自2019年以来，重药集团渠道扩张的步伐骤然提速。 日前，人福医药发布公告称拟以3.62亿元的价格将持有的四川人福70%的股权转让给重药集团，这已经是重药集团自股东层面拉开混改序幕引入中国医药之后的第三次大额并购。在此之前的2019年12月，重药集团就曾与天士力签署框架协议，拟收购天士营销98.32%的股权及陕西天士力物流100%的股权，2020年2月又与天圣制药签署了《股权转让意向协议》，拟在天圣制药完成医药商业板块资产整合的前提下收购其部分医药商业公司股权。 “此前，重药集团整体规模并不算出众，在医药流通企业讲求规模效应的当下，其自股东层面引入中国医药后进一步做大规模的思路也在意料之中。”8月10日，一接近重药集团人士在接受21世纪经济报道记者采访时表示，目前仍处于流通商享受集中化红利期，具有区域优势的流通企业存在局部扩张的动力，但要实现全国区域的覆盖也存在不小的难度。 按照重药集团的规划，未来公司仍旧会持续布局空白区域并加速区域网络下沉。 根据其2020年度第三期超短期融资券募集说明书显示，在完成对天士力项目的收购后，将新增天津、北京、山东、山西、广东五大市场区域，着力推进黑龙江、河北、江苏、浙江、福建、广西、上海七个空白区域市场的股权投资并购项目，力争早日实现除港澳台外的31个省级行政区医药商业网络全覆盖；并将在目前着力打造的重药四川、重药河南、重药宁夏、重药陕西、重药江西等省级平台公司基础上，加快实施二级市场投资并购，快速抢占区域市场份额。 急速扩张 上述公告称，本次交易标的四川人福成立于2005年，是一家典型的区域性医药流通企业，该公司下辖十多家控股子公司，基本覆盖四川省内各级各类医疗卫生机构。审计报告显示，2019年和2020年一季度，四川人福分别实现营业收入30.67亿元、6.02亿元，净利润9140.24万元、986.05万元。截至今年一季度末，四川人福资产总额23.57亿元，净资产3.8亿元，负债总额19.77亿元。 “根据协议约定，重药集团还将承接四川人福近10亿元有息负债，估值实际上约为13.6亿元，从四川人福近两年的表现来看，估值有些偏高。”上述人士如此表示。 不过，从重药集团布局全国的战略意图来看，这种急速并购扩张的思路也不难理解。根据天士力的最新公告，反垄断审查已获批，这意味着重药集团对天士力营销的收购已经完成一大半。 “如果说对于天士力营销的收购意在扩宽空白市场，那么收购天圣制药和四川人福则意在进一步巩固在西南的市场优势。”上述人士指出，重药集团不计成本的溢价收购更多是看中上述标的的战略意义，天圣制药主要经营区域为重庆市区县市场，收购将提升其在重庆市区县市场的份额，而四川人福则让其在占比较小的四川其它区域获得一定的话语权。 公开数据显示，重药集团目前在重庆地区所有区县均已设有下属公司。2019年公司在二级以上医院（含二级）、二级以下基层医疗机构、零售药店、下游医药批发商分别实现销售收入240.18亿元、24.29亿元、9.61亿元和44.00亿元。在重庆地区的主营收入达174.55亿元，占比为54.88%。而对比来看，在四川地区的主营收入仅为30.36亿元，占比9.54%。 随着重药集团拉开了全国布局的序幕，其区域性特征正在减弱。根据中诚信国际出具的2020年度跟踪评级报告，重药集团2019年相继完成在大连、海南的投资项目，安徽、吉林、内蒙等空白区域投资项目亦将在2020年陆续完成，目前业务已覆盖全国31个省（直辖市、自治区），建立了16家医药商业省级平台。随着其他地区业务的拓展，2019年公司在西南地区批发收入占批发总收入的比重降至72.55%，其中核心区域重庆收入占比降至54.88%。 中诚信国际认为，公司医药批发业务维持了西南地区龙头地位，核心区域终端覆盖率进一步提高；随着全国营销网络的持续布局，其在医药流通领域的竞争力有望得到进一步提升。股东混改或有利于公司加强与中国医药的合作，实现医药品种和市场的共享，采购成本有望降低，具有一定的协同效应，但合作效果有待观察。 并购后遗症 但在快速扩张的同时，重药集团也面临着诸多困难。 纯销及分销业务虽处于稳步发展区间，但2019年其零售业务板块毛利率受竞争激烈及部分药品降价等因素影响小幅下降。业务规模扩大虽对公司利润形成了一定补充，但2020年一季度，受新冠肺炎疫情对医药行业的影响，重药集团整体收入规模和营业毛利率均有所下降。 此外，重药集团也同样遭遇了高速扩张的后遗症。由于业务规模不断扩大，其职工薪酬、装卸运输费及各类管理相关费用水平均在上升，2019年销售费用和管理费用同比增长，因债务规模上升较快，同期财务费用增幅达到78.44%。 集团发债说明书显示，2017-2019年末及2020年3月末，重药集团流动负债总额分别为88.85亿元、118.68亿元、161.12亿元和183.75亿元，占负债总额的比例分别为97.57%、91.21%、92.13%和91.04%，流动负债规模呈逐年增加趋势，其未来仍旧面临着不小的偿债压力。 更为棘手的是，溢价并购往往伴随着高额商誉。重药集团2017-2019年末及2020年3月末，商誉金额分别为1.59亿元、7.32亿元、7.76亿元和9.10亿元，占非流动资产比例分别为5.65%、20.88%、17.06%和18.61%。 “若重药集团并购的企业盈利能力下降，高额的商誉将面临减值风险。”上述人士向记者分析称，在监管机构对于商誉的监管日益趋严的大背景下，这种风险迫切需要加快资源整合的步伐。 不过，中国医药的入局或许能让重药集团发展提速。2019年9月，重药集团间接控股股东重庆化医启动了混合所有制改革；同年12月25日，重庆化医将其所持有的健康产业公司49%的股权转让给中国医药及其控股股东中国通用技术，目前已完成登记变更。 在重庆化医的战略规划中，未来将重点发展医药产业。重药集团作为其重要下属企业，是其布局的重要一环，这也意味着重药集团在未来将进一步在战略规划、业务管理、资金等方面得到较大支持。
昨晚刚刚披露半年报，上半年净利润增长逾5.4倍的江南高纤，今日却没有获得二级市场的追捧，以跌停收盘。 不过，相当惹眼的是，一位名叫顾青的自然人以 4198.31万股跻身江南高纤第三大股东，持股占总股本的2.42%。 从公开信息判断，“新面孔”顾青系二季度抢筹入驻。查询交易所资料发现，江南高纤二季度并未发生大额的大宗交易，由此判断顾青持股系竞价交易所获。以江南高纤第二季度区间均价3.7元计算，该笔投资耗资约1.55亿元。 从股价走势看，江南高纤二季度走出了“过山车”的走势。从4月1日开始，公司股价从2.31元一路攀升，至4月23日盘中摸高5.42元，后又一路调整，跌到3元下方（期间实施了10转增2派1的分配方案），7月份以来缓慢回升。 详情请扫二维码↓
#每个中国人一定都见过TA#北极村、南沙群岛、舟山群岛、珠峰......只有你想不到，没有TA去不了。 现在，TA要强势进军医药零售行业了。 国家知识产权商标网官方查询显示，中国邮政在7月中旬申请注册了多个医药类商标，商标名称显示为中邮医药、中邮药房、中邮健康等。 几乎同一时间，北京、石家庄、南充等多地邮政开始开店卖药了。 详情请扫二维码↓
11日晚7:30，名为“一往无前”的“小米十周年雷军公开演讲”准时开讲。浅蓝色衬衣、牛仔裤配小白鞋的雷军如约现身，一时间激起线上超30万人围观，还有更多的人正在涌来。 2020年正值小米创业第十年，同期将发布小米10至尊纪念版、Redmi K30至尊纪念版、以及小米电视“大师”等多款新品。根据此前曝光的消息，小米10至尊纪念版将采用120Hz OLED双曲面柔性屏、以及120W超级秒冲等配置。 回应赌约：我输了 现场，雷军首次揭密了与董明珠“赌局”的始末，并吐槽“董小姐”当时不按剧本演。从赌1元钱，一下子跳到赌“10个亿”。 “让自己一下子成了网红。”雷军如此说道。 详情请扫二维码↓
复工复产以来，泰兴农商银行坚守“支农支小”市场定位，发挥农村金融主力军作用，主动融入泰兴地区经济社会发展大局，以支持农业生产和企业复工复产为着力点，夯实“六大举措”，助力疫情防控、脱贫攻坚，开发产品，细化服务，优化流程，打好金融组合拳，全力推动金融支持“六稳”“六保”取得新成效。 这六大举措是： 关注夏收秋播，助力农业生产。该行加大了新型农业经营主体、涉农物资生产企业的走访力度，积极摸排潜在融资需求，切实解决夏收秋播遇到的“融资难、融资贵、融资慢”问题。上半年，累计走访5138户，发放贷款476户、5.13亿元。 重视民生就业，助力脱贫攻坚。该行始终不忘社会责任与使命，多措并举，以信贷资源倾斜助力打赢脱贫攻坚战。今年上半年累计投放小额扶贫贷款18户，62.4万元。发放老区专项扶贫贴息贷款72户，1440万元，资助贫困学生及低收入农户150余人，带动农户就业近400人。 单列信贷计划，助力疫情防控。该行单列10亿元信贷计划专门用于疫情防控信贷投入，重点支持从事口罩、防护服、医疗器械、药品等抗疫物资生产企业及受疫情冲击较大的餐饮、宾馆、旅游、运输等行业，上半年，对56家相关企业发放贷款超10亿元。 优化流程设计，助力复工复产。该行开辟“绿色通道”,调整和优化审批环节，缩短审批时间。分类施策，降低企业到期还贷压力。充分运用展期、转续贷、调整还款计划、调整付息方式等手段，对已有存量信贷业务暂时受困的企业，分类给与信贷支持，切实减轻受困企业还本付息压力。上半年，为106户小微企业进行了贷款展期、转续贷处理，金额近11亿元。 做实走访建档，助力企业发展。该行大力开展“百行进万企业”走访活动，逐一走访、建档。对相关企业上下游、供应链进行全面梳理，挖掘信贷资源，扩大有效客群。至6月末，有效建档企业2680户，授信2.48亿元，用信1.5亿元。全行涉农及小微企业贷款余额124.57亿元，比年初增加14.24亿元，增速12.9%，高于各项贷款增速6.37个百分点。 落实减费让利，助力降本增收。该行积极响应各级政府、监管机构、省联社减费让利政策，推出“小微快捷组合贷”“小微置业贷”“环保贷”等产品，综合使用利率优惠、小微转贷、人行再贷款等多种措施，大幅降低中小企业融资成本，切实为企业“减负”。至6月末，减免企业及个人客户评估、登记费用约151.1万元；开展小微转贷业务247笔24.1亿元，为企业减少过桥、转贷成本约7200万元；贷款平均利率预计年末将下降1个百分点，让利企业、农户1.2亿元。 于 鹏
深圳市皇庭国际企业股份有限公司由经营零售商业起步，1993年改组为股份公司，成为深圳市本地唯一一家零售商业类A＋B股上市公司。公司主要以经营管理自持购物中心和委托管理购物中心为主，以委托管理、整租、不动产投资合作等多种方式，为购物中心、商办写字楼、公寓等商业不动产领域提供综合运营服务为主。按照“商管+资管+品牌孵化投资+互联网大数据+金融服务+智能化”为一体的6M综合性商业管理模式，逐步扩大公司商业不动产领域的管理规模，加快在全国的商业项目布局，并致力于成为“领先的商业资产综合运营商”。 轻资产项目快速拓展 皇庭戴维斯作为皇庭国际旗下大商业板块的主力军，皇庭戴维斯商业凭借团队丰富的商业管理经验、稳妥的上市公司后台护航、强大的招商运营能力、独特的6M管理服务等优势，为全国各地优质商业项目提供综合管理服务，在业内备受认可。 2020年，疫情导致消费市场受阻，对于部分商业地产开发商来说，疫情更是加重了其融资难、招商难、运营难、冲击大等困局；而这些对于皇庭国际而言，运用其“资本+互联网”融入商管行业的独特优势，在逆境中迎难而上。2020上半年以来，公司成功中标泰州皇庭·111广场、河南平顶山益宏宏天地、江苏邳州星耀·皇庭广场（暂拟名）的委托经营管理权。另外与东莞·君汇时代广场、凯里·卡卡里文旅商业综合体项目达成合作协议。目前公司商业不动产项目逾20个，不动产整体管理面积已经超过160万平方米，已布局珠三角、长三角、西南、中原、西北等区域。 收购物业公司股权，提升行业竞争力 2020年，皇庭国际聚焦核心主业，致力打造“领先的商业资产综合运营商”，大力培养商业运营管理的核心能力。2020年8月4日，皇庭国际拟收购深圳市皇庭商务服务有限公司100%的股权，主要基于公司对未来物业管理行业发展的看好，符合其“致力于成为领先的商业资产综合运营商”的发展战略，有利于公司聚焦主业，进一步提升主营业务经营比重，为上市公司提供稳定的收入及现金流。 目前物业服务头部企业对非住宅业态的覆盖度仍较浅，各业态行业集中度不高。500强物业企业在写字楼、产业园区两个业态占比不高，可拓展市场范围广阔。相对住宅物业而言，非住宅物业竞争格局总体上尚未明确，头部市场未形成，非住宅物业对管理效率和科技赋能高要求成为行业门槛，较早的进入非住宅物业可发展多种业态，具有先发优势。相对而言，非住宅物业具有物业单价高、收缴率高、现金流稳定的特点。 皇庭商务服务从2020年起为皇庭中心写字楼及皇岗商务中心优质写字楼提供物业管理服务。因甲级写字楼品质要求高，所收取的物业管理费单价较高。后续，关联方还承诺50余万平方米的储备项目优先由皇庭商务服务管理，未来后续可期。物业管理公司现金奶牛的属性，能够为皇庭国际提供稳定的收入和现金流，不断反哺上市公司。 皇庭国际立足于多年的商业不动产服务运营经验，布局行业链上下游，收购物业管理公司有助于加快推进公司战略方向上的落地，实现弯道超车，增强公司盈利能力，对公司的跨越式发展具有重要的意义。同时，有助于公司更好地提升商业不动产综合服务能力，提高公司的行业地位。 （CIS）
8月11日收盘后，国产中间件领导者东方通（300379，SZ）披露2020年半年度报告，今年上半年营业收入8405.86万元。尽管如大部分上市公司一样，上半年业绩受到了疫情的影响，但是东方通彰显了业务发展的韧性，预计下半年尤其是第四季度营业收入将呈现快速增长。 预计业绩快速回弹的底气来源于“内生+外延”双轮发展策略的良性发展——近年来，东方通不仅继续巩固其在国产基础软件领域的地位，同时积极布局大安全、应急管理等新兴热门领域，以“安全+”和“数据+”为核心发展概念，传统业务与新兴业务的结合形成合力，构建了体系化的业务布局，形成了独有竞争力。 东方通立志以研发推动核心能力的提升，今年上半年，新增软件著作权51项，研发投入较上年同期增长61.86%。此外，东方通注重履行社会责任，今年上半年因向新冠疫情严重的湖北相关医疗机构捐赠医疗物资，营业外支出488.13万元，同比大增4630.72%。 预计下半年营收将恢复快速增长 2020年至今，疫情的突如其来成为令人意想不到的黑天鹅，其影响面广和持续时间长，对A股公司的实力而言是块试金石。波动之下，弹性是可贵的品质。业绩富有弹性，意味着公司的发展基础拥有强大的风险承载能力，同时也暗示着回弹具有可以期待的想象空间。 “目前国内疫情已基本稳定，预计随着全面复工复产，‘内需+内供’模式的国产软硬件行业的基本面拐点将要到来，全年业绩弹性可期。”今年4月底，券商研报曾对东方通全年业绩做出如上预测。 尽管由于原有商机延后，同时既往在手订单实施、交付及验收延迟，东方通今年上半年业绩体现了新冠疫情带来的影响。不过从季度分析来看，东方通第二季度已经较第一季度有所好转。2020年1~6月，东方通实现营业收入8405.86万元，其中4~6月公司实现营业收入5868.39万元，占报告期内营业收入69.81%。 随着国内疫情得到控制，防控逐渐进入常态化，各行业运营效率逐渐提升，招投标也逐步开始活跃。东方通介绍，目前，随着政企客户对公司产品和解决方案需求的持续增长，传统与新兴行业领域商机大量出现，预计公司下半年尤其是第四季度营业收入将呈现快速增长，实现扭亏为盈以及最终年度业绩同比较大增长的经营目标。 过硬的实力使得东方通能够对自身业绩作出上述预测。中间件是与操系统、数据库并列的三大基础软件，自主可控大潮下，东方通的领导者地位被频频提及。中国关键信息基础设施技术创新联盟在今年4月发布的《2019网信自主创新调研报告》中指出，在市场份额方面，东方通在国产中间件厂商中持续领先。 在积极布局的行业安全领域，东方通也展露出发展潜力。其全资子公司微智信业是国内领先的内容安全产品及解决方案供应商，内容审计产品应用场景广阔，行业用户拓展迅速；全资子公司泰策科技是域名解析和工业互联网标识解析的领军企业，在应急通信市场领域处于市场前列。 保持高研发投入业务发展集团化初显 对于科技公司而言，自主创新是核心竞争力。此前，东方通凭借一己之力，在IBM、Oracle巨头环伺的中间件市场崛起，成为国产厂商中领头羊，创新一直被视为东方通的发展源泉。 在2020年半年度报告中，东方通披露，今年上半年研发投入6996.19万元，较上年同期增长61.86%。在疫情影响之下，能保持接近于营业收入的研发投入，不仅体现了公司对于未来业绩发展的信心，也体现了对于坚持自主创新道路的决心。 东方通是国家高新技术企业、国家规划布局内重点软件企业、“核高基”等多项国家重大科技计划项目的承担单位、国务院颁发的“国家科技进步二等奖”获得者。子公司微智信业、泰策科技、数字天堂等均为国家高新技术企业，享受国家相关优惠政策。 截至2020年6月30日，东方通及其全资子公司共拥有商标24项，发明专利23项，软件著作权409项。其中，今年上半年内软件著作权新增51项。 作为立志成为一家以“安全+，数据+”为核心发展理念的创新型企业，东方通主要通过持续的商业模式及管理模式的创新不断发展前进。目前，东方通拥有微智信业、东方通软件、泰策科技、数字天堂、东方通宇、东方通泰等多家全资子公司，业务涉及基础软件、大数据信息安全、网络安全、数据安全、应急安全、5G应用、工业互联网安全、军工信息化业务，集团化发展趋势已经显现。 多业务线布局考验着上市公司的治理能力，东方通在完善管理架构上也精心布局。东方通实控人、董事长黄永军在2019年时曾表示，东方通拥有团结的管理层，形成了各业务板块较为完整的“四梁八柱”。 根据刚披露的半年报的介绍，东方通通过持续外部引进（包括并购）与内部培养相结合的方式组建了管理团队。目前已形成上市公司管理与初始基础软件业务的逻辑分离，根据各业务板块的市场定位进一步整合，相互间保持协同，集团公司管理体系已初步建立。 实控人独家增发提振市场信心 “信心比黄金更重要”，这句话在当前的大环境下更具哲理意味。 占据着信息安全、5G、区块链等多条重要赛道，东方通被投资者寄予厚望。东方通的客户主要分布于政府、电信、金融、交通等行业领域，是国产替代和自主可控的热点公司，拥有超过500家合作伙伴，为超过2000家政企客户提供服务。 疫情之下，东方通实控人又给投资者们打了一针强心剂。7月9日，东方通披露《向特定对象发行股票并在创业板上市预案》，拟以35.20元/股的价格向实际控制人黄永军先生定向发行不超过994万股，募集资金不超过3.5亿元，锁定期为18个月，扣除发行费用后将全部用于补充流动资金。 这一举措获得了市场的热烈回应，7月10日，东方通股价一度冲高至近月来的最高水平。外界评价认为，实控人独家增发在进一步增强对公司控制力的同时，也彰显了其对企业与行业未来发展的坚定信心。 “我们认为2020年是创新可信产业规模化落地的第一年，在此关键时期募集资金，将进一步增强公司的资金实力、以及研发和运营服务能力，有助于公司把握基础软硬件领域的发展机遇，在关键时期提升核心竞争力和市场份额。”东北证券研报表示。 东方通实控人黄永军在迄今唯一一次专访中曾表示，他希望资本市场更加看重东方通自身业务的成长性。此次包揽增发，正是再次向市场强调了这一点，而历史已不断证明，低调务实者总能乘风破浪。
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