● 长期以来,信托公司是唯一可以横跨资本市场和货币市场的金融机构,一直有“实业投行”之称。不过,资管新规下,信托公司原有的制度红利和牌照溢价正逐步减弱。信托公司如何在大资管时代守正出新、有所作为?对此,建信信托有限责任公司提出了“建设一流全能型资管机构”的战略目标与品牌愿景以及“支持实体经济发展,助力金融改革开放,服务人民美好生活”的公司使命。 建信信托有限公司执行董事、总裁孙庆文在接受中国证券报记者独家专访时表示,近年来,在防范金融风险、回归信托业务本源的监管政策导向下,建信信托深挖信托制度优势,持续加强与控股股东建设银行的全面战略协同,提升主动投资能力,推动传统融资业务转型,走出了一条银行系信托公司特色发展之路。2020年,公司多项业务规模创历史新高,转型业务收入占比不断增加。 打造“大资管”闭环 2010年1月,建信信托正式成立运营。10余年来,建信信托已逐步发展成为业内排名居前的信托公司。 “建信信托很早就认识到不能做‘二银行’,要及早转型。”孙庆文对中国证券报记者表示。提升主动投资管理能力,打造“大资管”闭环成为建信信托突围的主要方向。 孙庆文表示,股权投资是建信信托长期以来的优势业务。自2010年以来,建信信托就通过多种方式涉足股权投资市场。同时,基于建设银行控股子公司的身份,建信信托股权投资业务跟随众多“走出去”的中国知名企业布局境外,满足企业客户和高端个人客户在海外的资产配置需求,扮演了“股权投资国家队”的积极角色。 孙庆文表示,建信信托是国企混改投资领域第一个吃螃蟹的金融机构。从2014年起,建信信托参与了广东省首批省属国企体制机制改革试点,这是全国首例由金融机构与地方国资委合作开展国资国企改革的尝试,建信信托全程深度参与,并从中汲取总结了大量成功经验和模式。建信信托先后作为战略投资人参与欧冶云商、中国电器、中金珠宝、南网能源、中盐股份等一批企业的混合所有制改革,不少项目随着企业IPO和重组的完成,获利丰厚。 “主动投资能力的提升使得传统业务得以‘老树发新芽’。”孙庆文表示。由于主动投资能力提升,建信信托敢于在传统融资业务领域“变债为股”,向项目投资和股权投资的方向积极转型。孙庆文透露,2020年,建信信托项目投资业务投放规模已超100亿元,项目储备规模超过300亿元,为传统融资业务的平稳转型打下了坚实的基础。 另一个维度的焕新则是家族信托带来了特色增量。以受托资产规模计,建信信托家族信托位居行业第一。2019年,建信信托打造了全新的“投资管理+能力培养”家族基金模式,命名为“星云计划”。“这一实战投资型家族基金非常受欢迎,目前基金管理资产规模已经达到十几亿元。2021年,这一模式将在全国全面铺开。”孙庆文表示。 孙庆文透露,截至目前,建信信托参与投资的项目中,已有近20个企业成功登陆资本市场,大量项目陆续进入收获期,内部回报率高,股权投资、证券投资、资产证券化等转型业务收入占比已达50%。 不断巩固服务信托业务模式 “回归本源”是中国信托业近年来的重要议题。而服务信托是信托公司最大的比较优势,是引导信托公司回归本源的重要选择。孙庆文表示,顺应时代变化,建信信托正在不断巩固和发展具有特色优势的服务信托业务模式。 传统意义上的信托是富裕阶层的专属。建信信托按照监管关于信托文化建设的要求,以及建设银行新金融理念重新考量和审视信托逻辑,认为委托服务功能在普惠领域大有可为,如运用信托机制管理教育培训、理发卡、健身卡等预付式消费资金,及分享经济、物业维修基金等,可以有效解决大众消费的痛点。目前公司已在这个领域进行了初步尝试。 信托公司参与企业破产重组成为近年来的一个热点。孙庆文认为,信托工具独有的资产隔离和破产保护功能,为信托公司介入企业破产重组业务提供了先天的便利性。建信信托设立了彩蝶系列财产权信托,专项承接企业破产重整服务,目前已中标4家大型企业,中标涉及资产金额约2000亿元。 资产证券化方面,建信信托在保持资产证券化信托业务规模行业第一的同时不断创新。截至今年1月初,资产证券化累计发行规模突破10000亿元,市场占比23%。产品涵盖信贷资产证券化全部品类,实现了百余单项目管理零失误,保障了信托财产的稳健运营。 在抗击疫情的背景下,慈善信托在2020年呈井喷之势。2020年,建信信托参与了信托业抗击新冠肺炎慈善信托。此外,建信信托还联合下属企业,设立首只专注于建筑劳务工人的慈善信托——“建信信托—关爱建筑劳务工人慈善信托”,覆盖了全国范围内约20万名建筑劳务工人。 科技推动转型发展 近年来,金融科技正在深刻改变着金融业业态。在相对于已经提前发力的银证保,信托行业则处于刚刚起步的阶段。 “信托行业的特点是低频大额交易占据主流,客户和交易对手数量少,对交易的时效性要求不高,因此长期以来,信托公司在发展金融科技方面步调审慎。”孙庆文对中国证券报记者说。 目前,加强信息科技建设已成为行业共识。据中国信托业协会数据显示,2016年信托业投入信息化建设的金额约9亿元,2019年已经突破15亿元,约60%的公司投入超过1000万元。 孙庆文认为,借助技术手段,金融资源配置可以更加公平和有效,信托公司可以将服务触达广大用户末端。针对诸多具有公共外溢性特征的场景中的普惠金融业务,信托公司都可以给出完善的解决方案,从而有效化解风险,完善社会治理。 建信信托与部分知名央企共同组建建信融通有限责任公司,以产融结合为基础,通过打造新型供应链生态圈,搭建全方位互联网供应链信息服务平台,为产业链上下游企业提供高效、优质、便捷的“供应链+互联网”服务。2020年与建行联动开展供应链金融业务4338亿元,服务民营和小微企业客户5.8万户,打造了“互联网+产业+金融”的互联网金融信息平台。 为深度策应建设银行“普惠金融”战略,建信信托投资设立了互联网农民工帮扶平台——建信开太平,搭建了工程劳务产业金融数据库,向政府提供建筑用工信息化管理解决方案,推动农民工向建筑产业工人转型,已经取得了阶段性成果。目前已累计服务覆盖4.2万个工地项目,农民工超过500万人,旗下APP实名注册建筑劳务工人用户达82万人。 孙庆文表示,今年是“十四五”开局之年、全面建设社会主义现代化国家新征程开启之年,建信信托将加大力度推进转型发展,加强创新,严控风险,加速建设一流全能型资管机构,为支持实体经济建设、国家金融开放和人民生活水平提升做出进一步贡献,并为营造良好信托文化和带动全行业转型发展做出表率。
64岁董事长使用锤子打伤54岁女总经理,致后者多处受伤被送进医院救治,这一戏剧性事件使地处辽宁大连的华信信托迅速成为热点。 据大连市公安局西岗分局1月8日通报及华信信托声明,事件发生在 2021年1月6日17时许,在华信信托办公楼内,华信信托董事长董永成与总裁王瑾因工作产生矛盾,董永成持械击打王瑾致其身体多处受伤。董永成当晚被公安机关依法传唤,现已刑事拘留。总裁王瑾伤情稳定,正住院治疗。 董事长为何会与总经理因工作产生矛盾,并下如此狠手?中国经营报援引知情人士说法称,“最近听说董永成精神状态出问题,当时以为他压力太大导致失眠。” 并援引业内人士猜测,发生冲突的原因可能是公司内部对不良处置存在分歧,甚至可能是想掩盖一些问题;也有可能是王瑾向监管部门坦白了操作上存在的违法违规行为。 “他是一个30多年来把公司当成自己唯一爱好的人。为之奋斗了30多年的公司眼见要黄,搁谁都不好受。”一位熟悉董永成的资深业界人士吴铭(化名)对作者表示。 “华信主要在于战略失误,当地市场环境变差是一个重要原因,还有家族化管理僵化等问题。”吴铭进一步表示。资料显示,现年35岁的董永成之子董福航自2015年起任华信信托副总裁。 华信信托方面表示,事件发生后,在监管部门的指导下,公司班子成员团结带领全体员工,确保公司正常运转。 需要指出的是,当前华信信托正处在征集战略投资者的关键时期。华信信托是2019年监管部门圈定的六家高风险信托公司之一,财新报道指出,其主要问题即是流动性危机。 掌舵“最神秘信托公司”16年 资料显示,华信信托设立于1987年,原名中国工商银行大连市信托投资公司。1997 年,更名为大连华信信托投资股份有限公司。2001 年,成为全国首批、东北地区首家完成重新登记的信托投资公司。 董永成曾任中国工商银行大连市分行技改处副处长,后被派去任职中国工商银行大连信托投资股份有限公司总经理。工商信息显示,董永成自2004年起出任华信信托董事长至今。 华信信托曾被《新财富》等称为“最神秘的信托公司”,主要是其在2007年由国资控股变更为民营控股,但股权结构令人眼花缭乱,十分复杂,实控人设计云山雾绕。 《新财富》2017年报道指出,其上层股东至少涉及104家法人单位、22位自然人,股东层级最高者更是多达15 层,甚至包括至少3个3-7层的循环持股结构。“是新财富历史上研究过的众多金融机构中,股权结构最为复杂者(没有之一)。”《新财富》在报道中称。 工商资料显示,持股华信信托2%以上的股东有12家,持股超5%的股东有11家,均为企业股东。持股10%以上股份的股东则有三家,最终受益股份达53.53%的第一大股东是华信汇通集团。 企查查数据显示,华信汇通集团有限公司成立于2004年11月,注册资本33亿元,有16家股东,法定代表人及董事长为董永成。2019年末该公司未经审计的资产总额为88亿元,实现利润总额 3.3亿元。2020年12月9日,其持有的华信信托股权被大连市中级人民法院冻结。 一位大连金融圈资深人士与吴铭均指出,董永成性格强势,加上此前公司业绩一直不错,与地方政界关系交好,在当地很有地位,也帮助过不少当地企业。尽管工商信息无法穿透出华信信托的实际控制人,但董永成事实上拥有最强的话语权。 2016年,华信信托注册资本增加至66亿元,一度跻身行业第五名,目前注册资本规模处于信托业第十名。 华信信托还是辽宁最大的券商大通证券的第一大股东,持股37.41%;是丹东银行第二大股东,持股19.79%。 截至2020年6月末,华信信托净资产119亿元,管理信托规模492亿元。 23只产品延期,70亿资金缺口待补 自2020年9月起,华信信托官网发布多条兑付延期公告。其中9月份公告延期的产品12只,10月份有14只,11月份有1只,共计27只。按照延长30个工作日的方案,这些产品应该在去年11月和12月份集中兑付。 但截至目前,华信信托仅公告兑付了华信•华冠324号集合资金信托等四只产品,意味着还剩下23只产品处于延期中。对于再度延期的这些产品,华信信托也再无公告进展。 华信在2020年11月的情况说明中称,自成立以来未给投资者造成损失,特别是去年9月份以前,全部产品都按时足额兑付。近年来已经累计向大连地区自然人投资者分配收益超过120亿元。 业界人士介绍,华信信托主要面向当地居民发售信托产品,董永成也坚持刚性兑付。但由于战略失误,公司盈利能力逐渐下降。 财报数据显示,2015年至2019年,华信信托的净利润分别为19.7亿元、16.06亿元、10亿元、8亿元、-1.5亿元,呈逐年下降的趋势,直至出现亏损。 来源:辽宁元正资产评估有限公司对华信信托出具的评估报告 2020年9月,华信信托被曝已被监管叫停资金信托业务,主要因监管清理信托资金池业务。财新报道指出,在资金池被叫停后,华信信托资金缺口约在70亿元。 华信信托官网也显示,自2020年3月31日后,华信信托除一只慈善信托成立外,再无新产品成立。 房地产业务拖累,引战挑战加剧 “华信一直以房地产作为主要业务,但债务人大多为当地企业,华信没有在房地产市场分化前及时调整,或改做头部房企,或响应监管号召改做真正权益类项目。”吴铭指出,随着当地市场环境发生变化,华信信托的项目回款受到拖累。 华信信托近几年房地产占比情况,根据华信信托年报整理 财报提到,2019 年大连银保监局对该公司进行了房地产信托业务专项检查和“巩固治乱象成果 促进合规建设”现场检查。 相较全国多地房地产市场近年的火热,东北地区房地产市场一直较为冷清,在当地布局的房地产企业在销售回款方面亦受到压力。 在2020年11月份的说明中,华信信托称,四月份以来,受疫情等因素影响,信托计划融资企业普遍未及时还款。受部分融资企业赖账、新冠疫情持续等因素的影响,融资企业未按约定偿还融资本息,公司管理的部分集合资金信托,根据信托资产清收情况以及合同相关约定,可能会出现延期情况。展期是出于有利于清收和处置底层资产的考虑,在目前的市场环境下,急于变现贱卖资产反而不利于投资者利益的保护。 “听说他内部管理很严苛,对员工也比较抠门,所以一直没有比较强的业务团队。”一位信托业人士介绍。华信信托始终没能走出大连、走出东北,也没有重点培育销售能力。“一个公司不可能只靠一个人撑起来,要组建好团队。” 2019年4月和7月,华信信托收到大连银保监局的两张罚单,一是因为贷后管理不到位,导致贷款资金被挪用于入股金融机构;一是因为通过发放信托贷款形式,将信托资金用于购买本公司前期发行的信托产品。这暴露出公司在管理方面的漏洞。 2020年11月17日,华信信托公开征集战略投资者,拟引入单一或多家战略投资者,引入资金34-68亿元。“同意在完成增资前以适当方式对我公司进行流动性支持,以保障信托投资者利益”是条件之一。 “在投资人眼里,未兑付产品以及资产质量是个大问题。”吴铭指出。即便董永成愿意放弃大股东地位并承担大部分债务,引战也面临诸多挑战。 但如今,掌舵华信信托长达16年的董永成被刑事拘留后,这家信托公司更将如何度过危机?
雷达财经出品 文|张凯旌 编|深海 1月8日,西岗公安分局在官方微博发布警情通报,称1月6日17时许,西岗区大连华信信托股份有限公司(下称"华信信托")办公楼内发生一起故意伤害案,董某成持械击打王某致其身体多处受伤。目前,王某正在医院救治,董某成已被警方依法刑事拘留,案件正在进一步工作中。 此前据媒体报道,华信信托董事长董永成使用锤子打伤公司总经理王瑾,后者被送往公司附近的大连医科大学附属第一医院医治。 对此,华信信托回应称,"董永成现已被刑事拘留,王瑾伤情稳定。当前,我司全体工作人员状态稳定,公司各项业务正常进行。" 资料显示,华信信托成立于1981年,是辽宁省唯一一家信托公司,前身是工商银行大连市信托投资公司。其因为盘根错节的股权关系被誉为"最神秘信托公司"之一。2007改制为民营控股公司,操作手法复杂。此后,华信信托激进扩张,公司股权、证券投资占总收入的比例一度连续超过信托主业。 2007年银保监会发布信托"新两规"后,华信信托曾通过先将实业类资产转到子公司名下,再让子公司变为母公司的方式成功实现实业资产的剥离,以满足监管要求。 然而在2017年后,公司收入结构发生明显转变,业绩一路下滑。近期有业内人士表示:"目前华信信托的资金缺口大约在70亿元左右。"为解决资金难题,公司先后采取股权质押、募集战投等方式。 此时发生董事长持械伤人事件,会给公司未来造成怎样的影响? 华信信托董事长锤伤总经理被刑拘 前述警情通报显示,经初审,现年64岁的犯罪嫌疑人华信信托董事长董永成(男)与54岁的公司总经理王瑾(女)因工作产生矛盾,前者持械击打后者,致其身体多处受伤。 据悉,王瑾全身有14处伤,被诊断为轻伤一级,并于1月7日进行了颅骨修复手术。 1月8日,华信信托在其官网确认了这一消息。公司称,"董永成1月6日当晚被公安机关依法传唤,现已刑事拘留。王瑾伤情稳定,正住院治疗。当前,我司全体工作人员状态稳定,公司各项业务正常进行。" 公开信息显示,董永成早年曾任工商银行大连市分行技改处副处长,后调任下属的大连信托投资股份有限公司总经理,并一直任职至今。目前,董永成除担任华信信托董事长外,还是华信汇通集团有限公司董事长。据天眼查,华信汇通是华信信托的大股东。 华信信托2019年报显示,王瑾曾任华信信托财务部总经理助理、副总经理(主持工作),理财中心/研究发展中心总经理,总裁助理、副总裁;华信信托常务副总裁,2020年1月升任总经理。 知情人士透露,"最近听说董永成精神状态出问题,当时以为他压力太大导致失眠。" 有熟悉王瑾的原华信信托人士称,"王瑾温文儒雅,待人较为和善。" 中央民族大学法学院副教授李扬向雷达财经表示,在上述案件中,董永成或涉及故意伤害罪,以被害者轻伤一级的情况看,董永成可能被判三年以下有期徒刑。此外,诸如本案类刑事案件中,犯罪嫌疑人的动机通常不会影响最终定罪。 国资变民资过程复杂 涉案的华信信托,被业内誉为"最神秘"的信托公司之一。 公开资料显示,华信信托曾经历三次更名。公司最初为中国人民银行大连市信托投资公司,1985年划归工商银行,更名为中国工商银行大连市信托投资公司。1997年,公司与工商银行脱钩,划归大连市政府,更名为大连华信信托投资股份有限公司。2007年9月,公司完成股权改制并重新登记,更名为大连华信信托股份有限公司。 在1997年至2007年间,公司股东进进出出,存在多层股权嵌套。 三次更名后,华信信托已经由国资控股公司成功蜕变为民营控股公司。 时至今日,华信信托的民营控股身份再未更改,目前公司大股东为华信汇通集团有限公司(下称"华信汇通"),持股比例25.91%。 目前,华信信托的股权结构极为复杂。 据天眼查,华信信托的股东数量达20个,且除大股东华信汇通外,其他公司股权极为分散。华信汇通的股东亦有16个,持股比例由0.06%-11.59%不等。两者直接股东中有8家公司是重合的,共计有18个民营股东。即使不重合的股东,继续向上穿透其股权,也能找到相同公司。 例如,华信信托与华信汇通(下称"两家公司")共同的股东之一大连顺联达集团有限公司,其由上海振兴投资控股有限公司全资持股,而上海振兴的大股东则是持股比例为53%的北京融汇信达投资有限公司。 两家公司另一个相同股东北京翔瑞思科技创业投资有限公司,其实控者亦为上海振兴;而北京融汇信达间接实控的大连汇嘉通信工程有限公司、北京国泰华清控股有限公司,分别通过直接和间接方式持股华信汇通比例达到17.36%、16.02%。 两家公司第三个相同股东大连桐基物贸有限公司,向上穿透两层股权后,仍然能找到华信汇通的身影。 上述18个民营股东,大都经历过频繁的股权变更。 如大连顺联达集团有限公司,天眼查显示其成立于2005年,注册资本2.64亿元。2009-2020年的总计37次工商变更中,投资人变更就占了15次,负责人变更占4次。目前公司的法定代表人、执董姜顺杰,早在2009年就出现在了公司高管人员备案中。 其中,只有西藏海涵实业有限公司历史上未经历投资人变更,仅仅于2018年变更了两个股东的出资比例,而这家公司原名为大连保税区海涵发展有限公司,于2016年将办公地址迁至西藏。 据媒体"新财富"统计,华信信托最高达15层的股权结构中,至少涉及104家法人单位、22位自然人,股东层级最高者更是多达15 层,甚至包括至少3个3-7层的循环持股结构。 子公司竟“翻身”成母公司 值得一提的是,如今华信信托的大股东华信汇通曾是其子公司。 天眼查显示,2005年,华信信托退出了大连信联投资有限公司(华信汇通前身)股东。2006年,华信信托通过增资,让公司的注册资本由5.01亿元升至10.01亿元。 2007年3月,银监会发布"新两规"——《信托公司管理办法》和《信托公司集合资金信托计划管理办法》,要求信托公司进一步规范和发展信托主业,不得以固有财产进行实业投资。此后,信托公司开始陆续清理固有项下的实业投资。 4月,华信汇通开始了由子变父的操作。 首先是4月4日,大连信联更名为大连华信投资有限公司,同月,公司注册资本从3000万元陡增至6.25亿元,股东数量也大幅增加,负责人由江杰变为了董永成。 几乎是与此同时,4月10日,华信信托又进行了一次增资,注册资本涨至12.1亿元,较前次提升20.88%。8月8日,华信信托股东名单中出现了大连华信投资有限公司的身影,据天眼查,其认缴出资额为5.95亿元。 以上述出资额和华信信托注册资本来推算,华信汇通彼时一举拿下了华信信托近50%的股权。结合当年华信信托2.09亿元的增资来看,华信汇通获得的股权中,除增资的部分外,还应包括部分从其他渠道受让的股权。 而这部分受让股权,可从已退市的大连控股身上窥见一斑。 彼时华信信托的股东中,还包括大连大显集团有限公司,而在2007年时,该公司是大连控股(大显股份)的大股东。 据华信信托股权重组方案,大显集团将其持有的6000万股转让给华信汇通集团,并以此为对价向华信汇通集团认购6000万元的注册资本。也即,大显集团在总出资额未变的情况下,将一部分直接持有的华信信托股份变为了通过华信汇通间接持有。 另据媒体"新财富"援引华信信托2007年年报称,公司将实业类股权投资资产9429万元整体打包剥离给控股子公司华信信达实业后,又将持有的华信信达实业90%的股权以2.7亿元的对价转让给华信汇通集团。由此,华信信托2007年剥离的实业类股权投资共计3.6429亿元,该笔实业类股权成为华信汇通集团的资产。 先将实业类资产转到子公司华信汇通名下,再让华信汇通由子变父,如此一来,华信信托便成功实现了实业资产的剥离,并满足了监管要求。 信托公司主业非信托 2007年后,民营控股的华信信托开始了激进的扩张之路,其资产总规模由2006年的65.29亿元增至2016年的1356.06亿元,然而放眼全国68家信托公司而言,这个成绩并不算出众。 数据显示,2013年起至今,信托机构数量一直稳定在68家。而华信信托的资产管理规模则稳定在50名开外,与该数据形成鲜明对比的是,直至2017年前,华信信托每年的营业收入和净利润都名列前茅,后者甚至稳居所有信托机构前十。 具体而言,2013-2016年,华信信托的净利润在68家信托机构中的排名分别为9、9、6、9;2015、2016年,华润信托的营业收入和资产管理规模排名分别为8、54;13、54。 2016年,华信信托以排名所有机构第35名的信托业务收入,拿到了排名第13的营业总收入,由此看来,华信信托主要的营收重心并非在信托方面。 据华信信托官网披露的2016年年报,公司主要收入来源于手续费及佣金收入、投资收益。 其中,手续费及佣金收入占比总收入的36.62%,投资收益占比则为60.86%。投资收益中,股权投资、证券投资两项投资收益带来的收入占总收入的54.46%。另有媒体报道称,2014、2015年,股权和证券投资收入占比分别为53.37%、64.51%。 雷达财经梳理发现,华信信托曾在股权投资市场中表现活跃。 2006年,华信信托介入大通证券重组,并成为其控股股东;2007年,华信信托参与大连银行增资扩股,持股5.2%;2008年,华信信托先后与大通证券联合收购良运期货、参与发起设立百年人寿,持后者股份比例为9.01%;2010年,华信信托参与丹东银行增资扩股,持股19.79%。 而后,在2012-2016年期间,华信信托又陆续把百年人寿、大连银行和丹东银行的股权转让了出去,一进一出之间,其投资收益也逐渐水涨船高。 2017年后,华信信托的收入结构发生显著变化,手续费及佣金收入占据主要地位,股权及证券投资收入则每况愈下。自此之后,公司的业绩便直线下滑。 2017-2019年,公司净利润在信托机构中的排名为22、29、63名,年报显示,公司在此期间手续费及佣金收入占比为57.23%、55.20%、59.01%,股权及证券投资收入则是16.99%、9.29%、21.75%。 2019年,排名榜首的中信信托管理规模已高达1.57万亿元,而华信信托的管理资产仅有615.80亿元,排名倒数第六。公司在净利润方面还出现了1.52亿元的亏损,在68家信托公司中排名倒数第四,成为了仅有的5家亏损的信托公司之一。 或面临70亿资金缺口 2019年底,华信信托被银保监会列入六家高风险信托公司之列。 2020年以来,华信信托"华冠"系列集合资金信托计划成立18只,但因均未标明投向,引发市场猜测为"资金池"产品。4月,该"资金池"业务被监管叫停。有媒体报道分析称,这是目前华信信托困境的导火索。 9月24日,华信信托连发3份产品延期公告。随后,华信信托又陆续在其官网披露了27个信托计划延期公告,延期原因均为"由于融资企业无法按期偿还融资本息"。 11月3日-11日期间,华信信托分别兑付了华信·华冠336号、华信·华冠323号、华信·华冠324号和华信·华悦17号。截至目前,华信信托尚未按期兑付剩余的23个项目,这些项目均已超过前述公告所约定的延期时限,进入"二次延期"。 另据中国银行间市场交易商协会披露2020上半年信托公司财务数据(未经审计),华信信托营收为-4.17亿元,净利再亏损5.55亿元。 有业内人士表示:"目前华信信托的资金缺口大约在70亿元左右。" 现金流紧张之下,华信信托开始通过股权质押和引进投资筹措资金。 天眼查显示,2018年至今,前文提到的华信汇通和华信信托的股东西藏海涵共计出质逾50次股权,其中近40次的质权人均为华信信托。而华信信托股权向上穿透多层后多次浮现的北京融汇信达亦在近两年进行了超过60次的股权质押,不过在这些质押中,有很大一部分状态均显示无效。 2020年9月,华信信托及其全资子公司还作为出质人,向中国信托业保障基金有限责任公司质押合计超过6亿股权。 2020年11月17日,华信信托发布《关于征集战略投资者的公告》称,公司计划引入1家或多家战略投资者,引入资金34亿-68亿元,注册资本增至100亿至134亿元。 截至2020年6月末,华信信托注册资本66亿元,若意向方单独出资68亿元,其持股比例将超过原有大股东华信汇通,拿下华信信托控股权。 对于华信信托的后续发展,雷达财经将继续关注。
1月26日,融创房地产集团有限公司2021年面向专业投资者公开发行公司债券(第一期)于深交所上市。 根据此前披露的公告,本期债券计划发行金额30亿元,实际发行金额15.8亿元,票面利率6.8%,发行期限为4年。 关于资金用途,公告显示,本期债券募集资金拟用于偿还公司已发行的公司债券,或用于证监会和交易所允许的其他用途。 近期,融创频频发债,仅今年一月,融创就已累计发行债券折合人民币87亿元,利率介于5.95%到6.8%之间。 此外,融创还通过信托计划,打包变现成都环球中心部分商业物业,融资8亿元;另一方面,提前赎回2022年到期,利率7.87%的优先票据,本金合计为8亿美元。 不仅如此,融创一改过去“买买买”的姿态,转为“卖卖卖”,“降杠杆”成为融创过去一年的关键词。 成都环球中心物业再融资,预计回款8亿 “成都环球中心并非被出售了,只是一个信托融资而已。”融创一位人士对搜狐财经表示。 近期,市场传出融创计划出售成都环球中心部分商业物业的消息。1月21日,有消息称,融创正在筹划变现成都环球中心的部分物业,具体为成都环球中心西区7、8、9号楼商业现房。 上述融资,主要系中国民生信托-至信1145号环球投资集合资金信托计划。 信托计划说明书显示,民生信托拟设立北京响鸣科技有限公司,通过四期信托计划筹集8.2亿元,用以购买环球融创持有的上述环球中心物业。 通过信托计划,融创让渡了信托存续期间环球中心部分物业的租金收益,实现融资8.2亿元。 上述信托计划显示,标的物业建筑面积6.33万平方米,商业部分备案单价为2.5万元每平方米,总价15.8亿元。 “根据行业规矩,商业物业融资,大约为评估值的五折;住宅项目融资可以达到八折。”一位业内人士介绍称。 上述信托计划显示,信托期限结束后,物业产权所有人可推荐合适买家销售退出,或处置标的物业退出等。 上述两种,实为销售退出,即民生信托以半价收购融创物业后,待上述信托计划期满,通过销售方式退出项目,而融创负责管理及推荐买家。 据此,融创中国或能够提前实现项目变现和出表,而民生信托起到桥梁作用。 大举收购,去年年中净负债率达149% 上述资产,是融创此前并购得来。 2019年11月,融创以人民币152.69亿元的交易对价,从云南城投手中收购环球世纪及时代环球51%股权,并将目标公司更名重组为环球融创会展文旅集团。 融创为何选择斥资百亿收购上述项目? “融创中国通过此次交易,以合理的土地价格获得了大量优质的土地储备,将有力支持集团未来的稳健发展。”彼时公告这样表示。 在此之前,融创业务主要涵盖地产、服务、文旅、文化、康养五大板块,其中文化和文旅板块是融创此前与万达的“世纪交易”收购而来。 收购环球世纪及时代环球完成后,融创中国增加了新的业务板块——会议会展,形成六大业务。 不过,在融创整个盘子中,文旅业务贡献收入甚微,回款主力仍是地产业务。中报显示,融创去年上半年营收773.4亿元,其中文旅城建设及运营收入人民币9.8亿元,在总收入的占比仅1.27%。 频繁收购,也为融创带来巨大负债压力。紧随收购环球世纪及时代环球完成后的2019年底,融创净负债率达到176.4%,净有息负债率达到289.54%。 截至2020年上半年,融创仍脚踩“三道红线”,其中剔除预收款后的资产负债率为82.22%,净负债率为149%,现金短债比0.86倍。 与融创大手笔收购相对的,是多家房企在这一时期开始“做减法”。万达将旗下文旅项目卖给融创后,逐渐降低重资产占比。根据最近数据,2020年新开业的万达广场,轻资产已占到60%。 新发利率6.5%债券11亿美元,提前赎回利率7.87%旧债 根据资料不难发行,融创持有上述项目仅一年时间。融创之所以急于融资,与其设定的降负债目标不无关系。 去年,孙宏斌曾表示,融创需要衡量现有资产的价值和潜力,卖掉一些酒店、商业和乐园。同时要着力降负债,并将2020年的净负债率目标定为120%,2021年则控制到100%以下。 此外,融创近期将现有债券置换为利率更低的债券。2021年1月21日,融创发行两笔美元债,合计规模11亿美元,其中3.25年期规模为6亿美元,利率5.95%;5年期规模为5亿美元,利率6.5%。 1月23日,融创中国发布公告称,将提前赎回2022年到期,利率7.87%的优先票据。根据公告,该票据未偿还本金额度为8亿元。 事实上,融创已于去年3月、10月、12月分别回购了1.48亿、3000万、3.318亿美元债。此次提前偿还2022年到期的8亿美元债后,已经在一年内累计提前偿还近13亿美元债券。 多家券商预计2020年底净负债率降至100%以下 “目前融创的净负债率是149%,争取在今年年底有更大幅度的下降,目标是明年将净负债率控制到100%以下。”去年年初,融创中国行政总裁汪孟德在业绩会上亦表示。 除了融资方面的一系列操作外,融创也从“买买买”逐渐转变为“卖卖卖”。 去年4月14日,融创以每股8元的单价,将所持有的11%金科股份转让给红星家具集团,套现近47亿元。此后,融创又先后3次通过大宗交易的方式减持金科股份,套现59.24亿元。 经过上述操作,融创减持金科累计套现106.24亿元。 此外,融创也通过加速销售实现回款。 不过根据销售简报显示,2020年全年,融创中国累计实现合同销售金额5752.6亿元,累计合同销售面积约4102.1万平方米,按年初确定的6000亿元销售目标计算,融创全年目标完成率为95.88%。 除了“开源”以外,融创亦在努力实现“节流”。 融创2020年减少了土储获取。半年报显示,融创新增土储货值为2330亿元,与去年同期6483亿元相比,大幅度下降了64%。 近期,多家投行发布研报预测融创中国2020年末净负债率有望低于100%。 建银国际认为,融创自去年通过减慢土储增速、减少投资及改善回款等方式来改善杠杆水平,料其净负债率将降至少于100%及现金短债比高于1倍,由红档降至黄档。 花旗研报表示,2020年,融创中国具体的降杠杆计划正在快速实现,2020年底净负债率预计低于100%。
在刚刚过去的2020年,信托行业因个别机构风险暴露,声誉蒙上阴影,加上强监管持续加码,行业进入艰难转型期。 1月16日,记者获取的58家信托公司2020年财务数据显示,受风险项目的影响,华融信托、雪松信托2020年实现净利润分别为-7.29亿元、-12.23亿元。 在已经公布的数据中,2020年信托行业亏损之最为华信信托,实现净利润-26.52亿元。2020年9月24日至11月3日期间,华信信托有27款信托计划延期兑付本金及收益。“这两年公司业务做得不好,一些员工对公司也没了信心,离职了很多,高管也产生了分歧。”一位公司内部人士称。 2021年1月8日,华信信托官网公告称,“1月6日晚,我司董事长董永成与总裁王瑾因工作产生矛盾,董永成对王瑾造成人身伤害。董永成当晚被公安机关依法传唤,现已刑事拘留。王瑾伤情稳定,正住院治疗。” 一位业内人士称,“华信信托的不良资产太多了,董事长董永成和总裁在这些问题上出现了分歧,董永成因常年搞‘一言堂’,独揽权力习惯了。” 不过,2020年行业的头部公司依然稳健。净利润超20亿元的信托公司有8家,其中,中信信托以38.52亿元净利润位居榜首。第2、3、4名分别为华能信托、平安信托和重庆信托,去年实现净利润分别为37.65亿元、30.85亿元、28.03亿元。 行业分化还在加剧 信托行业“强者恒强、弱者愈弱”,2020年,信托公司在盈利能力上分化继续加剧。 虽然2020年是信托业困难的一年,但信托头部公司的业绩数据依然向好,前4名头部公司比2019年前4名多赚了13亿元。头部公司中,中信信托以38.52亿元净利润位居榜首,华能信托37.65亿元、平安信托30.85亿元、重庆信托28.03亿元紧随其后。 2019年,中信信托实现净利润34亿元,华能信托以31.6亿元排在第2,华润信托、重庆信托以28.9亿元、27.4亿元分别排名第3、4位。 (2020年58家信托公司净利润排名) 对于净利润的增加,平安信托相关人士对记者称,2020年得益于加速转型,升级打造以特殊机会为特色的领先多元投资平台,构建了从非标向标、从融资到投资、从规模优先到质量优先的全新增长模式。例如,推动标准化与净值化转型,率先建立信托行业首个标准化产品中心,推出固定收益、证券投资、家族信托、资产证券化等拳头产品,全年向市场供应标准化产品超过700亿元。 “另外,公司四大核心业务之一的‘特殊资产’业务全年累计投资规模突破200亿元。”上述人士表示。 重庆信托相关人士对记者称,“资管新规”出台后,监管部门对信托行业转型发展提出明确要求,投资类信托成为行业转型的重要方向。“随着我国资本市场发展态势转好,呈现震荡上行的行情,我们抓住市场机遇,推出类固收产品,挂钩券商股票收益凭证;此外,还持续发力资产证券化业务,并在2020年12月参与发行了国内规模最大一单证券化产品业务;去年以投资类信托、资产证券化、家族信托、慈善信托为代表,各类创新业务规模达到854.09亿元。” 由于宏观经济依然面临严峻挑战,一些中后部信托公司在过去累积的风险加速暴露。上述58家信托公司中,有4家信托公司的净利润为负数,分别是长城信托净利润-0.99亿元,华融信托净利润-7.29亿元、雪松信托-12.23亿元,华信信托净利润为-26.52亿元。 行业转型并不顺利 2020年,信托行业的一大任务是压降融资类信托。截至去年末,重庆信托融资类信托余额1088.45亿元,较2019年末下降了222.7亿元,降幅近17%;平安信托压降通道性业务规模505亿元,压降融资类业务规模317亿元,压降房地产业务规模315亿元。 不过,就整个行业来看,有业内人士认为,去年行业融资类规模压降1万亿元的目标可能难以完成,信托业转型也并不顺利。 金融研究院研究员喻智称,标品信托是信托公司的转型重点,金融类产品增长可期。信托公司保证未来业绩的稳健,发展标品信托刻不容缓。 “另外,2020年年末房地产信托虽然有短暂的回升,但受限于额度和房企的‘三道红线’政策,该类业务的新增规模大幅增长难以持续,房地产信托产品目前主要发展方向在于股权投资和永续债投资等形式的投资类产品。随着疫情影响减弱,经济和政策均将逐步回归常态,加上近期监管层对地方债务风险的重视(区域融资限制),信托公司开展政信业务的机会可能有所增加。”喻智表示。 “结合信托行业的演进路径、国内监管政策变化,以及信托公司的发展现状看,中国信托公司依据自身资源禀赋,可以从财富管理、专业资管和私募投行三个方向探索未来的转型方向。”毕马威(中国)金融行业战略咨询合伙人支宝才称。 具体而言,以资金为驱动的私人财富管理机构。重点依托财富管理与家族信托业务,利用信托牌照财产保护、风险隔离与全委托账户管理的优势,从客户需求出发,围绕私人财富管理的核心诉求提供资产配置方案与增值服务;以投资为驱动的专业资管机构。信托公司转型专业资管机构需重点提升投研能力与风险控制能力,重点发力证券投资信托与基金业务,凭借对实体产业的理解,打通资金与资产端“最后一公里”的难题;以优势产业为驱动的私募投行。拓展私募投行能力需凭借自身资源与行业积累,实现产业聚焦,以优势产业能力驱动业务发展。信托公司可以利用跨市场配置、灵活的投融资机制及资产受托管理等法律功能重点发力资产证券化、房地产信托、政信信托等业务。
华信信托董事长打伤总经理被刑拘 70亿资金池缺口或更难补 本报记者 陈嘉玲 北京报道 《中国经营报》记者独家获悉,2021年1月6日17时左右,华信信托董事长董永成打伤其公司总经理王瑾。 知情人士透露,董永成在大连办公楼的电梯里,使用锤子打伤王瑾,头部和鼻子都出血。随后,王瑾被送往华信信托公司附近的大连医科大学附属第一医院医治。王瑾全身有14处伤,被诊断为轻伤一级,于1月7日进行颅骨修复手术,目前董永成已被刑事拘留。 针对上述事件,本报记者多次致电并发送短信向华信信托相关人士求证和了解事件对公司业务的影响。截至发稿,华信信托方面暂未作出回应。 有业内人士猜测,发生冲突的原因可能是公司内部对不良处置存在分歧,甚至可能是想掩盖一些问题;也有可能是王瑾向监管部门坦白了操作上存在的违法违规行为。 上述知情人士还表示:“最近听说董永成精神状态出问题,当时以为他压力太大导致失眠。” 截至目前,华信信托仍有20余个项目处于延期和第二次延期,资金缺口约70亿元左右。 总经理履职不足一年 天眼查信息显示,2020年1月21日,王瑾升任华信信托总经理一职。也就是说,其履职总经理尚不足一年。 《中国经营报》记者梳理公开资料获悉,王瑾,女,现年53岁,是东北财经大学统计学院85级校友。其金融从业年限超过20年,曾任华信信托财务部总经理助理、副总经理(主持工作),理财中心/研究发展中心总经理,总裁助理、副总裁,现任华信信托常务副总裁。 王瑾最早于2008年以副总经理的身份出现在华信信托高管人员名单;直至2020年初,才接替原总经理黄铎的职位。 在此之前,长达15年的时间里,总经理一职均由黄铎担任。 事实上,在华信信托董监高名单当中,一直以来,有三个职位如同“铁三角”,分别是担任董事长的董永成、担任监事的臧冬青和担任总经理的黄铎。上述三位均从2004年开始履职,后两位则分别于2018年8月和2020年1月去职。 董永成的公开履历则显示,其早年曾任工商银行大连市分行技改处副处长,后调任下属的大连信托投资股份有限公司总经理,并且一直任职至今。 本报记者通过梳理公开资料,追溯华信信托的股权变化和董监高任免的轨迹发现,董永成职业生涯关键的时间点为2007年。 据了解,2006年年报披露,董永成是以职工代表的身份出任董事长;而2007年年报披露,董永成则是以第一大股东委派的方式出任董事长。而彼时董永成正式新晋为第一大股东——大连华信投资有限公司(以下简称“大连华信投资”)的法人代表、董事长。 大连华信投资成立于2004年,2010年更名为华信汇通集团有限公司(以下简称“华信汇通”),并将注册地从大连迁址到北京。截至2012年底,华信汇通持有华信信托股权上升至56%。 随后,华信信托以及华信汇通等股东、关联公司又都经历了一番纷繁复杂的股权变迁过程,出现大规模更名、上层股东层级繁多、交叉持股甚至循环持股、母子颠倒等情况。 截至目前,工商信息显示,华信信托共有20家股东,持股10%以上的包括:华信汇通、北京万联同创网络科技有限公司、沈阳品成投资有限公司,持股比例分别为25.91%、19.9%、15.42%。其中,华信汇通持有万联同创100%股权,持有品成投资35%股权。 受访业内人士表示:“华信信托看起来算是董永成的,但背后还有哪些人就不清楚了。” 值得注意的是,“铁三角”当中的黄铎和臧冬青都曾出现在华信信托上层股东的公司当中,而突然进入到“董监高”的王瑾未曾与此类关联公司发生关系。 此外,2015年,和王瑾一同担任过副总裁的人当中,有一位更是董永成之子、当时年仅31岁的董福航。 70亿缺口或难补 “华信’墙内’伤人事件我们不清楚,但’墙外’几乎每天都见到有投资者围着,等待兑付消息。”一位大连地区的市场人士对本报记者表示。 事实上,早在2019年底,华信信托就被银保监会列入六家高风险信托公司之列。2020年4月份,华信信托和四川信托同时被监管叫停了“资金池”业务。这也是华信信托困境的导火索。 据本报此前报道,华信信托“华冠”“华悦”“祥和”以及华信·安泰理财、华信·骏盈理财、华信·骏丰理财、华信·悦信理财、华信·惠盈理财等系列产品投向不明,均具有资金池特征。此类产品多数为1~2年期的产品,募集规模约为1亿元,预期年化收益率约为6%~8%。 记者了解到,其资金池业务存在着严重的投向不明、期限错配等问题,甚至存在着使用资金池给逾期企业借新还旧、接盘不良资产等风险。2019年,华信信托被监管处罚事由之一是:通过发放信托贷款形式,将信托资金用于购买本公司前期发行的信托产品。 华信信托的风险完全暴露在公众面前是在2020年9月份。华信信托于9月24日发布首个延期公告。随后,又陆续在其官网披露了27个信托计划延期公告,延期原因均为“由于融资企业无法按期偿还融资本息,导致信托产品按信托合同约定进入延期期间”。 随后,在2020年11月3日~11日期间,华信信托分别兑付了华信·华冠336号、华信·华冠323号、华信·华冠324号和华信·华悦17号这4个项目。 也就是说,截至目前,仍有23个项目尚未按期兑付,且均已超过前述公告所约定的延期时限,进入“二次延期”。 华信信托方面针对上述延期产品再次回应称:“自信托产品到期日起,延期八个月兑付。”并承诺延期期间,工作有明显进展的,可提前兑付。 除资金池之外,华信信托与关联方之间存在大量股权质押。比如,其股东西藏海涵实业有限公司累计向华信信托质押了10余笔股权。9月中旬,华信信托及其全资子公司分别作为出质人,向中国信托业保障基金有限责任公司质押了一笔股权,质押股权数额合计超过6亿股权。 有业内人士表示:“目前华信信托的资金缺口大约在70亿元左右。” 华信信托正试图通过“引战增资”的方式脱困。2020年11月17日晚间,华信信托曾发布《关于征集战略投资者的公告》称,公司计划引入1家或多家战略投资者,引入资金34亿~68亿元,注册资本增至100亿~134亿元。华信信托方面提出,战略投资者必须同意在完成增资前以适当方式对华信信托进行流动性支持。 财新网此前报道称,华信信托曾试图找长三角一带的房企接盘,有可能是董永成MBO(管理层持股计划)的一部分,难言乐观。 “华信信托究竟有多大窟窿,外部投资者很难搞清楚,谁也不敢贸然进去。”受访的信托内部人士对本报记者分析表示,公开引战增资的举动,可能是向外界表达自救,也可能是监管部门的要求。 此前有信托研究员分析认为,一方面,当前正处于经济下行周期,有实力的买家并不多;另一方面,信托业正处于强监管的深度转型阶段,信托牌照的吸引力也有所下降,同时监管层对入股信托公司的股东要求更高,严格审查入股资金来源等细节。 另一位信托公司高管则指出:“若董永成被刑事拘留,华信信托的资产处置和引战增资很有可能因此而搁置。”
信托业2020年最赚钱TOP10:整体净利润增速达8%,6家公司排位生变 信托业务最强TOP10的信托公司合计实现手续费及佣金收入376.66亿元,同比增加14.13%。 信托业2020年业绩数据披露已近尾声。 截至2021年1月16日,68家信托公司里,已有59家在中国货币网披露了财务报表。(需要说明,银行间市场披露的财务数据未经审计,可能与年报数据有些许出入。此外,财报仅披露资产负债、利润两张表,因此关于数据的详细说明、信托资产规模及创新业务等均需等年报披露) 21世纪经济报道记者根据从信托业内人士处拿到的最新数据,再结合公开信息整理得出,目前净利润排名前十的信托公司依次为,中信信托、华能信托、平安信托、重庆信托、光大信托、五矿信托、华润信托、中航信托、江苏信托、建信信托。(中信信托、华能信托为合并报表口径) 对比2019年净利润前十的信托公司,这10家信托公司名单未变,其中6家的排位发生调整,较上年9家名次调整、2家新晋前十的排位变化波动幅度有所减小。 中融信托创新研发部发文指出,2020年净利润排名前十的公司净利润总和占到全部59家净利润总和的54%,盈利优势进一步向头部集中,而行业内亏损公司家数逐年扩大,马太效应十分明显。 此外,信托业务收入TOP10里,有1家公司较2019年已跌出排行榜。 前十净利润合计增速8% 21世纪经济报道记者统计得出,最赚钱TOP10的信托公司合计实现净利润273.18亿元,相较于上年的252.75亿元增加了8.08%。 具体来看,净利润排名居首的依旧是中信信托,其以13.27%的增速净赚38.52亿元;第2名排位也与2019年相同,为华能信托,其实现净利润37.65亿元,较上年增长了19.21%;第3名为重回30亿元的平安信托,以16.32%的增速从原来的第5名上升至第3,净利润为30.85亿元。 此外,增速超三成的信托公司有两家,分别为光大信托和五矿信托。 排名第5的光大信托实现净利润27.97亿元,同比增长34.61%,其上年的排名为第8。增速第二的为五矿信托,净利润为27.84亿元,同比上升了32.25%,排名从2019年的第7上升到第6。 在当前行业整体受托规模持续压缩的背景下,净利润前五排位赛的竞争依旧激烈,不进则退。华润信托此次下降的幅度最大,从原来的第3降到了第7,净利润为27.24亿元,同比下降5.64%。 位居第9和第10的江苏信托和建信信托在此次排名中拖了后腿,二者的净利润增速分别下滑22.68%和12.74%。即便如此,建信信托还是保持住了其排名位置,与2019年持平。 前十信托业务收入合计增速达14% 作为信托公司的主营业务收入,信托业务位居前十的名单与净利润前十的有颇多重合,依次为中信信托、光大信托、平安信托、中融信托、中航信托、华能信托、五矿信托、建信信托、长安信托、重庆信托。与2019年的TOP10名单相比,仅兴业信托跌出了排行榜,重庆信托作为新晋者位列第10名。 21世纪经济报道记者统计发现,信托业务最强TOP10的信托公司合计实现手续费及佣金收入376.66亿元,相较于2019年的330.03亿元的增幅达14.13%。 其中,第1名依旧是中信信托,信托业务收入为61.68亿元,其增速亦是第1,同比增28.81%。除中信信托外,其余的排位较2019年均有变化。 光大信托以27.81%的增速从第3名跻身至第2名,实现信托业务收入47.86亿元;平安信托上升了2个名次,以43.35亿元的信托业务收入位列第3,增速为22.76%。 中融信托、中航信托分别下降了2个、1个名次。五矿信托的信托业务规模虽然同比增长了6.44%,但排名还是从第6下降到了第7。 据监管此前披露的数据显示,截至2020年三季度末,信托业受托管理信托资产余额20.86万亿元,较年初减少7432.79亿元,同比下降5.16%。