茅台依然稳坐白酒上市公司第一把交椅，疫情冲击下实现了10%的增长目标，净利润率高达46%，一天净赚1.2亿。 从2013年以来反超成为白酒“老大”，茅台熬过了2015年的酒业的低谷，依靠高端品牌定位和稀缺性，2017年一骑绝尘，跑出了49.81%的营收增速。 之后的两年，茅台虽然稳坐江山，但营收增速放缓至26.49%和16.01%。 飞天茅台的稀缺成为一把双刃剑，决定着茅台奔跑的速度。 根据茅台的存放周期，可以用当年基酒产量推测出4年后的可销售量。 茅台基酒产量2017年-2019年分别为4.28万吨、4.97万吨、4.99万吨，分别提升9%、16%、0.4%。 这即为2021年-2023年茅台酒的可销售量，茅台无法仅靠目前的产能完成业绩目标，“提价”成为刚需。 扩大直营冲刺业绩 茅台将业绩继续增长的发力点，放在了加大直营上。这一政策始于李保芳时代，高卫东继续执行。 茅台前任董事长李保芳在2018底明确表示，今后一段时期内，茅台酒将不再新增专卖店、特约经销商、总经销商。 同时，李保芳“铁腕”清理传统渠道，大肆对经销商“削藩”、“减配额”。数据显示，2018年贵州茅台大幅减少茅台酒经销商437家，2019年再次砍掉137家茅台酒经销商。 两年来的改革为2020年茅台拓展直营铺平道路。 贵州茅台三季报显示，2020年前三季度较少的茅台酒经销商仅41家，“削藩”已不像之前那样猛烈。 截至2020年10月底，茅台已和68家直销渠道商合作，包括电商、商超卖场、国资企业、烟草连锁等领域的优质企业。 茅台针对传统经销商的出厂价还是维持在2017年底的水平，即969元/瓶，但对于直营渠道的供货价格为1299-1399元/瓶。 茅台今年11月曾在2020年直销渠道商座谈会上透露，2020年四季度，直销渠道计划销售4160吨飞天茅台酒。这一比例相当于2020年茅台酒销售计划3.45万吨的12.1%。 对于“供不应求”的茅台酒，即使传统经销商出厂价不变，直营渠道的提升也为茅台带来了可预见的业绩增长空间。 川财证券指出，2020年贵州茅台预计直销占比有望超过20%，随着产能释放，业绩确定性较高，预计2020到2022年收入分别为984.04亿元、1134.32亿元、1269.04亿元，同比增速10%、15%、12%。 在总结2020年发展时，针对直销，高卫东也提出了更高的要求。 高卫东表示，茅台酒市场渠道统筹不够，社会渠道、自营渠道、商超电商渠道之间的互补效应没有完全显现出来。这显示高卫东将继续深化茅台销售渠道改革。 食品产业分析师朱丹蓬对搜狐财经表示，2021茅台会继续完善直销渠道，对于传统经销商渠道也会进一步梳理整合。 “茅台2021年的重点布局首先依然是维护飞天茅台的价格稳定，保证企业的长期利益。”白酒分析师蔡学飞表示，其次是发力系列酒，不断优化产品结构，借助大酱香趋势提升区域酱酒的整体竞争力。
电影放映前杜双艳来到放映室打开放映设备 景卫东 摄 新片的到来让杜双艳格外开心 景卫东 摄 杜双艳打开放映设备中的环音系统 景卫东 摄 杜双艳查看新片的密钥是否发放 景卫东 摄 杜双艳指导员工对影厅进行通风、消杀 景卫东 摄 杜双艳在放映前检查放映设备运转是否正常 景卫东 摄 杜双艳随时在手机上查看其它影院的售票情况 景卫东 摄 8月16日，在湖北省宜昌市高新区幸福蓝海国际影城，运营主管杜双艳按照防疫规定，在电影进行到2小时时暂停放映，提醒观众暂离影厅，安排消杀。自7月20日影院“重启”以来，宜昌市25家电影院已有24家复工，复工率达96%，日均电影票房也由复工初期的不足1万元回升至7万元，不过相较于去年同期仍有较大差距。来看电影的人依旧不多，但在杜双艳看来，哪怕只有一名观众，也是影院人的希望。
商报讯 千亿芯片龙头闻泰科技（600745）昨日涨停，报147.42元/股。除了昨天大盘回暖之外，私募大佬葛卫东获配5亿元也让闻泰科技的热度提升了不少。此外，高毅资产等知名机构也参与到此次溢价率高达32.47%的闻泰科技58亿元定增项目。 葛卫东获配5亿元闻泰科技 7月28日盘后，闻泰科技发布公告称，发行股份及支付现金收购安世半导体剩余股权与募集配套资金均已完成，其中58亿元定增项目溢价完成。本次发行股份购买资产部分新增股份的发行价格为90.43元/股，发行股份募集配套资金部分新增股份的发行价格为130.10元/股，新增股份的数量共计1.13亿股，上市公司总股本将增加至12.45亿股。 值得一提的是，此次闻泰科技定增的溢价率达32.47%，但众多机构仍然积极参与，其中，葛卫东获配384.31万股，获配金额5亿元；高毅资产获配108.38万股，获配金额1.41亿元。 早在2018年，闻泰科技就宣布拟通过发行股份并支付现金的方式收购安世半导体切入到半导体领域，短短不到一年时间从200亿元不到的市值，跃升为千亿市值芯片龙头。而作为龙头其业绩方面有目共睹，2020年半年报业绩预告称预计上半年净利16亿元-18亿元，同比增长715.50%-817.44%。扣除非经常性损益后，闻泰科技真实业绩同比增长910.43%到1054.78%。 葛卫东等大佬参与闻泰科技的定增，在市场人士看来，并不意外。葛卫东对优质科技公司和医药公司的青睐，是有目共睹的。今年6月份，在兆易创新（603986）43亿元的定增中，葛卫东从42名参与申购的投资者中脱颖而出，一个人包揽了15亿元，一跃升至兆易创新第五大股东。除了兆易创新，葛卫东还曾于2017年5月和2019年7月分别参与了西藏药业（600211）和科大讯飞（002230）的定增。从今年一季报情况来看，葛卫东共位列5家上市公司前十大股东，除了西藏药业属于医药股之外，用友网络（600588）、兆易创新、科大讯飞、锐科激光（300747）等均属于科技股。 值得注意的是，在上述几项投资中，葛卫东可谓赚得盆满钵满，以第一次参与兆易创新定增为例，当时葛卫东斥资3.8亿元认购503.5万股，这部分股份在今年兆易创新送转股后增加至704.9万股，以昨日的收盘价233.96元计算，市值达16.49亿元，浮盈333.95%。而近期大热的西藏药业，葛卫东更是暴赚两倍多。 芯片半导体再度发力 前几天，市场调整，股民一片哀叹：“科技股是不是不行了？”昨天，久违的大阳线让股民兴奋不已，上证指数大涨2.06%，深证成指涨3.12%，创业板涨3.78%。科技股也重新“王者归来”，中芯国际概念、半导体及元件、光刻胶等科技品种悉数大涨。以芯片半导体为例，科创板沪硅产业涨停，清溢光电、中海达（300177）、华测导航（300627）、北斗星通（002151）、华灿光电（300323）、士兰微（600460）等多只个股涨停。 在市场人士看来，科技是进攻品种，近期调整幅度较大，存在一定的反弹机会。市场一旦企稳，容易走得更远。科技其实是可以长期配置的，建议配置一些龙头企业。 多家机构研报表示，半导体产业逻辑并未发生改变。其中，国海证券研报认为，半导体产业发展逻辑（产业趋势向好、政策资金全力支持、国产替代全面提速）并未发生改变，半导体细分领域核心公司正在全面开花。重点推荐功率半导体、模拟芯片和半导体设备细分领域：中芯国际（晶圆代工）、斯达半导（603290）（IGBT）、圣邦股份（300661）（模拟）、捷捷微电（300623）（功率半导体）、卓胜微（300782）（射频芯片）、韦尔股份（603501）（CIS、模拟）、北方华创（002371）（半导体设备）、华峰测控（测试机）；建议关注：中微公司（半导体设备）、兆易创新（存储）、澜起科技（内存接口芯片）、长电科技（600584）（封测）、安集科技等。在消费电子方面，持续看好未来2-3年成长路径清晰的龙头公司，建议关注：立讯精密（002475）（精密制造龙头）、歌尔股份（002241）（ARVR）、鹏鼎控股（002938）（FPC龙头）。 此外，从今年二季度公募基金重仓持股来看，基金重仓行业偏好轮动，电子重仓股市值位列第三，半导体行业逆势增长，在整个基金重仓配置电子行业中的占比持续提升。具体来看，从申万电子二级分类角度来看，半导体重仓持股市值环比增加，创下12个季度以来历史新高，兆易创新、三安光电（600703）、圣邦股份、北方华创、韦尔股份、闻泰科技，二季度持仓市值均有增加。
葛卫东又出手了！ 7月28日盘后，闻泰科技（600745）（600745）发布公告称，发行股份及支付现金收购安世半导体剩余股权与募集配套资金均已完成，其中58亿元定增项目溢价完成。 闻泰科技表示，本次发行股份购买资产部分新增股份的发行价格为90.43元/股，发行股份募集配套资金部分新增股份的发行价格为130.10元/股，新增股份的数量共计1.13亿股，上市公司总股本将增加至12.45亿股。 闻泰科技表示，本次配套发行的定价基准日为发行期首日（7月9日），发行底价为98.21元/股，不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80%。 但项目的受欢迎程度超过预期，配套融资申购名单中，不乏高毅资产、睿远基金、湾区产融投资、葛卫东、UBS、JPMORGAN等知名投资者，最终16名发行对象以130.10元/股大幅度溢价认购。 其中，葛卫东获配384.31万股，获配金额5亿元；高毅资产获配108.38万股，获配金额1.41亿元；UBS AG获配149.88万股，获配金额1.95亿元；JPMorgan Chase Bank，National Association获配326.67万股，获配金额4.25亿元。 闻泰科技表示，募集配套资金拟用于安世中国先进封测平台及工艺升级项目、云硅智谷4G/5G半导体通信模组封测和终端研发及产业化项目（闻泰昆明智能制造产业园项目一期）、补充上市公司流动资金及偿还上市公司债务、支付本次交易的现金对价等。 事实上，近期葛卫东频繁出击，屡次征战定增市场。6月，在兆易创新（603986）43亿元的定增中，葛卫东更是从42名参与申购的投资者中脱颖而出，一个人包揽了15亿元，一跃升至兆易创新第五大股东。 实际上，这不是葛卫东首战兆易创新了。早在2018年，葛卫东便开始从二级市场买入兆易创新，并在当年年底以0.93%的持股比例，跻身公司第十大股东。2019年8月，葛卫东又斥资3.8亿元参与兆易创新定增。 不过，葛卫东也有失手的时候。7月17日，宁德时代（300750）197亿元的定增认购结果公布，高瓴、本田重金入围。葛卫东本来也想分一杯羹，但公告显示，其虽然按时提交了《申购报价单》，但未足额缴纳申购保证金，无奈出局。 梳理上市公司一季报发现，葛卫东对科技股青睐有加。 葛卫东持有用友网络（600588）（600588）9269万股，持股比例3.70%，位列公司第五大股东，目前持股市值达41亿元。 持有兆易创新（603986）1439万股，持股比例4.48%，位列第五大股东，目前持股市值超过32亿元。 持有科大讯飞（002230）（002230）5098.17万股，持股比例2.32%，位列第六大股东，目前持股市值超过18亿元。 自2017年起，葛卫东以个人名义投资的A股上市公司还包括西藏药业（600211）、中科曙光（603019）、国新健康（000503）、北方华创（002371）和锐科激光（300747）等股票，大多为医药或科技股。
接棒茅台后的第一百天，茅台集团新任掌门人高卫东首次亮相贵州茅台股东大会。 “欢迎各位股东‘回家’。”6月10日13:30分，茅台镇茅台大酒店，贵州茅台2019年度股东大会如期召开，熟悉的场地、熟悉的开场白，开口说这句话的人却变了。 “新高”亮相 说这句话的人正是高卫东——茅台“千亿”时代的掌舵人。不少茅台的“朝圣者”前来参会，除了想现场带酒，还想近距离感受这位新帅。 没有前几任寒暄的“惯例”，高卫东主持会议后，便直接进入股东大会议程，宣读之前公布的董事会工作报告。 介绍完茅台2019年的成绩，部署好2020年的重点工作，高卫东表示，贵州茅台今年有三大经营目标：一是实现营业总收入较上年度增长10%左右；二是完成基本建设投资53.71亿元；三是安全生产实现“双百双零三低”，环境保护符合国家规定要求。 “茅台始终相信中国经济拥有强大的韧劲和后劲，疫情不会影响经济长期向好和高质量发展的基本面，公司今年的目标计划也不会受疫情影响而调整。”对于2020年的发展趋势和行业形势，高卫东表示，茅台有信心把影响降到最低。从今年一季度情况来看，茅台已超额完成任务。“从预判看，半年期实现（今年目标）‘双过半’没有问题。” 高卫东表示，今年茅台发展有3个方面信心支撑：一是对经济大环境充满信心；二是对白酒行业发展充满信心；三是对茅台的发展能力充满信心。“一直以来，茅台始终坚持匠心酿造，严守质量理念，确保了茅台酒的卓越品质。从市场来看，消费者对产品品质的要求及对美好生活的追求不会改变，茅台会成为更多人的选择。” 回报股东 “新高”时代，茅台市值不断创下新高。日前，贵州茅台股价一度攀高至1435元，跃居沪深市值榜首。 “茅台发展依然具备良好的内外部环境。只要坚定信心、保持定力、彼此信任，一定能够取得更好的发展，股东一定能够获得应有的回报。”高卫东说，茅台坚持初心不改，不辜负股东和投资者的信任。 贵州茅台2019年分红方案显示，拟向股东分红213.87亿元，再创历史新高。 高卫东表示，此次提交股东大会的分红方案为历年最高，尽了最大的诚意。依然选择高比例分红，就是用实际行动回报股东。 “受疫情影响，一些产业不得不重新洗牌、布局。我们深感企业要在无法预估的变化和日趋激烈的行业竞争中保持领先地位，必须充分依托自身特点，做足自身特色，做好自身产品。”高卫东表示，茅台就是要坚持品质为硬核，恪守工匠精神，守好质量、安全、环保“三条生命线”，一丝不苟酿好每一瓶酒，方能行稳致远。 接下来，茅台会抢时间、保增长、补损失，全面做好统筹规划、综合施策，按照“计划不变、任务不减、指标不调、收入不降”的“四不”目标要求，全力落实“全面复工复产、全面启动项目建设、全力推进扶贫攻坚、全力防控疫情”的“四全”行动，扎实推进生产质量、市场营销、生态环保、生产安全等工作。 “茅台未来的发展依然具备良好的内外部环境和条件，只要我们坚定信心、保持定力、彼此信任，一定会推动茅台实现更好的发展，大家也一定会获得更好的回报。”高卫东表示。 “惯例”变了 “听其言，还要观其行。”从2004年开始，榕树投资董事长兼首席执行官翟敬勇每年都会参加茅台的股东大会，对于高卫东的印象，他直言：“一次还看不清楚。” 会议结束后，翟敬勇直接去了机场。“今年的股东大会不一样，感觉管理层与中小股东的交流少了。”他在候机时接受记者采访表示。 此次股东大会，翟敬勇是唯一获得提问的中小股东代表。这个机会，是他在主办方宣布散会时抢着要求提问才得到的，发言直指股东文化的问题。 除了与管理层的交流，另一个涉及股东文化的问题，就是股东大会现场售酒“惯例”的变更，这也是外界热议的话题。 此次股东大会前，茅台召开新闻发布会宣布，除了限制现场参加人数，现场售酒政策变更为网上预约销售，由此前可购一箱普茅、两瓶茅台生肖酒变更为5666元茅台礼盒，限量供应5000套，每人限购1套。这是茅台首次以组合全系主力产品的方式向股东提供购酒服务。 同时，在茅台股东大会期间，股东们熟悉的茅台机场、酒文化城和茅台大酒店等销售渠道，纷纷按下平价茅台销售的“暂停键”。 来到股东大会现场的小股东表示，即便是礼盒也是限售，需要网上预约抢购，根本抢不到。 “这是把股东们的‘春节’给取消了。”参加股东大会的“明星股东”——深圳市林园投资董事长林园在股东大会前评价称。 翟敬勇告诉记者，消费品企业要站在消费者的角度长期看问题，要给消费者好的体验。“并不是公司股价涨了就能带来喜悦。” 关于茅台礼盒，高卫东在股东大会上回应：“8款产品全部是6月10日股东大会期间生产的。从其他地方能买到相同的8瓶酒，但不能买到6月10日生产的这8瓶酒，这极具纪念意义。”
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