长江商报消息 分红是上市公司对股东的投资回报，同时也是对公司自身盈利能力的检验。对于股民而言，除了股价上涨之外，最实在的当属现金分红！ 据统计，沪深两市全部公司上市累计分红7.26万亿元，88家上市公司累计分红超百亿。其中，工商银行、中国石油、农业银行、长江电力、贵州茅台等8公司最为慷慨，上市以来累计分红金额超千亿。 不同公司的盈利水平不同，因此分红率更能体现上市公司对股民的回报高低。从上市以来分红率（上市以来累计分红/上市以来累计净利润）来看，上市以来分红率中位数达到24.6%。 以累计净利润超10亿元的1569家公司来看，128股上市以来分红率超50%，4股更是超100%，包括云铝股份、亿晶光电（维权）、华宝股份及依顿电子，云铝股份高达402.15%。另外，春兰股份、石化机械、武汉凡谷（维权）等8股超80%。值得一提的是，部分盈利较高公司的分红率相对较低，如金隅集团累计盈利265.53亿元，但分红率仅有9.96%；东方航空累计盈利260亿元，分红率不足9%。 从市场表现来看，对上述1569股初步分析发现，分红率较高股平均涨幅普遍高于分红率较低股，如分红率超50%公司上市以来累计平均涨幅超7.5倍，而分红率位于30%至50%个股平均涨幅低于5倍。 个股来看，万科A、泸州老窖、伊利股份及贵州茅台累计涨幅均超过200倍。格力电器、云南白药、恒瑞医药等5股均超过100倍。 截至最新，年内共有74家公司现金分红实施完毕，金额共计633.13亿元，半数以上公司今年已分红金额超1亿元，8股现金分红超10亿元。 具体来看，分红金额位居前三的是“中”字头3家公司，中国石化、中国石油及中国平安，今年以来累计分红金额均超过135亿元。分红金额位居第四位的是兖州煤业，今年以来累计分红金额近50亿元，位居第五位的宝丰能源今年以来累计分红20.53亿元。 上述74股中，16只今年以来上市股合计现金分红32.14亿元。除宝丰能源分红金额较高外，景津环保、金时科技、卓胜微等4股分红金额均超过1亿元。
现在市场行情已经走向基本面决定的阶段 文/前海开源首席经济学家 杨德龙 周四沪深两市出现低开，随后震荡反弹，三大股指涨跌不一，呈现出“深强沪热”的格局，养殖板块持续拉升，受到猪肉价格维持高位的利好刺激，猪肉、鸡肉等概念股继续拉升。在周三涨幅较大的国防军工板块，出现了明显回调，市场的走势依然是一波三折。 美联储连续三次下调利率之后，央行开展4000亿元MLF操作，利率从3.3%下降到3.25%，下降5个基点。这是一种变相降息，而在岸离岸人民币兑美元也双双升破7.0关口，这对于A股市场的回升是一个重要的利好。央行下调MLF利率超出了市场预期，短期之内会利好债市和股市。MLF利率下调之后，11月份LPR贷款利率可能也会相应下调，从而有利于降低企业成本。过去两个月，债市连续调整，但是投资者对于货币宽松的预期有所增强，这次降息有利于债市的反弹。 三季报已经披露完毕，现在处于业绩的真空期，近期在政策利好以及11月份MSCI将迎来史上最大规模扩容的利好推动下，A股市场出现了震荡反弹走势。上证50指数创出2018年2月以来新高，中小板指数也创半年多来新高，市场的赚钱效应有所提升。北上资金在近期已经连续多个交易日净买入，其中金融股受到北上资金关注最多，因为金融股股息率高、估值低，吸引北上资金的配置。在北上资金持仓市值超过百亿的19只个股中，金融股有4只，北上资金持股市值前50强的个股中，金融股占到10只。外资对中国平安持有市值683亿，为北上资金第2重仓股，对方正证券持股市值也一直在百亿元左右震荡。 四季度往往是低估值板块受到机构布局的时机，低估值板块可能会有表现机会，像近期银行指数出现强势上攻，受到一些资金的配置，就是考虑到银行的股息率较高，所以受到资金的关注。而保险板块在近期出现了持续上攻，创出2008年1月以来11年多的高点，保险股的上升一方面是因为今年行情好转，保险的投资收益有所回升，另一方面是保险业在我国属于朝阳行业，保险公司的盈利增长潜力较大，因此保险股受到资金的关注。 代表行情风向标的券商股，在之前出现了比较大的回调，现在基本上又具有了配置的价值。趁券商股调整的时候，北上资金大幅抄底。券商股随着资本市场改革的不断推进、改革红利的释放，券商的盈利增长有望更加确定，而券商的业务范围也会不断的拓宽，随着对外开放的进程不断加速，外资流入也会给券商带来更多的机会，因此金融板块在四季度将会有所表现。 今年年初我建议大家关注三个方向，消费、金融和科技龙头股，今年依次表现，带领指数回到了3000点之上，也实现了我在年初提出来的2019年“十大预言”。 现在上市公司三季报已经全部收官，3722家公司报出了三季报。根据统计，上市公司整体实现盈利35.9万亿元，同比增长8.65%，实现净利润3.19万亿元，同比增长6.69%。其中有3272家上市公司实现盈利，占比为88%。 今年前三季度A股上市公司分红金额和研发投入都有所提升，上市公司整体分红合计1.21万亿元，同比增长6.14%，上市公司分红一方面体现了上市公司的财务实力，另一方面体现出社会责任感，所以对于分红率较高的公司，可以给予更多关注。同时，大比例的现金分红也证明公司财务方面的数据的真实性，虽然分红并没有直接增加股东权益，但是它确实是提振投资者信心的一个重要方式，也是对上市公司回馈投资者的一个监督。 在美国等成熟市场，现金分红并不太受欢迎，因为现金分红在美国有一定的缴税金额，现金分红太多也说明上市公司没有太好的投资项目，只能把现金分给普通投资者。但是在A股市场情况是不一样的，因为A股投资者对于上市公司的诚信存有一定的怀疑，诚信不佳成为很多公司估值无法上提的一个原因，通过上市公司分红，一定程度上可以看出公司的现金实力、财务实力，这对于公司估值其实是有利的。 上市公司现在普遍重视研发费用，研发费用都有所提升，这是一个好事儿。我国经济发展到现在这个阶段，应该说劳动力的投入和资本的投入，这两个因素已经发挥到极致，很难有上调的空间。真正要想促进经济的发展，促进企业盈利的提升，就要提高全要素生产率，也就是提高科技含量，增加研发投入是提高上市公司科技能力的一个重要体现。对于研发投入较多的公司，也可以保持更多关注。 三季报上市公司业绩整体呈现出分化的局面，券商保险、农林牧渔和TMT等板块出现了比较好的盈利增长，它们属于业绩反转的行业，从去年业绩较为低迷，到今年业绩大幅增长。 现在市场的行情已经走向基本面决定的行情，只有业绩好的公司才会受到投资者的持续青睐，而无论什么题材和概念，如果不能落实到业绩上，最终都会受到投资者的抛弃。所以建议投资者要抓住这些好公司的机会，做好公司的股东，从而才能够真正的分享A股市场的成长，任何故事和题材持续性都不会太强，像上周受到政策利好大幅上涨的区块链板块，很快结束了炒作，回归到正常的股票波动。这说明炒概念的方法已经难以为继，投资者更加看重上市公司的真实业绩，这一点对大家的投资理念会有很大的冲击，建议大家一定要树立价值投资理念，坚持基本面研究，做好公司的股东，这样才能分享A股市场“黄金十年”的机会。
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