9月7日晚间，乐视网披露：公司收到中国证监会出局的《行政处罚及市场禁入事先告知书》，涉嫌信息披露违法、欺诈发行案已由中国证监会调查完毕。 告知书显示，依据《证券法》第一百九十三条、第一百八十九条的规定,中国证监会拟决定：对乐视网责令改正,给予警告,并处以60万元罚款，对乐视网责处以募集资金百分之五即2.4亿元罚款。 乐视网在5月14日被深交所终止交易，6月5日该公司股票进入退市整理期，7月20日乐视网股票已于退市整理期满三十个交易日，结束整理期。7月21日，乐视网股票被深交所予以摘牌。在乐视退市的最后一个交易日收盘价格仅为0.18元，市值7.18亿。彼时，乐视退预计公司股票将在2020年9月21日前（含9月21日）开始在股转系统转让。 2019年乐视网亏损达112. 8亿元，近三年累计亏损290亿元， 2019年末净资产为-143. 3亿元。截至2019年12月底，乐视网股东数量仍有28万户，贾跃亭的9.2亿股全部被冻结。
（图片来源于网络） 7月21日，乐视网正式退市摘牌，终止上市交易。 （图片来源：乐视退公告） 截至7月20日收盘，乐视退步入退市整理期的最后一个交易日，报0.18元/股，总市值7.18亿元，市值从2015年峰值时期的1700亿元跌至谷底，蒸发超99%。 曾经的创业板“明星股”落得“一地鸡毛”。 据Wind显示，截至今年一季度末，仍有4家公募基金的资产管理计划持有乐视退，共计持仓1.55亿元。 （图片来源：东方财富网） 其中，截至今年一季度末，财通基金的两只资产管理计划共计持有乐视退4430.12万股，持仓市值达7400万元。 同期内，中欧中证资产管理计划、广发中证资产管理计划和大成中证资产管理计划分别持有乐视退1347.92万股、1516.86万股和1860.68万股，累计持仓市值达1.19亿元。 2016年11月，贾跃亭在内部信中承认，乐视资金状况出现了问题。然而，就在机构纷纷减持乐视网股份期间，上述4家基金公司却逆势增持。 据Wind数据端显示，财通基金、大成基金、广发基金和中欧基金均在乐视网爆发资金链危机，股价“闪崩”后“入手”乐视网股份，并持仓至今。 公开资料显示，广发基金和大成基金于2017年一季度持仓3378万股乐视网股份，持仓市值合计达5.73亿元。 2018年一季度，财通证券的两只资管计划持仓乐视网，共计持仓市值达2.10亿元；此后，2018年3季度，中欧基金持仓乐视网1347.92万股，持仓市值达0.53亿元。 同花顺显示，2017年一季度至2018年三季度期间，乐视网股价累计跌幅达88.82%。据统计，截至今年一季度末，上述4家公募基金持有的乐视网股份市值共计蒸发6.81亿元。 昔日乐视网曾是备受公募基金“青睐”的明星股，据同花顺显示，2015年5月，乐视网的市值达到1700亿元的峰值。 据Wind显示，截至2015年二季度末，共有160家公募基金和7家券商持有乐视网1.65亿股股份，持股市值达85.42亿元。 （图片来源：天天基金网） 其中，中邮战略新兴产业混合、嘉实策略混合和中邮信息产业灵活配置混合两只产品的持仓比例最高，共计持仓34.25亿元。 据Wind显示，自成立以来，中邮信息产业灵活配置混合回报率仅为3.30%，而就在其持有乐视网的3年间，产品回报率为-45.74%。 （图片来源：天天基金网） 自乐视网陷入资金链危机后，2017年也是公募基金陆续减持乐视网股份的高峰期。 Wind数据端显示，仅半年的时间，158家公募基金陆续减持乐视网。截至2018年三季度，仅剩2家公募基金持有乐视网4430.13万股股份。 除公募基金之外，近年来，多家券商因“踩雷”乐视网的股票质押大额计提资产减值准备。其中，受损最严重的当属西部证券。不仅因“踩雷”乐视网多次计提资产减值准备，还曾因股票质押业务问题在去年收到交易所问询函。 今年2月，西部证券发布公告称，截至2019年末，公司信用交易业务质押股票“乐视网” 融出资金本金为9.85亿元。 西部证券表示，针对“乐视网”股票质押业务已计提资产减值准备2.49元，累计计提资产减值准备高达9.62亿元。 （图片来源：西部证券公告） 西部证券称，乐视网已暂停上市，停牌价难以反映其公允价值，具有较大不确定性，资金收回并不乐观。 据西部证券公告显示，西部证券去年共计计提资产减值准备6.53亿元，较上年增长33.39%。 据统计，乐视网曾与东方证券、方正证券、山西证券、华泰证券等多家券商开展股票质押业务。 截至目前，上市券商中仅西部证券尚未成功追索与乐视网的股票质押业务损失。
曾经的创业板“一哥”乐视网，今天迎来其在A股市场的最终谢幕之日。 根据相关规定，明天交易所就会对乐视网股票进行正式摘牌。 乐视网明日摘牌=股价跌幅创下A股之最行情数据显示，乐视网(文中部分地方简称“乐视退（300104）”)最后一个交易日平盘报收，报0.18元，成交2156万元。 总的来看，乐视网股价自历史最高峰的最大跌幅高达99.62%(已考虑权息因素)，据数据，这一跌幅创下A股纪录(包括已退市股票)。乐视网曾极受市场追捧，2015年市值曾超过1600亿元，成为创业板之王。而目前乐视网市值不到10亿元，这意味在短短5年时间里，乐视网超过1600亿元市值已蒸发。 退市整理期届满的次一个交易日，就是明日，深交所对公司股票予以摘牌。 根据相关规定，A股退市股票摘牌后，应该进股转系统“两网及退市公司”板块进行挂牌转让，不过这一板块的流动性极差。此前几天，乐视网也决定聘请招商证券为代办机构，委托其提供股份转让服务，办理全国股转系统股份登记结算等事宜，以确保公司股份在退市整理期届满后45个交易日内可以进入股转系统转让。 另外， 根据规定，深交所创业板不接受公司股票重新上市的申请，因此乐视网股票退市后，将不能重新上市。 贾跃亭曾发公开信承诺“补偿”股民 乐视网澄清 在乐视网退市前夕，贾跃亭发了一封公开信，在这封题为《打工创业、重启人生，带着我的致歉、感恩和承诺》的公开信中，他写道： “作为乐视网创始人，我对乐视网的现状难辞其咎，所以在得到我个人债权人委员会的批准后，我已经在债权人信托中预留了不超过10%的比例,主要用于乐视网股民的或有补偿,待履行完相关法定程序后即可以实施，我也会安排专门的团队协调乐视网股民的赔偿事宜。” 不过，随后乐视网做出澄清公告表示，乐视网股民均不属于贾跃亭个人债务的债权人，公司目前无法判断是否未来乐视网股东可以向贾跃亭提出补偿申请，亦无法判断上述预留信托资产对乐视网股东进行补偿的可行性，敬请广大投资者注意风险，理性投资。 截至当时公告日，公司尚未收到任何来自贾跃亭或贾跃亭债务处理小组的有关公司股东的赔偿计划或者安排，如公司收到上述相关计划或者安排，将会及时公告。 最新的数据显示，乐视网在进入退市整理期前，仍有28万股东。这一次，随着乐视网股票的退市，贾跃亭许诺给他们的梦想，也终于彻底窒息。 多只昔日明星股退市 2020年退市数量创历史新高 除乐视网之外，2020年有多只昔日明星股退市。 比如华锐风电今年4月30日也被交易所做出终止上市决定，该股已于今年7月2日被交易所摘牌。 资料显示，华锐风电2011年1月上市，曾被市场视为风电第一股，一度风光无限。华锐风电首发价格为90元，这一发行价在A股历史居于前列。 尽管以90元的高价发行，且市值一度逼近900亿元，但华锐风电上市首日就破发，上市后的各年份中，除了2015年上涨外，其余年份均下跌，且从未回到90元的发行价。 天广中茂是通过IPO方式上市的消防第一股，2020年5月27日也被交易所做出终止上市决定。 被誉为“翻版乐视”的保千里也一度风光无限，借壳上市后追热点，大量进行资本运作，公司于2020年4月10日被交易所做出终止上市决定，最终以0.17元在A股谢幕，累计市值蒸发近700亿。 据记者统计，2020年以来，被沪深交易所做出终止上市决定的公司已达到14家，数量创下年度历史新高。上述被做出终止上市决定公司中，保千里、华锐风电、龙力生物、天广中茂已正式从A股市场摘牌。
【小菜一碟】 财务出身的贾跃亭并不具备操盘一个生态帝国的能力。 蔡江伟 盛夏，在介于入伏与大暑之间的7月20日，伴随着收盘钟声的响起，乐视网终于走完了他近10年的A股生涯，留下空洞的300104代码，以及定格于0.18元的股价。创业板公司没有重新上市的制度安排，这意味着数十万股东们的梦想，被宣告彻底窒息。在质疑声中带病上市、在时局传言里风雨飘摇、在概念裹挟下烈火烹油、在资金捉急时强援施手、在泡沫破灭时四散奔逃……乐视网完美演绎了“起高楼、宴宾客、楼塌了”的商海故事。 曾经的乐视网手里并非没有好牌，当行业还在群雄烧钱混战之际，居然“意外地”成为视频第一股，募集了近7亿的资金，有了A股上市公司的身份加持，已然自带流量。此外，率先以极低的价格布局版权市场，如果稳打稳扎，乐视网还是有可能找到自己的盈利模式。但创始人的履历决定了他不会走这样寻常的道路。对于资本玩家而言，实业赚钱的效率显然比不上资本运作。于是我们看到了创始人身着乔布斯一般的装束，开始布施他所谓的“乐视七子”、“生态化反”概念，最终裹挟着股东，一起“为梦想窒息”。 在某种特定的环境下，群体也会一齐丧失理性。当贾跃亭提出“乐视生态”的概念后，恰恰遇到了当时的互联网泡沫，他审时度势，在泡沫中喊出了“生态化反”。乐视在内生造血能力严重不足的情况下，居然同时向影业、手机、电视、电商、汽车、金融等领域大举进军。不知道乐视有没有仔细研究过他战场上的对手们――手机有苹果、华为，汽车是丰田、特斯拉……在各个领域都要与深耕多年的豪门直接对垒，胜算可想而知。而财务出身的贾跃亭并不具备操盘这样一个生态帝国的能力。从事后媒体报道的细节来看，他在公司管理上可谓一塌糊涂，哪怕在最擅长的财务领域，也更多地是将财技发挥在了5个盖子盖10口锅的地方。 乐视网的股东名单也很有看点，众多明星争相定增入股仿佛成了乐视最有说服力的背书，贾跃亭也迎来他人生最高光的时刻。除此之外，融创孙宏斌无疑是最受关注的一个，在乐视泡沫已经开始破灭的时候，这位山西老乡还拿出100多亿，希望挽狂澜于既倒。孙宏斌的这个操作，不仅让贾跃亭成功金蝉脱壳，甚至还迷惑了一些中小投资者。他们本着“跟着聪明人，傻瓜式投资”的逻辑，跟庄式操作，认为融创会成为他们的救命稻草，选择性忽略了其中的交易细节和风险。随后的事实证明，流着眼泪的孙宏斌选择放手的同时，也带走了所有能带走的东西，不留下一片云彩。尽管为投资界贡献了一个“孙宏斌轮”的新生梗，融创依然靠着地产的主业过得风生水起，偶尔失策的财务投资并没有影响到它的基本盘。但踩雷乐视网的中小股东们，显然无法如此淡定和从容。 贾跃亭最终远走美国，在那里继续他的造车大业，留下“下周回国”的空头支票。而这张支票，一度还甚至出现转机。作为近些年最强劲的资本风口，他的造车梦获得了恒大许家印的关注，不仅眉目传情，还亲身飞赴美国实地考察，但最终的结果却是不欢而散。尽管特斯拉开启了人类历史的电动车时代，但世界上几乎所有的豪车品牌都缺乏独立生存的能力，最终都选择依附于生产平民车的集团之下。即便是特斯拉，它的股价牛途，也几乎完美契合于Model 3的产量曲线。根据法拉第未来（FF）的技术细节和指导价格，它看上去更像是一款售价昂贵的玩具。而商业的逻辑，显然不是一两部玩票式的概念车就可以完美闭环，醉心于PPT的造车大业，最终只能是纸上谈兵。 乐视终于告别了，但若认为它留给A股市场的，只是诸如“下周回国”的调侃，那未免浪费了这个经典的泡沫案例。 （作者系证券时报记者）
距离上市满10年还有22天，乐视网告别了A股。 7月20日，是乐视网在A股的最后一个交易日，股价定格在0.18元，总市值为7.18亿元。当天，乐视网表现平淡无奇，最终收出平盘，成交量为7.06万手，成交金额为127万元。 按照公告，乐视网退市后，公司股票将转入全国中小企业股份转让系统进行股份转让，将不能重新上市。 几乎没有人会否认，乐视网是过去10年间A股最具话题性的公司之一，但也几乎没有人能用一句简短的话来概括乐视网的资本历程。 数以万计的员工，数以十万计的上下游人员，数以百万计的投资者，数以千亿计的资本流动，交织促成了一出贯穿数年的乐视大戏。多少人曾因它狂热，多少人又因它暗泣，甚至愤怒。它的跌宕兴衰，牵动了多少投资人的命运之绳？ 2010年8月12日，乐视网登陆资本市场，默默无闻，当天甚至收出一根阴线。 蛰伏两年多后，宣布打造智能电视的乐视网开始显山露水。那时的贾跃亭颇为低调，他说，乐视致新相对于传统家电企业的优势是，提供给用户的不仅仅是一台智能电视硬件产品，而是打造了“平台+内容+终端+应用”的一整套生态系统，为用户提供极致体验的完整价值链。 就此开启了数十倍的大牛股之旅。 2015年牛市之中，贾跃亭用一场场惊艳的发布会，不断刺激着股价。 4月14日，贾跃亭用一场堪比娱乐盛典的发布会向世人展示了超级手机，各路明星云集，使其再度成功抢占新闻头条。 时隔1个月，乐视又把旗下公司乐视体育重磅推出，宣布引入万达、云锋基金等一众明星机构。 自2014年12月至2015年5月13日，乐视网股价这一阶段最大涨幅超过500%。 在股价最高点，乐视网的市值超过1700亿元。 最疯狂的时候，也埋下了灭亡的伏笔。 2015年5月26日，贾跃亭宣布大笔减持，套现100亿元。 2016年11月，仍在高歌猛进的乐视手机供应链出现资金问题，波及的供应商及代理商约有数十家，涉及的货款金额有数十亿元。 同期，低调的乐视金融浮出水面，其背后庞大的融资项目，与“乐视生态”众多供应商有千丝万缕的联系，令人担忧其资金状况。 2017年1月，乐视网宣布，贾跃亭山西老乡孙宏斌执掌的融创斥资150亿元投资乐视网及乐视相关主体，助阵的还有华夏人寿以及乐然投资，三方合计投资额超过168亿元，其中上市公司及其控股子公司合计将获得资金约71亿元。 然而，白衣骑士未能挽救乐视网，贾跃亭在2017年7月4日晚间登上去往美国的飞机，至今未归。 从此，乐视网进入垃圾时间。2017年，亏损138.78亿元；2018年，亏损40.96亿元；2019年，亏损112.79亿元。截至2020年一季度末，乐视网的归母权益为-144.99亿元。 从最高点到现在，乐视网市值跌掉了99.5%。 乐视网就此离去，但仍有很多问题待解。 谁将掌舵乐视网？ 虽然目前贾跃亭仍是乐视网的实际控制人，但考虑到其股权质押等问题，其几乎无力对乐视网施加影响。退市后，是否会有人对乐视网感兴趣，接替贾跃亭成为新的实控人？ 贾跃亭会赔偿股民吗？ 7月2日上午，贾跃亭在个人微博发布题为《打工创业、重启人生，带着我的致歉、感恩和承诺》的公开信，正式宣布其在美国申请的个人破产重组程序完成。 贾跃亭在公开信中说，“我从来没有忘记乐视网股民，更对大家蒙受的损失和失望的心情感同身受。作为乐视网创始人，我对乐视网的现状难辞其咎，所以在得到我个人债权人委员会的批准后，我已经在债权人信托中预留了不超过10%的比例，主要用于乐视网股民的或有补偿，待履行完相关法定程序后即可以实施，我也会安排专门的团队协调乐视网股民的赔偿事宜。” 可当晚，乐视网发布澄清公告，明确表示“乐视网股民均不属于贾跃亭个人债务的债权人”，公司目前无法判断是否未来乐视网股东可以向贾跃亭提出补偿申请，亦无法判断上述预留信托资产对乐视网股东进行补偿的可行性。 贾跃亭何时归国？ 自从2017年7月4日飞往美国后，贾跃亭至今没有回到国内。在上述公开信中，贾跃亭不忘调侃一下自己，“再次感谢你们的理解、支持和信任，让我能够有机会重启人生、兑现承诺，也让我能够‘踏上’回家的路。” 从发布公开信到现在十多天过去了，贾跃亭依然没有回国的动静，他什么时候能回国？如果他不回来，怎么补偿投资者？ 乐视网还有哪些值钱资产？ 从财务报表来看，乐视网完全资不抵债。截至今年一季度末，资产总计为58.27亿元，负债却高达208.59亿元，净资产为-150.32亿元。 从业务板块来看，负责乐视电视的乐视致新已经出表，乐视网的核心业务剩下的还是当年起家的业务——视频网站、影视制作等。 可行业今非昔比，如今长视频领域强者如云，乐视网“荒废”了多年的业务还能值多少钱？ 乐视网在三板将如何交易？ 目前，乐视网已与招商证券签订协议，委托招商证券提供相关股份转让服务，办理全国中小企业股份转让系统股份登记结算等事宜，以确保公司股份在深圳证券交易所退市整理期届满后四十五个交易日内可以进入全国中小企业股份转让系统进行股份转让。 不过，有些投资者无法在股转系统交易。公司提示，公司股票属于深股通特别证券，深股通投资者可以选择在退市整理期出售所持股票，但不可以买入公司股票。公司股票终止上市进入股转系统后，深股通投资者可能无法进行股票转让，请深股通投资者注意投资风险。 谁还持有乐视？ 根据此前公告，截至今年一季度末，乐视网的股东户数仍高达28.08万股。 此后，乐视网复牌进入退市整理期，公司股价连续跌停，最终在7月2日打开跌停板，当日成交金额高达1.38亿元，此后公司股票的交易一直金额不低。 如今，乐视网正式退市，有多少股民仍持有股票，他们将何去何从？
“我从来没有忘记乐视网股民，更对大家蒙受的损失和失望的心情感同身受。” 近日，低调造车良久的贾布斯又向广大投资者发出致歉信，文字情真意切、情情深款款，又在撩拨乐视网股东的心弦。 都说一个人有多么不正经，就有多深情。套在贾布斯身上，会不会是一个人有多不靠谱，就有多深情？ 乐视网的股东是否觉得，原来当初那个狠心抛弃了乐视网，说要去外面闯荡一番的男人从来没有离开，至今仍在想着怎样赔偿我们？ 醒醒吧，各位还对贾布斯心怀憧憬的人们。结合这次道歉信的内容，还有FF的近况，饭桶菌认为，贾布斯的承诺，不过是又一张无法承兑的空头票据罢了。 为什么这么说，且听细细说来。 1 未忘乐视股东，赔偿为何迟迟没到位？ 5月20日，时间管理大师罗老师一篇《男孩 女孩》看得全网男默女泪。罗老师真挚的措辞，照相机般的细节复述，恰到好处发送时间，成功把自己情深专一人设立起来。不明情况吃瓜网民对罗老师印象大为好转。 （图源：微博） 贾布斯作为道歉界的后浪，近日在道歉信中也跟罗老师偷师了不少。 开头便将乐视网的失败责任全揽到自己身上，自称是乐视体系崩塌的第一责任人，让不明就里的乐视股东怒气顿消减几成。然后就开始立自己“艰辛创业者”的人设。“无中生友”地造出个朋友来衬托出自己负责任、情深、知恩图报的失败创业者形象。 这样一个情深款款、为了自己事业头也不回、至今仍忍辱负重的男人，你又如何再责怪得下去呢？ （图源：贾跃亭公众号） 在致歉信的最后部分，贾布斯还表示从未忘乐视股民，承诺在债权人信托中预留了不超过10%的比例，用于乐视网股民的或有补偿，待履行完相关法定程序后即可以实施。 看到这里，乐视股东可能不仅已经原谅了贾跃亭，甚至还憧憬着获得贾布斯赔偿后自己幸福的样子。 （图源：贾跃亭公众号） 且慢。贾布斯“下周回国”的前科还有这封立意与罗老师《男孩女孩》雷同的致歉信告诉我们，听上去美好的口蜜童话故事，也许翻过页就是腹中刺人的利剑。 据乐视网同日回复，公司尚未收到任何来自贾跃亭或贾跃亭债务处理小组的有关公司股东的赔偿计划或者安排，亦无法判断未来是否可以向贾跃亭提出补偿申请。 早在今年年初，公司董事长刘延峰就透露，乐视网与贾跃亭及其关联方的债务解决谈判一直未停止过，但截至目前仍没有实质性进展。 乐视网等到现在行将退市，仍未等到贾跃亭还债，乐视网的股东们是哪里来的勇气觉得贾布斯此情可待呢？ 而且从法律上看，乐视网的28万股东并不是贾跃亭个人债务的债权人，所以贾跃亭要赔偿股东，并无法律硬性规定，只出于道德层面的愧疚。 但法理层面的债，贾跃亭尚且未还，道德上的风流债，又何必肉偿呢？毕竟当初，乐视网的股东投资深深为梦想所窒息的贾布斯旗下的乐视网，可是一个周瑜一个黄盖，你情我愿的呀。 男人的嘴，尤其是贾跃亭的嘴啊，认真听你就输了。 从提出“生态化反”开始到下周回国，不是一直都是这样的么？ 2 Faraday Future是否有Future？ 致歉信除提到将给乐视网股民赔偿之外，还有一个重要的信息点便是贾跃亭的破产重组已经生效，其个人股权装入第三方管理的债权信托，从此他将成为以创业心态打工的打工者。 虽然贾布斯过去的斑斑劣迹让我们觉得他并不会履行自己的诺言，但如果还有一线希望的话，这线希望就系在他的破产重组计划上了。 先了解一下贾跃亭的破产重组是怎么回事，以及破产重组之后会怎样。 简而言之，破产重组就是将贾跃亭的FF（Faraday Future）的股权和其他资产给债权人，由债务人委员会管理。如果FF项目之后做好了，股权将产生增值收益，用以偿还债务。 破产重组有什么好处呢？第一，重组生效后，贾跃亭将获得4年“免诉期”，债权人无权开展任何方式的偿债要求。国内则要解除贾跃亭的失信非执行人限制。 第二，债权人信托资产由贾跃亭所持全部FF个人股权构成，破产重组获批亦表示FF资产价值得到认可。除此外，“去贾跃亭”的FF之后无疑会更方便继续取得外部融资。 而如果不这样而采用破产清算办法的话，就要将贾跃亭的个人资产（除生活必须品外）全数拍卖用于偿还债务。根据破产申请文件，贾跃亭当时的破产重整方案全部债务净额为29.6亿美金。亦即是说，即使把资产全部变卖，仍不足以偿还债务。 这种情况下，破产重组对贾跃亭还是他的债权人的是最优解。 换而言之，贾布斯的破产重组就是在“抢时间”发展FF项目。从获益看，贾布斯的破产重组最大的利好方并不是他的债权人，因为债权人还是有可能因为FF项目开展不顺，无法从贾布斯手里拿到钱，而是FF项目。 在撕掉“下周回国贾跃亭”的标签后，FF无论是对外品牌力及取得融资方面都可以更自由发展。 贾布斯能否偿还他的债务、能否赔偿乐视网的股东以及能否回到他豁别近三年的祖国，客观决定因素都是他的FF项目能否成功。 所以FF项目有没有future呢？ 据致歉信中介绍，FF现在研发、融资、BD等业务进展顺利，甚至有望在近期与国内公司达成重磅合作……但那是安慰外界的话，好话总得说在前。FF的另一面可能并不是那么理想。 在去年9月份的919 Futurist Day（919未来主义者日）上，公司宣布将在在融资成功后9个月内实现FF 91量产交付，并加速FF 81车型的公开发布。 但之后，公司官网就没有关于其取得融资的消息了。人事任命的消息倒是很多。今年四月份公司任命前内华达州副州长Brian Krolicki为董事会成员，其职责主要是改善公司治理并为FF 91交付筹集资金。 （图源：公司官网） 换言之，FF91的量产交付计划截至今年四月前还未筹得足够的资金。 从2017年1月首次亮相拉斯维加斯开始，FF首款车型FF 91量产之路经历坎坷，多次曝出资金困局难解、濒临破产、高管出走、强迫员工休假等负面新闻，至今已近四年。 这款预计售价超过人民币140万元的超豪华车型在过去四年从未走出概念。 公司CEO毕福康曾透露，FF91已经非常接近最终量产，92%的零部件已经定型，唯一的问题就是8.5亿美元的资金缺口。 FF上一次高调宣布获得融资还是去年３月份与第九城达成的合作。九城同意以三个等额分期向双方合资公司注资最高达6亿美元。 但该笔融资显然并不足以应付FF91的交付——FF91会不会交付，已成为和贾跃亭何时回国一样的难解之谜。 那边FF91融资难，这边国内的造车新势力却丝毫不松懈。蔚来、小鹏、威马等新能源汽车品牌均已推出量产车型。它们中很多比成立于2014年的FF还“年轻”：蔚来汽车和小鹏汽车均成立于2015年，威马汽车成立于2016年。为什么会这样，各位可以细细斟酌。 虽然FF91定位高端，并不与新能源汽车新势力们当前的车型直接竞争，但FF迟早会将主力车型聚焦到20W-30W的主流市场，但这时候行业内有蔚来、小鹏、威马，外有特斯拉，志在中美两开花的FF还有什么空间？ 对于品牌更替如流水的新能源汽车行业来说，FF91的量产实在太慢了。 未来与FF91，说不准会是未来先来。 3 “渣男”承诺永不兑现 “渣男”总喜欢描述梦想天堂的样子，手指着远方划出的一栋栋房子，给你一个永远不会来的未来。 这点，孙老板/许老板知道，乐视网的股东其实也清楚。 正是因为贾跃亭对外担保乐视体育、乐视云才导致去年计提负债达到98亿元之巨，成为压死乐视网的最后很多根稻草。 6月5日，乐视网进入退市整理期，走入其在深交所的最后30个交易日。从6月5日开始，乐视网连续录得19个跌停板。 （图源：富途证券） 令人难以理解的是，7月2日贾跃亭在发出致歉信当日，已接近走完自己最后人生的乐视网竟然一度打开了跌停板，全日成交额暴增至1.38亿元。 这只能解释为，对于贾跃亭，还是有不少股民心存幻想。他们也许觉得贾跃亭还会重来，再不济也能赔偿他们一把。 贾布斯的许诺能不能作准，这点没人比他的发妻甘薇清楚。 两人在2008年成婚。开始总是妙不可言，甘薇凭借乐视老板娘的身份屡屡获得参演影视作品的机会，一度被封“冰雪薇甜”京城四美（指四位有资方背景的女明星，具体可百度）。 可好景不长，2017年贾跃亭出走美国造车并一去不归。甘薇留在国内帮他处理债务问题。 去年，贾跃亭提出破产重组，提及甘薇已向其申请离婚。今年年初，媒体曝出甘薇向贾跃亭提出了5.7亿美元（人民币40亿元）的索偿。 有人说，这是两人之间为避免牵涉共同债务纠纷而作出资产分割。双方是“技术性”离婚。 但无论怎么说也好，几年来贾跃亭一直留在美国造车，甘薇一个人代他处理国内大大小小各种债务琐事，而他自己迟迟不肯出面解决自己的事，真的合理吗？ 也许贾跃亭也曾给甘薇许诺过美好的未来，但在现实面前，还是一张离婚证书了事，无论是出于什么目的也好（麻烦播一下周杰伦的《算什么男人》，谢谢）。 贾布斯的承诺，就没有兑现过的时候。 但见过了上文提及贾跃亭那么多套路，以及可能要比未来更迟来的量产FF 91，他的致歉信还会让你心动吗？你还相信他下周会回国吗？ 笔者真心觉得各位仍在相信贾布斯的乐视网股民，与其相信贾布斯信里说的话，还不如指着自己的钱包质问他，你这里欠我的用什么还！而且还要做好心理准备，你的这笔投资，大概率是没有了。
贾跃亭的一封公开信，让乐视网的股民们又看到了希望。7月2日，贾跃亭宣布其在美国申请的个人破产重组最终完成，并已经在债权人信托中预留了不超过10%的比例，主要用于乐视网股民的或有补偿。 受此消息影响，已经连续17个交易日封死跌停板的乐视退在盘中多次打开跌停板，并快速拉升，出现大笔买入，当日成交额达1.38亿元。 乐视退打开跌停板 成交额破亿元 历时近一年，贾跃亭在美个人破产重组程序于6月26日完成。这意味着，其破产重组方案正式生效，同时债权人信托也正式设立并开始运营。“对于我的全体债权人来说，大家将以FF股东的身份共享FF未来成功的成果；对乐视网股民来说，也可以在满足一定条件后从债权人信托当中获取既定份额的补偿。”贾跃亭表示。 在公开信中，贾跃亭坦承，自己是乐视体系一夜崩塌的第一责任人，称“作为乐视网创始人，我对乐视网的现状难辞其咎”。对此，贾跃亭给出了补偿方式：在得到贾跃亭个人债权人委员会的批准后，其已经在债权人信托中预留了不超过10%的比例，主要用于乐视网股民的或有补偿，待履行完相关法定程序后即可以实施，他也会安排专门的团队协调乐视网股民的赔偿事宜。 “实际上这10%比例是根据美国法律规定，申请破产后，债务委员会要求审查并解释债务人在国外的债务，并将资产10%用于偿还其在世界范围内的债务。”北京大成律师事务所律师朱宝告诉记者，对于乐视网小股东来说，可以通过集体诉讼方式向上市公司乐视网索赔，但并没有渠道直接向贾跃亭索赔。 此前乐视网也曾发布澄清公告称，根据贾跃亭个人破产重组方案的安排，“在生效日当天，建立逾期提交索赔池来解决任何逾期提交的索赔主张，以及把10%的信托资产转至逾期提交索赔池。”即该部分预留信托资产的收益对象是所有逾期提交索赔主张的贾跃亭个人债务的债权人，但是，基于目前已经存在的基础现状，目前公司及“28万乐视网股民”均不属于贾跃亭先生个人债务的债权人。 而在香颂资本执行董事沈萌看来，以乐视网投资者的损失来看，即便是贾跃亭处理现有的全部资产也不够赔。 记者注意到，自6月5日进入退市整理期以来，乐视退已连续17个交易日跌停。7月2日上午，贾跃亭公开信发布之后，11：19分出现大笔买入，并打开跌停板快速拉升。截至收盘，虽仍封死跌停板，但当日成交额达1.38亿元，报0.26元/股，总市值10.37亿元。 “A股散户总是不怕‘死’，贾跃亭要是能说话算话，乐视网也不至于此，所以这种表态的价值就等于零，而游资也是利用散户好赌的特性进行二次伤害。”沈萌对记者表示。 乐视网资产所剩无几 而就在6月30日，乐视网名下1000多项商标被拍卖成功。在经历了106人报名，12万人围观，1376次出价，融创背后的天津嘉睿汇鑫企业管理有限公司以1.31亿元的价格将包括乐视、乐视超级电视等在内的1354项乐视网名下商标拍下。 在沈萌看来，融创再次“出手”，既是为曾经的投资找个说法，也可能会利用乐视商标的话题性来运作其他产品。 而事实上，乐视网此次拍卖的商标中LE、LETV、乐视、乐视TV、乐视TV超级电视、乐视超级电视等6项商标已于2019年3月对外授权给融创旗下的乐融致新，且乐视超级电视也仍在运营。 对于乐视网来说，在剥离了乐融致新、拍卖了乐视网商标之后，目前有价值的资产已所剩无几。朱宝认为，未来乐视网有破产清算的可能性，但即使破产清算，对小股民利益保护未必是最大的，因为乐视网剩余资产来看，难有实际价值。只要乐视网持续经营，由于还有税后收入，就尚有一定的市场价值。
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