42% 由于连续现金并购，永和智控负债率高企，从2019年末的约19%骤升至今年三季度末的42%。 定增被否的消息，令永和智控“雪上加霜”。12月28日，公司非公开发行股票的申请未获证监会发审委放行。12月29日，公司股价大跌4.94%，创下新低。让市场讶异的是，早在12月16日，永和智控股价就突现闪崩，迄今区间最高跌幅接近40%。 根据今年3月的定增预案，永和智控原本拟以10.06元/股的价格，向实际控制人曹德莅定向发行股份，募集资金不超过6亿元用于偿还银行贷款和补充流动资金。 “输血计划”为何受挫？从监管反馈及公司回复看，永和智控在易主及收购资产过程中的诸多操作疑窦重重。 “买买买”推升负债率 公开资料并未披露永和智控定增被否的原因。 记者注意到，监管部门对永和智控的定增方案两次提出反馈意见，并在发审委会议告知函中又提出多个问题。关注点主要包括：曹德莅收购永和智控的控制权过程是否合法合规；曹德莅是否为达州医科、成都山水上酒店、昆明医科的实际控制人或最终受益人；本次认购定增股份的资金是否含有质押融资；曹德莅先取得上市公司控股权再收购医疗资产等一系列安排是否属于变相借壳上市等。 回到2019年11月去寻找答案。彼时，成都美华对永和智控第一大股东永健控股增资2亿元，间接获得上市公司29%的股权。与此同时，永和智控原实控人应雪青、陈先云夫妇实际控制的迅成贸易、玉环永宏、永盛咨询，不可撤销地放弃其持有的永和智控股份对应的累计39.13%的表决权。交易达成后，曹德莅成为上市公司新的实控人。 作为附件条件，曹德莅取得上市公司控制权的同时，向原实控人提供了5.75亿元免息借款。“2亿元拿下一个壳，不符合逻辑。”在市场分析人士看来，这应当是“壳费”对价的一部分。 永和智控易主后，迅速布局医疗产业，设立了成都永和成等平台实施资本运作。上市公司陆续出资约2亿元收购了达州医科、成都山水上酒店，并拟出资1亿元将昆明医科收入囊中。 由于连续现金并购，公司负债率高企。截至6月末，永和智控背负银行贷款2.7亿元。其中，向民生银行借入1.1亿元并购贷款定向用于支付成都山水上和达州医科股权收购款。上市公司资产负债率则从2019年末的约19%骤升至今年三季度末的42%。 电话号码牵出盟友迷雾 蹊跷的是，在资产收购过程中，中介机构经核查存在前述3家公司与曹德莅控制的企业工商登记电话号码相同的情形。监管部门询问，曹德莅是否为3家公司的实际控制人或最终受益人，与其股东是否存在委托持股、一致行动人或其他特殊利益安排关系等，收购资金是否最终流向曹德莅或其指定人员。 在回复公告中，公司对前述疑问全盘否认。但几个核心细节不容忽视：自然人于钊曾参与出资设立达州医科及昆明医科，于钊配偶刘炜系成都山水上酒店被收购前的股东之一。曹德莅、于钊私交甚笃，二人曾共同参与投资大行广泽及东篱医院，于钊于2018年8月将其所持正信普得的财产份额转让给曹德莅。另外，截至回复出具日，曹德莅对于钊负有2700万元个人借款。 曹德莅的另一“搭档”、永和智控总经理鲜中东，曾是达州医科、昆明医科股东穿透后的出资人。 虽然当事方否认存在关联，但笼罩在曹德莅及3个并购标的之间的关系迷雾并未完全驱散。 实控人持股悉数质押 说不清道不明的关系之外，实控人的资金状况亦受到监管关注。 曹德莅生于1972年，2014年3月至今任成都铁山集团董事兼总经理，2019年11月起任永和智控的控股股东台州永健控股总经理。今年5月，永健控股向自然人方东晖质押其持有的全部29%的上市公司股份，融资用于永健控股自身债务置换。 方东晖是何方神圣，能接盘如此巨量质押？据上证报记者查询，方东晖应是罗欣药业（原东音股份）前实控人方秀宝之子。今年2月，方秀宝以10.269元/股的单价，从永和智控原实控人手中协议受让了上市公司5%的股份。 同处浙江台州的东音股份与永和智控同于2016年4月登陆中小板，东音股份股票代码为002793，永和智控为002795。两家公司都在上市满3年之后出让控股权。东音股份由罗欣药业借壳上市，永和智控则让渡给了曹德莅，易主后的两家公司均向医疗板块“变身”。 但永和智控真金白银的收购并未带来业绩。今年前三季度，在营收微增的情况下，永和智控净利下滑37%。
12月25日午间，盛达资源发布公告称，公司拟以自有资金3350万元收购广州颂唐实业有限公司（以下简称“颂唐实业”）、资兴市钰坤农业生态发展有限公司（以下简称“钰坤农业”）、王永连合计持有的湖南金业环保科技有限公司（以下简称“金业环保”）9.12%的股权。 本次收购前，盛达资源已持有金业环保49%的股权，收购完成后，公司将持有金业环保58.12%的股权，金业环保将成为公司控股子公司并纳入公司合并报表范围。 金业环保成立于2016年，位于湖南省郴州市永兴县，是一家对含重金属、工业固体废料等危险固体废物进行环保处置及综合回收利用的高新技术环保企业。 盛达资源表示，本次收购旨在进一步加快公司城市矿山业务的发展步伐，通过统筹资源配置，推进金业环保生产规模和业务的扩张，提升其自身实力和市场竞争力，并将其打造成公司新的利润增长点。 其进一步指出，通过本次股权转让实现对金业环保的控股，并将其纳入合并报表范围，有助于进一步提升管理效率，整合资源优势，加速公司产业链的延伸，对公司业务拓展及未来发展具有积极意义。
因董事长顾江生被证监会立案调查，家具业龙头顾家家居25日股价大幅下挫4.62%。据公告披露，顾江生涉嫌内幕交易股票，主要涉及其在2018年至2019年收购喜临门过程中，通过二级市场交易喜临门股票的事项。 “虽然事情发生在顾家家居收购喜临门的过程中，但本次调查系对顾江生先生个人的调查，目前上市公司经营正常有序。”公司方面表示，事情发生后，顾江生将全力配合证监会的调查工作，及时履行信息披露义务。本次调查不会对公司现有的日常经营管理活动产生不利影响。 从25日股价走势看，顾家家居以跌停价开盘，午后有所反弹，最终收跌4.62%。 关联方二级市场“抢筹” 知情人士对上证报记者透露，2018年，顾家家居对收购具有协同效应的同行公司喜临门兴趣颇浓，但顾江生在实施资本运作时考虑不够周全，提前通过一致行动人账户在二级市场购入了喜临门的股票，想以此作为谈判的筹码，“这一过程中可能涉及了违规”。 资料显示，2018年11月5日，顾家家居通过大宗交易方式增持了喜临门2.40%的股份，合计耗资1.02亿元。此前的10月14日，顾家家居与喜临门控股股东华易投资签署了《股权转让意向书》，顾家家居或其指定的控股子公司拟以单价不低于15.20元/股、总价不低于13.8亿元的价格，收购喜临门不低于23%的股权。交易完成后，喜临门将成为顾家家居的控股子公司。 这次的股票交易，只是内部调仓。据公告，顾家家居受让的股份，来自顾江生的关联方许昙华、许永海、宁波顾家投资、嘉汇通等主体手中。值得一提的是，上述一致行动人早在10月8日就与顾江生签订了一致行动人协议书，各方拟通过二级市场购买、协议转让等方式收购喜临门不超过30%的股权，其中通过二级市场购买喜临门不超过5%的股权。截至10月26日，李东来、许昙华、许永海、宁波顾家投资、嘉汇通合计持有喜临门2.84%的股份，累计耗资约1.315亿元。 从几个时间点可以看出，顾江生有些操之过急。“从合规性角度看，顾江生阵营的建仓时间如果发生在收购意向协议签署前，显然不合适。这次由收购主体顾家家居出面接下筹码，应是出于避嫌的目的，理顺收购主体。”投行人士分析，“10月8日签订一致行动人协议时，顾江生方面显然已经做好了出击的准备，甚至与喜临门大股东有过初步沟通。这之后通过二级市场增持，可能就涉及内幕交易了。” 理顺主体关系后，顾家家居与一致行动人、公司总裁李东来对喜临门实施了新一轮增持，至2019年1月持股比例增至4.84%。据测算，顾家方面二级市场增持喜临门合计耗资约2.1亿元。 收购告吹逐渐撤离 之后的收购进程，完全以顾家家居为主体展开。但是，2019年4月，顾家家居、喜临门双双公告，本次收购事项终止。浙江商界人士透露，2018年，喜临门大股东华易投资出现流动性危机，实控人萌生卖壳计划。后来获得当地国资纾困后，流动性危机缓解，不再考虑出让控股权。 不过，对喜临门“情有独钟”的顾家家居并未完全放弃，而是选择了另辟新途。2019年4月，顾家家居与顾家宁波共同出资3.1亿元认购了天风证券2号资管计划。2号资管计划于当月出资11.05亿元承接了喜临门控股股东华易投资发行的华易可交换债产品。彼时，在回复交易所问询时，顾家家居表示，未来，在可交换债转换为喜临门股票等情形下，顾家家居存在获得喜临门控股权的可能性，但该事项存在不确定性。 事实上，随着喜临门大股东资金链改善，2019年8月，华易投资方面完成了承接2号资管计划持有的华易可交换债的全部份额。这意味着，顾家家居入主喜临门的计划彻底熄火。几乎与此同时，顾家家居方面开始减持喜临门股票，至今年一季报，已从喜临门股东榜单中淡出。顾家家居2020年半年报显示，其持有喜临门的权益降至1931万元。从喜临门的股价走势看，顾家家居本次投资获得了一定的盈利。 作为浙江知名企业家，顾家集团掌门顾江生给外界的印象是敢想敢拼、富有激情。他曾表示，希望用30年的时间，去挑战行业标杆宜家，并公开宣告顾家的千亿远景目标：一个是市值千亿元，另一个是销售千亿元。
继11月初收购北京创信众科技有限公司（以下简称“创信众”）42.5%的股权之后，移卡（09923.HK）再次收购创信众另外42.5%的股权。 12月24日，移卡发布公告称，公司已达成收购创信众42.5%股权的协议，该笔交易作价1.7亿元人民币，其中现金部分为1500万人民币，剩余部分将通过向卖方配发及发行490.27万股代价股份的方式支付。收购完成后，移卡将持有创信众85%的股权。 移卡表示，之所以选择创信众，原因在于从核心团队和财务数据的角度看，创信众是一个很好的投资标的。 公开资料显示，创信众的核心团队成员均来自于亿玛在线；其中创始人秦令今曾先后担任亿玛在线的技术总监、副总裁及COO等职位，具有接近20年的相关行业从业经验。自2018年成立后，创信众在2019年的净利润即达到千万级别，2020年的净利润预计超3000万元。 除此以外，创信众与移卡或能够在营销业务上形成协同。 据悉，移卡拥有广告精准营销平台“聚量”，通过大数据分析，主要对线下流量的消费行为进行精准匹配，并帮助广告主完成对接；创信众作为内容效果营销服务提供商，拥有包括腾讯、抖音在内的网络媒体资源。 移卡认为，双方数据打通之后，能够优化移卡人工智能驱动的投放模式，实现“线上＋线下”互补的全场景流量和广告主的精准匹配，提升广告投放效率。此次收购完成后，也将进一步扩充移卡在线广告位库存，扩大广告投放空间，令移卡旗下的数据管理平台更好地发挥效应。 值得注意的是，此次收购是移卡在不到两个月的时间内第二次收购创信众股权。移卡表示，此次收购完成后，公司和创信众会产生进一步的化学反应，不断完善移卡的市场营销生态闭环，带动整体科技赋能商业服务的发展。
全国劳模、全国优秀企业家、中华慈善楷模、享受国务院特殊津贴专家、中华中医药学会对外交流与合作分会会长、全国脱贫攻坚奉献奖获得者、全国工商联农业产业商会副会长、山西药茶产业联盟理事长…，这一系列荣誉的获得者就是振东健康产业集团有限公司（以下简称“振东集团”）董事长李安平。从1993年白手起家，李安平创业至今已有27载。 振东健康产业集团是山西省最早进入全国500强的非资源型民营企业，2019年全国医药工业百强中排名第52位。这样的成就是如何铸成的呢？ “第一桶金”——加油站 “我从17岁开始就在商业局上班，之后到洗衣机厂分厂当厂长，1993年开始创业。”谈起创业经历，振东集团董事长李安平向记者感慨道：“改革开放初期，工厂没有改制，工人的工资低，厂长的工资也只有12元。我当时创业是想让大家提高工资水平，而加油站则成为创业的第一个选择。” 加油站成为李安平的第一桶金。从1993年到2000年，7年时间，李安平建成了几十家加油站，成为中国最大的民营石油销售企业“掌舵人”。不过，因为一些原因，李安平开始考虑投资其它产业。 “当时转让加油站我们获得了1亿元，之后我们开始找投资项目，跑各种大学、院校、科研机构，大概跑了100多个地方。”李安平向记者谈道：“选择项目首先想到的是必须匹配山西省的人才、资源，所以第一个投资项目选择了炼油厂。在跑炼油厂期间，我还接触了山西省长治市当地的一家药企——山西金晶药业有限公司，而这就是振东集团的前身。” 据介绍，在医药行业改革的大背景下，国家规定必须在2002年前完成GMP认证，这也导致当时在医药行业里流行一种言论“搞GMP认证是找死，不搞GMP认证是等死”。 “主要是因为GMP认证投资太大，那时候企业都很小，我去考察时发现药厂其实就是个农村的小四合院，只有二十来个人的企业，而通过认证需要几千万元，对于这种小企业来说，做GMP认证投资金额太大，但没有钱做认证就不能继续经营。到了2002年底不做认证的话，药企就会被取缔，生产经营许可证也会被收走。”考虑到长治市当地有着丰沛的中药材资源，李安平接手了这家小药厂并且进行了GMP认证。 “中国最早的药材市场在长治市，这说明那一带野生的中药材特别多。山西省有这个条件，在全国中药材的野生品种是排行第一的，历史上也有种植的传统。”李安平如是说。 上市十年规模大增 2011年1月7日，振东制药作为山西省第一家医药类企业登陆创业板，公司当年三季报显示，2011年前三季度营业收入为10.41亿元，同比增长61.51%；净利润为0.88亿元，同比增长32.18%。 十年过去，振东制药的规模有了飞跃式的变化。数据显示，2020年前三季度，公司营业收入突破33.72亿元的大关，同比增长8.16%；净利润为2.07亿元，同比增长45.69%。公司的营收和净利都实现了倍增。 事实上，振东制药能发展到如今的规模，与李安平开展的并购扩张之路有很大的关系。 “我们收购的战略很清晰，以中药、肿瘤药、苦参为主。2007年收购以化学药为主的泰盛药业是振东发展史上的一个转型。后来，还收购了北京的康远制药，也是公司的一次大转型。” 收购康远制药之前，用于临床市场的处方药“岩舒牌复方苦参注射液”是振东制药的主打产品。尽管此时振东制药拥有多达110个OTC产品，但缺乏知名度，是振东制药布局OTC零售市场的短板。为此，李安平想通过收购整合成熟的品牌OTC产品，助力振东制药在OTC领域快速推进。 但是，在收购之前，业内并不看好这个项目。“当时很多人都劝我不要收购，怕20多亿元花出去，很可能赔钱。”李安平向记者说：“最后还是收购了，主要是因为我对于钙制剂做了深入研究和了解，认为其有发展性。” 在外界认为是冒险的一次收购，但在李安平看来，这次收购是经过深思熟虑的。“在收购前，我们把国际上关于钙制剂方面的文献全部做了笺注，研究了4个月，发现没有一个钙比我们要收购的这个钙更好吸收。通过研究发现，中国人和西方人的体质差别很大。西方人钙的吸收比中国人多，这就要求我们中国人要比西方人补得要多。” 在李安平看来，国外的钙制剂并不适合中国人，他要生产的是适合中国人的钙。“企业家爱国，就是做好产品，为中国人设计，让中国人健康，我是这么想的，也是这么做的。” 2016年，振东制药斥资26.5亿元收购康远制药，旗下朗迪钙也成为振东制药的重磅产品。现如今，朗迪钙已经成为振东制药布局OTC零售市场的王牌产品，2018年、2019年该产品分别突破37亿元、39亿元的销售收入，在OTC市场、临床市场名列首位。不仅如此，朗迪钙还辐射海外市场，目前已布局北美、俄罗斯、东南亚等市场，未来还将深挖欧洲、中东、澳洲等区域。公司预计，朗迪钙的零售市场销售潜力最高有望达到60亿元-80亿元。 只有创新才有出路 总结企业发展的关键，李安平说：“发展企业最重要的是创新。公司收购药厂后，从2003年开始生产，此后在北京筹建实验室，专注科研创新。” 据李安平介绍，振东制药有三个科研机构，北京药物研究院、长治科技中心、太原工程中心。 除了在国内的三大科研中心，振东制药还积极开展国外的科研项目。李安平向记者介绍：“阿德莱德大学的科技大楼正中心就是我们的实验室，公司一直在搞国际合作。2008年，公司还跟美国卫生科学院肿瘤中心开展了合作研究。除了科研合作，我们还在国外大学培养了很多博士。” “中药要走向世界，首先科研就要走出去。”李安平认为，中国的西医还不认识中药，让西方的西医认识中药，就更难了。“我让西方的西药学家、西医学家研究中药。比如威斯康星大学药学院的院长就是西方人，他就很喜欢研究中药。” 李安平认为，如今的我们比任何时候都需要创新，不仅仅是产品创新，观念、思维、模式、目标、方法、行动、销售、面貌、格局各方面都需要创新。
股价连续7个交易日低于面值，生死存亡之际，*ST宜生突获无关联自然人黄树龙出手相救。 *ST宜生12月23日晚间公告，公司收到无关联自然人黄树龙的告知函，黄树龙基于对公司资产整合价值及业务发展空间的认可，拟以部分要约方式收购公司6%的股份。 本次部分要约收购的价格1.15元/股，预计所需最高资金总额为1.02亿元。这一要约价格较公司公告日前30个交易日的每日加权平均价格的算术平均值，溢价约11%。 此前，黄树龙并未持有*ST宜生任何股份，但其对公司堪称“一往情深”。公告显示，收购人黄树龙已关注到公司股票价格跌破面值，存在退市风险。如因触发《上海证券交易所股票上市规则》涉及退市的相关条款而终止上市，收购人黄树龙将继续完成本次要约收购相关事项。 黄树龙何许人也？据悉，黄树龙目前在深圳市中金华业基金管理有限公司、深圳华业金投资集团有限公司、广东华大投资集团有限公司等8家企业担任法定代表人，共对外投资了广东华大投资集团有限公司、广东华大不锈钢有限公司等16家企业，资产规模约20亿元。 公告称，本次部分要约收购所需资金均来源于黄树龙所控制企业运营的分红收入及项目投资收益。 从公告看，黄树龙的救援行动并非纸面计划。据悉，黄树龙已将不低于本次收购资金总额20%的履约保证金2050万元汇入中国证券登记结算有限责任公司上海分公司指定账户，作为本次要约收购的履约保证。 *ST宜生最新收盘价为0.76元，其能否借无关联自然人之手逃出生天？拭目以待。
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