市值跌破4000亿元后，“果链”巨头实控人大举套现，是何信号？ 2月3日晚间，市值超3600亿元的大牛股立讯精密（002475），披露公司实控人及一致行动人于2月3日大举减持1.4亿股，减持股份占比2%；套现金额近72亿元。 开年以来立讯精密二级市场表现不佳，年内跌逾8%。立讯精密于2010年9月在中小板上市，当年10月触及股价最底部，截至去年10月创出盘中最高价涨幅高达66倍。然而近期苹果产业链板块持续回调，立讯精密连续下跌，近20天市值蒸发800多亿。 立讯精密实控人减持2% 用于偿还银行借款等 2月3日晚间，立讯精密发布公告称，控股股东立讯有限及其一致行动人、实际控制人之一 、副董事长王来胜于当天通过深交所大宗交易系统减持无限售条件流通股约1.40亿股，占公司总股本的2%。 公司公告显示，自2020年9月3日《简式权益变动报告书》披露至今，公司股票期权激励计划激励对象通过自主行权系统累计行权2579.66万股，公司总股本增加2579.67万股，立讯有限及王来胜先生原持股比例由41.12%被动稀释至40.97%，稀释比例为0.15%。 立讯精密曾发布公告称，2月1日接到立讯有限的函告，其解除约3.84亿股在浦发银行深圳分行质押的股份。 截至2021年2月1日，立讯有限仍有约3.20亿股处于质押，占其所持股比例的11.13%，占总股本的4.55%。 立讯精密称，此次减持资金将主要用于其他产业投资及部分偿还立讯有限银行借款的资金需求。立讯有限承诺：本次减持完成后的未来连续十二个月内将不通过证券交易系统出售公司股票。 减持信息公布后，立讯精密股吧里的投资者瞬间“炸锅”。有人悲观表示，“跌停板伺候”。 但也有比较乐观的人认为“反向思考 2%减持盘面缓慢下跌4个点，说明有人接盘。资金是聪明的，如果减持真的是大利空早就锁死跌停板一个也跑不了。” 8笔大宗交易分散出货 1天套现逾70亿元 从深交所当天的大宗交易减持情况来看，2月3日立讯精密成交8笔大宗交易，合计成交1.4亿股，合计成交金额为71.78亿元。 根据公开信息，基本可以判断这是立讯精密实控人进行的交易。在这个大宗交易中，并未出现机构席位大举接货。 具体来看，大宗交易买卖双方均为券商营业部。中信证券广州临江大道卖出35.7亿元，广发证券深圳高新南一道、平安证券股份有限公司深圳金田路等三个位于深圳的营业部合计卖出36亿元。对比公告可知，上述营业部正是立讯有限及王来胜的减持通道。 买方方面，长江证券上海东明路等三个位于上海的营业部合计买入60.5亿元，申万宏源北京安定路买入11.3亿。 大宗交易的减持价格为51.11元，较立讯精密最新股价折价不到1%，立讯精密2月3日跌逾4%，收盘价为51.54元，市值为3619亿元。 截至今年1月29日，立讯精密股东户数为38.78万户。 20天股价下跌近20% 逾800亿市值蒸发 公开资料显示，立讯精密成立于2004年5月24日，做连接器起家，于2010年9月15日登陆A股。目前，消费性电子业务收入占公司营收近八成。2017年，立讯精密进入AirPods系列产品的供应链体系后，其营收迅速增长，市值一度超过4000亿元。 然而近期立讯精密股价持续调整，半个多月时间市值已跌去800亿元。 年初以来，立讯精密股价一度上扬，并于1月14日盘中创出63.26元的阶段性的阶段性高点，此后便进入下行通道。 据商务部网站显示，2021年1月21日，美国际贸易委员会（ITC）决定对特定电连接器和保持架组件及其产品发起337调查，立迅精密工业股份有限公司、东莞立迅精密工业有限公司涉案。 据了解，这则调查始于2020年12月18日，当时美国安费诺公司向美国际贸易委员会提出的申请，指控立讯精密及子公司东莞立讯精密等5家企业对美出口、在美进口或在美销售特定电连接器与壳及其组件和下游产品侵犯其专利权，请求美国际贸易委员会发布有限排除令和禁止令。 就在立讯精密被启动377调查的当天，另一只苹果产业链明星股欧菲光（002456）也传出利空消息，即疑似遭遇苹果砍单，或将出售年营收超51亿的苹果产业链工厂。 一系列事件发生后，市场资金开始逃离苹果产业链。1月22日，多只苹果概念股大跌，其中蓝思科技（300433）盘中跌幅超13%，信维通信（300136）大跌近7%，欧菲光更是2个交易日跌去了14.7%。 1月24日，立讯精密发布公告称，“公司重申，本次337调查对公司目前的生产、经营不会造成实质性影响。”立讯精密还表示，公司已成立了专门的工作组，并聘请美国337调查及专利诉讼律师团队积极应对本次337调查。 但从二级市场表现看，立讯精密的回应未能完全消除市场担忧。1月25日，A市场苹果供应链公司股价再次出现大幅震荡，立讯精密盘中暴跌9%。 值得注意的是，1月26日，工信部新闻发言人、运行监测协调局局长黄利斌在国新办发布会上已对此事作出了表态：“我们坚决保护知识产权，同时也反对滥用权力，打压正常商业竞争的霸凌行为。针对上述337调查申请，相关企业已发布公告，并开展积极的应对。下一步，工信部将会同有关部门指导相关企业加强应对，维护好企业的合法权益。” 截至2月3日收盘，立讯精密股价较20天前的高点已经下跌近19%，市值随之蒸发823亿元。 四季度公募基金减仓210亿 立讯精密股价疲软背后，还可能与公募基金减仓有关。 去年四季度，公募基金持仓市值最大的10只股票中，立讯精密再次上榜。然而与三季度相比，立讯精密是四季度公募基金持仓市值减少最多的公司，减仓市值高达142亿元。而在去年二季度，立讯精密曾是公募基金持仓市值第二大的个股，仅次于贵州茅台（600519）。 事实上，去年下半年以来，公募基金便大幅减仓立讯精密，从去年半年报1683家公募持股12.3亿股，到去年末减仓至782家公募基金持股8.47亿股，减仓幅度高达31%。 有分析人士指出，公募基金减仓的原因可能是对其业绩增长确定性预期减弱有关。因为立讯精密的主要业务为苹果AirPods系列耳机的供应，在前几年，AirPods高速发展，订单一直增加，但这个产品对公司业绩贡献正在减弱。 市场预测，在今年，A股苹果供应链最重要的应该是iPhone与Apple Watch，AirPods系列耳机的出货量增速将在2021年放缓，对苹果业绩的贡献也会减弱。 去年7月份，立讯精密发布公告称，立讯精密及其控股股东立讯有限公司将出资33亿元人民币全资收购纬创资通两家全资子公司100%的股权。随着立讯精密逐步切入iPhone组装，有观点认为立讯精密短期内难以对富士康造成影响，一年内不会对业绩收入产生影响。 机构投资者看重业绩的确定性，由于立讯精密切入iPhone组装这块业务尚未释放业绩积极信号，因此部分公募基金将资金调整至业绩确定性更高的板块，如白酒、新能源等。 耗资60亿元控股日铠电脑 2月3日晚间，立讯精密还披露了其最近一笔对外投资的进展。 立讯精密称，交易各项交割先决条件均满足，标的公司已于2021年2月3日完成交割，并完成工商变更手续，取得了盐城市市场监督管理局换发的营业执照。 1月28日晚间，立讯精密披露，上市主体与旗下全资子公司与铠胜控股、日丽国际、常熟立铠、日铠电脑签署《日铠电脑配件有限公司增资协议》。 立讯精密及其子公司分别以自有资金约57.60亿元和2.40亿元与常熟立铠共同对日铠电脑进行投资。投资完成后，立讯精密累计持有日铠电脑50.013%股权，形成控股。 券商中金国际研报称，立讯精密2020年联合大股东并购纬创子公司进入iPhone 组装环节，此次增资日铠将补强关键的金属结构件和Top Module 能力，在iPhone 组装的系统级能力迈出关键一步。 随着立讯系统组装能力的完善，未来在苹果iPhone 等存量组装及AIoT、智能汽车等新品配合都有望获得更多机会。依托系统组装能力，结构件/零组件份额及获利有望提升。
股价两年飙涨六倍的苹果产业链龙头代工厂立讯精密（002745.SZ）上半年业绩依然长红。根据最新财报，立讯精密上半年录得营收364.52亿元，同比增长70.01%；归属母公司所有者净利润25.38亿元，同比增长69.01%。（图源：公司财报）分业务来看，公司上半年业绩高速增长主要原因是占营收大头（85.27%）的消费性电子产品继续维持高双位数（86.56%）增长。按半年报披露，这部分消费性电子产品销售走高的背后推手是需求旺盛的智能可穿戴产品。（图源：公司财报）公司预计今年前三个季度将累计净利润40.43至46.20亿元，同比增长40%至60%。牛逼轰轰的立讯精密股价去年年初还只不过8块钱上下，去年一年便飙涨252%。今年势头不减，年内至今已再翻了一倍。短短两年间，立讯精密股价便大涨了六倍。截至今日最新，立讯精密股价报56.25元，最新市值3933亿元。（图源：富途证券）4000亿市值的苹果代工厂立讯精密，未来还有多大的增长空间呢？1无线耳机一响，黄金万两立讯精密的发家故事，就是一出现实版的《打工妹》。1988年，只有初中学历的潮汕人王来春来到了改革开放春满地的深圳富士康，成为其中的一名打工妹。几年之后，打工妹王来春晋升到富士康大陆员工最高职级“课长”，手下管着上千人。1999年，王来春离开了富士康和哥哥联手创办了立讯精密。延续富士康的传统，初期的立讯精密依然是主要从事代工生产，最大的客户便是富士康。2009年前，公司来自富士康的营收均超过50%。2010年，立讯精密在A股中小板上市。当年的富士康打工妹王来春成了人人见了都不想奋斗的有钱阿姨。资本化运作之后的立讯精密亦不再甘于只做代工，开始大肆扩张。上市之后不久，立讯精密即用募集资金5.8亿元收购了联滔电子60%的股权。联滔是全球笔记本及平板电脑连接线主要供应商，主要客户包括苹果公司。立讯借此切入了苹果供应链。之后，公司又陆续收购了博硕科技（江西）（连接器上游业务，切入 Sony PS4、Xbox供应链）、科尔通（切入华为、艾默生通信和医疗领域）、源光电装（切入汽车线缆领域，获得日本车企订单）。并购让立讯精密摆脱了原有的零件加工模式，真正让公司股价爆发的则是公司的无线耳机代工生产业务。2017年7月立讯精密获得苹果部分AirPods产品部分代工订单。当年12月，库克亲自来到立讯精密昆山工厂，为公司手动点赞。公司顿声名鹊起。2019年苹果新款产品AirPods Pro已完全交由立讯代工。总体而言，公司承接了苹果AirPods 60%至70%的订单。去年开始苹果AirPods产品销售放量，全年出货量近6000万部，占据了真无线耳机市场71%的营收。作为苹果AirPods的主要代工厂，立讯精密自然受益匪浅。公司2019年营收从前一年的356亿元暴增74%至625亿元；净利润亦从28亿元增加73%至47亿元。同期，立讯精密的股价亦搭上了“苹果号”高速列车，蹭蹭往上涨。（图源：同花顺iFinD）进入今年之后，全球无线耳机市场仍将维持高速增长。据全球市场研究公司Counterpoint Research预测，今年全球无线耳机市场将达到1.2亿部，预计明年将增长90%，达到2.3亿部。分析师郭明錤认为，由于今年新款iPhone手机取消赠送有线耳机，且公司将推出AirPods 3，明年苹果AirPods的总出货量将达到1.2亿部，同比增长28%左右。身处高速增长的赛道、紧抱赛道领跑者苹果公司，从去年开始立讯精密的步子就没有慢下来。无线耳机一响，立讯精密黄金便是万两。2苹果削减成本，手机代工的故事还好吗？立讯选择并购标的的眼光一向不错。公司大多数时候都能借并购准确切入新的赛道，且因为收购标的质地较好，也较少产生大额商誉减值的情况。（图源：同花顺iFinD）在AirPods 的故事方兴未艾的时候，上个月立讯精密又做出大动作收购。7月17日，公司宣布将出资33 亿元收购纬创资通直接及间接控制的全资子公司纬创投资（江苏）有限公司及纬新资通（昆山）有限公司全部股权。纬创集团是苹果在中国的三家手机整机代工厂之一（另外两家代工厂分别为富士康、和硕科技）。按披露资料，富士康、和硕和纬创分别获得苹果50%+、30%和10%的代工订单。立讯精密在完成对纬创的收购后，将成为苹果首家中国大陆手机代工厂。虽然纬创的代工规模在三家中国代工厂中排名最后，但有消息指，苹果一直有意扶植立讯精密挑战鸿海长期在苹果手机代工领域的市场定位，未来可能会加大对纬创的订单数量。这样一来，立讯精密就从苹果AirPods 整机代工厂摇身一变成为了苹果AirPods+iPhone的整机代工厂，故事换了新篇章，想象空间也更大。多重利好消息之下，立讯精密的股价和估值也从四月份开始发力狂奔，目前近70X的滚动市盈率远高于近三年平均42X滚动市盈率。（图源：同花顺iFinD）只是，苹果最近传出要削减成本的传闻，其整机代工厂之一的纬创利润空间可能会遭到压缩——一向很少在并购上出现失误的立讯精密不知道会不会大意失荆州。根据郭明錤近日透露，苹果为降低采用高成本5G对硬件事业利润的负面影响，将对零组件厂商施加更大砍价压力与降低/改变零组件规格以节省成本。其中降价幅度较大的是iPhone电池软硬板与AirPods 2软硬板。根据现在媒体曝出的价格，四款iPhone 12的储存空间均为128GB起步，最低价仅699美元，折合人民币4835元；顶配定价为1399美元，折合人民币9678元。对比苹果上一款机型iPhone 11，其 64G版本上市价格也是699美元。iPhone 12储存空间更大且还支持5G网络，两者一比较相当于iPhone 12降价了。这样一来，苹果压缩供应商报价也就合理了。作为代工厂，纬创可能会受到波及。如果公司业绩未达到预期，立讯精密33 亿元的收购产生的商誉就可能产生减值，影响利润。更为严重的是，立讯精密是靠AirPods+iPhone两篇章故事支撑的高估值。如果iPhone讲不下去了，市场不知道还愿不愿意听这个立讯精密这个从打工妹到亿万富婆的励志故事。与王来春的老东家富士康相比，立讯精密的议价能力更小，在大客户苹果iPhone 12走亲民路线大方向下，公司未来也更加扑朔迷离。3小结立讯精密的故事本身虽然足够励志，但真正让公司业绩腾飞的却是来自苹果的AirPods订单。因为市场对该行业乐观预期，公司股价在去年开始腾飞。当利好出尽之后，若立讯精密的iPhone 代工新故事不能延续外界期待，大牛股立讯精密可估值可能会受挫——结果很可能会视乎立讯能否妥善应对苹果削减新款iPhone成本的举措。
市值超过4000亿元的公司，还能保持高速增长吗？立讯精密用业绩告诉投资者，大象继续起舞！ 8月24日晚间，立讯精密公布了超预期的半年报，公司上半年实现营业收入364.52亿元，同比增长70.01%；净利润25.38亿元，同比增长69.01%。此前，公司预计上半年业绩增长40%至60%。公司还透露，预计1月至9月净利润为40.43亿元至46.2亿元，同比增长40%至60%。 立讯精密保持高速成长的秘诀是什么？那就是持续高研发投入。 立讯精密披露，公司上半年研发投入25.69亿元，较上年同期增长62.74%。公司在“经营情况讨论与分析”中公布研发成果：智能模组不断实现跨产品与跨领域应用；系统封装工艺顺利量产，产品渗透率及应用范围未来可望持续提升；智能可穿戴产品需求旺盛，新、老产品依规划如期进展。 财务数据显示，自2016年起，立讯精密持续保持高研发投入，2016年至2019年的研发支出分别为9.32亿元、15.42亿元、25.15亿元、43.76亿元。 伴随业绩增长，立讯精密的市值也节节高攀，截至8月24日收盘，立讯精密市值再度超过4000亿元。4000亿元市值下，机构股东会作何选择？ 立讯精密的机构股东持股几乎“稳如泰山”。据Wind数据，对比立讯精密一季报、半年报的前十大流通股东榜，其前十大股东中，九大股东少量减持，香港中央结算有限公司（深股通）持股比例还显著增长，显示外资继续青睐“白马蓝筹股”。 具体来看，香港中央结算有限公司（深股通）一季度末持有立讯精密4.4644%股权；半年报显示，其持股比例上升至5.5692%。 行业龙头的定期报告往往揭示一定的行业发展状况及趋势。立讯精密的半年报显示，包括手机在内的消费电子在悄然回暖，可穿戴市场增速喜人。 查看立讯精密的业务及产品构成，上半年，消费性电子、其他连接器及其他业务的增长亮眼，同比分别增长86.56%、81.04%。分地区看，公司的外销业务增长显著高于内销，增长幅度分别为71.44%、57.32%。 对此，有电子业内人士表示，消费电子已经回暖，但头部厂商更加分化。随着第三季度传统销量旺季到来，产业链公司“秋收”有望。 第三方调研公司的数据佐证了这样的趋势。数据调研公司Counterpoint发布的报告显示，在智能手机业务上，华为和苹果今年第二季度分别实现14%、35%的增长。在可穿戴业务上，上半年全球市场智能手表的总出货量同比增长20%，总出货量接近4200万块，其中苹果旗下的Apple Watch系列产品占据了总营收的51.4%。
8月24日晚，立讯精密披露半年度报告。上半年，立讯精密实现营业收入364.52亿元，同比增长70.01%；实现归属于上市公司股东的净利润25.38亿元，同比增长69.01%。 可穿戴产品需求旺盛 此前，立讯精密在一季报中称，预计上半年归属于上市公司股东净利润为21.02亿元至24.02亿元，同比增长40%至60%。这意味着，公司上半年业绩超出预期。 值得注意的是，苹果、华为等公司是立讯精密的客户。申万宏源指出，2010年上市时，立讯精密以电脑连接器为最主要产品，并专注于生产附加价值高的电脑内部连接器，如今已成为中国大陆排名第一、世界排名第八的连接器生产商。随后，其围绕终端创新趋势，拓展手机模组产品矩阵。智能手表、无线耳机是目前最具市场成长潜力的智能可穿戴产品，立讯精密已成为AirPods主力供应商。 天风国际分析师郭明錤预计，2020年AirPods系列出货量为9380万部，AirPods系列出货量将在今年下半年迎来强劲增长。从组装环节来看，立讯精密和歌尔股份均为受益者。 在半年报中，立讯精密表示，报告期内，公司各项业务进展顺利，智能模组不断实现跨产品与跨领域应用；系统封装工艺顺利量产，产品渗透率及应用范围未来可望持续提升；智能可穿戴产品需求旺盛，新、老产品依规划如期进展。此外，公司持续落实海内、外产能建设，虽受疫情等外部环境影响，但总体进展顺利。 前三季度业绩预增 海通证券认为，立讯精密已从单一的消费电子市场连接产品厂商发展到综合覆盖连接线、连接器、声学、天线、无线充电及震动马达等多元化零组件、模组与配件类产品的科技型制造企业。 中国银河证券指出，2020年下半年立讯精密有望切入AppleWatch组装及AirPower发射端的组装环节，这些领域将成为新的业绩增长点。 立讯精密预计，公司前三季度实现净利润40.43亿元至46.20亿元，同比增长40%至60%。立讯精密表示，预告期内，公司业绩预计将持续实现快速增长。 立讯精密表示，上半年，公司继续以底层材料、创新生产技术及产品迭代为主轴进行研发投入，不断加大投入力度，坚持与行业领先客户共同开发，精准掌握市场发展趋势，确保满足客户需求。面对新产品、新领域，公司在投入前充分考虑产品毛利率及资本支出投资回报率，努力实现公司及股东利益最大化。上半年，公司研发投入25.69亿元，同比增长62.74%。
中国经济网北京8月10日讯 近日，中岳联拓总经理、原立讯精密（002475）集团管理中心高管吴政卫向中国经济网投诉称，其与立讯精密实控人王来春存在股权代持纠纷。此次纠纷涉及的立讯精密股份约占总股份的5.336%，市值达199.93亿元。 公开资料显示，立讯精密工业股份有限公司（简称“立讯精密”，002475.SZ）于2004年5月24日在深圳市市场监督管理局宝安局登记成立。法定代表人王来春，公司经营范围包括生产经营连接线、连接器、电脑周边设备、塑胶五金制品等。王来春2009年2月22日起至今一直担任立讯精密总经理、董事长兼公司董事等职位。 王来春系中国香港籍，清华大学深圳研究生院EMBA，现任立讯精密董事长、总经理，曾任深圳市高新技术产业协会理事、深圳市电子行业协会副会长。王来春自1988年起在台湾鸿海下属富士康线装事业部工作近10年，1997年离开富士康自主创业。1999年王来春与其兄王来胜共同购买立讯有限公司股权；2004年通过立讯有限公司投资设立立讯精密工业（深圳）有限公司并担任董事长。王来春为立讯精密第一、二、三届董事会成员。立讯精密2019年年报显示，立讯有限公司为立讯精密第一大股东，持股比例为42.93%，王来春、王来胜各持有立讯有限公司50%股份。 吴政卫系中国台湾籍。据其出示的由王来春于2011年3月23日签署的股权承诺声明书显示，吴政卫透过王来春代为持有香港立讯有限公司8%的股权，按香港立讯有限公司控股比例66.7%来计算，前述代持股权经换算系对深圳立讯精密工业股份有限公司拥有约当5.336%的股权。 截至2020年8月7日收盘，立讯精密报每股53.65元，总市值3746.85亿元。经中国经济网记者计算，截至此时，吴政卫持有的立讯精密股份市值约为199.93亿元。 吴政卫向中国经济网记者陈述称，2007年，时任正崴富港天津工厂财务主管的吴政卫被立讯精密董事长王来春力邀以经营者身份加入立讯，以帮助立讯精密公司上市，并允诺年薪以及给予立讯精密公司股份。吴政卫加入立讯后，即作为立讯精密公司所有投资公司的最高级别顾问，负责公司的财税规划、协助公司上市等工作，整理立讯有关公司之前帐务，完善公司各项管理体制与信息系统，以利规划上市，并拟定好规划往富士康公司的发展策略迈进，并藉此吸引更多台厂电子业的各式人才。 立讯精密2010年上市之后，吴政卫多次试图与王来春商谈代持股权变现事宜，均未果。2019年6月13日，吴政卫向深圳中院起诉王来春、立讯精密、立讯有限公司，2020年6月，深圳中院已向立讯精密送达了本案相关材料，但上市公司迄今尚未公告。民事起诉状显示，要求判令被告王来春、立讯有限公司向原告支付部分股权价款人民币4.18亿元以及立讯有限公司8%股权所享有“立讯精密”自上市后至2017年度期间的股息红利余额人民币2572.14万元，共计人民币4.44亿元。 根据吴政卫所述的相关事项与问题，中国经济网记者向立讯精密进行了采访。立讯精密证券部8月6日回复称，目前公司领导正在处理此事，还没有具体情况可以告知，表示将会再向领导反映并尽快给予回复。而截至记者发稿时，立讯精密暂未进一步回复。 吴政卫出示的股权承诺声明书上有王来春的签名 （责任编辑：关婧）
在大家印象里，长期以来富士康一直是苹果最大的代工厂商，自2007年第一代iPhone推出后，富士康已占据iPhone生产量的50%以上。但是最近，立讯精密(行情002475,诊股)宣布将以33亿元人民币全资收购纬创资通两家全资子公司，等到交易完成，立讯精密将成为苹果公司首家中国大陆的代工厂商，这一消息立刻引起了大家的关注。 王来春现任深圳立讯精密工业股份有限公司董事长、总经理，用20年实现了从富士康“厂妹”到4000亿市值公司老总的逆袭。她46岁时，每日电讯报说，“她是世上最年轻的白手起家的女性亿万富翁之一”。2020年2月26日，以580亿元人民币财富名列《2020世茂深港国际中心·胡润全球富豪榜》第235位。 1、上市10年领域深耕脚步不停，公司市值近4000亿 立讯精密工业股份有限公司，成立于2004年5月24日，于2010年9月15日在深圳证券交易所成功挂牌上市，自上市以来，营业收入年复合增长率达50%。公司始终专注于主业，深耕细作、锐意进取，不断通过纵向的垂直整合与横向的业务拓展占领市场先机，不断追求智能化研发设计、数字化运营管理、精细化成本控制、自动化生产制造的极致。 从2017年到2019年，立讯精密的营业总收入分别为228亿、358亿、625亿，毛利率分别为20.00%、21.05%、19.91%。今年一季度，公司营业收入165亿，同比增长83.10%。目前，立讯精密市值达到近4000亿元。作为AirPods的代工厂，立讯精密的市值也一直随着AirPods需求的增长不断升高。 立讯精密精密科技是苹果在中国最大的连接器供应商，尤其是AirPods的生产方面。而这样一家独立强大的电子器件制造公司，公司的创始人却是一步步从给别人打工做起，成为如今的公司董事长。 2、出身富士康流水工人，获“拼命三娘”外号管理千人 公司创始人王来春，但从外表来看，是一个平凡的和善的女性，并没有一般企业家释放出来的咄咄逼人的气场，但在这样温和的外表下，是她坚定不移的强大的内心。 初进入富士康的时候，王来春只是一名普通的流水线工人，但是渐渐，公司的员工们都发现了她的过人之处。首先，就是她十分的努力，不仅仅保质保量的完成工时内的工作，还在别人休息的时间选择去工厂加班。 其次就是她抓住一切机会学习的精神，在富士康快速发展的时候，她也随着公司一起快速成长，还向其他管理人员积极学习。除了学习技术，王来春也一直在跟着她的领导郭台铭学习管理方式和人生态度，这样“拼命三娘”的劲头和优异的工作成绩，让她在1998年做到了富士康中国大陆员工的最高职位——课长，手下管理着几千人。 3、辞职富士康借钱创业，为老东家生产配件 然而在1999年，王来春意识到富士康的规模越来越大，涉及的领域越来越大，更需要一个强大的套配企业，于是她从富士康辞职，与哥哥用光了所有的积蓄，再加上从原先领导郭台铭那借来的一笔钱，创办了立讯精密，为富士康做贴身配套服务。在很长一段时间里，富士康都是立讯精密的最大客户，主要生产手机的连接器。 这个手机连接器，虽然看起来并不起眼，但却是不可或缺的零部件，渐渐地，立讯精密融入了苹果的供应链。在库克对苹果的内部的大改的时候，王来春也开始了一连串的收购，在苹果的供应链中站稳了脚步，建立起核心优势。 4、代工AirPods获机遇，库克到访疯狂夸赞 在2016年，AirPods的上市为立讯精密带来了机会，苹果为了平衡过于强大的中国台湾代工业，把一部分的代工交给了立讯精密。立讯精密发现了内部连接线产品的关键瓶颈，用自动化方式解决问题，可以大幅度缩短发货周期，也能保证良品率。 人们以为王来春最擅长的就是技术并购，但她最擅长的是把不起眼的物件做到极致，再通过整合产业链，提高核心研发能力，最终把小物件打造成超级单品。正是她这样的认真严谨的态度，再加上立讯精密坚持的人本主义的企业文化，让库克到访的时候十分满意，赞不绝口。 5、拥有众多大客户100%代工AirPods，今年营收或超1000亿 为了进一步减少公司成本，立讯精密在2016年远赴越南设立子公司，在2019年又增资17亿元以扩充海外产能。发展到现在，不仅仅是苹果，全球手机前六强的华为、OPPO、vivo和小米等中国主流手机品牌，都是立讯精密的客户。 从2019年开始，苹果推出的全新Airpods Pro已经开始全部由立讯精密代工。根据消息透露Airpods第三代新品有望在今年顺利上市，TWS渗透率提升趋势也有望延续。目前，TWS渗透率约为40%，Airpods市场占有率约为45%，2020年Airpods出货量有望达到1亿台以上，这对于立讯精密来说可以说是业务方面的好消息了。 同时，在立讯精密完成收购后，公司有望切入IPhone的组装。现在来看，Airpods将持续放量，今年的新款Airpods和IPhone的上市应该也将如约而至。根据相关公司预测，2020年立讯精密的营业收入可能会达到1064亿元，毛利率19.98%。未来，立讯精密的业务或许将不断扩大，在核心优势十分明显的情况下，公司未来的成长路径也十分清晰。
向来低调的苹果产业链龙头：立讯精密，减持一出手，便是近70亿元！ 7月22日晚间，立讯精密公告，控股股东立讯有限及王来胜通过深交所大宗交易系统减持公司无限售条件流通股共计1.30亿股，成交价均为53.2元，较收盘价折价7.2%。占公司总股本1.85%，套现金额69亿元。 在2020年年初的时候，立讯大股东有限也曾密集减持过公司股份，合计套现38.4亿元，这两笔相加合计在107亿元。此次减持资金拟主要用于偿还立讯有限银行借款及支持立讯精密相关资金需求。 百亿减持去向何处？ 这次立讯精密大规模减持，大部分被苹果代工厂商纬创以及和硕接走。 在立讯发布减持的晚上，纬创披露了位于昆山、中山、成都、重庆的四家子公司取得有价证券的公告。这些股份来源是立讯精密，持股金额合计约30亿元。 在7月17日，立讯精密发布公告称，立讯精密及其控股股东将出资33亿元人民币，收购纬创资通直接及间接控制的全资子公司纬创投资（江苏）有限公司及纬新资通（昆山）有限公司100%股权。 该笔收购资金来源均为各投资主体的自有资金，立讯精密自身计划出资不超过6亿元，总交易价格33亿元（含税），对目标公司不构成控股。 这样看来，此次立讯精密出资3亿元，加上30亿股份直接就拿下苹果第三大代工厂纬创在昆山的厂区。 同时，苹果第二大代工厂和硕发布公关称子公司昌硕科技（上海）自3月23日至7月22日取得6.03亿元立讯精密股份，截至7月22日公关，累计持有约20.67亿元立讯精密股票。 （图源：和硕公告财报） 今年以来苹果意图扶持立讯精密，早期的消息，美国苹果公司授意立讯精密参与投资iPhone金属机壳供货商可成科技，希望能够扶植立讯以挑战鸿海长期在苹果手机代工领域的市场定位。iPhone的代工当时一直由台湾公司把控，尤其是台湾鸿海、和硕也均在旗下拥有金属手机壳子公司。 根据资料显示，富士康接受苹果的订单在50%以上，和硕、纬创分别接受30%、10%。 立讯已经成为国内首家苹果代工企业，通过股份绑定，未来苹果前三代工企业当中的两家深度合作，能够快速切入到代工链条上面去。 同时纬创、和硕持有立讯股份也是希望未来立讯在代工苹果能够带来股价预期差获得收益。 此次通过大宗交易在一定程度上节省了机构的交易成本，提高了效率，同时锁定期为6个月。 直接将减持对于股价的影响降最少，今日立讯精密的股价也未受到太大影响。截至收盘，立讯精密股价收涨0.12%，报57.38元，总市值4007亿元，位居中小板首位。 （行情来源：富途） 受益消费电子景气，立讯股价一年6倍 立讯精密靠连接器起家的公司，于2010年登陆中小板。上市以来，立讯精密通过收并购增长规模迅速。在过去十年中，立讯精密的营收从2010年的10.10亿元增长到2019年的625.16亿元，增幅超过了62倍。 2019年，公司实现营业收入625.16亿元，同比增长74.38%；扣非净利润为44.36亿元，同比增长73.69%。 立讯精密作为消费电子龙头被市场关注，主要是因为无线耳机打开市场。 Strategy Analytics预计，AirPods和真无线耳机市场的增长仍将继续。到2024年，收入将超过1000亿美元。 在2019年，苹果公司的无线耳机产品AirPods出货量近6000万部，占据了真无线耳机市场71%的营收。 分析师郭明錤表示，因为2020年款iPhone手机取消赠送有线耳机和即将亮相的AirPods 3，预计2021年AirPods的总出货量将达到1.2亿部，同比增长28%左右。 2017年，苹果CEO库克到昆山拜访立讯精密，立讯精密迅速成长为全球最大的AirPods制造商。 正是因为这样预期存在，立讯精密自2019年以来涨幅近600%！ 此次减持资金有一部分是用于偿还立讯有限银行借款。 根据财报显示，截至到2020年一季度，存在货币现金83.36亿元，短期借款在81.15亿元，整体流动负债在273.12亿元，占总资产的51.25%。 （来源：万得） 3 立讯基金持仓仅次于茅台 立讯精密股价一年六倍涨幅的背后，是作为其消费电子龙头，成为机构抱团的首选所致。 根据万得数据，二季度偏股主动型基金重仓持股中，贵州茅台、立讯精密、五粮液位居持仓市值前三。 立讯精密，共有774只基金重仓持有，就重仓持有的基金数而言仅次于贵州茅台，其中二季度偏股主动型基金增持市值最多的股票是立讯精密。 （来源：万得） 抱团导致的是一定泡沫的存在，当前立讯精密股价对应PE为85.01，一家代工企业总市值4007亿元，成为A股中小板第一的位置，股价上涨的背后是对于未来预期的一致性。 未来的故事讲完了，股价被炒高到哪里，作为公司管理层自然是有数的。 A股当中，不单单立讯出现大手笔减持，根据统计显示，7月份以来，股东减持A股金额已经超过600亿，隆基股份、交通银行、三安光电等个股减持金额均超过10亿元。 其中，光伏龙头股隆基股份被减持超过50亿元，全国社保基金理事会减持交通银行超过21亿元，大基金减持三安光电超过10亿元。 画一个大饼，再去实现它 从近几年市场风格来看，各个行业的龙头股价均存在一定的泡沫化现象，立讯精密也是如此。 此次减持，尽管通过大宗交易，纬创和华硕接盘了大部分筹码。但是管理层选择这个价位出手必然是对于企业未来预期的一个判断，对于自身股价的一个判断。
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