□ “主观投资依赖个人洞察力并需要具备一定的执行力；而量化投资叠加了数理统计和计算机，可将归纳执行做到极致。坚信量化投资会更有生命力，这也是九坤一直在坚持做的。”近日，九坤投资总经理王琛在接受中国证券报记者采访时表示，对于量化私募基金来说，人才积累和布局是“根”，团队分工和策略研究是“枝叶”，而业绩则是“果”。九坤会在策略和技术上不断更新迭代，并持续吸引最优秀的人才，积累策略和技术能力。 长期回报来源于策略迭代 近年来，量化私募迅速崛起，其中不乏一些外资量化巨头。数据显示，截至1月底，我国量化私募整体管理规模突破5000亿元，百亿级量化私募超10家。九坤投资作为国内成立最早的多策略量化投资机构，始终处于行业第一梯队。 王琛表示，量化收益需要多样性的因子来源和交易细节的把控能力。“与科学研究类似，未必一定会有产出，需要持续不断的组织分工来尝试。”他进一步解释道，每条策略线都需提前1-2年的时间布局，单一研究方向亦需要几个月到一年以上的时间来探索。 在王琛看来，与其说量化属于投资行业，不如说其更接近技术行业，快速的迭代令人兴奋，也充满了挑战。此前海外的量化投资经验也让王琛对量化市场的竞争和迭代有深刻体验。他说：“很多策略、方法、数据会迅速被使用，红利期较高的收益会快速下降并回归到正常的风险收益水平，然而隔一段时间后会出现新数据和新技术被应用于量化行业。” 九坤投资非常注重对新技术、新方向的创新和探索，以自身策略和技术的不断进化应对不断变化的市场。王琛表示：“每年对每一策略都会不断改进更迭，面对市场变化和因子衰减，将不断寻找更多新数据，改进和应用新技术以及更精细化的交易。” 展望未来，王琛表示，量化策略在中国未来市场的发展空间很大，在A股市场不断扩容的过程中，以三年以上的尺度长期配置量化多头类产品会是非常不错的选择。 风控能力和投资一样重要 九坤投资的成功之路并不是一帆风顺的。“2014年私募阳光化后，我们发行了第一只股票量化对冲基金，作为结构化杠杆产品，刚上线就遭遇了‘黑天鹅’，主要原因为当时对冲工具只有沪深300指数，金融股占指数权重较高，使得该对冲工具暂时失效。”王琛回忆道，产品出现了7%-8%的回撤，面临高杠杆叠加“黑天鹅”，我们最终决定削减风险暴露。 他表示：“由于处理及时，在当时的市场中，比其他结构化对冲产品更快止损。虽然损失了一些反弹后的收益，但促使我们加强对风险因子的量化控制。” 目前九坤投资自主开发的独立风控系统已非常智能。一方面，公司设定风控方案细则并自动监控和报警，风控专员人工同步监控并做出紧急应对，不断优化风控系统功能；另一方面，对风险精确建模和量化，针对不同的投资目标设定相应的风险预算，对A股多变的市场热点和交易规则做出快速识别及应对，不断更新风险模型。 2020年，新冠肺炎疫情对金融机构的风险管理工作提出了更高要求。九坤投资对风控系统进一步“加码”，对研究设备、交易设备、办公环境、岗位人员新增了两地甚至三地备份机制，提升了极端风险下交易和运营实施能力。 注重人才梯队建设 在量化领域，策略和技术需要持续迭代和优化，而人才是策略和技术迭代的保障和前提。九坤投资非常注重人才梯队的培养，早在2014年就从清华、北大以及美国哈佛、斯坦福、哥伦比亚等知名院校招聘应届生，并建立对入职新人的培养模式。 “九坤现在的核心骨干成员多数是毕业即进入九坤，这也是我们面向未来的竞争壁垒。”谈及此，王琛颇为骄傲，“我们团队一直很稳定，大家对公司价值观与投研体系都比较契合。” 九坤投资仍在进一步加大对优秀人才的招聘力度。据悉，2020年，受疫情影响，众多申请海外硕博的毕业生不得不延迟出国深造计划。为此，九坤专门打造了“雁栖计划”，为这些优秀学生提供到公司工作6-12个月的机会。同时，在秋季招聘中，更是推出了针对全球本硕博应届生的百万年薪“梧桐计划”。 得益于中国量化行业的成长，近两年回国发展的人才逐渐增多。王琛表示，欢迎有海外顶尖量化基金经验的人才加入，目前九坤已开出百万美金年薪招募海外顶尖的量化人才。 王琛表示，关于九坤的未来，希望能够立足中国、投资全球市场。利用一切先进技术进行量化投资，为投资者创造价值。
● 一种仅有少部分投资者关注的基金——公募量化基金正悄然扩张。该类基金两年内规模增幅高达120%。量化基金为什么此前长期处于低谷，又为什么悄然快速扩张？对此，中国证券报记者专访了九泰基金总经理卢伟忠，该公司以量化为战略特色，且近50%规模来自于保险机构。 卢伟忠认为，公募量化虽然前期发展慢，但是正在爆发前夜。主要是因为三方面变化：一是政策鼓励，市场定价效率提升；二是创新工具催生出新的量化“富矿”；三是AI智能为量化策略“升级”。 他预测，公募量化基金的“中频交易”未来将有超预期、持续稳定的超额收益，有望胜过指数增强产品和ETF，成为机构投资者的“新宠”。 量化策略“深蹲后起跳” “现在量化投资，尤其是对冲策略已经度过了非正常阶段。”卢伟忠说：“公募量化基金正处在爆发前夜，值得机构投资者关注。” 目前，公募量化基金主要有三种，一是主动量化，靠多因子模型量化选股，行业轮动模型量化配置；二是指数增强，即跟踪指数的同时通过一定程度的主动投资超越指数；三是量化对冲，即通过对冲贝塔风险来实现市场中性，获取阿尔法收益。中国首只公募量化基金诞生于2004年，但此后六年基本处于早期摸索阶段，直到2010年股指期货推出，才进入发展正轨，并在2012年迎来第一个发展黄金时期。2016年后，股指期货进入长期深贴水，量化业务的发展面临巨大挑战。招商证券数据显示，截至2018年底，量化公募基金仅263只，总规模仅有1114.4亿元，占公募总规模近0.8%。对冲成本高启、超额收益不明显、政策收紧等是主要原因。到了2020年底，量化基金增至348只，总规模2418.3亿元。贡献最大的细分品种是量化对冲基金，规模业绩双丰收，规模同比增长277%。此前，因股指期货限仓等原因，量化公募基金在2017年、2018年新发数量几乎为零。 卢伟忠认为，主要有三方面的变化，让量化基金的生长环境“好转”。 首先是政策支持，市场流动性和定价效率提升。以量化对冲策略为例，经过多轮松绑后，2019年股指期货基本恢复常态化交易，流动性恢复正常，股指期货长期贴水的情况明显缓解，产品审批重开闸，加上稳定的阿尔法超额收益始终存在，绝对收益策略产品的广泛需求，制度红利恢复，更多产品在路上。 其次，是更多策略“蓝海”诞生。卢伟忠认为，改革后的创业板和科创板，就是一片新蓝海，能催生出更多有效量化策略。比如要求2%有效报价，即买入（卖出）报价超过即时最低卖出（最高买入）申报价格的2%，这对量化策略而言，速度足够快即有优势。再比如放宽日涨跌幅限制至20%，高波动再加上两市有足够多的股票，更广的价格偏离为量化交易提供了更大空间。此外，两融制度允许特定类型公募基金的持仓股票成为融券来源，创业板指基和ETF快速扩容，大量券源为股票多空策略带来机会。多因子选股的主动量化和市场中性策略均在创业板的新环境中有了更好的施展机会。 最后，是AI智能为量化策略“升级”。量化策略的第一个发展高峰期是2010年到2014年，卢伟忠认为，随着大数据和人工智能时代到来，量化策略有望迎来第二个飞速发展阶段。 科学投资拓展管理空间 因为严格的交易限制，近年逐渐为大众熟知的高频交易策略和套利策略等，更多在私募领域发展，2020年也为量化私募带来6000多亿元的规模，而公募基金往往采取更低频的量化交易策略。 卢伟忠认为，经过快速发展，高频交易已经愈发拥挤，甚至遇到规模瓶颈，超额收益获取难度不断提升，相反量化选股结合中低频交易因为上述新积极因素出现，开始变得有吸引力。 “互联网巨头的海量数据，融入到量化多因子选股中，把更多高频数据纳入到行业景气度分析和风险预警中，模型就可以抓住一些短期的市场变化趋势，把握行业轮动机会，增强风险监测能力，提升组合收益风险比。” 卢伟忠认为，持续稳定的超额收益能力是量化投资的核心，中频交易需要有强大的数据获取和加工能力，才能提高收益确定性，适合公募基金去开发。从资产配置角度，有稳定超额收益表现的主动量化基金，未来有望替代当前的指数基金和ETF，获得机构投资者青睐。 他介绍，目前九泰的量化多因子选股策略，正进行大量的数据优化，已经形成了一些比较有效的模型，管理时间最长的量化公募基金已经有超过五个完整年度的实盘超额收益业绩表现。在中性策略上，随着对冲成本回归到正常水平，依托量化多因子策略，能实现波动小、不论牛熊市都有稳定超额收益的绝对收益。 “从客户资产配置角度来讲，这是一个很有价值的领域。而从国外的实践来看，是一个有望成功的投资策略。目前美国21万亿美元规模的共同基金中有3万亿美元选择量化策略，占比近14%。中国的公募量化基金占比为1%左右，量化基金在未来还有广阔的发展空间。”他说。
据悉，「艾科朗克」已于近日完成5000万A轮融资。本轮融资由沣扬资本领投，万得信息、君盛投资、兴富资本等机构跟投，甲子光年担任独家财务顾问。 「艾科朗克」成立于2012年，是一家专注于硬件加速服务的高科技企业。依托自主研发的FPGA硬件加速技术，公司为证券、期货、基金公司提供国际领先的微秒级（百万分之一秒）量化交易整体解决方案。「艾科朗克」产品体系覆盖四大期货交易所、两大证券交易所，帮助实现极速交易并大幅提升盈利空间。 据介绍，相较国外成熟市场，中国量化交易市场规模还存在很大成长空间，高性能交易系统是行业玩家的必争之地。针对金融机构客户的这一需求，「艾科朗克」提供了自主研发的“XELE-MD®硬件行情加速系统”和“XELE-TRADE®极速风控交易系统”，支持股票、指数、基金、期权、债权、期货等交易品种。 具体而言，2020年7月，「艾科朗克」推出了极速风控交易系统3.0版，柜台核心穿透延迟仅2.3微秒，为同类最高。此外，针对金融机构客户所关注的实时风控、合规检测、精准运维等细分需求，公司提供“XELE-PRC®极速交易风控网关”和“XELE-TEST®纳秒精度延迟测试系统”等组合产品，形成了“行情-交易-风控-运维”业务体系闭环。 图片来自企业官方 目前，「艾科朗克」已在证券及期货行业积累了深度合作客户数十家，其中头部客户如国泰君安复购率高达100%。在量化交易加速领域，「艾科朗克」也成为了唯一一家参与证监会“穿透式监管”标准制定和实施的FPGA技术企业，也是实施郑商所核心系统开发的首家可编程芯片技术公司。 在发展规划方面，「艾科朗克」创始人兼董事长秦轶轩博士表示：“除了进一步提高现有市场占有率、复购率和客户服务深度，未来我们将加速布局海外市场，成为多个细分市场的领先者；同时将低延迟技术应用于交通、人工智能、数据中心应用等领域，并拓展智能网络设备等产品，推动核心硬件设备的国产化进程。” 投资方观点 本轮融资的领投方、沣扬资本董事总经理甄灿明表示：“行业上，相比于国外成熟市场70%-80%的量化交易占比来说，国内证券市场量化交易近两年刚起步，量化交易占比持续提高是未来的发展趋势；技术上，因为高频量化交易客户对于速度的追求没有极限，但求最快，所以硬件加速行情和柜台产品需要持续多年的迭代和优化，综合门槛非常高，留给新公司的机会非常小。艾科朗克目前在证券市场已实现国泰君安证券等多家头部客户的柜台产品上线，我们看好秦博士及其团队多年的技术积累、持续领先的技术优势及在证券市场的先发优势，相信公司未来几年将继续保持超高速的增长。” 本轮投资方兴富资本董事长王廷富表示：“海外金融市场已成熟应用硬件加速系统，基于FPGA的硬件加速系统已成为海外高频量化交易投资者的刚需和标配。随着国内量化交易市场的不断开放，市场对硬件加速技术的需求有望快速增长。艾科朗克自主研发的低延迟量化交易系统拥有行业领先的性能；在资本助力下，艾科朗克有望成为中国金融市场领先的极速服务商，为市场打造数据、交易的‘高速公路’”。 本轮投资方君盛投资合伙人朱志豪表示：“金融科技是君盛投资持续重点布局的赛道。在国内资本市场机构化、净值化、量化/智能化、面向国际开放化的几个大趋势下，我们看到了行业呼唤新基础设施的强烈需求，艾科朗克正是在这样的大背景下，打造了一流的基于FPGA的极速交易、行情、风控系统，推动了行业发展。极速交易领域是个长周期持续竞争、装备竞赛式竞争的行业，我们非常看好艾科朗克整个公司打造的工程师文化气质，这是高度适应行业特点并保证他们能够长期处于行业顶尖水平的核心特质，期待他们为行业发展做出更多贡献。”
中国经济网北京12月25日讯 2020年收官在即，在今年的结构性行情助力下，公募基金迎来丰收年，据Wind数据显示，截至2020年12月22日，今年来高达43只基金（各类份额分开计算）净值增长率已经翻倍，而随着基金赚钱效益的提升，新基金发行也水涨船高。不过，需要注意的是，年内基金发行表现出严重的分化行情，部分爆款基金一日售罄的同时，也有24只基金宣告募集失败。 近日，华泰柏瑞基金旗下的华泰柏瑞量化创享混合型证券投资基金（以下简称：华泰柏瑞量化创享混合）正在发行，该基金的认购期为2020年12月14日至2020年12月25日。 据招募说明书显示，华泰柏瑞量化创享混合为混合型证券投资基金，股票资产的投资比例占基金资产的60%-95%；每个交易日日终在扣除股指期货、股票期权合约需缴纳的交易保证金后，现金（不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等）和到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的5%。 华泰柏瑞量化创享混合的股票投资策略为：“主要利用定量投资模型，跟踪创业板指数和上证科创板50成份指数，通过主动管理，使用量化方法选取并持有预期收益较好的股票构成投资组合，在有效控制风险的前提下，力争实现超越业绩比较基准的投资回报。” 根据招募说明书，华泰柏瑞量化创享混合的备案条件为：自基金份额发售之日起3个月内，募集份额总额不少于2亿份，基金募集金额不少于2亿元人民币且基金认购人数不少于200人。基金募集达到基金备案条件的，自基金管理人办理完毕基金备案手续并取得中国证监会书面确认之日起，基金合同生效；否则基金合同不生效。 据悉，华泰柏瑞量化创享混合拟采取双基金经理制，由田汉卿和盛豪共同掌舵。资料显示，田汉卿曾在美国巴克莱全球投资管理有限公司（BGI）担任投资经理，2012年8月加入华泰柏瑞基金管理有限公司，2013年10月起任公司副总经理。 盛豪2007年10月至2010年3月任Wilshire Associates量化研究员，2010年11月至2012年8月任Goldenberg Hehmeyer Trading Company交易员。2012年9月加入华泰柏瑞基金管理有限公司，历任量化投资部研究员、基金经理助理。2015年1月起任量化投资部副总监，2015年10月起任基金经理。 值得关注的是，华泰柏瑞今年11月份新成立的华泰柏瑞量化创盈混合，田汉卿也担任基金经理之一，该基金的首募规模为6.02亿元。 截至目前，不计正在发行的华泰柏瑞量化创享混合，田汉卿共管理着8只基金（各类份额合并计算）。从今年内业绩表现来看，虽然有可比数据的基金全部实现了正收益，但截至12月24日，表现最好的基金收益率为64.59%，其余基金收益率全部低于36%，其中，华泰柏瑞量化对冲与华泰柏瑞量化绝对收益混合的年内收益均只有个位数，分别为5.79%、4.52%。 盛豪目前共管理着5只基金（各类份额合并计算）。截至12月24日，华泰柏瑞港股通量化混合今年来亏损2.05%，其余基金的年内收益率大致在24%-37%之间。 值得一提的是，据Wind数据显示，截至12月22日，在主动权益类基金中，今年来混合型基金和股票型基金平均收益率分别达37.42%和43.03%，涨幅超过90%的主动权益类基金逾百只（各类份额分开计算），更有40多只基金收益率翻倍。 与这些绩优基金相比，田汉卿和盛豪所管理基金的业绩表现平平，除田汉卿管理的华泰柏瑞量化创优混合年内收益率64.59%外，两人所管理的其余基金年内收益率均跑输今年来混合型基金和股票型基金的平均收益率。 掌舵基金业绩平平，再加上两位基金经理分别“一拖八”、“一拖五”，如今认购期限将至，华泰柏瑞量化创享混合能够募集多少资金呢？
12月22日，招商证券首届“招财杯”量化私募公开赛暨招商证券私募基金指数发布仪式在上海举办。 招商证券总裁熊剑涛致辞，他表示，为加快财富管理转型，支持量化私募的发展，招商证券进行了全方位的战略布局，未来将从几个方面对量化私募进行战略投入。 首先，科技赋能。每年除正常的IT投入外，招商证券还额外拿出营业收入的1%，用于金融科技的投入，为量化交易助力； 其二，资金助力。招商证券通过各种方式，累计投资量化私募产品的资金已超过数十亿，未来还将加大资金投入力度； 第三，生态圈建设。招商证券联合银行、私募、公募、信托、券商资管、期货资管以及金融科技公司等共同打造大资管生态圈，相互支持，合作共赢； 第四，编制私募基金指数，致力于为私募基金行业打造高质量的行业比较基准，促进行业持续健康发展。（许盈）
12月18日，2020中泰证券X-Club XTP开发者大会在上海举行。本次会议邀请到沪深交易所、知名投资机构以及华为等科技公司的专家，就金融科技、量化投资等领域的前沿技术进行分享和探讨。 中泰证券总裁毕玉国在致辞中表示，公司注重FOF（基金中的基金）和TOF（基金中的信托）的发展，基于XTP极速交易平台，中泰证券建立了完整的FOF研究体系，搭建绩效分析闭环，涵盖策略配置、宏观、微观、尽调、收益、回撤、策略稳定性、成长性及衰退性评估等。 据毕玉国介绍，为更好满足客户投融资需求，中泰证券基于自身在量化私募交易和托管领域的行业优势，准备发行“万家共赢中泰量化30产品”，公司将筛选出30家机构，同时做好产品销售工作。2021年中泰证券力争为量化私募机构提供100亿元以上的资金。未来5年，公司将通过全体员工共同努力，为生态圈提供千亿规模的资金，为量化私募客户提供更加优质的服务。 据了解，2015年以来，中泰证券组建了近300人的软件研发团队，自主研发了XTP极速交易系统，定位做最懂量化交易的极速交易平台。自2016年10月上线以来，服务的主流量化私募达到90%以上，年交易额突破5万亿元，成为行业顶级的量化平台。 近年来，量化私募规模不断增长，有的管理规模已突破千亿大关。中泰证券科技研发部总经理何波表示，程序化交易（量化交易的一部分）在美国的交易占比高达八成，国内量化交易仍有广阔发展空间。一流的用户，才能产生一流的产品，如今XTP从头部的百亿做到了基本全覆盖。“交易规则明显变化，资本市场改革步伐越来越大，规则会让策略更复杂，也会更智慧化、程序化和人工智能化。”
国信证券第二届“港湾杯”私募大赛历时半年，已于近日圆满收官。2020年5月18日开赛以来，在市场风格转换、三大指数总体表现强劲的背景下，共有19家机构投资者和5位个人参赛者凭借优异成绩登上总榜。 具体来看，深圳市东方马拉松获得了量化多头策略组的冠军，公开资料显示，东方马拉松投资着重于业绩的确定性，持续寻找能够提升内在价值的好公司、好生意，在股价回调时大胆布局，不断优化投资组合，力争创造更好的回报。 位居量化多头策略组第二名的是上海集元资产，现由任泽松团队管理。集元资产表示，此次参赛产品的主要收益，来源于科技板块的细分赛道龙头公司，公司同时采用“自上而下选行业”和”自下而上选公司”的选股策略，挖掘优质科技成长股，精选出市场上最优行业的最优个股进行投资。 龙旗科技是国内较早做基本面量化选股策略的量化私募，2015年之后转战中高频策略，独立开发形成了差异化的量化策略，此次获得了量化多头策略组总榜第五名的成绩。 上海呈瑞投资则拥有近20年的权益投资经验，公司策略覆盖股票量化择时、市场中性、CTA等，在此次比赛中业绩排名为市场中性组的第三名。 在CTA组别中，宁水投资获得冠军。据宁水投资介绍，5月至8月，公司认为国债价格处于相对高位，短期货币有收紧迹象，因此做空两年期国债，获得了较好的收益。8月之后，公司选择做多国债。注重商品套利交易的滨海天地则获得了该组别的第五名。 在多策略榜单中，深圳睿泉毅信投资位居第二位。据悉，睿泉毅信7月份开始高度关注周期成长股，近期传统成长股回调幅度较大，其组合中配置的周期成长股取得较高收益，实现了超额回报。此外，恒瑞投资、嘉枫资本、淳浦投资分别获得了该组榜单的第三名、第四名和第五名。（马嘉悦）
登录
工商服务
危机公关
金融律师
app开发
财税服务
金融牌照
网站建设
知识产权
企业征信
审计评估