荣信教育文化产业发展股份有限公司（以下简称“荣信教育”）于2021年1月20日通过深交所创业板上市委会议，等待注册。 主要从事少儿图书的策划与发行业务、少儿文化产品出口业务。旗下拥有“乐乐趣”和“傲游猫”两大少儿图书品牌，其中，“乐乐趣”品牌主要定位于中高端少儿图书市场，“傲游猫”品牌主要定位于大众消费少儿图书市场。 相比于制造业而言，荣信教育的采购模式大致如下：公司的图书策划与发行业务系由公司进行内容策划形成授权版权或自主版权，公司再将策划的图书授权出版社出版，并同时约定由公司负责该图书的独家销售。 采购行为主要发生在内容策划环节和图书采购环节。内容策划环节主要涉及版权采购和文字图画采购，发行环节主要涉及图书采购，具体采购情况如下： 报告期内，前五大供应商采购额常年占比达85%以上，又以第一大供应商陕西新华出版传媒集团有限责任公司采购额为最，常年占比达67%以上，主要向其采购图书。 销售模式，荣信教育采取经销和直销结合的模式销售图书，而经销模式又分为委托代销、买断式经销两种。委托代销商包括京东、当当和各地新华书店；买断式经销主要包括葫芦文化、果敢时代等。 报告期内，经销模式为公司贡献了70%以上的营收。直销比例虽有所提升，但占比一直处于30%以下。 接下来，探雷哥带大家聊聊这家已过会的拟上市企业。 财报快诊 1、报告期内，营收、净利增速乏力；2020年上半年在营收微增4.31%的情况下，净利润同比下降32.46%。 2、研发投入与动辄年均超5000万元的销售费用形成鲜明对比。 3、应收账款攀升、现金流恶化。 2017年至2019年荣信教育应收账款净额分别为5938.13万元、7037.84万元、9192.22万元，占当期营收比例分别为19.22%、20.68%、23.29%。2020年6月应收账款创新高达1.4亿元，占当期营收比例也达到了37.99%。报告期内，应收账款、营收占比一直处于不断攀升的状态。 与此同时，经营活动现金流却处于持续下滑状态。2017年至2019年经营活动现金流净额分别为5570.09万元、3582.01万元、-1100.08万元。2020年1-6月经营活动现金流净额进一步下滑至-4579.09万元。 研发费用披露粗糙 报告期内，荣家教育披露的研发费用竟然全是人工费。明细为内容中心编辑人员从事原创图书开发工作的人工成本，也就是相关研发人员的工资。 而根据企业会计准则描述，研发费用包括： 1. 研发活动直接消耗的材料、燃料和动力费用。 2. 企业在职研发人员的工资、奖金、津贴、补贴等，以及外聘研发人员的劳务费用。 3. 用于研发活动的仪器、设备、房屋等固定资产的折旧费或租赁费以及相关固定资产的运行维护、维修等费用。 4. 用于研发活动的软件、专利权、非专利技术等无形资产的摊销费用。 5. 其它。 探雷哥对此感到很疑惑，荣信教育披露的研发费用竟然全是人工费。难道其研发人员连基本的办公场所都不需要，直接大自然办公？ 结束语 IPO拟募集资金3.1亿元，0.6亿元用于项目建设、2.5亿元用来补充流动资金。 对于这家近八成募资用于“补血”的拟上市企业，上市后，能走多远？我们拭目以待。
2015年至2019年间，中国整体图书零售市场一直保持10%以上的增速，在2020这特殊的一年，肆虐的疫情，不仅使大量实体书店遭受重创，而且不出意料地让中国图书零售市场码洋规模首次出现负增长，同比下降5.08%。这一状态会持续吗？ 今年1月，北京开卷公司观测系统通过对中国1万余家实体书店、网上书店、社群店以及短视频平台、直播电商、内容电商的数据采样统计，在2021阅读X论坛发布了《危机与变局——2020中国图书零售市场报告》。 2020年1月，我们还在千亿高峰畅想未来，如今却需要更为理性、客观、审慎地分析数据，总结规律，在低谷中分析图书出版自身的优长与短板，重新出发。 负增长是暂时的四季度已回正 2015年至2019年间，整体图书零售市场一直保持着10%以上的增速，2020年，中国图书零售市场码洋规模首次出现负增长，同比下降5.08%，码洋规模为970.8亿元。但仔细观察会发现，前3个季度降幅逐渐收窄，第四季度转为正向增长。 从时间轴来看，整体零售市场第一季度受疫情影响最为严重，同比下降15.93%，二季度复工复产复学急速收窄降幅，三季度同比下降3.3%，降幅略增，到第四季度回暖，同比出现小幅上涨，上升了0.25%。 从细分市场来看，整体零售市场中除主题出版相关门类、学习刚需类及少儿类图书外，其余门类均出现同比下滑，其中心理自助类降幅最为明显，同比下降了33.24%，主要是因为2019年被抖音带动的成长励志类图书如《羊皮卷》《墨菲定律》《狼道》等销量回归正常。少儿和教辅类虽实现正向增长，但增速相较2019年明显放缓。此外，2019年正向增长的工程技术、计算机、医学、经管、教育、大农业和自然科学类在2020年转为负增长，人们的阅读偏好转向，体现了疫情对正常社会经济生活的影响。 线上占比再加大折扣弊端愈显 受新冠肺炎疫情影响，本就弱势的实体书店历经停业半停业，客流大幅下降，很多书店出现亏损，整体销售码洋规模同比下降33.8%，码洋规模为203.6亿元；而线上渠道只是增速放缓，同比增长7.27%，码洋规模为767.2亿元，在整体零售市场占比达到79%。 实体书店与网络书店零售码洋规模占比从2019年的3∶7变为2020年的2∶8，网店地盘不断扩张。其中固然有疫情原因，但最强有力的因素依然是折扣。持续多年且愈演愈烈的打折售书，在一定程度上改变了图书零售行业的生态。2020年整体网店渠道售价折扣为60折，但满减活动以及促销几乎覆盖全年，而实体书店渠道售价折扣为90折，两渠道仍存在较大差异。 更有甚者，在2020年兴起的直播带货、短视频售书等新兴网店渠道中，低价促销被当作重点营销手段，部分网红带货的售书折扣甚至降至三五折——这已逼近正常图书产品的硬性成本。 低价售书真会利好读者吗？业内人士大多持否定态度。因为出版社为了保证自身利润，只能不断调高定价，平均书价从2000年的15.9元上涨到2020年的48元，其中未必没有折扣原因。出版是知识密集型行业，整个行业利润的降低，使得出版社难以精细打磨出好的出版产品，最终难免“劣币驱逐良币”。而电商“爆款驱动”的销售导向、“算法推荐”的引流模式，与图书作为内容产品的“丰富度”要求并不相符。 新营销贯穿整年新书驱动不足 因为长时间无法进行现场活动宣传图书，所以出版机构想方设法在线上以各种方式推广销售。 从最开始的云游探访出版社和书店、编辑作者讲书，请顶流网红主播直播带货，再到编辑或出版社社长、总编化身带货主播，“4·23”世界读书日举办的各种线上活动频率之高如密集轰炸，后半年，图书推荐短视频出现在抖音等平台，成为图书推广利器。 2020年图书营销手法的百花齐放，给人留下了深刻印象。与之形成鲜明对照的，是内容创新力没有跟上，内容供应有效性在下降。 2020年，新书品种规模达17万种，较2019年同比下降了近12%。或者有人会将之归咎于疫情使出版社出新书比较困难，但据开卷观察发现，近些年新书对整体市场的贡献在不断下降，无论是新书码洋还是新书册数，在整体市场中所占的份额均越来越小。新书码洋贡献率从2008年的30%以下，降到2015年的20%以下，2020年进一步下降至13.82%。 同时，2020年整体市场缺乏亮眼的畅销书，销量百万以上的图书品种由2019年的49种下降至2020年的24种，榜单仍以经典常销图书和畅销系列为主。《红岩》成为虚构类第1名，同时也是总榜榜首。《云边有个小卖部》和《三体》分别位列第2名和第3名。非常眼熟是不是？在非虚构图书中，引进的《你当像鸟飞往你的山》排名第一。少儿类第1名《夏洛的网》是2014年8月上市的，截至目前该书上榜已有133次。少儿榜和虚构榜没有新书进入2020年榜单前10，非虚构只有《国家安全知识百问》1本进入。就是说，整个零售市场的大半江山都依赖于老书。 出版行业一向以内容驱动，新鲜的优质图书不仅能立即为行业注入新鲜血液，也是未来的利润保障。新书罕入畅销书榜，不能成为头部爆款品种，后果堪忧。这让人不由思考，根本的原因是什么？折扣售书是不是重要原因？如何才能促进优质内容的生产？ 在这个报告中，开卷公司首次以实洋核算为出版集团、出版社以及出版公司排名：2020年，出版集团前三是中国出版(行情601949,诊股)集团、凤凰出版传媒(行情601999,诊股)集团有限公司和中国国际出版集团；出版社前三是中信出版(行情300788,诊股)集团股份有限公司、北京联合出版有限责任公司和人民教育出版社有限公司；出版公司前三是新经典(行情603096,诊股)文化股份有限公司、北京磨铁文化集团股份有限公司和中南博集天卷文化传媒有限公司，可谓强者恒强。 综上所述，图书零售市场出现负增长只是偶然插曲，2021年大概率会呈现稳定和恢复的格局。但如果在图书打折规范管理以及与之相关的优质图书创作方面没有重大改善，大幅度增长的期望也不现实。
近日，果麦文化传媒股份有限公司（下称果麦文化）创业板发行上市获受理。 招股书显示，果麦文化拟发行不超过1801万股，占发行后总股本的比例不低于25%，计划募资3.5亿元。募集资金将被用于版权库建设，即在三年内采购图书版权550种。 凭借股东关联方韩寒、股东易中天等作家的图书热卖，果麦文化近年发展迅速，其最近两年的营收、扣非归母净利润复合增速分别为25.8%、35.9%。2019年，其实现营收3.84亿元，实现归母净利润5931.14万元。 但由于版权资源竞争激烈、图书行业经营特点等原因，截至2019年末，果麦文化预付款项、存货、应收账款净额占总资产的比重也上升至58.3%。2019年，其存货跌价损失、坏账损失及以著作权许可为主的无形资产减值损失合计为672.87万元。 值得一提的是，若以申万平面媒体行业目前31.12倍的平均静态市盈率（剔除负值和极端值）估算，果麦文化上市后的市值或可达到18.46亿元，韩寒及其关联方、易中天所持股份对应的市值分别有可能达到8360万元、351万元。 股东韩寒、易中天的著作，跻身果麦累计销量TOP10 果麦文化的主营业务为图书策划与发行（下称图书业务）、数字内容、IP衍生与运营，其主营业务收入来源以纸质图书为主。 2017~2019年，图书业务分别实现营收2.16亿元、2.77亿元及3.57亿元，占其主营业务收入的比重均超过94%。 在图书业务中，文艺类图书占比较大。2017~2018年，文艺类图书分别实现营收1.24亿元、1.44亿元及1.95亿元，占图书业务的比重均超过52%，排名第一。社科类图书、少儿类图书则位居二、三位。 （图书业务分类别收入 单价：万册、万元） 按照版权属性分类，图书业务又分为公版图书和版权图书。公版图书使用的作品，为作者逝世50年后、超过保护期的作品。截至2019年末，《小王子》、《浮生六记》、《人性的弱点》等中外名著，分居果麦文化公版图书累计销量前三名。 版权图书业务，则需要公司向作者或版权代理机构购买版权。果麦文化称，其与易中天、杨红樱、韩寒、蔡崇达、张皓宸、严歌苓等众多作家、学者建立了长期稳定的合作关系。 截至2019年末，易中天的《中华史》系列、张皓宸的《我与世界只差一个你》、韩寒的《我所理解的生活》，分别以635.32万册、195.49万册、135.1万册，在果麦文化公版图书与版权图书累计销量榜中第一名、第五名、第七名。 （韩寒 来源：CFP） 在这种情况下，能否与作家实现利益绑定，就显得尤为重要。招股书显示，截至今年6月28日，果麦文化董事长、实控人路金波持有果麦文化32.62%的股份，果麦合伙、周巧蓉分别持股7.01%、4.53%。周巧蓉为韩寒之母。 而果麦合伙为果麦文化的员工和合作作家持股平台，张皓宸、易中天分别持有果麦合伙2.83%、2.66%的股份。以此计算，易中天约持有果麦文化0.19%的股份。 （果麦文化股权结构 截至今年6月28日） 此外，果麦文化的机构股东也具有较强的“文化气息”。其中，持股9.25%的博纳影业是国内知名电影集团，拥有张涵予、黄晓明、章子怡等明星股东，韩寒亦持有博纳影业0.06%的股份。以此计算，韩寒及其关联方约持有果麦文化4.53%的股份。 持股2%的浙江传媒，为浙江出版联合集团有限公司旗下公司。2019年，博库数字出版传媒集团有限公司及其关联公司以3169.68万元的销售金额，位居果麦文化第三大客户。博库公司及其关联公司均受浙江传媒控制。 预付款项、存货、应收账款占总资产之比为58.3% 纸质图书为主要收入来源，当代知名作家的图书销量靠前，这意味果麦文化的采购内容以图书采购和版权采购为主。 2019年，图书采购金额为1.33亿元，版权采购金额为5794.19万元；两者占总采购金额的比重分别为69.6%、30.4%，与之前两年差异不大。 果麦文化2019年的前三大版权供应商，分别为韩寒及其控制的上海有树文化传播有限公司、上海易中天文化传播工作室、拥有作家冯唐相关商标的上海垂扬文化传播工作室，采购金额分别为654.69万元、580.86万元、454.25万元。 2017~2019年，果麦文化对韩寒及上海有树的累计版权采购金额为2236.87万元，对易中天工作室的累计版权采购金额为1806.19万元。 （易中天 来源：CFP） 为了提前锁定优质版权和译者，果麦文化近年的预付款项也大大增加。2017年末至2019年末，其预付款项净额由2613.38万元上升至1.13亿元，占同期流动资产的比重由15.3%上升至26.4%。 2017年末至2019年末，果麦文化的预付款项净额均绝大部分由版税及翻译费构成。截至2019年末，其对杨红樱、蔡崇达、张皓宸的预付款项余额分别为1360.47万元、876.7万元、537.1万元，均属于预付款项余额前五名。 （果麦文化近年预付款项） 果麦文化称，其预付版税及翻译费在2018年末大幅增加，主要是因为其在通过外部融资获取了相对充足的营运资金补充后，对市场潜力大、竞争较为激烈的优质版权进行了较多储备。 但果麦文化也提示，2017~2019年，预付版税给其经营性现金流带来了一定压力。未来如果预付版税相关图书不能顺利实现销售，将可能对其经营业绩及经营性现金流产生不利影响。2019年，其计提预付款项减值准备33万元。 果麦文化资产方面的风险还来源于存货和应收账款。 2017年末至2019年末，其存货账面净额由6609.26万元上升至1.13亿元，占同期流动资产的比重由38.7%变更为26.5%；应收账款净额由2033.83万元上升至3493.3万元，占同期流动资产的比重由11.9%变更为8.2%。 截至2019年末，其预付款项、存货、应收账款净额合计为2.6亿元，占流动资产的比重为61.1%，占总资产的比重为58.3%。 （果麦文化近年流动资产） 2019年，果麦文化的存货跌价损失为461.17万元，坏账损失为25.36万元。其无形资产主要为冯唐八部作品的著作权许可，由于这些图书在2019年销售情况不如预期，果麦文化当年的无形资产减值损失为186.34万元。 除此之外，果麦文化的资本结构相对健康。截至2019年末，其资产负债率为17%，流动比率为5.6倍；持有货币资金1.55亿元，无有息负债。 民营出版公司能否搭上创业板注册制快车？ 由于我国现行政策尚未向民营企业开放国内出版权，允许和鼓励民营企业进入的环节主要为图书内容策划和图书发行流通，所以目前国内实力雄厚的出版公司基本上为国资背景。 搜狐财经检索同花顺数据发现，在申万三级行业平面媒体的23家A股公司中，大部分企业的实控人为政府机关、事业单位和国企，仅新经典、中文在线、世纪天鸿三家公司的实控人为个人。 实际上，A股最早的民营出版公司，可以追溯到2010年上市的天舟文化。其当时被称为“中国民营出版传媒第一股”。 从上市至今，天舟文化策划发行的图书产品始终以教辅类、少儿类为主。不过，在并购多家游戏公司后，图书出版发行及其他业务为其贡献的营收在2019年已降至40.8%。 2015年，被称为“数字出版第一股”的中文在线挂牌创业板。但该公司的核心业务为数字出版，同主要从事纸质图书策划与发行的果麦文化存在较大差异。 而新经典、世纪天鸿在2017年的先后上市，真正为民营出版登陆资本市场打开了想象空间。 其中，新经典的业务模式与果麦文化十分接近。它核心业务为文学、少儿、社科等自由版权图书的策划与发行，拥有马尔克斯、村上春树、东野圭吾、张海玲、三毛等中外著名作家的中文版权，作家安妮宝贝、止庵为其股东。 世纪天鸿的主要产品则是以教辅图书为主的中小学助学读物，与果麦文化差异较大。 值得注意的是，在创业板注册制改革后，读客文化抢先一步于今年6月披露了招股书。其核心业务为文艺类、社科类和少儿类纸质图书的策划与发行，累计销量前十的图书包括“半小时漫画”系列、“藏地密码”系列、《微微一笑很倾城》等，业务模式与果麦文化类似。 （民营出版公司图书策划与发行业务毛利率 发行人系果麦文化） 2019年，新经典、果麦文化、读客文化图书策划与发行业务的收入分别为7.53亿元、3.57亿元、3.32亿元，毛利率分别为50.46%、48.6%、39.67%。从收入规模与盈利能力来看，果麦文化在已披露财务数据的非教辅类民营出版公司中均位居第二。
据年初发布的《2019年中国数字阅读市场研究报告》显示，2019年中国人均阅读量为7.99本，其中纸质书4.76本，电子书3.32本。 身为十四亿国民一员，你的阅读量达标了吗？或者说，你有多久没完整地看完一本纸质书了？ 当可以不经大脑的小视频不断在APP上推送、闲暇时间越来越碎片化，在图书馆里捧着一本书耗上一个下午的日子也一去不复返了。 近日，浙版传媒向上交所提交上市招股书。按招股书披露，公司主要从事图书、期刊、音像制品、电子出版物等出版物的出版、发行和印刷。去年，浙版传媒的出版业务中，教材、一般图书销售收入占比近92%。 对于这么一家坚持传统出版行业的地方出版社，这个残酷的世界会教它“做人”么？ 一 传统出版行业会否过时？ 浙版传媒的业务主要可分为出版、发行和印刷三部分。2019年该三项业务产生的营收分别为25.36亿、79.32亿元及3.26亿元，占比分别为22.42%、70.10%及2.88%。 如上文所述，去年公司出版业务主要涉及两种类型图书：教材教辅及一般图书。发行业务一般图书、教材教辅也分别占47.28%及38.25%。印刷板块本身就更是依赖下游纸质书的需求。 作为浙版集团控股的公司，浙版传媒就像其他的国有企业一样，兢兢业业，勤勤恳恳，坚守传统出版行业。 可惜传统出版行业已有些日薄西山。 根据中国新闻出版研究院发布的第十七次全国国民阅读调查成果显示，2019年我国数字化阅读方式的接触率已由2013年的50%左右提高到79.3%。数字阅读价格便宜、使用便捷，对纸质图书销售冲击已是既定的事实。 即使是数字阅读本身，在手游、动漫、短视频等多种娱乐方式的挤压之下，用户规模增速亦不断下滑。去年全国阅读规模同比增速仅剩1.4%，为7.4亿人。网络文学用户规模增速同样出现下滑。 （图源：比达咨询） 纸质书在其中就是金字塔底的角色，上有数字阅读挤占读者时间，再上则是游戏、影视、动漫等娱乐方式。几年前出版行业已有拥抱互联网+的说法，但时至今日浙版传媒然并未作出太大动作拥抱互联网，仍坚守自己一亩三分地，种豆南山下，草盛豆苗稀。 另外，公司收入大部分来自浙江省内，2019年省内销售占比为66.35%，省外占17.8%，线上销售收入只有15.52%。 纸质书出版行业的天花板+地域天花板，且公司线上销售渠道开拓有限，让坚守传统的浙版传媒多少显得慢了半拍。 （图源：招股书） 过往三个年度，浙版传媒的营收分别为94.4亿元、98.6亿元及101.18亿元，增速并不算太快。 但如果看看整个纸质书行业的现状及公司经营模式，浙版传媒的低速增长也并不意外。 二 毛利率不断受挤压，想象空间小 根据《2018年新闻出版产业分析报告》，当年行业利润总额占营业收入比例只为6.94%。随着数字阅读地不断普及，行业的净利润率只会不断受到挤压。 就出版环节而言，一般图书类别多，竞争激烈，因此在销售定价很难大幅提价，导致毛利率要低于教材教辅。在遇到纸张原材料价格上涨的时候，难提价的一般图书毛利率将不得不下滑。 2018年，公司出版板块一般图书毛利率较上年下滑1.38 个百分点至26.21%，当年纸张价格销售上涨，图书单位销售成本增长6.43%，但平均销售单价仅增长4.45%。 （图源：招股书） 教材教辅的毛利率虽然相对较高（2018年为30.68%），但是由于其定价受行业主管部门和物价部门行政指导，售价调整空间更窄，当纸张等原材料价格等主要生产成本波动的时候，毛利率变动反而更大。 2018年，教材教辅生产用纸平均采购吨价增长6.79%，而公司教材教辅平均销售毛利亦“顺理成章”下降8.71%至1.33元，波动显然较一般图书更大。政府从公司“统一带量采购”教材，亦意味着公司并无太多议价能力。未来若因政策原因导致教材采购折扣提高，浙版传媒利润空间必然会下降。 一般图书和教材教辅的售价受市场竞争及行政指导等因素影响而被卡得死死，毛利率走向更多只取决与成本波动。因为提价空间有限，公司盈利能力亦不可能大幅提高。 另外，公司教材教辅主要销售对象是浙江省的中小学生。但浙江省的在校中小学生人数增幅有限，且近年该省出生率始终维持在1.2%以下的低水平，“价”上不去之余，“量”亦很上一个新台阶。 （图源：同花顺iFinD） 无论从图书价、还是从量来看，浙版传媒未来利润空间都不能说太大，放眼望去，便见顶。 三 上市前大手笔分红 因为公司直接从事图书发行零售环节，其图书库存一直较高。过去三年间公司存货张账面价值占资产总额比例分别为18.80%、21.82%和 23.13%，而存货跌价准备金额占占存货账面余额比例分别为14.61%、13.43%和13.00%。 因为图书的时效性较强，故跌价在所难免。 在撇除了存货之后，公司的速动比率仍远低于同行公司。 （图源：招股书） 因为坚持通过新华书店实体零售，浙版传媒需要大量备货，加重了资金压力；同时图书时效性必然纳导致相当一部分存货跌价，则会影响净利润。 浙版传媒通过实体书店发行纸质书，可以理解为一种坚持。但这种坚持除了可以感动自己之外，好处并不大。 去年公司线上销售占总收入比例为15.5%，比例并不算太高。 令人疑惑的是，在获得上市融资之后，公司还是计划将大部分募集资金投入精品出版及浙江省份新华书店零售门店系统服务能力提升。 至于大势所趋的数字阅读项目投入金额总计还不如新华书店的系统提升投入金额（合6.0亿元）多。 （图源：招股书） 自然，书店是每个城市不可或缺的文化场所和社交空间。作为国营企业的浙版传媒有义务经营好浙江省内的新华书店，但这并不意味着可以忽略经济效益而单纯追求社会效益。 公司主力实体图书销售的老路走多了，怕是终究会碰壁。 去年，公司在申请上市之前还大手笔的进行股利及利润分配，总计金额达到12亿元。而在2018年及2017年两年，公司只分配了6亿及9.9亿元。 公司一边递表上市融资，坚定将大量资金投入新华书店的系统升级和精品出版内容建设，另一边却在上市前一年大手笔分红，同时又表示其速动比率低于同行是其他对手已经上市融资改善了现金状况，所以自己也有融资扩张的必要性。 这两手操作都很让人费解——甚至让人觉得它的固执是可以，但其实没有必要。 四 结语 作家韩寒曾表示，自己不再从事文字创作的原因是因为不想很“鸡贼”地再用文字挑拨读者情绪。 事实却未必完全是这样。去年作家富豪榜排名第一是刘慈欣，他当年的作品版税收入是1800万。 韩寒最近一部执导电影《飞驰人生》票房是17.16亿，扣除电影制作成本和发行成本后，出品方最终的利润是1.18亿。而电影出品方上海亭东影业有限公司是韩寒名下公司。 写书不如拍电影，拍电影不如做直播。这就是中国出版业目前的尴尬。 据招股书披露，浙版传媒给予作者稿酬为千字10-300元，版税按码洋（指全部图书定价总额）3%-15%支付、版权费则按图书码洋或者实洋（指数图书发行商给下限代理的折扣）一定比例（1%-12%）抽取。 畅销书作家韩寒之所以会去拍电影，最直观的原因很可能就是版税收入不如拍电影票房分账高。而版税收入相对较低，则是因为码洋低所致。 面对其他新业态疯狂挤压，传统出版行业行内早就提出要用拥抱互联网+，数字阅读和电商线上销售就是最可行的形式。 时代的洪流滚滚向前，还在坚守的浙版传媒或需要作出改变，拥抱业态新变化，才可以找到新的蓝海。否则的话，它的生存空间可能将愈加逼仄。
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