制榜｜黄祝熹 姚雪蕾 刘严 出品｜36氪创投研究院 2020是“见证历史”的一年，新冠爆发、美股四次熔断、油价暴跌至负值，低利率时代全面开启；另一方面，美股二级市场新造车、科技股大涨，A股科创板、创业板注册制启动让一二级市场整体联动效应更加明显。毫无疑问地，中国作为疫情控制最好的国家，迅速恢复生产生活、启动内循环，使得全球资产配置的目光都聚焦在了以中概股为首的中国企业身上。36氪创投研究院长期跟踪股权投资市场发展动态，我们观察到： 头部机构频现大额募资，国资LP成为主要“水源” 年初疫情一定程度上影响了股权投资市场的运作节奏、加速了长尾中小机构的噤声，据中基协官方披露，2020年VC、Pe管理人注销数量创历史之最，新增私募基金管理人仅649家。尽管如此，2020Q3起市场上的大额募资依然频出，同比上升18.1%。例如，高榕资本于10月26日宣布本年度新募资总规模折合人民币达到100亿元；启明创投在11月18日宣布完全Close12亿美元的第七期美元基金募资。同样在今年完成募资的还有DCM、CMC资本、君联资本、鼎晖投资、源码资本等一众头部机构。 截止2020年10月，中国私募基金管理资本总额已达到15.84 万亿元 ，相比私募基金元年2004年的7.89亿元已增长了上万倍，其中国有控股和国资参股的资金比例超过七成，国资背景的LP成为主导力量。 早期项目数量缩减至2014年前水平，对优质标的价值判断被迫前置 B轮以前早期项目大幅缩减，不及2014年水平。如图所示，自2011年起B轮以前的融资数量逐年增加，由2083件上升至14495件（2016年），截止2020年11月回落至仅1683件。与此同时，优质项目获得大额融资事件频发，截止2020年11月，私募股权市场交易金额达10430亿元，已超过2019年全年的8276亿元，增长超26%。 投资了时下估值暴涨的理想汽车、小鹏汽车的经纬中国张颖，前段时间提到： 今年尤其不同，低利率时代逼迫投资者追逐有限的优质标的，使得拥挤的交易变得更加拥挤，市场对公司价值的判断正在非常夸张的前置。 一个典型的例子是在线教育行业，截至2020年11月末，以猿辅导、作业帮为首的在线教育领域公司，融资金额合计约388亿元，相比2019年同期增长了256.78%。类似的一级市场优秀资产的价格也因为抢手而持续走高。 中国私募股权交易数量及金额 中国私募股权交易数量轮次分布 新一轮技术、品牌创新开启，市场将重新进入价值培育周期 尽管受到一系列内外“夹击”，股权投资市场却并不沉寂。疫情让资本转向生物制药、医疗器械、体外诊断、互联网医疗等医疗细分领域；另一方面，打通“最后一公里”的社区团购争抢流量大战打响。国产替代的狂潮让芯片半导体、先进高端制造业加速发展；数字化转型的需求推动产业互联网，AI、大数据、云服务等技术进一步融合产业链上下游。人类代际更替更是迅速让泡泡玛特、完美日记等新品牌公司一度崛起，新式茶饮喜茶、精品咖啡品牌三顿半、美瞳品牌MOODY也都在今年获得了新一轮融资。 上市中概股获得二级市场认可，科创板、创业板注册制拓宽退出通道 2020年美股上市的小鹏汽车、理想汽车、金山云、贝壳找房上市后股价均迎来暴涨，截止2020年12月4日收盘，涨幅分别达113.59%，96.97%，98.63%，76.90%；2020年11月底，在港IPO的企业有127家，除去网易-S、京东-S7这两宗重量级的中概股回归之外，生物医药板块的表现强势。反观A股科创板、创业板注册制改革让退出渠道更加通畅，科创板大量“松绑”了以芯片、半导体、新材料、高端装备等硬科技公司上市限制，包括奇安信、寒武纪科技在内的195家科创板企业已上市，”AI独角兽”云从科技也正式获得上市受理，拟募资37.5亿元人民币。当然，退出方式方面也更加多元化，IDG资本今年将其一支尚未到期的人民币基金中未退出的资产组合打包转化为美元，卖给母基金管理机构HarbourtVest，完成了中国迄今为止金额最大一笔创新型S基金交易。 基于此，36氪创投研究院基于桌面研究和问卷调研的方式，采用「3+1」模式（即过去三年历史业绩，加上本年度新增业绩），综合考察「2020」这一非凡之年投资机构的投资表现。从募、投、管、退四个大方向出发，我们重点关注机构在今年的整体投资节奏、明星项目数量、项目投资金额、项目主导程度、退出账面回报倍数、实际回报金额等维度予以评测，最终评选出「2020年中国最具影响力投资机构」、「2020年中国最具成长力投资机构」、「2020年新经济十大领域投资人/投资机构榜单」，以及「中国最受关注地产基金」、「中国最佳基金小镇」奖项。 以下是榜单详情： 2020年中国最具影响力早期投资机构TOP10 2020年中国最具影响力创业投资机构TOP10 2020年中国最具影响力私募股权投资机构 TOP10 2020年中国最具成长力早期投资机构 TOP10 2020年中国最具成长力创业投资机构 TOP10 中国最具成长力私募股权投资机构 TOP10 2020年中国最活跃投资机构 2020年中国最具价值创造力投资机构 2020年中国最佳投后服务投资机构 2020年中国最佳创新退出案例 2020年中国最具影响力新经济CVC TOP10 中国最具影响力传统领域CVC TOP10 2020年中国医疗健康领域投资机构 TOP20 2020年中国医疗器械领域投资机构 TOP10 2020年中国创新药领域投资机构 TOP10 2020年中国智能制造领域投资机构 TOP20 2020年中国芯片/半导体领域投资机构 TOP10 2020年中国企业服务领域投资机构 TOP20 2020年中国消费生活领域投资机构 TOP20 2020年中国国潮新品牌领域投资机构 TOP10 2020年中国教育领域投资机构 TOP10 2020年中国汽车交通领域投资机构 TOP10 2020年中国医疗健康领域投资人 TOP20 2020年中国医疗器械领域投资人 TOP10 2020年中国创新药领域投资人 TOP10 2020年中国智能制造领域投资人 TOP20 2020年中国芯片/半导体领域投资人 TOP20 中国企业服务领域投资人 TOP20 2020年中国消费生活领域投资人 TOP20 中国国潮新品牌领域投资人 TOP10 2020年中国教育领域投资人 TOP10 2020年中国汽车交通领域投资人 TOP10 2020年中国最受关注地产基金 TOP5 2020年中国最佳基金小镇 TOP5
最近，互联网金融圈曝出一个大瓜，某富旗下的某空理财也出现逾期情况，上周某富公司楼下还聚集了不少投资人，上门找他们协商回款方案，数据显示，现在的借贷余额超过了300亿资金，34万投资人。 之所以这个事算是大瓜，主要是因为公司背景深厚，是一家美国上市公司，在行业里应该能排进前五了，而且还干了一个惊天动地的事，就在P2P理财大势已去的时候，,2019年8月他们却逆势登陆纳斯达克上市，号称给整个行业以信心，股价一度还涨到了14.88美元，之后股价就开启了暴跌之路，到现在只有0.85美元，可以说这真是一把好镰刀，在场内场外，都割了好多韭菜。 他旗下的某空理财，当年也是花了重金推广，又是明星代言，又是影视剧植入，为了跟P2P划清界限，后来还故意的规避借贷这个词，还改了一次名字，叫做某某优选，而且还主动调低了利率，如果出借一个月，年化回报只有4%，出借6个月能达到6.5%，出借一年也才8%，出借4年，年化回报才达到10%，看到这个利率，也具有极大的诱惑性，一般的投资者现在都有一个共识，好像利率越低风险就越低，利率越高风险也就越高，他们已经不敢投10%以上的理财了，但又想有6-8%的收益，而这个某空理财就很好的切入了这个市场，跟大家阐述一种，我很安全，我跟他们不一样的感觉。 这种东西就是这样，一开始大家都是抱着试一试的态度，发现他也能够按时还款的时候，也就逐渐开始放松警惕，把越来越多的资金投入其中，有的投资人爆料，一开始就投了几百元试试，最后投了上百万，然后就回不来了，只回款了10%，8-9月的钱都没回来。其实6-7月份就已经传出逾期的消息了，从他的股价就能看出来，6月就已经开启了暴跌，就是因为公司运营出现了严重的风险。 目前公司方面给的方案是，通过AMC机构，也就是大型的资产管理公司进行债转，但是投资者一切咨询，结果都是耐心等待，回款方案至今也没有明确的下文。但这个事吧，老齐判断可信度不高，资产管理公司绝不是活雷锋，明显还不上的债权，人家凭什么给钱，他们通常都是在项目里找，还款潜力最大的东西，然后再杀一个狠狠的折扣，也就是说，即便资产管理公司真的接了，那么折扣也是大的惊人，通常都在5折以下，也就是说，投资人能拿回一半钱就算不错了，那么这显然是投资人无法接受的事情。投资人不能接受，公司自然也就不可能采取这个方案。因为不能解决问题。另外，如果传言属实，真有300亿逾期的话，那么这谁也接不起。四大管理公司，华融，东方，信达，长城基本上接的都是银行的项目，要的都是优质债权，像P2P这种，垃圾债中的垃圾债，他们愿不愿意接都不好说，更别说300亿的规模了，他们一年的利润也就一两百亿，这个要接不好，损失是承担不起的。 那么公司自己有没有钱呢？这个也不好说，由于他是上市公司，所以财报显示，2019年某富总收入为44.25亿元，同比下降20.4%，全年调整后净亏损16.44亿元，而2018年净利润还有24.83亿元。可见他的日子并不好过，已经从盈利变成了巨亏。 那么这个时候该怎么办，答案是真心没办法了，我们一直是提前跟大家讲，P2P坚决不能投了，任何平台，固定收益类借贷类的理财，千万千万不能买，希望大家可以提前防范，但是当时就有不少人跟老齐开杠，说我投的平台没事，照常还款，而且人家还是上市公司，有著名风投投资，也有人跟我炫耀。你2018年就说不能投，我又投了1年多，又赚了很多钱，这种事就是，不出事则已，一出事就完了。由于一次性本息损失巨大，所以数学期望值极低，你一直投下去，必然亏损。说人话就叫做，无论你之前赚了多少钱，最后都会亏的血本无归。这就是我们一直讲的那个典型的例子，左轮手枪装1颗子弹，向自己开枪，空枪给你10万块钱，这游戏你赚多少钱其实都不重要，重要的是最后一定会被子弹打死。 所以老齐总是劝告大家，大概率赚钱的事，一定要多做，做的长久，哪怕短期赔钱也无所谓，因为终究会赚钱。而大概率赔钱的事一定少做，即便占了点小便宜，也别高兴的太早，早晚连本带利都得输回去。P2P借贷理财，已经形成了行业风险，那么无论你是什么公司，只要动用资金池，后面的钱还不上前面的钱，最终一定出问题，怎么判断是资金池呢？但凡前面宣传自己0逾期0坏账的，都是资金池项目，因为一对一的借贷，绝不可能出现这种情况，银行还有坏账呢，你一个网贷平台，做的是垃圾债中的垃圾债，怎么可能没坏账没逾期呢，所以一定是用资金池在遮掩。那么最终必然就是血本无归。而一旦出了问题，你除了相信警察叔叔，真没有其他的好办法，即便把人抓了，钱能回来多少，也不好说。 所以我们一直讲，投资市场就是一场财富的二次分配，有些人不学习，财商低，就一定会被骗， 不被P2P骗也会被别的地方骗走，现实就是这么残酷，只要你想用钱去赚钱，那么努力学习，自己提高是必须的。否则你永远都是财富的搬运工，辛辛苦苦把钱赚来，然后痛痛快快的输给别人。
*ST力帆公告，为推进公司的重整工作，公司管理人依据法律规定，面向市场公开招募重整投资人。此次重整投资人的招募不限行业，但拥有汽车、摩托车行业生产管理经验者，或拥有汽车、摩托车企业并购整合经验者，在同等条件下将优先考虑。重整投资人应拥有足够的资金实力进行重整投资，并能出具相应的资信证明或其他履约能力证明，重整投资人资产总金额不低于200亿元。重整投资人应利于上市公司现有汽车、摩托车产业的转型或发展。
在被法院裁定司法重整后，*ST力帆重整事宜再获新进展。日前，*ST力帆管理人宣布招募重整投资人，以期协调推进和统筹完成上市公司的重整工作，而其开出的资格条件并不低，核心要求是重整投资人资产总金额不低于200亿元，且侧重于跟公司主业相关的产业资本。 根据*ST力帆管理人8月26日晚所发公告，为统筹推进*ST力帆的重整工作，公开、公平、公正引入重整投资人并接受各方监督，管理人依据相关法律规定面向市场公开招募重整投资人。 在最受关注的重整投资人资格、条件方面，公司管理人共开出了6个细分条件，除一些基本条件外，其中一条特别明确重整投资人应拥有足够的资金实力进行重整投资，并能出具相应的资信证明或其他履约能力证明，且重整投资人资产总金额不低于200亿元。 但资产雄厚也不一定会如愿成为重整投资人。招募条件的第2条便指出，本次重整投资人的招募不限行业，但拥有汽车、摩托车行业生产管理经验者，或拥有汽车、摩托车企业并购整合经验者，在同等条件下将优先考虑。不仅如此，第5条又进一步强调，重整投资人应利于上市公司现有汽车、摩托车产业的转型或发展。 按照流程，意向重整投资人应在即日起至9月14日18：00前将相关报名材料递交至公司管理人，随后管理人将对意向重整投资人提交的资料进行形式审查，形式审查通过后管理人将向意向重整投资人发出缴纳保证金通知与签署《保密协议》通知。意向重整投资人此后应当向管理人指定银行账户缴纳报名保证金5000万元并签署《保密协议》。成功报名的意向重整投资人可以根据需要自行或委托中介机构对上市公司开展尽职调查工作，管理人将协调债务人及其关联公司积极配合。 最为重要的一步是，报名成功的意向重整投资人应于9月24日前向管理人提交《重整投资方案》，内容应当包括但不限于拟投入的资金/资源、债务调整和清偿方案、经营方案等。期限届满后，管理人将通过商业谈判或竞争性遴选的方式，确定最终的重整投资人，并签订相应的《重整投资协议》。 *ST力帆此番重整倾向引入有资金实力且专注于汽车、摩托车行业的产业投资者。此前，市场中“吉利即将收购力帆”的传闻甚嚣尘上，但当事方未予以承认。未来，谁将借助本次重整接手*ST力帆，值得关注。
这是「声动活泼」旗下一档全新节目。节目两位主播 Ted 和 Momo 在国内风险投资第一线战斗了好久，希望成为讲段子里最会做风险投资的，做风险投资里最会讲段子的。 主播们会邀请身边身怀绝技的各路豪杰来为大家就一些新名词新热点答疑解惑；这也会是一档养成类节目，从一级市场连通到二级市场，从小到大，带大家看独角兽的养成！ 主播 Ted 孙腾，晨晖创投，是个喜欢幻想新技术遇上新模式，并产生新平台的投资人。Momo 陈默默，元璟资本吃喝玩乐 GMV 投资人。喜欢每天都有新鲜感， 是大小消费通吃的灵感型投资人。
近30省份明确原油宝事件受理法院，投资人迎来曙光？ 中新网客户端北京8月2日电(张旭)中行原油宝事件终于有了新进展。截至发稿，已有近30个省份的地方法院发布公告，“原油宝”投资者可依据相关属地原则依法诉讼。 “我不会接受和解，会坚持以法律维护自身合法利益。”有成功立案的“原油宝”投资人这样告诉中新网，他的态度也代表了投资人群里大部分人的观点。 近30省份明确受理法院 7月28日，上海市高级人民法院在官方公众号“浦江天平”上发布关于涉中国银行“原油宝”事件民事诉讼案件集中管辖的公告。 图片来自上海高院官方微信号。 根据公告，中国银行“原油宝”客户就“原油宝”事件以中国银行总行及其分支机构为被告提起民事诉讼，依法应由上海市的基层人民法院管辖的，由上海市黄浦区人民法院受理；依法应由上海市的中级人民法院管辖的，由上海金融法院受理。 据不完全统计，截至发稿，至少已有27个省份高级人民法院发布中行“原油宝”事件民事诉讼案件集中管辖公告，包括：北京、上海、重庆、 广东、广西、福建、河北、河南、湖南、湖北、辽宁、黑龙江、吉林、浙江、江苏、贵州、山西、陕西、宁夏、新疆、甘肃、山东、云南、安徽、青海、四川、内蒙古。 值得注意的是，多数省份高院的公告均显示，按照诉讼标的额分类管辖，且公告适用对象为其省范围内中国银行“原油宝”客户。北京和上海高院发布的公告则未提到按照诉讼标的额分类管辖，同时适用对象范围更大，为“中国银行‘原油宝’客户”。 律师：案件集中管辖可统一裁判尺度 北京是中国银行总部所在地，其他省份投资人能否据此对中国银行总行发起诉讼？对此，毕节律师协会副会长姜桢祥给出了肯定答复。 姜桢祥告诉中新网：“根据《民事诉讼法》第二十三条规定，因合同纠纷提起的诉讼，由被告住所地或者合同履行地人民法院管辖。据此规定，‘中行原油宝’纠纷案件属于合同纠纷，如果外省的当事人将中行总行列为第一被告，他们可以向北京的法院起诉。” 什么是集中管辖，又为何要集中管辖？北京中闻律师事务所权益合伙人律师王建彪告诉中新网，分地域集中管辖是法院为了提高效率和统一裁判尺度所作出的规定。 “估计被指定的法院会有专门的法官来审理原油宝涉诉案件，最后做出的判决可能都具有一致性。另外，从报道来看，最高人民法院对各省审理原油宝案件是有统一协调的，估计各省的法官也会组织一些全国性的会议，统一裁判标准。”王建彪判断。 有投资者起诉获法院受理 目前，距4月20日发生的美国WTI原油期货2005合约出现负值结算价已过去三个多月时间，部分投资者与中国银行的和解工作处于僵持状态。 从中新网了解的情况来看，投资者们的态度也有所不同。其中，部分亏损金额较小或急于减小损失的投资人，已经陆续签署和解协议。协议内容为中国银行补偿投资人本金的20%，负值部分由中国银行承担。 5月份，中国银行有关负责人曾向媒体透露，该行与客户和解签约率已经超过80%，并正在全面梳理审视产品设计、业务策略和风险管控等环节和流程。 从5月至今又过了两个月，当初没有和解的投资人们依然在坚持。“中行这几个月还在劝我签和解协议，说补偿方案是上面制定的政策，他们做不了主。我主张全赔，就算不能全赔，也要调查清楚，不然这种事情以后还可能发生。”有投资人表示。 部分投资者不愿和解的原因主要有两点：一是事件发生后，中行与投资者交涉过程中，部分地区存在店大欺客行为，令投资人反感；二是“原油宝”产品设计的合规、风控等方面得不到准确答复，投资人认为存在违法。 在原油宝投资人群里，不少人选择了提起诉讼。事实上，早在地方高级人民法院发布公告之前，已经有投资人成功立案。 投资人出具的立案受理通知书。受访者供图 投资人王先生出具的西安市长安区人民法院受理案件通知书显示，对于该投资人与中国银行股份有限公司金融委托理财合同纠纷一案，该院已受理，右下角日期为2020年6月1日。 王先生表示，立案过程较为顺利，他6月1日提出申请，法院当天立案。“我本金一共是三万美元，这部分全亏，根据中国银行的公告，我还倒欠银行几十万。因为不能接受这三个月以来对方的态度和行为，我不会接受所谓的和解，会坚持以法律维护自身合法利益。” 王先生在起诉书中认为，中国银行存在多种违规行为，包括虚假宣传，误导投资者认为原油宝是理财产品；未尽到适当性义务和说明义务，导致投资人购买无限风险的期货产品等。 “根据《合同法》第五十二条，中国银行至今无法提供原油宝合法性材料，根据《银行业金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》第十八条规定，银行业金融机构不得自主持有或向客户销售可能出现无限损失的裸卖空衍生产品，以及以衍生产品为基础资产或挂钩指标的再衍生产品。” 王先生表示，根据中国银行原油宝产品说明，中行原油宝属于挂钩芝加哥交易所指标的再衍生产品，应受该暂行办法禁止性规则的规制。 由于立案时间较早，王先生认为他的案子会是全国首批开庭审理的原油宝诉讼案件，但两个月时间过去，当地法院除了“等通知”之外没有给出更多的答复。 截至发稿，数百人的投资人群里，仅有王先生一人成功立案，虽然尚未开庭，但这对其他人依然是一种鼓舞。“之前有律所在跟原油宝的事情，中途沉默了，最近说可以受理了。我见了几个，还没找到合适的律师，但是会继续下去。”有投资人说。 新的情况 ——系统故障致投资人亏损四十万，银行能否免责？ 4月9日，河北邯郸的李先生在197.3-200元左右看跌750桶原油，通过“原油宝”交易后中国银行系统崩溃，无法查询交易是否成功，系统显示保证金为零，持仓桶数为零。类似情况还出现过两次，李先生共损失四十余万元人民币。 中国银行永年支行在书面回复中称，“经调查，由于近期原油价格经历了几十年不遇的巨幅波动，某时段出现客户大量涌入交易量瞬间激增的特殊情形，因网络通讯拥堵，部分客户可能出现某时间段登录失败或交易因排队量大、最终未成功的情况。”中行同时表示，不负责承担系统风险和通讯风险等造成的损失。 李先生对此不能接受，仍在寻求法院立案。与他同样遭遇系统崩溃的，还有一百多名投资人。 系统故障导致客户无法交易，银行方面能否免责？ “如果系统故障是不可抗力的原因造成，若双方都没有过错，因此造成的损失由买卖双方平均分担较为公平。如果系统故障不是不可抗力因素造成，而是系统维护不到位、不及时或操作失误导致，那由此造成的损失就应当由负有系统维护义务的一方承担。”姜桢祥说。 ——多家银行暂停贵金属开仓交易 日前，国内多家银行向客户发布通知，将暂停账户贵金属开仓交易，理由是近期国际铂金、钯金价格波动频繁剧烈。 工商银行称，为保护客户权益，自北京时间2020年7月31日0：00起，该行暂停账户铂金、账户钯金、账户贵金属指数全部产品的开仓交易，请客户根据持仓情况做好交易安排和风险控制。 此外，农行、交行、民生银行的账户铂金和钯金开仓交易分别被按下暂停键。其中农行将于北京时间2020年8月10日上午8点起停止账户铂金、钯金品种的开仓交易服务，持仓客户的平仓交易不受影响。 农业银行表示，“受今年以来新冠病毒疫情蔓延及全球货币政策宽松影响，铂金、钯金价格剧烈波动，市场流动性明显恶化，交易风险加大。” 多家银行暂停账户贵金属开仓交易一事，市场普遍认为可能是吸取了之前原油宝事件的教训。但除了市场风险，有客户反映，遭遇银行系统故障导致损失。 投资人反映招行贵金属交易系统崩溃。微博截图 “7月28日，招商银行双向黄金白银交易系统崩溃，上午11点半左右，下午三点半到四点，都是贵金属跳水之时，系统进入行情或者入金或者查询持仓均无响应，无法交易。”有投资人表示。 对于这类情况，王建彪表示，“法院的裁判标准是比较严格的。投资者一要证明，无法卖出是系统故障造成的，二是证明当时是想卖出。如果上面两个证明都能成立，则损失可以要求造成系统故障的一方赔偿。”(完)
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