新春佳节到来之际，搜狐财经特邀各行各界企业家朋友，推出“新年特辑”，恭祝搜狐财经的网友牛年万事如意！ 澳优乳业董事局主席颜卫彬： 搜狐财经的网友们，大家好，我是澳优乳业颜卫彬，感谢大家长期以来对澳优的关注与支持。值此新春佳节，我仅代表澳优祝大家在新的一年里，三“羊”开泰，“牛”气冲天，喜气“羊羊”，活力满满，万事胜意。 颜卫彬现任澳优乳业股份有限公司董事局主席、澳优乳业(中国)有限公司董事长。 2003年颜卫彬和其他12位创始人共同创办了澳优乳业。 经过十几年的发展，澳优乳业已成为一个在全球拥有10座工厂、产品行销60余个国家和地区的国际乳品公司。公司于2009年10月8日在香港联交所上市，是中国首家在港上市的婴幼儿配方奶粉企业。 据2020年三季报显示，2020年1月-9月，澳优乳业稳步增长，公司实现收入57.58亿元，较2019年同期增长22.8%；归属于公司权益持有人应占利润7.92亿元，较2019年同期增长19.5%。 佳贝艾特为澳优乳业旗下羊奶粉品牌，据中国海关数据显示，2019年澳优羊奶粉品牌佳贝艾特在市场继续保持领先，占总进口配方羊奶粉60.5%。
天眼查APP显示，近日，石家庄君乐宝乳业有限公司新增一家对外投资公司，被投资企业为思克奇食品科技（上海）有限公司，该公司成立于2019年4月，注册资本750万人民币，法定代表人为耿世华，经营范围含货物进出口、技术进出口、食品经营、化妆品批发、化妆品零售等。
1月7日，光明乳业相关负责人回复搜狐财经表示，目前公司乳制品暂时没有涨价计划，后续如有再另行告知。 国盛证券1月5日发表的研报指出，近期渠道调研反馈，伊利于12月29日对旗下基础白奶产品进行提价，提价幅度3-5%。蒙牛于12月底开始对旗下白奶产品进行提价，提价幅度约4-5%。 根据农业部数据，当前生鲜乳价格已达4.18元/公斤，已经接近14年历史峰值4.27元/公斤。上海奶业行业协会1月5日发布通知，2021年上半年上海地区生鲜乳收购基础价为4.03元/公斤，原奶价格同比上涨0.11元/公斤。
1月8日，新乳业收到关注函，要求补充披露“一只酸奶牛”商标涉诉情况，以及对新公司未来经营的影响。 新乳业1月5日发布公告，公司拟2.31亿元投资“一只酸奶牛”项目。相关方将“一只酸奶牛”品牌相关资产及业务资源置入成立新公司，并由新乳业收购新公司60%股权。 “一只酸奶牛”为线下酸奶饮品店，创立5年左右。公告披露的数据显示，“一只酸奶牛”现门店数量已逾千家，主要集中在成都、重庆、西安等地，2019年营业收入约2.4亿元。 国家知识产权局商标局显示，2017年8月16日，一只酸奶牛申请注册第25884887号“一只酸奶牛”商标，被驳回了注册申请。 国家知识产权局表示，新注册商标和他人2015年4月9日抢注的16676428“一只酸奶牛”商标为类似商标，且处于有效注册状态。 搜狐财经搜索发现，类似商标为台州市路桥云西电子商务商行注册，和“一只酸奶牛”经营实体并未实际关联。除了“一只酸奶牛”，其还注册了974685号阿里巴巴等商标。 一只酸奶牛认为，相似商标已被提起无效宣告申请，本身不具有合法性，请求法院撤销被诉决定并责令国家知识产权局重新作出决定。 不过，北京知识产权法院、北京市高级人民法院均驳回了其诉讼请求。目前，一只酸奶牛又向中华人民共和国最高人民法院提起了再审申请。 搜狐财经盘点发现，目前项目相关方重庆一只酸奶牛品牌管理有限公司及华自立还拥有多个“一只酸奶牛”商标，其中用于43类（备办宴席、咖啡馆等服务上）包括19个，主要区别为字体的不同。
新年第一起并购，新乳业杀入风头正盛的现制茶饮赛道。 1月5日晚间，新乳业发布公告，公司拟2.31亿元投资“一只酸奶牛”项目。相关方将“一只酸奶牛”品牌相关资产及业务资源置入成立新公司，并由新乳业收购新公司60%股权。 “一只酸奶牛”为线下酸奶饮品店，创立5年左右。公告披露的数据显示，“一只酸奶牛”现门店数量已逾千家，主要集中在成都、重庆、西安等地，2019年营业收入约2.4亿元。 不同于此前乳制品产业链的并购，新乳业第一次将投资标的聚焦线下门店。 新乳业表示，本次股权收购符合公司“鲜战略”发展方向，“一只酸奶牛”品牌所具有的“新客群、新场景、新消费”的年轻化属性，有利于加强公司在终端渠道上的布局，拓宽私域流量入口，实现用户精准运营和服务，推动公司数字化战略转型，提升公司长期价值。 百亿目标下，新乳业不断整合并购，上市两年来实施完成的并购就有5起，资产负债率攀升至2015年以来最高值，2020年三季度高达72.30%。 并购消息发布前，新乳业昨日股价已涨停至19.91元，今日股价继续涨超8%，以21.57元收盘。 交易对价2.31亿元 新乳业并购跨界线下酸奶饮品店 《投资合作协议》条款显示，新乳业以“一只酸奶牛”品牌项下2019年度模拟净利润约3500万元（该数据未经审计）为依据，经协议各方协商一致确定，新乳业受让新公司60%股权的交易对价为人民币2.31亿元。 民生证券1月5日发表的研报指出，本次收购资产对应2019年PE为11X，远低于新乳业在二级市场的估值水平。 公告中提到，新公司为重庆新牛瀚虹实业有限公司（简称“重庆瀚虹”），主要业务为现制酸奶饮品的销售，注册资本为人民币1300万元。 其资产主要包括“一只酸奶牛”国内外的全部核心商标资产、自建或投资的中央厨房设施设备以及相关直营或加盟的门店等用于现场制售“一只酸奶牛”特色酸奶饮品的资产。 搜狐财经搜索其官网信息发现，“一只酸奶牛”主要为线下酸奶饮品店，门店分为直营和加盟。 搜狐财经在外卖平台随机搜索重庆一家门店，其产品主要为暖暖奶香紫米、暖暖奶香燕麦等饮品，单杯售价在12元到15元左右。 这一客单价远低于喜茶和奈雪的茶。但不同于二者的直营模式，“一只酸奶牛”开放了加盟店。其官网中提到，加盟要求店面面积不低于15平方米。 工商信息显示，重庆瀚虹已于2020年12月22日成立，法定代表人为“一只酸奶牛”创始人华昌明，经营范围包含食品经营（销售预包装食品）、品牌管理，信息技术咨询服务，专业设计服务，平面设计等。 依照营业范围来看，新公司的主要营收来源为品牌管理等带来的收入。 以喜茶、奈雪的茶为代表的新茶饮，近年来不断吸引资本的关注。 以同为加盟模式的蜜雪冰域对比，蜜雪冰域2019年拥有线下门店7050家，收入65亿元，年度增长为86%。2019年净利润为8亿元，净利润率达12%。 按照收购条款估算，“一只酸奶牛”2019年净利率约为15%。 招商证券2019年3月发布的《2019新茶饮报告》中提到，一线城市奶茶店数量已趋于饱和，成熟门店净利率能达到10%-15%，但依赖持续高客流，企业的新品研发能力和品牌运营能力是核心竞争力。 国盛证券1月6日发表研报表示，新乳业切入现制茶饮细分赛道，交易估值约11倍，具备较高的性价比。 国盛证券提出，现制茶饮是对新乳业“鲜活”战略的延展和提升。新乳业也有望凭借投后管理经验，在品牌运营、人才保障、研发支持、供应链协同上对“一只酸奶牛”提供帮助，协助解决现制茶饮行业在产品创新和供应链管理上的痛点。 交易对价2.31亿元 券商分析预计提升5.4%净利润 为何要跨界并购一家线下酸奶饮品品牌？新乳业在公告中提到是为稳步扩大公司经营规模，进一步拓展终端渠道上的布局，拓宽私域流量入口，实现用户精准运营和服务，推动公司数字化战略转型，提升公司长期价值。 从扩大新乳业经营规模来看，条款设置了业绩承诺，“一只酸奶牛”创始人华昌明等应确保新公司完成业绩目标。 即前三年每年净利润分别不低于3850万元、4235万元和4658万元，新公司在业绩承诺期内累计净利润不低于12743万元。 2019年，新乳业实现营业收入56.75亿元，净利润为2.44亿元。“一只酸奶牛”当年营收和净利润分别为2.4亿元、3500万元，约为新乳业的4%和14%。 民生证券预测，本次收购资产对应2019年PE为11X，远低于新乳业在二级市场的估值水平。若2021年1月交易完成，以此前2021年预测值为基础，新乳业2021年营收/归母净利润将分别提升3.3%/5.4%。 从终端渠道来看，2019年新乳业低温产品销售收入占比已超过60%，除商超、订奶入户、电商等渠道外，“一只酸奶牛”线下1000多家门店也可能为新乳业提供私域流量入口。 中国食品产业分析师朱丹蓬表示，和商超不同，“一只酸奶牛”线下门店产品组合具备排他性，新乳业可以通过线上线下一体化运营，匹配新生代的消费思维以及消费行为，有利于新乳业整个市场拓展、品牌联动、服务体系完善以及客户粘性方面的加强。 新乳业并购整合冲业绩 负债率达72.30% 新乳业在去年提出了百亿元营收目标，并购整合区域性乳企是其扩大规模的主要方式之一。 公开资料显示，作为新希望集团旗下乳业上市公司，新乳业于2019年1月25日登陆深交所，主要产品包括低温鲜牛奶、低温酸奶及奶粉等。 2019年，新乳业实现营业收入56.75亿元，同比增长14.13%，净利润为2.44亿元，同比微增0.34%。 新乳业在去年6月召开的股东大会上透露，目前新乳业旗下共有41家控股子公司、13个主要乳品品牌、15座乳制品加工厂和12个自有牧场，整合了“华西”“雪兰”“双峰”“白帝”“琴牌”等区域品牌。 Chioce数据显示，仅2019年、2020年新乳业实施完成的并购就有5起，另有3起通过董事会预案。 搜狐财经盘点发现，新乳业以往的收购多偏向于区域乳企及上游企业。 比如去年5月披露的重大资产重组，新乳业将以17.11亿元收购西北区域乳企宁夏寰美乳业。 同时并购实施完成的还有现代牧业、福建新澳牧业等。 新乳业表示，并购为新乳业带来了更多优质稳定可控的奶源，通过并购整合的复制出击，新乳业实现了从区域型乳企向全国型乳企的转型。 以三季度财报计算，新乳业46.57亿元的营收已初具规模，频繁的并购让新乳业规模不断扩大，也带来了居高不下的负债率。 2020年三季报显示，新乳业资产负债率已增至2015年以来最高值，三季度高达72.30%。 这一数据已经超过了同期的一线乳企。 财报显示，伊利、光明去年三季度负债率为62.59%和60.84%，蒙牛去年中报负债率为60.29%。 截至2020年三季度，新乳业资产总计80.78亿元，负债合计58.40亿元，其中短期借款达12.38亿元，其账上拥有的货币资金为5.43亿元。
斑马消费 陈晓京 2020年是一个特殊的年份。疫情的短暂冲击之后,关乎民生的乳制品行业,很快迎来了消费力的明显提升,并加速推进全行业以健康、品质和个性化为主线的理念升级。 乳业的快速回暖,头部企业的带动功不可没。行业龙头伊利股份逆势增长,前三季度实现营业收入735.06亿元,保持稳健的发展态势。2021年,伊利将携手全球合作伙伴率先开启后千亿时代。 “后千亿时代”的伊利怎么走?进入全球乳业五强后,如何实现5年全球前三、10年全球第一的宏伟目标?需要继续依靠产品力、渠道力,需要依托品牌与营销,更需要立足中国市场的全球化。 开启“后千亿时代” 疫情仍在持续影响全球经济。国际货币基金组织预计,中国因疫情防控得力,可能是2020年唯一实现增长的主要经济体。 乳业是中国最早走出疫情影响的行业之一,月度产量和销售收入已恢复为同比正增长。今年1-9月,全国规模以上的乳品企业实现营业收入3120.1亿元,同比增长6.82%。 市场动荡期,龙头企业的产业链把控能力和抗风险能力得以凸显,成为带动行业增长的主要动力。 今年前三季度,伊利股份实现营业收入735.06亿元,同比增长7.28%,归母净利润60.24亿元,同比增长6.99%,扣非净利润增长10.32%至58.07亿元,复苏态势明显,盈利能力显著提升。 21年前,伊利创立液态奶事业部,品牌开启全国化征程,开创了中国的“液态奶时代”。此后,液态奶一直是伊利的核心品类,推动公司业绩快速提升。 2019年,伊利液态奶实现营业收入737.61亿元,零售额市占率达到32.4%。今年,该板块依托安慕希、纯牛奶、金典、优酸乳等主力产品的持续发力,逆势实现销售收入、市场份额双增长,市场份额连续7年第一,品牌渗透率连续6年第一,雄踞行业榜首。 奶粉业务是伊利近几年的增长主力,成人和中老年奶粉市场老大的地位无人可以撼动,婴幼儿配方奶粉正在持续发力。金领冠品牌强势跻身第一阵营后,今年业务增速明显高于行业,其中有机塞纳牧系列增速高达130%。 伊利冷饮凭借巧乐兹、甄稀、冰工厂、须尽欢等明星品牌,产销量连续28年制霸行业。即便是面对疫情的冲击,伊利冷饮板块依旧逆势向上。 年初,伊利股份定下目标,全年实现970亿元营业总收入、61亿元利润总额,从目前的趋势来看,发展态势稳定,将在2021年全面开启“后千亿时代”。 用“新”迎接新机遇 2020年,对乳制品行业而言,是挑战和机遇并存的一年。钟南山、张文宏等专家多次建议多喝牛奶提高免疫力,刺激了乳制品消费。 根据中国乳制品工业协会等机构发布的《2020中国奶商指数报告》,2020年中国奶商指数为62.7分,较2019年的60.7分显著提升,其中喝奶行为有较大的改善。 伊利董事长潘刚曾说,世界上只有两种人,一种人是喝牛奶的,一种人是不喝牛奶的。如今,越来越多不喝牛奶的人,加入喝牛奶的行列。 中国乳业近几年的发展重点是继续突出“品质”与“健康”,同时注重满足个性化、多元化及细分化的需求。 准确把握行业发展趋势,伊利已储备百余款新品,将在2021年相继推出。包括安慕希旗下面向Z世代的全新品牌AMX,这杯代表下一代的酸奶,将同时承载科技、健康和美味;金典全新有机A2牛奶与PET浓缩牛奶,将把营养和方便做到极致;行业首创苏打气泡乳,将重新定义健康潮饮…… 产品好,怎么让更多的消费者更便利地享受产品带来的品质与健康? 伊利一直是乳业线下渠道之王,近年更注重精耕,不断提升渠道渗透水平。截至2019年12月底,公司服务的乡镇村网点近103.9万家,较上年提升了8.0%。 去年以来,公司积极探索“会员营销”、“社群营销”、“O2O到家”等新零售模式,在拓展渠道的同时,推动线上线下渠道的一体化。 今年的618、双11等电商购物节,伊利电商成绩均位列全网第一,电商业绩年内实现连续强势领跑,提前锁定2020年乳品市场份额第一。 华西证券11月18日发布研报表示,“中国乳业的真正繁荣期还远远未到来,无论是从人均消费量还是从品类拓展和升级方面,均有着巨大的空间”。伊利不断磨砺产品力和渠道力,就是在为即将到来的繁荣期做准备。 全球乳业未来在中国 今年8月,荷兰合作银行发布“2020年全球乳业二十强”榜单,伊利实现“三级跳”,提前跻身全球第五。 这是中国乳企第一次进入全球乳业五强,也是迄今为止亚洲乳业在榜单上的最高排名,真正改写了世界乳业版图。 全球第五、连续7年亚洲第一的市场地位,不仅是伊利的荣光,更为以伊利为代表的中国乳业全球化发展奠定了基础。 作为全人类的刚需产品,乳制品领域的全球融合,随着中国多个乳业品牌跻身世界顶级而加快。 2019年以来,伊利通过投资、并购等方式推进国际化业务的发展,先后完成对泰国本土最大冰淇淋商Chomthana和新西兰第二大乳业合作社Westland的收购。其中,对Westland的收购,让伊利成为中国唯一一家掌控三大黄金奶源基地的乳品企业。 随着伊利等龙头乳企国际市场地位的不断提升,中国乳业的国际化,正逐渐从资本导向转为品牌导向,从初级的奶源争夺,到品牌出海,接下来中国乳企们把带着自己LOGO的产品卖到国外变得顺理成章,这也是雀巢、达能、兰特黎斯等全球巨头的惯常打法。 华西证券还在上述研报中表示,伊利近两年迈出了全球并购的步伐,中长期看,属于国内极少有可能发展成领跑全球的健康食品公司。 今年的伊利集团领导力峰会上,公司董事长潘刚宣布了集团未来的战略目标:2025年挺进“全球乳业三强”,2030年稳健迈向“全球乳业第一”。
乳制品板块近日表现强势。1月6日早盘乳业股继续拉升，截至当日收盘，天润乳业（600419）、庄园牧场（002910）涨停，新乳业（002946）涨8.34%，鹏都农牧（002505）涨5.88%，皇氏集团（002329）、光明乳业（600597）等多只个股均收涨。 此前一个交易日，乳业股已掀起涨停潮，光明乳业、三元股份（600429）、天润乳业、新乳业等个股涨停，伊利股份（600887）和蒙牛乳业两大巨头涨幅均超过7％。机构人士表示，政策加码助推行业发展同时，提价预期下的乳制品行业有望在2021年迎来高景气。 来自全球乳制品贸易平台的数据显示，截至1月5日的最近两周中，全球乳制品拍卖价格指数上涨3.9％，平均中标价每吨3420美元。其中，无水乳脂价格4604美元，上涨5.5％；脱脂奶粉价格3044美元，上涨4.1％，全脂奶粉价格3306美元，上涨3.1％。市场人士指出，原奶进入新一轮提价周期，带动乳制品价格上涨，或将持续支撑股市行情。 《2020中国奶业质量报告》显示，作为乳制品消费大国，2019年全国奶类产量达到3297.6万吨，居世界第四位，奶类产量和乳制品产量均实现2015年以来最大增幅。国产乳制品市场占有率和品牌影响力近年来也在快速提升。 政策层面，国家市场监督管理总局近日发布《乳制品质量安全提升行动方案》，方案从三方面部署13条重点任务深入推进奶业振兴工作，提升乳制品质量安全水平，2021年1月至2023年6月将进入政策的“深入推进阶段”。国泰君安预计，这将提高市场准入，利好奶源自控比例高、生鲜乳使用比率高、品质指标引领者。同时，有利于上游牧业的集中度提升，特别是龙头乳企的自控牧场。“鼓励使用生鲜乳”或增加原奶供需缺口，推升奶价（或奶价预期）上涨。 新一轮原奶上涨周期已开启。公开数据显示，上游原奶价格自2018年秋季开始进入上涨通道，2019年平均涨幅为5.4%。受疫情影响，2020年下半年价格重回上涨趋势，年底同比涨幅扩大至9.1%。机构人士预计，上游产能扩张较慢，2021年原奶供不应求局面更加凸显，本轮原奶价格上涨持续时间、周期高点有望超市场预期，行业性整体提价预期也将逐步增强。华西证券（002926）表示，原奶价格加速上涨趋势下，下游乳制品提价预期增强并逐步兑现，预计2021年乳企费用投入会更趋保守，竞争格局改善，利润弹性有望显现。 对于奶价上涨的影响，国泰君安进一步指出，目前上游牧业龙头正处于集中度提升的收获期，直接受益于奶价上涨的同时，预计还将通过降本增效、产量提升、外延式拓展等路径增厚利润，利润率将显著改善；下游乳制品龙头则处于暂时的战略分化期，奶价上涨促进了常温液态奶竞争格局的改善，预计乳制品龙头经营利润率水平将稳步提升。 太平洋证券分析称，在需求和成本上下游两端的共同作用下，乳制品销售环境有望优化，促销重归理性，价格恢复到较好位置，2021年乳业有望迎来全面性的高景气。
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