2020年已经过半，教育行业尚未恢复元气。 作为定位高端的国际化学校，凯文教育曾有着亮眼的业绩。整个2019年，凯文教育实现教育服务收入2.82亿元，同比增长47.58%，教育服务业务毛利率由负转正。 然而，一场疫情正打乱了教育行业的教学节奏。据凯文教育方面披露的数据显示，2020年第一季度，公司实现营业收入0.82亿元，培训业务和租赁业务受一定影响。 疫情之下，精英教育如何应战？ “疫情对整个社会与教育行业造成普遍影响。这是挑战也是机遇。”凯文教育相关负责人告诉记者，“我们已经做了充足的准备，并且做出了积极调整。我们相信在新的家校互动模式、线上宣传推广、教育教学方面，凯文教育、凯文学校能够适应并且抓住这次机遇”。 迅速开启无边界课堂 举办线上“升旗仪式” 2020年3月23日，凯文教育旗下朝阳凯文学校举办了一场特殊的“升旗仪式”。 全校840名在校师生通过电子设备隔空目睹了五星红旗在这所校园中冉冉升起。“此次线上升旗仪式凝结了凯文与祖国的联系。”凯文教育相关负责人告诉记者，“这能够增强学生的爱国情感，激发学生们与祖国同行，共克时艰，发奋进取的使命感和责任感”。 日常教学也在持续。“作为一所私立双语的国际化学校，北京海淀凯文学校是较早决定根据实际开学时间调整校历、延后暑假的学校，以保证线下教学时间的相对完整。”上述凯文教育方面相关负责人告诉记者。 据介绍，早在疫情初期，凯文教育旗下学校就已开展了线上教育，为学生带来科技、体育、英语等课程。“孩子长时间没有规律的学习，不仅仅会造成知识的遗忘，更重要的是会导致学习习惯和学习规律的断档。”上述相关负责人告诉记者，“基于此，北京海淀凯文学校要求在线课程必须是直播，这也是少数全体教师进行网课直播的学校。无论身在世界何地，百名中、外方的老师们按照北京时间上直播课。” 与此同时，凯文教育也正在为线下复课做好准备。凯文教育方面相关负责人告诉记者，公司下属学校的具体开学时间将结合北京市教委的具体要求，并倾听家长的建议和反馈，做周全的准备和计划，然后确定线下开学时间。 为了保证学时，凯文学校将根据具体情况来调整校历以确保完成本学期的教学目标和任务，可能会采取缩减周末、暑假等方法，确保教学进度按照既定教学计划和质量完成。“我们并未落下什么，因为能够灵活的调整，我们反而会做得比其他学校更好。”凯文方面告诉记者，“如果明天开学，学校有自信可以正常开课吗？我可以说是！” 毛利率由负转正 挖掘素质教育培训市场 事实上，对于K12学历教育来说，延期开学基本不会导致大规模退费及收入结转减少，预收学费制也能保证充沛现金流及运营开支。凯文教育方面坦言，公司及学校应防控要求，加大了相关投入。 二级市场的表现也反馈出疫情之下凯文教育的稳定运营。截至7月13日收盘，尽管尚未正式开学，凯文教育今年以来股价仍上涨7.05%，公司定增的顺利推进，也显示出资本对于凯文教育的认可。7月13日晚间，凯文教育披露公告，称此次定增共发行股票数量9971.34万股，共计募资4.72亿元，其中，公司控股股东八大处控股认购此次发行股票数量997.13万股，认购金额为4716.44万元。 公开信息显示，此次募集资金将用于青少年高品质素质教育平台项目。据介绍，青少年高品质素质教育平台项目以艺术、体育、科学思维和素质拓展等多元化的素质教育产品培训和服务为龙头，以在线学习平台和智能教室为手段，在天津、北京及其他多个城市开设青少年素质教育中心，为4岁-18岁青少年提供跨多种学科领域的素质教育综合服务。 据凯文教育方面表示，项目建成后，公司业务结构持续优化，经营规模进一步提升，公司核心竞争力得到加强，增强公司的抗风险能力和盈利能力，实现公司可持续发展。 根据专注教育产业调研的觅思策略《2017年素质教育行业报告》调研显示，不断提升的人均可支配收入将提升家庭在素质教育上的消费意愿，80后和90后逐渐成为家长的主流群体后，更加注重对子女综合素质的培养。 “面对我国教育资源整体的稀缺性及家长教育观念的转变，学校对素质教育投入不能满足教育消费升级的需求，使得校外的培训市场日渐繁荣，素质教育培训迎来发展契机。”凯文教育方面表示，公司将继续发挥产业链协同作用，奠定“凯文素质教育”品牌输出基础。 在安信证券看来，凯文教育是以国际学校为核心业务的教育类上市公司，背靠海淀国资委，能够有效整合教育资源实现快速办学，具有良好的成长空间。2019年，凯文教育“盈利能力显著增强，2019年公司教育服务业务毛利率7.59%，首次由负转正，预计随着在校生规模的扩大和校舍使用率的提高，教育服务业务毛利率将进一步提高”。同时，公司即将完成再融资，素质教育有望加码，实现国际教育与素质教育双轮驱动的发展局面。
哈工智能15日早间公告，公司近日与润达医疗签署了合作框架协议，拟在医疗健康产业、医疗智能化领域展开全方面的合作，布局行业潜力项目，助力中国医疗健康行业向智能化转型与升级。目前，双方已就采血机器人项目成立了专门的工作组，就采血与体外诊断技术可结合性与产品的市场前景进行了论证。本次合作对公司发展战略将产生积极影响，符合公司长远发展规划和全体股东的利益。
7月14日晚，沪市首份2020年半年报出炉。南卫股份发布公告称，公司今年上半年实现营收7.29亿元，较上年同期增长226.62%；归属于上市公司股东净利润8322万元，较上年同期增长260.57%。基本每股收益0.38元/股，上年同期为0.11元/股。 南卫股份半年报显示：上半年公司营收、净利双增，主要受益于公司加大了对产品结构的调整、营销模式的转变。报告期内受新冠疫情影响，南卫股份扩充了口罩生产线，加大了防疫类防护用品的生产、供货，在支持国家防疫抗疫工作的同时，整体平衡疫情对公司销售所带来的影响。 南卫股份于2017年登陆资本市场，作为国内规模较大的胶粘敷料生产企业，公司主要从事透皮产品（贴膏剂、敷料和创可贴）、医用胶布胶带及绷带、急救包、运动保护产品、护理产品等产品研发、生产和销售；其创可贴、胶布胶带及绷带产品营收约占总营收比重的80%，是公司主要收入来源。 在国内市场，公司自2003年开始成为云南白药创可贴及部分贴膏剂产品的独家产品提供商；在国际市场，公司与美国、日本、德国、俄罗斯等国家的数百家知名医用敷料品牌及经销商建立了长期稳定的合作伙伴关系，为其提供产品设计、开发和生产服务，具体包括美国美联、日本日进医疗器株式会社等。 近年来，在市场竞争日趋激烈、原材料成本上升的背景下，南卫股份通过加大研发和技术投入，严格控制生产成本和各项费用支出，其产品市场份额不断扩大。 财务数据显示，2017年－2019年，南卫股份研发费用分别为1991万元、2009万元、2230万元，呈逐年上升趋势，其自主研发与产学研相合作的研发模式成效显著。公司与浙江大学联合成立了“江苏省新型外用与透皮制剂工程技术研究中心”，并相继与南京工业大学、陆军特色医学中心野战外科研究所等院校开展产学研合作，在新型透皮制剂产品、新型凝胶类药产品、军用急救器材的研制中取得了阶段性成功。 在募投项目方面，记者注意到，截至今年6月底，公司位于安徽郎溪经济开发区的新建医用胶粘敷料生产项目正有序建设中，目前胶布车间、动力中心等设施设备已投入使用；创可贴车间、灭菌解析车间、消防水泵房等主体建设已完工，相关设备正在安装调试。据悉，该项目建成后，公司每年将新增产能：创可贴420万平方米、医用胶布类2600万平方米、敷贴276万平方米，按照未来的发展规划及市场需求，预计可满足未来6-8年的生产需要。 南卫股份表示，未来公司将不断改进现有生产工艺及生产装备，同时不断加大新型医用敷料、透皮制剂、高分子材料、军用伤口敷料、新型运动防护技术、日用防护产品技术的研发，完成成果转化后形成新产品或相关专利，使得公司在技术研发层面更具有竞争力。
7月13日，中泰股份投资新建的“深冷技术新能源高端装备智能化制造产业项目”正式开工建设。据悉，该项目总规划建设用地面积138.67亩，拟投资金额为11亿元。中泰股份表示，此次扩产项目建设完成后，公司产能将进一步提升，产品结构也将进一步优化，能更好满足公司在手订单的需求，显著提升公司综合竞争力。 据了解，中泰股份是深冷技术工艺及设备提供商，始终致力于深冷技术设备的研发制造。公司主要产品包括板翅式换热器、冷箱和成套装置，广泛应用于天然气、煤化工、石油化工、氢能源以及电子制造等领域。财务数据显示，公司一季度实现归母净利润3365万元，同比大增82.72%。 2019年，公司核心产品板翅式换热器的发货量稳步增长，在保持传统能源化工领域竞争优势的同时，电子保护气行业的发货量创新高。中泰股份表示，电子保护气装置对板翅式换热器的致密性要求极高，公司在电子制造领域的换热器设计及制造技术已臻成熟，并为国内外多套电子气制取项目提供了数十套高致密性的板翅式换热器，成功在电子保护气领域中取得一席之地，未来有望成为公司深冷设备的又一增长点。 对于此次扩产的原因，中泰股份表示，这是公司首次大规模扩产，也是为应对深冷领域日益旺盛的需求。近年来，随着能源化工行业技术革新以及工业需求的增加，深冷技术装置的应用场景也在不断扩大，电子制造、新能源等领域对深冷装置的需求也逐渐提升。公司目前在手订单充足，但产能已趋于饱和，无法满足未来发展规划需要。为解决公司在手订单的交货要求，提升产品质量，增强大客户合作信心，公司急需进行产能扩建。
7月以来股票市场出现风格切换，以地产、银行、非银为代表的估值蓝筹股大幅领涨，尤其是其中沉寂已久的地产股，连续的股价多日上涨一扫上半年估值承压的颓势。不过，上周开始不少地产股却出现短期的冲高回落态势。对此，平安证券发布研究报告指出，当前地产板块滚动市盈率为10.6倍，估值处于近5年以来的36%分位、2008年以来15%分位；从相对估值来看，地产板块当前市盈率在28个行业中仅高于银行，市净率在28个行业中排名24，仍处于2012年以来较低水平。 （资料来源：Wind） 其中，新上市不久的新力控股集团尤为值得关注。6月，三大评级机构中的惠誉给予公司长期发行人评级B+，且展望稳定，此外，惠誉国际评级还确认新力控股的高级无抵押评级为B +，恢复评级为RR4。同月，穆迪和标普分别新力控股集团企业家族评级B2和长期主体信用评级B，且均予以稳定展望。 而在近日，渣打更是首次覆盖新力控股集团，在报告中，渣打认为公司前景稳定，随着多元化的融资渠道的拓宽以及优质土储的积累，新力控股集团财务结构有望迎来持续改善，同时作为深耕江西省和省会南昌市的品牌房企，公司未来业绩增长也会因为这些城市良好的经济基础和不断增长的人口而保持强劲。 新力获渣打首次覆盖，土储结构优质且结构多元化 资料显示，新力控股集团起家于江西，在江西省及其省会南昌市具有很强的品牌知名度，是2017-2019年江西省最大的开发商。按照2019年合约销售计算，新力控股集团还是广东惠州前五大开发商。 深耕中国房地产10年时间，新力控股集团将业务逐渐从江西大本营布局到大湾区，在这个过程中，随着新力控股集团从地方龙头一跃成为成为辐射全国众多城市网络的全国性房企，公司业绩也实现飞速增长。数据显示，2017-2019年，新力控股集团主营业务收入分别为52.41亿元、84.16亿元、269.85亿元，年复合增长率高达127%；同期，公司实现净利润2.78亿元、5.55亿元、20.14亿元，年复合增长率达169%。在业绩增长强劲的同时，新力控股集团的毛利率保持稳定，净利率实现稳步提升。 （资料来源：公司公告） 自2016年以来，新力控股集团一直在扩展其国内市场。截至2019年，公司在超过36个城市拥有117个项目，权益总土储高达1509万平方米，按可售货值计，约85%的土储分布在一二线城市。截至2019年底，按建筑面积计算，南昌和惠州的销售额分别占总额的约45％和18％，分别占总土地储备的18％和33％。根据渣打的预计，江西省对合同销售总额的贡献在2020年将下降至25-30％。但在未来的2-3年内，南昌和惠州仍将是新力控股集团主要的市场，而这些城市的房地产需求因其良好的经济基础和不断增长的人口而保持强劲。 （资料来源：公司公告） 根据此前惠誉的评级，截至2019年底，新力控股集团可归属的未出售土地储备为1040万平方米，足以在未来3-4年内进行开发，这也意味着公司不用立即面临补充土地储备以维持合同销售增长的压力，这使得公司有更大的空间来降低杠杆率并控制土地成本。惠誉认为，新力控股集团谨慎的土地收购将支持其EBITDA利润率在2020年保持在28％以上，并在预测期内保持在24％以上。 而标普给予公司的稳定展望也反映了乐观预期，即未来1-2年内，新力控股集团将继续在南昌以外的地区进行多元化经营，并保持稳定的增长和盈利能力。同时标普预计，公司的杠杆率将适度升高，以支持增长，但鉴于土地支出，其杠杆率仍保持合理水平。 此外，标普预计新力控股集团2020年来自江西省的合同销售占比可能会从2019年的约50%降至25%-30%，公司业务布局的地域集中度或许将有所改善。同时，标普预计2020年长三角地区份额将从2019年的11%升至20%-25%，大湾区与中西部地区也将分别贡献25％左右。综合来看，标普认为2020年归属新力控股的合同销售额将增长10%-15%，约至500亿元。 债务结构持续改善，信托贷款占比有望持续走低 对于绝大多数房企来说，过快的业绩增长离不开畸高的杠杆率水平以及潜在的债务风险。但是对于新力控股集团而言，公司的债务结构却在持续优化。数据显示，公司净负债率由过去超过200%的水平大幅下降到2019年的67%。此外，截至2019年，新力控股集团总债务为265.73亿元。其中短期借款约116.45亿元，仅占总债务结构的43.8%。与此同时，公司手握充沛的现金，账面现金储备达165.99亿元，对应的短债比为142.5%较往年实现大幅度提升。 （资料来源：公司公告） 资料显示，2019年新力控股集团的杠杆率——即净债务（包括为合资公司及联营公司提供的担保）与调整后库存的比率——为57%。但惠誉表示，公司优质土地储备足以弥补公司杠杆率高企的短板，且令公司在未来24个月里具有拿地灵活性。而穆迪预计，未来12-18个月，新力控股集团的杠杆率（以收入/调整后债务衡量）将从2019年的77%降至65%-70%，原因是该公司通过举债为其强劲的业务增长提供了资金。同样，穆迪认为公司EBIT/利息覆盖范围将从同期的3.7倍降至约2.5-3.0倍。 而在融资成本端，新力控股集团2019年加权平均融资成本为9.2%，同比降低0.1个百分点。虽然从客观数据来看，公司的融资成本率仍相对较高，但惠誉预计该指标未来将持续下降，原因是公司越来越多地用成本较低的融资替换成本较高的信托贷款。而根据渣打的预计，随着公司融资渠道的多元化，信托贷款将从2019年的36%减少至2020年总债务的25-30%。 穆迪在报告中预计，随着公司努力实现融资渠道多元化，融资渠道将会有所改善。其实一直以来，新力控股集团与多家知名银行及大型金融机构都有着稳定的合作，同时通过国内和美元债券市场实现了多元化的融资渠道。截至2019年，新力控股集团金融机构授信总额为739亿元，其中未使用授信额度和提款额度为497亿元，占比为67%。对于穆迪来说，稳定的展望反映了其评级预期，而在穆迪看来，新力控股集团将继续维持业务增长，同时保持充足的流动性和稳定的信用指标——而这恰恰是对房企来说，目前环境下最为重要的评价标准。 值得一提的是，新力控股集团在6月成功发行本金总额为2.1亿美元高级票据。据了解，此次两年期发行距离公司首次境外364天发行仅时隔3个月，便取得了同行业债券在新冠疫情后第二高幅度的定价收紧（50个基点）的傲人成绩，此外，本次票据发行开簿一小时后订单规模即突破10亿美元，午间升至15亿美元。在宣布最终价格指引后，最终留下订单规模超15亿美元，超额认购7倍，体现出国际投资者对于新力控股集团未来发展前景的坚定信心。 结语 受新冠肺炎疫情影响，今年2月份，各地售楼处暂停开放，房企销售处于停摆状态。但随着疫情防控取得成效，市场在3月开始逐渐恢复，前期积压的购房需求逐步释放。根据克而瑞数据，百强房企前6个月的销售金额已经基本恢复至去年同期水平，凸显出房地产行业的基本面仍然稳健，在这种情况下，地产股股价回调砸出的“黄金坑”又给了投资者继续择优买入的好时机。 （资料来源：克而瑞） （资料来源：公司公告） 而根据新力控股集团披露的上半年销售数据，公司及附属公司连同其合营企业和联营公司的1-6月共实现合同销售金额约435.4亿元，其中公司自3月复工复产已来销售额持续走高，6月录得销售额108.2亿元，环比增长16.34%。 此外，由于负债率下降、融资渠道多元化扩展，新力控股集团的债务结构实现改善，逐步从“高速”向“高质”发展。而随着新力控股集团基本面的优化，公司也得到了越来越多机构的关注。今年以来招银国际和建银国际分别给予新力控股集团“买入”和“优于大市”评级，其中建银国际将公司目标价设为5港元，较当前股价有25%的上升空间。
作为深市首份出炉的半年报，拓维信息以营收净利双位数增长的优异成绩向投资者做出了期中总结。拓维信息半年报显示：报告期内，公司实现营业收入6.03亿元，同比增长10.58%；实现净利润3607万元，同比增长23.46%。 拓维信息是行业一体化解决方案及服务提供商，华为智能硬件生产销售商。半年报显示，报告期内公司围绕鲲鹏计算产业领域打造国内领先的“软+硬”战略正稳步推进。 硬件方面，公司旗下的湘江鲲鹏计算机产业生产线项目一期用时120天实现厂房建设并交付，目前湘江鲲鹏研发制造的服务器和PC机产品已在报告期内成功下线，生产和销售工作正有序开展。 软件方面，公司通过湖南鲲鹏计算创新中心运营来完成适配认证整合解决方案与人才培养，依托湖南鲲鹏计算产业联盟整合产业生态、行业核心合作伙伴和ISV，通过创新中心集成行业最优秀的解决方案，通过核心合作伙伴和优秀解决方案带动湘江鲲鹏硬件业务高速发展。 从半年报来看，上述战略已在公司产品营收上得以体现。分产品营收情况显示，公司软件云服务上半年实现营业收入3.15亿元，较去年同期增长109.58%，占营业收入比重达到52.27%。 值得一提的是，在今年高考阅卷中，拓维信息子公司深圳市海云天科技股份有限公司首次启用鲲鹏服务器，基于鲲鹏服务器的高性能计算、高可靠性、高能效和开放生态的优势，确保了高考评卷系统的稳定、可靠，同时还保障了作为国家机密的高考试卷的数据安全。 据了解，除了教育领域的应用外，拓维信息还在交通、工业互联网以及5G智慧园区等行业实现了多点突破。 报告期内，公司承建的湖南高速取消省界收费站项目上线以来运行稳定，真正实现零差错无争议计费。AI稽核产品于报告期内已通过华为严选市场申请，正在进行严选上市产品认证，并已借助华为渠道，以湖南高速项目为标杆，在全国进行了推广。 在工业物联网领域，公司成功中标多个卷烟厂及桌面云MES运维服务项目，全面提升客户生产制造效率、提高设备运维管理、改进配方结构、降低企业管理成本，提高智能制造水平。 在智慧园区方面，公司已入围华为智慧园区总集成伙伴，成功承接并实施完成华为智慧园区灯塔项目，助力打造郑州龙子湖智慧岛全国首个基于5G+AI的智慧园区示范标杆。 拓维信息董秘龙麒在接受记者采访时表示，未来公司将继续围绕鲲鹏计算产业领域打造国内领先的“软+硬”战略协同模式，以切入鲲鹏服务器生产和销售为重要抓手，积极打造国产化领域的行业应用，同时公司将联合华为积极布局鲲鹏生态，形成平台+生态+ISV+服务的模式抢占市场。
7月14日晚，高德红外发布半年度业绩预告修正公告，预计上半年盈利4.78亿元至5.38亿元，同比增长220%至260%。此前，公司在一季度中预测公司上半年净利润增幅为80%至110%。 公告称，报告期内，公司红外焦平面探测器、政府装备类产品、国内及海外民品销售规模增长明显，从而带来净利润的超预期增长。 据公告，红外焦平面探测器方面，公司三条自主可控的红外焦平面探测器（制冷、非制冷）批量生产线产能不断释放，保障了红外核心芯片持续稳定的供货；随着政府装备类及民用产品市场对国产化红外芯片需求的增大，公司芯片除了自用之外，外销比重也处于快速增长阶段。 疫情防控产品方面，公司作为工信部指定的疫情防控物资重点生产企业，全力保障全自动红外体温检测告警系统产品的生产，广泛应用于国内各地机场、火车站、医院、地铁站、学校等人流密集的公共场所；在海外市场，随着各国疫情防控的逐步升级，公司已向海外多个国家销售体温检测告警系统产品以满足其防疫所需。 国内政府装备类产品方面，公司积极参与各类型型号项目竞标，并在继续保障既有型号任务高质量交付基础上，加快了多个前期中标产品陆续定型、批量交付的进度。 新兴民用领域方面，公司以晶圆级封装芯片大批量生产为契机，全力布局红外热成像技术在诸多新兴民用领域的应用部署。比如，在智能家居、物联网、林业及高层消防、智慧安防、健康养老、智能安全支付等领域，公司积极拓展红外热成像产品的更多应用场景，激发更多的市场应用来满足消费品市场的需求。 至7月14日收盘，公司股价报37.70元，总市值580亿元。今年以来，公司股价已上涨208%。
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