天眼查APP显示，叮当快药科技集团有限公司于近日发生工商变更，新增投资人北京中关村(行情000931,诊股)龙门基金投资中心（有限合伙）、泰康人寿保险有限责任公司等。同时该公司注册资本增加至约9948.7万元，增幅为8.86%。 当快药科技集团有限公司成立于2014年9月，法定代表人为杨益斌，经营范围包括技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务；健康管理、健康咨询等。天眼查信息显示，该公司最大股东为珠海叮当四号投资中心（有限合伙），持股比例20.11%。
中国经济网北京12月16日讯证监会网站近日公布了关于对新余市贵丽妃凰投资中心（有限合伙）等相关责任人出具警示函措施的决定。 决定书显示，2016年4月18日，湖南天润数字娱乐文化传媒股份有限公司（以下简称“天润数娱”，股票简称*ST天润，代码002113.SZ）以非公开发行股份募集资金的方式完成对上海点点乐信息科技有限公司（以下简称“点点乐”）100%股权的收购，交易金额为8亿元。 本次交易中，新余市贵丽妃凰投资中心（有限合伙）、新余市乐点投资中心（有限合伙）、新余市联创盛景投资中心（有限合伙）、新余市兵马奔腾投资中心（有限合伙）、新余市君创铭石投资中心（有限合伙）、新余市咸城信阳投资中心（有限合伙）、无锡天乐润点投资合伙企业（有限合伙）（简称“七家公司”）承诺点点乐2015年度、2016年度和2017年度实现的扣除非经常性损益后的归属母公司股东的净利润分别不低于6500.00万元、8125.00万元和10150.00万元，如利润未达承诺数，应以现金、所持股份对天润数娱进行补偿。 根据中审华会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《关于上海点点乐信息科技有限公司2017年度业绩承诺实现情况的专项审核报告》，点点乐2017年度实现归属于母公司股东的净利润为2777.15万元，扣除非经常性损益后的归属母公司股东的净利润为2697.46万元，净利润未达承诺数，同时七家公司均未履行业绩补偿承诺。 湖南证监局指出，作为承诺方，七家公司上述行为构成了超期未履行承诺。根据《上市公司重大资产重组管理办法》（证监会令第159号）第五十九条的相关规定，现对七家公司采取出具警示函的行政监管措施，要求七家公司应认真履行对上市公司承诺的补偿义务。 据中国经济网记者查询，2015年11月，天润数娱发布了非公开发行A股股票预案，公司拟募集资金总额为8.30亿元人民币，发行价格为11.82元/股，发行股票数量不超过7022.00万股，募集资金扣除发行费用后全部用于收购上海点点乐信息科技有限公司100%的股权以及补充流动资金。公司已于2015年3月31日与点点乐的股东签署了收购标的公司的《股权转让协议》，于2015年5月27日与点点乐的股东签署了收购标的公司的《股权转让补充协议》，以8.00亿元人民币的现金对价收购该等公司的全部股份。收购完成后，标的公司成为公司的全资子公司。保荐机构为中信建投证券股份有限公司，保荐代表人为赵旭、付彪。 《上市公司重大资产重组管理办法》（证监会令第159号）第五十九条规定：重大资产重组实施完毕后，凡因不属于上市公司管理层事前无法获知且事后无法控制的原因，上市公司所购买资产实现的利润未达到资产评估报告或者估值报告预测金额的80%，或者实际运营情况与重大资产重组报告书中管理层讨论与分析部分存在较大差距的，上市公司的董事长、总经理以及对此承担相应责任的会计师事务所、财务顾问、资产评估机构、估值机构及其从业人员应当在上市公司披露年度报告的同时，在同一报刊上作出解释，并向投资者公开道歉；实现利润未达到预测金额50%的，中国证监会可以对上市公司、相关机构及其责任人员采取监管谈话、出具警示函、责令定期报告等监管措施。 以下为原文： 关于对新余市贵丽妃凰投资中心（有限合伙）等相关责任人出具警示函措施的决定 [2020]45号 关于对新余市贵丽妃凰投资中心（有限合伙）等相关责任人出具警示函措施的决定 新余市贵丽妃凰投资中心（有限合伙）、新余市乐点投资中心（有限合伙）、新余市联创盛景投资中心（有限合伙）、新余市兵马奔腾投资中心（有限合伙）、新余市君创铭石投资中心（有限合伙）、新余市咸城信阳投资中心（有限合伙）、无锡天乐润点投资合伙企业（有限合伙）： 2016年4月18日，湖南天润数字娱乐文化传媒股份有限公司（以下简称“天润数娱”）以非公开发行股份募集资金的方式完成对上海点点乐信息科技有限公司（以下简称“点点乐”）100%股权的收购，交易金额为8亿元。本次交易中，你们承诺点点乐2015年度、2016年度和2017年度实现的扣除非经常性损益后的归属母公司股东的净利润分别不低于6,500.00万元、8,125.00万元和10,150.00万元，如利润未达承诺数，你们应以现金、所持股份对天润数娱进行补偿。根据中审华会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《关于上海点点乐信息科技有限公司2017年度业绩承诺实现情况的专项审核报告》，点点乐2017年度实现归属于母公司股东的净利润为2,777.15万元，扣除非经常性损益后的归属母公司股东的净利润为2,697.46万元，净利润未达承诺数，同时你们均未履行业绩补偿承诺。 作为承诺方，你们上述行为构成了超期未履行承诺。根据《上市公司重大资产重组管理办法》（证监会令第159号）第五十九条的相关规定，现对你们采取出具警示函的行政监管措施，你们应认真履行对上市公司承诺的补偿义务。 如果对本监督管理措施不服，可以在收到本决定书之日起60日内向中国证券监督管理委员会提出行政复议申请，也可以在收到本决定书之日起6个月内向有管辖权的人民法院提起诉讼。复议与诉讼期间，上述监督管理措施不停止执行。 湖南证监局 2020年12月10日
南方航空12月22日早间公告，下属全资子公司南方航空货运物流（广州）有限公司（以下简称“南航物流”）根据在上海联合产权交易所公开挂牌的摘牌情况及竞争性谈判遴选，引入8 家投资者，共计增资33.55亿元。 这八家投资者为上海隐南企业管理合伙企业（有限合伙）、太仓市钟鼎远祥股权投资合伙企业（有限合伙）、国新双百壹号（杭州）股权投资合伙企业（有限合伙）、珠海君联逸格股权投资企业（有限合伙）、中金启辰（苏州）新兴产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）、中金浦成投资有限公司、中国外运股份有限公司和珠海员祺企业管理合伙企业（有限合伙）（员工持股平台）作为南航物流增资的投资者，8 家投资者共增资人民币335,454.5462万元，增资后公司及上述8家投资者分别持有南航物流55%、10%、10%、10%、5%、1.9%、0.6%、3%和4.5%的股权。 南方航空表示，本次增资扩股后，公司仍为南航物流的控股股东，不会导致公司合并报表范围发生变化，对公司当期经营业绩不会产生重大影响。
太极集团的控股股东混改事宜终于迎来突破性进展。公司10月19日公告，18日收到控股股东——太极集团有限公司（简称“太极有限”）转发的公司实际控制人——重庆市涪陵区国资委通知，涪陵区国资委拟向太极有限引入中国医药集团有限公司（简称“国药集团”）或其下属企业作为战略投资者，可能导致公司的实际控制人发生变更。 此轮太极有限混合所有制改革最早可追溯至去年2月。去年2月19日，太极集团接到控股股东太极有限通知，为贯彻落实重庆市政府关于深化全市国企国资改革方案，太极有限拟进行混合所有制改革。彼时公告称，太极有限混合所有制改革方案仍在筹划阶段，混改启动时间尚未确定，混改涉及的清产核资、财务审计、资产评估等工作，由涪陵区国资委确定有资质的中介机构后正式启动。然而，此后混改事宜并无进展。 直到昨日晚间，太极集团终于揭开控股股东太极有限酝酿一年多的混改“面纱”。与此前混改规划最大的变化则是，此次方案可能导致公司实际控制人的变更。目前控股股东太极有限持有公司33.2%股权，涪陵区国资委为公司实际控制人。 而国药集团则是由国务院国资委直接管理的唯一一家以医药健康产业为主业的中央医药企业，是国家创新型企业，是中央医药储备单位，是中国和亚洲综合实力和规模领先的综合性生命健康产业集团，拥有集科技研发、工业制造、物流分销、零售连锁、医疗健康、工程技术、专业会展、国际经营、金融投资等为一体的大健康全产业链。目前国药集团旗下有1500余家子公司和国药控股、国药股份、国药一致、天坛生物、现代制药、中国中药6家上市公司。 若此次混改能顺利引入国药集团或其下属企业作为战略投资者，太极集团也将由地方国企升级为央企旗下公司。太极集团主要从事中、西成药的生产和销售，拥有医药工业、医药商业、药材种植等完整的医药产业链。太极集团整体业务板块与国药集团旗下资产协同性较高，整合空间较大，若太极集团纳入国药集团，强强联合也将进一步提升中国医药产业整体实力。 不过太极集团也提示称，鉴于本次引入战略投资者事项尚在商议之中，具体方案以相关方签订的正式协议为准，该事项存在重大不确定性。
10月16日下午，TCL电子内部人士回复涉337调查一事，“已评估涉337调查，对本公司经营影响有限，将确保公司相关业务按计划正常进行”。10月14日，商务部网站公布消息，美国国际贸易委员会（ITC）决定对特定视频处理设备及其组件和数字智能电视及其下游产品发起337调查，涉及我国的TCL、韩国三星、LG集团等。
近日，交通银行引进海南交银国际科创盛兴股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称交银国际科创）在海口江东新区完成注册，成立海南自贸港首支合格境外有限合伙人（QFLP）基金，此举开辟了海南自贸港QFLP通道，也成为海南促进跨境投融资便利化的一项重要创新举措。 交银国际科创盛兴QFLP股权投资基金由交银国际控股有限公司、交银国际股权投资管理（深圳）有限公司共同设立，规模约1亿美元。该基金主要聚焦新一代信息技术、金融科技、高端装备等在内的新一代信息技术产业，重点扶持国内相关高新技术企业发展。 值得一提的是，从交银国际科创提交资料开始，省地方金融监管局一天内出具推荐函，一周内省市场监管局办完工商注册登记，当天交通银行海南省分行完成外汇登记及开立资本金账户手续，三周内完成中国证券投资基金业协会的备案。 省地方金融监管局相关负责人表示，下一步，我省将加快推动QFLP的暂行办法出台，对QFLP企业的登记注册不设最低准入门槛，并将对内外资实行无差别待遇，投资实施负面清单管理；同时，也将积极争取国家外管总局支持，年内尽早对外公布QDLP（境内有限合伙人）试点办法，加快探索对单一试点企业和单一试点项目不作投资额度限制，进一步明确基金在境外的投资范围，为跨境双向直接投融资提供全方位、高效率的金融服务。 QFLP（Qualified Foreign Limited Partner） 即合格境外有限合伙人，由外国企业参与设立外商投资股权投资企业，以非公开方式向境内、外投资者募集资金，参与境内非上市公司股权投资，为境外机构入境投资进一步提供便利化路径。
中国经济网编者按：8月21日，会通新材料股份有限公司（以下简称“会通新材”）首发申请将上会。会通新材主要从事改性塑料的研发、生产和销售。会通新材的实际控制人何倩嫦系美的集团（000333）实际控制人何享健之女。何倩嫦持有中国香港特别行政区永久性居民身份证。 会通新材坦言公司实际控制人的关联方美的集团对公司经营存在较大影响。各期，美的集团及其下属公司为公司第一大客户。报告期内，公司向美的集团及其下属公司销售收入分别为4.64亿元、3.31亿元、13.31亿元，占公司营业收入的比例分别为27.21%、17.52%及30.68%。 此外，报告期内，会通新材与美的集团还存在关联采购、关联资金拆借及关联租赁等情形。 会通新材拟在上交所科创板公开发行新股不超过1.38亿股，且不低于本次发行后公司总股本的25%。拟募集资金17亿元，其中11.05亿元用于“年产30万吨高性能复合材料项目”、0.85亿元用于“会通新材料股份有限公司研发中心建设项目”、5.1亿元用于“补充流动资金”。本次发行的保荐机构是中信证券。 中国经济网记者发现会通新材2020年8月12日披露的招股书（上会稿）里的财务数据与其不到4个月前披露的招股书（申报稿）里的数据“打架”。 2020年4月27日，会通新材披露的招股书（申报稿）显示，2017年度、2018年度、2019年度，公司营业收入分别为17.08亿元、19.02亿元和40.51亿元，净利润分别为3086.38万元、4088.72万元和1.25亿元。 2020年8月12日，会通新材披露的招股书（上会稿）显示，2017年度、2018年度、2019年度，公司营业收入分别为17.02亿元、18.86亿元和40.31亿元，分别与前版相差-584.53万元、1658.68万元、-1982.43万元；净利润分别为2865.98万元、4060.67万元和1.24亿元，分别与前版相差-220.4万元、-28.05万元、-113.25万元。 各期，会通新材销售商品、提供劳务收到的现金始终远落后于同期营收，经营活动产生的现金流量净额则2年半为负。 据最新的招股书，2017年-2019年，会通新材营业收入分别为17.02亿元、18.86亿元和40.31亿元，净利润分别为2865.98万元、4060.67万元和1.24亿元。 同期，会通新材销售商品、提供劳务收到的现金分别为10.55亿元、12.62亿元、35.38亿元，经营活动产生的现金流量净额分别为-2.48亿元、-1.23亿元和4.61亿元。 今年上半年，会通新材营业收入为18.74亿元，去年同期为18.16亿元；净利润为9256.67万元，去年同期为5486.29万元；经营活动产生的现金流量净额为-4320.67万元，去年同期为1.10亿元。 会通新材2019年业绩大增，与其2018年进行了一次重大资产重组有重大关系。 会通新材2018年及2019年分两次收购广东圆融新材料有限公司（以下简称“广东圆融”）股份，其中2018年采用发行股份的方式作价人民币3.37亿元收购广东圆融73%的股权，2019年采用现金收购的方式作价3.55亿元收购朗润资产持有的广东圆融剩余27%的股份。在2次收购中，广东圆融估值相差157%。 上述收购完成后，广东圆融成为会通新材子公司。其实最初，广东圆融就是会通新材子公司，只不过于2012年会通新材将广东圆融转出了，如今在上市前夕，再度将广东圆融买了回来。而中间转手的对象也不是别人，而是会通新材的时任董事长。 会通新材于2009年10月出资设立广东圆融，持有其100%股权。2013年5月，筱璘成为广东圆融的实际控制人。而筱璘于2008年—2016年任会通新材董事长。 2017年，广东圆融营业收入为10.02亿元，占会通新材同期营收的58.84%；利润总额为1779.26万元，占会通新材同期利润总额的53.76%。2019年，广东圆融实现营业收入23.93亿元，较2018年营业收入17.53亿元同比上升36.50%。 2018年，会通新材收购广东圆融73%股份产生商誉1.45亿元。截至2019年末，会通新材商誉为1.45亿元，商誉值超同期净利。 据会通新材，2012年10月至2016年11月期间，筱璘仅挂名会通有限的董事长职务，未实际参与会通有限的经营管理工作。 会通新材称筱璘挂名会通有限董事长的原因为：2012年，会通有限将广东圆融、合肥圆融、会通轻工（以下合称“资产包公司”）转让至百年模塑。经何倩嫦与筱璘协商，筱璘不再负责会通有限的经营管理，并将个人精力转移至资产包公司的经营管理。2012年，筱璘的子女在国外留学。美的集团作为知名企业，筱璘担任美的集团关联企业的董事长有助于子女申请学校，因此筱璘希望保留其在会通有限的董事长身份。基于对筱璘个人诉求的理解，并考虑到筱璘仍持有会通有限的股权，何倩嫦同意筱璘继续挂名会通有限的董事长。 会通新材表示，在2012年10月至2016年11月期间，由于相关股东对于《公司法》的理解不充分，导致筱璘挂名发行人董事长期间同时经营广东圆融的事项未履行会通有限股东会审议程序，不符合《公司法》第148条的规定。 根据《公司法》第148条的规定，未经股东会或者股东大会同意，董事、高级管理人员不得利用职务便利为自己或者他人谋取属于公司的商业机会，自营或者为他人经营与所任职公司同类的业务。 去年，会通新材高管层大换血。2019年7月22日，会通新材第一届董事会第十八次会议同意免去李荣群的总经理职务、聘任方安平为总经理；同意免去姜金明的副总经理职务，聘任李荣群为副总经理；同意免去吴江财务总监职务，聘任杨勇光担任财务总监。其他高级管理人员未发生变化，钟理明仍担任公司副总经理，吴江仍担任公司董事会秘书。 此外，2019年7月前，会通新材无核心技术人员，2019年7月后，李荣群、任东方、周海、吴摞、闫溥、卢健体、韩春春变动为公司核心技术人员。 前年，会通新材发生一起安全生产事故。2018年11月4日，会通新材2号车间内发生一起物体打击事故，造成一人死亡。 中国经济网记者就相关问题采访会通新材，截至发稿，未获回复。 何享健之女控制企业拟科创板募资17亿元有香港永居权 会通新材主要从事改性塑料的研发、生产和销售，公司主要产品为改性塑料，根据所使用的基础树脂原料类型的不同，公司产品可划分为聚烯烃系列、聚苯乙烯系列、工程塑料及其他系列。 2017年-2019年，聚烯烃系列收入占公司主营业务收入比例分别为35.31%、39.43%、55.38%，聚苯乙烯系列收入占比分别为48.21%、42.78%、25.23%，工程塑料及其他系列占比分别为16.48%、17.79%、17.97%。 会通新材的控股股东、实际控制人为何倩嫦，其直接持有公司1.41亿股股份，占公司本次发行前总股本的34.01%。 何倩嫦的父亲何享健为美的集团实际控制人。 何倩嫦：女，中国国籍，持有中国香港特别行政区永久性居民身份证，居民身份证号码（中国香港）：R490***(*)。 会通新材拟在上交所科创板公开发行新股不超过1.38亿股，且不低于本次发行后公司总股本的25%。拟募集资金17亿元，其中11.05亿元用于“年产30万吨高性能复合材料项目”、0.85亿元用于“会通新材料股份有限公司研发中心建设项目”、5.1亿元用于“补充流动资金”。本次发行的保荐机构是中信证券。 会通新材选择的具体上市标准为《上海证券交易所科创板股票上市规则》2.1.2条款的第一项上市标准，即预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元。 美的集团为第一大客户 还存各种关联交易 会通新材实控人何倩嫦的父亲何享健为美的集团实际控制人。会通新材坦言公司实际控制人的关联方美的集团对公司经营存在较大影响。 报告期内，会通新材与美的集团存在关联销售、关联采购、关联资金拆借及关联租赁等情形。 各期，美的集团及其下属公司为公司第一大客户。报告期内，公司向美的集团及其下属公司销售收入分别为4.64亿元、3.31亿元、13.31亿元，占公司营业收入的比例分别为27.23%、17.52%及32.26%。 同时，会通新材还向美的集团采购，采购额也在2019年大增。各期，会通新材向美的集团关联采购金额分别为607.10万元、8.62万元和1.80亿元，占营业成本的比例分别为0.42%、0.01%和5.08%。 会通新材表示，2019年，公司向美的集团关联采购金额较大，主要系美的集团自2019年开始建议其供应商通过美的集团采购中心采购树脂类原材料，上述建议不具有强制性。公司综合考虑原材料采购价格、供货情况等因素，通过美的集团采购中心采购了少量原材料。 媒体报道指出，根据招股书披露，公司从外部采购的主要原材料包括各种合成树脂以及阻燃剂、填充剂、增韧剂、着色剂等助剂，这些产品显然美的并不生产，为何指定要从美的采购，令人费解。 报告期内，会通新材与美的集团还存在关联资金拆借的情况，包括公司向美的集团下属公司美的小贷借入资金。2017年，会通新材向美的小贷和美的控股借入资金的期初余额为1.48亿元，本期拆入金额为6000万元，本期偿还2.15亿元。 报告期内，会通新材还存在与美的集团关联租赁的情况，系公司向其租赁仓库，金额分别为237.74万元、237.74万元和243.77万元。 会通新材招股书表示，公司与美的集团的上述关联交易均按照市场化原则定价，价格公允。未来公司将继续保持与美的集团的合作，但随着公司除美的集团以外客户的拓展，预计其收入占比将有所下降，公司对美的集团不存在依赖。 临上会改财务数据 中国经济网记者发现会通新材2020年8月12日披露的招股书（上会稿）里的财务数据与其不到4个月前披露的招股书（申报稿）里的数据“打架”。 2020年4月27日，会通新材披露的招股书（申报稿）显示，2017年度、2018年度、2019年度，公司营业收入分别为17.08亿元、19.02亿元和40.51亿元，净利润分别为3086.38万元、4088.72万元和1.25亿元。 2020年8月12日，会通新材披露的招股书（上会稿）显示，2017年度、2018年度、2019年度，公司营业收入分别为17.02亿元、18.86亿元和40.31亿元，分别与前版相差-584.53万元、1658.68万元、-1982.43万元；净利润分别为2865.98万元、4060.67万元和1.24亿元，分别与前版相差-220.4万元、-28.05万元、-113.25万元。 收到现金远落后于营收 经营净现金流2年半为负 各期，会通新材销售商品、提供劳务收到的现金始终远落后于同期营收，经营活动产生的现金流量净额则2年为负。 据最新的招股书，2017年-2019年，会通新材营业收入分别为17.02亿元、18.86亿元和40.31亿元，净利润分别为2865.98万元、4060.67万元和1.24亿元。 同期，会通新材销售商品、提供劳务收到的现金分别为10.55亿元、12.62亿元、35.38亿元，经营活动产生的现金流量净额分别为-2.48亿元、-1.23亿元和4.61亿元。 会通新材招股书称，报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额逐年提升。2019年，公司经营活动产生的现金流量净额为4.61亿元，实现经营性现金流净额由负到正，主要系客户回款较为及时以及公司采购端增加票据结算所致。 不过，今年上半年，会通新材经营净现金流再度转负。2020年上半年，会通新材营业收入为18.74亿元，去年同期为18.16亿元；净利润为9256.67万元，去年同期为5486.29万元；经营活动产生的现金流量净额为-4320.67万元，去年同期为1.10亿元。 2018年从原董事长手中回购原子公司 会通新材2019年业绩大增，跟其2018年进行了一次重大资产重组有重大关系。 会通新材2018年及2019年分两次收购广东圆融新材料有限公司（以下简称“广东圆融”）股份，其中2018年采用发行股份的方式作价人民币3.37亿元收购广东圆融73%的股权，2019年采用现金收购的方式作价3.55亿元收购朗润资产持有的广东圆融剩余27%的股份。 在2次收购中，广东圆融估值相差157%。 2018年11月30日，坤元评估资产评估报告，在评估基准日2018年9月30日，广东圆融股东全部权益价值采用收益法评估的结果为5.12亿元。 2019年12月5日，中水致远资产评估有限公司出具资产评估报告，截至评估基准日2019年9月30日，广东圆融股东全部权益价值的评估值为13.18亿元。 上述收购完成后，广东圆融成为会通新材子公司。 其实最初，广东圆融就是会通新材子公司，只不过于2012年会通新材将广东圆融转出了，如今在上市前夕，再度将广东圆融买了回来。而转出时接手广东圆融的也不是别人，而是会通新材的时任董事长。 会通新材于2009年10月出资设立广东圆融，持有其100%股权。2012年10月，会通新材转让所持广东圆融股权，不再持有其股权。 彼时，广东圆融的接盘方为会通新材实控人何倩嫦实际控制的企业百年模塑。2013年5月，百年模塑将其持有广东圆融90%的股权转让给合肥圆融，筱璘成为广东圆融的实际控制人。而筱璘于2008年—2016年任会通新材董事长。 2017年，广东圆融营业收入为10.02亿元，占会通新材同期营收的58.84%；利润总额为1779.26万元，占会通新材同期利润总额的53.76%；资产总额为9.93亿元，占会通新材同期资产总额的69.69%；资产净额为1.03亿元，占会通新材同期净资产的19.02%。 2019年，广东圆融实现营业收入23.93亿元，较2018年营业收入17.53亿元同比上升36.50%，较第一次评估时的预测值高出29.59%。 该次重组前，何倩嫦持有会通新材1.42亿股股份，占公司股份总数的62.48%，为公司的实际控制人。该次重组完成后，何倩嫦仍持有公司1.41亿股股份，占公司股份总数的40.01%；公司第二大股东朗润资产持有公司8720.27万股股份，占公司股份总数的24.82%。 商誉超去年净利 2018年，会通新材收购广东圆融73%股份产生商誉1.45亿元。截至2019年末，会通新材商誉为1.45亿元。 值得注意的是，会通新材商誉超过2019年净利润。2019年，会通新材净利润为1.24亿元，归属于母公司所有者的净利润为1.09亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为1亿元。 为子女留学筱璘4年挂名董事长期间违反《公司法》 据会通新材，2012年10月至2016年11月期间，筱璘仅挂名会通有限的董事长职务，未实际参与会通有限的经营管理工作。 会通新材称筱璘挂名会通有限董事长的原因为： 2012年，会通有限将广东圆融、合肥圆融、会通轻工（以下合称“资产包公司”）转让至百年模塑。经何倩嫦与筱璘协商，筱璘不再负责会通有限的经营管理，并将个人精力转移至资产包公司的经营管理。 2012年，筱璘的子女在国外留学。美的集团作为知名企业，筱璘担任美的集团关联企业的董事长有助于子女申请学校，因此筱璘希望保留其在会通有限的董事长身份。基于对筱璘个人诉求的理解，并考虑到筱璘仍持有会通有限的股权，何倩嫦同意筱璘继续挂名会通有限的董事长。 2016年，会通有限开始筹备上市工作，筱璘控制的朗润资产作为会通有限的重要股东，其控制的广东圆融、合肥圆融与会通有限构成同业竞争。筱璘当时希望未来以广东圆融为主体谋求单独上市，不希望并入会通有限。为了解决会通有限的同业竞争问题，朗润资产同意退出对会通有限的持股，同时，筱璘辞去了会通有限的董事长职务。 会通新材表示，在2012年10月至2016年11月期间，由于相关股东对于《公司法》的理解不充分，导致筱璘挂名发行人董事长期间同时经营广东圆融的事项未履行会通有限股东会审议程序，不符合《公司法》第148条的规定。 根据《公司法》第148条的规定，未经股东会或者股东大会同意，董事、高级管理人员不得利用职务便利为自己或者他人谋取属于公司的商业机会，自营或者为他人经营与所任职公司同类的业务。 会通新材称，发行人当时的股东均知悉并同意筱璘经营广东圆融的行为，对于筱璘经营广东圆融的行为不存在异议、纠纷或潜在纠纷；筱璘挂名会通有限董事长期间同时经营广东圆融未给会通有限及其股东造成不利影响，会通有限的股东确认不会因筱璘同时经营广东圆融而向筱璘追究任何责任。 去年高管层大换血2019年7月前无核心技术人员 2019年7月22日，会通新材第一届董事会第十八次会议同意免去李荣群的总经理职务、聘任方安平为总经理；同意免去姜金明的副总经理职务，聘任李荣群为副总经理；同意免去吴江财务总监职务，聘任杨勇光担任财务总监。其他高级管理人员未发生变化，钟理明仍担任公司副总经理，吴江仍担任公司董事会秘书。 2019年12月24日，公司2019年第六次临时股东大会同意增选方安平、杨勇光为非独立董事，公司董事会成员增加至九人。 会通新材表示，公司董事、高级管理人员发生的上述变动主要系公司收购广东圆融后，为进一步完善治理结构、加强经营管理能力而对管理团队进行整合。公司的董事及高级管理人员未因上述调整发生重大不利变化。 此外，2019年7月前，会通新材无核心技术人员，2019年7月后，李荣群、任东方、周海、吴摞、闫溥、卢健体、韩春春变动为公司核心技术人员。 会通新材表示，最近两年，公司的董事、监事、高级管理人员及核心技术人员作为公司的核心骨干人员，未发生重大变化。上述人员的调整是基于公司的规范运作及公司生产经营的需要而作出的，已履行了必要的法律程序。 筱璘与何倩嫦5度倒手公司股权 2010年—2016年期间，筱璘与会通新材实际控制人何倩嫦存在多次对会通新材股权的转入、转出，其中包括2015年—2016年筱璘为何倩嫦代持的用于实施员工持股的4.25%的股份。 据会通新材对上交所第二轮问询函的回复，筱璘与何倩嫦之间5次倒手会通新材的股权。 第一次。2010年11月25日，何倩嫦、何倩兴分别与朗润资产（实控人为筱璘）签署《股权转让协议》，约定何倩嫦将其持有的会通有限25%的股权（对应出资额1250万元）作价1250万元转让给朗润资产，同意何倩兴将其持有的会通有限5%的股权（对应出资额250万元）作价250万元转让给朗润资产。 首次股权转让背景为：自会通有限设立以来，筱璘一直担任会通有限的董事长职务，负责会通有限的经营管理，且何倩嫦希望筱璘未来能够继续负责会通有限的经营管理工作。为了对筱璘实施核心管理者持股来实现权责对等，何倩嫦、何倩兴同意由筱璘控制的朗润资产按照会通有限整体1.2亿元的估值出资3600万元取得会通有限30%的股权。此外，会通有限当时因经营发展需要，需补充流动资金，何倩嫦和何倩兴也打算对会通有限追加投资。 第二次。2012年1月10日，朗润资产与何倩嫦签订了《股权转让协议》，约定朗润资产将其持有的会通有限12.54%的股权（对应出资额2131.8万元）转让给何倩嫦。 第二次转让背景为：由于会通有限于2011年为亏损状态，且预计于2012年仍将处于亏损状态，未实现营业收入及净利润的持续增长。根据何倩嫦与筱璘的约定，朗润资产需向何倩嫦退还一部分股权。何倩嫦与筱璘参考会通有限2011年的亏损额以及2012年的预计亏损情况，初步确定朗润资产需先向何倩嫦退还会通有限12.54%的股权，后续是否需再进行补偿将视会通有限2012年的经营情况由双方另行协商。 第三次。2012年5月10日，朗润资产与何倩嫦签订了《股权转让协议》，约定朗润资产将其持有的会通有限2%的股权（对应出资额340万元）转让给何倩嫦。 第三次转让背景为：由于会通有限2012年1-4月仍为亏损状态，且预计短期内仍无法扭亏为盈，何倩嫦拟不再安排筱璘负责会通有限的经营管理。根据何倩嫦与筱璘的商定，筱璘退出会通有限的经营管理，并考虑到朗润资产实际已对会通有限增资了3,600万元，何倩嫦与筱璘参考会通有限于2011年及2012年1-4月的最终亏损情况，最终确定将朗润资产对会通有限的3,600万元投资款按公司估值约2.3亿折算成会通有限15.46%的股权，由朗润资产继续持有，其余股权应由朗润资产无偿退还给何倩嫦。鉴于朗润资产已向何倩嫦退还了12.54%的股权，本次结算后，朗润资产还需向何倩嫦退还会通有限2%的股权。据此，朗润资产向何倩嫦转让了会通有限2%的股权。 第四次。2015年11月26日，何倩兴与朗润资产签订了《股权转让协议》，约定何倩兴将其持有的会通有限4.25%的股权（对应出资额722.5万元）作价722.5万元转让给朗润资产。 该次转让背景为：会通有限在2014年做过一轮针对3名管理层的管理层持股，一直有进一步实施员工持股的规划，何倩兴拟退出对会通有限的持股并愿意用持有会通有限的4.25%股权用于未来实施员工持股。由于员工持股对象暂未确定，需先由其他主体来受让何倩兴持有会通有限的4.25%股权。由于何倩嫦当时已取得香港居民身份，对香港居民受让何倩兴持有的会通有限股权的工商程序不够了解，因此希望通过一个境内主体受让何倩兴持有会通有限的股权。经何倩嫦与筱璘协商，筱璘同意由朗润资产受让何倩兴持有会通有限的4.25%股权，并同意将该等股权用于对会通有限的管理层持股。 第五次。2016年11月25日，朗润资产与何倩嫦签订了《股权转让协议》，约定朗润资产将其持有的会通有限15.71%的股权（对应出资额2670.7万元）作价3770万元转让给何倩嫦。 2016年12月15日，朗润资产与何倩嫦签订了《股权转让协议》，约定朗润资产将其持有的会通有限1%的股权（对应出资额170万元）作价240万元转让给何倩嫦。 该次转让背景为：会通有限当时有上市计划，朗润资产作为会通有限的重要股东，其控制的广东圆融、合肥圆融与会通有限构成同业竞争。筱璘当时希望未来以广东圆融为主体谋求单独上市，不希望并入会通有限。为了解决会通有限的同业竞争问题，朗润资产退出了对会通有限的持股，将其持有会通有限的全部股权转让给了何倩嫦 上述转入转出中，部分债权债务涉及抵销。会通新材表示，发行人与基于何倩嫦与筱璘之间多年的合作与谅解，并考虑到何倩嫦应付朗润资产3710万元股权转让价款、朗润资产应付何倩嫦100万元股权转让价款、朗润资产应付何倩嫦1944万元基础对价及一定金额的浮动对价，双方一致同意前述对价相互抵销。 2018年公司估值低于2017年 2018年12月，会通新材以发行股份购买资产的方式收购了广东圆融73%的股权，广东圆融的股东通过该次收购取得了会通新材增发的股份。就该次收购，会通新材聘请坤元评估对会通新材截至2018年9月30日的股东全部权益价值进行了评估。 2018年11月30日，坤元评估出具资产评估报告，截至评估基准日2018年9月30日，会通新材股东全部权益的评估价值为6.67亿元。在前述评估值基础上，各方经友好协商，最终确定会通新材发行股份的价格为2.67元/股。 会通新材回复上交所问询函程，会通新材2018年估值低于2017年及2019年，主要系受2018年宏观经济下滑以及改性塑料行业估值下滑影响，具体情况为：1）2017年引资时，宏观经济情况良好，公司亦处于快速增长期，行业前景向好，因此预计收入和利润规模较高，导致公司估值较高；2）2018年当年，由于中美贸易摩擦、国内金融去杠杆、原材料价格高位运行等不利因素的影响，行业整体盈利和估值下滑，从而导致公司的业绩和估值下降；3）2019年，国家积极推动相应政策支持民营企业及实体经济发展，改性塑料行业在技术进步、结构优化、原材料价格相对平稳、大企业的规模优势显现等因素的协同作用下，行业内优势企业的利润获得较大幅度增长，且公司收购广东圆融后，双方充分整合，协同效应得以显现，公司收入及利润规模较2018年大幅增长，公司估值有所提升。 去年毛利率同行最低 会通新材毛利率始终低于同行，在去年甚至为同行最低。2017年至2019年，会通新材主营业务综合毛利率分别为13.96%、13.11%和14.56%，可比公司毛利率均值分别为16.90%、14.86%和17.32%。 会通新材招股书称，报告期内，公司毛利率与金发科技（600143）情况接近，主要由于公司与金发科技产品结构较为相似，产品主要应用于家电和汽车领域；南京聚隆（300644）主要从事改性聚丙烯及改性尼龙业务，产品主要应用于汽车、高铁及轨道交通等；普利特（002324）产品主要应用于汽车领域，毛利率略高于家电领域；沃特股份（002886）产品中工程塑料合金占比较高，因此其整体毛利率水平较高。整体来看，公司毛利率变化趋势与行业一致。 研发费用率低于同行均值 会通新材研发费用率始终低于同行均值。2017年至2019年，会通新材研发费用分别为5625.10万元、6882.27万元、16874.45万元，研发投入占营业收入比例分别为3.30%、3.65%、4.19%。同行研发费用率平均值分别为4.17%、4.46%、4.52%。 会通新材表示，公司研发费用率与金发科技、南京聚隆、沃特股份较为相近。整体来看，公司研发费用率与同行业上市公司不存在明显差异。 去年人均创利不到7万元搭科创概念勉强 据界面新闻，会通新材要搭上科创概念，实在较为勉强。 这家公司细分产品包括聚烯烃系列、聚苯乙烯系列、工程所料及其他系列等，其2019年整体毛利率仅为14.58%（中国经济网记者注：新版招股书改为14.56%）。 一般来说，技术含量越高的产品越有可能获得更高毛利率。目前科创板已上市公司中，毛利率最高的是宝兰德（688058.SH），2019年高达96.4%。最低的是容百科技(688005.SH)，2019年毛利率为14%。会通新材的毛利率基本处于科创板最低水平。 即使横向与同类上市公司对比，会通新材毛利率也处于最低水平。公司在招股书中指出，行业龙头金发科技（600143.SH）的产品结构与其最为相似，不过金发科技毛利率也达到了16%，高于公司。 从人均创利水平中也可以看出问题。会通新材2019年人均创利仅为6.65万元，而金发科技2019年人均创利近19万元，这说明公司更像一家人力密集性企业而非科创企业。 从2017年到2019年，会通新材在研发投入方面连续三年均低于行业平均水平，2019年公司研发费用比营业收入为4.22%。 不难看出，会通新材要上科创板，其实非常勉强，各项指标都没有体现多少科创属性。公司在符合创业板上市财务要求的情况下，硬要挤进科创板，可能还是为了减少排队时间。 去年应收账款近9亿 应收票据5亿 存货6亿 2017年到2019年，会通新材应收账款账面价值分别为4.62亿元、9.27亿元和8.80亿元，占流动资产比例为39.37%、37.19%和31.29%；应收票据分别为3.27亿元、6.48亿元、5.35亿元，占流动资产比例为27.83%、26.01%、19.01%。 会通新材表示，2018年末，公司应收账款余额较2017年末增加4.65亿元，同比增长100.49%，主要系公司年末并表广东圆融的应收账款4.02亿元。 2019年，会通新材应收款项融资1.22亿元。 各期末，会通新材存货账面价值分别为3.30亿元、4.68亿元和5.97亿元，占流动资产的比重分别为28.11%、18.76%和21.22%。 2018年末，公司存货账面价值较2017年末增加1.38亿元，同比增长41.68%，主要系公司并表广东圆融的存货1.86亿元所致。2019年末，公司存货账面价值较2018年末增加1.29亿元，同比增长27.66%，主要系公司生产经营规模扩大导致备货增加所致。 各期，会通新材应收账款周转率分别为4.49、2.74、4.48，同行均值分别为3.94、3.87、3.42。存货周转率分别为5.34、4.16、6.51，同行均值分别为5.23、5.39、4.21。 会通新材表示，从同行业可比公司来看，公司2017年各项指标高于同行业平均水平，体现了良好的运营效率。2018年，公司收购广东圆融后，由于期末资产并表导致各项营运能力指标有所下降。2019年，随着公司收入快速增长以及三地生产的协同效应，公司应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率较2018年皆有所提升。综合来看，公司营运能力处于较好水平。 去年负债逾30亿 会通新材负债逐年攀升。2017年到2019年，会通新材负债总额分别为8.84亿元、26.27亿元、30.46亿元，资产负债率（合并报表）分别为61.92%、72.57%、72.02%，同行均值分别为44.36%、41.00%、38.50%。 各期，会通新材流动比率分别为1.37、1.04、1.00，同行均值分别为1.75、1.86、1.88；速动比率分别为0.98、0.84、0.79，同行均值分别为1.31、1.41、1.38。 会通新材表示，报告期内，公司偿债能力低于同行业上市公司平均水平，主要系公司作为非上市公司，融资途径有限，公司通过银行借款方式筹集日常营运资金及项目投资资金，资产负债率相对较高。 前年安全事故致1人死亡 前年，会通新材发生一起安全生产事故。2018年11月4日，会通新材2号车间内发生一起物体打击事故，造成一人死亡。 2019年1月14日，合肥市安全生产监督管理局出具（合高）安监罚[2019]1号《行政处罚决定书》，对会通新材处以罚款20万元整。 （责任编辑：关婧）
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