一起金额高达54亿元的交易，或“照亮”中国光学行业的未来。 杉杉股份6月9日晚间宣布，拟收购LG化学旗下位于多地的偏光片业务及资产，其70%份额作价7.7亿美元（约合54亿元人民币），剩余30%将在未来3年完成收购。 偏光片被视为光学行业的“芯片”。由于该领域内的三大巨头LG化学、日东电工、住友化学均为外资企业，偏光片一度被视为“卡脖子”的关键产业。杉杉股份计划拿下LG化学相关业务，将对中国偏光片产业及下游的液晶面板产业产生深远影响。 先买70%，3年后全控 公告显示，杉杉股份拟通过对LG化学在中国境内新设的一家持股公司增资的方式取得其70%股权，并通过该持股公司间接购买LG化学旗下在中国大陆和中国台湾地区，以及韩国的LCD偏光片业务及相关资产，本次交易基准购买价为7.7亿美元（约合54亿元人民币）。 当日，杉杉股份还披露了一份定增预案，拟向控股股东杉杉集团等发行不超过3.37亿股股份，募资不超过31.36亿元，用于对前述持股公司增资以收购标的资产。 此次交易完成后，杉杉股份和LG化学将分别持有持股公司70%和30%的股权。双方约定，LG化学持有的30%股权将在此次交易交割后的3个周年日分阶段转让给上市公司，最终杉杉股份持股比例将达100%。 杉杉股份表示，通过本次收购，公司进入全球仅由少数几家公司主导的LCD偏光片市场，并维持原LG化学在LCD偏光片市场的领先地位，利用其关键解决方案及技术扩大市场份额。 产业空间巨大 业内人士介绍，偏光片是光学行业的“芯片”，其作为面板的核心材料，决定了面板显示质量。偏光片结构复杂，生产工艺流程多，是一个资本密集型、技术门槛高的行业。目前，LG化学、日东电工、住友化学是全球偏光片三大巨头，其中，LG的市场份额多年稳居第一。 偏光片的需求来自液晶面板行业的扩张，尤其是超大尺寸电视需求旺盛，使得高端偏光片需求不断增加。多年来，以京东方A、华星为代表的国内企业全面崛起，逐步掌握了全球LCD产业的话语权，市场份额持续提升。 国内面板企业崛起，大幅刺激偏光片需求。数据显示，在满产情况下，2020年国内LCD偏光片需求量为4.38亿平方米/年。IHS数据显示，2020年我国偏光片产能仅为2.07亿平方米，供需缺口达2.31亿平方米。 另有研究报告显示，预计2023年全球65寸及以上超大尺寸电视面板的出货面积将达6532万平方米，占整个电视面板市场出货面积的份额将从2016年的10.3%快速提升至2025年的36.8%，并超越55寸成为出货面积占比最大的产品。对应来看，到2023年，全球65寸及以上偏光片的需求将达到1.63亿平方米，其中，中国的需求将达到1.53亿平方米，是高端偏光片的主要新增需求。 “偏光片的裁切效率受制于产线的幅宽，幅宽越宽，裁切效率越高，2500mm产线对于不同尺寸电视的裁切效率都超过95%，具有明显的成本优势。同时，幅宽越宽，对于设备和工艺的要求越高，竞争门槛增加，竞争力越强。”上述业内人士介绍，目前，65寸及以上的超大尺寸电视需求不断增加，使得超宽幅生产线产能开始短缺，毛利率甚至超30%。 目前，超宽幅偏光片（2m以上）基本只有LG化学和锦江系（奇美、盛波）在持续投资，适用于大尺寸和超大尺寸电视，2020年新建的2.5m产线投产后，LG化学的超宽幅产线产能占全球超宽幅产线产能的42%。 此次杉杉股份拟拿下LG化学，目的显然是进一步提升在超宽幅偏光片领域的竞争力。公司表示，偏光片的本土化生产，有助于提高自给率，进一步完善产业布局，增强上市公司的整体竞争力和可持续发展能力。
杉杉股份6月9日晚间公告称，公司拟通过对LG化学在中国境内新设的一家持股公司增资的方式取得其70%股权，并通过该持股公司间接购买LG化学旗下在中国大陆和台湾地区，以及韩国的LCD偏光片业务及相关资产70%股权，本次交易基准购买价为7.7亿美元。交易完成后，上市公司的资产规模、销售收入和经营能力将得到进一步提升，上市公司将成为国内偏光片行业的领先企业。 杉杉股份同时披露一则定增预案，公司拟向杉杉集团有限公司、宁波朋泽贸易有限公司和宁波市鄞州捷伦投资有限公司非公开发行不超过3.37亿股（含本数），募资不超过31.36亿元。本次非公开发行的发行价格为9.31元/股，发行对象拟以现金全额认购，募集资金净额拟全部用于对前述持股公司增资以收购标的资产。 截至公告披露日，杉杉集团为公司的直接控股股东，朋泽贸易为杉杉集团的全资子公司；杉杉控股为公司的间接控股股东，鄞州捷伦为杉杉控股的全资子公司，均为公司实际控制人郑永刚控制的公司。 本次资产购买的交易对方为LG化学及其子公司中国乐金投资、南京乐金、广州乐金、台湾乐金。本次交易标的为LG化学旗下在中国大陆和台湾地区，以及韩国的LCD偏光片业务及相关资产，具体包括：北京乐金100%股权；南京乐金LCD偏光片业务；广州乐金LCD偏光片业务；台湾乐金LCD偏光片业务；LG化学直接持有的LCD偏光片资产；LG化学直接持有的与LCD偏光片有关的知识产权。 在本次交易中，上市公司通过对持股公司增资的方式取得持股公司70%股权，并通过持股公司间接购买标的资产70%股权。标的资产的基准购买价为11亿美元，本次交易的基准购买价为7.7亿美元。本次交易完成后，上市公司和LG化学将分别持有持股公司70%和30%的股权。双方约定，LG化学持有的30%股权将在本次交易交割后的三个周年日分阶段转让给上市公司，最终上市公司持有持股公司的股权比例将达100%。 杉杉股份表示，本次交易前，上市公司核心主业为锂电材料的研发、生产和销售，通过本次收购，上市公司进入全球仅由少数几家公司主导的LCD偏光片市场，并继续维持原LG化学在LCD偏光片市场的领先地位，利用其关键解决方案及技术来扩大市场占有份额。同时，偏光片的本土化生产，有助于提高我国偏光片业务的自给率，进一步完善产业布局，增强上市公司的整体竞争力和可持续发展能力。
二闯科创板的公司再添一例。4月22日晚间，上交所官网显示，成都苑东生物制药股份有限公司（以下简称“苑东生物”）科创板申请获受理，这也意味着自2019年8月终止审核后，苑东生物“卷土重来”，二度向科创板发起冲击。 对比上交所前后发布的信息可见，苑东生物二度冲击科创板的保荐机构、会计师事务所 、律师事务所、评估机构均未发生改变，仅具体负责人员发生了些许变化。诸如，首次冲击科创板时苑东生物的保荐代表人为彭浏用、洪立斌，此次科创板IPO的保荐代表人为彭浏用、程杰。 从募集资金额度来看，苑东生物此次科创板IPO募资额由前一次的拟募资11.13亿元增至11.61亿元。就具体的募投项目而言，相比较前次冲击科创板，苑东生物募投项目由6个变为7个，增加生物药研究这一募投项目。根据最新招股书，苑东生物生物药研究项目预计投入募集资金为12855万元。 回溯历史，此前苑东生物曾有过一次冲击科创板的经历，但最终未能获得科创板的入场券。根据上交所资料，一年前，苑东生物首次科创板申请在2019年4月3日获得受理。之后，苑东生物科创板IPO在2019年4月16日进入问询阶段。但经历过4轮问询后，苑东生物科创板IPO之路突生变数。2019年8月29日，因苑东生物撤回发行上市申请，上交所终止其发行上市审核。 二度冲击科创板，相较于此前，苑东生物做了哪些改善或准备工作引发关注。针对该问题，苑东生物在回复北京商报记者采访函中称，“公司符合此前中国证监会发布的《科创属性评价指引（试行）》，并继续保持高研发投入。此外，公司加大了在生物药领域的投入”。 北京商报记者注意到，在最新的招股书中，相较于首次冲击科创板，苑东生物的化学药制剂产品、化学原料药产品的产业化数量发生了变化。最新的招股书显示，“公司已成功实现20个化学药制剂产品和14个化学原料药产品的产业化”。首次冲击科创板时，苑东生物披露的招股书显示，公司实现产业化的化学药制剂产品和化学原料药产品分别为16个和11个。 值得一提的是，2019年苑东生物归属净利润同比上一年出现了一定幅度的下滑。数据显示，2017-2019年，苑东生物实现的归属净利润分别为6436.56万元、13502.01万元、10861.16万元。由计算可知，2019年苑东生物归属净利润同比下滑幅度为19.56%。 (责任编辑：张紫祎)
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