经济日报-中国经济网编者按：美股周四提前3小时收盘，主要股指小幅收高。截至收盘，道指涨70.04点，或0.23%，报30199.87点；纳指涨33.62点，或0.26%，报12804.73点；标普500指数涨13.05点，或0.35%，报3703.06点。 周四中概电商股普遍下挫，劳埃德银行、巴克莱等在美上市的英国银行股普涨，投资者关注英国与欧盟达成脱欧后贸易协议。 据新浪美股，周五是圣诞节，美国股市与债券市场全天休市。
经济日报-中国经济网编者按：美股周四收高，三大股指均创历史最高收盘纪录。截至收盘，道指涨148.83点，或0.49%，报30303.37点；纳指涨106.56点，或0.84%，报12764.75点；标普500指数涨21.31点，或0.58%，报3722.48点。 据新浪财经，劳工部周四公布数据，截至12月12日的一周，首次申请州常规失业金人数增加了23000，增至885000人。美国上周首次失业救济金人数意外升至三个月来的最高水平，表明在新冠病例激增和更多企业关停的情况下，劳动力市场的复苏步履蹒跚。 此外，美国商务部周四公布的数据显示，美国各州的个人收入水平均在第三季度出现下滑。商务部表示，在此期间，州个人收入按年率下降10%，尽管总体收入仍高于一年前，但与前一个季度增长36%的情况相比可谓急剧下降。
（原标题：国产半导体自主可控受关注 机构资金频频抄底超跌股） 证券时报记者 毛军周四，A股小幅回调，两市成交量略有增加。盘面上，热点较为零散，公共交通、数字货币、半导体等板块涨幅居前，种业、猪肉、多晶硅等板块跌幅居前。全天北上资金净卖出13.25亿元，但分市场看，沪股通净卖出16.5亿元，深股通则抄底净买入3.25亿元。因受疫情影响，近期日韩MLCC（片式多层陶瓷电容器）厂商纷纷表示开工率不足，市场涨价预期空前强烈。MLCC被称“工业大米”，是全球需求量最大的基础电子元件。叠加两会临近，国产半导体自主可控再次受到重点关注。风华高科是A股规模最大的MLCC厂商，近期股价连续上涨，周四更是逆市涨停。盘后龙虎榜显示，买一、买三均为机构专用席位，分别买入9038万元和7944万元，买二兴业证券陕西分公司也买入8564万元，买入前五席合计净买入3.78亿元。卖二也为机构专用席位，卖出3584万元，卖出前五席合计净卖出1.33亿元。天风证券表示，MLCC作为科技产业核心基础元器件，享受加速进口替代和高景气度行业红利，看好风华高科作为国内行业龙头2020年至2022年产品升级、产能释放驱动高业绩弹性的投资机会，2020年一季度公司步入利润释放周期，业绩和业务进展有望持续超预期。中芯国际一季度实现净利润6416.4万美元，同比上涨422.8%，远超此前市场预期。周四，中芯国际跳空高开高走大涨9.66%，创历史新高，今年以来累计上涨57.79%。另外叠加中芯国际将回归A股市场，这带动A股相关上市公司的跟风炒作。轴研科技曾在互动平台上表示，子公司三磨所半导体行业客户有华天科技、长电科技、通富微电、日月光、赛意法等，并对中芯国际下属子公司有小批量供货。轴研科技近期连续7个涨停板。周四，深交所向轴研科技发问询函，要求公司补充说明对华天科技、长电科技、中芯国际下属子公司等相关公司具体供货产品，相关业务近两年营业收入及占当期总营业收入的比重、毛利率情况、在手订单情况。轴研科技股价盘中一度跳水。近期龙虎榜还频频出现北上资金和机构抄底ST股和超跌绩差股的现象。因受新冠肺炎疫情影响，联络互动2019年年报告的预约披露日期已延期至2020年6月24日。周三联络互动公告，经公司财务部门测算，公司2019年度归属于上市公司股东的净利润预计将出现亏损，公司将出现最近两个会计年度经审计的净利润连续为负值的情形，根据相关规定，公司股票将在2019年度报告披露后被实施退市风险警示（*ST）。 受此影响，当日联络互动放量跌停，股价创历史新低1.67元，游走于面值的边缘，今年以来合计下跌了52.45%。但周三龙虎榜显示，深股通专用席位高居买一位置，买入4039万元，卖出506万元，净买入3533万元，逆市抄底逾2048万股，而本周二北上资金已先期抄底730万股。周四，联络互动放量逆市涨停，北上资金精准抄底成功。*ST兆新近期连续10个跌停，股价连创历史新低，并且连续2个交易日跌破1元面值，已进入准退市倒计时状态。但周四龙虎榜显示，买一、买五均为机构专用席位，分别买入58.12万元、39.38万元。*ST当代近期也是连续9个跌停，股价连创历史新低，今年以来累计下跌70.78%。周四报收1.49元，接近1元面值。*ST当代已连续2年亏损，今年一季度亦亏损。但周四龙虎榜买二和买三也为机构专用席位，分别买入31.83万元和27.96万元。
摘要 【水皮：“黑色星期四”成A股魔咒 空仓过节资金提前避险】大家星期五可以看一下，跟星期四的走势往往会形成强烈的反差。因为每当星期四是“黑色星期四”的时候，往往星期五就会是“红色星期五”。但愿明天也能如愿。 “黑色星期四”已经成为中国A股的一个魔咒。每到星期四指数都会莫名地出现大跌。 周四本来特别有希望打破这个魔咒的。因为星期三，国务院常务会专题讨论中国资本市场的问题，新闻联播也做了报道，主要是三个方面： 一是提升上市公司的质量，从“董监高”开始着手；二是规范公司治理，而且放开国外投资者对上市公司战略投资；第三，当然就是打击财务造假，市场操纵行为。应该讲对市场是一个重大利好，着眼于长远，着眼于政策，着眼于宏观面来讲都是如此。 可惜人算不如天算，因为周四凌晨结束的纳斯达克指数暴跌了3%，道琼斯指数和标普500也都有2%以上的跌幅。应该讲美国股市调整还没有结束，尤其是科技股的调整出现了比较大的回落。 投资者就要说，A股又没有大涨，为什么周四会依然跟着美股出现如此大的跌幅？这就要考虑到现在市场投资者的交易结构的问题： 一方面本来临近十一国庆节，机构投资者没有斗志，这是非常重要的一点。从盘面上也能看出，周四不是比谁能涨，比的是谁抗跌。周四也就是大金融跌幅小一点而已，其他题材股回落得更大。 另外一方面，在现在市场相对弱的情况下，北向资金的影响就会更加突出。周四北向资金的成交总额又超过了800亿元。绝对总数虽然没有放大多少，但是相对于现在低迷的沪深股市的交易额来讲，比例是不断上升的。换句话来讲，周四沪深股市的成交量跟北向资金总的成交量比，北向资金的占比就过大了。 北向资金的一举一动都会左右，甚至会被放大对市场的影响力。周四不管是沪股通还是深股通，都出现了资金流出的局面，最多的时候超过100亿。说明北向资金跟境外的投资策略相挂钩，整体策略服从于全球布局。一旦海外股市出现了大幅度的调整，北向资金在策略上也会有所调整。这样在A股成交量越来越小的市场中，导向作用就会被放大。这一点水皮提醒投资者注意，也提醒管理层要注意。 当然最后我们看到北向资金周四的成交净卖额是121.68亿元。 我们发现周四北向资金流出有几个特点： 一个是沪股通、深股通一起流出，而不是像过去有时候沪股通流出，有的时候深股通流出。第二个特点是“一以贯之”的流出，中间没有回头。上午已经流出了93亿，到了下午最多的时候流出120多亿元。当然资金主要集中在上午流出，下午流出的量减少了。所以北向资金现在基本上反映了投资策略对市场的判断。 对于A股的投资者来讲，水皮想主要还是一个心态的问题。周四成交量没有继续萎缩，不管是上证还是深成指都比昨天稍微有所放大，水皮觉得随着节日的临近，随着空仓过节的资金提前避险，接下来越是临近国庆假期那几天，市场可能反而越没有抛压，其实是有助于市场回稳的。 更何况我们现在还有一个IPO红，大家星期五可以看一下，跟星期四的走势往往会形成强烈的反差。因为每当星期四是“黑色星期四”的时候，往往星期五就会是“红色星期五”。但愿明天也能如愿。 一句话点评：人算不如天算。
摘要 【水皮：谁在裸泳 又是谁扒掉了＂十八罗汉＂的裤衩】周四的反弹有三个特点：一是缩量，全天的成交金额只有8300多亿。这点量和过去上万亿的成交量规模相比还是缩得比较厉害。理论上讲，周四的成交量不足以支撑一个比较强的反弹。但是周四大多数股票走得都还不错，绝大多数股票都是上涨的。 哪里有压迫，哪里就有反抗。周四沪深股市的反弹就很好的证明了这一点。 周四的反弹有三个特点：一是缩量，全天的成交金额只有8300多亿。这点量和过去上万亿的成交量规模相比还是缩得比较厉害。理论上讲，周四的成交量不足以支撑一个比较强的反弹。但是周四大多数股票走得都还不错，绝大多数股票都是上涨的。 第二个特点就是创业板和科创板周四的反弹力度比较大，显示出制度溢价的优势，创业板和科创板的涨跌幅都是20%。创业板周四依然抢占了大家的眼球，全天成交额有2500亿，不仅仅超过沪深300成交量，而且在沪深两市总成交量的占比中又有了很大的一个提升。 周四科创板反弹力度在盘中甚至超过了创业板。最高点对昨天的下跌幅度有一个反包，应该讲就形成第三个特点：有可能沪深股市进入了一个箱体震荡的阶段。昨天的低点可能都接近箱底，整个深圳市场都是如此，上证还在箱体的上面。面对调整，大家要有心理准备，但是不必恐慌，资金无非就是在板块之间轮动。 北向资金周四在沪股通是流出10亿左右。在深股通又流入了10多个亿。情况跟昨天正好相反，说明北向资金的短线炒作也是越做越短，是在寻找交易性的机会。因为昨天深成指的跌幅比较大，所以周四杀回马枪，这种可能性也是有的。 周四创业板的“十八罗汉”比较有意思，其中有14个个股的跌幅在10%以上，有的甚至到了20%，只有“一个罗汉”个股是红的，说明大家的风险意识还是相当重的。个股炒作的时间恐怕也就是三天，周四是第四天，已经出现了比较大的一个下跌的幅度。一方面说明风险比较高，另外一方面说明资金都是短线操作。 周四不管是科创板，还是创业板上的科技股之所以能够出现比较好的反弹，水皮估计跟周四凌晨美国纳斯达克指数上涨幅度比较大有关。周四纳斯达克上涨1.7%，让人感叹：真的是别人家股市的走势确实相当凶悍。美国六大科技股一般来讲有2.8%左右的涨幅，高的时候就超过了10%，谷歌、Facebook、奈飞、苹果、微软、亚马逊都是这种涨幅。Facebook涨幅在8%以上，奈飞甚至有11%的涨幅。特斯拉的涨幅在6%，股价已经到了2000美金/股。 特斯拉的上涨对A股汽车板块也是一个刺激，对科技板块也是一剂强心针，所以周四借助利好主力在科创板上杀回马枪是非常明智的。但是能不能持久就看个股的位置，就是水皮刚才说周四反弹的第三个特点，沪深股市可能已经进入箱形整理阶段。跌多了可能会反弹，但是反弹到箱体的上沿又可能会有所回落。总体来讲，是在等待下一轮炒作热点的形成，炒作风格的形成。 周四一些周期类的个股下跌得比较厉害。一定程度上可能跟马上要公布的半年报有一定的关系。今年的半年报要考虑到疫情因素，大多数不好看是非常正常的，个别好看才是意外。大金融的半年报从现在政策的口径上来讲，也是要让利，实际上就是要做低利润，避免刺激社会公众。因为很多企业生存都很艰难。 如果金融业挣得钱太多，恐怕又会引起舆论的反应。所以银保监会已经做了预先的准备，个股在呈现的时候，可能有收入会大增，但是利润会下降的情况。其实大家心中要清楚，并不是经营状况恶化了，而是做了超量的拨备，做了低调的处理。 我们知道投资跟投机是一个“钱币的两面”。股性活和赌性大实际上也要看从什么角度理解。周四科创板的弹性和创业板的弹性已经显示出交易制度变革的优势。相对于主板确实是有优势的，那就是弹性比较好。下一步主板特别是水皮之前说过的如果大金融板块要想有效激活，一方面需要借助注册制，涨跌停放宽到20%的经验，在制度交易上，主板跟科创板平等；另外一方面可以事先尝试肖钢提议在蓝筹股上开始实行T+0，这样就能够起到激活价值股票交易的目标。 现在市场有利空吗？如果说要有利空的话，无非是大家担心IPO大跃进，巨无霸蚂蚁金服的上市，对资金的压力无疑是巨大的，可能这就是大家能够想得到的利空了。当然，水皮昨天也说了，要解决就需要管理层进行管控了。 一句话点评：折腾。
摘要 【水皮：两个“中信”力挽狂澜 北上资金刺激羊群效应】周四盘面上力挽狂澜的是券商，尤其是中信建投和中信证券做了很大的贡献。当然也带动整个券商板块出现了飙升的走势，时间拐点出现在下午2:20。并非巧合的是沪股通特别明确的拐点也正好出现在2:20。水皮想这不是偶然的，如果水皮能看到后台的数据的话就更好了。说不定就能够给大家提供更好、更多的证据来证明炒作的力量，或者引领的力量就来自于北向资金。 谣言的另外一种说法就是“遥远的预言”。 所以中信建投和中信证券究竟会不会合并实际上不重要，重要的是消息对市场短期的影响。周四对市场影响最大的就是这两只股票了，大盘在下午2:20分出现逆转形势的就是这两家股票。中信建投迅速由下跌0.85%短时间内就冲击涨停。中信证券最高涨幅也接近了9%，虽然尾盘都有所回落，但是毕竟把人气已经带动起来了。 我们看到上证指数在2:20以后逐渐上升，最后收了红盘0.26%。深成指波澜不惊，跌了0.7%，创业板跌幅更大一点，跌了1.6%。我们平时比较关注的科创板跌了0.93%。 总的来讲，周四是题材股回落的过程，特别是疫苗股排在跌幅榜的前列，包括农牧渔业，酒类，食品这些前期一而再，再而三炒作的个股。科技股中相对来讲可能只有芯片股还稍微强硬一点。风水轮流转，周四到我家，本来水皮也说过在人民币升值的背景下，金融股可以表现的时机会越来越近了，不能说马上就来。但是表现的机会，获得相对估值的概率的确是越来越大了。 周四开盘的时候，实际上不管是保险板块，还是银行板块都是高开的，甚至还有一个上冲的动作。久违的招商银行上冲动作也是不小的，上午开盘就上冲超过2%，尾盘也保持了周四全天的强硬。保险股中，新华保险开盘就上冲接近3%，但是好景不常，马上就遭遇了反手做空的力量。 大家猜一猜反手做空的力量来自哪里呢？答案就是北向资金。 沪股通周四开盘的时候扮演了上冲的角色，和7月31日感觉一样，开盘半个小时带领指标股往上冲。但是之后就反手打压，上午11点时候打到最低，下午开盘之后继续打压。从上午北向资金在沪股通净流入13亿，到下午最少的时候净流出9亿，里外里流出了20多亿。深股通周四上午资金就打压到净流出28亿左右。 从周四北向资金的异动大家也可以看出，对市场的影响有多大，理论上讲那些题材股，概念股，特别深成指的那些股票前期也是北向资金集中炒作的。现在要继续往上炒的难度的确也是比较大，因为炒高了就有高处不胜寒的感觉。所以周四科技股中可能就是芯片还稍微强硬一点，其他的题材股都出现整理回落的态势。 北向资金虽然周四净流出、净流入数量并不大，但是全天的成交量可不小，深股通成交735亿，沪股通成交529亿，基本上相当于整个市场的10%。这就不是我们常规理解的几十亿的概念，深股通，沪股通加起来是1200多亿的概念，这个数额已经超过了整个香港市场的成交额。对于A股的走势影响其实是相当大的，尤其是短线的炒作的资金，1200多亿活跃资金实际上是有乘数效应和放大效应的。千万不要小看现在这个规模的北向资金对整个市场的短线影响。 关于这个现象周四做演讲的肖钢也注意到了，他也提醒了这些大进大出短线炒作的资金。过去这种资金实际上就被理解成过江龙资金，捞一把就走的资金。如果他们现在在市场上常驻，对于A股市场，内地的投资者，或者对于监管者都是一个新的课题。 A股的定价权究竟由谁来主导？现在看来北向资金已经有巨大的话语权，几乎超过50%以上的话语权。因为这些资金是最具攻击性的资金，是有引领性的资金，他们往哪跑，集中力量攻击什么板块，这些板块就有可能被炒的飞起来。境内的这些资金就有点跟随的意味，就像羊群效应一样，现在羊群效应是非常突出的。 周四盘面上力挽狂澜的是券商，尤其是中信建投和中信证券做了很大的贡献。当然也带动整个券商板块出现了飙升的走势，时间拐点出现在下午2:20。并非巧合的是沪股通特别明确的拐点也正好出现在2:20。水皮想这不是偶然的，如果水皮能看到后台的数据的话就更好了。说不定就能够给大家提供更好、更多的证据来证明炒作的力量，或者引领的力量就来自于北向资金。 我们知道，现在的成交量在1.2万亿左右，慢慢有点相对的固化，换句话来讲，就是进入一个存量资金的博弈格局，所以跷跷板现象会越来越严重，风格转换也会不断发生。我们以前也一再强调，投资最后还是会寻求性价比的。所以大家要不以物喜，不以己悲才行。 一句话点评：羊群效应显现。
昨天收盘后，发生了一件大事，就是美国关掉了中国驻休斯敦的领事馆。 虽说是大事，我扫遍市场，其实也就港股反应大，吭哧吭哧跌了2个点。 香港是个小三市场，公司大多不是本地的，资金也是，一有风吹草动，立即死给你看，神经质般的波动比其它市场要大。今年我已经多次经历了我的海外账户（以港股为主）一天4、5个点，甚至6个点的上下波动。早年的时候，在这样剧烈波动的诱惑下，我遇到消息也想动，后来发现自己没有交易天分，一不小心就成了夹头，现在我干脆装死。 恰逢今天周四，A股素来有黑色星期四之说，上周四的暴击想来还历历在目。所以想必许多人都在暗自盘算今天会不会又是一个黑周四。 尤其是创业板的成交额，自上周四被暴击后，大家明显有所收敛，创业板的成交额一直在下降，而随着指数企稳，又有上攀之势，上涨的一致预期又在逐渐形成，昨天创业板的成交额又放大了。 结果下午大幅回调，明显要教训一致预期，收盘后又出个这样的事，难免对周四要犯嘀咕。 今天的走势与上周四，上半场是比较像的，先是上涨，然后掉头向下，眼看又是一个黑周四。唯一的区别是，这次没有一篇文章点杀茅台，并由这一点杀带动对消费、医药大白马的屠杀。 或许恰恰是这一区别，让今天最终没能复制上周四，上午11点之后，生物医药越战越勇，涨到人目瞪口呆，最终带领创业板大涨1个点。创业板指数成分股里，医疗是第一权重板块，已经占了31%，创业板50还要高些。所以买创50指数基金，基本上是买医药与科技。 遗憾的是，我没有一只医药股，连医药ETF都不曾有过，不过食品饮料里，也有强悍到怀疑人生的酱油。 A股三千，我独服海天。 整体盘面上，今天下跌占三分之二，上涨大概三分之一。行业上看，按申万一级来分，也就是8个行业是红的，休闲服务涨了5.78%，看似了不得，其实只是因为4000亿的中国神兔涨停了，我半路弄丢了，现在涨到没脾气。然后就是国防军工，今天大涨4个点，可以理解。后面就是医药、家电等。商业贸易跌这么少，大概是大家都有潜在王府井的梦想，会成为神兔的小弟。 跌得最多的是通信，但通信叫不上惨，最惨的当属银行地产，今年没怎么涨，今天的跌幅也可以。 金融地产有三傻，招行、平安与万科，万万没想到7月会这样走，想怜悯一下都害怕。独一波行，总算差强人意，给金融地产保留了一些颜面。 整体看下来，市场又想调整，又怕调整给别人捡了便宜去，所以没有宏观大变量，想再下去，比较难。但想当当当的一口气涨上去，我觉得短期可能也不容易。这里继续会是一个到底调整不调整的拉锯战。 虽然央妈的货币政策基调依然是宽松的，但边际上有些不想再宽松的意思，市场的降准降息预期都落空了。从经济数据看，国内的经济确实边际在向好，许多经济数据超了预期。 二季度经济增长了3.2%，据说这可能是1840年鸦片战争以来，我们将首次见证中国的单季度GDP超过美国的GDP，静等美国数据。 GDP分三块，先看投资，下图是累计，如果算当月的话，5月、6月已经转为正增长，房地产与基建很给力。 出口有些弱，但鉴于欧美的防疫形势，这已经很不错了。 社零低于预期其实只是汽车零售的拖累，这块可能经济学家做预测的时候，忘记去年6月因国五换国六的大促销了，导致去年汽车零售在下跌趋势中，6月却跳涨17.8%，今年6月下滑8.2%，但你把两年数据一起看，2020年6月较2018年6月是增长了8%，这是一个不错的数据了。 所以总结一下，可以说现在的经济不好（速度都大不如前），但投资看的不是绝对值，而是边际值，经济现在在经历59分，向60分，65分的改善，这是投资最喜欢的趋势。 经济又不好（整体不好）又好（边际向好），有实力的企业是最先受益的，没实力的企业可能等不到全面向好就挂了，也因而，拥抱确定性泡沫会继续是主旋律之一，尤其是在边际有些收紧但较长时间内仍然是低利率的环境下。
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