● Wind数据显示，截至2月21日，236家A股公司发布2020年业绩快报，189家公司营业收入实现同比增长，191家公司归属于上市公司股东的净利润实现同比增长，占比达80.93%。另有29家公司披露了2020年年报，25家公司营业收入实现同比增长，19家公司归属于上市公司股东的净利润实现同比增长。 整体表现较好 具体来看，在上述265家公司中，2020年归属于上市公司股东的净利润增长幅度超过10%的有156家，超过30%的有83家，超过50%的有44家，超过100%的有23家。 222家公司净利润规模超过1亿元，超过5亿元的有114家，超过50亿元的有26家，超过100亿元的有16家。中国平安、招商银行、保利地产、长江电力等11家上市公司2020年归属于上市公司股东的净利润超过200亿元。 部分上市公司“增收不增利”。以金固股份为例，公司2020年实现营业总收入约26.31亿元，比上年增长24.14%；归属于上市公司股东的净利润约为-1.32亿元。公司指出，2020年上半年受疫情影响，公司及公司上下游企业复工复产延迟。同时，疫情使得汽车整车市场销售低迷，公司制造板块业务受到较大影响。另外，2020年一季度公司汽车后市场门店业务营业天数少。2020年第四季度，公司主要原材料钢材价格迅速上涨，使公司钢制车轮的成本上升，利润下降。 从行业角度看，计算机、通信和其他电子设备制造业，化工，医药制造业，食品制造业，专用设备制造业5大行业上市公司业绩表现整体较为亮眼。 前海开源首席经济学家杨德龙表示，新消费、免税、医美、电商等行业值得期待。此外，新能源替代传统能源是大势所趋。光伏及新能源汽车具备长期投资机会。 分红预案差异大 上市公司披露的2020年利润分配预案差异较大。 部分上市公司现金分红比例大。爱美客披露，基于公司持续、稳健的盈利能力和良好的财务状况，以及对未来发展的良好预期，为积极合理回报投资者、共享企业价值，拟向全体股东每10股派发现金红利35元（含税），合计派发现金股利42070万元。同时进行资本公积金转增股本，向全体股东每10股转增8股。年报显示，爱美客2020年实现营业收入7.09亿元，同比增长27.18%；实现归属于上市公司股东的净利润4.4亿元，同比增长43.93%。 有的上市公司分红比例较低。以沃尔核材为例，公司拟以2020年12月31日总股本为基数，每10股派发现金红利0.3元（含税），不送红股，不以公积金转增股本，剩余未分配利润结转以后年度。 不少公司指出，目前正处于拓宽产业结构的重要阶段，对资金需求量较大，因此2020年度不进行利润分配。秀强股份指出，公司需要加大投入，寻求新的发展机遇和利润增长点，资金需求量较大。 有的上市公司针对2020年度利润分配事项征求投资者意见。福能股份近日公告，为做好公司2020年度利润分配工作，增强公司利润分配方案决策的透明度，决定就2020年度利润分配事项公开征求投资者意见。 一季报预喜率高 截至2月21日，12家A股公司披露了2021年第一季度业绩预告。其中，5家公司扭亏，7家公司预增，12家公司全部预喜。 中国证券报记者观察到，由于2020年一季度上市公司普遍受疫情影响，净利润基数较小，不少上市公司2021年一季度业绩预增同比幅度较大。 一些2020年亏损的公司，2021年一季度有望实现扭亏。以金固股份为例，公司预计2021年一季度扭亏。公告显示，2020年12月30日，公司出售了江苏康众汽配有限公司1%的股权，该笔股权转让收入将在2021年第一季度确认，预计能带来较大的税后收益。另外，与上年同期相比，公司钢轮业务开始恢复增长。 部分公司在业绩预告中指出，2020年四季度调整了经营策略，导致业绩大幅增长。以湘潭电化为例，公司预计2021年一季度实现归属于上市公司股东的净利润为1800万元至2300万元，比上年同期上升255.18%-353.85%。主要系公司于2020年11月起逐步提高产品售价后，2021年第一季度产品全面提价，同时产品产销两旺。
Wind统计显示，截至2月3日，科创板225家上市公司中，共有124家对2020年业绩进行了预告，占科创板公司总数的55.1%。其中，预喜（预增、略增、扭亏、续盈）88家，占比70.97%。具体来看，62家公司业绩预增，19家公司业绩略增，4家公司业绩续盈，3家公司业绩实现扭亏为盈。 分行业来看，生物医药部分企业业绩表现亮眼，计算机、电气设备、电子板块整体预喜率较高。值得注意的是，124家公司中有5家公司首亏，有12家公司续亏。 ● 两家公司有望扭亏去“U” 科创板为未盈利企业上市创造了条件，这些企业通常带着U标。根据相关规则，U标科创板企业净利和扣非净利首次在一个完整会计年度均为正的话，即意味着首次实现盈利，U字标识将在年报披露后被取消。 截至目前，已有科创板公司经过努力经营有望扭亏去“U”。 1月27日晚，沪硅产业-U公告，预计2020年净利润为7700万元至9200万元，将增加1.67亿元到1.8亿元，实现扭亏为盈。不过，沪硅产业-U预告实现盈利并不是因为大硅片主业改善，而是因为参投公司聚源芯星作为战略投资者认购中芯国际在科创板首次公开发行的股票，2020年共确认与之相关的公允价值变动损益为1.7亿元。 沪硅产业-U表示，预计2020年归母扣非净利润亏损2.5亿元至3.1亿元，与上年同期（法定披露数据）相比将减少1262.55万元到7262.55万元。对此，沪硅产业-U解释称，主要原因是公司300mm半导体硅片业务仍处于产能爬坡阶段，固定成本持续增加，同时公司对于300mm半导体硅片研发持续高投入，因此主营业务利润水平尚未明显改善。 另一家首次扭亏的企业仕佳光子-U则有望去掉U标。仕佳光子1月26日晚公告称，公司预计2020年归母净利润与上年同期相比将实现扭亏为盈，净利润约为2900万元至3400万元，同比增长约1931.62%至2247.41%；预计2020年度扣非净利约为800万元至1000万元，同比增长132.15%到140.19%。 仕佳光子-U聚焦光通信行业，产品主要应用于骨干网和城域网、光纤到户、数据中心、4G/5G建设等，成功实现了PLC分路器芯片的国产化和进口替代，以及AWG芯片的国产化和海外市场的突破。科创板上市前，仕佳光子2017年至2019年净利润均为亏损状态，但已经呈现亏损减少趋势。2020年前三季度公司已经实现扭亏为盈，主要是由于数据中心AWG器件、数据中心用连接器等新产品逐步放量，市场开拓进一步加强。 九号公司-UWD也有望去掉U标。公司1月30日公告称，预计2020年归母净利润将实现扭亏为盈，实现净利润5591万元至8386万元。预计扣非后净利润为4691万元至7036万元。 九号公司表示，公司主营业务稳步发展，市场规模持续扩大，电动滑板车等主要产品实现同比增长，同时电动自行车、电动摩托车正式投入市场，公司销售能力不断提升，销售渠道不断拓展。 24家公司净利增速超100% 中国证券报记者通过Wind统计发现，科创板共计24家公司预计2020年净利润同比增速超过100%，实现业绩翻倍。此外，预计净利润同比增速位于50%至100%的公司共计27家。 具体来看，圣湘生物预计2020年净利润可达25.56亿元至28.06亿元，增长幅度达6375%至7008%，是目前科创板公司中业绩增幅最高的。圣湘生物表示，公司新冠核酸检测试剂、核酸检测仪器、相关耗材等产品销售大幅度增长。同时，公司仪器销售及装机增长进一步带动公司全线试剂的增量销售，2020年公司全年仪器累计发货6122台。 除了圣湘生物外，还有东方生物、之江生物、硕世生物、热景生物这些医药公司因新冠肺炎疫情，核酸检测需求、相关检测产品订单大增，均预计有200%以上的净利润增幅。 国海证券表示，2021年新冠肺炎疫情全球大流行仍在继续，冬季疫情蔓延再次加速，因此核酸检测试剂盒需求只增不减，出口与本土双管齐下，预计2021年检测试剂、检测服务参与者业绩有望延续高弹性。 从净利润规模来看，61家公司预计2020年净利润超过1亿元，其中传音控股、圣湘生物、天能股份、东方生物、石头科技、天合光能6家公司预计2020年净利润下限超过10亿元。 5家公司由盈转亏 Wind数据显示，截至目前，科创板共有17家公司预计2020年净利润亏损。其中，5家公司由盈转亏，12家公司续亏。续亏的12家公司中，8家来自医药生物行业，研发或销售投入加大是其净利润继续亏损的重要因素。预计亏损规模最大的公司分别为君实生物-U、神州细胞-U及百奥泰-U，三家医药公司均为续亏。 君实生物-U预计2020年度实现营业收入15.9亿元，同比增长105.14%；预计净利润亏损16.44亿元，同比亏损增加8.97亿元。公司表示，营收大幅增加，已基本可覆盖公司除研发投入之外的产品推广及日常运营等支出。但净利润仍出现亏损，主要是由于公司加大对在研项目及储备研发项目的投入，营业收入尚不能完全覆盖研发投入。公司预计2020年研发费用为18.24亿元，与上年同期相比增长92.79%。公司现有研发管线已扩容至29项在研产品，包括27个创新药，两个生物类似药。公司已开展临床试验30余项覆盖10多个瘤种，其中关键注册性临床15项。 此外，亿华通-U、优刻得-W、三生国健、有方科技、孚能科技5家公司预计2020年净利润出现由盈转亏，其中孚能科技亏损规模较大。 孚能科技主营新能源车用锂离子动力电池及整车电池系统的研发、生产和销售，预计2020年亏损2.72亿元至4.08亿元，2019年公司实现净利润1.31亿元。公司表示，2020年受新冠肺炎疫情影响，公司复工复产延期，新增产能的建设进度延期，新增客户订单交付延期；公司主供的多个客户的车型面临新老替换，新车型在2021年及以后量产，影响2020年出货量，带来公司业绩的减少；此外，为了满足未来业务快速发展的需要，公司和海内外子公司的产能建设、大客户戴姆勒订单的量产准备、研发支出和股权激励摊销等方面的支出增长较大，而在本年度内只有小部分产能释放，带来了公司利润的减少。
原标题：暴雷！24亿商誉腰斩，净利预亏近10亿，二三四五艰难转型 二三四五预计2020年归属于上市公司股东的净利润为-8.06亿元至-9.98亿元，较上年同期下降206.23%至231.53% 《投资时报》研究员 殷玉佳 上市公司2020年度业绩预告纷纷出炉，业绩爆雷情况也频频出现。 在2021年1月25日发布的业绩预告中，上海二三四五网络控股集团股份有限公司（下称二三四五，002195.SZ）就让投资者相当吃惊。 该公司预计2020年归属于上市公司股东的净利润亏损额约为8.06亿元至9.98亿元，比上年同期下降206.23%至231.53%，扣除非经常性损益后的净利润约为亏损8.44亿元—10.36亿元，较上年同期下降220.78%—248.25%。 而2019年，二三四五前述两项指标为盈利7.59亿元、6.99亿元。 业绩预告一出，该公司股价应声下跌，1月25日、26日均开盘跌停，最后收报1.76元/股。截至1月29日，其股价收于1.74元/股，五日内跌幅达19.82%。 《投资时报》研究员注意到，上市公司此次商誉减值计提，针对的是其2014年收购的上海二三四五网络科技有限公司（下称二三网络）100%股权形成的24亿元商誉。此次，其拟对子公司商誉计提减值12.0亿元—13.5亿元，减值后的商誉余额为10.5亿元—12.0亿元。 与此同时，据2020年度业绩预告披露，上市公司营业收入预计为11.5亿元—14亿元，较上一年度同比下降43%—53%。二三四五声称，业绩下滑主要是受互联网金融服务业务市场环境变化的影响。 商誉减值计提余额腰斩 此次，二三四五商誉减值计提的对象为其旗下全资子公司二三网络，计提金额为12亿元—13.5亿元。 《投资时报》研究员注意到，2014年，当时名为上海海隆软件股份有限公司（下称海隆软件）的上市公司，以发行股份和募集配套资金的方式完成了对二三网络100%股权的收购，交易总金额为26.5亿元，发行的股份约为1.77亿股，每股价格为14.96元/股。 据披露，截至2013年9月30日，海隆软件归属于母公司的所有者权益为4.43亿元。其2013年前三季度的营业收入为2.8亿元，归属于母公司的净利润为2.0亿元。截至2013年12月31日，标的公司二三网络的股东权益合计为1.09亿元，2013年度营业收入为4.97亿元，净利润为1.12亿元。本次交易标的预估值是二三网络账面净资产的23.31倍。由此，二三网络形成高达24亿元的商誉。 据重组交易报告书显示，此次交易高溢价主要是看重二三网络具有的庞大用户资源平台的引流作用。彼时，二三网络构筑以2345网址导航、2345浏览器为核心，2345软件大全等其他应用为辅助的多层次产品体系，是具有领先地位的互联网综合服务商。2015年，上市公司正式更名为上海二三四五网络控股集团股份有限公司。 2014年至2016年，二三网络顺利超额完成“2014年至2016年实现扣非净利润分别不低于1.5亿元、2亿元、2.5亿元”的业绩承诺。上市公司也因此迅速成长，时至2018年仍能实现正增长。 但2019年，二三四五营收利润开始增速开始转向，由上一年44%的归母净利润增速变成下滑44%。 《投资时报》研究员注意到，2016年—2019年，二三四五的营业总收入分别为17.42亿元、32.00亿元、32.74亿元和24.41亿元。同期，其净利润分别为6.35亿元、9.53亿元、13.72亿元和7.70亿元。2016年至2018年，其营业总收入同比增速分别为18.48%、83.75%和17.95%，净利润同比增速分别为52.0%、50.2%以及43.9%。 而2019年，该公司营业总收入和净利润的同比增速均转正为负，分别为-35.55%和-43.9%。 即便如此，2019年，二三四五归属于股东的净利润仍为7.59亿元，未见亏损。但2020年，该公司预计归属于上市公司股东的净利润亏损已高达8.06亿元至9.98亿元，比上年同期下降206.23%至231.53%。 公告中，二三四五声称业绩表现不佳的原因是互联网金融服务业务市场环境的变化，以及在新冠疫情的影响下，客户网络推广需求的相应减少。 二三四五2020年度业绩预告 数据来源：公司公告 业务转型待考 《投资时报》研究员注意到，影响上市公司营业总收入和净利润的一项重要业务指标是互联网金融服务板块的财务指标。2016年—2019年间，二三四五的互联网金融服务领域的营收分别为2.1亿元、20.9亿元、17.9亿元和10.3亿元，毛利率分别为98.51%、89.59%、62.13%和64.95%。 可以看到，在2017年收入实现20亿元之后，其互联网金融服务收入开始大幅下滑，毛利率也有所下降。 事实上，2017年12月互联网消费金融业务的市场环境发生重大变化。截至2017年末，二三四五已停止无场景的小额现金贷款业务，并对垫款计提减值准备9.63亿元、坏账准备2.7亿元。时至2018年，互联网金融业务占二三四五当年营收比例降至47.49%。 2019年，为更好地适应市场环境的变化及未来发展的需要，二三四五再次调整战略目标，以“移动互联+人工智能”为发展战略，着力打造移动互联时代的核心技术竞争力。不过，战略调整和发展涉及需要一定时间的投入和积累，加之原互联网金融服务业务业绩下滑，其全年营收同比减少35.33%，净利润减少43.89%。 2020年，在前三季度盈利3.08亿元的情况下，二三四五年度业绩预计出现大幅亏损。 值得关注的是，在二三四五业务转型的大背景下，该公司大股东亦纷纷套现减持。 目前，二三四五并无控股股东或实际控制人，曾是海隆软件实控人的包叔平，仅剩下其控制的曲水信佳科技有限公司持有二三四五1.02%的股权。 该公司重要股东浙富控股集团股份有限公司（下称浙富控股）自2019年第四季度开始减持，从其持有的股份占公司总股本的14.76%，至2021年1月27日，一路减至占公司总股本的5.02%。 据公告披露，浙富控股仍有进一步减持的计划。其计划自2020年11月2日（含）起的六个月内通过集中竞价方式及大宗交易方式合计减持公司股份不超过3.26亿股（即不超过公司总股本的5.6952%）。
1月28日晚，全聚德(002186.SZ)发布了2020年度业绩预告。 公告显示，预计2020年，全聚德营业收入7.6亿元– 8亿元，同比下降约50%；净亏损2.4亿元-2.64亿元，由盈转亏，上年同期盈利4462.79万元。扣除非经常性损益后的净亏损2.56亿元-2.8亿元。 对于业绩大幅下降，全聚德表示，2020年度受新冠肺炎疫情影响，其餐饮及商品销售业务收入出现较大幅度下滑，餐饮业务全年接待人次同比减少。同时，全聚德年内优化资产结构，关闭部分亏损门店产生关店损失，致使公司全年经营业绩同比出现亏损。 值得注意的是，除疫情影响外，全聚德的业绩下滑时日已久。 截至2020年底，全聚德已连续四年净利润下滑。2017-2019年，全聚德分别实现营业收入18.61亿元、17.77亿元、15.66亿元；实现净利润1.36亿元、0.73亿元、0.45亿元。 此外，2020年全聚德大幅亏损超2.4亿元，是全聚德上市后利润首次由盈转亏，全年亏损额已超过去三年净利润之和。 为缓解疫情下的餐厅经营，全聚德在过去的一年采取了一系列措施寻求“自救”。 2020年3月，全聚德曾召开股东大会决议终止公司非公开发行股票募集资金投资项目，并将剩余3.96亿元的募集资金永久补充流动资金。 全聚德在半年报中指出，疫情期间将资金管理制度升格为最严格级别，严控资金支出，守住现金流底线。 上半年，全聚德北京门店产品首次上线饿了么、美团等外卖平台。相关数据显示，其二季度直营门店线上外卖比一季度增长150%。 7月24日，全聚德还宣布下调部分菜品价格，其菜价整体下调10%到15%，同时全面取消服务费。
● 市场还在争辩公募基金抱团行情能否持续的时候，上市公司已通过业绩快报等形式向市场传递出基本面的成色。统计数据显示，两市的绩优个股已经成为公募基金的心头好，基金产品纷纷布局其中。基金经理表示，结构性行情演绎至今，业绩将成为投资确定性的来源，也将消化个股高估值带来的压力。 布局绩优股 根据Wind统计，截至1月27日午间，已有92家上市公司发布了2020年年报或业绩快报。其中，80家公司实现业绩增长，亚士创能、梦网科技、云图控股等6家公司归属于上市公司股东的净利润增幅超过100%。 另有1151家上市公司发布了业绩预告，867家公司业绩预增。其中，预告净利润最大增幅超过100%的公司有424家，增幅最大的圣湘生物预计2020年净利润最大增幅达7008%，江苏索普、晶华新材、天赐材料紧随其后，预告净利润最大增幅都超过4000%。 不少公募基金已经布局了绩优股。Wind数据显示，根据基金2020年四季报，博时裕益灵活配置和博时厚泽回报灵活配置分别持有江苏索普456.63万股和88.95万股。去年因疫情业绩大幅增长的英科医疗，根据业绩预告，2020年净利润预增3993.85%，公司被超过20家基金公司持有，前海开源基金曲扬、中欧基金葛兰、广发基金吴兴武等多位知名基金经理管理的产品都出现在了英科医疗的机构投资者名单中。此外，去年净利润预增380%的高德红外，同样吸引了超过20家机构的投资，其中包括广发基金刘格菘等知名基金经理管理的产品。 “绩优公司的业绩增长逻辑越来越清晰，其业绩增长的可持续性也一再得到市场验证，这类机会即便面临阶段性的高估，也能在中长期形成长牛走势。”上海一位基金经理表示。 爆雷股无人问津 与绩优股受到追捧的情况判若云泥的是机构在爆雷股上“避雷”有术。 例如1月25日晚间，西水股份发布公告称，经公司财务部门初步测算，预计2020年度实现归属于上市公司股东的净利润为-87.36亿元，预计2020年实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-271.23亿元。公司2020年三季报数据显示，在其前十大流通股东名单中，没有一只公募基金产品。 同样，1月25日晚间，金一文化发布2020年度业绩预告，预计净利润亏损23.95亿元至34亿元。而金一文化总市值才24.67亿元。同样，金一文化在最新披露的股东名单中并不见任何公募基金身影。 即便是业绩亏损幅度较小的公司，也多成为基金机构规避的对象。“相比前两年公募基金踩雷的情况，这两年公募基金在上市公司业绩上的要求更为严格，基金经理不再追求空中楼阁型的机会，而是追求踏踏实实的业绩长牛机会。”华宝证券基金分析人士表示。 看准业绩主线 近期，市场出现震荡走势，投资者对资金抱团行情能否延续争论不休。基金机构表示，当下投资一定要看准业绩这一主线。 富荣基金表示，大幅上涨过后需关注业绩兑现情况。从当前业绩预告披露来看，医药、化工、机械行业表现相对靠前。维持市场震荡向上的判断，在行业上，建议关注三个方面：消费、科技、军工龙头；低估值周期龙头；长期配置核心资产。 金鹰基金认为，随着春节假期的临近，预计市场流动性将趋于宽松。伴随投资者风险偏好仍维持活跃和较高水平，预期春节躁动行情还将延续，权益市场整体上仍可积极应对，继续兼顾股票估值和盈利增长的平衡。顺周期板块、通胀受益板块及景气持续向上的品种，可更多关注。 广发基金宏观策略部分析称，最近两周A股市场上行的速度趋缓，但流动性阶段性宽松、经济复苏预期向好、政策预期乐观的逻辑并没有出现明显变化，预计春季行情仍能延续。风格方面，上周成长风格显著跑赢其他风格，结合成长风格在历年春季行情表现更佳的规律，建议关注经过回调估值已经回归中枢水平以下的成长行业，如计算机、电子等。此外，景气度向上的可选消费、受益于再通胀的部分周期行业龙头也值得关注。
1月26日晚间，水井坊发布公告：2020年营业收入与上年同期相比减少约5.3亿元，同比下降约15%；净利润减少约9496万元，同比下降约11%。 公开资料显示，2019年水井坊营收、净利润分别为35.4亿元、8.3亿元，据此估算水井坊去年营收、净利润分别约30.1亿元、7.4亿元。 同时，水井坊披露，销售量与上年同期相比减少约5645千升，同比下降约42%。其中，中高档酒销售量同比下降约11%，低档酒（基酒）销售量同比减少约100%。 截至目前，已有茅台、五粮液等8家白酒上市公司公布业绩预告，水井坊为唯一一家净利润下滑的企业。 水井坊表示，2020年上半年，新冠疫情导致的保持社交距离、聚会和宴席的管控，给高度依赖聚集型社交消费的白酒行业带来较大影响，使白酒消费需求减少。加之公司为保证市场健康可持续发展，总体以消化库存为主，使得公司上半年市场销售受到较大影响；下半年，随着疫情防控形势的好转，加之社会库存的补充，公司收入与利润均实现同比双位数增长。但就全年整体而言，公司业绩仍出现一定下滑。 今日收盘，水井坊股价下跌6.20%，报收86.40元/股。
在刚刚过去的2020年，信托行业因个别机构风险暴露，声誉蒙上阴影，加上强监管持续加码，行业进入艰难转型期。 1月16日，记者获取的58家信托公司2020年财务数据显示，受风险项目的影响，华融信托、雪松信托2020年实现净利润分别为-7.29亿元、-12.23亿元。 在已经公布的数据中，2020年信托行业亏损之最为华信信托，实现净利润-26.52亿元。2020年9月24日至11月3日期间，华信信托有27款信托计划延期兑付本金及收益。“这两年公司业务做得不好，一些员工对公司也没了信心，离职了很多，高管也产生了分歧。”一位公司内部人士称。 2021年1月8日，华信信托官网公告称，“1月6日晚，我司董事长董永成与总裁王瑾因工作产生矛盾，董永成对王瑾造成人身伤害。董永成当晚被公安机关依法传唤，现已刑事拘留。王瑾伤情稳定，正住院治疗。” 一位业内人士称，“华信信托的不良资产太多了，董事长董永成和总裁在这些问题上出现了分歧，董永成因常年搞‘一言堂’，独揽权力习惯了。” 不过，2020年行业的头部公司依然稳健。净利润超20亿元的信托公司有8家，其中，中信信托以38.52亿元净利润位居榜首。第2、3、4名分别为华能信托、平安信托和重庆信托，去年实现净利润分别为37.65亿元、30.85亿元、28.03亿元。 行业分化还在加剧 信托行业“强者恒强、弱者愈弱”，2020年，信托公司在盈利能力上分化继续加剧。 虽然2020年是信托业困难的一年，但信托头部公司的业绩数据依然向好，前4名头部公司比2019年前4名多赚了13亿元。头部公司中，中信信托以38.52亿元净利润位居榜首，华能信托37.65亿元、平安信托30.85亿元、重庆信托28.03亿元紧随其后。 2019年，中信信托实现净利润34亿元，华能信托以31.6亿元排在第2，华润信托、重庆信托以28.9亿元、27.4亿元分别排名第3、4位。 （2020年58家信托公司净利润排名） 对于净利润的增加，平安信托相关人士对记者称，2020年得益于加速转型，升级打造以特殊机会为特色的领先多元投资平台，构建了从非标向标、从融资到投资、从规模优先到质量优先的全新增长模式。例如，推动标准化与净值化转型，率先建立信托行业首个标准化产品中心，推出固定收益、证券投资、家族信托、资产证券化等拳头产品，全年向市场供应标准化产品超过700亿元。 “另外，公司四大核心业务之一的‘特殊资产’业务全年累计投资规模突破200亿元。”上述人士表示。 重庆信托相关人士对记者称，“资管新规”出台后，监管部门对信托行业转型发展提出明确要求，投资类信托成为行业转型的重要方向。“随着我国资本市场发展态势转好，呈现震荡上行的行情，我们抓住市场机遇，推出类固收产品，挂钩券商股票收益凭证；此外，还持续发力资产证券化业务，并在2020年12月参与发行了国内规模最大一单证券化产品业务；去年以投资类信托、资产证券化、家族信托、慈善信托为代表，各类创新业务规模达到854.09亿元。” 由于宏观经济依然面临严峻挑战，一些中后部信托公司在过去累积的风险加速暴露。上述58家信托公司中，有4家信托公司的净利润为负数，分别是长城信托净利润-0.99亿元，华融信托净利润-7.29亿元、雪松信托-12.23亿元，华信信托净利润为-26.52亿元。 行业转型并不顺利 2020年，信托行业的一大任务是压降融资类信托。截至去年末，重庆信托融资类信托余额1088.45亿元，较2019年末下降了222.7亿元，降幅近17%；平安信托压降通道性业务规模505亿元，压降融资类业务规模317亿元，压降房地产业务规模315亿元。 不过，就整个行业来看，有业内人士认为，去年行业融资类规模压降1万亿元的目标可能难以完成，信托业转型也并不顺利。 金融研究院研究员喻智称，标品信托是信托公司的转型重点，金融类产品增长可期。信托公司保证未来业绩的稳健，发展标品信托刻不容缓。 “另外，2020年年末房地产信托虽然有短暂的回升，但受限于额度和房企的‘三道红线’政策，该类业务的新增规模大幅增长难以持续，房地产信托产品目前主要发展方向在于股权投资和永续债投资等形式的投资类产品。随着疫情影响减弱，经济和政策均将逐步回归常态，加上近期监管层对地方债务风险的重视（区域融资限制），信托公司开展政信业务的机会可能有所增加。”喻智表示。 “结合信托行业的演进路径、国内监管政策变化，以及信托公司的发展现状看，中国信托公司依据自身资源禀赋，可以从财富管理、专业资管和私募投行三个方向探索未来的转型方向。”毕马威（中国）金融行业战略咨询合伙人支宝才称。 具体而言，以资金为驱动的私人财富管理机构。重点依托财富管理与家族信托业务，利用信托牌照财产保护、风险隔离与全委托账户管理的优势，从客户需求出发，围绕私人财富管理的核心诉求提供资产配置方案与增值服务；以投资为驱动的专业资管机构。信托公司转型专业资管机构需重点提升投研能力与风险控制能力，重点发力证券投资信托与基金业务，凭借对实体产业的理解，打通资金与资产端“最后一公里”的难题；以优势产业为驱动的私募投行。拓展私募投行能力需凭借自身资源与行业积累，实现产业聚焦，以优势产业能力驱动业务发展。信托公司可以利用跨市场配置、灵活的投融资机制及资产受托管理等法律功能重点发力资产证券化、房地产信托、政信信托等业务。
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