8月24日，深交所创业板注册制首批企业迎来正式上市。其中就有陕西的企业——美畅股份。 “成为首批创业板注册制企业，美畅深感荣幸。”美畅股份董事长吴英在接受记者采访时表示，上市以后，公司将合理使用募集资金，规范公司运作，继续为客户创造价值、为股东回报利润、为社会做出贡献，努力成为全球先进的金刚石工具制造服务商。 从成立到登陆资本市场，美畅股份仅用了5年时间。5年对于很多企业来讲，可以说是一瞬而过。而5年时间，美畅股份却完成了一次次的蜕变。 “公司快速成长得益于公司对技术创新的坚守，公司坚持技术驱动、创新驱动。”吴英告诉记者。 美畅股份的财务数据显示，公司对研发的投入是大幅增长。2017年至2019年，分别投入2079.6万元、5099.9万元和9267.4万元，分别占营业收入的1.67%、2.36%和7.77%。 “公司始终坚持以技术研发为核心，在电镀金刚石线生产的核心技术、工艺控制、装备制造等环节均拥有自主知识产权，掌握了包括电镀液配方、添加剂、金刚石预处理、上砂、镀液在线处理等在内的金刚石线生产全套核心技术。”吴英表示，基于公司的电镀工艺及技术优势，公司产品在稳定性、切割质量、工艺适用性等方面均有较强的竞争优势，公司自主研发的“单机六线”生产线工艺国际领先，生产效率更高，是公司能够在较短时间内实现产能快速扩张的重要因素，截至2019年末，公司金刚石线单月产能已超过200万公里，产能行业领先。 吴英表示，本次募集资金的投资项目是在公司现有业务的基础上，结合公司业务发展需求和未来行业发展趋势，谨慎考虑和可行性研究后确定的。 招股书显示，美畅股份拟公开发行A股不超过4001万股，拟募资金额23.36亿元，主要投资于美畅产业园建设项目、研发中心建设项目、高效金刚石线建设项目以及补充流动资金项目。 “公司募集资金投资项目的实施有利于提高公司自主研发和生产能力，增强对市场销售渠道的掌控力，并实现在金刚石线业务领域的布局，从而为公司带来长期和稳定的收益，增加新的利润增长点，产生更大的经济效益和社会效益，为公司可持续发展进一步奠定坚实的基础。”吴英说，美畅产业园作为公司未来的生产经营总部，将为公司长期稳定发展提供较好的硬件环境。高效金刚石线建设项目建成后，公司将新增300条金刚石线生产线，研发中心的建设则有助于公司对现有的研发硬件进行升级，并扩充公司的技术研发队伍，围绕着金刚石线业务开展进一步研发活动，为公司储备新产品。 “如今在创业板上市，站在新的起点上，全体美畅人将勠力同心，携手共进，整装迈上新征程。”吴英表示，公司以技术创新为支撑，在保证技术领先、质量可靠、性价比高的基础上，努力扩大产品市场占有率，为用户提供量身定制的产品和全方位的产品服务，在保证公司主营产品领先优势的同时，继续扩展金刚石线产品的应用范围，开发多种新型金刚石制品，努力成为全球先进的金刚石工具制造服务商。
近日，河南省力量钻石股份有限公司（下称力量钻石）创业板发行上市获受理。 招股书显示，力量钻石拟发行不超过1509.3万股新股，新股占发行后总股本的比例不低于25%，拟募资5.91亿元。募集资金将被用于新建金刚石单晶和培育钻石生产基地、建设研发中心以及补充流动资金。 由于光伏硅片切割技术替代导致金刚石单晶及微粉的需求增加，力量钻石2018年的营收、扣非归母净利润分别增长43.7%、84.3%。 但在2019年线锯用微粉市场供求回归平衡的条件下，尽管其培育钻石的业绩大幅增长，但力量钻石的营收、扣非归母净利润增速已分别下降至8.7%、-1.3%。当年，培育钻石业务为其贡献3511.12万元营收。 2019年，力量钻石的综合毛利率为43.95%，在可比公司中处于较高水平，但营收仅为行业老大中南钻石的九分之一。此外，其当年的存货跌价损失与应收账款坏账损失合计为510.57万元。 需求下降，竞争加剧，去年主营业务毛利下降5.7% 力量钻石的主营业务为金刚石单晶、金刚石微粉和培育钻石。金刚石单晶和金刚石微粉主要用于制作锯、切、磨、钻等各类超硬材料制品和工具，培育钻石主要用于制作各类钻石饰品及其他时尚消费品。 2017年、2018年、2019年及今年前三月，金刚石单晶和金刚石微粉的收入占主营业务收入之比分别为85.8%、93.4%、83.5%及82.4%，毛利占主营业务毛利之比分别为81.6%、93.8%、77.6%及76.2%，是力量钻石的核心业务。 （力量钻石主营业务收入） 金刚石单晶，是指石墨粉料及合金触媒剂在高温、高压的条件下重新结晶生长的人造金刚石单晶体。其可用于制作砂轮、锯片、钻头等工具，用于大理石等建筑材料或半导体硅片、玻璃等非金属硬脆材料的切割或磨削。 金刚石微粉，则是金刚石单晶经破碎、球磨等工序形成微米或亚微米级金刚石粉体。其可用于制作研磨膏、线锯、磨片等工具，用于精密元器件、精细陶瓷或蓝宝石等硬脆材料的研磨或切割。 2018年，由于光伏硅片切割技术替代引起线锯用微粉市场供不应求，其金刚石微粉收入大增147.1%。尽管相应减少了金刚石单晶销量，但力量钻石的金刚石单晶及微粉的合并收入仍然增长56.7%至1.85亿元。 金刚石单晶及微粉的合并毛利在2018年为9545.62万元，增速为77.9%明显高于合并收入的增速。这是因为光伏硅片切割技术替代导致线锯用微粉需求增加，金刚石微粉及单晶的价格均有上涨，力量钻石两类业务的毛利率分别提升1.8个百分点及5.59个百分点。 （力量钻石主营业务毛利率） 形势在2019年发生逆转。由于线锯用微粉市场供求关系回归平衡，其金刚石微粉收入下滑26.6%。虽然在挤占效应消除后金刚石单晶收入回升48.9%，但金刚石单晶及微粉的合并收入还是下降了4%至1.28亿元。 而其两类业务的合并毛利在2019年更是降至7445.29万元，降幅达22%。这不仅是因为市场供求关系恢复平衡造成两类产品价格下降，也源于2018年各生产商扩大产能导致2019年市场竞争增加。当年，力量钻石两类业务的毛利率分别下降10.37个百分点及6.3个百分点。 不过，此前较为边缘化的培育钻石业务在2019年增长迅速。培育钻石，指的是人造金刚石单晶中质优粒大、可以用于制作首饰的宝石级人造金刚石单晶。 2019年，培育钻石实现收入3511.12万元，增长169.5%；实现毛利2149.25万元，增长240.3%；毛利率为61.21%，增加12.72个百分点。 培育钻石业务的增长，一方面是因为2018年其处于初始量产阶段，单位成本较高，且因金刚石微粉需求增加而调整其产能；另一方面，源于培育钻石合成技术发展，消费者对培育钻石认知程度提升，以及力量钻石增加资本性投入，2019年的产能、技术有所提高，单位成本有所降低。 （力量钻石主要财务数据） 在培育钻石业务的带动下，力量钻石2019年实现主营业务收入2.13亿元，增长7.4%，近两年的复合增速达到24.3%。但其2019年的主营业务毛利仍下降5.7%至9594.54万元，毛利率下降6.29个百分点至45.08%；综合毛利率下降6.9个百分点至43.95%。 因此，力量钻石2019年的营收为2.21亿元，近两年复合增速为25%；2018年及2019年的扣非归母净利润分别为6058.52万元及5982.17万元，增幅分别为84.3%及-1.3%。 营收为行业老大的九分之一，拟募资5.9亿元扩充产能 人造金刚石产品技术含量较高，这就要求相关厂家进行持续的研发投入，进而提高创新能力。 2019年，力量钻石研发费用为922.32万元，占营收之比为4.2%；研发人数为41人，占员工总数之比为15%。与同行相比，力量钻石的两项研发指标均处于中间位置。此外，其当年8.7%的营收增速、43.95%的综合毛利率也处于较高的水平。 但其营收规模距离可比公司仍然较远。2019年，中南钻石、黄河旋风、豫金刚石三家公司的超硬材料业务分别实现收入19.96亿元、14.83亿元、7.69亿元，分别是力量钻石营收的9倍、6.7倍、3.5倍。 （力量钻石可比公司各项数据） 资产方面，力量钻石的存货及固定资产占比较大。 2017年末、2018年末、2019年末及今年三月末，其存货净额分别为1.07亿元、1.21亿元、1.11亿元及1.2亿元，占总资产之比分别为31.7%、28.1%、19.6%及20.7%；分别计提存货跌价准备254.26万元、1400.58万元、1142.02万元及1253.73万元，计提比例分别为2.3%、10.4%、9.3%及9.5%。 力量钻石称，随着其经营规模扩大，存货余额可能会继续增加，较大的存货余额可能会影响公司资金周转速度和经营活动现金流量，降低资金运营效率；在经营过程中，如果出现原材料或产品价格波动，还可能存在存货跌价风险。 上述报告期各期末，其固定资产净额分别为1.26亿元、1.46亿元、1.76亿元及1.84亿元，占总资产之比分别为37.5%、33.9%、30.9%及31.9%，成新率分别为68.3%、68.5%、66.5%及66%。 力量钻石也提示到，本次IPO募投项目建成后，厂房和机器设备等固定资产将大幅增加。如果募投项目因各种不可预测原因导致未能达到预期效益，其将面临固定资产折旧增加而影响经营业绩的风险。 包含存货跌价损失与应收账款坏账损失在内，上述报告期各期末，力量钻石的资产减值损失与信用减值损失分别合计为259.32万元、1291.62万元、510.57万元及242.84万元。 整体上看，其资本结构相对健康。上述报告期各期末，其资产负债率分别为43.5%、32.8%、34.5%及33.9%，流动比率分别为1.7倍、2.4倍、2倍及1.9倍。 截至今年3月末，力量钻石持有的货币资金为9001.08万元，高于由短期借款、长期应付款组成的有息负债（2800万元）。 但出于解决产能不足问题、优化产品结构、提升研发实力等原因，其仍计划发行不超过1509.3万股新股，新股占发行后总股本的比例不低于25%，拟募资5.91亿元。 （力量钻石本次IPO募投项目） 其中，5.16亿元的募集资金拟用于宝晶新材料工业金刚石及合成钻石智能化工厂建设项目。力量钻石称，该项目完全达产后，预计可实现新增年均收入约2.3亿元，新增年度利润总额约9100万元，税前投资内部收益率为25.95%。 其他的募集资金，将有4549.23万元拟用于研发中心建设项目，有3000万元拟用于补充流动资金。
长江商报消息 豫金刚石上市近十年募资58亿元，募投项目纷纷不及预期，业绩原地踏步，频频喊缺钱补充近30亿元流动资金。 10月25日，豫金刚石公告拟终止45.67亿元（扣除发行等费用后）募集资金投资的“年产700万克拉宝石级钻石项目”，并将剩余募集资金9.99亿元永久补充流动资金，公司预期的投资4年、年回报近8亿净利润泡汤。 事实上豫金刚石上市十年分别募资8.1亿元、4.08亿元、45.88亿元，投资了三个项目，而年产3.5亿米微米钻石线扩产项目去年以5亿元低价甩卖了（投入5.05亿元），而这次项目未建完直接被终止，募投项目不及预期。近年来公司业绩不断下滑，净利润仅与2010年上市时相当。 长江商报记者发现，豫金刚石募资了58亿元，加上此次拟9.99亿元补充流动资金和被卖的5亿元募投项目，公司补充流动资金达到30.81亿元。上市十年，公司业绩未增长，而且公司诉讼缠身，截止2019年10月26日，公司共涉及19起诉讼，金额达10.41亿元，多数为借款纠纷。 45亿募投项目拟终止遭部分董事反对 10月25日，豫金刚石公告拟终止45.67亿元（扣除发行等费用后）募集资金投资项目，并将剩余募集资金9.99亿元永久补充流动资金。 公司称培育钻石的市场化道路仍需要时间宣传、推广及知识的普及，且基于现有技术及设备水平的提升，大幅增加投资可能造成资源浪费，以及目前公司自有资金难以满足业务开展对流动资金的需求，导致短期内运营所需流动资金不足，流动资金的补充有助于公司提高资金使用效率、降低财务费用。 为了解决公司人造大单晶金刚石的产能瓶颈，满足不断增长的市场需求，2017年公司募集资金45.67亿元，其中拟投入42.88亿元用于“年产700万克拉宝石级钻石项目”（2015年立项），以及2.79亿元补充流动资金。 事实上豫金刚石已不止一次变更过募投项目，在2019年1月，公司缩减了募集资金投资项目及投资规模，公司变更募集资金用途并使用 8.10亿元永久补充流动资金，改善公司流动资金状况，偿还部分银行借款。 而时隔半年多，豫金刚石却再次拟终止募投项目将剩余资金补充流动资金。截至2019年9月底，公司“年产700万克拉宝石级钻石项目”投资项目累计投入26.77亿元，投资进度为76.96%，公司固定资产及在建工程余额合计37.31亿元。 2017年公司筹划“年产700万克拉宝石级钻石项目时，当时募资预案中显示，项目建设期为4年，项目达产后，正常年份年均可实现销售收入17.30亿元，以15%的所得税税率计算，年均税后净利润达到7.97亿元。 而项目才进行了两年多就被迫终止，预期的近8亿元净利润回报成为泡影。今年10月26日召开董事会审议议案时，其他事项均全票获得通过，而这项终止募投项目议案遭到公司两位董事投反对票。 十年净利原地踏步 事实上，豫金刚石从上市以来一直在募资投入项目及补血，但似乎所投项目总是和预期不符。 2010年豫金刚石上市，当时募资8.1亿元用于年产3克拉高品级人造金刚石项目、郑州人造金刚石及制品工程技术研究中心扩建项目以及其他与主营业务相关的营运资金项目，拟分别投资1.95亿元、0.3亿元、5.85亿元。其中年产3克拉高品级人造金刚石项目预计建设期为1.5年，项目全部达产后第二年，公司可增加销售收入1.47亿元，按15%所得税计算，可增加税后利润4830.61万元。 此后2015年6月，豫金刚石再次增发股份募资4.08亿元，用于年产3.5亿米微米钻石线扩产项目以及补充流动资金，分别投入2.85亿元、1.23亿元，公司预计项目建设期为20个月，项目达产后，正常年份年均可实现销售收入1.64亿元，以25%的所得税税率计算，年均税后净利润为4144万元。 值得注意的是，年产3.5亿米微米钻石线扩产项目的实施主体为华晶精密，华晶精密2015年和2016年营业收入才不到1亿元，净利润在2000万元左右，而到了2017年净利润就亏损近2000万元，大幅低于预期。 公司称，微米钻石线（又名：金刚石线或金刚线）业务板块由于产能过剩、恶性竞争、政策影响等原因导致市场环境不断恶化。2018年10月5日，公司以5亿元的价格出售给金傲逸晨、冯磊，而2918年年报显示，公司对华晶精密投资期初余额就达到5.05亿元。 3年的募投项目才进入回报期，却低价甩卖为别人做了嫁衣，公司再一次未踏准市场的节奏，募投项目屡屡失利，公司的盈利能力未有增强。 经过近十年的发展，豫金刚石不断募投项目后，公司的盈利能力似乎仍是原地踏步。公司2010年上市时营业收入4.56亿元，净利润7598.48亿元，而公司业绩从去年开始大幅下滑，截至2019年前三季度公司营业收入7.3亿元，净利润6819.48万元，虽然营收有所增长，但净利润与2010年前三季度6036.58万元的净利润相差不大，并且这还是因为加上了资产处置收益6135.23万元，若扣除，扣非净利润仅为394.73万元。 业绩不断下滑以及涉诉案件的各种不利因素影响，公司的股价目前仅为每股3.46元，较公司2015年高点已下降超八成，总市值仅为41.71亿元，仅为募集资金的71.84%。 涉及10.41亿诉讼借款资金不翼而飞 事实上募集的资金多数被用于补充流动资金，但公司依旧缺钱。 长江商报记者发现，豫金刚石上市十年，募资58.06亿元，其中包括9.99亿元补充流动资金和被卖的5亿元募投项目，公司补充流动资金将达到30.81亿元，而账面累计净利润11.19亿元，公司仅共进行分红1.75亿元，分红和股权融资比仅为3.02%。公司称未分配利润均用于投入公司的日常经营、扩大再生产及筹建新项目。 但十年不仅业绩未增长，而且不断补充流动资金，留存未分配利润只为将资金用于生产经营的公司依旧缺钱，甚至官司缠身？ 2019年10月26日公司公告显示，公司共涉及19起诉讼案件，涉及金额10.41亿元，其中绝大部分为借款纠纷。其中2017年12月13日公司向牛银萍借款5000万元，2018年1月15日河南华晶向田园园借款3000万元，2017年11月10日，公司向中融公司借款2亿元，其中均有实控人郭留希提供连带担保责任，不过借款到期后，公司均未全部归还完成本息及利息。 因为借款纠纷，豫金刚石的资金过半被冻结。截至今年上半年，公司货币资金余额为12.06亿元，其中冻结资金6.33亿元，已逾期未偿还短期借款1.97亿元。截至2019年9月底，被冻结资金中涉及募集资金金额为7.34亿元，逾期未偿还的贷款金额为9999.11万元。 不过公布涉诉案件的同时，豫金刚石否认收到过钱。公司解释称，关于公司分别与牛银萍、中融公司的借贷纠纷，公司均对印章使用记录、董事会决议记录、股东会决议记录、财务记录等进行了核实，公司未与牛银萍、中融公司发生上述借款业务，也未收到及使用借款款项，而公司涉及到的其他担保事项，公司也未发现参与涉案借款的担保材料及决策程序，未签署涉案保证合同材料。 也就是说，虽然借款或担保合同上的主体是公司，但公司否认收到了借款款项，资金竟然不翼而飞。 不过即使公司未承认借款，但针对公司与中融公司的借款纠纷，公司在审理过程中提出申请鉴定相关材料中印章的真实性，法院以“表见代理”为由未准予公司的请求。
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