七匹狼上市以来首次回购公司股份，已累计回购550万股 新京报讯(记者 王胜男)8月3日，福建七匹狼实业股份有限公司(以下简称“七匹狼“)发布公告称，截至7月31日，七匹狼累计回购公司股份550万股，占总股本的0.73%，交易金额为3148.85万元。 7月14日，七匹狼发布了回购公司股份方案，并于7月23日首次实施了回购。按照回购计划，七匹狼决定使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，用于实施股权激励或员工持股计划。回购资金总额不低于1.5亿元且不超过3亿元，回购价格不超过人民币6.5元/股。若按回购总金额上限3亿元，回购价格上限6.5元/股进行测算，预计可回购股份数量约为4615.38万股，占公司目前总股本的6.11%。回购实施期限自2020年7月14日起12个月内。 七匹狼于2004年8月在深交所上市，此次回购也是七匹狼上市16年以来首次真正实施股份回购。此前在2016年2月，七匹狼曾公告称拟回购公司股份，回购总金额最高不超过3亿元，但直到回购期满，该回购计划也并未实施。 此次七匹狼发布回购计划对股价起到了一定的提振作用，但效果有限。7月14日发布回购方案后，7月15日股价上涨1.44%，截至8月3日收盘，七匹狼收盘价为5.79元/股，涨幅1.58%。但在7月20日，受蚂蚁集团上市消息影响，七匹狼涨停，主要系七匹狼母公司福建七匹狼集团的控股子公司七匹狼控股集团股份有限公司参与投资了蚂蚁金服。 近期，七匹狼还发布了上半年业绩预告，2020年上半年，七匹狼预计盈利2000万元-3000万元，比上年同期下降83.8%-75.7%。业绩下滑，七匹狼称主要是新冠肺炎疫情及其防控措施对公司的生产和经营造成影响；同时市场竞争更加激烈，导致产品销售毛利率下降，实现利润相应减少。
创意信息8月4日午间公告，公司子公司北京万里开源软件有限公司（以下简称“万里开源”）为“中移动信息技术有限公司自主可控OLTP数据库联合创新项目”的标1下的标包2（分布式）的中标候选人之一。公司中标价941.5万元，中标份额为60%。 公司表示，上述中标项目属于公司的战略核心业务，若万里开源能够签订正式合同并顺利实施，将有利于扩大公司分布式数据库产品在运营商领域的市场份额，有助于公司国产自主可控数据库产品在其他领域的拓展。
韶能股份8月4日午间公告，经公司董事会审议通过，公司拟公开挂牌转让孙公司张家界市桑梓综合利用发电厂有限责任公司（以下简称“桑梓公司”）100%股权。 据介绍，近年来受煤炭价格高企等因素影响，韶能股份全资子公司大洑潭公司的全资子公司桑梓公司经营业绩不理想。为剥离该块业务，优化业务结构，聚焦主业发展，公司及大洑潭公司拟在湖南省联合产权交易所有限公司公开挂牌转让桑梓公司100%股权。 资料显示，桑梓公司成立于2004年8月，注册资本1.8亿元，其2019年、2020年1月到3月的营业收入分别为1532.37万元、17.82万元，利润总额分别为-309.78万元、-933.58万元。根据评估，截至资产核查基准日3月31日，桑梓公司资产总额1.16亿元，负债4067.44万元，所有者权益7566.42万元。截至评估基准日，桑梓公司股东全部权益评估价值为7834.33万元，增值率3.54%。 韶能股份表示，本次桑梓公司的挂牌转让底价，不低于其截至资产核查评估基准日净资产评估价值。
*ST海陆合计中标中石化项目1.085亿元 *ST海陆8月4日午间披露项目中标公告，合计中标金额1.085亿元。 具体来看，公司中标中国石化国际事业有限公司的“中韩武汉石化炼油280万吨/年重油催化裂化装置燃烧式CO余热锅炉”项目，中标货物为CO余热锅炉2台，中标金额为9480.4万元；中标中国石油化工股份有限公司茂名分公司的烷基化反应器2台，中标金额1371万元。两项合计中标金额为1.085亿元。 公司表示 ，如中标项目签订正式合同并顺利实施，将对公司未来的经营业绩产生一定的积极影响。 科伦药业：创新肿瘤免疫注射液获临床试验通知书 科伦药业8月4日午间公告，公司控股子公司四川科伦博泰生物医药股份有限公司与安源医药科技（上海）有限公司（以下简称“安源医药”）共同开发的创新肿瘤免疫药物KL-A289注射液获得国家药品监督管理局临床试验通知书。 公司介绍，KL-A289注射液液是公司与安源医药共同开发的、具有自主知识产权的新一代肿瘤免疫检查点抑制剂，作用机制相对明确，可解除对抗肿瘤T细胞的抑制，增强机体对肿瘤的免疫应答，拟用于晚期实体瘤的治疗。经查询，全球尚无同靶点药物获批上市。 截至目前，科伦药业在KL-A289注射液项目上已投入研发费用约2252万元。 创意信息成为中移动分布式数据库项目中标候选人 创意信息8月4日午间公告，公司子公司北京万里开源软件有限公司（以下简称“万里开源”）为“中移动信息技术有限公司自主可控OLTP数据库联合创新项目”的标1下的标包2（分布式）的中标候选人之一。公司中标价941.5万元，中标份额为60%。 公司表示，上述中标项目属于公司的战略核心业务，若万里开源能够签订正式合同并顺利实施，将有利于扩大公司分布式数据库产品在运营商领域的市场份额，有助于公司国产自主可控数据库产品在其他领域的拓展。 韶能股份拟挂牌转让孙公司桑梓公司100%股权以聚焦主业 韶能股份8月4日午间公告，经公司董事会审议通过，公司拟公开挂牌转让孙公司张家界市桑梓综合利用发电厂有限责任公司（以下简称“桑梓公司”）100%股权。 据介绍，近年来受煤炭价格高企等因素影响，韶能股份全资子公司大洑潭公司的全资子公司桑梓公司经营业绩不理想。为剥离该块业务，优化业务结构，聚焦主业发展，公司及大洑潭公司拟在湖南省联合产权交易所有限公司公开挂牌转让桑梓公司100%股权。 资料显示，桑梓公司成立于2004年8月，注册资本1.8亿元，其2019年、2020年1月到3月的营业收入分别为1532.37万元、17.82万元，利润总额分别为-309.78万元、-933.58万元。根据评估，截至资产核查基准日3月31日，桑梓公司资产总额1.16亿元，负债4067.44万元，所有者权益7566.42万元。截至评估基准日，桑梓公司股东全部权益评估价值为7834.33万元，增值率3.54%。 韶能股份表示，本次桑梓公司的挂牌转让底价，不低于其截至资产核查评估基准日净资产评估价值。
想要在A股获得更高的年化回报，高仓位持有股票，似乎是许多投资者的必选项。广发基金价值投资部总经理傅友兴却并不这么认为，他管理的广发稳健增长常年保持50%左右的股票仓位，在相对较低波动的基础上实现了良好的投资回报。 Wind统计显示，自2014年12月8日至今年7月24日，傅友兴管理广发稳健增长的任职回报达到160.95%，年化回报为18.93%，期间基金净值先后超越2007年、2015年两轮牛市高点，并于近日创下历史新高；期间年化波动率14.95%，远小于市场主流指数的波动水平。尤为值得一提的是，在此时间区间内，全市场能做到年化收益率高于15%、年化波动率低于15%的基金经理只有两位，其中一位就是傅友兴。 价值持续增长的好公司，是傅友兴最为理想的投资标的，这种公司不仅拥有广阔的行业发展空间、较强的内生增长能力，同时也要有具有战略眼光、聚焦主业、关注中小股东利益的管理层。从持股看，相比白马龙头，他更偏好确定性高、长期成长潜力优秀的品种，尤其擅长在还没被业内广泛关注的三四线公司中发掘成长潜力股，逆向买入，陪伴优秀公司的一起长大，做公司的长期“合伙人”。 好公司的核心标准：价值持续增长 在共事多年的研究员心目中，傅友兴在投资理念和风格上有着与众不同的一面。“傅老师对确定性要求高，持仓周期比较长，我们一般可以按两年以上的周期维度进行个股推荐。”一位与傅友兴接触较多的研究员介绍，傅友兴看重增长的确定性，他挑选的公司在所处赛道的竞争格局都非常清晰。 “在A股做投资，我的核心标准是一定要选择价值持续增长的好公司。”傅友兴说道。对于好公司，大家的认定标准各不相同，但在傅友兴看来，好公司往往有一些共性，比如首先是中长期成长空间大，这样投资人才能有较长的参与周期。 “我比较注重企业的中长期空间，尽量不去选那种长期没什么空间，只是因为阶段性有机会的企业。在我的心目中，还是希望能够参与至少一年期以上的投资机会。”傅友兴说，在筛选投资机会时，首要的标准是这家企业是一个价值创造者，行业和公司处在上升周期，估值有一定的安全边际。另外，还会用一些量化的指标如ROIC（投入资本回报率）、ROE等去筛选印证。 其次，傅友兴着重关注企业是否具有较好的内生增长能力，是否具有确定性较高的成长性，比如，能否在可预见的两三年内有非常好的增长。傅友兴认为，确定性的背后是行业竞争格局，处于稳定的竞争格局和良好的竞争优势中的公司发生风险的概率低，长期的可预见性强。而活得长的企业，战略执行和资源投入持续性会更高，成长才能持续。 此外，管理层与公司治理水平，是傅友兴关注的另一个重点，他希望找注重股东价值、跟中小股东利益一致的公司。同时，也希望管理层能聚焦主业，围绕其核心战略长期认真经营企业。“如果公司治理比较好，管理层比较专注，能够聚焦于某一行业持续精耕细作，这类公司在竞争力、可持续方面会更强一些。” 对价值风格的选手而言，价值投资的机会分为当期价值低估和长期价值低估两大类。傅友兴更注重的是企业长期价值的挖掘。“在我的投资框架中，未来成长的确定性高于便宜估值的安全性。有些企业估值低，是由于公司治理或者外部环境因素所造成，可能很长一段时间都无法实现价值回归。”傅友兴说，相比而言，选择适度增长的成长品种，性价比会更高一些。 从广发稳健增长近三年的持仓看，傅友兴选出来的公司具有行业赛道好、竞争格局清晰、管理层优秀、财务稳健的特点。从持股偏好来看，主要以消费和医药行业的细分龙头和成长股为主，比较少市场中热门的一线白马龙头股。 三维度优选个股：定量+定性+估值 最近几年，随着海外资金的持续流入，符合普遍审美标准的一线白马龙头公司获得资金的高度认可，定价更为充分。要在非龙头股或者关注度没那么高的领域找到超额收益，需要付出更多的精力，也更考验研究能力与定力。而扎实的研究基础、独到的选股方法与孜孜不倦的勤奋精神，或许是傅友兴总能在不热门的地方挖掘出牛股的重要原因。 公开资料显示，傅友兴在2002年进入公募行业，第一份工作是在基金公司做研究员。2006年3月，他加入广发基金继续从事研究工作，包括行业研究和宏观策略研究。长达11年的研究生涯，傅友兴覆盖了A股比较重要的行业，对不同行业和商业模式有比较深入的研究，形成了较为系统、成熟的选股方法。具体来看，他的选股步骤主要有三个，即定量、定性、估值。 首先，定量主要是通过财务指标的分析，看公司经营稳健程度。傅友兴看重公司过去三年或者五年的盈利能力，ROIC（投入资本回报率）是他重点关注的财务指标。 “理论上来说，ROIC当然是越高越好，但是越高可持续的概率越低。目前社会正常的股权风险回报是7%-8%左右，如果企业的投入资本回报率比它高一倍，即15%左右，而且在过去三年五年是比较稳定的，说明这个企业盈利能力比较强。”傅友兴分析道。 同时，他还会结合净现金流、资产负债率、净利率等指标考虑公司经营是否处于健康、良性的态势，挑选出财务指标能够体现“增长空间比较大”、“竞争优势比较强的”企业。 其次是定性分析，侧重于对公司的发展空间、竞争优势等因素的研究。傅友兴认为，定性判断比定量分析更重要。因为买公司就是买未来，过去的财务指标只是公司历史经营活动的表现。通过定性分析可以判断企业所处行业的竞争格局是不是足够好，竞争优势是不是足够强，以及未来的发展空间。其中，管理层和公司治理研究也属于定性研究的一部分，是他重点研究的一个方面。 最后是估值，即使是好公司，傅友兴也只在低估时或者有安全边际时买入，以收获确定性更强的超额收益。 A股几千家上市公司中，傅友兴常年覆盖的股票达到200多只。对于重点关注的公司，他会做大量的案头研究工作，经常实地调研企业、产业链的上下游、行业的专家等等。“傅总的研究兼具深度和广度，他对一家公司的跟踪研究可以持续三四年以上，与管理层、行业内竞争对手、供应商等沟通，还会把跟踪标的与国外同赛道的标的进行比对，研究企业的商业模式以及所处的发展阶段等。”一位研究员介绍。 对于层层选拔出来的股票，傅友兴会逐步买入，逻辑逐步验证后长期持有。根据广发稳健增长的季报、年报，自2015年一季度末至2020年二季度，有15只重仓股的持股周期在5个季度以上，2只重仓股的持有时间超过10个季度。其中，持有期间收益翻倍的股票达到8只，2只股价涨幅超200%，为基金贡献了稳定的超额收益。 从容专注 拓展投研能力圈 从投资理念和选股方法可以看出，傅友兴在选公司时看重企业的成长性和未来的发展空间，注重股价的安全边际，是偏价值型的成长股选手。与科技类、创新类的成长股选手不同的是，傅友兴在组合构建上保持着温和、平衡、稳定的风格，股债仓位较为平衡，单一行业占比不超过20%，单一个股占比也不会过高。除了重视安全性以外，这或许也与他温和的性格有着莫大的关系。 熟悉傅友兴的人士介绍，在投资中，傅友兴总是心态平和，淡定从容，不太关注短期股价的波动。“有些人对市场的短期表现比较关注，日常会讨论短期影响股价的因素等话题，但傅老师就不会，他很淡定，他更关注的是公司的长期价值。”一位研究员说道。 傅老师，是同事们在日常工作交流中对傅友兴的亲切称呼，被称呼为老师，而不是傅总，除了因为在他们眼里傅友兴有许多特质及方法值得学习以外，还因为他总是谦和，亲切，与年轻的同事分享研究公司的方法、读书的心得体会等，有着像老师一样的气质和品德。 专注，则是傅友兴在工作中体现出来的另一种突出特质。他认为，每个人的能力有限，应该专注在自己相对有积累、有更多经验教训的行业寻找自己的投资机会。 从广发稳健增长的持仓看，傅友兴的主要赛道是消费、医药以及高端制造，TMT、周期类的公司碰得比较少。在他看来，消费行业的特点是需求相对稳定，可预测性强，产品差异化和规模优势能使得企业具备可持续的竞争优势，能获得比较好的超额回报；医药跟消费的客户群体比较类似，但两者的壁垒有所区别，消费行业靠产品、渠道、品牌，医药除此之外还有专利保护。另外，中国的制造业放在全球比较的角度来看具有很强的竞争力。 最近几年，傅友兴开始延伸自己的能力圈，TMT行业进入他的研究视野。他的组合中，也开始出现科技股的身影。在其看来，TMT行业与其他行业的研究方法还是有一些差异。 “电子通信本质上也是制造业，只是行业景气波动比传统制造业更大。传统制造业需求比较稳定，但TMT行业受5G周期、智能手机、科技新载体周期影响比较大。”傅友兴介绍，传统行业的竞争格局比较稳定，竞争优势持续比较强的龙头公司，行业地位比较稳固。但科技行业的竞争格局变化比较快，这是由于这个行业的需求变化比较快，科技创新不断演变，导致行业格局三年、五年都会有比较大变化。 这是傅友兴最近一两年研究TMT行业的部分心得，虽然与以前专注的行业有所不同，但他表示，选TMT行业的公司，还是会侧重财务稳健程度、公司竞争力、未来持续增长潜力和公司治理的考核等指标，聚焦价值持续增长的公司，这个理念不会变。 基金经理简介： 傅友兴，18年证券从业经验，超7年公募基金投资经验。现任广发基金价值投资部总经理，担任广发稳健增长、广发睿阳三年定开混合基金经理。投研经验丰富，注重基本面研究，通过深入研究企业价值，注重股价的安全边际，追求确定性较高的投资回报。
美容贷背后的陷阱 赵婵娟 洪克非 爱美的女子常常寄希望于美容机构“微调”出精致的面容。据中国整形美容协会统计，2014年中国刚刚起步的整容手术业市场大约4000亿元，700多万人(主要是年轻女性)进行了整容手术。到2019年，中国的整容手术业规模扩大一倍，达8000亿元，成为世界第三大整容市场。 高昂的手术和药品费用并不支持大多数女孩的梦想，一批不法分子因此也盯上了这一市场。 财务公司与美容机构联手设局 女孩曾艳(化名)素来爱美，但苦于囊中羞涩。2018年，她通过朋友宫某得知长沙美亦美容院可以申请“美容贷”后，于当年12月10日来到该美容院见到了陈小龙、陈雄等人。在他们的推销下，曾艳支付了1.2万元后，又从陈雄、陈小龙等手中贷款3.2万元，并将这笔钱交到了美容院，随后开始整形手术。 湖南省宁乡市人民检察院刑诉2020第111号文书显示，其实曾艳的手术费用只需要1.4万元。宁乡市人民检察院办案人员指出，在这一次美容手术中，曾艳除去实际给付本金后，被骗走了3.8万元。 为何曾艳会落入圈套？这与套路贷公司和医美机构的运营有关。 宁乡市人民检察院检察官罗善芝表示，该院审查查明，2018年7月，嫌疑人唐小僧、陈雄投资14.5万元，在长沙市雨花区注册了湖南三桶金财务管理有限公司(以下简称“三桶金公司”)，租赁了雨花区的嘉玺国际大厦、上和国际小区中两处办公点，经营范围为企业财务咨询服务、商务信息咨询，但实际上三桶金公司干的是非法放贷业务。 随着业务扩张，唐小僧许以股份，吸收了徐川、唐科龙等人加盟，并用20%的业务提成，招揽了邓海丰、金晖、陈小龙等一批公司业务员。 检方称，三桶金公司专门针对年轻女性设立“美容贷”，将整容与高额债务捆绑在一起，通过去头息、故意逾期等方式，设下连环套，一些女孩由此落入债务陷阱，甚至沦为套路贷团伙长期赚钱的工具。 据罗善芝介绍，为了发展业务，三桶金公司决定与长沙美漾美学医疗等美容机构合作，开发了所谓的“塑女神集团”美容贷款项目，无需首付，当日放款；并将这一项目四处投放广告。这对于一些渴望变美又囊中羞涩的年轻女孩，具有极大的诱惑力。 “半年后，他们还的都还是利息” 福建女孩小李生平第一次尝试美容，就遭遇了这样的陷阱。 今年20岁的小李原本在厦门做网络主播，面容姣好，人气也旺。但她一直对自己的鼻子有些不自信，希望通过整形让鼻子更加秀挺。经一位网络主播介绍，她发现通过申请“美容贷”，可以实现整形低首付，每天支付百元利息，压力不太大。 于是，她来到长沙美漾美学医院整形。三桶金公司向其出借了4万元，实际到款只有3.2万元。小李把这笔钱交到了整形医院。 到长沙的第二天，小李就接受了鼻子和眼睛的整形手术。虽然三桶金公司通过砍头息实际上只借给了李冰3.2万元，但合同上债务是4万元。由于整形恢复期无法直播，小李没有收入来源，不得不再向三桶金公司借钱，而第二次借款，就是日还1%的高息。 办案检察官告知中青报·中青网记者，“美容贷”是三桶金公司与整形美容机构合伙设计的一个计划，其背后藏匿着一个套路十足的整容贷款陷阱。他们接触这些女性后，业务员就会通过各种机会给这些被害人放贷下套，让她们利滚利贷款数额越来越大。“半年后，他们还的都还是利息。” 检察官调查发现，湖南三桶金公司，与长沙美漾美学、美亦等多家医美机构合作，不仅通过放整容贷收高息，还利用医院宣传高返点的方式，让这些被害人通过拉人头的方式还钱。如此一来，他们不仅可以拿整容项目的50%返点，公司自身的贷款业务也源源不断。 受害者变中介人 20岁的林静(化名)因为帮好友借款，欠了三桶金公司2万元，每天要还200元利息。后来，林静又第二次向三桶金公司提出借款，每天的利息涨到了400元。三桶金公司的业务员让她通过介绍客户的方式还钱，如果拉来贷款，就给20%的提成；如果拉来的是整容的客户，就给一半的提成。 正是在高额返利提成和自身巨额欠款的双向驱使下，不少受害女子在微信朋友圈等一些社交软件上，帮助三桶金公司发布宣传广告，拉拢好友前来借贷整形，身陷骗局。 一些医美机构也主动找三桶金公司合作。该团伙被查获时整容借款合同就有80余份，涉及借款200多万元。 罗善芝称，美容整形的贷款只是该公司营收的一部分，一些女孩爱慕虚荣，平时开销很大，也常常来三桶金公司借款度日。 办案检察官发现，该公司负责收账的员工采用非法手段，通过电话微信骚扰、上门向父母催债，甚至非法拘禁等方式，给一些前来借款的女孩和家人带来巨大压力，涉嫌敲诈勒索罪、非法拘禁罪。 整顿美容市场 据悉，该案系湖南省人民检察院、湖南省公安厅联合督办的“11·07”特大“套路贷”涉黑恶系列案的重要组成部分。2019年5月28日，长沙市公安局在梳理“11·07”特大套路贷团伙犯罪事实时发现，一批嫌疑人通过“佳丽贷”“整形贷”“零用贷”等形式，以“无本还息”“无抵押”快速贷款为噱头，引无力支付高额整形款、急需借钱的女性，诱其到指定非法医疗美容医院整形，约定高额日息进行放贷。其中，湖南三桶金财务管理有限公司是其中一环，6月21日，警方统一进行收网行动，唐某等嫌疑人在公司落网。 目前，该公司高管唐某、陈某等9名嫌疑人，涉嫌诈骗、敲诈勒索、非法拘禁罪，案件已在宁乡市法院审理。
受经济数据利好以及科技权重股显著上涨等因素推动，美股8月迎来开门红，三大股指3日收盘全部上涨，纳指当日创下10927.56点的历史新高。业内对美股走势持谨慎态度，认为未来还需要继续关注经济复苏势头和疫情形势。 截至收盘，道指上涨236.08点，收于26664.40点，涨幅为0.89%；标普500指数上涨23.49点，收于3294.61点，涨幅为0.72%；纳指上涨了157.52点，收于10902.80点，涨幅为1.47%。 戴维森财富管理公司研究总监拉根（James Ragan）表示，二季度财报披露大幕拉开后，科技公司股价开始持续反弹，但目前标普500指数的位置略高于该机构的预估，未来还需要继续关注经济复苏势头和疫情形势。 美大型科技股持续上涨。因最新一季财报数据大超预期，苹果股价延续上周涨势，当日上涨2.52%至435.75美元。 微软公司证实正在与抖音公司进行接触以图收购其美国业务，公司股价当日显著上涨了5.62%，收于每股216.54美元。其他科技股方面，奈飞涨近2%，特斯拉上涨3.79%，亚马逊跌1.67%。 美区块链个股也表现活跃。Marathon Patent涨近89%，Riot Blockchain涨逾32%。 经济数据方面，美国供应管理学会当日公布的数据显示，7月份制造业景气指数为54.2，高于市场预期的53.5和6月份的52.6，为连续第三个月环比回升。 市场关注焦点转向美国财政刺激计划。美国投行艾弗考尔国际战略投资集团宏观研究分析师丹尼斯·德彪西埃（Dennis DeBusschere）表示，如果美国两党很快就延长失业救济金措施达成协议，7月份新出现的周期性板块可能会持续上涨。 目前，美国民主党和共和党议员对新一轮刺激计划的分歧在于联邦政府对失业援助的金额问题。共和党议员希望将联邦援助减少到每周200美元，但民主党人则认为应将其维持在600美元左右。此前每周发放的600美元失业救济金已于7月末到期。 由于当日公布宏观经济数据出现改善，国际原油期货价格早盘高开后震荡走高，随后强势盘整，收盘时显著上涨。 截至收盘，纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货价格上涨0.74美元，收于每桶41.01美元，涨幅为1.84%。10月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨0.63美元，收于每桶44.15美元，涨幅为1.45%。
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