原标题:国务院:支持金融业对外开放政策在海南自由贸易港率先实施 中共中央、国务院印发《海南自由贸易港建设总体方案》。方案指出,加快金融业对内对外开放。培育、提升海南金融机构服务对外开放能力,支持金融业对外开放政策在海南自由贸易港率先实施。支持符合条件的境外证券基金期货经营机构在海南自由贸易港设立独资或合资金融机构。 (责任编辑:DF529)
文/新浪财经意见领袖专栏机构 安邦咨询 美国金融业的发展是美国经济发展的一个部分,在长期的发展中,它积累了很多的财富,也有着自身的价值取向和长期策略,反映了作为一个大国发展的特点。冷眼旁观美国金融,可以对美国金融行业的特点有更充分和系统的认识。 从1653年到1999年,美国金融行业从华尔街的一条普通街道,一路发展成为世界金融的核心产业,对全球的金融市场和全球经济都有着举足轻重的影响力。美国金融业机构众多,银行、保险、资管、投行、对冲基金等等各式各样;外汇、货币、股票、债券、期货等金融市场也五花八门;还有着繁杂复杂的各式法律法规和专业而权威的监管体系。这一庞大而复杂的体系有着非凡的效率和高效的生产力,但也往往爆发出出人意料的风暴,产生损失惨重的危机。这既让人羡慕又令人心惊的金融业常常令人难以捉摸。 在新冠肺炎疫情的影响下,美联储也警告美国面临严重的金融风险,但在美元货币政策的支撑下,现在的金融市场又快速的修复。很多人都希望从美国金融业的研究和分析中找到一些规律予以借鉴。实际上,美国的金融在不断的成功和失败的积累中,仍能够不断的自我修复和自我改革,逐步发展壮大,其原因在于美国的金融业有着很深的根基,和美国的经济、社会捆在了一起。因此,研究美国的金融,还是需要保持一定距离,才能看的更清楚,才能摸准它的脉络。有的时候越是深入其间,越是不得要领。冷眼旁观,反倒可以看得清楚一点。 第一,保险是美国金融的基础。保险一直是美国金融业的根基。美国金融市场似乎不缺钱,反而钱多的“能淹死人”,到处都是亿万富翁。这些钱从何来呢?实际上,美国金融机构的钱,除了美联储放出来的那点钱之外,更多的是历年积存下来的“老钱”,这些钱都放到保险公司,巴菲特说是投资者,实际是干保险的,保险才是源源不绝的水源。保险业动摇了,那美国金融业的根基就动摇了。如果从这个基础来看,美联储对负利率态度,为什么摇摆不定?主要就是负利率对于保险业是一大利空因素。美国人每年像缴税一样,把大量的金钱交给保险公司,再由保险公司稀释给各个投资阶层和环节,这样的资金体系,一直就是美国金融业的基本模式。 第二,热点造就了美国金融的不断繁荣。美国的金融业不仅善于发现经济活动中的热点,而且更善于创造热点。可以说,美国是一个疯狂追逐热点的社会。别看所有的投资机构有漂亮至极的研究报告,但所有这些研究报告其实都是滞后于热点的。马斯克的股票价值数百美元,为什么?就是这个人能够创造热点,一旦你创造了热点,就不用发愁了,有人会用研究报告来捧你,有人会用资金来撑你。美国是一个热点社会,政治家甚至会凭空创造热点,一帮人就会支持你。美国的第四极新闻界,好像很独立,其实这个独立也是以创造热点为基础的,一旦有了热点,新闻才有号召力。热点,就是趋势;热点,就是事实;热点,就是权力,这在美国似乎就是真理。至于怎么创造热点?那就有技巧了,要有对社会的理解和认识,对经济活动的把握和敏感。但往往不是靠真实学问,而是那种对美国社会的入骨三分的了解和认识。 第三,持续的“以钱生钱”。金融业是服务业,实际这个时代基本就过去了,只不过还有一点残余,但美国金融业主要是玩的以钱生钱的把戏,也就是虚拟经济。所以,金融业实际是自己服务自己,资金在金融业体内闭环运行的部分很多,这种情况下,只要有流动性,那么就不会出大问题。而规矩,也就是法律,是维持这个闭环系统的根本基础。游戏能否进行下去,就看这个规矩是否被破坏,否则游戏当然没法玩了。那些坏了规矩的人,在美国都没好下场,比如那个玩Ponzi scheme的麦道夫,进了监狱,都80多岁的人就是不让出去。要他死在里面,谁让他坏了规矩!此外,美国现在对付现代金融危机越来越有办法了,只要注入流动性即可。原因也在于金融业的改变,这是个虚拟经济体,唯一的资源就是钱,只要疯狂注入流动性,它就能转起来的。 第四,多层次的市场体系。美国的股市看着很完善,但实际就是三个层次,第一个层次,价值几美元的股票也能上市,但这属于最底层的“看戏群众”。没有这些众多的小盘股票不行,但它们实际上不起决定作用。过去很多老牌公司如福特汽车,这么大的体量,现在也在这个层次里面,因为它没热点,但一时也死不了。第二个层次是价值几十美元的股票,这是一个可上可下的层次,有希望但也可能一沉不起,处在中间层。这个层次里面的公司很多,也有一定的实力,很多都是中国人很感兴趣的、在中国有知名度的公司,不过它在美国不算高层次的。第三个层次,这是真正的核心层次,就是有热点的股票,股价可以达到数百美元。如马斯克的特斯拉,如苹果公司、谷歌、亚马逊,现在的微软都在这个层次里面。这个层次是交易的重点,真正的核心交易,赚到钱的交易,凝聚资金多的交易,就在这个层次。 第五,老牌资本作为精神支柱。美国社会的真正支柱还是作为“老钱”的老牌资本。新钱有热度,但它们不掌握权力。社会就是一个大舞台,搭起柱子的是“老钱”,新钱是舞台上唱戏的,很热闹,但毕竟是“戏子”,要成为“老钱”,还有很长的路要走。比如比尔·盖茨,过去是新钱,但路走的多了,他也变成“老钱”了。而且从“新钱”变为“老钱”,从心态到作为都会发生变化,不再玩过去“热点”的套路,开始奔着思想、奔着艺术去了,开始考虑世界性问题。比尔.盖茨过去可不是这样,当年他给自己建个高科技住宅,轰动一时。现在让他做,他就不会那样干了。玩投资的也是这样,开始的时候是考虑赚钱,后来就会拉帮结伙,成为投资银行,接着就开始考虑“老钱”应该考虑的事情。 真正的美国不像表面上的样子,这是一个大国,理解起来不易。需要时间和耐心,需要层次,当然更需要理解的能力。只有长期的观察和跟踪,才能慢慢理解这个国家。 美国是虚拟经济比重高的大国,金融业复杂而完善,不容易理解。但假以时日和冷静观察,也能抓住其核心和结构,看懂了金融业,就看懂了美国经济的关键。 (本文作者介绍:安邦咨询(Anbound)是国内富有影响力的信息咨询研究机构,一直专注于财经、公共政策和风险领域的信息研究和分析。)
文/新浪财经意见领袖专栏机构 安邦咨询 美国金融业的发展是美国经济发展的一个部分,在长期的发展中,它积累了很多的财富,也有着自身的价值取向和长期策略,反映了作为一个大国发展的特点。冷眼旁观美国金融,可以对美国金融行业的特点有更充分和系统的认识。 从1653年到1999年,美国金融行业从华尔街的一条普通街道,一路发展成为世界金融的核心产业,对全球的金融市场和全球经济都有着举足轻重的影响力。美国金融业机构众多,银行、保险、资管、投行、对冲基金等等各式各样;外汇、货币、股票、债券、期货等金融市场也五花八门;还有着繁杂复杂的各式法律法规和专业而权威的监管体系。这一庞大而复杂的体系有着非凡的效率和高效的生产力,但也往往爆发出出人意料的风暴,产生损失惨重的危机。这既让人羡慕又令人心惊的金融业常常令人难以捉摸。 在新冠肺炎疫情的影响下,美联储也警告美国面临严重的金融风险,但在美元货币政策的支撑下,现在的金融市场又快速的修复。很多人都希望从美国金融业的研究和分析中找到一些规律予以借鉴。实际上,美国的金融在不断的成功和失败的积累中,仍能够不断的自我修复和自我改革,逐步发展壮大,其原因在于美国的金融业有着很深的根基,和美国的经济、社会捆在了一起。因此,研究美国的金融,还是需要保持一定距离,才能看的更清楚,才能摸准它的脉络。有的时候越是深入其间,越是不得要领。冷眼旁观,反倒可以看得清楚一点。 第一,保险是美国金融的基础。保险一直是美国金融业的根基。美国金融市场似乎不缺钱,反而钱多的“能淹死人”,到处都是亿万富翁。这些钱从何来呢?实际上,美国金融机构的钱,除了美联储放出来的那点钱之外,更多的是历年积存下来的“老钱”,这些钱都放到保险公司,巴菲特说是投资者,实际是干保险的,保险才是源源不绝的水源。保险业动摇了,那美国金融业的根基就动摇了。如果从这个基础来看,美联储对负利率态度,为什么摇摆不定?主要就是负利率对于保险业是一大利空因素。美国人每年像缴税一样,把大量的金钱交给保险公司,再由保险公司稀释给各个投资阶层和环节,这样的资金体系,一直就是美国金融业的基本模式。 第二,热点造就了美国金融的不断繁荣。美国的金融业不仅善于发现经济活动中的热点,而且更善于创造热点。可以说,美国是一个疯狂追逐热点的社会。别看所有的投资机构有漂亮至极的研究报告,但所有这些研究报告其实都是滞后于热点的。马斯克的股票价值数百美元,为什么?就是这个人能够创造热点,一旦你创造了热点,就不用发愁了,有人会用研究报告来捧你,有人会用资金来撑你。美国是一个热点社会,政治家甚至会凭空创造热点,一帮人就会支持你。美国的第四极新闻界,好像很独立,其实这个独立也是以创造热点为基础的,一旦有了热点,新闻才有号召力。热点,就是趋势;热点,就是事实;热点,就是权力,这在美国似乎就是真理。至于怎么创造热点?那就有技巧了,要有对社会的理解和认识,对经济活动的把握和敏感。但往往不是靠真实学问,而是那种对美国社会的入骨三分的了解和认识。 第三,持续的“以钱生钱”。金融业是服务业,实际这个时代基本就过去了,只不过还有一点残余,但美国金融业主要是玩的以钱生钱的把戏,也就是虚拟经济。所以,金融业实际是自己服务自己,资金在金融业体内闭环运行的部分很多,这种情况下,只要有流动性,那么就不会出大问题。而规矩,也就是法律,是维持这个闭环系统的根本基础。游戏能否进行下去,就看这个规矩是否被破坏,否则游戏当然没法玩了。那些坏了规矩的人,在美国都没好下场,比如那个玩Ponzi scheme的麦道夫,进了监狱,都80多岁的人就是不让出去。要他死在里面,谁让他坏了规矩!此外,美国现在对付现代金融危机越来越有办法了,只要注入流动性即可。原因也在于金融业的改变,这是个虚拟经济体,唯一的资源就是钱,只要疯狂注入流动性,它就能转起来的。 第四,多层次的市场体系。美国的股市看着很完善,但实际就是三个层次,第一个层次,价值几美元的股票也能上市,但这属于最底层的“看戏群众”。没有这些众多的小盘股票不行,但它们实际上不起决定作用。过去很多老牌公司如福特汽车,这么大的体量,现在也在这个层次里面,因为它没热点,但一时也死不了。第二个层次是价值几十美元的股票,这是一个可上可下的层次,有希望但也可能一沉不起,处在中间层。这个层次里面的公司很多,也有一定的实力,很多都是中国人很感兴趣的、在中国有知名度的公司,不过它在美国不算高层次的。第三个层次,这是真正的核心层次,就是有热点的股票,股价可以达到数百美元。如马斯克的特斯拉,如苹果公司、谷歌、亚马逊,现在的微软都在这个层次里面。这个层次是交易的重点,真正的核心交易,赚到钱的交易,凝聚资金多的交易,就在这个层次。 第五,老牌资本作为精神支柱。美国社会的真正支柱还是作为“老钱”的老牌资本。新钱有热度,但它们不掌握权力。社会就是一个大舞台,搭起柱子的是“老钱”,新钱是舞台上唱戏的,很热闹,但毕竟是“戏子”,要成为“老钱”,还有很长的路要走。比如比尔·盖茨,过去是新钱,但路走的多了,他也变成“老钱”了。而且从“新钱”变为“老钱”,从心态到作为都会发生变化,不再玩过去“热点”的套路,开始奔着思想、奔着艺术去了,开始考虑世界性问题。比尔.盖茨过去可不是这样,当年他给自己建个高科技住宅,轰动一时。现在让他做,他就不会那样干了。玩投资的也是这样,开始的时候是考虑赚钱,后来就会拉帮结伙,成为投资银行,接着就开始考虑“老钱”应该考虑的事情。 真正的美国不像表面上的样子,这是一个大国,理解起来不易。需要时间和耐心,需要层次,当然更需要理解的能力。只有长期的观察和跟踪,才能慢慢理解这个国家。 美国是虚拟经济比重高的大国,金融业复杂而完善,不容易理解。但假以时日和冷静观察,也能抓住其核心和结构,看懂了金融业,就看懂了美国经济的关键。
陈雨露:以金融开放服务供给侧结构性改革和经济高质量发展 本网讯 见习记者徐贝贝报道 12月14日,由中国国际经济交流中心主办的“2019-2020中国经济年会”在北京举行。中国人民银行副行长陈雨露在会上指出,中央经济工作会议对2020年经济金融工作作出了全面部署,强调要紧扣全面建成小康社会的目标任务,坚持稳中求进的工作总基调,坚定贯彻新发展理念,坚持稳健货币政策灵活适度,保持宏观杠杆率基本稳定,提高金融体系服务实体经济的能力和水平,坚持以改革开放为动力,对外开放将继续向更大范围、更宽领域、更深层次方向走,为做好金融工作和金融业对外开放指明了方向。 目前我国金融业对外开放,尤其是在金融市场准入、金融业双向开放、人民币国际化等方面已经取得重大进展。陈雨露指出,制度性、系统性、高水平开放是推进金融业扩大开放的总体原则。新时代金融业对外开放各项制度安排要逐渐走向成熟定型,从管道式开放逐步转变为制度性、系统性开放。具体来说需要把握好三个原则: 第一,金融业要遵循全面实施准入前国民待遇加负面清单的管理制度。这要求我国要建立健全有利于金融开放的制度体系,制定统一的金融业对外开放准入和监管标准,同类金融业务规则尽可能合并同类项,实现跨业态、跨部门开放政策有效衔接。 第二,协同推进金融业开放,提高资本项目可兑换与人民币汇率形成机制改革。陈雨露强调,在实践过程中,金融业开放、汇率形成机制改革、资本项目可兑换改革,三者进度可能有快有慢,但总体上必须相互协调。中国在金融对外开放过程中,一定要处理好这三驾马车之间的关系。 第三,金融开放程度要守住风险底线,与金融监管能力相匹配。一方面要加强宏观审慎管理,不断健全与金融开放相适应的法律法规、会计体系,完善支付、托管、清算、金融统计等金融基础设施,推动各金融市场在岸和离岸协调发展。另一方面,要注重学习探索,总结经验,提高监管能力。要不断完善金融监管体系,补齐金融监管短板,同时还要加强国际监管合作。 陈雨露强调,要通过实现金融业高水平开放,统筹利用好国内外两大金融市场,推动经济高质量发展。一是推动经济金融全球化,朝着更加开放、包容、普惠、平衡、共赢的方向发展。二是以金融开放服务供给侧结构性改革和经济高质量发展。三是探索完善与高水平开放相适应的宏观审慎政策框架,不断创新完善我国宏观审慎政策框架和宏观审慎管理工具箱。 下一步,人民银行将按照中央经济工作会议的统一部署,在继续实施稳健的货币政策,保持宏观杠杆率和金融体系整体健康稳定的同时,扎实落实好已经宣布的各项开放措施,并稳步扩大资本项目可兑换,提高人民币可自由使用程度,努力实现金融业进一步高水平对外开放,为全面建成小康社会,更好服务实体经济作出应有贡献。
上半年20城金融业GDP排行榜:上海第一,郑州成黑马 上海第一,郑州黑马。 一提到金融,各地都想建成金融中心,即便建不成金融中心也想建区域金融中心。在业内,衡量金融中心的一个重要指标是金融业增加值及其占GDP比重。 何为金融业增加值?所有行业的增加值构成了GDP,所以金融业增加值也相当于金融业GDP。 据记者梳理,从金融业增加值规模看,今年上半年前五名依次为上海、北京、深圳、天津、广州。从金融业增加值占GDP的比重看,上海、北京、深圳、郑州、成都居前五,郑州成为“黑马”。 不论从绝对规模、增速,还是占比来看,上海都稳居榜首。 1.规模 备注:本表主要根据GDP前29的城市规模筛选。但其中长沙、佛山、南通、东莞、常州、合肥、大连、徐州、潍坊等九城未公布金融业GDP的数据,未列入比较。武汉为根据占比推算。下同。 1)京沪处于强一档。两地的金融业GDP在3000亿左右,而上海高出北京300亿左右。全国来看,京沪金融业增加值占全国的16%,核心作用突出。 2)深圳居第三位,其规模约为京沪的一半。其后是天津、广州、重庆三地,规模超过千亿,而其余城市规模均未达到千亿。 3)西部省份方面,重庆、成都、西安位居前三甲。 4)城市金融业GDP位次和其GDP位次大体一致,但有的差异较大。比如南京和青岛GDP约为6600亿,但南京金融GDP为730亿,而青岛仅为422亿;再比如,西安和烟台GDP约为4200亿,但西安金融业GDP接近500亿,而烟台只有156亿。 这就涉及到金融业GDP的核算。中国采用收入法核算金融业增加值,核算方法是金融业增加值为各法人活动单位的劳动者报酬、生产税净额、固定资产折旧以及营业盈余四项指标加总求和。 记者了解到,有的地方也在加强对金融业的核算。中部某地曾下发通知称,当地金融业增加值占比低的一个重要原因是数据统计不全。为提高金融业增加值占GDP比重,当地要求加强影响金融业增加值的主要指标包括营业盈余、应交税金、固定资产折旧和劳动者报酬(含工资、奖金、五险一金等)的报送。 中国人民银行调查统计司课题组今年2月发布的一篇报告称,中国金融业营业盈余占增加值比重较高,超过55%,其中银行业达到60%;而美国为43%,日本为45%。与国外金融机构不同,中国金融机构的营业盈余主要用于补充资本。这可以提高资本充足率,增强资金运用能力,更好地满足实体经济融资需求。 2.增速 1)从增速来看,上海、南京、郑州、苏州、杭州五城金融业GDP增速高于10%,其中上海最高为13%。此外,共有13城增速高于全国平均水平。 2)和GDP增速比较看,除去成都、深圳、烟台、天津外,其他城市的金融业GDP增速均高于GDP增速。这反映到国民经济核算中,则是金融业增加值占GDP比重上升。 金融业GDP增速主要和人民币存贷款余额增速、证券交易额增速和保费收入增速相关。今年各城金融业增速较高,主要是股票市场回暖、交易增加所致。 比如,去年上半年上海金融业GDP仅增长5.7%,而今年同期增速高达13%。具体来看,今年上半年上海金融市场成交额比去年同期增长25.2%,增速比去年提升七个百分点。 3.占比 1)从占比看,上海金融业增加值占GDP比重最高,达到19.5%。北京居第二位,低于上海0.2个百分点。 2)20城中,15城金融业增加值占比超过全国平均水平,5城低于全国平均水平,其中烟台最低,仅为3.7%。 金融业增加值占GDP比重高反映出金融业对城市经济贡献大。但如果占比过大且和实体经济发展不协调,则有可能出现脱实向虚的情况。 中国人民银行调查统计司课题组认为,当前中国金融业增加值占GDP的比重较高,原因有三: 一是储蓄率高,金融机构将储蓄转化为投资的规模大。 二是中国金融体系以间接融资为主,金融机构在其中承担的风险多,提供的服务也多,由此带来较多的金融业增加值。 三是,金融业增加值核算时未考虑潜在的损失,因而存在高估的可能。 课题组认为,从长远看,随着中国储蓄率下降、直接融资的发展、防范化解金融风险力度加大,中国金融业增加值占GDP比重总体上将趋于下降。