2020年来，随着在线娱乐需求被放大，游戏市场整体规模保持着高速增长。据《2020年1-6月中国游戏产业报告》显示，上半年，我国网络游戏用户规模近6.6亿人，全国游戏市场实际销售收入1394.93亿元，同比增长22.34%，增速比上年同期提高了13.75个百分点，为近三年最高增速。 在国内头部游戏企业中，腾讯、网易、世纪华通等上半年净利润同比增速均超过30%，其中，世纪华通（002602.SZ）上半年扣非后归母净利润达15.17亿元，位列A股游戏板块榜首。 A股游戏板块上半年表现亮眼 游戏企业上半年表现出不俗的成绩，已经在刚刚结束的中报披露季内集中体现。 根据A股游戏板块数据来看，亏损情况已经得到良好改善，多数游戏公司实现营收净利正向增长。其中，综合竞争力前十的A股游戏行业上市企业中，归母净利润超过15亿元有世纪华通、三七互娱、昆仑万维，其中昆仑万维归母净利润高达36.75亿元，主要系出售网站Grindr。同时，扣非归母净利润超过10亿元有世纪华通、三七互娱、完美世界，世纪华通也是唯一扣非归母净利润超过15亿元的。 此外，从增速来看，净利润同比增幅在30%以上的游戏企业有世纪华通、三七互娱、昆仑万维等企业，其中昆仑万维归母净利润暴涨524.74%；世纪华通、电魂网络扣非归母净利润增幅则分别高达135.29%、130.43%， 根据伽马数据发布《2019-2020年中国游戏产业上市企业竞争力报告》显示，世纪华通与腾讯、网易位列第一梯队。 对于世纪华通来说，互联网游戏业务的持续增长是其收入增长的主要驱动，公司上半年度实现营业收入77.68亿元，同比增长12.02%。事实上，近年来持续增长的背后离不开对于研发的投入，根据半年报显示，世纪华通研发费用达7.24亿元，近三年研发费用投入累计达到31.16亿元； 世纪华通云游戏丰收倒计时 东北证券在世纪华通半年度报告披露后的首份研报中给予“买入”评级，并认为，世纪华通上半年游戏业务增长良好，下半年新游可期，其布局IDC将有效提升业务协同。研报提到，世纪华通上半年端游中《最终幻想14》、《龙之谷》登陆腾讯Wegame平台后，新增用户及产品流水大幅提升，5月份推出《热血传奇》怀旧服玩家热情极高，游戏开服当日即追加四组服务器。 据了解，世纪华通在保持主力产品稳定表现，不断发挥自身精品化优势，旗下目前就累计有20多款全新作品，其中《樱桃湾之夏》《DevilHunter》《闪烁之光》等产品均已上线，包括第三季度上线的《龙之谷2》斩获iOS免费总榜、游戏免费榜第一，该产品业绩将于下半年财务报告中体现。此外，世纪华通还储备有《庆余年》《传奇天下》《小森生活》《上古卷轴》《月夜狂想曲》等10多款涵盖MMORPG、ARPG、放置经营、养成、卡牌等多种类型的新游。 据世纪华通相关负责人介绍，除了在传统游戏业务上的扩展布局，公司在5G时代全面来临之际已抢先布局云游戏，有望在5G时代，助力公司迈入全新的发展期。一方面打造端游上云、原生云游戏开发双轮并行，云游戏测试标准数据已经领先行业；另一方面，世纪华通自研一站式云游戏运营管理服务平台——传奇云游戏平台也在近期上线，该平台已接入《最终幻想14》《拳皇》《合金弹头X》等多款经典游戏，通过该平台不仅上云快、成本更低。
世纪华通近日披露2020年半年报。数据显示，公司整体实现营收77.68亿元，同比增长12.02%；归属于上市公司股东的净利润16.02亿元，同比增长36.02%。 今年上半年，受疫情影响，线上娱乐需求大幅增长，游戏行业的景气度持续提升。 世纪华通上半年扣非后归母净利润15.17亿元，同比增长135.29%，再创新高。经典端游产品《传奇》《最终幻想14》《冒险岛》《街头篮球》《龙之谷》《传奇世界》等持续贡献稳定收入。其中《最终幻想14》《龙之谷》登陆腾讯Wegame平台后，新增用户及产品流水大幅提升。 海外游戏收入方面，上半年实现营收29.1亿元，位列A股游戏公司第一。根据App Annie发布的上半年中国应用出海收入榜单，公司旗下点点互动的两款拳头SLG产品《火枪纪元》和《阿瓦隆之王》依然稳居头部阵营，在前十名中强势占据两席。 世纪华通能够保持持续增长的背后离不开对于研发的投入。半年报显示，世纪华通研发投入7.24亿元，近三年研发费用投入累计达到31.16亿元；公司共有研发人员3594人，排名A股游戏行业公司首位。根据伽马数据发布《2019-2020年中国游戏产业上市企业竞争力报告》显示，世纪华通与腾讯网易一同位列第一梯队。 新品储备方面，公司旗下年度大作《龙之谷2》于7月9日全平台上线。上线一小时斩获iOS总榜第一、游戏免费榜第一，并获得App Store新游戏推荐、TODAY推荐。次日游戏进入iOS畅销榜第8，此后一周稳居iOS畅销榜Top10，入选iOS精品推荐8次，成为年度现象级产品。 后续，包括《庆余年》《小森生活》《传奇天下》《地城邂逅：记忆憧憬》《上古卷轴》《月夜狂想曲》等多款全球顶级IP合作产品正在有序推进中。其中《庆余年》《小森生活》《传奇天下》都将由腾讯发行，有望复制《龙之谷2》的好成绩，为公司提供增量收入。
01今年世纪华通的关注度上来，主要是因为冯柳。从世纪华通的大宗交易纪录来看，冯柳最早买入世纪华通是在今年的1月22日，通过国信证券深圳振华路账户买入了3250万股，约3.78亿元。之后的两个月内，又断断续续通过大宗交易继续增持，并参与了世纪华通的定增。根据世纪华通4月份的定增公告，冯柳所管理的高毅邻山1号远望参与了这起定增，申购金额达9.3亿元。定增完成后，高毅邻山1号远望的持仓比例将达到4.82%，接近于举牌。冯柳通过定增购入了约8108万股，定增价为11.47元。通过大宗交易总共购入了24073万股，平均价格为10.67元。简单计算可以得出冯柳的成本价大概为10.87元。所以，若以今日收盘价来看，世纪华通已经跌破了冯柳的成本价。从过往历史看，以如此大仓位重仓的票，冯柳极少失手。虽说现在谈论胜负，还为时过早。不过，这件事至少告诉我们，作业不能乱抄。02我们也曾对这只冯柳重仓的公司进行了重点跟踪。业绩确定性强，又是A股游戏公司中的龙头，但估值就是起不来。这种一眼看上去不错，估值又低的股票，有可能是市场犯的一个美丽的错误，也可能是个价值陷阱。世纪华通的问题在哪儿？问题的关键就藏在这密集的子公司诉讼里。去年世纪华通完成对盛趣游戏（前身为盛大游戏）的收购，盛趣游戏给世纪华通带来的，不仅仅是增厚的报表和丰富的游戏库，还有一堆诉讼和围绕着"传奇"版权的爱恨纠葛。为了便于理解，先简单介绍下背景。《传奇》这个经典游戏IP，由韩国公司Actoz（亚拓士）推出。2001年7月，盛大网络的老板陈天桥花了30万美元与亚拓士签订了一年《传奇》在中国的代理权，将《传奇》引入中国，这个孤注一掷的决定，既成就了盛大网络，也成就了亚拓士，开启了一个时代。2000年，传奇IP的创造者从亚拓士出走，并创立了娱美德公司。双方约定共同开发传奇IP，并共同享有传奇的软件著作权。"共同开发"、"共同享有"，在当时的情境下看上去很合理，但也为后来的版权纠纷埋下了种子。最初，娱美德与亚拓士的矛盾主要集中在收入分配上。之后，由于盛大的卷入，让矛盾更为复杂。亚拓士将中国地区的独家代理权授予了盛大游戏，先后几次续约。后来，盛大直接收购了亚拓士，也名正言顺的获得了传奇的软件著作权。但不要忘了，此时娱美德还握着另外一半的著作权。由于不满足授权收入分配，娱美德开始在中国授权其他游戏公司开发传奇IP，这直接触动了盛大的蛋糕。而盛大收购亚拓士后，不仅开始积极开发传奇IP价值，开发了《热血传奇手游》、《传奇世界手游》等手游，也将传奇IP授权了国内多个游戏公司进行开发。03利益是矛盾的源泉。双方的矛盾愈演愈烈，盛趣游戏认为娱美德的授权未获得亚拓士许可，侵犯了权利，娱美德也认定亚拓士与盛趣游戏之间授权、盛趣游戏授权第三方开发也不合法。于是，双方开始频繁就传奇版权互诉。盛趣游戏和亚拓士作为一方，分别在上海知识产权法院、金华市中级人民法院、杭州中院、无锡中院等提请诉讼，控诉娱美德侵权。而娱美德和韩国传奇公司作为一方，也分别向上海知识产权法院、首尔中央地方法院、ICC（国际商会国际仲裁院）等提请诉讼。在世纪华通2019年的年报中，仍有三十余个双方连带第三方围绕着传奇IP的未决诉讼/仲裁。别看有这么多，诉讼焦点就三个：1）2017年，亚拓士与盛趣游戏签订的传奇版权展期协议是否合法；2）盛趣游戏是否有权利开发传奇IP，如开发手游、开发传奇类游戏等，并且授权第三方使用；3）娱美德是否有权利在中国市场授权其他公司开发传奇游戏。诉讼结果如何呢？目前看是各有胜负。问题的关键还是之前提到的"共同享有著作权"，这就意味着，任何一方单独授权都是对另一方的侵权。目前看，已经下来的判决也基本支持这个结论。那么，传奇IP的终局会走向何方，对世纪华通有何影响呢？最乐观的假设下，解铃还须系铃人，双方意识到，与其这样耗下去，还不如搁置争议，共同开发。但这个说起来简单，做起来何其难也。毕竟只要有利益，就存在分配不均的情况。中性假设下，如果法院认定双方的单方面授权都是侵权行为。例如，在2018年底和2020年北京知识产权分别认定了《传奇霸业》页游、《传奇世界》页游和《金装传奇》侵害了《热血传奇》的著作权。对世纪华通的影响，主要是传奇IP的授权收入。根据公司公告，2018年，传奇IP的授权收入约占当期营收的10.6%。其中，除了《传奇世界》手游为公司自研，其余游戏均为授权第三方公司，如《龙腾传世》是授权给了贪玩游戏，《传奇霸业》手游是授权给了三七互娱。公司预计授权给第三方的网页游戏收入为8674.6万元，假设《传奇霸业》手游授权收入不变，则对公司2020年的营收影响为1.3亿元。最坏的情况是，按照ICC的仲裁结果，2017年的《展期协议》无效，且任何游戏衍生作品和给第三方的授权无效。也就是说，不仅第三方授权无效，公司运营的《热血传奇》、《传奇世界》等端游，《传奇世界》手游、《热血传奇》等手游均涉嫌侵权，并且还要付一笔不小的侵权费。这对世纪华通而言，不是一个好消息，因为传奇IP是盛趣游戏最重要的IP。根据公司公告，2018年自主运营游戏中，传奇IP游戏有《热血传奇》、《传奇世界》、《传奇3》、《传奇永恒》，合计收入约8亿元，占自主运营游戏收入32.4%。授权运营游戏中，传奇IP游戏主要有《热血传奇》手游、《传奇世界》手游、《屠龙世界》手游、《传奇世界3D》手游等，合计收入约10.3亿，占授权游戏收入比例为55.3%。也就是说，2018年与传奇有关的游戏收入占当年盛趣总营收的42.5%。而这部分收入都有可能受到ICC仲裁的影响。当然，这是其中一种可能性。实际上，2018年上海国际仲裁中心曾作出相反裁决，且2019年12月上海知识产权法院也驳回了娱美德的诉讼请求。密集的互诉和相互矛盾的判决交织，让围绕传奇IP的争议俨然成为罗生门，这也是世纪华通不得不渡的"劫"。
入主清新环境1年之后，川发环境拟通过定增增持公司股票，为公司“输血”的同时增强实控权。 8月13日晚，清新环境公告称，公司拟锁价定增不超过3.24亿股，募集资金总额不超过15.7亿元，扣除相关发行费用后将全部用于补充流动资金及偿还银行借款。 此次发行对象正是公司控股股东川发环境和第二大股东世纪地和，两者均拟以现金方式分别认购不超12.56亿元和3.14亿元。此次发行价格为4.84元/股，约为公司最新收盘价的八折。若此次定增成行，川发环境认购的股份锁定期为36个月，世纪地和认购的股票锁定期为18 个月。 资料显示，清新环境是国内领先的工业环境综合治理企业，其核心业务是工业烟气治理，同时公司正稳步推进节能、资源综合利用、智慧环境等业务板块，致力成为国内领先国际知名的综合环境服务商。2019年7月，清新环境控股股东由世纪地和变更为川发环境，四川省国资委成为公司实控人。 川发环境入主后，除在业务方面为清新环境提供协同外，清新环境的资金状况和融资能力得到了快速提升，先后获得四川国资体系8亿元借款，中国进出口银行四川分行5亿元授信和渣打银行成都分行4000万美元授信。2020年3月，在四川发展融资担保支持下，公司成功发行8亿元绿色公司债券，期限3+2年，票面利率仅为3.79%。 此次，川发环境拟以12.56亿元认购不超过2.60亿股增发股，持股比例将从原来的25.31%增至37.93%，对清新环境的控制权将进一步得到加强。清新环境公告称，川发环境此次增持基于对公司发展前景的信心，支持公司持续发展。同时，将促进公司新业务布局，即以四川为中心重点开拓西南地区市场业务，形成工业烟气治理、节能、资源综合利用等多业务板块联动发展。 而原控股股东、现第二大股东世纪地和拟以3.14亿元现金认购约6488万股增发股。对此，清新环境表示，公司控制权变更完成后，世纪地和仍持有公司20%的股份，张开元继续担任上市公司的首席技术专家。此举将进一步加深世纪地和与公司的战略合作关系，世纪地和将为公司业务的可持续发展提供技术、管理、客户开发等方面的支持和保障，提高公司价值，实现双方的战略共赢。 清新环境还表示，此次非公开发行将扩充公司资本实力，把握环保行业以及工业环境综合治理领域的发展机遇，稳固公司市场地位，同时优化公司财务结构，扩充资金实力等。
被腾讯举牌后，世纪华通又有新动作。7月29日晚间，世纪华通公告披露《公开发行A股可转换公司债券预案》修订版，对比6月15日披露的可转债方案可见，募资金额从此前的不超过57亿元增加至不超77亿元，增加的20亿元将全部用于收购上海珑睿的股份，持股比例从初案的10%提高至32.44%。值得一提的是，上海珑睿是腾讯长三角人工智能超算中心项目的重要参与方。 另据修订版预案，初案中对上海珑睿31亿元的增资金额，16.8亿元偿还借款及补充流动资金项目，以及其他条款保持不变。 据悉，腾讯长三角人工智能超算中心项目总投资规模（含服务器）为450 亿元，总建筑面积约353920万平方米，计划建成2.5万个以上7KW等效机柜（腾讯R18微模块模式），项目定位为长三角最大、全国前三的AI超算中心，是腾讯5000亿元新基建规划中的重点项目。 此次收购后，世纪华通将深度绑定腾讯，加强资本与业务的双向协同。7月27日，腾讯基于对世纪华通未来持续稳定发展的信心及价值认可，通过大宗交易的方式增持世纪华通股份，持股比例达到5%，不排除在未来12个月内继续增持世纪华通股份。
传闻已久的腾讯方将增持世纪华通的消息落地。 7月27日晚间，世纪华通公告称，公司股东林芝腾讯科技有限公司（下称“林芝腾讯”）于27日通过大宗交易方式增持世纪华通1791.53万股A股股票，增持后林芝腾讯持股比例上升至5.00%。本次权益变动后，不排除林芝腾讯在未来12个月内继续增持上市公司股份的计划。 此外，公告披露的其他重大事项中，深圳市腾讯计算机系统有限公司（以下简称“腾讯”）与世纪华通于27日签署了一份《业务合作协议》，协议内容包括腾讯对于世纪华通自有新游戏在全球范围的发行和运营享有优先合作权等。同时，腾讯持股方还拟向世纪华通董事会提名两名董事。 高成长性吸引腾讯方增持 近年来，世纪华通业绩增长颇为迅速，年报显示，2017年-2019年公司实现营收分别为34.91亿元、125.24亿元、146.90亿元，对应净利润分别为7.83亿元、13.46亿元、22.85亿元。为了保证公司持续的增长潜力，世纪华通对于研发的投入不遗余力。年报统计，近三年世纪华通研发费用累计达到31.16亿元，研发人员已扩充至3594人，无论是研发投入还是团队规模，世纪华通无疑跑在了A股游戏行业的前列。 “世纪华通通过多轮并购迅速布局游戏产业，仅用5年时间就从不到20亿元的营收增长至超百亿元，成功转型成为继腾讯、网易之后的中国第三大游戏巨头。”浙江省并购联合会副秘书长、白沙泉并购金融研究院执行院长陈汉聪向记者表示，“精准的并购标的选择以及良好的重组整合使得公司快速完成了端游、页游、手游、H5精品游戏的全覆盖，并且进行多元发展，涉足文学、电竞、动漫、影视等游戏关联产业，打造了一个‘开放的闭环’生态，此次获林芝腾讯举牌足以体现公司并购转型战略的成功，是跨界并购中不为常见的经典案例。” “目前公司旗下盈利的游戏已经超过80余款，其中包括40款千万元流水、10款过亿元流水、以及2款十亿元以上流水的产品，而这些游戏的生命周期不少已超过5年，有些甚至超过了10年。”世纪华通相关负责人向记者透露称，“今年我们储备有包括《龙之谷2》、《传奇天下》、《庆余年》、《彩虹联萌》、《小森生活》等游戏，涵盖多种品类，可以说是产品丰年。” 据了解，在海外营收上，世纪华通也早在多年前就已做了布局。世纪华通相关负责人表示，公司旗下点点互动已经连续2年稳居中国出海发行商收入榜三甲，发行版图覆盖200个国家和地区，而《火枪纪元》、《阿瓦隆之王》两款SLG手游连续占领了全球67个市场APPStore畅销榜的TOP10。 此外，根据易观国际最新发布的《中国20强游戏公司2019年年报分析》显示，世纪华通与腾讯控股位列行业营收榜前三。浙江大学管理学院特聘教授钱向劲向记者表示：“世纪华通的高成长性让其成为众多投资者关注的对象，近期公司市值一度站上了千亿元大关。作为公司的重要股东，显然腾讯方也是看重了这一点，植入腾讯的互联网思维，世纪华通游戏产业生态完善的步伐也将进一步提速。” 多领域合作加深打开想象空间 事实上，除了业绩表现亮眼之外，在游戏业务层面，世纪华通与腾讯的合作非常紧密。自2015年以来，世纪华通旗下盛趣游戏已有5款精品手游由腾讯独家代理发行，据公司相关负责人向记者透露，上述5款手游的累计贡献流水超过140亿元，其中《龙之谷手游》更是创下月流水峰值10亿元的行业记录。除了独代发行之外，盛趣游戏的两款精品端游《永恒之塔》和《最终幻想14》也陆续登陆腾讯WeGame平台，并取得了口碑和营收的双增长。 在2019年，双方又进一步升级了合作。据悉，盛趣游戏自有新游戏若不自行发行和运营，在同等商业条件下腾讯将享有发行和运营独家优先合作权。因此，2020年盛趣游戏一次性将三款重磅新游《龙之谷2》、《小森生活》和《庆余年》都交由腾讯发行，其中，《龙之谷2》已经于7月9日全平台上线。 就在7月27日，世纪华通与腾讯签署了一份《业务合作协议》，作为对此前合作协议的更新，腾讯对于世纪华通自有新游戏在全球范围的发行和运营享有优先合作权等，即腾讯每年可审阅所有公司自有新游戏，但优先合作权每年度仅限于五款以内公司自有新游戏；同时，公司自有游戏知识产权的处置腾讯将享有优先权。 除了游戏领域的合作外，目前世纪华通与腾讯的合作已拓展到了其他领域。2019盛趣游戏投资的大鹅文化与腾讯投资的小象互娱实现合并，新组建的大鹅小象集团在游戏MCN领域极具优势，公开资料显示，小象互娱旗下有签约的主播数达5000余名，其中游戏主播达2000余名，而大鹅文化旗下KOL中100万粉丝以上达人超过100名，1000万粉丝以上达人超过20名。 在新兴的云游戏领域，就在今年6月，世纪华通宣布发行57亿元可转债收购上海珑睿股权，而上海珑睿正是腾讯长三角人工智能超算中心项目重要参与方。通过收购上海珑睿股权，世纪华通将深度参与腾讯超算中心的建设和运营，让两者的合作边界继续扩张。 白沙泉并购金融研究院资深研究员章俨向记者分析称：“今年，在疫情影响下，游戏行业迎来一波增长。‘A股游戏一哥’和‘港股游戏一哥’的强强联合将改变国内游戏行业内三足鼎立的格局。世纪华通通过出让股份获得深入布局IDC产业的契机，而腾讯依靠自身强大的发行能力嫁接世纪华通的研发能力将形成更有活力的游戏生态，这一开放创新的共赢合作将为双方带来进一步增长的想象空间。” 此外，颇受关注的是，就在日前，世纪华通宣布终止收购3A游戏开发商乐游科技的当天，腾讯就宣布与乐游科技签署收购或私有化协议，此举被不少投资者解读为世纪华通主动让位腾讯，合并乐游科技很可能是战略协同的产物之一。钱向劲向记者表示：“随着双方合作的深度和广度的持续加强，配合此次世纪华通优化公司股东结构引入战略投资者的举动，未来腾讯更大规模增持世纪华通极具可能性。”
随着7月27日晚间世纪华通最新权益变动报告的新鲜出炉，腾讯产业基金A股持股5%以上“军团”再添新军，至此腾讯产业基金A股持股5%以上企业共有5家，它们分别为步步高、永辉超市、博思软件、泛微网络、世纪华通，其中泛微网络相应股权乃腾讯产业基金前一天刚刚宣布拿下，耗资7.7亿。 近10亿举牌两公司 7月27日晚，世纪华通出炉简式权益变动公告显示，腾讯产业基金旗下持股100%企业林芝腾讯科技有限公司（下称“林芝腾讯”）7月27日通过大宗交易增持公司股份1792万股，占股本总额的0.24%。本次权益变动前，林芝腾讯持有世纪华通约3.55亿股，占世纪华通总股本的4.76%，本次权益变动后，林芝腾讯持股比例上升至5%。 公告显示，本次增持系林芝腾讯基于对上市公司未来持续稳定发展的信心及对上市公司价值的认可，资金来源为自有资金，林芝腾讯不排除在未来12个月内继续增持上市公司股份。 值得一提的是，腾讯产业基金举牌当日，7月27日，世纪华通股价暴涨8.3%，收于12.27元/股，成交17.64亿元，而腾讯产业基金增持前夕的一段时间（7月14日至7月24日）之间，世纪华通股价已累计下跌近21%。 从资金成本来看，公告并未透露本次林芝腾讯增持金额，但若以世纪华通7月27日交易均价11.90元/股计算，本次增持，世纪华通共耗资约2.13亿元人民币。而根据7月26日晚泛微网络最新公告，腾讯产业基金7月24日刚以7.71亿元受让股东韦锦坤持有的泛微网络5%股权，以此计算，最近几日内，腾讯产业基金已至少斥资近10亿加码A股。 至此，腾讯产业基金A股持股5%以上军团已曝光。根据世纪华通公告，截至目前，除世纪华通、泛微网络外，腾讯产业基金还分别持有步步高6%股权、永辉超市5%股权、博思软件8.51%股权。 产业“算盘” 从腾讯产业基金持有A股公司的情况，可见腾讯产业基金资本之外的产业“算盘”。 首先，游戏领域，绝对是腾讯产业将持续加码的领域。 本次世纪华通获举牌背后，林芝腾讯与世纪华通在游戏领域进行了相关约定，双方于7月27日还签署了一份《业务合作协议》。 根据协议，自《业务合作协议》签署日起，至腾讯计算机及其关联方（共同简称为“腾讯”）不再直接或间接持有任何世纪华通股份之日止（“合作有效期”），腾讯对于公司自有新游戏在全球范围的发行和运营享有优先合作权，即腾讯每年可审阅所有世纪华通自有新游戏，但优先合作权每年度仅限于五款以内公司自有新游戏。 另外，若集团公司就其投资的不属于并表子公司的被投资单位的任一游戏有权行使发行权和/或优先合作权但决定不行使该等权利，则其应尽最大努力促成被投资单位给予腾讯《业务合作协议》项下同等条件的优先合作权。 此外，至合作有效期届满，对与世纪华通自有游戏有关的知识产权，若集团公司拟将该等游戏知识产权出售、转让或视同出售的授权或许可（包括但不限于集团公司将该等游戏知识产权独占性整体授权或许可给第三方的情形）给任何非集团公司的第三方，腾讯在同等条件下，对上述任何游戏知识产权的处置享有如下规定的优先权。 其次，软件、云计算等领域也是腾讯产业基金青睐的领域。据查，泛微网络主要从事协同管理和移动办公软件产品的研发、销售及相关技术服务，其所经营的协同管理和移动办公软件产品线包含了针对大中小型各类规模组织的全系列协同管理和移动办公软件产品，分别为e-cology、e-office和eteams等，业务领域涉及运营用、协同应用、移动应用、集成应用等。足见，腾讯看重的是泛微网络未来在软件、云办公等领域带来的软件、系统等协同效用与股权增值。类似情况，在博思软件也可见一斑。 此外，商超领域也是腾讯正布局的领域，换言之是新零售领域，毕竟腾讯依托其庞大的用户群等，可借助相关公司成熟的线上线下相结合的新零售模式，实现对新零售市场的快速突围。
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