昨天晚上传来了国常会的重要消息，其中涉及印花税的部分十分引人关注，会议通过了印花税法草案，一方面总体保持现行税制不变，并将证券交易印花税纳入法律规范；另一方面适当简并税目，降低部分税率，减轻企业税负，并突出使税收征管更加科学规范，减少自由裁量权，堵塞任意性漏洞。 证券交易印花税，一直就是资本市场比较敏感的问题，这次只是将证券交易印花税纳入了法律规范，并未作出调整。也就是说，把调整交易印花税的权力上交给了国务院，那么很多人都关心，这是什么意思？未来交易印花税还有没有可能下调？ 现在的证券交易印花税实行的是千分之一单边征收，其实已经比较低了，这是2008年调整下来的，2008年两次调整印花税，先是从千分之三调整到千分之一，第二次从双边改为单边征收，两次调整印花税，都造成了股市的单日大涨，指数涨幅超过9%。之后印花税就再没有变过。到2015年股灾，和2018年持续下跌的时候，都有人强烈呼吁调整交易印花税，甚至取消，提振市场信心，但最后都没有实现。 之所以一直没有调整交易印花税，主要有这么几点考虑 首先，调整交易印花税，往往会释放一个政策干预股市的错误信号，除非特别必要，否则不愿意轻易使用，而且从过往的经验来看，交易印花税调整也并不改变市场的方向，比如2008年那两次调整，第二天市场都出现了岛形反转，但没过多久还是会继续下跌。 其次，交易印花税在整个印花税的体系中还是相对重要的，他是比较古老的税种，是买卖双方，自己购买印花税票，从而完成纳税义务，但是现在基本上已经不怎么适用了，所以现在印花税已经不太多了，每年国内印花税一共也就收个3000来亿，跟全国财政收入近20万亿相比，基本上是很小的一个税种了，而这个印花税里，交易印花税又占了半壁江山，也就是说如果再下调甚至取消交易印花税，那么印花税基本上也就不剩啥东西了。 第三，交易印花税对预期管理影响重大，政策轻易不会打出这张底牌，他不降印花税，你就觉得政策手里还有料，而一旦他打出这张牌，从财税角度来说，对于资本市场就已经没有什么办法了。按照股市一贯的尿性，利空出尽是利好，利好出尽是利空，所以取消交易印花税还指不定会起到什么效果呢，未必就是利好。 当然也有专家说了，从世界绝大多数国家来看，人家都不收交易印花税了，所以长期取消交易印花税是大势所趋，这个我相信，但是也别忘了，人家是不收印花税，人家可是收资本利得税，这个要比印花税重的多。 所以综合来看，老齐认为起码短期来看，下调和取消交易印花税，完全没有必要，政策也肯定不会这么干，甚至一般的股市下跌，比如回调在40%之内，估计这个杀手锏也不会使用。现在态度很明确，就是能不用这种行政手段干预市场，就尽量不用。这个权力在国务院手里，和在财政部手里，其实区别也不会特别大。这种关系着整个金融市场的大事，涉及整个的金融稳定，从来就不是一个部委可以随便决定的。所以，没必要过度解读。 目前从股市表现来看，正在持续上涨，肯定更加不会下调或者取消交易印花税了，那有没有可能上调，就像2007年5月30日一样，应该也不会，530半夜鸡叫已经成了中国资本市场非常不光彩的一幕，交易印花税在半夜突然上调到千分之3，引起了市场巨大的动荡，甚至很多股票连续几个跌停。引来怨声载道，甚至是骂声一片，自打这个事之后，我们就再也没有上调过印花税，所以有了前车之鉴，肯定不会再重蹈覆辙。即便市场过热，估计也不会动用印花税的手段来压制市场。 所以这个事基本中性，短期甚至中期，交易印花税都不太会调整。维持现状挺好。目前市场在新年前后，大有结束调整，再上一个台阶的架势，周期和业绩改善的成长，两个概念开始发力，这其实就是老齐说的牛市下半场，在经过漫长的盘整期之后，市场的拉升可能会很快，你等几天基本就不再给机会了。未来几个月会披露年报和一季报，所以大概率会发生业绩驱动，在业绩改善期，市场表现通常都不会差。而业绩驱动跟情绪驱动往往都是连接在一起的，也就是说牛市的下半场，也许会直接涨到亢奋。一旦投资者再次躁动起来，出现去年7月那种情况，那么我们反而就要小心一点了。具体时间不能确定，但今年中间一定会出现一个不小的市场拐点。还是那句话，涨2个月跌10个月，将成为市场的常态，如果上涨那2个月你不在市场当中，或者错失了上台阶的机会，那么收益将损失大半。所以现在还是要耐心一点，坚定持有，等待全民亢奋的到来。
主要观点 一、外汇交易中心调整CFETS权重 （一）调整背景：2017年第三次权重调整 2020年12月31日，中国外汇交易中心发布《关于调整CFETS人民币汇率指数货币篮子权重的公告》，将采用2019年度贸易数据作为权重，重新调整CFETS人民币汇率指数货币篮子权重，从而进一步增强指数代表性。新版指数自2021年1月1日起生效。根据《CFETS人民币汇率指数货币篮子调整规则》，自2017年起交易中心将按年评估CFETS的货币篮子，根据情况适时调整篮子的构成或相关货币权重：2017年首次调整货币篮子，新增了11种货币，CFETS篮子货币数量由13种变为24种，并调整了各币种权重；2018、2019年均未重新调整货币篮子与权重；2020年进行第二次调整，根据2018年贸易数据调整各币种权重。此次调整货币篮子权重为2017年以来第三次调整。 （二）调整内容：币种权重依据贸易额权重变动进行调整 调整理由：主要以匹配2019年贸易结构变化为标准，对货币权重进行调整，从而增强CFETS的代表性。根据海关总署公布的进出口贸易额数据，我们对比了2019年与2018年的贸易额权重变化情况：欧元区、澳大利亚、马来西亚、沙特等经济体的贸易额占比显著提升，而美国、韩国、香港地区、日本等经济体的贸易额占比则显著下降。相应的，此次CFETS币种权重的调整与贸易额权重的调整方向基本一致，欧元、澳元、马来西亚林吉特、沙特里亚尔权重提升，而美元、韩元、日元权重下降，从而了增强货币篮子与贸易结构匹配度，更好体现人民币货币篮子对贸易竞争力的影响。 二、权重调整带来的影响 （一）对内外盘分析框架的影响：影响各币种系数 在我们内外盘联动的分析框架中，各币种系数发生改变。根据中间价形成公式，t日中间价=t-1日收盘价+（t日维持CFETS稳定的隐含中间价-t-1日中间价）+逆周期因子。利用CFETS指数编制公式，可以推导出一个“内外盘联动分析框架”，即CFETS变动+美元对人民币中间价变动=外盘各币种变动加权值。此次调整CFETS币种权重并不改变这一分析框架，但会改变外盘各币种系数，具体系数参见图表6。（二）各币种系数的变化相当于对人民币汇率影响力的变化吗？ 答案是否定的，美元权重调低后美元指数波动对人民币中间价的影响有所提升。利用“内外盘联动分析框架”做进一步的分析，假设美元指数主动升值1%，即美元指数篮子内的所有货币同步升值1%，在新的CFETS系数下，人民币中间价的贬值压力为贬值0.361%，而在旧的CFETS系数下，人民币中间价的贬值压力为贬值0.355%。导致系数不等于影响力的原因主要是欧元、英镑权重提升。同时，在压力测试的范围中，新系数下美元指数波动导致人民币中间价波动的区间扩大。 欧元权重调高后欧元波动对人民币中间价的影响大致不变。假设欧元主动升值1%，则美元指数将被动贬值0.58%，在新的CFETS系数下，人民币中间价的升值压力为升值0.208%，而在旧的CFETS系数下，人民币中间价的升值压力为0.205%，可以看到此次权重调整后欧元波动对人民币中间价的影响大致不变。欧元的影响力基本不变。同时，在压力测试的范围中，新系数下欧元波动导致人民币中间价波动的区间也有小幅扩大。 风险提示：汇率形成机制进行大幅改革、中国贸易结构大幅波动 报告目录 报告正文 一 外汇交易中心调整CFETS权重 （一）调整背景：2017年第三次权重调整 2020年12月31日，中国外汇交易中心发布《关于调整CFETS人民币汇率指数货币篮子权重的公告》，将采用2019年度贸易数据作为权重，重新调整CFETS人民币汇率指数货币篮子的权重，从而进一步增强指数代表性。新版指数自2021年1月1日起生效。根据《CFETS人民币汇率指数货币篮子调整规则》，自2017年起交易中心将按年评估CFETS的货币篮子，根据情况适时调整篮子的构成或相关货币权重。2017年首次调整货币篮子，新增了11种货币，CFETS篮子货币数量由13种变为24种，并调整了各币种权重；2018、2019年均未重新调整货币篮子与权重；2020年进行第二次调整，根据2018年贸易数据调整各币种权重。此次调整货币篮子权重为2017年以来第三次调整。 （二）调整内容：币种权重依据贸易额权重变动进行调整 调整理由：主要以匹配2019年贸易结构变化为标准，对货币权重进行调整，从而增强CFETS的代表性。根据海关总署公布的进出口贸易额数据，我们对比了2019年与2018年的贸易额权重变化情况：欧元区、澳大利亚、马来西亚、沙特等经济体的贸易额占比显著提升，而美国、韩国、香港地区、日本等经济体的贸易额占比则显著下降。此次CFETS币种权重的调整与贸易额权重的调整方向基本一致，主要还是出于增强货币篮子与贸易结构匹配度，更好体现人民币货币篮子对贸易竞争力影响的目的。 调整权重：此次并未调整币种，仅对各币种的权重做出调整，主要特点为欧元、澳元、马来西亚林吉特、沙特里亚尔权重提升，而美元、韩元权重下降，与贸易额结构变化基本匹配。具体来看，权重下调幅度较大的币种包括美元（下调2.8%），韩元（下调0.8%），瑞士法郎（下调0.34%），而权重上调幅度较大的币种欧元（上调0.75%），澳元（上调0.69%），马来西亚林吉特（上调0.61%），沙特里亚尔（上调0.55%）。近两年，随着美国占我国贸易权重下降而欧元区提升，CFETS篮子中的美元比重连续2年下调，欧元比重则连续2年上调。 二 权重调整带来的影响 （一）对内外盘分析框架的影响：影响各币种系数 在我们内外盘联动的分析框架中，各币种系数发生改变。根据中间价形成公式，t日中间价=t-1日收盘价+（t日维持CFETS稳定的隐含中间价-t-1日中间价）+逆周期因子。利用CFETS指数编制公式，可以推导出一个“内外盘联动分析框架”，即CFETS变动+美元对人民币中间价变动=外盘各币种变动加权值。此次调整CFETS币种权重并不改变这一分析框架，但会改变外盘各币种系数，具体系数参见图表6。 （二）各币种系数的变化相当于对人民币汇率影响力的变化吗？ 答案是否定的，美元权重调低后美元指数波动对人民币中间价的影响有所提升。利用“内外盘联动分析框架”做进一步的分析，假设美元指数主动升值1%，即美元指数篮子内的所有货币同步升值1%，在新的CFETS系数下，人民币中间价的贬值压力为贬值0. 361%，而在旧的CFETS系数下，人民币中间价的贬值压力为贬值0.355%。导致系数不等于影响力的原因主要是欧元、英镑权重提升。同时，在压力测试的范围中，新系数下美元指数波动导致人民币中间价波动的区间扩大。 欧元权重调高后欧元波动对人民币中间价的影响大致不变。假设欧元主动升值1%，则美元指数将被动贬值0.58%，在新的CFETS系数下，人民币中间价的升值压力为升值0.208%，而在旧的CFETS系数下，人民币中间价的升值压力为0.205%，可以看到此次权重调整后欧元波动对人民币中间价的影响大致不变。欧元的影响力基本不变。同时，在压力测试的范围中，新系数下欧元波动导致人民币中间价波动的区间也有小幅扩大。
民航局发布关于调整国际客运航班熔断措施的通知，航空公司同一航线航班，入境后核酸检测结果为阳性的旅客人数达到5个的，暂停该公司该航线运行2周；达到10个的，暂停该公司该航线运行4周。“熔断”的航班量不得调整用于其他航线。 民航局发布关于调整国际客运航班熔断措施的通知，航空公司同一航线航班，入境后核酸检测结果为阳性的旅客人数达到5个的，暂停该公司该航线运行2周；达到10个的，暂停该公司该航线运行4周。“熔断”的航班量不得调整用于其他航线。“熔断”期结束后，航空公司方可恢复每周1班航班计划。通知自发布之日起生效。
12月15日晚间，郑商所发布通知称，自2020年12月18日结算时起，动力煤期货合约交易保证金标准调整为8%，涨跌停板幅度调整为6%，其中动力煤期货2101合约交易保证金标准调整为20%。按规则规定执行的交易保证金标准和涨跌停板幅度高于上述标准的，仍按原规定执行。
36氪独家获悉，近日京东零售集团完成了新一轮组织架构调整。 原京东零售—生活服务事业群负责人姚彦中被任命为京东零售3C家电零售事业群负责人，缪钦则被任命为京东零售生活服务事业群负责人，二者均向京东零售CEO徐雷汇报。 公开资料显示，姚彦中于2004年12月加入京东，曾先后负责京东电脑数码业务和通讯业务；缪钦则是新人，在2020年6月才加入京东，此前曾任麦当劳（中国）有限公司CEO、金钱CEO。 此外，升级京东零售企业业务事业部升级为京东零售企业业务事业群，继续由宋春正负责，向徐雷汇报。 据内部人士透露，此轮调整前，原京东零售3C家电零售事业群负责人闫小兵已于2020年9月期担任京东国际业务部负责人，接下来将全力聚焦国际业务发展。 作为刘强东的“心腹”，闫小兵在加入京东之前曾长期担任北京国美总经理一职。2012年加入京东后，闫小兵一直负责都是京东最强势的品类——3C家电。 2018年初的架构调整中，闫小兵出任3C电子及消费品零售事业群总裁，同时兼任京东集团高级副总裁。调整后，闫小兵管理原家电事业部、3C 文旅事业部、全球售业务部。即使在2018年年中的大调整中，闫小兵的地位也相当稳固，在其他两大事业群总裁王笑松和胡胜利纷纷被调整后，闫小兵依然受到重用。 今年以来，京东的国际业务进行了一系列调整。据外媒报道，2020年初，京东全球售和京东国际物流合并，成立欧美业务部，之后欧美业务部又与东南亚业务部合并，成立了京东业务部。 在京东内部，对国际业务的调整正在悄然进行。一位京东国际化业务的员工透露，在国际业务调整后京东的国际业务分成了跨境、商物流和本地站三个团队，三个团队均向闫小兵汇报。 目前京东的国家化业务主要聚焦在东南亚等国，这也是中国电商巨头在海外争夺最激烈、最具市场潜力的区域。以东南亚“小腾讯”Sea为例，根据其Q2财报，Sea旗下电商业务Shopee 2020年第二季度GMV达80亿美金，同比增长109.9%；总订单数突破6.2亿单，同比增长150.1%；日均订单280万单，较2019年同期增长超130%。 2018年刘强东就曾在内部信中规划，“泰国、印尼等地业务将全面铺开，在纽约，澳大利亚和米兰的地区办公室即将迎来揭牌，在欧洲、美洲的业务也将开启全新的篇章。”不过出海这几年，京东的扩张并非一帆风顺。不仅进军俄罗斯失利，曾有意投资的东南亚电商Tokopedia也最终被阿里纳入麾下，澳洲办公室设立后也在设立不到15个月后关闭。 此前担任京东国际化业务的负责人的是郑孝明（Winston Cheng），他直接向京东集团董事局主席兼首席执行官刘强东汇报。作为京东内部资源优势并深受重用的闫小兵此次调任京东国际业务部，京东发力国际化业务的野心已经很明显了。 近期京东组织架构调整密集。在此之前，为了追赶社区团购业务短板，京东成立了单独的社区团购事业部，整合了京东原有的社区团购业务：友家铺子、蛐蛐购、京东区区购，计划于12月底到明年1月份上线。 时间仅过一周，主攻下沉市场的京喜也完成新一轮调整，由事业部直接升级为京喜事业群。新成立的社区团购事业部、原京东零售集团大商超全渠道事业群旗下新通路事业部以及1号店业务均全部整合进京喜事业群。 据京东内部员工透露，该调整没有发布任何内部邮件，“只是开了一个面向集团的宣讲会，主题则是‘挖人’”。与美团、拼多多类似，京东目前也在挖掘各部门精兵强将组建社区团购团队，并由刘强东亲自带队。
经济日报-中国经济网北京12月11日讯 周五早盘，三大股指小幅高开，盘初受科技股拖累，震荡走弱，悉数翻绿，随后持续下行，跌幅扩大，临近午间，集体跌逾1%。盘面上，个股普跌，两市仅500余股飘红，涨停不足20家，市场整体氛围较弱。 截止午间收盘，沪指报3338.69点，跌1.03%；深成指报13512.67点，跌1.59%；创业板指报2684.74点，跌1.24%。 沪市成交2213.13亿元，深市成交2728.01亿元，两市合计成交4941.14亿元，较上一交易日的4124.76亿元明显放量。 从盘面上看，除养殖业外，板块几乎全线飘绿，数字货币、光刻胶、半导体、5G、消费电子、芯片、软件等板块居跌幅榜前列；油气、汽车、白酒、银行、煤炭等板块跌幅相对较小。 【消息面】 1、商务部监测，11月全国煤炭价格环比上涨1.3%，动力煤、二号无烟块煤、炼焦煤价格环比分别上涨1.6%、1%和0.5%；同比上涨0.9%。 2、工信部：预计今年中国新能源汽车销量将达到130万辆。 3、中汽协：今年国内汽车市场销量预计为2500万辆，增幅有望收窄至-2%，好于预期。 4、苏州数字人民币测试在即。在此次测试中，参与测试的工、农、中、建、交以及邮储六家银行的数字钱包均可接入京东APP。此外，选择工行钱包的中签者还可在美团单车、滴滴出行中使用数字人民币红包，建行可在建行旗下善融商务中使用，中行则可在哔哩哔哩中使用。 【机构热议】 东吴证券表示，市场后续能否再度走强很大程度上取决于成交量的支持，若继续维持缩量震荡格局的同时遇到国际市场的调整则有一定可能成为下跌中继。操作上看，投资者可暂时选择低仓位进行市场热点的博弈，主要采取观望的态度，等待指数确认企稳后再进行下一阶段的操作。 天风证券指出，在经济基本面的加速复苏以及权益投资收益率稳定的前提下，A股长期存在结构牛的机会。顺周期板块集中上行，短期板块轮动将会延续，春季躁动行情来临前调整风险不大，中长期看好受益经济复苏的上下游产业链。继续看好顺周期的涨价品种如化工、有色板块，化工调整提供了很好的二次参与机会。关注12月医药集采利空带来的调整机会，会逐步加强对创新药、医疗器械龙头的关注；看好景气度高的新能源车产业链，光伏产业链，以及受益经济复苏的下游航空航运、酒店、餐饮旅游等，寻找各细分领域的龙头。 A股市场板块及个股涨跌幅排行 外围市场 截至发稿时
圣农发展12月24日在互动平台回答投资者提问时表示，养殖规划是到2024年实现10亿羽/年。另外，今年年中的时候本来是计划在2024年实现食品百亿营收目标，可根据目前良好的进展情况看，公司有可能向上调整预算目标。
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