活着就是为了改变世界。纵观人类的发展，从原始文明到农业文明，从工业文明到信息文明，有些人一出生就是为了改变世界，乔布斯为改变世界发明出颠覆传统手机的iPhone，埃隆·马斯克为改变世界研发出颠覆传统汽车的特斯拉，中本聪为改变世界创造出颠覆传统金融的比特币。所有的颠覆在于源源不断的创新，2008年全球金融危机爆发，这场突如其来的金融海啸席卷全球，神秘的中本聪撰写了去中心化的比特币白皮书，打开了自由主义者的极客之门。有一个人，他不是明星，却是区块链信徒，他因中本聪加入了区块链世界，他就是欧科云链创始人徐明星。退学人大，剑指互联网革命回顾2006年的商业史，BAT三足鼎立的互联网格局还未形成，乔布斯还未研发出革命性的触摸屏，马化腾的QQ已成为国民级应用，马云还未带领阿里巴巴登陆纽交所，而此时的徐明星正沉溺在实验室玩电脑游戏。在方兴未艾的互联网时代，马云靠着营销哲学频频登上互联网热搜，其貌不扬的大头照被印在商业书籍的封面，摆放在书店最起眼的位置。当马云在电视上讲述阿里的创业往事，马云说“我能成功，世界上80%的人都能成功。”这句话影响了徐明星的命运。徐明星在人大实验室过着日复一日的游戏人生，沉迷于扫雷游戏中。马云的一席话敲醒了穷极无聊的徐明星，关上电脑游戏，开始思考毕业后要过何种人生。离开实验室，徐明星漫无目的溜达到一路之隔的中关村，殊不知这里正成为当时中国互联网的中心，新东方、京东和联想正成为商业的宠儿，忙碌的极客讲述着一个个改变世界的故事。徐明星回到人大实验室，再三考虑后，决定加入创业大军，成为“马云信徒”。离开了死寂沉沉的实验室，从人大退学的徐明星经过一番深思熟虑后，一头扎进团购的风口，开启他人生第一次创业，没想到迎接他的是狂风暴雨，他创办的万团网最终阵亡在“百团大战”。首战出师不利，徐明星陷入深深的反思，思考残酷的商业本质，而这些马云丝毫未提。创业再出发，徐明星瞄准了在线文库的风口，创办的豆丁网立志成为全球最大的中文图书馆。徐明星幻想着这次创业能顺风顺水，将豆丁网做成了拥有4000万用户的中文文档平台，成为垂直领域的独角兽。可天有不测风云，没想到巨无霸百度也盯上了在线文库的蛋糕，重磅推出百度文库，加上版权问题困扰着豆丁网，在残酷的商业世界，徐明星的豆丁网最终败下阵来。从万团网到豆丁网，经过两次创业不顺的洗礼，徐明星幻想着“事不过三”，他无数次在深夜想起偶像马云的创业往事，不经一番寒彻骨，怎得梅花扑鼻香。连续创业，开启区块链信徒之路2011年，徐明星放下忙碌的工作，开始放空自己，喜欢看美剧的徐明星追上了《傲骨贤妻》，Bitcoin第一次走进了他的世界，并开始钻研背后的技术区块链。在好奇心的驱使下，徐明星像19世纪美国西部大淘金的淘金客，发现了区块链新大陆，仔细阅读完白皮书，技术出身的他认为背后的区块链技术就是21世纪最伟大的发明，开始了从“马云信徒”演变为“区块链信徒”。早期的中国链圈一路贫瘠，吸引了众多技术极客。徐明星在区块链布道时认识了吴忌寒，吴忌寒将比特币白皮书翻译成中文，深知算力是区块链世界的秘密武器，便开启了矿机研发之路。徐明星没有加入挖矿大军，历经两次创业的他看到区块链技术的蛋糕，便想创造出区块链世界的“阿里巴巴”，开启了区块链信徒之路。创立欧科云链，缔造区块链帝国区块链作为继蒸汽机、电力和互联网后的第四次技术革命，区块链是工业4.0的核心。如今，区块链成为各行业巨头战略转型的关键，更多企业加入区块链，来赋能实体产业。彷佛一夜之间，区块链成为从央行到BAT，从金融圈到科技圈经常被提及的新名词。作为区块链信徒的徐明星坚信区块链的未来，相信科技改变生活，便创办了欧科云链的前身OK集团。徐明星深知区块链将重构信息时代的信任关系，欧科云链便加大区块链技术开发与应用落地，区块链将率先赋能金融和实体经济。11月23日，欧科云链收到杭州市公安局萧山区分局刑侦大队发来的感谢信，以感谢OKlink区块链大数据分析工具链上天眼与区块链浏览器产品对于打击数字资产领域犯罪，维护国家金融安全做出的贡献。区块链作为新基建被多个省市纳入发展计划，《“十三五”国家信息化规划》中两次提及“区块链”，区块链首次被列入国家重点专项规划。区块链作为核心技术自主创新的重要突破口，欧科云链作为国内最早布局区块链的企业，成为推动区块链技术落地和创新的试验田。作为欧科集团的掌门人，徐明星专注区块链技术的产业布局，研发出国内首个区块链技术应用OKlink和区块链浏览器，欧科集团覆盖了区块链大数据、区块链技术研发与应用、区块链产业投资、区块链孵化器、美元合规稳定币、持牌数字资产交易等产业布局，徐明星的区块链版图也日趋形成。在区块链技术落地上，欧科云链旗下的OKlink提供精准的链上数据分析、高延展信息解决方案及区块链科普教育服务，区块链安全系统“链上天眼”通过地址分析、交易图谱以及链上监控等功能，来保护链上资产安全。欧科云链因区块链应用连获“安全服务机构”、“中国新经济30强”等行业奖项。在每个创业者的心中都有个上市梦，徐明星通过旗下香港主板上市公司欧科云链控股完成了上市梦。殊不知纳斯达克和纽交所正在接受区块链企业，伴随着嘉楠耘智在纳斯达克上市；Coinbase八年磨一剑，终于向美国证券交易委员会SEC提交上市申请，敲开了传统资本的大门。或许在未来的某一天，徐明星带领他的区块链帝国将登陆他向往的圣地纳斯达克。2020年底，欧科云链发布公告称公司实际控制人徐明星正接受部门调查，整个链圈瞬间炸了锅，徐明星再次成为媒体报道的焦点；各种小道消息满天飞，不乏微博大V“币圈黄埔军校”散播假消息；后来也被绳之以法，法院责令其删除假消息，并公开发布了侵权致歉声明。通过近一个月的调查，徐明星于11月20日发布朋友圈称“由于被并购方涉及了一起复杂的司法案件，本人被要求配合调查。目前，司法机关已经查清事实，还我清白。"伴随着调查风波的水落石出，徐明星重获自由，历经风波，徐明星重启区块链探险之路，毕竟有些创业者活着就是为了改变世界。
（医保目录谈判会场外 孙源摄影）
越来越多的影视从业人员意识到：行业变了，而且是在潜移默化中发生质变。 在一家头部基金负责文化行业投资近10年的李析告诉记者，过去几年文娱行业遭遇投资寒潮，一方面是IPO收紧，资金退出难；另一方面，文娱行业是充斥着泡沫的高风险行业，一家公司对单一项目的依赖程度很高，一部剧就能给一家公司带来可观的收入，如果不能及时播出，则有可能拖垮一家公司，而影视作品的变数太多，明星绯闻、市场环境都能成为播出阻力。 “文娱行业的不确定性很高，且国内没有完善的保障制度，很容易令投资人望而却步。”不过，李析还是长期看好这个赛道：“至少大众需求非常旺盛，未来只要需求端足够旺盛，文娱行业还是有很多机会的。” 他说：“博纳影业IPO一事终于有了新进展，耀客传媒也签署了上市辅导协议，这让市场看到了影视行业融资环境回暖的希望。”那么，文娱行业的风险该如何规避？机会又在哪里？ “问题明星”拖累业绩 三年前，耀客传媒从新三板摘牌，一直谋求机会转战A股。期间，公司拍摄了《安家》《人不彪悍枉少年》等多部热播剧，“老板娘”张萌参加《乘风破浪的姐姐》，均为公司上市奠定了良好的基础。 但耀客传媒也曾“踩雷”。公司2018年开机的悬疑探案电视剧《无名侦探》，受剧中演员吴秀波、翟天临负面新闻影响，至今未能顺利播出。有业内人士认为，该剧被“雪藏”的可能性极大。公司2019年的重点项目《人民的财产》，受剧中演员赵立新的不当言论影响，或将面临删改个人戏份的境况。 最近几年，随着直播、微博等平台曝光度提升，明星负面新闻频发。几乎每个明星的负面新闻都会影响到公司或者影视项目。李析表示：“如果一部剧遇到‘问题明星’，那么极大概率会影响出品公司当年的收入，如果‘问题明星’还是主演，那很有可能投资就打水漂了。” 以《巴清传》为例，男主角高云翔、女主角范冰冰均负面新闻缠身，导致某上市公司2018年净利润亏损了9.27亿元，亏损原因就是《巴清传》未能顺利播出，公司对相关应收账款5.99亿元单独进行了减值测试，计提坏账准备4.96亿元。 2019年，该公司净利润为-1.07亿元。仍是因为《巴清传》对电视台确认的应收账款坏账准备冲回，而期内其他业务确认的收入金额不足以抵消《巴清传》营业收入冲回的影响。 “两位明星，连续两年拖累上市公司业绩，这在2018年之前是无法想象的。”一位券商分析师告诉记者，随着明星与上市公司捆绑越来越紧密，市场对娱乐公司的风险把控要求也越来越高。 “对于影视公司而言，他们会在合同的违约责任条款中明确，明星因自身负面新闻或信息导致明星形象毁损而短期内无法从事相关影视娱乐工作，从而给经纪公司带来损失的情形，约定巨额违约金。”北京市中同律师事务所合伙人赵铭律师对记者表示。对于违约金而言，既包括经纪公司前期包装艺人所投入的财物金额，也包括经纪合同继续履行后经纪公司可以获得的潜在的合理利益。这个合理利益需要双方谈判确定范围。 但现实生活中，追偿的公司并不多。一位业内知名的经纪公司副总裁告诉记者，一方面，娱乐圈是关系网，大部分公司都会给明星留有余地，告上法庭意味着“撕破脸”；另一方面，违约责任难以界定，有人是自己犯错，有人是被牵连。 他认为，中国影视行业没有形成工业化体系，重要原因之一是没有完善的投资保障体系，“融资难，抵押融资只能依靠房产等实体资产，预售票房质押体系还不完善，因为金融机构无法信任出品方。一旦出现负面消息，可能就是一笔坏账。” 粉丝疯狂公司“躺枪” 更令人意外的是，有时明星并未犯错，也免不了遭受非议，最终殃及“池鱼”。两年前，一场百亿元并购案轰动文娱行业，就像蝴蝶震动的翅膀，揭起了两年后网文市场的一股飓风。 2018年，数次谋求登陆A股未遂的新丽传媒发生了两次重大股权变革。当年3月份，光线传媒将其持有的新丽传媒27.64%股权以33.17亿元的价格转让予腾讯，粗略计算，新丽传媒估值为120亿元。半年后，同为腾讯系的阅文传媒抛出全资收购计划，给新丽传媒的估值为155亿元，半年的时间里，新丽传媒估值上涨近30%。 一时间质疑不断，收购公告发布次日，阅文传媒股价应声下跌17.02%，单日市值损失约103亿港元。 当时新丽传媒做出了业绩承诺：2018年、2019年和2020年的净利不低于5亿元、7亿元和9亿元。 但新丽传媒实在是不争气，收购完成后，业绩承诺一次都未兑现过。根据阅文集团财报，2018年，新丽传媒净利润3.24亿元，仅完成承诺的64.8%。2019年，新丽传媒净利润5.49亿元，完成了承诺的78.43%。 2020年上半年，新丽传媒净亏损9710万元，给阅文集团造成商誉及商标权减值拨备分别为40.16亿元及3.9亿元。导致阅文集团上半年净亏损33.1亿元。 收购新丽传媒这笔买卖，不但令阅文集团血亏，更在业务层面给其带来不可磨灭的影响。在新丽传媒的合作名单中，肖战的名字频繁出现，尽管新丽传媒极力撇清关系，否认与肖战签订影视约，但仍因此“惹了大祸”。 今年3月份，肖战粉丝攻击同人小说网站AO3，导致后者直接无法访问，捅了同人这个小众圈层的马蜂窝，小说作者、读者纷纷对肖战及其背后公司大加挞伐。 4月底，阅文集团管理层大地震，原管理层集体辞职，这家网文行业巨头被曝“单方面更改合约”，网文行业大批作者掀起巨大讨伐声浪，甚至有人发起“55断更节”，让阅文集团新任管理团队处境尴尬。后有接近阅文的知情人士告诉记者，声讨浪潮是以“AO3事件”受害者为首发起的。目的是攻击肖战“背后的资本”，阅文集团随之躺枪。 有不愿具名的律师告诉记者，虽然合作时公司会对明星行为约定违约责任，但阅文集团很难追究肖战的责任，一方面，阅文集团强调双方并未签影视约；另一方面，肖战事件的导火索是粉丝行为。 影视保险有巨大市场空间 成熟市场中，面对明星负面新闻等诸多风险，影视公司该如何规避？ 记者在采访中了解到，好莱坞有完善的保险体系。其中最主要的是完片担保，是投资方为了保证一部电影或电视制作能够按照预定时限及预算拍摄完成，而寻找担保方对影视作品拍摄过程进行监督、管理的一种行为。 提供完片担保的公司主要需承担两项责任，其一便是保证项目能按预算按时完成；其二便是如果影视剧的项目因各种情况无法按时完成，由完片担保方接手，或者完片担保方也决定放弃该电影项目，其要向投资方赔偿已经投入的资金。为了转移自己的财务风险，完片担保公司会向保险公司投保完片保险，由保险公司最终承担相关风险费用。 事实上，国内也有完片担保系统。在完片保险之外，影视制作保险和侵权保险也是两大险种。中怡保险经纪北京分公司副总经理卞磊告诉记者，在美国有影视一揽子保险，中国市场以意外险和第三者责任险为主。侵权保险则主要承保影视作品上映之后引发的侵权风险。由于文化作品比较容易涉及侵权问题，因此不少影视制作方尤其是在海外有发行的影视作品都要购买此类保险。 但必须强调，纵使中国票房收入已经位列世界第二，影视类保险并未完全普及。中外公司合作拍摄影片时一般会购买较为完善的保险，而纯中资公司制作影片购买保险的比例要低很多。 目前国内在影视保险领域较为活跃的险企仅有人保财险、平安产险和太保产险3家公司。 卞磊认为，影视险种不受重视主要有三方面原因，一是国内影视产业本身还处在粗犷式发展阶段，对保险不够重视；二是国内保险公司没有发展出足够物美价廉的保险产品；三是今年疫情对影视产业冲击非常大，也制约了影视保险的发展。 “美国保险理念深入，同时其影视制作严格实行预算制，不能随意更改，制作方一般要将2%左右的费用用于购买保险，保单比较贵，保障也全面。而在中国，与其增加保险费这笔硬性支出，制片方更愿意自担风险，目前其购买保险的费用在其预算中占比尚不到千分之二。”卞磊表示。 在创新型影视保险方面，已有保险公司借鉴国外的成熟经验，研发出由于特定风险导致制作预算增加的保险产品。“创新产品越来越受关注，主要是由于电影产业发展和风险控制的需求，许多投资方希望有合适的产品能够承担一部分投资风险。目前有一些保险公司正在做积极的尝试。”卞磊表示。 但上述经纪公司副总裁认为，在当前形势下，影视类保险仍存在巨大的市场空间，保险公司应进一步完善险种，“市场环境瞬息万变，娱乐圈亟须多类明确的险种”。
8月24日讯(记者 贾玉静)8月18日，某短视频账号发布的一段视频内容显示，消费者在陈赫等明星投资的贤合庄火锅吃出异物，锅底不仅有蠕动蛆虫，甚至捞出“蜗牛的腰子”和袋装防腐剂，该内容迅速上榜抖音热点。值得注意的是，视频并未透露具体是贤合庄哪家门店。 对此，贤合庄火锅官微回应称，经内部调查，大量内容为虚假信息，更有甚者是恶意杜撰。 贤合庄方面表示，公司近期发现有部分团队和个人，通过抖音、微博等途径，采用编辑、摆拍视频和图片的方式，对贤合庄卤味火锅店品牌进行污蔑、中伤：“我们提醒个别不怀善意的人，对此类事件，公司将保留诉诸法律的权利，维护我们的合法权益！” 公开资料显示，2015年5月，贤合庄火锅首店落户福州，主打卤水市井火锅，官网显示，该品牌归属成都市贤合庄品牌管理有限公司。 天眼查显示，成都市贤合庄品牌管理有限公司为福建贤合庄品牌管理合伙企业控股孙公司(持股比例接近70%)，后者股东有陈赫、叶一茜、朱桢、范静娟、朱琳琅及福州范贻信息科技有限公司。其中，陈赫、叶一茜、朱桢三人持股比例达76%，具体为陈赫持股33.25%、叶一茜持股23.75%，朱桢持股19%。 明星光环的加持之下，创立仅五年的贤合庄火锅目前已有339家门店，其中127家门店正处筹建当中。 然而，规模的快速扩张离不开经营模式的支持。记者梳理发现，贤合庄火锅官网不仅将加盟电话置于首页栏头，还第一时间弹出对话框推介加盟信息，要求来访者留下电话或微信，以便推送加盟政策。 记者预留联系方式后，一名自称至膳餐饮的工作人员给记者发来加盟资料。据介绍，贤合庄火锅项目是由餐饮品牌孵化平台“至膳集团”进行打造，通过“超级明星IP+互联网”的市场推广模式强势收割流量，目前已吸引已超300家门店加盟。 “在不考虑房租的前提下，加盟一家面积300平米可放25张餐桌的贤合庄火锅，前期需投入约200万元，其中包括品牌使用费55万元、装修费69万元、营业用具20万元等。此外，后期还需承担营业额2%的管理费用。”该工作人员告诉记者，贤合庄火锅不仅具有品牌优势，且整体运营也已成熟。“加盟后我们有一套自己的系统，像后期菜单更新等都不会太操心。” 谈及食品安全保障，该工作人员表示，加盟后门店系自主经营，公司会提供一系列食品安全操作规则，加盟方须严格按照规则负责门店经营。 对此，有餐饮业内人士表示，加盟模式虽有利于品牌跑马圈地、快速扩张，但同时也存在迅速圈钱的行为，“为了赚取加盟费，或存在审核不严、奖罚不明、疏于管理等情况。” 中国食品产业分析师朱丹蓬分析称，从专业角度来说，品牌加盟的方式存在着巨大的食品安全隐患：“我们一向不看好明星开店，因为明星比较忙，基本上是甩手掌柜，也没有太多的精力去进行管理或监管，对后续整体运营都带来很大的风险系数。”
近期，A股的起伏震荡丝毫没有影响火爆的基金销售，特别是一批由明星基金经理执掌的新产品认购尤其活跃。8月成立的几支百亿偏股混合型基金，包括富国成长策略募集116.64亿、南方景气驱动114.98亿、景顺长城竞争优势111.73亿、平安低碳经济101.88亿，以及最近截止的广发稳健回报混合基金200亿，均超过基金本身的募集上限。 基金销售火爆的同时，“头部化和明星化”现象日益显著，成为中国基金市场的一大特色。比如说，通过对“天天基金网”的检索，目前热门度排名最靠前的基金主要有以下几个特点：1、近期业绩优良；2．由优秀的明星基金经理执掌；3、绝大部分都属于头部基金公司。另外，据我们对万得数据的统计，截止当前，2020年股票型或者股票混合型基金大约发行了9000亿元人民币左右的规模，共属于100多家基金管理公司。其中，排名前十的基金管理公司募集发行了5167亿元人民币，占总募集资金比例的56.8%。前十基金募资占比在2016-2019年分别为51.6%、43%、65.6%、50． 8%，说明近几年形成的一个集中趋势。很显然，新基金的募集总体上还是把握在大中型基金公司明星基金经理手上，马太效应显著；而一些小型基金公司则面临募集困难，想要弯道超车的难度越来越大。 对此，本文将探讨这些现象背后的形成原因及其对中小居民投资者投资决策的影响。在此基础上，本文将为中小居民投资者就如何选择基金提供建议。 基金 “头部化和明星化”现象如何产生？ 首先，明星基金和明星基金家族并不是中国独特的“造星”产物，爆款明星基金现象在国外也非常普遍。在上世纪末期，对于美国和韩国资本市场的研究均证实：历史业绩优秀的明星基金在未来可以获得更多的资金流入。根据晨星基金评级的一项历史数据来看，一旦某基金被晨星基金评级从四星提升为五星，该基金的资金流入会显著增加；一旦某基金公司有基金被评为五星基金，该基金公司整体的资金流量也会得到增加。 对于一般的中小投资者而言，由于获取市场信息的方式有限，大多数人无法真正了解基金的投资策略，无法对变化的经济数据进行分析。因此，通过几个普遍而具有典型含义的指标来判断基金走势，进而做出适当的选择也是相对合理的逻辑。一般来说，历史业绩以及是否是明星基金（或者明星基金家族的基金）这样的直观、浅显、光鲜夺目的信息比较容易成为投资者参考的指标。一旦这些代表性的指标被锚定，中小投资者会对这些指标产生路径依赖，在行为上去购买指标较好的基金。这也是普通投资者目前在市场上选择基金最简单方便的形式。 同时，明星基金经理的作用以及某些基金经理是否具备超群的主动管理能力去创造超额收益等话题也历来为市场所讨论和研究。虽然美国市场的大量数据显示，主动管理基金在扣除管理费之后并未给投资者创造超额收益，但也有研究表明，在市场信息不对称较严重的新兴市场，主动管理基金依然有足够的能力创造超额收益。对于一般投资者而言，购买基金的本质目的是获取投资回报。在获得信息相近的前提条件下，近期取得超额收益的主动管理基金必然会吸引更多的投资者，，从而进一步加剧中国基金市场的头部化和明星化现象。 因此可以说，大部分投资者选择基金的指标是相同的。中小居民投资者受到“羊群效应”的影响，容易出现扎堆投资明星基金以及明星基金家族的现象。 居民投资者如何识别明星基金？ 既然之前的证据表明明星基金更受市场青睐，基金公司出于自身的业绩需要必然有动机创造明星基金，因此可能会产生一些和投资者的利益冲突。对于中小居民投资者而言，在做出投资决策前是否还有其他信息需要了解呢？ 针对基金公司创造明星基金的动机，一些基于历史数据的研究发现，如果一个基金管理公司旗下的基金业绩水平参差不齐且收益率差异非常大，该公司最有动机创造明星基金，以期通过明星基金的宣传推广带动基金公司家族内其他基金的销售。今年上半年，A股市场上有不少基金公司凭借部分优秀的明星基金经理，在新基金发行市场中为整个公司获得更多的份额。截至8月13日，今年已经有两家基金公司（汇添富基金和易方达基金）年内新基金募集规模超过千亿。 这个结果对我们中小居民投资者的启发是：我们在选择基金的时候不能仅仅看基金公司某支产品的历史业绩，还需要将该公司旗下的其他基金历史业绩进行对比研究，如果仅仅只有部分基金“光鲜夺目”，我们需要考虑一下是否可以多选择几家基金公司进行对比，挑选整体业绩比较好的那一家。 其次，目前全球主流的研究都发显示，基金公司主动管理能力是存在边界的。一旦相似的投资交易策略在市场上容量达到饱和的时候，该投资交易策略长期的超额收益水平将收敛趋零。因此，一支基金的管理规模过大对于投资人而言也并不是一件好事。从收益的角度来看，中小居民投资者也无需过度追捧管理规模在上百亿以上的航母级基金。 此外，一项对于历史交易数据的研究发现吗，中国市场在牛市以及估值接近阶段性高点的时期基金更加热销。一方面，中国的居民投资者在投资中具有比较明显的追涨杀跌特征，喜欢在某类投资品市场火热的时候持续追捧该投资品。上海交通大学上海高级金融学院与美国嘉信理财联合发布的《2019年中国新富人群财富健康指数》报告显示，当投资达到预期收益的时候，约67%的受访者会选择增加该资产的持有比例。另一方面，当市场进入牛市或者达到阶段性高点时，任何一家基金的当期业绩水平都会比较好，使得投资者难以分辨每一个基金的差异。实际上，无论对于中国还是美国资本市场的研究都发现，当年的“冠军基金”在第二年的排名往往都是靠后的，这些冠军基金在一个较长的投资时间内并不一定能持续战胜市场。 另一项研究表明，中国有相当数量的股票型基金是“抱团取暖”的伪主动管理基金，这一现象在同一个基金管理公司之中非常容易出现。“抱团取暖”的伪主动管理基金扎堆出现实际上是对于中小居民投资者的不尊重，他们收取了更高比例的管理费，却没有提供相应的主动管理服务。因此，我们建议中小居民投资者在选择基金时关注该基金公司的家族内其他基金在投资策略和投资持股上是否十分相似，减少用“主动管理”的费率购买“被动抱团”基金的几率，这其实也是一种长期的投资者保护。 居民投资者在了解明星基金诞生的原因以及背后并不为我们所熟知的市场信息之后，可以从更加全面的角度理解如何选择明星基金。这也可以增加投资者教育的机会，帮助居民投资者提升自身的金融素养，从而获得更好的市场回报。
随着上市公司半年报逐步披露，傅鹏博、谢治宇、刘格菘等明星基金经理的独门重仓股也陆续浮出水面。 据上证报统计，若将A股十大流通股东名单中仅有一家基金公司单只或多只产品的情况视为“独门重仓股”，截至8月19日，共有137只个股可归入此列（排除指数型基金，统计方法下同），科技、大消费和部分周期领域的品种居多。其中，部分品种除了该基金公司旗下产品重仓外，鲜少有其他基金买入，则是更为纯粹的“独门股”。 对于基金经理而言，持有独门重仓股可谓是“不走寻常路”，但有时带给基金净值的贡献却会超过基金“抱团股”。 据统计，目前已有八成基金独门重仓股三季度以来股价上涨。有业内人士认为，基金独门重仓股可能会隐藏着一些不为人知的利好，因而常受到市场的额外关注，不过要“抄作业”跟投这些独门股还得擦亮双眼仔细甄别。 详情请扫二维码↓
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