中国经济网北京8月18日讯8月14日，重庆市市场监督管理局网站发布关于2批次不合格食品风险控制情况的通告（2020年第19号）显示，在2020年国家市场监督管理总局本级食品安全监督抽检和评价性抽检中，涉及重庆市2批次食品不合格，包括锦江麦德龙现购自运有限公司（简称“麦德龙”）重庆南岸商场销售的“家乐氏可可球即食谷物”和潼南区马东平蔬菜批发部销售的芹菜产品。 其中，重庆海关技术中心抽检的麦德龙重庆南岸商场销售的“家乐氏可可球即食谷物”（抽样单编号：GC20000000806030333；生产日期：2019年12月8日），黄曲霉毒素B1项目不符合GB2761-2017《食品安全国家标准食品中真菌毒素限量》要求，检验结论为不合格。产品标称生产者为家乐氏公司泰国瑞阳工厂，进口商为益海嘉里家乐氏食品（上海）有限公司。 对此，重庆市南岸区市场监督管理局已依法监督麦德龙重庆南岸商场暂停销售、召回不合格产品。该商场已主动暂停销售不合格食品。对已销售不合格食品，主动采取召回等措施，目前该批次不合格食品正在召回过程中。同时，麦德龙重庆南岸商场立即对不合格食品原因开展自查，问题原因为生产环节造成。 同日，重庆市市场监督管理局网站发布关于2批次不合格食品核查处置情况的通告（2020年第17号）显示，经查，麦德龙重庆南岸商场购进抽检不合格批次“家乐氏可可球即食谷物”共计108盒，购进单价为16.1元/盒，销售价为19.8元/盒，涉案产品销售金额2138.4元，已全部销售完毕。麦德龙重庆南岸商场在规定期限内未对检验结果提出复检申请。 重庆市南岸区市场监督管理局针对麦德龙重庆南岸商场经营不合格食品的行为进行了立案调查。重庆市南岸区市场监督管理局指出，该商场销售不合格食品的行为违反了《中华人民共和国食品安全法》第三十四条第一款第（二）项的规定，鉴于该商场在销售涉案食品过程中，依据相关规定履行了进货查验义务，提供了留存的票据以及供货商的资质，能如实说明进货来源，有充分证据证明其不知道所采购的食品不符合国家相关规定，并主动配合市场监管部门暂停销售、召回不合格食品，重庆市南岸区市场监督管理局依据《中华人民共和国食品安全法》第一百二十四条第一款第（一）项、第一百三十六条的规定，对该商场作出免于行政处罚的决定。依据《市场监督管理行政处罚程序暂行规定》第十三条的规定，将该违法线索移送上海市市场监督管理局处理。 据中国经济网记者查询，锦江麦德龙现购自运有限公司重庆南岸商场成立于2001年4月12日，目前已更名为麦德龙商业集团有限公司重庆南岸商场，该商场隶属于麦德龙商业集团有限公司旗下。而麦德龙商业集团有限公司为WMHolding（HK）Limited全资子公司。 麦德龙是全球领先的专业批发公司，致力于为酒店、餐厅等餐饮类客户，以及独立小型零售商提供专业的食品与非食品商品品类。在全球，麦德龙拥有约2400万专业客户，他们既能在麦德龙批发商场内采购，也能通过线上订购到线下商场提货或选择配送服务。麦德龙现购自运在全球35个国家拥有760多家批发商场及食品配送业务。2017/2018财年，麦德龙现购自运销售额约达295亿欧元。 相关规定： 《中华人民共和国食品安全法》第三十四条：禁止生产经营下列食品、食品添加剂、食品相关产品：（一）用非食品原料生产的食品或者添加食品添加剂以外的化学物质和其他可能危害人体健康物质的食品，或者用回收食品作为原料生产的食品；（二）致病性微生物，农药残留、兽药残留、生物毒素、重金属等污染物质以及其他危害人体健康的物质含量超过食品安全标准限量的食品、食品添加剂、食品相关产品；（三）用超过保质期的食品原料、食品添加剂生产的食品、食品添加剂；（四）超范围、超限量使用食品添加剂的食品；（五）营养成分不符合食品安全标准的专供婴幼儿和其他特定人群的主辅食品；（六）腐败变质、油脂酸败、霉变生虫、污秽不洁、混有异物、掺假掺杂或者感官性状异常的食品、食品添加剂；（七）病死、毒死或者死因不明的禽、畜、兽、水产动物肉类及其制品；（八）未按规定进行检疫或者检疫不合格的肉类，或者未经检验或者检验不合格的肉类制品；（九）被包装材料、容器、运输工具等污染的食品、食品添加剂；（十）标注虚假生产日期、保质期或者超过保质期的食品、食品添加剂；（十一）无标签的预包装食品、食品添加剂；（十二）国家为防病等特殊需要明令禁止生产经营的食品；（十三）其他不符合法律、法规或者食品安全标准的食品、食品添加剂、食品相关产品。 《中华人民共和国食品安全法》第一百二十四条：违反本法规定，有下列情形之一，尚不构成犯罪的，由县级以上人民政府食品安全监督管理部门没收违法所得和违法生产经营的食品、食品添加剂，并可以没收用于违法生产经营的工具、设备、原料等物品；违法生产经营的食品、食品添加剂货值金额不足一万元的，并处五万元以上十万元以下罚款；货值金额一万元以上的，并处货值金额十倍以上二十倍以下罚款；情节严重的，吊销许可证：（一）生产经营致病性微生物，农药残留、兽药残留、生物毒素、重金属等污染物质以及其他危害人体健康的物质含量超过食品安全标准限量的食品、食品添加剂；（二）用超过保质期的食品原料、食品添加剂生产食品、食品添加剂，或者经营上述食品、食品添加剂；（三）生产经营超范围、超限量使用食品添加剂的食品；（四）生产经营腐败变质、油脂酸败、霉变生虫、污秽不洁、混有异物、掺假掺杂或者感官性状异常的食品、食品添加剂；（五）生产经营标注虚假生产日期、保质期或者超过保质期的食品、食品添加剂；（六）生产经营未按规定注册的保健食品、特殊医学用途配方食品、婴幼儿配方乳粉，或者未按注册的产品配方、生产工艺等技术要求组织生产；（七）以分装方式生产婴幼儿配方乳粉，或者同一企业以同一配方生产不同品牌的婴幼儿配方乳粉；（八）利用新的食品原料生产食品，或者生产食品添加剂新品种，未通过安全性评估；（九）食品生产经营者在食品安全监督管理部门责令其召回或者停止经营后，仍拒不召回或者停止经营。除前款和本法第一百二十三条、第一百二十五条规定的情形外，生产经营不符合法律、法规或者食品安全标准的食品、食品添加剂的，依照前款规定给予处罚。生产食品相关产品新品种，未通过安全性评估，或者生产不符合食品安全标准的食品相关产品的，由县级以上人民政府食品安全监督管理部门依照第一款规定给予处罚。 《中华人民共和国食品安全法》第一百三十六条：食品经营者履行了本法规定的进货查验等义务，有充分证据证明其不知道所采购的食品不符合食品安全标准，并能如实说明其进货来源的，可以免予处罚，但应当依法没收其不符合食品安全标准的食品；造成人身、财产或者其他损害的，依法承担赔偿责任。 《市场监督管理行政处罚程序暂行规定》第十三条：市场监督管理部门发现所查处的案件不属于本部门管辖的，应当将案件移送有管辖权的市场监督管理部门。受移送的市场监督管理部门对管辖权有异议的，应当报请共同的上一级市场监督管理部门指定管辖，不得再自行移送。
在一路“买买买”后，零售业巨头物美债务压力迅速上升，借新还旧也渐成常态。13日，物美科技集团有限公司(下称物美)发行的2020年第五期超短期融资券正式上市流通，根据募集说明书，5亿元募集资金全部用于归还金融机构借款。 中新经纬客户端注意到，今年以来，物美在债券市场已经发行9期债券，累计融资33亿元，多期债券的募集用途为偿还前期借款。此外，还有消息称物美或再度上市来缓解资金之渴。 “鲸吞”并购后负债高企 公开信息显示，物美注册资本为8亿元，控股股东为卡斯特，通过层层股权穿透后，物美创始人张文中间接持有公司97.02%的股权，为公司实际控制人。 2006年张文中蒙冤入狱，直至2018年5月31日被最高人民改判无罪。此后，物美也一改此前的低调，开启了大手笔收购之路。 2019年10月，物美宣布收购麦德龙中国的协议。今年4月23日，麦德龙公告，麦德龙中国与物美双方的股权交易按期在二季度内圆满完成，在新的股权结构下，物美持有麦德龙中国80%的股份，麦德龙集团持有20%的股份。据来了解，上述收购计划实际总投资金额149.69 亿元，已全部支付完毕，其中并购贷款和过桥贷款合计106亿元，物美自有资金43.69亿元。 除了鲸吞麦德龙中国外，2019年6月，物美科技以增资方式入股重庆商社45%股权，后者是A股上市公司重庆百货的大股东。今年3月20日，重庆商社集团迎来人事调整，张文中出任董事长。 官网信息显示，成立于1994年的物美是中国最大、发展最早的现代流通企业之一，旗下有美廉美、新华百货、浙江供销、百安居等多个知名品牌，在华北、华东和西北等地区拥有各类商场近1500家，集团业务涉及零售贸易、电子商务等多个业态，年销售额已达1000余亿元，资产500余亿元，员工10万余名。 由于对重庆商社股权及麦德龙中国业务收购事项的资金需求较大，物美的债务规模持续大幅增长。据招商证券统计，2018年后物美的并购支出已经超过了200亿元。 截至2020年一季度，物美负债合计达到472.2亿元，同比增长30.21%，其中，短期借款为151.81亿元、长期借款为1.79亿元、应付债券超过63亿元，同时物美的资产负债率也由2017年的53.27%上升至2020年一季度的58.81%。高企的有息债务也带来财务成本的迅速上升，2018年和2019年物美财务费用支出均超5.5亿元。 中诚信国际亦指出，从债务结构来看，公司通过发行公司债等方式，使得短期债务占总债务的比重有所降低，但仍处于较高水平。截至2020年3月末，公司总债务为235.01亿元，其中短期债务占比为72.11%。 偿债能力几何？ 目前，物美的企业主体信用级别为AAA，评级展望为稳定，评级机构为中诚信国际。该级别反映了物美科技集团偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低。 不过，从公司各项偿债指标来看，公司短期偿债压力较大。从公司的一季报来看，公司的流动资产为255.3亿元，其中货币资金为156.11亿元，而同期流动负债则达到351.98亿元，衡量短期偿债能力的指标流动比率和速冻比率分别仅有0.73和0.63。此外，EBITDA((税息折旧及摊销前利润))虽随着投资收益的增加而上升，但由于债务及利息支出持续增长，EBITDA对债务本息的保障力度均整体有所减弱。经营活动净现金流净额与带息债务的比例近几年也呈逐年下降趋势，从2018年的0.17下降至今年一季度的0.05。 近年来，物美的主营收入连续六年增长，2019年收入429.77亿元，归母净利润23.74亿元，分别增长4.01%、13.92%。不过，值得注意的是，归属于母公司股东的净利润却不增反降，从2015年高峰期的40.84亿元降至2019年的23.74亿元。 从净利润构成来看，物美的并购标的并没有成为“现金奶牛”，近两年其净利主要靠股权投资撑场面。2019年物美确认的投资收益为23.82亿元，主要源于泰康集团盈利水平大幅上升所致，投资收益在净利润中占比高达95.66%。 “近年来，一些企业“买买买”后造成债务杠杆高企，主营业务失去优势，最终只能以一地鸡毛收场，市场上已经不乏这样的前车之鉴。收购麦德龙后与现有业务的整合无疑也对物美的经营管理能力提出挑战。”百联咨询创始人、零售电商行业专家庄帅向中新经纬客户端分析称，要避免并购后出现“消化不良”，一方面需要调整组织人事来匹配整个集团的战略发展，该精简的要精简；第二经营方式和理念要转变，如一些经营不善的亏损门店必须关闭；第三，创新业务需要发展，麦德龙这种批发业务可以考虑和线上更紧密结合，和多点进行融合发展；第四也可以考虑引进外部资本。 或赴港上市 2003年，物美子公司北京物美商业集团股份有限公司(简称“物美商业”)在香港创业板挂牌上市，成为首家在港上市的大陆民营零售企业。2015年，物美科技用近31亿元完成物美商业的要约收购，并于2016年1月7日完成香港联交所退市，将其私有化退市。 关于退市原因，物美商业称，作为一家上市公司，投资者对投资回报有不同要求，促使公司更加慎重地对待扩张机会。较大规模的收购兼并举动，虽然具有战略意义，但在相对较长时期内确实可能大幅削减每股盈利状况。 四年时间过去，这家零售业巨头近期频频传出上市的消息。5月底，物美相关负责人回应媒体称，(物美)不排除任何有利于公司更快扩张，快速推进数字化转型，线上线下一体化目标，不断优化资本结构的机会。 庄帅认为，相比在A股借壳上市，物美赴港上市的可能性更大。“物美目前财务指标上A股还有一段距离，港股可能是一个很好的机会点，而且港股现在的窗口对内地的企业是开放的，内地上港股的零售企业也不多，所以我觉得还是有很大的机会的。” 据外媒报道，物美计划明年在香港IPO，拟集资10亿至20亿美元(约78亿至156亿港元)。 在庄帅看来，物美上市固然有资金方面的需求，但也要看到目前物美竞争者环伺，永辉从福建杀到北京，盒马等新业态兴起，美团等已经上市，物美必须通过上市来获得更多更好的资源，并以此来推动进一步扩张。“物美的跑马圈地才刚刚开始，上市以后估计扩张力度会进一步加大，目前毛估其估值在百亿级，目标应该会瞄准千亿市值。”
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