作者丨李文贤 近日，湖南郴州“大头娃娃”奶粉引发外界关注。 因当地爱婴坊母婴店店长期误导，多名家长将一款“倍氨敏”蛋白固体饮料当主食给孩子饮用，导致多名孩子颅骨突出成“大头娃娃”，且出现用手拍头、发育迟缓等症状，经医生诊断均为佝偻病。 公开信息显示，这款“倍氨敏”蛋白固体饮料生产商为湖南唯乐可健康产业有限公司（以下简称“湖南唯乐可”）。 其实控人肖诗弧除担任法人外，还曾任澳优乳业(中国)有限公司副总裁，现任美优高乳业（湖南）有限公司董事长。 ▲生产商实控人肖诗弧 年报公开的数据中，2019年，湖南唯乐可销售总额为1405.47万元，同比增幅高达85%。 受母婴店误导，多名孩子长期服用“倍氨敏”蛋白固体饮料 据湖南郴州电视台报道，这些受害儿童因牛奶过敏，需服用氨基酸奶粉。郴州爱婴坊母婴店导购员推销称，这款“倍氨敏奶粉”适合过敏宝宝长期服用。而对于包装上蛋白固体饮料的标志，导购员表示是牛奶的简称。 搜狐财经搜索发现，这款产品包装上写有深度水解蛋白、无乳糖配方粉等介绍，除爱婴坊母婴店的误导宣传外，在同携网的介绍中也显示，产品适宜人群为蛋白质、乳糖不耐受的特殊体质宝宝。 ▲ 同携网宣传海报 这款“倍氨敏”蛋白固体饮料执行的标准为《GB/T 29602-2013 固体饮料》，而过敏宝宝食用的氨基酸奶粉属于特医食品，需要执行的标准是《GB25596-2010特殊医学用途婴儿配方食品通则》。 该标准规定，特殊医学用途婴儿配方食品的配方应以医学和营养学的研究结果为依据，其安全性、营养充足性以及临床效果均需要经过科学证实，单独或与其它食物配合使用时可满足0月龄～6月龄特殊医学状况婴儿的生长发育需求。 其标签中应明确注明特殊医学用途婴儿配方食品的类别和适用的特殊医学状况，同时应明确标识“请在医生或临床营养师指导下使用”等信息。 北京市法学会电子商务法治研究会会长、律师邱宝昌对搜狐财经表示，母婴店将固体饮料当做奶粉推销给家长，涉嫌虚假宣传甚至欺诈，网上关于“适宜人群为蛋白质、乳糖不耐受的特殊体质宝宝”同样不符合相关规定，让家长误认为这款固体饮料就是奶粉，销售环节存在误导宣传。 生产商去年销售1400万，实控人现为澳优代理商 事实上，生产商实控人肖诗弧拥有多年乳业从业经验，除了这款蛋白固体饮料，其还是澳优代理商。 天眼查信息显示，产品生产商湖南唯乐可成立于2015年2月2日，经营范围包括含乳饮料和植物蛋白饮料、婴幼儿配方乳粉、保健食品等。 年报显示，2017年至2019年，其销售总额分别为123.74万元、759.72万元、1405.47万元，同比增幅达29%、514%、85%。 肖诗弧担任法人，在公司拥有67.9%的股份，为第一大股东和实控人，此外肖映敏、蔡丽莎、罗吒分别拥有14.55%、14.55%、3%的股份。 搜狐财经搜索发现，45岁的肖诗弧为湖南邵阳人，除了担任湖南唯乐可法人外，其曾任澳优乳业(中国)有限公司副总裁，现任美优高乳业（湖南）有限公司董事长。 澳优管理层在2019年8月19日召开的电话会议上表示，肖诗弧离开澳优之后继续从事奶粉行业，经营澳优的品牌，但肖诗弧仅仅是公司代理商，其本人没有在澳优领取任何薪酬。此外，公司为支持美优高开展业务，允许美优高挂名，但不允许其使用澳优的邮箱。 澳优乳业对搜狐财经表示，该事件与澳优没有关系，公司已了解到当地政府已经介入调查此事，希望尽快完成并公开调查结果。澳优将根据经销代理合同的规定，本着合法、从严的原则来处理此事。 在公开介绍中，肖诗弧拥有20年母婴营养从业经验，是亚华乳业、澳优乳业公司创始人之一，曾任澳优乳业首席运营官。 美优高乳业（湖南）有限公司是肖诗弧和澳优乳业(中国)有限公司共同成立的公司。 其中，肖诗弧持股42%，澳优乳业中国有限公司则持有30%的股份。 而湖南唯乐可持股80%的湖南拜曼生物科技有限公司，同样在销售美优高奶粉。 其官网显示产品有，美优高奶粉、种太阳益生菌复合粉、保互力裸藻乳清蛋白粉固体饮料等。 ▲湖南拜曼生物科技有限公司官网产品 搜狐财经搜索发现，目前淘宝、京东、湖南拜曼生物科技有限公司官网等均查询不到“倍氨敏”涉事产品相关信息。
辉山乳业将退市 公司实控人杨凯成老赖 来源：中国网财经 中国网财经12月19日讯（记者 李静）12月18日晚间，香港联合交易所宣布，自2019年12月23日上午9时起，中国辉山乳业控股有限公司（简称“辉山乳业”）的港股上市地位将予以取消。 根据公告，辉山乳业股票自2017年3月24日起暂停买卖。2018年3月27日，港交所上市部认为辉山乳业并未符合“有足够业务运作或资产”的规定，根据《上市规则》进入除牌程序第一阶段。2018年9月27日及2019年5月3日分别将辉山乳业置于除牌程序的第二及第三阶段。 在除牌程序的第三阶段于2019年11月15日届满前，辉山乳业依然没有提交任何复牌建议，因此联交所决定取消辉山乳业的上市地位。 辉山乳业表示，本公司所有股东及投资者须留意，自2019年12月20日起，尽管股票仍继续有效，该股份将不再继续上市，亦不再于联交所买卖。其后，辉山乳业将不再受上市规则规管。 据了解，辉山乳业危机源自2016年12月，美国做空机构浑水先后两次狙击辉山乳业。第一次称，辉山乳业至少从2014年开始发布虚假财务报表、夸大其资产价值及负债，公司董事会主席兼首席执行官杨凯挪用公司资产公司，估值实际接近零。第二次称，辉山乳业存在大量欺诈性收入，农产品建设条件恶劣，在维护上的资本支出不足以保证奶牛的健康以及牛奶产出。 2017年3月23日，辽宁省金融办紧急召开辉山乳业集团债权银行工作会议，23家债权行与辉山乳业集团相关负责人均出席，会议上，杨凯承认公司资金链断裂。 2017年3月24日早盘，辉山乳业股价突然断崖式下跌，盘中跌逾90%，停牌前股价跌幅85%，报0.42港元，市值一日蒸发320亿港元，创当时港股史上最大跌幅。 此后，辉山乳业便陷入了漫长的停牌期。停牌期间，重组消息不断，亦有蒙牛、光明、伊利等乳企有意“接盘”的消息传出，但都均无下文。 据天眼查显示，自2017年被做空至今，辉山乳业大股东辽宁辉山乳业集团有限公司被列为失信被执行人2项，公司实控人杨凯被限制消费令3项，涉及79条法律诉讼，50条开庭公告。 资料显示，辉山乳业成立于1951年，前身是沈阳农垦总公司下属的国有企业。据介绍，1998年底，沈阳农垦总公司将沈阳地区的多个畜牧场、牛奶公司、乳品加工企业整合在一起，组建了“沈阳辉山乳业集团”。值得一提的是，2002年沈阳乳业还是东北最大的液态奶企业，液态奶产量仅次于光明、三元和伊利，排全国第四，2013年9月，完全剥离国有资产的辉山乳业在港股上市。
日前，西部牧业（300106.SZ）发布了2019年半年度报告，实现营业收入约为3.43亿元，与去年同期3.31亿元相比，增幅不足4%；归属于上市公司股东的净利润约为187万元，相较于2018年上半年-0.42亿元，增幅在104%以上。 对此，西部牧业方面表示，2019年上半年以来，公司面对当前经营现状，抓住发展时机，挖掘基础潜力，对标同行先进榜样，加大债权清收力度，抓好下属公司精细化管理工作，提升盈利能力；在2018年度深化改革后，公司剥离部分养殖业务股权、资产，大量偿还银行贷款，降低资产负债率，降低金融风险，增强企业竞争力，推行的全员分层次竞聘上岗工作已全部完成、聘请职业经理人对下属公司进行专业化管理工作也已经完成，在巩固2018年以来改革取得的各项成果基础上，公司上下团结一心，通过不断努力，最终2019年半年度成功实现同比扭亏为盈。 据悉，西部牧业是新疆地区唯一获得国家婴幼儿配方乳粉生产许可证的企业，旗下全资子公司西牧乳业拥有三个获得注册的婴幼儿配方奶粉，即西悦、因爱宝贝和西悦茗星；旗下控股子公司花园乳业拥有两个获得注册的婴幼儿配方奶粉，即花园和花园童话。 数据显示，2019年上半年，花园乳业实现营业总收入接近1.74亿元，同比增幅在12%以上；净利润约为465万元，同比增长41%左右。 西部牧业方面表示，花园乳业在保证疆内市场份额的基础上，不断加大疆外市场开拓力度，销售收入、净利润较上年同期提升。 尽管西部牧业旗下的控股子公司业绩表现还不错，但是，其旗下全资子公司在推行职业经理人之后，却依然处于净亏之中。 数据显示，2019年上半年，西牧乳业实现营业总收入6586.59万元，比上年同期增长52%左右；实现实现净利润约为-777.56万元，比上年同期减亏61%左右。 西部牧业方面表示，西牧乳业通过优化婴幼儿奶粉产品的配方，对原有配方进行升级，提高了产品的附加值、调整了产品的结构，提升了产品在市场占有率和竞争力；在生产过程中加强流程管控、质量监控；实行计件工资薪酬制度和绩效考核制度；通过以上措施达到降本增效的目标；加强质量管理体系、生产工艺的重点培训，质量管理能力大幅提升，管理体系不断完善，顺利通过对内对外的各项检查；同时不断加强市场营销，逐步释放产能，较去年同期实现大幅减亏。 《五谷财经》注意到，截止2019年上半年末，西部牧业的应收账款余额约为1.31亿元，在总资产中比例接近12%，同比增幅在6%以上。 对此，西部牧业方面表示，主要原因为公司下属子公司泉牲牧业、西牧乳业积极拓展市场，提高产品销售量，应收账款有较大幅度增加所致。 据悉，飞鹤乳业、君乐宝乳业、伊利股份、宜品乳业、和氏乳业、雅士利国际、三元股份、惠氏、雅培、达能等龙头奶粉企业，由于品牌知名度高、销售势头良好，因此，都在采用预收模式销售奶粉，即经销渠道打款之后，厂家才会发货，这种模式可以最大程度地保证厂家的现金流。 投资者可能就要问了，为何西牧乳业不采用预收模式，反而选择赊销模式呢？ “西牧乳业因为使用过期原料，曾被原国家食药监总局通报，央视等国内主流媒体也纷纷予以曝光，这让西牧乳业旗下奶粉元气大伤，社会口碑跌落谷底，渠道和门店纷纷敬而远之，”一位知情人士告诉《五谷财经》，为了扭转困局，西部牧业大胆地启动了职业经理人制度，将全资子公司西牧乳业交给了职业经理人全权打理，从目前来看，取得了一定效果，这是值得肯定的，“但是，西牧乳业为了招商、卖货，只能采取赊销的方式，这也是一种迫不得已的举措，希望管理团队能够加强应收账款管理工作，避免出现大量坏账。” 从财务指标来看，赊销模式虽然让西牧乳业（注：西部牧业全资子公司）减亏了，但是却影响到了西部牧业的现金流。 数据显示，2019年上半年，西部牧业经营活动产生的现金流量净额为负，约为-0.21亿元，与去年同期0.4亿元相比，降幅在151%以上。 对此，西部牧业方面在公告中表示，主要原因是报告期内销售商品、提供劳务收到的现金流入净额大幅减少所致。
（图片来源：图虫创意） 经济观察报 记者阿茹汗8月22日，河南省商丘市奶牛养殖小区负责人王宏伟的银行卡已经收到了20多万元的进账，这是他翘首以盼近一年的奶款，但是王宏伟依然忧心忡忡，因为他还有200多万元奶款没有要回来，欠款方是以网红“小白奶”一战成名的当地乳企科迪乳业。 焦虑难耐的还有投资者。当日，在投资者互动平台上，有人喊话：“被立案调查的公司不能重组，贵公司为什么不发公告，说明重组终止，请给投资者一个说明，一个交代。”被喊话的一方还是这家A股上市公司科迪乳业。 投资者们正在面对负面缠身的科迪乳业。奶农维权追讨欠款一事牵出了科迪乳业及其母公司科迪集团资金链是否健康、已预告多时的重组是否能顺利进行、上市公司披露是否违规等系列问题，直至8月5日和8月16日，科迪乳业分别收到深交所连下的关注函以及证监会的立案调查通知书，科迪乳业的资金谜团到了不得不拨开云雾的时刻。 不过，截至记者发稿，科迪乳业方面并未透露证监会立案后的进展。上海明伦律师事务所合伙人王智斌分析，科迪乳业被立案调查很有可能是因为未如实披露财务数据，披露虚假财务数据是典型的虚假陈述，证监会最终可能依据《证券法》193条对该公司作出行政处罚。 真的不缺钱吗 根据王宏伟的介绍，科迪乳业与奶农的欠款问题目前已得到了初步的解决，按照该公司回复深交所关注函的内容，“本月付25%欠款”中的10%已经落实，王宏伟收到的20多万元就是这笔钱，但是对于剩下的15%，王宏伟依旧提心吊胆。“本月再付15%，下一个月付25%，剩余的50%答应要在3个月内付清，可是到底能不能落实，这也不好说，只能走一步算一步。” 和科迪乳业有着10多年合作关系的王宏伟在过去一年心力交瘁，他的奶牛养殖小区有10多户奶农，每三天向科迪乳业的工厂配送4-5吨鲜奶，在王宏伟的印象中，科迪乳业在2015年公司上市之时，曾有过一段欠款8个多月的不愉快小插曲，除此，双方合作还算稳定。不过，这一次王宏伟急了，“从去年八九月就开始拖欠奶款，这都一年了，我三天两头去讨钱，油费都多花了不少，可是一年了也没给个说法。” 夹在盼着奶款的奶农与给不了钱的科迪乳业中间，王宏伟只好自己先借钱垫付了奶农的部分奶款，把压力转移到了自己一个人身上，他心中更是不甘：“我借钱都要先把奶农的欠款还上，科迪乳业为啥明明账上有钱还要欠着我们？” 王宏伟的不理解也是深交所和市场的质疑点。根据科迪乳业的一季报，截至2019年3月底，该公司的货币资金余额为17.7亿元，经营活动产生的现金流为1.1亿元。深交所要求科迪乳业说明货币资金的余额、存放地点类型以及是否存在抵押、冻结等情况。此外，深交所还关注到，虽然拥有17.7亿元这样较高的货币资金余额，但是科迪乳业依然维持大规模有息负债并承担高额利息费用（截至今年一季度短期借款余额11.88亿元，利息费用金额为1639万元），这点不解也须科迪乳业进一步说明其合理性。 在8月16日回复深交所关注函时，科迪乳业称货币资金余额并不存在深交所担心的上述情况，并进一步解释货币资金余额是要用于生产经营所需的流动资金需求、启动项目和偿还债务等，借的钱是要用于扩产及作为资金储备。 科迪乳业的解释并不能让王宏伟信服，尤其是科迪乳业关于奶农欠款的说明让王宏伟认为与事实不符。科迪乳业在回复深交所关注函时称，目前共拖欠奶款1.13亿元，按照合同约定奶款账龄为2个月，2个月内正常奶款为7200万元，其余4100万元为到期未付奶款，拖欠的原因是奶农没有按照约定计划送奶，从而给科迪乳业造成了一定的影响和损失。“我们奶农并没有违约在先，如果要违约的话我还不如直接转投到其他乳制品公司送奶了呢，现在即便拖欠奶款，我们还在坚持送奶，就是因为在合同期内不违约，”王宏伟说。 种种迹象也让市场对于科迪乳业是真有钱还是假装阔产生了怀疑。科迪乳业在回复深交所关注函时承认，科迪乳业母公司科迪集团已累计质押科迪乳业4.845亿股，占其持有上市公司股权的99.96%，质押存在平仓风险；目前科迪集团、科迪速冻、科迪乳业已被法院列为失信被执行人。 科迪乳业更早之前的公告还显示，上市公司的资金也常常用于纾困兄弟公司，例如2018年度，科迪集团控股的河南科迪大磨坊食品有限公司，以暂借款为由，非经营性占用科迪乳业2亿元，科迪乳业后解释称这是因为出纳错误操作导致。 重组能继续吗 在国内乳制品市场，科迪乳业并不是明星企业，然而在河南商丘市，科迪集团及科迪乳业是重要的商界存在，2015年科迪乳业上市，科迪集团在对外宣传时称该公司的上市“结束了商丘市无民营企业上市的历史”，“在我们当地具备这样实力的民营企业确实不多，”这也是王宏伟对于科迪乳业和其背后科迪集团的评价。 科迪集团董事长张清海的发家史是从1985年的虞城县罐头厂开始的，后于1992年完成了科迪食品集团的成立，该公司逐渐做大先后涉足方便面、速冻食品等多个领域，1999年科迪乳品厂投产，2015年带着科迪集团的上市梦，科迪乳业登陆深交所中小板。 科迪乳业上市后财报显示，2015年-2018年该公司营业收入分别为6.83亿元、8.05亿元、12.39亿元和12.85亿元；净利润为9667.71万元、8949.53亿元、1.27亿元和1.29亿元。 从营收、净利润的变化轨迹看，2017年是对科迪乳业极其重要的一年，当年其营收、净利润实现了53.92%和41.56%的大幅增长。 那一年，科迪乳业的“小白奶”入市，这是一款透明包装的常温奶产品，在市场上众多利乐包装和屋顶盒装的牛奶产品中，小白奶因其独特的包装脱颖而出，一时风光无两，它的成功还引来伊利、蒙牛、新希望等多个大品牌的跟风效仿。 那一年，小白奶也成为科迪乳业绝对的拳头产品，张清海曾公开表示，这款产品2017年全产的日产销量平均达到了400多吨，当时这一单品的生产线就从6条扩产到了22条。凭借小白奶，科迪乳业也更快地走出了河南本地，将销售渠道逐步扩大了湖南、湖北、重庆等地。 在取得了2017年的成绩后，张清海对科迪乳业有了更远大的目标：在未来三到五年内，实现每年营收翻番。然而，这一计划在2018年便已落空。 在科迪集团的产业版图中，科迪乳业因其上市公司身份而受到市场更多关注，而该集团旗下的科迪速冻、科迪面业在各自细分领域也有一定的江湖地位，例如科迪速冻曾经打出的“科迪汤圆、团团圆圆”的广告语，也是消费者耳熟能详的。 科迪集团一直有着集团内产业重组的计划：将科迪速冻的资产装进上市公司科迪乳业。这一计划最初公布是在2018年初，科迪乳业拟以15亿元的价格从科迪集团手中购买科迪速冻100%的股权。 不过计划实施一波三折，最初受到质疑的是科迪速冻超过3倍的预估增值率。截至2018年3月31日，科迪速冻100%股权预估值为15亿元，较科迪速冻未经审计的母公司账面净资产3.35亿元增值11.65亿元，预估增值率为347.84%。在历经被交易所关注问询、2018年11月终止以及2019年4月再度重启后，科迪乳业收购科迪速冻案目前仍然未有实质进展。 如今，科迪速冻还被爆出拖欠员工工资、工厂停产等问题，这也让科迪乳业曾经公告中表示的“科迪速冻为优质资产，可以帮助科迪乳业增加盈利能力”的说法受到质疑。 本报记者从一位科迪速冻员工处了解到的信息显示，除了拖欠员工薪资、差旅费等问题之外，科迪速冻的供货也已出现了问题，“从年前就一直供应不了货了，客户要货都等一两个月，零零散散的生产几百件货，现在我客户账上将近20万的货款都拿不到货。”该员工透露。 在最新回复深交所关注函时，科迪乳业称：经全面核查，科迪系员工讨薪投诉与公司无关，系科迪速冻的少数员工因工资发放不及时与其产生矛盾，目前科迪速冻正在采取积极措施解决员工工资问题。 在投资者互动平台，投资者更加关注重组是否能够顺利进行，即便继续，将科迪速冻装进上市公司，是不是一件有正向意义的重组？对此，科迪乳业方面只回应：“公司根据相关规定及经济形势，科迪速冻实际情况及调查结果，决定重组相关事宜。” 谁是救世主 科迪速冻、科迪乳业接连爆出资金问题，科迪集团到底做错了什么？一位接近科迪集团人士向本报记者表示：“摊子摊得大了，管理没有跟上，这也是诸多企业的通病。” 该人士提到的“摊子”中有一项为科迪集团近几年大力推行的便利店计划，根据张清海此前在公开报道中透露，2018年初，科迪集团已发展便利店1000家，主要分布在河南、山东等地，便利店也被该集团内部看作是解决该公司渠道和终端问题的路径。上述科迪速冻也透露，便利店计划一直处于赔钱状态。 王宏伟则从第三方合作者的角度评价科迪乳业称：“内部管理比较混乱，之前有位管理层策略很清晰，管理很严谨，但是他走了之后，一切都变了。” 虽然否认资金链出现危险，但是科迪集团已经向外界伸出了求助之手。在8月5日发布的公告中，科迪乳业称，目前商丘市政府正积极帮助科迪集团缓解流动性风险，并协助推动省级投资平台设立专项产业振兴基金，以抒解科迪集团股票质押风险，相关工作正在有序推进中。这笔纾困基金总额为20亿元。 从科迪乳业的股权结构看，该公司也有一定的国资背景，2018年年报显示，科迪集团占股科迪乳业44.27%，其第二大股东为河南省农业综合开发有限公司，占股8.6%，这家公司为国有法人公司。 政府的橄榄枝能不能成功递到科迪集团手中？上述接近科迪集团人士向本报记者表示存疑，“基金也是要由其他投资方来参与的，谁愿意参与、以什么条件参与这都不确定，尤其是在科迪乳业被立案调查的时候，一切更不好说了。” 8月16日，科迪乳业再次公告称，8月16日之前，商丘市政府一直在积极帮助科迪集团协调推动省级投资平台、质权人设立专项产业振兴基金，上述基金参与各方已进行了多轮磋商，尚未签署相关协议，该基金设立相关事项存在不确定性。 8月22日的投资者互动平台上，投资者们也在出谋划策。“希望大股东和公司高管能听一次劝：拿出一部分资金回购股份，尽快发公告。”“公司股价目前这种情况，需要尽快发布回购方案！”科迪乳业方面只回应称，公司暂无回购计划。
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