随着上市公司半年报披露完毕，基金经理也开始布局四季度乃至明年的投资方向，秋高气爽的好天气，调研跑起来。 Wind数据统计显示，8月1日至9月3日期间，在机构密集调研的个股中，海鸥住工排名第一，被调研了23次，平均三天两次。珠江啤酒、一心堂、中电兴发、澜起科技及和信维通信等个股被调研的次数也比较多，从7次到10次不等。 分机构来看，基金公司调研最多的个股是歌尔股份、宏发股份、兆易创新、洽洽食品和立讯精密，私募调研最多的除了与公募相同的那几只，还有迈瑞医疗、中科创达、华测检测和德赛西威。 分行业来看，工业机械、电子元件、电子设备和仪器、信息科技咨询与其他服务这几大领域是机构调研的重点。 详情请扫二维码↓
9月2日开盘，A股三大指数高开迅速下跌，沪指一度下探3377.21点，大跌近1%，随后回升，截至收盘，沪指报3404.08点，微跌0.17%，深成指报13887.43点，微涨0.27%，两地成交额近9700亿，有所放大。创业板今日放量上涨，报2771.85点，涨0.78%，成交量3176亿元，创一个半月以来新高。北向资金净流出46.19亿元。 图片来源：wind 今日市场1910只个股上涨，1880只个股下跌，6只个股跌停，51只个股涨停，其中创业板个股涨停数占了一半，超过40只个股涨幅在10%以上。 盘面来看，环保，云办公、互联网保险领涨，昨日大涨的军工、黄金概念股回调，领跌两市；光伏、生物疫苗、芯片等概念表现低迷，人股三一重工，海天味业、片仔癀持续创新高。 具体来看： 环保板块全天领涨，其中以园林生态股表现最为强势，铁汉生态、美晨生态、蒙草生态涨幅超10%，兴源环境、津膜科技等跟涨。 消息面上，最近5年，国家对生态环境越来越重视，对相关企业的检查力度，也越来越频繁。污染治理已经形成了常态化的手段。新《固废法》将于2020年9月1日实施，第二轮环保大督查已经开始。 图片来源：富途 云办公行业强势，蓝盾股份涨停。华平股份、亿联网络，金山办公涨幅超5%。主要因为疫情的到来使得居家办公成为了主流，视频会议平台Zoom也因为业绩超预期大涨40%。 图片来源：富途 金融券商尾盘异动，国联证券涨5.65%领涨，光大证券、东方财富、方正证券涨幅超2%。 图片来源：富途 面板继续大涨，京东方AZ涨3.05%，TCL科技大涨5.59%，粤开证券认为预计大尺寸面板的价格不会再出现2018~2019年长时间单边下跌的情况，整个行业由长期的周期变化为短期的波动。 图片来源：富途 天山生物复盘再度涨停，8月中旬以来累计涨幅超230%，近期，公司就股票交易的相关事项进行必要的核查。经核查，不存在应披露而未披露的重大事项。近期媒体报道牛肉价格持续走高。公司全资子公司通辽天山牧业从事肉牛育肥业务，截至目前存栏量育肥牛596头，尚未出栏，未对公司收入和利润产生贡献。 图片来源：富途 国家大基金持股领跌，长电科技大跌8.43%，北斗星通、沪硅产业-U、北方华创跌幅超3%。 消息面上，长电科技昨日公告称，国家集成电路产业投资基金股份有限公司计划以集中竞价交易方式减持不超过3205.75万股，占公司总股本的2%。 图片来源：富途 主力资金方面，电子元器件、软件指数、陆路运输分别是今日主力资金净流入前三。航天军工、酒类指数、银行指数分别是今日主力资金净流出前三。 图片来源：wind 科创板方面，除开三只新股外，中信博、绿的谐波涨幅超10%，传音控股、铁科轨道、爱博医疗跌幅超6%。 图片来源：wind 北向资金净流入今日合计流出46.19亿元，其中沪股通净流出50.94亿元，深股通净流入4.75亿元。 新时代证券认为5-6月份观察到增量资金进后，强调消费可能会适度泡沫化，周期股可能会开始有绝对收益。站在当下时点来看，现在出现更大级别风格切换的概率更高，建议增配金融周期，这里的机会估计是季度级别的。
8月26日早盘，A股三大股指震荡下行，半日跌幅均超1%。截至午间收盘，上证指数报3337.03点，下跌36.55点，下跌1.08%，成交额2247.9亿元；深证成指报13462.36点，下跌207.05点，下跌1.51%，成交额3745.86亿元，两市合计成交额5993.76亿元；创业板指报2659.97点，下跌41.63点，下跌1.54%，成交额1724.57亿元。 盘面上看，物流、环保等板块涨幅居前，农业、数字货币、半导体等板块跌幅居前。两市个股跌多涨少，共计676只个股上涨，3184只个股下跌，24只个股涨停，14只个股跌停。
8月25日早盘，A股三大股指冲高回落，创业板指表现较强，半日收涨近1%。创业板注册制首批新股上市次日表现强势，截至午间收盘，18只个股中14只飘红，蒙泰高新大涨逾35%，金春股份、圣元环保涨超21%。 截至午间收盘，上证指数报3379.12点，下跌6.52点，下跌0.19%，成交额2209.26亿元；深证成指报13688.23点，上涨21.54点，上涨0.16%，成交额3735.73亿元，两市合计成交额5944.99亿元；创业板指报2710.11点，上涨25.48点，上涨0.95%，成交额1737.48亿元。 盘面上看，行业板块跌多涨少，其中休闲服务、食品饮料等板块涨幅居前，国防军工板块表现颓靡。概念板块涨跌不一，其中白酒等板块涨幅居前，转基因板块表现较弱。两市个股跌多涨少，共计1496只个股上涨，2331只个股下跌，44只个股涨停，16只个股跌停。
8月19日午后，沪指翻红，创业板指跌幅收窄至2%以内。截至13:27，上证指数报3454.05点，上涨2.96点，涨0.09%，成交额3226.16亿元；深证成指报13687.6点，下跌80.57点，跌0.59%，成交额3787.91亿元，两市合计成交额7014.07亿元；创业板指报2652.93点，下跌48.13点，跌1.78%，成交额1176.33亿元。 盘面上看，行业板块涨跌不一，其中公用事业、食品饮料、建筑材料等板块表现抢眼，休闲服务、医药生物、电子板块跌幅居前。两市个股跌多涨少，共计1414只个股上涨，1974只个股下跌，57只个股涨停。
8月18日早盘，A股三大股指小幅震荡，沪指震荡走强，逼近7月高点3458点。截至午间收盘，上证指数报3453.34点，上涨14.54点，上涨0.42%，成交额3071.02亿元；深证成指报13791.94点，上涨49.71点，上涨0.36%，成交额3610.11亿元，两市合计成交额6681.14亿元；创业板指报2710.48点，上涨14.09点，上涨0.52%，成交额1167.7亿元。 盘面上看，行业板块普遍飘红，其中食品饮料等板块涨幅居前，银行板块表现颓靡。概念板块大面积飘红，农业种植、代糖、煤化工板块涨幅居前，富士康、无线耳机等板块跌幅居前。两市个股涨多跌少，共计2236只个股上涨，1484只个股下跌，78只个股涨停。
北京时间8月13日晨，国际指数编制公司MSCI宣布了8月份季度指数评审结果。 其中，MSCI中国A股指数本次新增京沪高铁（601816）、邮储银行（601658）、卓胜微（300782）3只 A 股标的，无剔除标的。上述调整结果将于2020年8月31日收盘后生效。 英科医疗等牛股被纳入 本次季度调整公布了 MSCI全球标准、MSCI全球小盘、MSCI全球微小盘等主要指数系列的新增、剔除名单。MSCI此次季度评审不涉及A股纳入因子变化，同时，按照惯例，根据沪深股通调整，MSCI对于部分A股股票仍有调进调出。 具体来看，涉及到A股公司的调整有： MSCI全球标准指数新增18只个股，其中包括3只A股股票，分别是京沪高铁、邮储银行、卓胜微。按公司总市值衡量，MSCI新兴市场指数增加的三大市值最大公司是邮储银行、京沪高铁和Yandex A（俄罗斯）。 MSCI 中国 A 股指数新增京沪高铁、邮储银行、卓胜微3只A股标的，无剔除标的。 除全球指数系列外，MSCI 中国全股票指数以及 MSCI 中国 A 股在岸指数的成分股名单也有所调整，不过，跟踪上述两只指数的海外资金相对较少，调整或不会带来显著的资金进出。 MSCI 中国 A 股在岸指数增加成份股7只，分别是，浙商银行（601916）、英科医疗（300677）、沪硅产业、百润股份（002568）、中芯国际、王府井（600859）、金达威（002626）；剔除2只标的，分别是神州高铁（000008）、瑞康医药（002589）。此外，MSCI 中国 A 股在岸小盘指数中新增2只个股，剔除13只个股。 MSCI中国全股票指数中，新增9只个股，分别是中航高科（600862）、格力地产（600185）、新宝股份（002705）、北京君正（300223）、英科医疗、沪硅产业、中芯国际、金达威、艾迪精密（603638）；剔除瑞安房地产（港股）1只股票。MSCI中国全股票小盘指数中新增1只个股，剔除19只个股。 提前布局能套利吗？ 中金公司王汉锋策略团队表示，一般来说，每年5月和11月的半年度指数审议会更为全面，届时调整幅度更大。MSCI此次调整是范围和幅度较小的季度指数审议，因此此次指数调整预计变动和影响都将较为平淡。 尽管如此，中金公司认为仍有一些变化值得。 资金流向上，根据指数调整的历史经验来看，被动型资金为了尽可能的减少对于指数的追踪误差，通常会选在最后一天也就是8月31日调仓，因此往往会看到权重变动较大个股成交的“异常”放大，特别是在尾盘。相比之下，主动型资金则并不存在这一约束，可以择机选择配置时点。 中金公司强调，股价影响上，受套利资金的推动，越是距离调整日早（特别是公布前）、且那些存在潜在意外（不易被预测到）或日常交易流动性偏差的个股往往股价反应越大。 待结果宣布后但在正式实施日之前，也会有部分套利资金根据正式结果布局相应个股。但是，在调整正式实施日，虽然被动资金“必须”按照权重变化进行调仓，但股价的实际变动却未必与权重调整方向一致，反而会更多受到提前套利资金与被动资金之间强弱对比影响，此前也不乏新纳入或权重增加个股在调整实施日股价下跌的情形。 中长期增配趋势并未改变 本次MSCI公布8月指数季度审议结果，仍维持A股20%的纳入因子，仅对成分股有所调整。短期内，各大国际指数公司再度扩容A股的概率较低。 相较于往年，被动资金进入A股的量能也因此减少不少。缺少了被动资金持续增加配置，北向资金今年的流入流出波动性也显得更为明显，尤其是7月，北向资金月内大进大出，引起不少投资者的。 对此，MSCI方面曾表示，北向资金持有A股市值达1.7万亿元，短期流出几百亿元很正常，尤其是在持仓量已比较巨大的情况下，调仓需求肯定会有。 部分业内人士认为，由于今年MSCI再度扩大纳入A股的概率较低，因此全年北向资金可能仍会维持较为波动的态势，但中长期而言，持续净流入的态势并不太可能逆转。 兴业证券王德伦策略团队表示，参考海外经验，上一轮全球资金配置新兴市场的过程中，韩国相对受益，但其也用时6年左右才实现完全纳入。因此纳入过程有波动、有间断，但中长期外资增配中国的趋势并未改变。 ▼
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