智通财经APP获悉，据港交所7月20日披露，立德教育有限公司(下称“立德教育”)通过港交所上市聆讯，华泰国际为其独家保荐人。 主要业务 立德教育是中国黑龙江省的大型民办学历制高等教育服务供应商。根据弗若斯特沙利文报告，按2018/2019学年全日制在校生人数计算，在黑龙江省所有民办学历制高等教育服务供应商中排名第八，市场份额约为7.5%。 该公司在黑龙江省哈尔滨市经营一所学校，即黑龙江工商学院（以下称为黑龙江学院）。该学校是2002年在中国黑龙江省哈尔滨市成立的具有学位授予资格的民办学历制正规大学水平教育机构，主要提供本科课程。 根据弗若斯特沙利文报告，该学校本科课程毕业生的初次就业率从2016/2017学年的78.7%提高到2018/2019学年的90.9%，使在黑龙江省所有民办高等教育机构中的排名从2016/2017学年的第六位提高至2017/2018学年的第四位。此外，按2016/2017学年至2018/2019学年在校生人数的复合年增长率计，该校是黑龙江省增速最快的提供本科课程的民办高等教育机构。 截至2016/2017学年、2017/2018学年、 2018/2019学年及2019/2020学年，学校的在校生总人数分别为7,550人、7,800人、 8,256人及8,818人，复合年增长率约为5.3%。此外，截至2020年2月29日，学校的在校生人数总共分别为8,807人及6,739人，教师团队分别为450人及465人。 立德教育的客户主要为来自持续经营业务的学生。 财务状况 于往绩记录期间，立德教育的收入、净利润、在校生人数以及学费及住宿费标准稳步增长。 立德教育来自持续经营业务的收入由截至2017年8月31日止年度的约人民币1.08亿元增加至截至2018年8月31日止年度的约人民币1.17亿元，并进一步增加至截至2019年8月31日止年度的约人民币1.38亿元，复合年增长率约为13.3%。 截至2017年、2018年及2019年8月31日止年度，来自持续经营业务的净利润分别为人民币4871.6万元、人民币5715.4万元及人民币7035.7万元，复合年增长率约为20.2%。 毛利及毛利率维持强劲增长，主要是由于更多的学生入学及较高的学费率带来的收入增加。 募资用途 用于扩大与二期建设有关的哈南校区；将用于偿还金融机构的借款本金及利息；将用于收购其他学校以扩大学校网络；用作营运资金及一般公司用途。 主要风险 (i)业务在很大程度上倚赖市场对学校和本集团品牌及声誉的认可；(ii)受2016年决定及《司法部征求意见稿》造成的不确定性影响，若以现有形式实施，或会对学校的发展、营运及管理产生不利影响；(iii)可能无法成功执行增长策略或有效管理增长，这可能会妨碍把握新商机；(iv)在哈南校区的运营涉及不确定性及风险；(v)可能无法成功整合收购的业务，从而可能会使失去来自有关收购的预期利益并招致重大额外开支；及(vi)在中国教育行业内面临激烈竞争，可能会导致不利的定价压力、经营利润减少、失去市场份额、合资格雇员离职以及资本开支增加。
首批精选层企业中有3家选择直接定价方式来确定发行价格，分别是龙泰家居、殷图网联、旭杰科技。公开数据显示，首批精选层企业多数采用询价的方式来确定发行价格，但当发行数量较少时，周期短、成本低的直接定价方式也是一些企业的选择。专家认为，对于小规模发行的公司来说，直接定价方式显然更加经济实惠，时间也比较好把控。 全国股转公司发布的《股票向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌规则（征求意见稿）》第二十九条规定：发行人和主承销商可以自主协商选择直接定价、竞价或询价方式确定发行价格。 龙泰家居是首家采用直接定价方式的精选层企业。公司去年实现营收2.74亿元，归属于挂牌公司股东净利润5531.83万元。龙泰家居本次发行价9.18元/股，发行数量2000万股，其中，战略配售130万股，网上发行1870万股。网上共有34.6万户投资者有效申购，申购数量30亿股，对应冻结资金277亿元，最终获配户数为8.5万户，获配金额1.72亿元，获配比率0.62%。 于7月15日公布公开发行结果的殷图网联同样选择直接定价，公司主要为电网运行提供智能辅助监控信息技术服务，公司去年实现营收8724.63万元，归属于挂牌公司股东净利润2015.36万元。殷图网联本次公开发行数量相比龙泰家居更少，为1000万股，价格为9.98元/股，网上有效申购户数35.9万户，申购数量25.43亿股，对应冻结资金253.81亿元，最终获配户数为5.5万户，网上获配金额为9980万元，网上获配比例为0.39%。 采取直接定价方式的还有旭杰科技。此次公开发行只有920万股，价格为10.88元/股，7月14日进行申购，目前尚未发布公开发行结果，预计7月20日公布。旭杰科技是一家专业从事装配式建筑及部品的设计、生产制造、销售、施工安装以及工程总包一体化服务的企业，去年实现营收2.84亿元，归属于挂牌公司股东净利润1555.92万元。 殷图网联的董秘张建民对上海证券报记者表示，定价方式是公司与中介机构协商的结果，公司发行的股份数量并不多，券商认为采取直接定价方式可以让公开发行节奏更快。另一方面，直接定价也是一个企业价值发现的过程，殷图网联发行价是企业和中介机构根据所属行业、市场情况、同行业公司估值水平等因素协商确定的，全国股转公司也提供了一些专业的指导意见。 透镜公司研究创始人况玉清对记者表示，相对于A股公司，新三板公司规模并不大，询价的过程比较复杂，要考虑沟通成本、时间成本及路演成本，所以有些公司会选择成本更低的直接定价方式。其次，选择直接定价还是询价也要看发行人和承销机构之间的协议，承销商是采取全额包销还是余额包销，不同定价方式承销风险也是不同，直接定价更考验承销商的定价能力，询价更能挖掘市场的需求，提高发行成功率。 根据《全国中小企业股份转让系统股票向不特定合格投资者公开发行与承销管理细则》，股票公开发行并在精选层挂牌的，网下初始发行比例应当不低于60%且不高于80%。而股票公开发行采用直接定价或竞价方式的，全部向网上投资者发行，不进行网下询价和配售。 安信证券新三板首席分析师诸海滨对记者表示，网下初始发行比例较高，当询价出现“价高者得”的情况时，公司股权会相对集中。因此公司如果对股权分散有一定要求的话，选择直接定价会更合适。
7月19日，由贵州茅台（集团）生态农业产业发展有限公司主办的“新时代·新悠蜜·新机遇”2020茅台悠蜜节暨新品发布会在贵州丹寨县万达小镇举行。现场嘉宾云集，来自中国酿酒业的大咖、当地主要领导与全国经销商代表一起，畅谈蓝莓酒市场前景，共话蓝莓产业脱贫路径，吸引了数十家主流媒体现场报道，堪称2020年度中国果酒行业最大的“蓝莓盛筵”。 贵州省政协原副主席、省慈善总会会长陈敏，中国酒业协会执行理事长王琦，黔东南州委书记桑维亮，茅台集团党委副书记、副董事长、总经理李静仁，黔东南州委副书记、州长罗强，中国酒业泰斗、茅台集团老领导季克良，黔东南州副州长秦扬远，州政协副主席、丹寨县委书记袁尚勇，茅台集团外部董事张瑞彬、李为熹，老领导赵书跃，总工程师、首席质量官王莉，丹寨县委副书记、县长徐刘蔚等领导嘉宾参加活动。 “遇见”登场 打造一场蓝莓戏剧盛典 7月19日下午，现场活动由一段以“天人合酿”为主题的微纪录片和一曲侗族大歌正式开启。唯美的镜头，婉转的歌声，空灵的意境，让现场的嘉宾身临其境，领略了丹寨县优美的自然风光、多彩的民族文化和独具魅力的风土人情。 实际上，本次悠蜜节活动从昨天嘉宾签到环节，主办方就通过精心设计，将大家导入了一场以“蓝莓”为主角、以“遇见”为主题、用诗意来串联的大型情景“戏剧”中，同时也将主会场的视线延展到蓝莓基地和生产车间。 活动的每一幕，都用茅台生态农业公司基地种植的不同蓝莓品种来命名。比如本次活动的序幕——签到迎宾，被主办方设计为“遇见夏普蓝”，一句“你来，你遇见，一切都是刚刚好”的问候，让嘉宾沉浸在了茅台生态农业公司力推的“遇见文化”语境中。 7月19日上午，主办方组织部分嘉宾和媒体代表到蓝莓园参观、采摘，这是本次悠蜜节活动的第一幕——“遇见巴尔德温”；紧接着的活动是第二幕“遇见珠宝”，在这个活动环节，主办方邀请大家参观了茅台生态农业产业园区，了解“悠蜜”蓝莓精酿的深加工情况，亲眼目睹一颗蓝莓变成美酒的奇妙历程。这一环节的大型展板上，引用的是德国诗人里尔克的诗句：“把你的阴影置于日晷上，让风吹过牧场。/让枝头最后的果实饱满；/再给两天南方的好天气，催它们成熟，/把最后的甘甜压进浓酒。” 活动的第三幕，是“遇见莱格西”——“悠蜜·乡愁”公益基金的成立仪式。在这一幕里，现场大屏幕上出现诺贝尔文学奖获得者石黑一雄的一句话：“我们不将世界视为一架梯子，而更多地将其视为一个轮子。”做公益可以用“给梯子”的方法，也可以用“造轮子”的方法，茅台生态农业公司选择后面这种方法更省力气。 活动的第四幕，是“遇见布里吉塔”蜜友团成立仪式环节。经销商是悠蜜市场的同行者，消费者则是悠蜜文化、悠蜜价值观的“同道者”。为此，茅台生态农业公司成立“蜜友团”，并把泰戈尔的诗句“对你说出/我要说的/最深的话语”送给蜜友们。 活动的第五幕，是“遇见灿烂”新品发布会。与夏普蓝、巴尔德温和珠宝一样，“灿烂”也是该公司栽种的一个蓝莓品种，同时，它美好的寓意正好呼应了悠蜜新品的璀璨光华。这一幕引用到了美国著名的自然主义大作家梭罗的一句话：人与果实终得以相遇，恰逢其时。 弦歌不绝，悠蜜灿烂。在悠扬的提琴演奏声中，活动进入了尾章部分——“永不落幕”的悠蜜之夜。活动主办方表示，茅台悠蜜节作为茅台生态农业公司文化品牌宣传的重要载体，将其打造为业内深具知名度和影响力的蓝莓盛会，每年将举办一次。 嘉宾云集 畅谈蓝莓产业扶贫大局 本次盛典的嘉宾讲话环节，由茅台生态农业公司董事长李贤富主持。黔东南州州长罗强首先上台致欢迎辞，他代表州委州政府向一直支持当地发展的茅台集团表示感谢，对茅台生态农业公司取得的成绩表示祝贺。他表示，2015年2月份，茅台集团响应大扶贫战略号召，在丹寨县投资建设茅台生态农业公司，深耕蓝莓种植和精深加工。 罗强在讲话中提到，五年来，茅台生态农业公司已经带动蓝莓种植3万亩，同时致力于研发蓝莓加工产品，精心打造悠蜜品牌，助推蓝莓全产业链发展，助力7000多贫困户就业增收，有力助推丹寨县脱贫攻坚和全州经济发展，成为龙头企业助推脱贫攻坚的示范典型和标杆样板。 罗强说，在本月初，黔东南州党政代表团到茅台集团考察学习，企地双方就有关帮扶合作事项深入交流。下一步，黔东南将借助茅台集团的鼎力支持，依托茅台生态农业公司的产业示范，推动以蓝莓为代表的生态农业快速发展。 中国酒业协会执行理事长王琦在致辞中说，2020年茅台悠蜜节暨蓝莓新品发布，这是茅台生态农业公司成立以来的一件大事，也是中国蓝莓酒行业里的一件喜事。王琦认为，新的社会环境与经济形势下，人们的消费方式与消费心理已然发生了重大变化。蓝莓悠蜜节活动的举办，正是茅台生态农业公司寻求转型升级、提高质量、创新营销和满足消费需求的重要内容，是保障行业未来可持续发展的必然选择，也是茅台人主动适应市场变化与需求的天性使然。 王琦谈到大产业呼唤大作为，作为茅台集团的子公司，他十分期待茅台生态农业公司能秉承茅台工匠精神，承担国企的使命担当，履行企业社会责任，深耕蓝莓市场，做好蓝莓文章，不断理顺产品体系，让产区风土深入人心，带动蓝莓产业蓬勃发展，进而打造中国蓝莓行业的范本企业。 茅台集团党委副书记、副董事长、总经理李静仁在致辞讲话中说，生态农业公司创立之初，就定位为产业扶贫，是茅台集团助力全省、黔东南州脱贫攻坚的重要项目。去年2月以来，黔东南州党政领导与茅台集团之间的互访、交流更加频繁，也给生态农业公司带来了生机和活力。同时《茅台集团关于支持生态农业公司步入经营正轨的一揽子方案》落地，组建了由他本人任组长的工作专班，确定了“1+2+6”的产品、品牌建构体系，凝聚了“只做最专业的蓝莓制品，打造优质的产业扶贫平台”的企业共识。 李静仁要求茅台生态农业公司要牢记“茅台标准”，牢固树立“视质量为生命”的质量理念，以树品牌、提品质、优品种为主线，不断提高产品的供给体系质量和效率，激发新活力，拓宽新渠道，让经销商朋友们有信心、有底气，向消费者推荐黔东南物美质优的蓝莓产品。 在谈及茅台生态农业公司市场运营时，李静仁提出要深入推进“玩家经济”、“蜜友团”圈层文化，开启合作新模式，挖掘潜力、拓展空间。表示通过架起文化沟通、交流的桥梁，更加融入黔东南的民族文化、红色文化，不断扩大“朋友圈”的深度和广度，形成合力，不断提升影响力，让悠蜜品牌的“刚刚好”成为“响当当”，带动黔东南州老百姓增收致富、助推脱贫攻坚。 在活动答谢辞环节，茅台生态农业公司董事长李贤富透露说，截止7月15日，茅台生态农业公司2020年已签订合同金额7696.2万元，加上茅台直营系统、网店平台等，合计已达9000万元，预计今年将完成1.39亿元（含税）的销售目标。 据李贤富介绍，自2015年茅台集团在丹寨产业扶贫以来，茅台生态农业公司不忘初心、牢记使命，打造“带动能力强、受益面积大、经济效益好”的蓝莓产业链，累计实现销售近4亿元，探索出了一条“龙头企业带产业，基地带合作社，合作社带贫困户”的“三带模式”，先后获“贵州省脱贫攻坚先进集体”、“黔东南州十佳扶贫龙头企业”等荣誉称号。 天人合酿 “遇见”系列蓝莓精酿酒面市 作为此次活动的重点，也是本次活动倍受外界关注的环节——悠蜜新品发布会，将分阶段推出三款“遇见”系列酒以及一款“大师级”精酿酒。 为满足当前多元化、个性化的消费趋势和追求品质生活的消费诉求，茅台生态农业公司的研发团队秉承精益求精的茅台匠人精神，引进国内外先进的果酒技术和设备，借鉴行业和科研机构的成果，进行上千次的产品方案设计和调整，经过时间的沉淀和磨砺，才推出此次新品。 在发布会现场，首先展示的是“遇见”系列蓝莓精酿的第一款，叫“遇见·蓝雪”。很多人都把蓝莓称为“水果皇后”，茅台悠蜜精酿采用的优质蓝莓外皮上，有一层雪花般的白霜。遇见蓝雪就是遇见自然，遇见天然，“蓝雪”之名因此而来。 作为悠蜜全新升级的产品，它在选材和酿造工艺方面都跟老产品有很大差别，首先是甄选黔东南高原山地生态蓝莓，采用低温恒温发酵和小罐精酿的工艺，酿造出来的酒体呈清亮迷人的宝石红色。此外香气清雅，蜜果香与酒香协调饱满、蜜香悠长；整体口感清爽淡雅、协调适口，是一种典型的蓝莓酒风格。“遇见·蓝雪”为450ml装，酒精度为12%vol，有半干、半甜型两种类型。 新品发布会面市的第二款产品为“遇见·丹红”。一个人在面对自己的时候，会显出赤诚，袒露自己的红心，茅台悠蜜蓝莓精酿，又产在丹寨。丹红，是一种火的颜色，也是生命赤诚的颜色，因而“遇见·丹红”由此命名。 和“蓝雪”款相比，它不只是容量变成550毫升装，其酿造过程管理更加精确，酿造工艺也更为复杂。这款酒的酒精度为13%vol，同样有半干、半甜型两种口感。 “遇见·丹红”版与众不同之处，还在生产它的原料。它们选用茅台生态农业公司的种植基地出产的兔眼系列蓝莓。丹寨原生态的自然环境，加上茅台人对原料苛刻的种植要求，赋予了这些蓝莓独特的生物品性。这种生物品性，转化为精酿酒体，产生了魔幻般的奇妙变化。消费者饮用这种酒的口感，不仅会口鼻生香，还能体会到味蕾的刺激。 “遇见”系列蓝莓精酿的第三款，它是更高一层升华——“遇见·灿烂”。经历众多风雨芳华，生命终会绽放光彩。这款酒不仅是给生命最辉煌时刻，更是给参透人生的智慧巅峰。无论少年英才，还是白发苍苍的老人，每一段风雨之后的光阴，都有值得收藏的高光。“遇见”系列的三款酒，代表了一个人生活的三个不同阶段，也代表三款不同等级的蓝莓佳酿。 新品发布会最受关注的是“遇见”系列的“大师级”。它的酿造与产地风物密切相关。首先“大师级”悠蜜精酿，原料来源于阳光充足、海拔适宜的100亩甄选基地，属于丹寨“黄金产区”中的“黄金产量”。在酿造工艺上，除了原料精选，还使用了纯水浸提、双重酶解、小罐混酿、精心勾调和氮气保护等多重特殊工艺。 从外观上看，大师级精酿的酒体呈深宝石红色，看上去明亮动人，闻起来香气优雅，果香与酒香协调圆满，蜜香十分悠长；入口则显得圆润醇厚，协调适口，口腔回味有“蓝莓精灵般”的回甘。“大师级”酒精度为13%vol，只有半干型一种类型。大师级精酿定于每年10月份上市。 为了这款“大师级”的悠蜜新品发布，茅台集团王莉总工程师团队还专门撰写了《悠蜜记》一文。她还现场上台，为大家朗诵这篇非常雅致、堪称美文的《悠蜜记》，赢得现场阵阵掌声。 茅台生态农业公司研发团队介绍，本次新品发布会展示的“遇见”·蓝雪”、“遇见·丹红”和大师级精酿将陆续上市，与消费者见面。而“遇见”系列第三款“遇见·灿烂”，要留到2021年才发布面世，这也为下次新品发布会留下一个悬念。 “遇见”系列新品的登场亮相，让现场的经销商代表兴奋不已。经销商代表王媛表示，通过这次活动，给全国的经销商朋友传递了信心。作为茅台生态农业公司的经销商，她相信悠蜜新品将走进全国各地消费者的生活，成为人们美好生活的一部分。 北京正一堂战略咨询机构董事长杨光做了《蓝莓遇见千亿茅台，悠蜜遇见百亿蓝海》的演讲，认为茅台生态农业公司有志于将悠蜜打造成中国蓝莓制品的第一品牌，这种宏伟的愿景，肯定将在中国的蓝莓产业中激起巨大的波澜。 公益先行 设立“悠蜜·乡愁”基金 作为2020茅台悠蜜节活动中的一个亮点活动，茅台生态农业公司在贵州省慈善总会设立“悠蜜·乡愁”公益基金，用于黔东南古村落保护。茅台生态农业公司每销售1瓶“悠蜜UMEET”蓝莓精酿酒，将提取人民币1元到公益基金池。预计年捐赠资金可达人民币100万元，资金主要用于黔东南古村落保护工作。 贵州省政协原副主席、省慈善总会会长陈敏为“悠蜜·乡愁”公益基金揭牌时说，茅台生态农业产业发展有限公司在推出悠蜜新品的同时，发起设立公益基金，这说明茅台生态农业公司秉持了集团发展战略，不仅是一个重视企业发展、追求市场价值的企业，同时也是一个注重社会责任担当、深具“家园情怀”的公司；体现了该公司既能“匠心做酒”，也能匠心运作公益事业。 陈敏认为，在黔东南乃至贵州，古村落保护是个亟待解决的问题。目前丹寨有7个国家级传统村落、9个中国少数民族特色村寨，这方面做得很好，但还可以扩大广度和深度，古村落保护不仅仅是为了旅游参观的，而更多的是为了改善当地人民群众的生活，因此用慈善的方式、公益的手段来支持和参与古村落保护，是每个人的应有之义，也是应有之责。 陈敏表示，茅台生态农业公司发起设立“悠蜜·乡愁”公益基金，从宗旨、目标到资金来源、实施步骤等方面，都考虑得非常周详。下一步，省慈善总会将为基金的运作搭建合规平台，将对慈善资金管理和公益项目实施给予重点指导支持和有效监督。 “玩家经济” 蜜友团打造蓝莓“格调共同体” 为了团聚悠蜜的经销商和消费者，建立起与消费者更密切的联系，茅台生态农业公司宣布成立“蜜友团”。在成立仪式上，茅台集团老领导季克良、赵书跃，集团总工程师、首席质量官王莉，省慈善总会副会长兼秘书长莫莉以及茅台生态农业公司董事长李贤富等嘉宾上台，亲手为首批蜜友团成员颁发纪念证书。 “蜜友团”的“团员”是悠蜜的稳定消费者、悠蜜文化的建设者和悠蜜品牌的守护者。是“悠蜜与它的朋友们”介于真实与虚拟之间的一个松散聚合性组织，是一个以悠蜜名义而存在的“朋友圈”，“蜜友团”活动以轻参与、轻社交、年轻态为主，希望团聚和寻找有共同生活方式和文化体认的人，成为他们的“格调共同体”。 作为发起方、“群主”，茅台生态农业公司将不定期为蜜友团成员提供各种物质与智识的福利，提供力所能及的文化与产品消费便利，开展区域文化沙龙、悠蜜精酿品鉴会、蓝莓园采摘、丹寨生态健康旅游等线下活动，还有关于蓝莓酒知识和蓝莓酒思想的直播讲座线上活动。 （CIS）
7月19日，李国庆在自己的微博发布了一篇名为《收拾心情再出发让当当重现辉煌》的文章，表示“这么些年来，还从来没有这么多的闲暇集中思考一下人生。在时间凝固的日子里，我想念家人和朋友，回顾成功与失败，反思接管当当的经过以及思索未来。对已故的父母，我充满感恩之情”。 李国庆在文中强调：“立誓接管当当，不是为自己维权，是为社会奉献可持续健康高增长企业。通过为小股东和受到不公平对待的员工和他们的家人伸张正义，讨回公道，通过共商共建共享以最大激发员工再创辉煌的动能！更为挽救我呕心沥血创立和经营的当当免遭毁于一旦”。 他表示，在保住网上图书售卖的行业地位的同时开拓新业务，让当当再现辉煌，这便是今年4月底和7月初两次行动的动机和背景。很遗憾地看到本出于良好动机的接管方式造成了广泛的社会影响，“在过去几天里，我对此做了深刻的反思”。 李国庆还称现在当当所谓利润增长的背后是靠大幅裁员1300人（其中部分包括正在哺乳期中的妈妈），还时不时以婚丧嫁产等考勤为由缓发少发或不发奖金导致员工人心惶惶，士气低落，毫无积极性可言。是只在舒适圈固守传统图书业务而不开拓创新带来的长期持续发展的危机。 对此，俞渝团队对记者表示，裁员1300人不属实，保留起诉的权利，对于李国庆的言论不予置评。 据悉，此前李国庆分别于4月底及7月初先后两次“闯入”当当网，拿走当当公章及部分重要文件，当当网报警处理。7月8日，朝阳警方对外通报，李国庆因涉及强力开锁、限制他人人身自由等，被依法行政拘留。 李国庆方面向记者证实，李国庆拘留期满，已于7月19日下午释放。
影院复工通知发布三天后，最初的兴奋已经消退，随之而来的是电影人的层层担忧。 复工后第一张电影票卖出去了！ 根据淘票票信息，7月17日17点40分，成都和平电影院卖出复工后第一张电影票，片名是《哪吒之魔童转世》。从淘票票数据来看，成都已经做好了电影院复工的准备，7月20日上映的电影有13部，均为经典的高票房老片重映，除《哪吒之魔童转世》外，还有《战狼2》《捉妖记》《夏洛特烦恼》《大鱼海棠》《美人鱼》等，几乎囊括了国产电影历史排行榜前几位的作品。 此外，目前已经有12部新影片宣布定档，包括《我在时间的尽头等你》《第一次离别》。 眼看形势好转，暑期档还能保住一半，为何电影人还有忧虑？ 这个周末，记者接触了大量院线经理，将大家的担忧总结为三方面。 忧虑一：开业时间不明朗，人手不够 虽然复工通知已经来了，但是具体时间还没确定，虽然成都市已经举起复工的大旗，但是大部分地区还在做开业前的卫生准备工作。 以北京为例，7月19日，北京市朝阳区的影院收到《朝阳区关于有序推进电影院恢复开放营业的通知》，称将防控指引及检查单下发，请院线严格有序推进开放工作的要求。此外，其他区均未收到类似通知。 “这是要影院自行准备，检查通过便可以复工了。”某影院经理说，“但是具体时间可能还确定不了，北京恐怕不会太早（开业），疫情期间大家都裁员了，现在要不要重新招人也是个问题，如果招了人就有成本，多拖一天就是多一天的成本，这点钱在以前看来不算什么，但是对于现在的影院来说，已经是无法承受的了。” “况且即使开业后，院线会先安排片盘，然后才是密钥，也需要准备时间。“上述经理表示。 另一位北京地区的影院经理告诉记者，已经着手重新招聘了，“主要是裁员后，我们现在仅剩6位员工，开业后肯定是忙不过来。“ 忧虑二：平均上座率约10%，入不敷出 根据中国电影发行放映协会发布的《电影放映场所恢复开放疫情防控指南》，未戴口罩和体温37.3度以上者不得进入；全部采取网络实名预约、无接触方式售票；实行交叉隔座售票，保证陌生观众间距1米以上；每场上座率不得超过30%。此外，电影放映场所减少放映场次，日排片减至正常时期的一半，每场不超过两个小时。 “换句话说，影院要先锁定一部分座位，就开放30%的位置，那么一部电影最好的上座率是30%，大部分时间的电影肯定是达不到这个标准的，因为电影是不能看单一场次的，平时工作日、周六日上午都是淡季，上座率本身就不高。工作日晚上和周六日下午属于观影旺季，有望达到这一标准。平均下来，上座率能达到10%就很好了。”有院线经理表示，尤其是影迷新鲜劲过去后，如果没有新片持续供给，很容易出现空档期，开业后的成本却是一点也没有少。 租金成本也是一大忧虑。因为之前长期处于停业状态，有的影院刚与业主谈好减免租金，现在重新开业，减免租金的优惠政策还能持续吗？他们心里打鼓，生怕再一次背上高昂的租金压力。 忧虑三：对不确定性的恐惧，能开多久？ 今年3月份，各地影院曾经经历过一波短暂的复工潮。好景不长，没几天就又进入歇业状态了。 “虽然如今疫情防控形势好转，可也很难保证不会有某一地区突然出现入境病例感染的情况，电影院毕竟属于密闭环境，如果疫情反复，可能相关城市的影院又需要停业，现在的影院是一点风浪都经受不起了。”一位南方地区的影院经理说。 “今年年初，我们对全年预测在650亿元，而后降到500亿元，然后一降再降。目前争取大盘能保住300亿元。”也有中型影投负责人表示。 无论大家嘴上如何讲着担忧，行动上却一点也不愿落后，上述受访的影院经理均已在进行开业准备，目前处于等待上级单位检查的状态，无一例外。
7月16日，作为半导体行业风向标的全球最大晶圆厂台积电发布二季度业绩，释放不少积极信号。统计显示，截至7月17日晚，申万半导体板块中24家行业公司发布2020年中报业绩信息（包括业绩预告和业绩快报），其中15家预喜。受益于半导体产业国产替代持续推进以及5G、高性能计算产品强劲需求，半导体材料和封测厂商业绩普遍亮眼，而半导体设计类公司则表现分化，部分公司受疫情影响大。 □ 台积电上调全年收入指引 制造产能满载 台积电二季度净利润为40.4亿美元，毛利率达53%，超出此前所给指引区间上限。公司产能利用率持续高位，公司表示，虽然受疫情影响，消费者需求疲软，全球智能手机销量下滑，但这种负面影响正在收窄，且5G手机的渗透率高于预期。受益于5G以及高性能计算，公司预期2020年整个半导体市场(除内存)将同比持平或略有增长，全球晶圆代工行业则将有中高双位数的增长水平。 台积电预计，2020年第三季度收入在112亿美元至115亿美元之间，毛利率在50%至52%之间，公司未对四季度情况进行预测，但表示下半年的增长将高于上半年，并上调全年收入增长指引，从15%至17%提高到逾20%。 同时，台积电表示，芯片先进工艺制程需求强烈，在此前已经上调的全年资本开支水平（150亿美元至160亿美元）基础上，再次上调至160亿美元至170亿美元。台积电表示，公司5nm工艺已经开始量产，预计全年收入贡献达8%，公司计划在2021年实现3nm风险量产，2022年下半年正式量产。 中金公司表示，国内晶圆代工厂在2020年二季度产能利用率也满载，收入端环比持续增长。中芯国际此前预测2020年第二季度收入环比增长3%至5%，毛利率介于26%至28%的范围内，主要系公司产能、产量增加带来的规模效应及产品组合的优化。 港股华虹半导体一季度受疫情影响业绩低于预期，其二季度随着无锡产能利用率爬升，业绩将有所好转，预计二季度收入达到2.2亿美元，环比提升，毛利率在22%至24%之间。 同时，中金公司也提示，国内半导体上市公司市盈率处于历史估值最高水位，且7月22日科创板多家半导体公司大量股份解禁，需要警惕估值过高及解禁压力带来的股价回调风险。 国产替代逐步兑现 材料、设备需求旺 业内人士认为，半导体制造高产能利用率对产业链上下游均有提振。受益于国内制造项目产能扩张以及技术推进过程中的国产替代机会，半导体材料、设备等上游均有明显受益。 材料方面，江丰电子（300666）填补了国内超高纯溅射靶材制造的空白，是中芯国际、台积电等制造公司的供应商，公司此前还表示5nm技术节点靶材样品正在客户端验证中。7月14日，江丰电子上修业绩预告，预计上半年实现营业收入约5.34亿元，较上年同期增长53.76%，预计实现净利润3723.38万元至4137.09万元，同比增长170%至200%，远超此前预计的50%至80%增速。 雅克科技（002409）通过系列并购切入电子材料领域，主要包括半导体前驱体材料/旋涂绝缘介质（SOD）、电子特气、半导体材料输送系统（LDS）、光刻胶和球形硅微粉等业务种类，客户包括SK海力士、三星电子、台积电、英特尔等，在中芯国际、华虹宏力、长江存储、合肥长鑫等国内客户开拓方面也取得一定进展。雅克科技预计2020年上半年净利润同比增长99.30%至129.20%，可达到2亿元至2.3亿元。 设备方面，国内主要半导体设备公司尚未公布中报业绩信息。不过，台积电宣布上调资本开支水平，中芯国际上市募资500亿元左右，均可能带动半导体设备采购量继续上升。一般来说，先进制程生产线投资的80%都将用于购买半导体设备。 据SEMI统计，北美半导体设备制造商5月出货金额为23.46亿美元，环比上升2.9%，同比增长13.6%，1-5月累计出货115.60亿美元，同比增长21%，而去年同期同比下滑24%，全球半导体设备市场景气度持续向上。 中国大陆半导体设备支出也有望正向增长，据SEMI统计，中国大陆的半导体设备支出将同比增长5%，今年有望超过120亿美元，并在2021年同比增长22%，达到150亿美元。 封测订单饱满 设计表现分化 与代工环节的高稼动产能情况基本一致，作为半导体代工制造的下游的封测厂商订单同样饱满。 国内第二大封测厂商通富微电（002156）7月14日晚发布业绩预告称，上半年，尽管新冠肺炎疫情对公司生产经营活动造成一定影响，但公司通过精细化组织，国产替代效应逐步显现，客户订单较去年同期大幅上升，公司大客户利用制程优势进一步扩大市场占有率，公司整体销售较去年同期增长，盈利能力稳步提升，预计上半年较去年同期实现扭亏为盈，实现净利润1亿元至1.3亿元，去年同期亏损7764.05万元。 申万宏源指出，通富微电景气度提高，与其大客户AMD密切相关。AMD有90%以上的CPU芯片由公司封测，伴随AMD销量提升，公司盈利状况有望进一步好转。 国内第三大封测厂华天科技（002185）7月13日晚业绩预告显示，受益于国产替代加速，上半年集成电路市场景气度较2019年同期大幅提升，公司订单饱满，预计上半年实现净利润2.3亿元至2.9亿元，同比增长168.66%至238.74%。 不过，作为半导体制造上游的芯片设计公司业绩表现分化。受益于5G手机渗透率提升及国产替代推进，射频行业龙头公司的卓胜微（300782）业绩亮眼，公司7月9日晚发布公告，预计上半年净利润为3.44亿至3.59亿元，同比增长125.09%至134.91%。 紫光国微（002049）日前上调了中报业绩预测，从预计净利润增长40%至70%，上调至预计净利润增长85%至115%，公司表示，特种集成电路业务保持快速增长，持续贡献稳定利润，因此报告期经营业绩好于前次预测。 但北京君正（300223）等公司因产品下游销售受到疫情较大影响，业绩出现明显下滑。北京君正7月15日晚业绩预告显示，预计上半年实现净利润261.11万元至1405.29万元，同比下滑92.94%至61.98%，主要原因是公司收购的北京矽成在中国和海外的市场先后受到新冠肺炎疫情不同程度的影响，尤其在汽车电子市场，客户工厂停工、市场需求下降等导致出现较多的订单取消或延期情况。 北京君正还提示称，由于欧美市场是北京矽成在汽车电子领域的重要市场，尽管部分地区陆续开始谨慎复工，但仍无法确定北京矽成2020年度经营情况受疫情的影响程度，如汽车电子市场无法得到快速回暖，北京矽成将面临无法完成业绩承诺的风险。
中国基金报 泰勒 吴羽 不断重仓中国，高瓴资本又在A股买买买了，这次一出手就是100亿！ 加上刚刚70亿拿下的百济神州、22亿拿下的健康元（600380），至此，高瓴本周定增入手近200亿元。 宁德时代公布非公开发行股票发行结果 高瓴资本认购100亿元 宁德时代（300750）今日发布非公开发行股票发行情况报告书，此次定增发行价为161元，发行股份数量122,360,248 股，募集资金197亿元。而截至17日收盘，宁德时代股价为195.7元/股，同时以2398亿人民币的总市值位居创业板一位，领先第二名迈瑞医疗（300760）近700亿人民币。 其中，高瓴资本认购100亿元，本田认购37亿元。珠海高瓴穗成股权投资合伙企业（有限合伙）认购6亿元。高瓴资本的每一次出手，都会获得市场的密切。此次包揽了超过宁德时代超过一半的定增。 公告显示，本次发行股份自上市之日起六个月内不得转让。 认购额度位居第二的本田，则于上周刚刚与宁德时代就新能源汽车动力电池签署全方位战略合作协议。 2月26日，宁德时代发布公告称，拟通过非公开发行募集不超过200亿元，主要用于宁德时代湖西锂离子电池扩建项目、江苏时代动力及储能锂离子电池研发与生产项目（三期）、四川时代动力电池项目一期、电化学储能前沿技术储备研发项目以及补充流动资金。 值得一提的是，宁德时代此次发行过程中，葛卫东、泰康资产管理有限责任公司、黄晓明、嘉实基金、广发基金、大成基金都参与申购。 根据宁德时代最新公告，本次定增共收到38家投资者回复的《申购报价单》及其附件，最终仅9家获配。 高瓴资本成为宁德时代前十大股东 早在2018年的时候，那会宁德时代刚刚登陆创业板，高瓴资本就已经买入宁德时代的股票。 而此次定增落地，高瓴资本持有宁德时代2%的股份。 天风证券（601162）点评称，宁德定增尘埃落定，主要两点比较超预期，一是全球顶级机构与产业资本争相认购，如国内的高瓴资本、国际车企本田、国际机构J.P摩根、UBS（估计是通道）等，二是定价较高，远高于定价基准日前20个交易日均价，二者均表明全球机构与产业资本对于宁德时代价值的高度认同。 本次定增大幅增加了公司的资金实力，产能扩张再次提速，2019年公司已有产能53Gwh，预计今年产能将达75Gwh，远期产能将达超200Gwh。 看好公司在电动化浪潮和能源革命中的布局和发展！ “抱紧”本田与特斯拉 宁德时代市值逼近5000亿元 7月13日，有媒体报道称宁德时代将从本月起为特斯拉上海超级工厂提供动力电池，或受此消息影响，宁德时代一度涨停，报收224.11元，股票价格再创新高，市值一度冲上4946亿元，距离5000亿大关仅一步之遥。摩根大通当日将宁德时代评级上调至超配，目标价定位250元。 宁德时代2月披露的公告，其称宁德时代向特斯拉供货有效期限自2020年7月1日至2022年6月30日，购买标的为锂电子动力电池。虽然当日晚些时候宁德时代称根据保密信息，不予置评，但近期特斯拉股价和销量的上涨，无疑对宁德时代有很大拉动作用。 在国内，乘联会公布的数据显示，今年上半年，特斯拉Model 3以45754辆的成绩一举拿下新能源汽车市场销量冠军，并且是惟一一款销量突破4万辆的新能源车型。而排在第二位的比亚迪（002594）秦EV为20588辆，双方差距相当大。 再看全球动力电池市场。根据市场调研机构SNE Research的统计，今年前5个月，LG化学在全球的动力电池市场份额为24.2%，超过宁德时代的22.3%和松下的21.4%。同样是该机构的统计，今年第一季度，LG化学、宁德时代和松下的市场份额分别是27.1%、17.4%和25.7%。 对比上述两组数据可以发现，虽然LG化学依然排在第一位，但宁德时代至少已经超过了松下，且市场份额相对而言有了很大提升，这也得益于疫情得到控制后，宁德时代的电池供应逐步恢复。另外，LG化学和松下的市场份额很大程度上得益于特斯拉，而今，宁德时代也要开始给特斯拉供货了。 7月10日，宁德时代发布公告称，与本田签署战略合作协议，双方拟围绕动力电池的研究开发、供应、回收再利用等领域深化合作，加强推广电动汽车普及并加速战略合作伙伴关系。资本方面，本田将参与宁德时代非公开发行股票的认购，认购的股份数量约占宁德时代本次非公开发行股份后总股本的1%。 通过投资认购股权，本田将成为宁德时代重要战略合作伙伴，宁德时代也将向本田提供稳定的动力电池供应。此外，在宁德时代未来发行新股时，将在约定范围内给予本田一定的优先购买权。 在全球电动化趋势不可避免的情况下，优质电池产能是稀缺资源。本田入股宁德时代，最重要的目的自然是确保稳定的电池供应。 刚70亿拿下百济神州、22亿拿下健康元 浮盈30%、58% 值得注意的是，这是高瓴资本本周第三个出手的定增项目。此前，分别超70亿拿下百济神州、22亿拿下健康元。 百济神州：7月13日， 百济神州 宣布向特定现有投资者以每股以14.2308美元的价格配售1.46亿股新股，集资额为20.8亿美元。作为 百济神州 唯一的全程投资机构，高瓴认购了其中不低于10亿美元（约合人民币70亿元）的份额。这也是全球生物医药历史上最大的一笔股权投资！ 健康元：7月12日晚间，健康元公告，拟非公开发行股票，募集资金总额预计不超过21.73亿元，发行股份不超过1.69亿股，本次非公开发行拟引入高瓴资本作为战略投资者，高瓴资本拟认购公司2020年度非公开发行的全部股票。 随后，“高瓴效应”再现：百济神州和健康元在本周纷纷逆势上涨，健康元本周大涨22%，高瓴浮盈超58%，百济神州美股涨23%，港股涨18%，高瓴浮盈近30%。 重仓中国速度加快 高瓴狂投上百家中国企业 高瓴的掌门人张磊公开表示，最大的投资机会就在中国，就在当下，现在就是重仓中国最好的机会。去年高瓴资本新成立的高瓴基金四期筹集了106亿美元，这是当时亚洲史上最大的一只私募股权基金。新基金并无悬念地选择了“重仓中国”，标的锁定在医疗保健、消费者、科技和服务领域。 张磊在近期解释了自己眼中的中国产业投资机会： 一是科技创新企业。如今消费互联网的渗透已基本到头，未来机会在服务企业。以腾讯、百度、阿里巴巴为代表的互联网科技巨头和无数科技创业公司，正在以前沿科技激发新的产业变革。高瓴创立至今15年来，一直把科技创新作为很重要的投资领域。近期，百亿规模高瓴创投的推出，正是希望延续高瓴持续创新的基因，专注技术和产业创新方向，激励这个领域的创业者。 二是医疗健康产业。现在中国还在起步阶段，蕴藏着非常大的需求。当然，这个领域创新的规律决定了，其需要的是“不求短期回报”的长期价值投资的支持。 另外，实体企业转型也有巨大的想象空间。比如百丽、格力电器（000651）等优秀实体产业代表，正在不断拓展他们的渠道，把线上、线下结合在一起。高瓴愿意与这些公司一起拥抱变化，向新兴科技敞开怀抱，帮他们实现线上线下全渠道覆盖，企业经营更高效、数字化，甚至能更直接地触达消费者。 事实上，高瓴在中国的投资步伐已在加快。今年，在定增市场十分活跃的高瓴已经拿下多个项目。除了上述3家公司，广联达（002410）、凯莱英（002821）、凯利泰（300326）定增的背后均有高瓴资本的身影。至此，自2020年以来，据基金君不完全统计，高瓴资本已经先后参与了8家A股/港股上市公司的定增项目。 6月18日，国瓷材料（300285）公告，拟推行15亿定增，拟引入的战略投资者珠海高瓴懿成股权投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“高瓴懿成”)将认购6.45亿元。据定增预案，本次定增的发行价格为 20.67 元/股，而最新收盘日，国瓷材料的股价已经飙升到了35.16元，高瓴大赚70%。 6月16日，广联达公告披露了27亿“豪华”定增的参与者，其中，高瓴资本获配股数为2971.47万股，获配金额接近15亿元，包揽了定增项目的过半股份。 这次定增的发行价格仅为 50.48 元/股，而广联达最新股价70.05元每股，高瓴大赚近40%。 再比如，2月16日，高瓴再融资新规后出手的首笔定增案：以不超过23.11亿元全额认购国内医药CDMO(合同研发生产组织)龙头凯莱英定增，将成为其持股5%以上股东。发行价为123.56元/股，全部由高瓴资本以现金认购。加仓CRO龙头凯莱英，持有至今收益已经高达78%。 3月，高瓴以12.42亿元成为华兰生物（002007）（002007.SZ）子公司华兰生物疫苗有限公司战略投资者，入股估值138亿元。对此，华兰生物董事长安康表示，引入强有力的战略投资者，能够实现资源有效整合。 同在3月，高瓴资本旗下基金以大宗交易的方式，出资13.2亿港元增持微创医疗(00853.HK)，后者以心血管介入产品、大动脉及外周血管介入产品等为主。 据不完全统计，迄今为止，高瓴在生物医药、医疗器械、医疗服务、医药零售等领域累计投资了160多家企业，其中中国企业超过100家。总投资金额超过1300亿元人民币，投资企业总市值超过2.5万亿元。 据《2020胡润中国百强大健康民营企业》统计，目前国内市值排名前十的民营医药公司，高瓴投资了七家。
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