文/新浪财经意见领袖专栏作家 李峰 李国庆抢公章事件正在发酵，曾经白手起家的患难夫妻，如今为了争夺当当控制权而兵戎相见。 日前，上海交通大学上海高级金融学院会计学教授、中国金融研究院副院长、上海高金金融研究院联席院长李峰与上海交通大学中国金融研究院研究员张一愫受邀撰文，分析李国庆俞渝事件背后折射出的公司治理问题。 从去年开始的李国庆在镜头前怒摔杯子等事件，最后发展到今年4月26日李国庆挟临时股东会决议，率领一众人到当当总部抢夺公章。当当事件已经发展成为一出狗血剧。 虽然这次强夺公章事件的争议核心点是李国庆召集的临时股东大会的合法性和有效性，但是李国庆俞渝事件背后折射出的是公司治理问题。 01 这是一个股东之间控制权的争夺 首先，我们看一下股东为何要争夺控制权。 公司的控制权人对公司的经营活动有重大影响，能够决策公司的业务走向。通常来说公司控制权包含大股东由于持股比例具有绝对或相对优势而获得的控制权，或者管理层由于拥有实际经营权而获得的控制权。这两种控制权均会影响公司的治理结构和治理效果，进而影响公司的价值。 之所以股东为了控制权争的不可开交，是因为控制权在实际的公司运营和股权交易中，享有实质性溢价，这种溢价有两种体现形式：一是估值溢价，即控制权人在实际掌握公司控制权期间获得的私人利益；二是交易溢价，即当控制权人出售控制股份而获取溢价，是这部分私人利益的货币实现方式。 从李国庆和俞渝之争来看，两人在公司治理策略方面已经有巨大分歧，控制权的归属直接决定了公司走向。几天前，李国庆曾在视频节目《言之有李》中表示当当要裁员100人，“听说当当要继去年裁员以后，再裁100多人，很多甚至我招的，甚至在我时代得过总裁认同奖，可能都在被裁员之列。”当时，李国庆还表示：“当然我现在只是股东，我不干预当当总裁的决定。” 4月26日李国庆即带人上门抢夺公章，并在公司张贴《告当当网全体员工书》。告员工书显示：俞渝拒绝给股东分红，在公司连续5年盈利的情况下从不分红；并且在新冠肺炎疫情期间，由于复工政策不当，导致六十余名员工被集中隔离观察，二百余名员工居家隔离观察。在告员工书最后，李国庆表示，自2020年2月1日始至今，以“开除、辞退、优化”等方式的人事流程全部终止，已被单方面辞退的员工，可与公司协商，协商一致重新签署劳动合同返岗。公司拟以2019年度税后净利润30%进行股东分红，以缓解中小股东的当前压力，公司近期将依法作出相应利润分配安排。公司各部门保持不变，保障各项业务正常运行。各部门及各位同事、同仁均应依法向现任董事长、总经理李国庆先生及其指派的人员汇报工作。 这等于完全站在了俞渝策略的对立面，在各种观念、利益对立下，抢夺公章的闹剧就此上演。 其次，股东之间的分歧和斗争并非完全负面，但长期悬而未决会伤及公司根本。 公司股东之间的争议和斗争是非常常见的，而且很多时候对公司的经营有积极的一面。 例如，股东积极主义和门口的野蛮人对企业发展往往是有利的。股东在积极行使自己权力的过程中，能够有更大可能发现公司经营的隐患和可能存在的伤害股东利益的行为，从而通过向管理层施压来即使制止事态进一步恶化。这正好说明现有股东并非僵尸股东，不关心企业的经营。 不同股东之间的相互监督可以起到利益制衡作用，避免某些大股东监守自盗，并且可以在公司决策过程中，提出不同的治理、经营建议，避免“一言堂”的出现，从而通过股东大会选择最优治理策略，最大化股东权益，降低企业风险。 但是长期悬而未决的股东争斗是极其有害的。当股东长期将注意力放在与他人斗上，非常容易脱离以公司经营和股东利益最大化为核心的行为逻辑，而将其他股东或者核心管理层采取的经营策略一概作为斗争工具，造成公司经营方向不明确、策略不稳定、员工流动性提高，对公司长期发展伤害巨大。以当当网为例，李国庆和俞渝的多次纷争均牵涉到其公司经营方向、资本运作方式和员工去留，而且两人争相在媒体平台发声，以攻击对方为第一要义，导致公司形象快速恶化。 同时，这个事件说明了内部流程及合规问题的重要性。 李国庆在《告员工书》中表示，他在2020年4月24日召开临时股东会，并作出决议：公司依法成立董事会；自2020年4月24日起，俞渝不再担任当当公司执行董事、法定代表人及总经理。俞渝无权在当当公司公司形式任何职权，无权向当当员工发出任何指示，无权代表当当公司对外做出任何意思表示或者行为；李国庆全面接管公司，负责公司的经营管理。 而据北京市工商行政管理局信息显示，俞渝在北京当当科文电子商务有限公司（即当当网母公司）的持股比例为64.2%，是公司的实际控制人和最大股东。李国庆的持股比例为27.5%，确实有权提议召开临时董事会。但根据《公司法》规定，在《公司章程》没有明确规定的情况下，更换法人、执行董事和总经理这种决策没有俞渝的同意是无法通过的，而修改《公司章程》也需要经代表三分之二以上表决权的股东通过。 当当网作为曾经登陆过美国资本市场的老牌互联网公司，在实控人和第一大股东没有出席的情况下，第二大股东通过存在争议的流程撤换法人，采取抢夺的手段控制公章，并且由于夫妻利益纠纷持续推高公司的经营风险，让人大跌眼镜。 02 李国庆俞渝之争，不只是控制权的斗争，更是联合创始人的斗争，凸现了联合创始人的关系对企业稳定发展的重要性 哈佛商学院教授Noam Wasserman在“”创始人的两难选择”一书中研究了一万家初创企业之后得出结论：65%的有高潜力的初创企业，最后是因为联合创始人之间的矛盾而失败。 风险投资和天使投资人在看项目的时候很重要的一点就是观察联合创始人之间的互动以及关系。商业计划和战略可以变化，但是联合创始人无法更改因此，联合创始人之间的关系以及互补性，对于投资人尤其是天使轮和风险投资机构来说及其重要。 当当从创业到上市而后退市，一直没有解决联合创始人的关系问题。李国庆和俞渝在1996年相遇后闪婚，3年后一起创办了当当网。此后当当一路高歌猛进，在拒绝了亚马逊的收购后继续壮大，在2010年上市。但随后在京东、淘宝、亚马逊的围剿之下，当当却固步自封，一直在图书销售领域徘徊，没有进一步扩充品类以应对其他综合电商的崛起。市场上有一种说法是，李国庆和俞渝二人在很多决策上无法达成一致，一旦二人在意见上陷入分歧，项目发展就会面临停滞，这可能是当当错过电商黄金发展期的主要原因。 2016年当当启动私有化，当时当当已经和海航科技签订了全盘收购协议，要通过发行股份及支付现金的方式，收购当当科文和北京当当网100%的股权，收购价为75亿元。俞渝坚持卖掉当当，但李国庆却持相反意见。双方僵持不下，而海航自身经营也出现了变故，因此交易告吹。 互联网行业中，还有另外一对著名的夫妻联合创始人，即百度的李彦宏和马冬敏，两人作为联合创始人一直都深度参与百度的经营管理，而两人在2012年遭遇离婚传言危机时，百度股价当即暴跌超10%。 03 李国庆和俞渝之争，也不只是一般的联合创始人之争，而是一个夫妻联合创始人的争斗 研究发现，夫妻、家族以及朋友之间发起的联合创始企业，有更大的可能最后分崩离析、分道扬镳。其中一个重要原因是这种结构的创始人之间有特殊的感情纽带，使得在创业初期无法责权利明晰，并且按照明确的规则进行业务开展。 夫妻创始人尤为特殊。创业时往往是强强联合，双方基于对对方的感情为共同的事业而努力，出资也大多来自于夫妻共同财产，股权归属不明确，而且创业公司初期业务变动频繁、资金往往捉襟见肘，没有成熟的条件来制定完善的、适合实际情况的公司章程和利益分配架构。 互联网领域的创业夫妻并不罕见，一种是从夫妻变成了合作伙伴，从一种基于感情和信任的关系进化到了更符合现代公司治理和股权结构划分的合作关系，这是一种良性演化，比如马云夫妇；另外一种即是现在当当网的局面，夫妻双方在观念分歧和利益纠葛下感情破裂，以至于每每用对方的个人隐私在公众媒体上互相攻击，把公司利益作为博弈手段，最后一地鸡毛。 本文原发于澎湃商学院。 (本文作者介绍：芝加哥大学博士，上海交通大学上海高级金融学院教授、中国金融研究院副院长及上海高金金融研究院联席院长)
4月26日李国庆重返当当网“夺权”，并称“依法接管当当”。早晚读书公关向《中国经营报》记者称，李国庆所持的董事会决议有效，都有投票文件留档，李国庆方面在召开临时股东会前，已经通知了俞渝，一切都是按照程序走的，她还表示，李国庆并没有像网络传言的那样被当当网员工锁在门内。然而当当网直播回应李国庆事件，当当网副总裁阚敏在当天的媒体会上表示，李国庆之前召开临时股东会做出的决议是违法无效的。 4月26日晚间，记者来到当当网办公地，依旧还有人陆续从大楼出来。整个大楼从外面看并无异样。记者试图向从大楼出来的员工询问情况，但对方称并不清楚。当天晚间当班的物业人员也向记者称，自己是晚班，不清楚白天是否有保安出动。 有不愿具名的律师向本报记者称，对于该董事会决议是否有效还需要综合来看。如果相关程序都履行完毕，根据公司内部章程，股东表决权方面也表决通过了，那么这个决议也是合理合法的。 当当网自1999年成立以来，曾一直以“夫妻店”的形式存在。但李国庆表示，2018年1月15日，其收到俞渝授意管理层写的“逼宫信”。此后，随着“李国庆摔杯门”、“俞渝长文手撕李国庆”、“李国庆起诉离婚”等一系列风波发酵，李与俞的矛盾公开化。 天眼查信息显示，目前，北京当当网信息技术有限公司的股权关系中，俞渝、李国庆两人的最终受益股份分别为64.20%、27.51%。
“彪形大汉闯门”、创始人“抢公章”、“公司已经报警”，这样一出闹剧似乎与“书香门第”的当当格格不入，但却真实发生在了北京当当总部。 4月26日，当当网创始人李国庆重返当当，并在公司张贴《告当当网全体员工书》（以下简称《告书》）。《告书》提出，经临时股东会决议，自2020年4月24日起，俞渝（当当董事长）不再担任当当公司执行董事、法定代表人及总经理。俞渝无权在当当公司行使任何职权，无权向当当员工发出任何指示，无权代表当当公司对外作出任何意思表示或者行为。该告示同时宣布李国庆全面接管公司，负责公司的经营管理等。 对此，当当网声明称，“2020年4月26日早09：34，李国庆伙同5人，闯入当当网办公区，抢走几十枚公章、财务章，公司已经报警。”根据当当网宣布的遗失明细，共涉及11家公司财务章和36家公司的财务章。 而对于李国庆要重新执掌当当并“罢免”俞渝的说法，在当日晚由当当方面主持的电话会议中，当当网副总裁阚敏回应表示，李国庆所说的临时股东会为私下会议，并不具备法律效力。阚敏同时对公司股权、分红、裁员等多项争议作出回应。 实际上，围绕在李国庆与俞渝之间有关当当控制权的矛盾由来已久。而“庆俞”之间的“爱恨纠葛”更是从此前的家庭伦理剧上升到了股权商业战。此外，聚焦当前国内的图书零售市场，到底还有多少当当的立足之地，令人担忧。 创始人与公司“隔空对话” 据当当网方面还原，4月26日早晨，李国庆带着4个穿黑衣的人，突然闯入当当办公区，现场保安阻拦不及，李国庆动手抢走几十枚公章、财务章，留下自己事先写好的“收据”，在公司前台张贴了《告当当网全体员工书》。 而这出因“抢公章”而起的闹剧，随着当当网、李国庆双方在当日下午和晚间的“隔空对话”再次达到高潮。 “今天（26日）李国庆已经在外面发了一个告当当网全体员工书，大家可能都在网上看到了，他提到2020年4月24号，李国庆召开的临时股东会作出了决议，选举出了五人董事会，通过新公司的章程，还召开了新一届的董事会，选举他为董事长。”在24日傍晚的电话会议中，当当网副总裁阚敏认为，这是李国庆“自私越权作出的决议”，“是违法的、无效的。” 当当网市场部在26日晚间再次发布声明称，俞渝本人、当当网其他管理层股东，没人知道这个“股东会”的召开，并强调“李国庆当天（26日）在当当办公室的十五分钟闹剧，不会影响当当的经营、稳定和股权现实。” 在这份晚间声明中，当当网表示，《公司法》第43条规定，修改公司章程必须有公司2/3表决权以上股东通过。当当网一直存在有效的章程，执行董事为俞渝。李国庆的决议所说事项，涉及修改章程，表决权不足2/3，因此“决议”无效。 另外，当当方面在第一份声明中还提出，当当网以及关联公司公章、财务专用章失控期间，任何人使用该公章、财务专用章签订的任何合同、协议以及具有合同性质的文件或其他任何书面文件，公司将不予承认。公章、财务章、财务部门章即日作废。 另据《新京报》报道，就在4月26日傍晚，在当当召开电话记者会进行回应时，李国庆也拉起一个微信群隔空回应。李国庆在微信群中用语音表示，接管当当网公司公章、财务章只是第一步，下一步将组班子，第三步就是进驻当当，给俞渝“贴封条”。他表示，已经得到小股东的支持，在代表股份方面“肯定超过51%”。 当当网回应多项质疑 此次李国庆重返当当贴出《告书》意图夺回公司控制权的同时，还指责俞渝担任公司执行董事以及总经理期间，自2020年2月1日始至今，以“开除、辞退、优化”等方式进行裁员，以及“连续5年盈利但却从未向股东分配利润”。 就公司裁员问题，李国庆在《告书》中提出，自2020年2月1日始至今，以“开除、辞退、优化”等方式的人事流程全部终止，已被单方面辞退的员工，可与公司协商，协商一致重新签署劳动合同返岗。 对于这一问题，阚敏在接受媒体采访时表示，传言当当裁员的消息并不属实。阚敏称，公司此前并没有裁员，只是有个别不适合的人离开公司，所以这也存在造谣，当当正在准备起诉。 值得注意的是，就在4月26日下午，《每日经济新闻》记者走访位于北京市朝阳区的当当网总部时，一位挂着当当网工牌的员工向记者表达了其在公司内部所了解到的情况和自己的想法。该员工用“残忍”二字概括当当现任“话事人”俞渝的管理风格。他表示，现在当当逢年过节没有给员工任何福利，绩效一直拖，去年第四季度的绩效现在还一直拖着，只发了基本工资。 “包括疫情期间对员工说要隔离，先用自己假期，之后补回来。但是现在都不让补假，因为必须当月日均工作14小时以上才能提交。”该员工称，感觉现在当当对员工的管理都很混乱。如果李国庆回归，他表示将会很欢迎。 对于该名员工吐槽的情况，26日晚间，当当网副总裁阚敏回应称，该情况不属实，绩效与奖金已全部发放。“绩效本身就是有人有，有人没有，不是全员发绩效”，绩效发放“没有拖”。 另外，在股东分红的问题上。李国庆在《告书》中提出，由他接管当当后，公司拟以2019年度税后净利润30%进行股东分红，以缓解中小股东的当前压力，公司近期将依法作出相应利润分配安排。 对此，阚敏则在电话会议中直接否定。“这是不可能的。”阚敏称，“首先电商行业竞争非常激烈，现在疫情期间当当也需要资金。而且国内所有电商行业、TMT行业都没有分红先例，这其实是非常正常的，作为公司的骨干员工，也不会希望分红来削弱公司的现金流。” 决议是否有效引争议 新一轮股权争夺战的爆发，表面上是李国庆与当当的“口水战”，背后则是李国庆这位当当创始人和其夫人当当董事长俞渝由来已久的“庆俞”之争。早在2018年年底时，因李国庆在微博的不当言论，当当网就在官方微博公开谴责过李国庆的言论，并称其离开当当管理层、决策层已有一段时间。2019年2月，李国庆宣布离开当当，重新创业新项目“早晚读书”。 2019年10月23日，俞渝“怒怼”李国庆的微信截图在多个社交平台流传，涉及二人的生活、家庭、事业等多个话题，引发舆论轩然大波。当日深夜，李国庆发布微博，称7月底已经向法院递交诉状和俞渝离婚。最终，2019年11月，李国庆与俞渝离婚案在北京开庭。 几番“隔空对话”后，曾经“患难与共”的创业夫妻早已变成了“仇敌”，而两人之间的矛盾，也从一部家庭伦理剧演变成了股权商业战。2019年11月，在李国庆俞渝离婚案第一次审理结束后，李国庆在接受媒体采访时就表示，他的诉求依旧是“离婚”和“平分股权”。 而在昨日（2020年4月26日）晚间的电话会议中，阚敏对包括《每日经济新闻》记者在内的媒体表示，目前俞渝持有52.23%的股份；李国庆持有22.38%的股份；两者孩子持有18.65%的股份，由父母代持；此外，两个管理层合伙企业分别持有3.58%和2.93%的股份。 阚敏称，李国庆在2019年起诉离婚时希望得到更多股份，目前婚姻诉讼还在进行中。至于最终股份是否要平分，还要等法院去判决。 李国庆究竟是否有权重新执掌当当？其自称的4月24日的股东会决议是否有效？当当的未来归属究竟是谁？ 对此，网经社电子商务研究中心特约研究员、北京志霖律师事务所副主任赵占领表示，李国庆此次“夺权”过程的关键在于，李国庆召开的临时股东会是如何表决的，其表决权比例到底有多少。此前有信息显示，李国庆持股27.51%，俞渝持股64.2%。若以该持股比例而言，如果俞渝不同意，就没有办法作出成立董事会的股东会决议。但是，李国庆认为他和俞渝所持股权均为夫妻共同财产，其实际应持有的股权比例是45.85%，这种情况下，李国庆只要联合其他股东持股比例就可以超过50%，就可以作出成立董事会的决议。 需要注意的是，赵占领还提出，股权是一种兼具人身权和财产权的综合性权利，如表决权、分红权等。虽然李国庆与俞渝在夫妻关系存续期间共同投资设立了公司，根据婚姻法，两人的股权应为夫妻共同财产。但是，就公司事务的管理方面，如表决权，因不属于财产范围，应由公司法调整。就此而言，在两人的离婚诉讼未结案之前，两人应以各自名义分别独立行使包括表决权在内的股东权利。因此，这份股东会决议也很可能会被认定为无效。
4月26日，整个互联网的焦点都落在了当当身上，从早上9点34分，当当创始人李国庆上门抢章、罢免当当董事长兼CEO俞渝，到下午4点当当发布几十枚公章作废、就李国庆抢章报警的声明，再到当当副总裁阚敏晚间的情况说明。20岁的当当再次因为创始人内斗成为关注点，这已经是李国庆俞渝系列故事第二季，上一次引发全网关注在2019年10月因离婚引发的股权风波。自2016年完成私有化，当当就负面消息不断。这9小时之后，当当也大概率不会风平浪静，尽管这并非当当员工、股东和用户所乐见。 问题一：股东会是否合法 4月26日，李国庆上门抢当当公章，并张贴《告当当网全体员工书》的消息甚嚣尘上。李国庆在《告当当网全体员工书》中列举了俞渝给公司和其他股东造成的7项损害及影响，并称“李国庆已于2020年4月24日召开临时股东会，作出决议：公司依法成立董事会。由李国庆、俞渝、潘跃新、张巍、陈立均担任董事。并在当日召开了第一届董事会第一次会议，选举李国庆为董事长与总经理”。 《告当当网全体员工书》中还披露，“自2020年4月24日起，俞渝不再担任当当执行董事、法定代表人及总经理。俞渝无权在当当行使任何职权，无权向当当员工发出任何指示，无权代表当当对外作出任何意思表示或行为。李国庆有权全面接管公司，负责公司的经营管理”。 不过，事情在当当下午4点发布的声明中却是另一个版本。根据声明，“李国庆伙同6人，闯入当当网办公区，抢走几十枚公章、财务章，公司已经报警”，当当披露了公章等遗失明细，并称遗失公章等即日作废。 阚敏向北京商报记者描述，“李国庆带了两名当当的离职员工，还有四名彪形大汉，闯入当当。因为他是当当的创始人，当当员工对他还是尊重的，加上他带的前员工对公司公章所在地十分熟悉，所以拿走了公章”。 站在法律的层面，浙江晓德律师事务所创始人陈文明表示，以上问题的症结在于当当股东会的合法性。“按照公司法的规定，公司在召开股东会之前要履行通知义务，必须在开会之前，至少提前15天将会议议题、内容、地点、时间告知股东。”陈文明解释。 这也是李国庆和当当分歧的重点。按照《告当当网全体员工书》信息，李国庆多次强调召开股东会的合法性。 但阚敏表示，“李国庆并没有通知俞渝去参加股东会，我个人也是股东之一，也没有接到通知。李国庆所谓的股东会只是和几个已经离职的当当员工开的会议”。 问题二：管理层支持谁 当当和李国庆除了在股东会合法性上各持己见，在持股比例上也有着不同的说法。 按照《告当当网全体员工书》中信息，当当网股权结构，李国庆与俞渝合计持股91.71%。“李国庆目前实际持股45.855%，公司其他股东天津骞程企业管理咨询合伙企业（有限合伙）、天津微量企业管理咨询合伙企业（有限企业）均支持李国庆。因此，李国庆目前实际获得53.87%的支持。” 阚敏向北京商报记者提供的信息是：目前俞渝持有当当52.23%的股份；李国庆持有22.38%；俞渝和李国庆的孩子持股18.65%，由父母各自代持50%；当当的两个合伙公司分别持有3.58%和2.93%的股份。天津骞程企业管理咨询合伙企业和天津微量企业管理咨询合伙企业的执行事务合伙人就是当当的合伙公司。 根据天眼查信息，天津骞程企业管理咨询合伙企业和天津微量企业管理咨询合伙企业的执行事务合伙人分别是张巍和阚敏。按照《告当当网全体员工书》的说法，张巍是当当董事。 不过，阚敏直言自己并没有参加李国庆所谓的股东会议。“现在当当的管理层百分百支持俞渝，公司也还在俞渝的管理下。据我所知，现在当当支持李国庆的股东只有张巍。”对于北京商报记者提出的“股东对目前当当的态度”，截至发稿，李国庆尚未回应。 由于目前李国庆和俞渝的离婚案还没有结果，当当大股东最终的持股比例无法预测。为了达成一致，从2019年7月李国庆起诉离婚至今，双方其实进行过多次沟通。 据阚敏透露，“2020年初，俞渝和李国庆有过和解的谈判，2月李国庆单方面中止了沟通。他经常今天提出A方案，明天又提出B方案。这中间李国庆还向当当提出借钱，俞渝没有同意”。 至于对抢夺公章一事的态度，“俞渝觉得是件荒唐的事”，阚敏则代表当当向李国庆喊话，“希望其离当当越来越远”。 问题三：是否裁员 抛开这持续数月的闹剧，20岁的当当之于中国电商甚至中国互联网行业而言，都有特别的意义。电商上市第一股、死磕京东……每一个标签的背后都有一段跌宕起伏的故事。 自从当当2016年完成私有化之后，围绕在当当头顶的却更多是负面消息，比如2018年重组案夭折、2019年的离婚风波、2020年当当员工确诊新冠肺炎、当当裁员传闻等。从时间点看，这也是当当管理者变迁的时期。2015年，李国庆不再负责当当网的管理，开始尝试新业务；2018年春，李国庆不再负责新业务；2019年初，李国庆、当当各自发布公告，李国庆离开当当网。 因为是夫妻档公司，当当的员工、股东也时常夹在两位创始人之间。 在脉脉平台一条“喜欢俞渝还是李国庆”的帖子下，一位“当当网员工”表示，“俞渝在好害怕被裁员，赔偿给得少”。 在《告当当网全体员工书》中，李国庆也提到了裁员，并以当当董事长与总经理的身份表示，“自2020年2月1日始至今，以‘开除、辞退、优化’等方式的人事流程全部终止，已被单方面辞退的员工，可与公司协商，协商一致重新签署劳动合同返岗”。阚敏对裁员传闻则予以否认。 针对李国庆提出的“拟以2019年度税后净利润30%进行股东分红”一事，阚敏也明确告诉北京商报记者，“电商行业没有分红的先例。在李国庆管理当当时期，当当就没有分红过，现在公司的骨干也不希望分红削弱公司的现金流”。 仅仅一天，双方你来我往两个回合。来自李国庆的关键词是“罢免俞渝、接管当当”，当当强调的则是“违法行为、诉诸法律”。如果将李国庆俞渝内斗的时间轴拉长，则可以看到这家公司每次创始人矛盾都是在“当当承受压力比较大的时候”，文渊智库创始人王超总结。 由于当当尚未披露2019年的运营数据，按照俞渝2019年3月提供的信息，“2015年当当净利润9200万元，2016年净利润8600万元，2017年净利润3亿元。2018年销售额118亿元，同比增加14.4%；净利润4.25亿元，增长34.9%”。 在王超看来，“当当的日子过得还是挺好的，但是当当已经成为一家大公司，在疫情之下却很难像其他大公司一样有足够的资源和财力支撑，这导致李国庆借机夺权”。
国内游客7.8亿人次！旅游收入近6500亿！ 国庆黄金周火爆的旅游市场，同样点燃了资本市场的热情。 国庆节后，地产板块喜迎“四连阳”，受地产板块估值抬升以及旗下四大文旅项目客流量超50万人次影响，节后4个交易日新华联股价大涨16%，房地产企业新华联的文旅转型之路迈入了“收获季”。 地产板块节后喜迎“四连阳” 新华联4天大涨16% 房地产市场虽然没有迎来“金九银十”，但房地产板块却在国庆节后迎来“四连阳”。 今年以来一直相对滞涨的房地产板块国庆节后表现抢眼。公开数据显示，中信29个一级行业中，房地产板块涨幅仅次于农林牧渔、建材板块，近5日涨幅位居市场前列。 国庆节后4个交易日中，新华联、全新好（维权）、中南建设等12家房地产公司涨幅超过10%，万科A、保利地产等地产权重股也分别收获4.83%、9.86%的涨幅，成交量趋于活跃。 其中，进入文旅转型收获期的新华联国庆节后涨幅16.26%，在房地产行业中涨幅居首，成为该板块最为耀眼的市场明星。 从板块今年涨幅排行榜看，与食品饮料、科技电子、农林牧渔板块50%以上涨幅的抢眼表现相比，房地产板块年内涨幅仅为18.66%，在29个中信一级行业中涨幅排名位居第15位，位居行业中游。 从板块估值看，房地产板块的动态PE为10.3倍，位居2010年以来估值的6.84%分位，处于历史较为低估的位置。 从卖方研究报告看，经过政策洗礼、相对低估的房地产板块，也受到多家券商的看好。 中信建投证券最新研报显示，综合投资时钟模型、信用货币和库存三类周期模型，在经济拐头走向复苏，宽货币宽信用持续，以及主动补库存周期的环境下，将重点推荐房地产、银行、钢铁等行业。 恒大研究院研报也显示，今年以来，在房地产融资大幅收紧、棚改货币化大幅下降的大背景下，房地产市场降温趋势明显。7月30日，中央再次强调坚持“房住不炒”定位，我国房地产市场已过总量持续快速扩张的高增长阶段，进入提质降速、高质量发展的新阶段。 研报表示，在城镇化推进、城市间人口迁移、住房消费升级、居住条件改善等六大因素，将产生三大自住房需求，支撑我国房地产中长期市场空间，我国房地产市场仍有巨大潜力，未来区域分化、市场空间将向一二线城市和主要城市群集中。 7天“50万+”流量 新华联四大景区黄金周客流量“井喷” 除了房地产板块的属性外，积极谋求向文旅行业转型的新华联，借助国庆黄金周的旅游热，此前前瞻性布局的文旅项目也纷纷进入“收获季”。 据文化和旅游部综合测算，今年国庆七天全国共接待国内游客7.82亿人次，同比增长7.81%；实现国内旅游收入6497.1亿元，同比增长8.47%。受景区降价、高速免费、文旅融合和监管有力等积极因素影响，游客满意度和获得感稳步提升。 在如火如荼的国庆黄金周，新华联旗下四大景区客流量超过50万人次，比中秋节四大景区累计“10万+”的数据相比，“十一”黄金周的客流量“井喷”，成为全国国庆黄金周旅游热的一个缩影。 新华联官微数据显示，国庆7天假期，新华联旗下四大景区客流“成绩单”亮眼，黄金周期间共迎来游客超50万人次，各大景区具体客流量统计如下： 铜官窑古镇在国庆假期累计接待游客逾15万人次。 鸠兹古镇与大白鲸海洋公园迎来游客近12万人次，创历史新高。 四川阆中古城国庆假期主打文化演艺活动，7天累计迎来游客超16万人次。 西宁新华联童梦乐园迎来入园游客超8万人次。 除了特色鲜明的景区景观，新华联文旅四大景区还兼顾了文化、旅游、休闲、度假、体验、互动等各类功能，以服务为核心的运营理念，丰富多彩国庆主题活动、沉浸式传统文化体验、多样时尚科技互动体验，都让新华联景区人流如织，客流量实现飙升。 四大景区国庆黄金周“盛况”空前 现在就随基金君，看看新华联四大景区在国庆黄金周的盛况： 长沙铜官窑古镇 新华联长沙铜官窑古镇是陶瓷文化、盛唐文化、丝路文化、湖湘文化的旅游标杆景区。这个国庆黄金周，铜官窑古镇累计接待游客15万人次。 每逢夜晚，上百架无人机与激光水秀交相辉映，告白祖国；在绣娘的指引下，游客们一针一线绣国旗…… 国庆节期间，古镇精心策划了“相聚铜官，为祖国庆生”系列活动，推出了“同吃一碗面，共祝祖国好”、绣国旗颂祖国、《祝福祖国》大合唱、国庆主题无人机群灯光秀、告白祖国打卡等互动体验与观赏项目，古镇的大街小巷里也都飘扬起了鲜艳的五星红旗，浓厚的节庆氛围，为市民和游客奉上了丰富的文化旅游大餐。 同时，受益于长沙大力发展夜间经济，“夜游铜官”、“夜宿铜官”等新兴产品在国庆期间也受到越来越多市民、游客的青睐。 芜湖鸠兹古镇 国庆长假，芜湖新华联鸠兹古镇、大白鲸海洋公园持续火爆，游客接待量呈井喷趋势。 黄金周期间，鸠兹古镇与大白鲸海洋公园入园总人数近12万人次，创历史新高。 鸠兹古镇金秋菊花展举办了一系列如菊花秀、品蟹宴、汉服大典等活动，还别出心裁上演一场无人机爱国大秀，用高科技向祖国表白，吸引众多游客拍摄打卡。鸠兹古镇还特别策划了荧光舞狮、荧光单车秀、小小国学书画家等国庆限定活动，以增强游客的参与互动性。 大白鲸海洋公园也洋溢着节日的氛围，各种海洋生物和极地萌宠们引得了大人和小朋友们的关注，馆内红旗飘扬，歌声昂扬，海豚湾恋歌、与鲸共舞等演出几乎场场爆满。为庆贺祖国70华诞，大白鲸海洋公园还举办了千人唱国歌、水下升国旗等活动，向祖国献上最诚挚的祝福。 西宁新华联童梦乐园 国庆期间，童梦乐园累计接待游客8万人次。 西宁童梦乐园与西宁广播电视台合作在石榴籽园内举办了“庆国庆游童梦品美食”系列活动。少年儿童文艺展演、专场合唱、专场歌舞节目文艺演出、多民族美食长桌宴等活动，使游客在参与活动的同时，还能品尝到各民族的特色美食，体验到56个民族独特的建筑及文化特色。 西宁新华联童梦乐园还举办了千人合唱《我和我的祖国》为祖国庆生、百米画卷、亲子接力赛、欢乐定格、比基尼电音湿身趴等丰富多彩的各类活动，深受游客喜欢。 四川阆中古城 国庆黄金周七天，数十万游客涌进阆中古城。作为春节文化之乡、世界千年古城，阆中以独特方式，向游客展示文化与旅游融合的魅力。 本次黄金周，文化和国庆主题活动成为重墨之笔，国庆当天在各景点组织的亲子游和研学游团队活动，率先点燃七天欢乐序幕。张飞庙、贡院、中天楼、华光楼、文庙和川北道署门前一早就排起了长队；中天楼和华光楼还按节前预案执行了登楼限流；观光车运营已达到饱和。 国庆期间，阆中古城精彩的景区活动吸引了众多媒体竞相报道，阆中古城不仅三次登上央视，数次在四川省卫视播放，更在央视一套国庆全国集锦节目《向伟大复兴前进》中亮相，在各个权威流量档口上都站稳了一线景区之列，景区品牌含金量进一步增强。 新华联文旅转型步入“收获期” 随着国内房地产市场告别“黄金时代”，万科、恒大、融创等国内众多的房企龙头纷纷布局文旅产业，但由于文旅项目开发周期长，运营难度高，资金占用规模大，成功实现转型的房企是凤毛麟角。 自上市以来，新华联就把文旅产业确立为战略性支柱产业，持续强调落实“文旅+地产+金融”的战略定位，2018年以来，新华联多个文旅项目开始陆续落地： 2018年，新华联文旅斥资百亿元打造的长沙铜官窑古镇开业；新华联成功并购国家5A级景区阆中古城，打造升级版阆中国际文化旅游度假胜地；2019年，芜湖鸠兹古镇、西宁新华联童梦乐园先后开业。 今年中秋节前，新华联旗下四大文旅项目悉数开门迎客，中秋小长假客流量就实现了“10万+”，国庆黄金周再度交上一份靓丽的答卷，客流量飙升至“50万+”。 在“聚焦文旅实业，做强文旅主业，精耕文旅产业”的大战略下，新华联文旅将2019年确立为“文旅运营年”，目前新华联的文旅布局已经形成了铜官窑古镇、芜湖鸠兹古镇、西宁新华联童梦乐园、四川阆中古城四大文旅项目齐头并进的良好局面。 随着文旅项目的陆续落地和运营，新华联的文旅转型之路也逐渐进入了收获期，并在2018年报中挺进“百亿元俱乐部”：去年全年新华联营业收入140亿元，归母净利润11.86亿元，同比增幅分别为88%、40%。 新华联相关负责人对此表示，2019年作为新华联上市以来的首个“文旅运营年”，文旅转型迎来重要转折点，公司已逐步从文旅投入期过渡到文旅运营期和收益贡献期。
国庆币今天开始兑换第一批次 本报讯（记者程婕）中华人民共和国成立70周年纪念币第一批次于今日至23日（网点营业时间）办理兑换。预约成功的客户这两天已经收到建行发来的提醒短信。 此次北京地区国庆币的发行由建行独家承担，总额度为810万枚，其中第一批次330万枚，第二批次480万枚。国庆币采取预约方式分两个批次发行。两批次预约期均为：9月11日0：00至9月15日24：00。第一批次预约兑换期：9月19日至9月23日；第二批次预约兑换期：10月25日至10月30日。发行进度信息显示，北京地区810万枚国庆币在9月11日就全部约完。 根据央行公告，国庆币面值10元，每人预约、兑换限额为20枚。建行在短信中提醒大家在9月19日至9月23日（网点营业时间）持第二代居民身份证原件，前往约定的营业网点办理兑换业务。如代他人领取，需持被代领人有效身份证件原件办理，且代领人数不超过5人。 需要注意的是，部分网点周六周日休息，大家最好提前咨询约定网点后再前往办理。也可通过建行电子渠道（官网、手机银行、微信银行、网银）的“预约记录查询”功能查看预约网点地址及联系电话。 据悉，第一批次、第二批次预约未兑换的中华人民共和国成立70周年双色铜合金纪念币将通过现场方式向公众兑换。11月4日前，央行分支机构、承担现场兑换工作的银行业金融机构公告当地承担现场兑换工作的银行业金融机构营业网点、分配数量和兑换要求。现场兑换时间为11月5日至11月7日，其间公众可在承担现场兑换工作的银行业金融机构营业网点办理兑换业务
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