□ *ST银亿第二次债权人会议，表决通过了《银亿股份有限公司重整计划（草案）》。 □ *ST银亿重整投资人嘉兴梓禾的核心团队与半导体行业的深厚关系，让人不免揣测其参与*ST银亿重组背后的深层考量。 □ *ST银亿全资子公司普利赛思系上市公司康强电子的第一大股东。而康强电子便是一家主要从事半导体封装材料的企业。 流动性危机爆发近2年后，*ST银亿的破产重整迎来新进展。 *ST银亿12月11日晚间公告，公司当日召开第二次债权人会议，表决通过了《银亿股份有限公司重整计划（草案）》。其中，2家有表决权的有财产担保债权人均投出同意票；参会的127家普通债权人中亦有123家表决同意。 根据此前公告方案，嘉兴梓禾瑾芯股权投资合伙企业（有限合伙）（下称“嘉兴梓禾”）将作为重整投资人参与*ST银亿的破产重整，其核心团队主要由半导体业内人士构成；*ST银亿债务受偿不足部分将以股抵债，以实现上市公司的债务剥离。 接近债权人委员会的人士向记者表示：“因本次重整计划包含债转股的方案，债权人更关注*ST银亿的后续经营。嘉兴梓禾的方案中，包含了相对完整的后续经营计划，这也是重整草案获得高票支持通过的重大原因。” 两次转增化解难题 11月25日，*ST银亿重整计划（草案）之出资人权益调整方案出炉，其主要内容是解决公司债务问题及引入有实力的投资人。 简要梳理，该方案主要通过两次转增方式进行扩股：第一次转增的约26.1亿股股票中，应向*ST银亿控股股东银亿控股及关联方分配的约18.55亿股股票优先用于完成业绩补偿；第二次转增的约33.59亿股股票，不再向全体股东进行分配，将全部让渡并按照重整计划的规定，专项用于引进重整投资人、清偿负债。 “出资人和债权人需共同分担实现上市公司重生的成本。”对于此次权益调整的原因，*ST银亿重整管理人称，公司现金流严重不足，已不能清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力，生产经营和财务状况均已陷入困境。为挽救公司，避免其破产清算，出资人和债权人需共同做出努力。 “重整方案说明相关各方都是比较诚恳的，对于我们债权人来说，这也是一个最好的选择。”一位*ST银亿的银行债权方人士表示。 “白衣骑士”半导体背景深厚 回溯公告可见，10月27日，*ST银亿此次重整投资人确定为嘉兴梓禾，其投资总报价为32亿元。 参照*ST银亿招募重整投资人时开出的条件：一是不限行业，但具有汽车零部件行业或上下游行业从业者，在同等条件下优先考虑；二是重整投资人要有足够的资金实力，且能出具相应的资信或其他履约能力证明。 嘉兴梓禾能击败涉足汽车零部件行业的联合投资体，脱颖而出，应有赖于其更优厚的出资条件。 公开资料显示，嘉兴梓禾成立于今年8月，股东为中芯梓禾创业投资（嘉兴）有限公司（下称“中芯梓禾”）和赤骥控股集团有限公司。二者的实控人为此前未曾“显露”于资本市场的宁波籍商人叶骥。 中芯梓禾法人为郑昕。工商资料显示，郑昕原任中芯科技股权投资基金管理（宁波）有限公司、宁波市集成电路产业基金管理有限公司总经理。上述两家公司的股东榜中，均有中芯国际旗下的投资平台中芯聚源股权投资管理（上海）有限公司闪现。此外，郑昕还曾参与投资过多个半导体项目，包括中芯国际（绍兴）、豪威科技、唐人制造等。 嘉兴梓禾核心团队与半导体行业的深厚关系，让人不免揣测其参与*ST银亿重组背后的深层考量。值得注意的是，*ST银亿全资子公司普利赛思系上市公司康强电子的第一大股东。而康强电子便是一家主要从事半导体封装材料的企业。 被资本所困的昔日宁波首富 *ST银亿的重整，只是银亿系溃败的一个缩影。 上市公司的控股股东银亿控股及其母公司银亿集团早于去年6月，便已先行提交了破产重整申请。4个月后，*ST银亿的债权人浙江中安安装有限公司，也以不能清偿到期债务并且明显缺乏清偿能力为由，向宁波市中院申请对*ST银亿进行重整。 事实上，警报早已拉响。2018年12月份，“15银亿01”出现实质性债务违约，发行规模3亿元。这家2018年第三季度还有408亿元资产的开发商，当时却连3亿元债务都还不起。 银亿系掌门人熊续强在花了24 年登上宁波首富的宝座后，又仅仅用60天时间，滑落破产重整的深渊。 而危机的“引线”，则在2016年就被埋下。这一年，正是*ST银亿开启去地产化，步入“汽车+地产”双主业时代的开端。当年3月，*ST银亿以33亿元拿下宁波昊圣100%股权，间接持有美国ARC集团相关资产。后者是全球第二大独立气体发生器生产商。此后，*ST银亿再以79.8亿元收购全球知名汽车自动变速器独立制造商比利时邦奇。 然而，2018年，ARC和邦奇均未能完成业绩承诺，这令一心做大汽车制造业的*ST银亿元气大伤。2018年年报显示，公司营收同比下降29.39%；净利润同比下降135.81%。
9月16日，欣龙控股发布定增公告称，拟非公开发行股票不超过8900万股（含本数），募资规模不超过6.68亿元人民币，控股股东嘉兴天堂硅谷将全额认购本次非公开发行股票。 若上述事项能顺利完成，嘉兴天堂硅谷持股比例将增加到22.12%，而二股东海南筑华则被稀释到7.26%，持股差距将被拉开，嘉兴天堂硅谷的控股地位将更加稳固，控股权之争有偃旗息鼓之势。 公告显示，本次非公开发行募集资金将投资于医用卫生材料制造项目、8，000吨水刺非织造材料生产线项目及补充流动资金和偿还银行贷款。其中，医用卫生材料制造项目的实施主体是宜昌市欣龙卫生材料有限公司，主要产品为医用卫生类无纺材料；8，000吨水刺非织造材料生产线项目的实施主体为海南欣龙无纺股份有限公司，主要产品为高档擦拭布、湿巾和面膜类基布等。 欣龙控股表示，随着本次募投项目的建成、达产，公司将显著提升在无纺布行业的市场竞争力和市场占有率，巩固公司的行业地位，为公司未来发展提供新的成长空间，进一步增强盈利能力，有利于提升公司的竞争力和持续发展能力，维护股东的长远利益。 嘉兴天堂硅谷大手笔持续加码欣龙控股，有助于其进一步稳固对上市公司的控股权，有助于维护上市公司的稳定发展，也有助于维护中小股东的利益。从募资投向看，控股股东依然看好上市公司主业，寄希望通过增资扩股进一步增强上市公司在无纺行业的核心竞争力。 除了向内发力，欣龙控股也在向产业链下游寻求机会。公告显示，欣龙控股拟以现金4000万元增资杭州临安咔咔玛科技有限公司，增资完成后持有咔咔玛40%的股权。欣龙控股表示，通过对咔咔玛的参股投资，可以延伸欣龙控股的产业链，助力欣龙控股从无纺卷材向无纺终端制品的转型升级。 向内提升生产能力，向外加强产业链布局，欣龙控股深耕无纺主业的决心昭然可见。“通过定增募投项目，持续推动无纺业务结构的深度调整，提升规模效益和盈利水平；围绕消费升级带来的新机遇，通过投资咔咔玛，进一步加快公司在终端制品业务领域的布局。”欣龙控股新任董秘李翔对记者表示。 值得注意的是，之前被股东大会否决的董事薪酬调整的议案，经修改后被再次提交本次董事会审议。根据公告内容，本次议案较上次议案进行了大幅调整，董事长和联席董事长从上市公司只领取津贴，津贴额度从6000元/月上浮到9000元/月。据了解，在上次股东大会上嘉兴天堂硅谷主动对董事薪酬调整的议案投了反对票，而本次再次提交董事会的议案，维持了只给董事发放津贴的模式，对发放金额进行了一定上浮。从对议案的调整看，欣龙控股充分考虑并尊重了广大中小股东意见。 不过，从董事会议案的表决结果看，董事会内部仍存在一定分歧。若非公开发行能够顺利实施，嘉兴天堂硅谷控股地位得到稳固，上市公司的发展方向也将更加明朗。根据关联交易规定，嘉兴天堂硅谷和海南筑华应在股东大会上回避表决，定增预案能否获得股东大会通过，还要看中小股东的态度。
欣龙控股8月10日晚公告，公司于8月7日收到股东海南筑华的通知，海南筑华已于当天向深圳国际仲裁院提交相关仲裁申请，请求解除此前与嘉兴天堂硅谷签署的《表决权委托协议》。 欣龙控股一季报显示，海南筑华是公司第二大股东，目前持股比例为8.45%，嘉兴天堂硅谷为公司第一大股东，持股比例为9.24%。有接受采访的券商人士分析，解除协议将导致欣龙控股的控股权不再稳定。 据查询，2019年12月21日，海南筑华与嘉兴天堂硅谷签署相关协议，海南筑华及其一致行动人海南永昌分别向嘉兴天堂硅谷转让8.28%和0.96%的股份，同时海南筑华将剩余8.45%股份的表决权不可撤销地全权授权嘉兴天堂硅谷作为唯一、排他的独家代理人，在两年委托期限及延长的表决权委托期限（如有）内行使约定的相关股东权利。据公告，股权转让于今年1月8日完成过户登记。 股权转让为何要附带表决权委托？在回复交易所关注函时，公司披露，为进一步明确、稳定上市公司控制权结构，巩固嘉兴天堂硅谷在上市公司的控股股东地位，海南筑华将其目前所持上市公司剩余股份的表决权在约定的委托期限内委托给嘉兴天堂硅谷行使。 如今为何又要解除表决权委托协议？公告透露，海南筑华通知称其与公司控股股东嘉兴天堂硅谷因履行《表决权委托协议》义务及其他相关事宜发生争议，不过未透露争议的具体内容。 在嘉兴天堂硅谷入主的消息披露后，欣龙控股股价曾连续大幅上涨，如今的股价已较交易发生前翻了1倍有余。 同时，疫情发生后，口罩、防护服、湿巾等医疗和卫生防护用品市场需求激增，作为上述医疗防护物资上游原材料无纺布的供应商，欣龙控股产品销售额在市场需求带动下出现超常增加。公司日前披露，预计上半年盈利1.4亿元至1.9亿元，同比增长22倍至30倍。
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