8月21日晚间，香飘飘（603711.SH）发布了2020年上半年业绩报告。报告显示，尽管一季度受疫情影响严重，但公司在复工复产以及疫情逐步缓解后，业绩有所改善。公司2020年上半年累计实现收入9.91亿元，同比下降28%。但第二季度业绩表现亮眼，实现主营销售收入5.54亿元，同比增长3.58%；实现净利润2168.63万元，同比增加5012.08万元（去年同期亏损2843.45万元），二季度收入及利润情况环比均明显改善。 固体冲泡奶茶业务方面，尽管受春节礼品市场及疫情因素的影响，香飘飘固体冲泡奶茶一季度同比下降，但自3月开始，随着公司复工复产稳步推进，公司二季度实现冲泡产品销售收入2.40亿元，同比增长169.90%，其中，经典系和好料系产品，在第二季度营收增幅均超过100%，带动了第二季度整体业绩。 即饮类业务方面，累计实现销售收入4.26亿元，同比有所下降。果汁茶作为公司“第二增长曲线”，在2020年第二季度业绩贡献度高，总营收占比达到48.43%。香飘飘负责人表示，随着下半年进一步的业务复苏，果汁茶将焕发更大活力，有力支撑即饮板块全年的业绩实现。 在液体奶茶方面，由于市场及渠道更为聚焦，受疫情影响较小，上半年实现销售收入6866.87万元，同比增长9.72%；其中，二季度实现销售收入4217.29万元，同比增长50.24%。 此外，香飘飘电商和海外渠道潜能释放，业务板块业绩上涨显著：其中，电商渠道2020年上半年营收8236.02万元，实现43.32%的增幅；海外市场实现营收1543.26万元，增幅达59.13%。 在疫情影响，终端消费需求减弱的背景下，香飘飘在2020年第一季度业绩短期承压，但二季度业绩经营得到改善，“宅经济”背景下公司韧性凸显。 香飘飘负责人表示，未来，公司在坚持“冲泡+即饮”双轮驱动战略基础上，加强产品创新，冲泡板块将积极向泛冲泡领域拓展，即饮板块将在果汁茶单一主品类基础上向多品类转变，推出更多热销新品。同时不断深耕和优化渠道布局，强化营销创新，优拓市场份额，公司“固体+即饮”矩阵竞争优势将有望进一步凸显，有望保障全年业绩实现。
在中国说起奶茶，相信大多数人想起来的现在应该是喜茶、奈雪的茶或者一点点、Coco这些，但是如果把时间再向前推10年的话，相信大多数人想起的应该还是香飘飘(行情603711,诊股)和优乐美，一杯能够绕地球N圈的奶茶，在大多数人的童年时代其实还都是有着无可比拟的吸引力，只是毕竟速溶奶茶的时代过去了，当香飘飘不香了之后，开始全面卖吃的香飘飘还能延续辉煌吗？ 一、香飘飘全力卖轻食了？ 根据北京商报近日的报道，天眼查显示，香飘飘食品股份有限公司新增多条商标信息，其中包括了“香飘飘 一餐轻食”，申请日期为2020年7月3日，商标状态为“等待实质审查”。事实上，今年4月，香飘飘曾透露，“2020年将进一步涉足轻食代餐等泛冲泡领域，通过拓宽品类，打造新的业绩增长点”。 对于香飘飘未来产品发展规划，香飘飘相关负责人在接受北京商报记者采访时表示，2020年，在聚焦奶茶行业的同时，也将不断创新产品品类，尝试开拓奶茶以外的其他产品。不过，关于轻食代餐类的产品规划，香飘飘方面并未提及。 美团点评研究院发布的《中国餐饮报告（白皮书）》指出，目前餐饮业正面临消费升级的重要节点，“80后”“90后”人口突破4亿，占全国总人口的近1/3，也是当下餐饮消费的主力军，这些年轻群体更加注重健康、美味、效率和颜值，轻食简餐越来越受到青睐。“人们对健康和身材要求逐步提高，随之而来的‘减肥’需求也带动了轻食市场发展。”业内人士称。 数据显示，今年一季度，香飘飘营收4.3亿元，同比下滑48.61%；扣非后净利润亏损8894.84万元，下滑幅度高达279.13%。对此，香飘飘解释称，春节时间节点提前、突发疫情导致春节后续生产出货未达预期、学校开学时间一再延期导致即饮产品渠道铺货及动销较少，是亏损出现的罪魁祸首，目前“已经积极采取各项措施，渠道动销情况已恢复正常水平”。 值得注意的是，同样受疫情影响，香飘飘却在6个软饮料上市公司中排名倒数第一。数据显示，2020年一季度，排名第一的养元饮品(行情603156,诊股)净利润为5.26亿元，而香飘飘净利润则是-8557万元。事实上，香飘飘业绩颓势早已显现。2017年上半年，香飘飘亏损0.31亿元；2018年上半年亏损0.55亿元。2019年度，香飘飘虽然扭亏为盈，但扣非净利润只有2.28万元。 可以说，香飘飘卖轻食实际上更多是被糟糕的业绩倒逼出来的结果，只是当奶茶不香了之后，香飘飘能靠卖轻食扭亏吗？ 二、卖轻食真能帮香飘飘重回王者吗？ 曾几何时，香飘飘是中国奶茶的一个代名词，凭借着魔性的"一年卖出3亿多杯，可绕地球一圈"的豪言壮语，曾经年轻的香飘飘创造出了许多辉煌战绩。只是，这一切都已经成为过去式了，当我们看到香飘飘的时候往往都会有一种“哀其不幸、怒其不争”的感觉。 首先，成也奶茶败也奶茶。奶茶这个饮品最早起源于中国香港后来兴盛于中国台湾，之后随着改革开放脚步逐渐进入了内地，但是由于当时奶茶市场相对比较落后，大家的消费能力也较差，在这样的情况下冲泡奶茶因为方便便宜成为了整个市场的主流，也正是在这个时代香飘飘开始崛起，2010年，香飘飘宣布卖出7亿多杯奶茶，可绕地球两圈。到2011年，香飘飘宣布卖出10亿多杯奶茶，能绕地球三圈。2017年，香飘飘成功上市，成为“奶茶第一股”。可以说，2017年之前都是香飘飘的黄金时代，但是这一切都随着消费升级而改变，新式茶饮在不断侵蚀杯装奶茶的生存空间。根据公开市场数据，全国现制茶饮门店数量已达50万家，主打奶盖茶、水果茶和奶茶，精致打造的门店和全新升级的原料迅速抢占年轻消费者的心智，而香飘飘呢？在所有年轻人的心目中还是那个老旧的冲泡式奶茶的形象，虽然香飘飘努力改变自己推出了多款各类饮品，但是冲泡奶茶一直是其支柱业务，其他业务都难以真正起到支撑作用，所以成于奶茶的香飘飘最终却困于奶茶，这几乎成为了香飘飘的“魔咒”。 其次，轻食能够成为香飘飘的破局手段吗？ 一是说实在轻食其实并不是香飘飘最近才想到要推出的产品，2019年10月香飘飘就曾推出过代餐谷物麦片“Joyko”，它也是香飘飘在奶茶、果汁品类外涉足的首个新品类。不过这款谷物麦片目前已从天猫旗舰店下架。不过，虽然产品下架了，但是泛冲泡领域的可行性逐渐被香飘飘所认同，今年以来伴随着疫情所带来的黑天鹅对整个市场的冲击，中国的食品消费正在发生着深刻地变革，其中有一个最显著的特征这就是方便食品的意外走红，除了传统的方便面之外，螺蛳粉、自嗨锅都成为了整个市场最热门的当红爆品，这个时候作为冲泡食品的巨头之一，香飘飘的机会其实也正在出现。相比于那些尚没有形成强大市场影响力的企业，香飘飘无论是在产品设计还是技术领域都有着巨大的市场竞争优势，对于香飘飘来说原来冲泡的是奶茶，但是现在只是将奶茶换成了食品而已，本身的操作方式并没有发生根本性的变革，相比于奶茶的日常小食形象来说，轻食无疑是更有消费刚需的，并且在如今注意安全的大背景环境之下，做这个产品品类无疑正是香飘飘的长处。 二是香飘飘虽然赛道很好能做好吗？我们看到最近一段时间香飘飘的做法，让人总会有些感觉说不上来的惋惜，面对着日益激烈的市场竞争，香飘飘其实一直都在努力只是却没有努力到点子上去，2017年4月，香飘飘推出了“MECO”牛乳茶及“兰芳园”丝袜奶茶两款无菌灌装液体奶茶产品，进军液体奶茶市场；2018年7月，香飘飘又推出新式茶饮“MECO蜜谷”果汁茶产品。这些产品似乎还可以，却完全没能形成市场差异化竞争优势，对比与可口可乐、百事、娃哈哈等竞争对手的产品似乎总是优势不够。再看营销，数据显示，2012至2019年第二季度，香飘飘总共投入46.04亿元销售费用，而同期的研发费用仅为0.42亿元，虽然销售费用的增速始终高于利润增速，但是一直也没能帮助香飘飘实现全面的发展，广告投入和销量似乎真的完全不成比例。对于香飘飘来说，其进军轻食赛道并没有错，毕竟这个产业门槛低、市场集中度不高，只要香飘飘能拿得出过硬的产品，那么打出一片天地还是有希望的，只是香飘飘这么低的研发真的能拿出好的产品吗？这件事我们只能打个问号了。 冲泡奶茶的确已经不好了，在这样的情况下轻食能否有效，香飘飘可能真的需要好好做了。
你可还记得上一次自己冲奶茶是什么时候了？ 因为疫情的原因，国内"宅经济"迅速爆发，不少零食品牌在一季度营业额获得了明显的增幅，但这其中却有不少食品品牌在一季度呈现倒退的势头，这也包括自2017年上市以来，首次出现亏损的"中国奶茶第一股"香飘飘奶茶。 年报、一季报两极反转 前不久，素有"中国奶茶第一股"之称的香飘飘公布了其2019年年报以及2020年一季度财报。根据年报显示，2019年香飘飘整体业绩向好，实现营业收入和归母净利润分别为39.78亿元和3.47亿元，同比分别增长22.36%和10.39%。 公司业绩仍靠冲泡类业务撑起，当年冲泡类业务收入29.36亿元，占公司收入73.81%。冲泡类产品在上市14年，这一传统业务收入增速已显疲软：2018年和2019年，其收入增速分别为17.18%和4.69%。 在冲泡奶茶业务发展降速的同时，香飘飘于2017年开始介入即饮茶类产品板块，先后推出液体奶茶和果汁茶类产品，意欲通过传统产品打开一个新的市场，但根据财报来看，虽然果汁茶类产品成为当年的"黑马"成品，贡献了8.68亿元的营业收入，实现增幅332.43%，但液体奶茶业务的营业收入却同比下滑37.33%，仅有1.37亿元。 在2020年一季度，这个下滑程度近一步被放大。根据一季报显示，香飘飘奶茶在一季度净利润亏损约0.86亿元，下滑幅度高达275.04%，营收下滑48.61%至4.3亿元，这也是香飘飘在2017年上市以来，首次出现亏损。 财报公布之后的首个开盘日，公司股价跌停，随后在4月28日，香飘飘股价在午盘报收25.35元/股，跌幅达到3.72%。 疫情、创新双重打击 此前香飘飘奶茶在疫情期间一度出现"一杯难求"的局面。不少网友表示家门口超市香飘飘已经卖空了，受此影响，香飘飘股价逆势上涨，截至3月17日，香飘飘股价由23.82元/股上涨至29.10元/股，市值也由99.61亿元上涨至109.14亿元。 但目前看来，造成一季度出现热卖局面的原因，是由于供应不足造成的货物短缺。 香飘飘称，固体冲泡奶茶占据公司收入的较大比重，春节是公司冲泡产品终端销售的高峰，而实际今年1月份生产和发货时间仅为一周，导致1月份销售出货同比减少较多，但同时公司已投入了高额营销费用。 而疫情发生后，香飘飘在诸多门店卖断货，公司原计划在春节后的2月份及3月份及时开工生产补足渠道需求，但由于疫情原因，工厂复工时间一再延迟；作为果汁茶系列产品重要渠道的学校受疫情影响开学时间一再推迟。 另外，由于疫情的影响，香飘飘在运输过程中投入的费用过高也是造成一季度出现净利润亏损的原因。 做为一款已经上市14年的产品，不可避免的出现产品单一等问题，加上传统业务受到新式茶饮市场的挤压，现调、现冲、口味多元化及年轻化等因素，一度影响到香飘飘现有产品的市场份额。 对此，香飘飘方面于去年8月曾经宣布签约新代言人，意图借此打开年轻群体市场。当时，香飘飘董事长蒋建琪曾表示，未来香飘飘将从非刚需消费品转型为享受型饮料，在高价位市场上进行拓展。同时蒋建琪还表示，未来3年内将会对现有货架上所有香飘飘产品进行替换。 图片来源：淘宝香飘飘旗舰店 从数据层面上来看，香飘飘在过去一年在研发上的投入为3102.54万元，同比增长251%，研发人员的数量也响应翻倍。在去年，公司也相继推出了珍珠双拼、MECO蜜谷柠檬茶以及兰芳园港式鸳鸯咖啡奶茶等产品，虽然在推出后一度引发不小的话题度，但根据香飘飘天猫旗舰店的销售数据显示，经典款的冲泡奶茶购买人数约为双排奶茶的是8倍、Meco蜜谷的11倍，可见消费者对于新产品的接受度并不高。 香飘飘推出新品的速度不可谓不慢，但作为香飘飘的竞争对手们，他们推出新品的速度可就太快了。据数据显示，国内现制奶茶店超过41万家，单单喜茶就在2018年全年推出了48款新品，相较之下，香飘飘的新品明显不够看了。 值得注意的是，这个4月对于香飘飘来说，不只是股票上的打击，高层的变动对于香飘飘来说同样是沉重的打击。据报道，香飘飘董事兼副总蔡剑锋、职工代表监事冯永叶、股东代表监事俞琦密皆因个人原因宣布从香飘飘离职，目前香飘飘副总经理由总经理蒋建琪兼任。 从2005年创建香飘飘开始，蔡建峰就一直担任公司副总经理，可以说是董事长蒋建琪的左膀右臂，帮助公司迅速崛起并上市。 年报显示，蔡建峰持有公司823万股，占总股本的1.96%，是公司第六大股东，目前尚未减持。 公司高层领导除了蔡剑锋以外，同样任副总的勾振海也因个人原因宣布离职，但根据公告显示，勾振海在今年2月20日至3月4日累计减持所持公司18.37万股。此外，在去年的9月24日至9月25日减持24.49万股，累计套现约1220万元。 财来财旺
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