1月22日晚间，华住集团公布截至2020年12月31日止第四季度及全年酒店经营初步业绩。公告显示，第四季度华住中国的出租率达80.6%，平均可出租客房收入（Revpar）为186元，日均房价为231元，经营数据基本恢复到上年同期水平。 从2020年第四季度数据来看，华住中国旗下酒店日均房价231元，同比下降0.5%，环比第三季度提高6%；出租率80.6%，同比下降1.6%；Revpar为186元，同比下降2.4%，环比第三季度提高4%。这些数据表明，公司各项经营指标均已几乎恢复至上年同期水平。自2020年9月下旬以来，DH酒店集团（德意志酒店集团）受欧洲国家第二波新冠疫情爆发的影响较大。DH酒店集团旗下酒店2020年第四季度日均房价76欧元，同比下降21.5%，环比下降18%；出租率22.5%，同比下降45.5%，环比下降15.4%；Revpar为17欧元，同比下降74%，环比下降51%。 2020年全年数据显示，华住中国旗下酒店日均房价210元，同比下降10.3%；出租率71%，同比下降13.4%；Revpar为149元，同比下降24.5%。DH酒店集团旗下酒店日均房价88欧元，同比下降9.9%；出租率34.8%，同比下降69.1%；Revpar为31欧元，同比下降54.6%。 开店数量方面，2020年第四季度，华住中国开业393家酒店，关闭114家酒店，净增加279家酒店；DH酒店集团方面，净增加3家酒店。 截至2020年12月31日，华住集团（含DH酒店）在营酒店6789家，客房652162间，待开业酒店2449家，其中，包括经济型酒店在营4376家，客房361435间，待开业酒店1192家；中档及高端酒店在营2413家，客房290727间，待开业酒店1257家。
“尽管都面对疫情冲击，但单体酒店与品牌连锁酒店在承压能力上呈现明显差异。因流量、品牌力、技术、供应链等方面的薄弱，大量单体酒店没能挺过此轮冲击波，从强化抗风险能力的角度出发，后期酒店业品牌连锁化加速是大势所趋。”对于酒店业在2020年遭受的疫情“黑天鹅”冲击，12月8日，华住集团创始人季琦在“中国经济新趋势论坛暨2020华住世界大会”上表示，疫情是对酒店行业最大的压力测试。 受2020新冠疫情影响，国内酒店业出现阶段性震荡。但聚焦以上海为核心的长三角，归功于区域高效的城市管理体系及稳健的经济基底，区域酒店业展现出强大的韧性。浩华管理顾问公司发布的《2020上半年中国大陆地区中档及以上品牌酒店签约报告》显示，2020上半年，长三角区域酒店签约量较去年同期仍小幅增长，其中上海、杭州分别荣膺一线、新一线城市签约冠军。 季琦认为，中国酒店未来的趋势包括从单体走向连锁、从星级走向品牌。“中国有两个市场，4亿中等收入市场和10亿大众市场。中国是世界最大的消费市场，是最具潜力的市场。” 尽管从经济型酒店起家，但华住在布局中高端酒店。华住旗下品牌花间堂、全季、桔子、桔子水晶、漫心等均在蓄势发力，同时，华住也正计划将DH旗下酒店品牌引入国内，以输出中国服务、加速本土高端品牌崛起。 谈及华住未来的高端战略，华住集团总裁、华住中国CEO金辉表示，到2023年底，华住保持每年新增至少100家门店的增长速度，在全国范围内实现高端品牌门店达到500家的布局。 根据华住集团最新发布的三季度运营数据，截至今年三季度末，华住集团中档及高档酒店数量为2177家，待开业1175家，分别约占总体数量的34%、52%。
53岁的季琦迎来了自己“创业史”上的第四次上市。 2010年，华住集团在美国纳斯达克上市，股票代号HTHT；10年后的今天，华住集团登陆港交所，以01179的股票代号开始了新的“征程”。10年光阴，华住集团培养了超过1.5亿名会员，成为中国最大的酒店忠诚计划。 从2005年创立至今，华住集团已是国内第二大和全球第九大酒店集团，目前经营超过20个酒店品牌组合，涵盖汉庭、全季、水晶、禧玥等。 图片来源：招股书 就是这样的企业，却仍有个执念——“攀登高峰”、“世界第一”。 在华住创始人季琦2018年出版的《创始人手记》中，曾经30多次提到过“世界第一”的目标。 去年携程20周年庆上，梁建章公布公司目标：“三年亚洲第一，五年世界第一”。同为携程创始人的季琦随即“蹭热点”表示：希望华住五年或三年内实现成世界第一。 为了这个目标，华住选择了“二次上市”。不仅如此，2018年，公司又启动了“下沉市场”战略；在长租公寓最火的几年里，与IDG资本共同出资成立了城家公寓。 但在今年，疫情影响了整个酒店行业的营收和净利润，长租公寓的“爆雷”也在继续。华住前往“世界第一”的道路上，走得十分不易。 被指虚增利润 就在赴港上市的前一夜，公司又遭到了做空机构的突袭。 做空华住的是2018年才创立的业内“新人”Bonitas Research(博力达思)。 虽然年轻，博力达思的影响却着实不小，此前它们已经得手多次：做空浩沙国际，最终导致其退市；做空中新控股，导致其被MSCI全球标准指数成分股中剔除；做空波司登，使其盘中一度跌超25%，市值蒸发60亿。 这次博力达思指控华住财务造假的理由包括： 华住秘密支持特许经营酒店的运营成本，这些特许经营酒店由未披露的现华住员工和其他未披露关联方拥有；商务部特许经营登记显示华住旗下共有3020家独立特许经营商，比华住报告的少37%；低报16%雇员人数；每间客房的实际净PP&E(厂房及设备，不含建筑物)只有披露的一半，虚假利润由虚报的PP&E呈现等。 报告一出，华住在美股市场一度跌超6%。好在，这次做空产生的影响没有持续下去。截至9月21日美股收盘，华住的美股跌幅收窄至3.66%，收40.48美元；港股首日则上涨5.79%，收329港元。美股收盘价40.48美元按即时汇率折算约为314港元，依然低于9月21日公布的港股发行价297港元。 换句话说，即使没有做空报告，因港股和ADR可以自由转化，存在套利空间，华住21日在美股市场下跌在合理范围内。 华住“内外交困” 投资者面对做空报告依然能保持理性，很大程度上源于瑞幸事件之后，做空机构对中概股的频频出手。 大家已经熟悉做空机构的套路——先做空标的股，再发布做空报告，使标的股股价暴跌，之后平仓获利——不再因为“中概股”、“财务造假”两个敏感词而惊慌失措。瑞幸事件虽然恶劣，但的确实现了对投资者的做空机构相关市场教育。 华住集团在做空报告发布后立即发布一封《自愿公告》，称“公司认为该报告没有依据，它包含许多错误、未经证实的陈述以及对公司业务和运营的误导性结论”。 图片来源：华住集团 成功上市，帮助华住完成“续命”，做空失利，也让季琦松了口气。然而，即便没有财务造假，华住的现状也足够令人担心。 今年上半年，因疫情影响，华住集团的发展逐步陷入困境。根据其招股书显示，2020年2月份，华住临时关闭超2000家酒店。截至今年上半年，其酒店的平均可出租客房收入为137元，低于2019年同期的196元。 相关的财务数据也进一步佐证了华住集团艰难经营的局面。截至2020年上半年，公司净收入为28.59亿元，同比下滑31.7%。华住集团在今年一季度净利润亏损21.58亿元，二季度亏损5.54亿元，合计净亏损达26.54亿元。 华住方面表示，集团净收入减少主要由于自2020年3月起及于2020年第二季度整个期间德意志酒店受到疫情冲击，使得德意志酒店的净收入大幅下降。 今年1月2日，华住集团斥资7亿欧元(约合人民币55亿元)将欧洲酒店品牌德意志酒店收入囊中，但收购后惨遭疫情黑天鹅的“袭击”，期待落空。招股书显示，自2020年3月初以来，德意志酒店在欧洲的酒店经营亦受到不利影响。3月底，德意志酒店115家酒店中有85家临时关闭。自2020年5月以来，欧洲各国政府已逐步重新开放其经济。于2020年6月30日，德意志酒店116家酒店中有92家已恢复营运，但入住率仅为29%。 国内业务承压，国外酒店收购即亏损，华住上半年的业绩表现，可以说是整个酒店行业的缩影。 疫情加速行业重塑 中国饭店协会对全国百家绿色饭店企业调查显示，中国酒店住宿行业上半年营收平均同比下降近70%，酒店住宿行业整体损失已超过2000亿元人民币，这给近年来一直高歌猛进的住宿行业带来了沉重的打击。而据媒体调查显示，景点、酒店类的17家上市公司里，14家出现了不同程度的亏损。 除疫情影响之外，导致华住资产负债率极高的主要原因，是其过于激进的对外扩张。 华住酒店规模最近10年急速扩张，2010-2019期间9年的复合增长率高达32.78%；从2017-2019年的复合年增长率22.5%，在全球所有公开上市酒店集团位列第一。 也难怪有人认为，华住今天的地位是靠债务“垫起来”的。 图片来源：网络 华住在向港交所提交的招股书中提到，截至6月30日，华住正在开发2375家新酒店，包括54家租赁及自有酒店，以及2321家管理加盟及特许经营酒店。可见，即使现金流吃紧，华住依然在激进扩张。 疫情带来的酒店行业加速洗牌给了大牌连锁酒店极佳的“抄底”机会。现在收购整合优化资源、拓展市场份额成本更低，对市场地位的巩固更有利。锦江和首旅也在快速圈地。锦江今年上半年已净增开业酒店305家，首旅则计划今年新开800-1000家店。 数据显示，目前我国连锁酒店客房数仅占24.9%，远低于全球平均的41.1%。行业发展到最后总逃不过强者恒强的马太效应，华住扩张心切在逻辑上可以理解。 但是，疫情的不确定性使酒店行业的抗风险能力极为脆弱。二次上市融资只能解华住一时之困，如果国内真的有第二轮疫情爆发，华住凭现在的资金状况很难再度过一个寒冬。 素材综合自：时代周报、BT财经、中国网地产 乒乓一言
此前曾传出要赴港上市的华住集团有限公司（以下简称华住），于9月10号正式挂出PHIP版招股书，申请于香港主板上市。高盛及招银国际为此次发行联席保荐人、联席全球协调人及联席账簿管理人兼联席牵头经办人。这意味着华住赴港上市迈出关键一步。 招股书显示，华住募集所得款项的约40%将用于支持公司的资本支出及开支，以加强公司的酒店网络包括新酒店开业以及现有酒店的升级及持续维护；约30%将用于偿还公司于2019年12月提取的500百万美元循环信贷融资的一部分；约20%将用于增强公司的技术平台，包括公司的华住会；约10%将用于一般公司用途。 公开信息显示，截至2020年3月31日，华住共有5953家酒店、575488间客房在运营，还有2375家未开业的筹建中酒店。不包括德意志酒店，华住共有5838家酒店、552362间客房在运营。在第一季度，华住开设了296家酒店，其中包括10家直营店和286家管理加盟店和特许店。第一季度，德意志酒店开设了5家酒店，其中包括3家直营店和2家管理加盟店和特许店。 业界认为，华住具备强大的行业整合能力（大连锁优势），回港上市融资后将抓住机会加速扩张。 对于未来的发展战略，华住表示，将以三位一体+国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进，“华住要升级到品牌、流量、技术三合一的合金军团，打造复合材料的新型酒店公司。其中品牌排第一，流量排第二，技术排第三，有先后次序。对客要有产品力，产品需具备差异化；对加盟商要有回报力，助力加盟商获得收益；对团队而言为组织力。创新力通贯以上三个力，形成华住的‘护城河’。对华住而言，会坚持不断以IT技术为主的新技术创新。”华住方面表示。
北京商报讯（记者 关子辰）继华住创始人、董事长季琦重新执掌CEO后，华住集团又对架构进行了新的调整，并进行了新的人事任命，一系列的操作直指“国际化”。5月17日，华住集团方面对北京商报记者证实，季琦在内部邮件中宣布，为了适应集团新战略，将对华住组织架构做进一步调整，即设立华住集团和华住中国两个管理架构，同时，任命金辉为集团总裁兼华住中国CEO。在业内人士看来，这是华住加码国际化步伐的前兆。此前一系列的动作让华住把目光转向了全球扩张，不过当前国际经济面临下行压力，同时加上疫情蔓延，此时“出海”的效果难以预判。 据了解，此次新的架构调整之后，除了季琦将继续担任董事长兼CEO，华住集团还任命金辉为总裁，并任命刘欣欣为首席数字官（CDO），郑洁为首席战略官（CSO），叶菲任投资副总裁。值得一提的是，郑洁、叶菲与季琦将共同负责国际化业务。而前集团CEO张敏则作为集团副董事长，将作为季琦在国际化和其他重大事宜方面的重要顾问和帮手。 季琦表示，华住的业务重心仍然在中国，中国市场是华住的根本和主体，而关于国际化和全球化还是要进行探索和尝试，但只是部分资源的参与和投入，华住不会孤注一掷，不能影响和动摇到中国业务。 业内人士认为，从华住这一波操作来看，金辉更像是帮助季琦守业，而未来季琦则更加专注海外市场的拓展。 根据2019年财报显示，华住已开业酒店数量达到5618家，此外还拥有大量在建和已签约未开业的酒店。目前该酒店集团旗下品牌包括连锁酒店汉庭、全季以及收购的桔子等品牌。 虽然国内业务持续扩张，不过季琦也表示，未来华住将逐步把国际总部设到新加坡，并以新加坡为基地开展国际化业务，整合去年收购的德意志酒店，并进一步寻找合适华住的购并和投资对象，并将主要关注欧洲和亚洲的目标公司。此外，华住还将招募和组建国际化团队，培养国际化人才。 自2019年以来，华住开始在海外“疯狂”布局。据悉，2019年10月1日，华住旗下第一家海外酒店全季新加坡乌节路酒店正式开业，该酒店也成为华住首家“出海”的直营酒店。 仅仅过了一个月之后，华住又对外宣布，其在新加坡的全资子公司China Lodging Holding Singapore完成了对Deutsche Hospitality德意志酒店集团100%股权收购协议的签署，而这一收购从签约到完成股权交割，也仅仅用了两个月。此外，德意志酒店旗下五大品牌还同步上线华住官方中文预订网站。不仅如此，在去年11月的人事变动中，华住原CEO张敏也调整到专注国际化业务领域的发展中来。 华美酒店顾问机构首席知识官、高级经济师赵焕焱此前曾分析指出，华住之所以如此，与当前国内酒店市场竞争环境变化有很大关系。据悉，在刚刚过去的2019年，首旅如家、锦江等国内酒店集团也掀起了新一轮“跑马圈地”，这两大酒店(港股00045)集团分别净开业401家和1071家酒店，与此同时，国内酒店市场竞争不断加剧。赵焕焱认为，近年来由于国内酒店玩家数量的增多，规模也持续扩大，在此情况下，市场竞争变得愈加激烈，像中低端酒店经营已经步入了下降通道，如此也给了这些连锁酒店比较大的经营压力。 针对国内酒店集团“出海”布局，有酒店高管表示，“首先，国内外法律法规、政策不一样，这就需要看是否要聘请外籍的管理人士，此外，一些国外市场人力成本较高，因此在雇佣当地员工时就需要核算成本”。此前，张敏在谈到海外计划时甚至坦言，“华住很多员工没有海外工作的背景，语言技能稍显弱势，所以华住希望找到海外当地的合作伙伴，共同协作进入海外市场”。 赵焕焱还表示，目前中国酒店集团的海外发展还处于试探性阶段，酒店发展成为国际品牌既需要美誉度，也需要一定规模，从现阶段看，中国本土酒店管理公司的品牌知名度还不够，同时，海外疫情还在持续，未来华住能否真正取得海外市场份额还需要市场进一步观察。
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