今起，海南离岛旅客免税购物新政落地实施，不但将每人每年免税购物额度提升至10万元，还将手机等电子消费品纳入免税商品清单。具体来看，与此前政策相比，新政主要调整包括：1、免税购物额度从每年每人3万元提高至10万元。2、离岛免税商品品种由38种增至45种。3、取消单件商品8000元免税限额规定。4、除化妆品（30 件/次）、酒类（1500 ml/次）和手机（4 件/次）三类商品外，其他的产品都不再受到单次购买数量限制。据人民网报道，此次调整是海南离岛免税政策自2011年试点实施以来第七次调整，从免税额度提升、取消单件商品8000元免税限额规定、增加免税商品种类到减少单次购买数量限制等方面，都是七次政策调整中力度最大的一次。值得一提的是，经过以上调整，海南免税店一下子成为了购买电子产品最划算的地方。以苹果手机为例，iPhone 11 Pro Max 256GB版本的国行售价为10899元，海南免税价为8625元；iPhone 11 Pro Max 512GB版本的国行售价为12699元，海南免税价为10210元，相当于打了8折。不过，据财政部、海关总署、税务总局6月29日发布的《关于海南离岛旅客免税购物政策的公告》，购买免税商品需要满足：年满16周岁，已购买离岛机票、火车票、船票，并持有效身份证件（国内旅客持居民身份证、港澳台旅客持旅行证件、国外旅客持护照），离开海南本岛但不离境的国内外旅客，包括海南省居民。同时，新政强调，已经购买的离岛免税商品属于消费者个人使用的最终商品，不得进入国内市场再次销售。对违反规定倒卖、代购、走私免税商品的个人，依法依规纳入信用记录，三年内不得购买离岛免税商品。此外，公告所指的离岛免税店，是指具有实施离岛免税政策资格并实行特许经营的免税商店，目前包括：海口美兰机场免税店、海口日月广场免税店、琼海博鳌免税店、三亚海棠湾免税店。据介绍，中国消费者凭借强劲的购买力已成为全球免税品消费主力，日韩主要免税运营商的销售额增长都显著受到中国消费者影响。据麦肯锡预计，到2025年，中国消费者将贡献全球近40%的免税消费总额。业内人士认为，此次离岛免税政策调整，将更大程度地释放消费者的购物热情和消费能力，为全球品牌和商品引进带来更多空间，进一步改善消费者购物体验，尤其是高价商品的引进，相信将对客单价带来积极影响。（编辑萌萌综合自人民网、腾讯科技）以下为离岛免税商品品种及每人每次购买数量范围：
根据天眼查的信息显示： 2020年6月18日，昆明市中级人民法院对瑞丽航空董事长董世杰下达了限制消费令。 昆明市中级人民法院限制消费令(2020)云01执588号的内容如下： 2020年05月19日，浙江亚厦装饰公司申请执行瑞丽航空建设工程合同纠纷一案，因瑞丽航空未执行相关给付义务，昆明市中级人民法院对瑞丽航空采取限制消费措施，限制瑞丽航空法定代表人董世杰不得实施以下高消费及非生活和工作必需的消费行为： 1.乘坐交通工具时，选择飞机、列车软卧、轮船二等以上舱位； 2.在星级以上宾馆、酒店、夜总会、高尔夫球场等场所进行高消费； 3.购买不动产或者新建、扩建、高档装修房屋； 4.租赁高档写字楼、宾馆、公寓等场所办公； 5.购买非经营必需车辆； 6.旅游、度假； 7.子女就读高收费私立学校； 8.支付高额保费购买保险理财产品； 9.乘坐G字头动车组列车全部座位、其他动车组列车一等以上座位等其他非生活和工作必需的消费行为。 瑞丽航空地处云南，主基地在昆明，给人感觉一直较为神秘。 在2013年民航局重启新设航空公司以来，各地加快了成立航空公司的步伐。 01 瑞丽航空往事 2012年，随着《国务院关于促进民航业发展的若干意见》的出台，地方政府看到了借力航空业实现地方产业升级的新机遇，看似坚冰一块的航空运输业再次重开大门。 在这方面，地面交通不太发达的云南德宏州对航空显然比其他地方更为渴求。 2012年8月28日，云南德宏州政府成立“航空产业发展工作领导小组”，州长担任组长，董勒成为副组长。 2012年底，集团经民航西南地区管理局审核向中国民用航空局上报“瑞丽航空有限公司”筹建报告。 2013年5月6日，民航局发布了《关于拟批准瑞丽航空有限公司筹建的公示》，主要内容如下： 1.投资人及其出资方式、比例 注册资本为人民币6亿元，云南景成集团有限公司以现金出资人民币6亿元，占注册资本的100%。 2.筹建、飞行及机务负责人 筹建负责人：马占炜。 飞行负责人：舒发相。 机务负责人：王俊学。 3.企业类型 有限责任公司 4.基地机场 昆明长水国际机场 5.拟批准的经营范围 国内航空客货运输业务。 6.拟使用的航空器 B737-700或800型飞机 7.专业技术人员来源 公司组建初期，飞行技术人员拟从四川航空集团有限责任公司和中国民用航空飞行学院引进，其他机务、签派、乘务等专业技术人员拟采取招聘方式解决。 小编发现，川航集团在国内支持了许多地方组建航空公司。 经过一年筹建，2014年2月10日，瑞丽航空有限公司获得民航局颁发的《公共航空运输企业经营许可证》，标志着该公司正式成立。 公司IATA/ICAO代码: DR/RLH 无线电呼号中文/英文：森地/SENDI 三字结算码: 299 瑞丽航空的股东是在云南德宏的景成集团，其创始人董勒成是德宏州首富，以51亿元人民币财富位列2019年胡润百富榜第816名。 作为创始人，董勒成对发展航空可谓雄心勃勃。 2012年5月份，董勒成公布了其进军航空业的计划：注册“瑞丽航空公司”、“德宏公务机有限公司”等四家航空公司，注册资金11.5亿元；并宣称要五年内投资超过100亿元，拥有30架飞机，并将瑞丽航空打造成全省、全国乃至东南亚优秀航空企业。 2013年8月15日，瑞丽航空与美国波音公司签订了8架波音737-700型客机、6架波音737-800型客机的采购协议；与德国柏林航空签订了2架波音737-700型客机、2架波音737-800型客机的采购协议。 2016年7月，瑞丽航空董事长马占炜与波音民用飞机集团在英国范保罗航展上宣布，完成了6架787-9梦想飞机的订单。 事实上，瑞丽航空在成立初期，发展速度还是比较快的，仅三年的功夫，到2017年就拥有了15架飞机。 客观的讲，云南航空公司众多，如果只算具备独立承运人资格的航空公司，昆明可以说主基地航空公司数量最多，祥鹏航空、昆明航空、瑞丽航空和红土航空，加上份额最高的东航云南公司，昆明航空市场的竞争可谓白热化，昆明主要属于旅游市场，收益品质不高，在这里发展壮大的挑战还是非常之大的。 2017年之后的瑞丽航空已经放缓了发展的速度。 成立前三年引进了15架飞机，而之后的三年也只引进了5架飞机，目前拥有20架B737飞机。 02 瑞丽航空股东的变化 瑞丽航空的注册资本为6亿元，当时云南景成集团为独资股东。 2014年1月，著名的中植系控制下的中融国际信托有限公司对瑞丽航空增资4亿元，占股40%。 2016年1月，中融国际退出，由云南景成旗下的云南景成路桥建筑工程有限公司接手其股权。 2016年2月，瑞丽航空又重新成为云南景成集团的全资子公司。 2017年3月，筹建瑞丽航空的马占炜不再担任董事长，由董世杰接任董事长、法定代表人。 2017年8月，瑞丽航空股东再度变更，云南景成集团持股7亿元，占70%；董勒成持股3亿元，占30%。 03 瑞丽航空遭遇的法律纠纷 进入2020年以来，民航业遭遇疫情冲击，亏损情况较为严重。 瑞丽航空作为一家小型航空公司，遭遇的压力应该也不小。 根据天眼查信息显示，自2020年以来，瑞丽航空遭遇多起法律纠纷： 有与飞机租赁公司的租赁纠纷，有与普洱云中茶服务公司的合同纠纷，有与装潢公司款项纠纷，也有与个人之间的民间借贷纠纷。 此次瑞丽航空法定代表人被限制消费就是源于装潢合同的支付执行所引致，2020年5月19日，瑞丽航空被纳入被执行人，执行标的高达1.35亿元。 因为未能执行相关给付义务，法律对瑞丽航空法定代表人实施限制消费。 此外飞机租赁公司如完美十三号（天津）飞机租赁有限公司起诉瑞丽航空的主要原因，也是由于未能及时提供3000万元保函以及相关飞机租金。 作为一家民营航空公司，在初创阶段为了加快发展，加上航空公司又需要大量资金投入，因此出现资金压力也是很正常的一件事。 自2019年5月底以来，瑞丽航空的股权几乎全部质押，其中： 董勒成出质3亿元的股权。 云南景成集团出质6.1亿元的股权。 质押对象为三家公司：中航蓝元租赁、中航国际租赁、富滇银行。 以小编分析，质押给银行和租赁公司，应该是主要为了引进飞机支持瑞丽航空发展。 说实话，民营航空公司着实不易，规模领先的如春秋、吉祥航空（603885）也是经过多年的磨炼与竞争才脱颖而出，并取得今天的成绩。 像瑞丽航空这样的民营航空公司，也具备了一定规模，好不容易要进入了快速发展阶段，又遭遇到疫情的冲击。 民航业是资本密集型行业，说句不好听的，就是用钱堆起来的。 如果没有足够的实力，在疫情的冲击下，加上地处云南这样旅游省份，瑞丽航空遭遇的难度可想而知。 不过，只有遭遇过危机并能够生存下来，而且能活得更好的企业，将来才会取得更大的发展。 在此，也祝福瑞丽航空，祝福民营航空公司的守望者们，祝越飞越高。
在恶劣的现场环境快速鉴定芬太尼类管制品，通过获取各种宝石光谱毫无损伤地鉴定钻石真伪，能够便捷准确地检测到食品中危害民众健康的物质……在北京市通州园金桥科技产业基地，北京卓立汉光仪器有限公司（简称“卓立汉光”）的一台台分析仪正在展现这些神奇的技艺。 近日，卓立汉光首届“逐梦光电”线上光谱技术与应用研讨会的举行不仅引来上万业内人士的关注，也吸引了记者走进这家公司，卓立汉光董事长、总经理丁良成向记者畅谈光电技术背后的那些故事。 “如今，我们已经逐步取代了国外的卡脖子技术。”丁良成告诉记者，“在高光谱技术方面有些技术指标甚至领先国外先进厂商。” 从“追赶”到“同行”再到“领跑”，短短二十余年，卓立汉光高光谱核心技术指标领先国外先进厂商；拉曼探测技术，光谱与荧光寿命检测技术，核心光谱仪设计与制造技术等打破国外垄断；专注于光电技术的卓立汉光以硬实力真正完成了技术层面的三级跳。 今年，卓立汉光已经把更多的资源用于开发新产品和新应用。“我们希望能够在两个方面有所突破：一个是高端科研仪器的进口取代；另一个是开拓光电科技在智能制造方面的应用空间。”丁良成如是说。 技术“长跑”打破国外垄断 时间倒回至1999年，34岁的丁良成在卓立汉光成立之初就毅然加入，从光电技术工程师到公司的董事长，丁良成在光电技术上一直“不忘初心”。 “科研和业务的正向互动推动了公司的快速发展。”丁良成总结卓立汉光二十年来的发展思路时说，“一方面，我们充分利用本土优势，把握国家工业和科研快速发展的机遇，从而能够提供定制化的产品和服务；另一方面，在推进业务的同时能够把握前瞻技术方向，当该技术产业化时能够掌握先机。” 卓立汉光共计获得专利45项，去年研发投入2836万元，五年期增幅达116.32%，累计研发投入1.17亿元……这组数据或许能说明卓立汉光在研发创新上的重视程度和实力。“在北京必创科技股份有限公司（以下称“必创科技”）收购前，约20%的员工已经是卓立汉光的股东。”丁良成向记者透露。 附加值最大、科技含量最高的部件往往为国外企业所垄断，如何“叫板”国外企业？卓立汉光的秘诀在于“差异化竞争”。丁良成举例称，“比如，针对科研高端系统，我们更多诉求是系统的灵敏度、分辨率以及系统应用升级的灵活性，而针对行业或工业应用，我们则诉求系统工作的稳定性和一致性。其实通过与国外同行的合作与碰撞，我们的结构与技术也在不断升级和优化。” 行业应用延伸至各领域 “光电技术的发展门槛较高，也很少去推广，所以普通民众对于光电技术的认知度并不高。”丁良成坦言。 事实上，光电技术在行业中的应用非常广泛。记者查阅卓立汉光的官方网站了解到，公司的技术已经应用到包括食药安全、环境保护、刑侦、地质、管制品、生命科学、文物研究等各个方面，经济效应和社会效应兼具。 “我们曾经受邀和武汉市公安局一起走进19家物流寄递基地，并利用自主研发的手持拉曼光谱仪FinderEdge，对走访物流企业的物流包裹中是否夹带毒品及危化品进行排查、检测。”谈及光电技术在行业的应用，丁良成给记者分享了这样一个小故事。 “我们在现场将仪器对准待检测样品，按下测试键，仪器会自动检索数据库，在几秒内就能准确得出结果。”丁良成称，“由于手持式拉曼光谱仪具有灵敏度高、准确度高、稳定性好、快速便捷、非接触无损伤检测等优势，因此可以实现物质定量及定性检测。现在已经逐渐被引入禁毒、反恐等领域，成为缉毒、反恐、安检、边检、海关稽查等现场快速检测优选技术之一。” “做这样有意义的事情让我觉得特别有自豪感及荣誉感。”丁良成难掩内心喜悦的神色，“正是因为用光电技术解决了很多问题，才让我们与行业应用的联系也更为紧密。” 值得一提的是，多年来，卓立汉光还与一些高校及科研院所有过很多合作。“由我们规划光电构架，合作方基于我们的光电构架开展实验，建立测试方法和数据模型，最终共同解决了行业的痛点。”丁良成称。 双剑合璧做科技的“泥瓦匠” “志同道合”让两家本来平行的公司走到了一起。 交易价格6.2亿元，2019年，必创科技以发行股份、可转换债券及支付现金的方式购买卓立汉光40名股东持有的100%股权。必创科技和卓立汉光的“双剑合璧”也引起了资本市场的关注。 “随着必创科技和卓立汉光整合的持续推进，有望强化公司整体盈利能力和成长动力。”天风证券研报认为，受益于工业互联网和智能制造在国内的持续快速发展，必创科技主要产品下游需求有望持续增长，同时叠加公司产品线的持续迭代升级和品类扩张，有望驱动公司长期稳定成长。考虑公司在传感器领域的技术优势和先发优势，首次覆盖给予“增持评级”。 “都是科技的‘泥瓦匠’”，这是谈及双方收购时，丁良成为记者描绘出的一个形象的比喻，“我们都是扎扎实实做技术的公司。” 丁良成说，“以先进感知技术为武，为智能制造、工业互联网服务是我们的共性，也是我们共同的目标。” 在完成并购后，必创科技和卓立汉光的业务也正在加速融合中。丁良成举例，“比如智能水务，运用卓立汉光的光谱影像识别技术与必创科技的智能水务大平台相结合，推出具有创新性的无人机智能水务系统，解决了大型湖泊、河流的污染实时感知分析，目前已经开始使用推广。此外，在石油和电力行业，我们也正在共同开发相应的应用系统。” “我们一定会抓住新基建带来的机遇。”丁良成告诉记者，“发挥好卓立汉光在智能制造方面的技术研发与市场应用经验，在智能传感器和光电仪器领域做出自己的一番成绩”。
作为“一带一路”上的标志性工程，由华润置地代建代运营的西安奥体中心、国际会展中心、国际会议中心三中心于7月1日正式竣工交付。 据悉，西安奥体中心是2021年第十四届全运会主会场。这是全运会首次在西部举行，也是西安自1949年以来举办的最大规模的全国性赛事。2017年3月，西安市政府与华润集团达成战略合作协议，决定由华润置地代建代运营包含奥体中心在内的西安三中心，并负责相关片区开发。 华润置地相关负责人表示，三中心六大场馆总建面达138万平米，且含多个高大空间营造，工程技术复杂。与项目规模和难度形成鲜明对比的是超极限的工期要求，三中心整体建设周期仅有33个月，绝对工期比同类工程缩短了一年多，是一场进度与时间的鏖战。这是华润置地目前规模最大的大型复杂场馆代建项目，为了如期呈现高品质作品，公司快速组建项目团队，精选全球优质资源，采用“一个模特、多套衣服”的做法，协助政府快速确定概念方案设计，积极推进基础和结构施工图设计，让基础和主体工程先行，造型和室内装饰设计持续优化，并合理安排多条线交叉作业，见缝插针，与节点赛跑。 据统计，西安三中心参建单位共有378家，累计进场工人超过10万人次，最高峰时现场有20000多人同时施工，2400余辆升降车、1000余台吊篮、78台塔吊、200余台各型起重设备同时使用，各类施工材料更是多不胜数，极大地考验着代建方的调度能力。以国际会展中心为例，展览馆土方开挖高峰期使用500辆渣土车同时作业，满铺单日出土7万方，超出住宅项目标准出土20多倍；会议楼开工7个月即实现主体钢结构封顶，75天完成主体6.5万吨钢结构吊装，用钢量相当于1.7个鸟巢、7个埃菲尔铁塔。（刘礼文）
平治信息公告，公司与武汉飞沃科技有限公司（简称“武汉飞沃”）全体股东于2020年7月1日签署《股权收购备忘录》，拟收购武汉飞沃100%股权（不包含目标公司子公司股权）。武汉飞沃100%股权的总对价为不超过3亿元，最终交易价格由双方参照资产评估结果协商确定。武汉飞沃为5G光通信产品提供商，主要产品包括光模块、无源波分以及半有源波分产品等，为通信运营商提供5G/4G前传、城域网、数据中心等光器件解决方案。本次收购有利于丰富公司在智慧家庭及5G通讯市场领域的产品线，打开5G前传设备和光模块市场。 【公司报道】 平治信息控制权拟发生变更 平治信息6月1日公告，公司控股股东郭庆及其关联方齐智兴投资与浙江省文化产业投资集团有限公司（简称“浙江文投”）签署股份转让协议，郭庆拟转让其持有的公司7,951,500股股份（占公司总股本的6.38%）、齐智兴投资拟转让其持有的公司3,586,248股股份（占公司总股本的2.88%），合计拟转让持有的公司11,537,748股股份给浙江文投，每股转让价格为48.03元。 平治信息：子公司成为中国移动Wi-Fi6企业级AP项目中标候选人 平治信息3月5日早间公告，近日，中国移动采购与招标网发布了《政企市场企业组网生产项目（基于802.11ax 技术Wi-Fi6 企业级 AP）＿中标候选人公示》，公司子公司深圳市兆能讯通科技有限公司（以下简称“深圳兆能”）为上述项目的中标候选人。
引言：疫情后国内经济逐步恢复，有必要研究经济恢复到何种程度。5月的月度经济数据和6月的周频和日频经济数据可以描绘不同的维度，也可能呈现出不同的变化，本报告试图用不同频度的数据来综合展现近期经济恢复的情况，结论可以为判断政策制定和市场走势等方面提供依据。 摘要：本报告主要讨论以下6个部分：第一，5月份我国经济三架马车整体上延续复苏态势，但内部结构分化，消费、制造业投资和出口仍面对一定压力；第二，5月份我国CPI与PPI双降，但6月份将出现环比反弹；第三，北京的疫情和南方的水情是6月份实体经济的特殊关注点；第四，6月份原油、铁矿石、铜、煤炭等上游商品高频数据在前期上行后保持震荡；第五，6月份中游高频数据反弹中止，钢铁等淡季将至；第六，6月份下游高频数据显示楼市和车市动能减弱、农产品涨价。 风险提示：国内经济恢复超预期、国内政策变化超预期、海外疫情超预期、海外经济与政策超预期。 一 5月份经济三驾马车回顾：整体改善，但内部结构分化 从消费来看，5月份社会消费品零售总额当月同比增长-2.8%（除去汽车同比增长为-3.5%），其中餐饮收入5月同比增长-18.9%，商品零售5月同比增长-0.8%）。整体看来，社会消费品零售总额呈现逐月复苏态势，但餐饮收入和商品零售截至5月底仍未同比转正，而餐饮收入比商品零售恢复更慢。如果从限额以上批发和零售业零售额的当月同比来看，由于分项较多，本报告只选取占比较大、排名前四的类别，发现汽车类零售额5月当月同比增长3.5%，石油及制品类5月当月同比增长-14%，粮油及食品类5月当月同比增长11.40%，服装鞋帽、针、纺织品类5月当月同比增加-0.60%，所以消费结构上呈现分化之势，占比最大的汽车销售恢复良好，有利于社会消费品零售总额同比反弹。 从投资来看，5月份当月房地产开发投资完成额同比增加8.09%，较前值6.97%继续小幅提高；5月份当月制造业固定资产投资同比变化-5.33%，较前值-6.75%小幅改善但仍然疲弱；5月份当月基础设施建设投资（不含电力）同比增长8.29%，较前值2.31%大幅提高。基建改善最明显，其次是房地产延续涨势，但制造业投资相比反弹最弱。从不同的所有制来看，民间固定资产投资5月当月同比变化为-7.56%，虽然较前值-13.64%有所改善，但反弹动能不强仍未转正；而国有及国有控股固定资产投资5月当月同比为11.37%，远高于前值3.58%。 在出口方面，本部分将同时考察进出口情况：5月份我国贸易差额为629亿美元，高于4月份的453亿美元，主要原因是进口比出口下降幅度更大；以美元计价的进口金额5月当月同比变动为-16.7%（若以人民币计价为-12.7%），与前值-14.2%相比进一步下滑；以美元计价的出口金额5月当月同比变动为-3.3%（若以人民币计价为增长1.4%），与前值3.5%相比由正转负。按1-5月份贸易总额来看，我国前四大贸易伙伴依次为东盟、欧盟、美国、日本。我国进口金额在4-5月份同比大幅度下滑源于疫情对海外供给能力的冲击，而相比而言我国出口则受到海外需求下滑的影响，目前出口保持韧性源于我国医疗防疫物资的大量出口，但PMI新出口订单等数据的疲弱（3-5月份分别为46.40%、33.50%、35.30%）显示当前出口韧性在未来未必能继续维持。分地区来看，5月份对东盟和日本的出口同比高位下滑，而对欧盟的出口则继续回升，但复苏动能变弱。 总体而言，5月份我国经济三架马车整体上延续复苏态势。在消费方面，社会消费品零售总额反弹强度弱于4月，5月单月依然同比负增长，消费复苏方面仍有待提高。其中比重较大的汽车销售已同比转正，有利于促进消费。在投资领域，受益于赶工和货币宽松的房地产开发投资和受益于财政政策的基础设施建设投资均保持增长强劲，但制造业投资恢复乏力。国有及国有控股固定资产投资回升迅速，而民间固定资产投资依然低迷。在出口方面，外需下滑影响显现，导致出口与4月相比动能弱化，出口同比以美元计价为负，但以人民币计价为正，所以仍可视为出口有一定韧性，尤其是防疫物资的出口，但PMI新出口订单并不乐观。其中对欧盟的出口回升，5月接近同比转正。 二 5月份价格水平回顾：CPI与PPI双降，存在通缩压力 5月份CPI同比为2.4%，前值3.3%，1月份以来逐月同比下降。其中食品项5月同比为10.6%，前值14.8%，2月份以来逐月同比下降；非食品项同比为0.40%，与前值持平，2月份以来呈现同比下降趋势。鉴于猪肉等食品价格同比下降，CPI呈现走低趋势，同时考虑去年基数较高，通货膨胀料难出现。6月份猪肉和蔬菜等食品价格上涨可能造成CPI出现一定的反弹，而且夏季一般CPI偏高，但不会影响CPI的全年下行趋势。5月份CPI与PPI同比增速的剪刀差为6.1%，虽然低于5月份的峰值6.4%，依然处于较高水平，因为虽然CPI中枢逐渐下移，但PPI下降更快。5月份PPI同比变化-3.7%，较前值-3.1%继续下滑，创出新低。不过5月份CPI环比变化-0.4%，较前值-1.3%有所收窄。随着油价等大宗商品反弹影响渐显，预计6月份PPI将继续环比反弹。而CPI与PPI剪刀差处在高位，反映出工业企业利润承压（两者负相关，即PPI-CPI与工业企业利润正相关），未来仍需要经济政策的进一步刺激。 三 6月实体经济特殊关注点：北京疫情重现，南方降水偏多 北京6月份出现“新发地”新冠疫情，对实体经济的影响有限。但是也并非仅仅影响三文鱼和其他海鲜的进口，同时也影响北京到其他地区的商务出行（部分在京人员出京可能被隔离所以出京航班骤降）和北京及部分周边地区生产生活（如建材等物流可能影响施工进度、学校的开学日期延后，旅游区和体育运动场所限流等）。2020年6月11日，北京“新发地”疫情首例确诊者情况公布，打破本地56天无新增。2020年6月16日，北京重大突发公共卫生事件三级应急响应上调为二级。2020年6月18日，中国疾控中心流行病学首席专家吴尊友在北京疫情防控第125场例行新闻发布会回答记者提问时认为北京的疫情已经控制住了。6月11日-26日，北京市累计新增确诊297例。 中国南方6月份降水偏多，全面进入汛期，多地出现洪水，将部分影响钢铁建材供需、工程施工进度以及农产品价格等经济多个方面。6月11日，国新办举行新闻发布会，水利部领导介绍了防汛情况。水利部副部长叶建春介绍称我国已全面进入汛期，今年以来我国共发生18次强降雨过程，其中6月2日以来发生的是最强一次，涉及12个省份，降雨范围广、强度大。水利部水旱灾害防御司司长田以堂介绍称我国防汛最关键的时期为6—8月，目前江南已经入梅，气象部门预测南方地区降雨偏多，今年防汛形势很严峻，要做好防大洪水的准备。此外，水利部水文水资源监测预报中心负责人刘志雨表示，今年汛期我国气候状况总体偏差，极端事件偏多，区域性暴雨洪涝重于常年，涝重于旱，预计长江中下游、珠江流域西江、海河部分水系，松花江、辽河等地区可能发生较大洪水，黄河上中游、太湖、淮河等地可能发生区域性暴雨洪水。根据国家应急管理部公布的信息，截至6月15日，今年以来洪涝灾害造成广东、广西、湖南、江西、贵州、重庆等24省（自治区、直辖市）852.1万人次受灾，49.5万人次紧急转移安置，18.7万人次需紧急生活救助；7300余间房屋倒塌，13.8万间不同程度损坏；农作物受灾面积622千公顷；直接经济损失206.7亿元。6月下旬南方降雨并未减少，6月20日至21日西南东北部、江淮、江南北部及湖北等地出现一次强降雨过程， 如重庆綦江6月22日发生1940年以来最大洪水，最高水位将超过保证水位（200.51米）5.7~6.3米左右，涨幅约10~11米。据气象水文部门预测，6月22日至25日，贵州大部、广西北部、湖南大部、湖北东部南部、安徽南部、江西北部、江苏中南部等地仍将有强降雨，累积降雨量将有100~160毫米，局部将超过200毫米。6月26—30日，西北东南部、西南东部、黄淮、江淮、江南北部及广西、湖北等地将出现一次强降雨过程。6月的水情给我国南方多个省市带来洪涝灾害，对6月份我国南方地区的钢铁、水泥和农产品等商品价格将有一定的短期影响。 四 6月份上游高频数据：原油、铁矿石、铜、煤炭价格震荡 上游商品的价格虽然与需求相关，但也包含了供给侧的特定影响和金融属性；6月份中下旬上游商品在经历涨幅后进入了震荡状态。近日原油价格的波动主要源于市场对全球疫情未能有效控制产生的原油需求担忧以及原油库存的积压，同时产油国的减产将维持到7月底。铁矿石方面，我国钢铁将进入夏季的传统淡季，但近日巴西部分矿区因新冠病毒而关闭再次抬高了铁矿石价格。铜方面，除了宏观需求，智利国家铜业表示因为疫情将暂停部分铜矿的冶炼活动，供给中断使得铜价坚挺。我国南方今年雨水多利于水电不利于煤电，但是发电耗煤的增加和较低的库存可以对煤价形成支撑，使得煤价较为平稳。 五 6月份经济中游高频数据：中止反弹，钢铁淡季将至 6月份中游高频数据反弹中止，钢铁淡季将至。6大发电集团的日均耗煤量在6月上旬反弹，15日后开始出现震荡，目前6月均值仍稍好于5月，预示工业生产比5月份边际回暖。6月高炉开工率呈现窄幅震荡格局，夏季的传统淡季即将来临。钢价走势亦呈现窄幅震荡格局，除了淡季到来，南方的水情和北京的疫情对施工和钢材需求也有一定影响，另外5月份螺纹钢价格出现一波明显下跌，钢厂盈利能力和生产积极性出现下滑。对于水泥而言，6月份南方进入梅雨季且今年雨量偏大，导致水泥价格在6月份明显下降，而北方因为疫情也有水泥需求不足的情况。玻璃方面，受环保因素影响，华北地区多条生产线冷修，造成玻璃行业产能利用率下滑，而房地产对玻璃的总体需求较好，也使得玻璃价格得以维持坚挺，但梅雨季的到来也会在某种程度上抑制玻璃的短期上涨动能。 六 6月经济下游高频数据：楼市车市动能减弱，农产品涨价 房地产成交方面，6月份我国30大中城市商品房成交面积呈现震荡向上格局，但总体动能与5月底相比弱化；100大中城市住宅土地成交面积自5月底后进入下行趋势。房地产价格方面，全国城市二手房出手挂牌价走势6月份波动微小；100大中城市成交土地溢价率5月中旬以来呈现震荡回落格局。此前受疫情影响的房地产市场5月已经恢复，正常的春季行情因为疫情而后移产生滞后释放，导致5月份房地产市场强劲，但是6月份受前期需求已经释放、北京疫情影响看房等负面因素影响，房地产未能比5月更加景气。消费方面，义乌中国小商品指数与柯桥纺织服装面料类价格在6月下旬之前都出现明显的下滑趋势。汽车销售方面，6月前三周我国乘用车日均销售量分别同比变化-10%，-17%以及-11%。6月18日，全国乘用车市场信息联席会（简称“乘联会”）预测6月份预计狭义乘用车零售销量同比下滑8%至163万辆，其原因是去年国五国六切换导致基数较大，而且6月是传统的汽车销售淡季，6月份汽车销售在同比增长方面存在压力。农产品方面，6月中下旬农产品批发价格出现明显上涨，猪肉批发价格和蔬菜批发价格双双上行。主要原因是疫情影响生猪供应短暂下滑、复工复课提振猪肉需求导致猪肉价格触底上扬，而高温多雨等天气因素则推高了蔬菜价格。 七 结论 5月份我国经济三架马车整体上延续复苏态势，但内部结构分化，消费、制造业投资和出口仍面对一定压力。社会消费品零售总额5月单月依然同比负增长，消费复苏方面仍有待提高。其中比重较大的汽车销售已同比转正。在投资领域，受益于赶工和货币宽松的房地产开发投资和受益于财政政策的基建投资均保持增长强劲，但制造业投资恢复乏力。在出口方面，外需下滑影响显现，出口同比以美元计价为负，但以人民币计价为正，所以仍可视为出口有一定韧性，尤其是防疫物资的出口，但PMI新出口订单显示未来出口可能未必乐观。 5月份我国CPI与PPI双降，但6月份将出现环比反弹。鉴于猪肉等食品价格同比下降，CPI呈现走低趋势，同时考虑去年基数较高，通货膨胀料难出现。但6月份猪肉和蔬菜等价格上涨可能造成CPI出现短暂反弹。随着油价等大宗商品反弹影响渐显，预计6月份PPI将继续环比反弹。而CPI与PPI剪刀差处在高位，反映出工业企业利润承压，未来仍需要经济政策的进一步刺激。 6月份上游商品高频数据在前期上行后保持震荡。近日原油价格的波动主要源于市场对全球疫情未能有效控制产生的原油需求担忧以及原油库存的积压，同时产油国的减产将维持到7月底。铁矿石方面，我国钢铁将进入夏季的传统淡季，但近日巴西部分矿区因新冠病毒而关闭再次抬高了铁矿石价格。铜方面，除了宏观需求，智利国家铜业表示因为疫情将暂停部分铜矿的冶炼活动，供给中断使得铜价坚挺。我国南方今年雨水多利于水电不利于煤电，但是发电耗煤的增加和较低的库存可以对煤价形成支撑，使得煤价较为平稳。 6月份中游高频数据反弹中止，钢铁等淡季将至。6大发电集团的日均耗煤量在6月上旬反弹，15日后开始出现震荡，目前6月均值仍稍好于5月，预示工业生产比5月份边际回暖。6月高炉开工率呈现窄幅震荡格局，夏季的传统淡季即将来临。钢价走势亦呈现窄幅震荡格局，除了淡季到来，南方的水情和北京的疫情对施工和钢材需求也有一定影响，另外5月份螺纹钢价格出现一波明显下跌，钢厂盈利能力和生产积极性出现下滑。对于水泥而言，6月份南方进入梅雨季且今年雨量偏大，导致水泥价格在6月份明显下降，而北方因为疫情也有水泥需求不足的情况。玻璃方面，受环保因素影响，华北地区多条生产线冷修，造成玻璃行业产能利用率下滑，而房地产对玻璃的总体需求较好，也使得玻璃价格得以维持坚挺。 6月下游高频数据显示楼市和车市动能减弱、农产品涨价。房地产成交方面，30大中城市商品房成交面积震荡向上，但总体动能与5月底相比弱化；100大中城市住宅土地成交面积自5月底后进入下行趋势。房地产价格方面，全国城市二手房价格6月份波动微小；100大中城市成交土地溢价率5月中旬以来震荡回落。此前受疫情影响的房地产市场5月已经恢复，正常的春季行情因为疫情而后移产生滞后释放，导致5月份房地产市场强劲，但是6月份受前期需求已经释放、北京疫情影响等负面因素影响，房地产未能比5月更加景气。汽车销售方面，6月前三周我国乘用车日均销售量分别同比变化-10%，-17%以及-11%。乘联会称6月份预计狭义乘用车零售销量同比下滑8%，其原因是去年国五国六切换导致基数较大，而且6月是传统的汽车销售淡季。农产品方面，6月中下旬农产品批发价格出现明显上涨，猪肉和蔬菜批发价格双双上行，原因是疫情影响生猪供应短暂下滑、复工复课提振猪肉需求导致猪肉价格触底上扬，而高温多雨等天气因素则推高了蔬菜价格。
国海研究·靳毅团队 投资要点 债券市场核心周观点6月底资金面与货币政策的短期趋紧，应属于降准前的“欲扬先抑”，资金利率已经接近阶段性顶部。中期来看，债市利率也难以向上突破疫情前的水平。所以当前债市的安全边际较为稳固，关注超跌带来的交易性机会。 本周流动性跟踪季末央行进行大额逆回购投放。6月24日，相较于上周五（6月19日，下同），银行间质押式回购利率方面，R001下行69.10BP，R007上行21.51BP，R014上行34.65BP。存款类质押式回购利率方面，DR001下行65.73BP，DR007下行0.06BP，DR014上行7.33BP。SHIBOR利率短端下行，长端上行。6月24日，SHIBOR隔夜为1.5400%，下行59.10BP；1月期SHIBOR报收2.0980%，上行5.00BP，3月期SHIBOR报收2.1210%，上行2.60BP。 本周一二级市场一级市场方面，本周利率债净融资额大幅减少，本周黑龙江、湖北等4地开展地方债发行工作。本周一级市场共发行35支利率债，实际发行总额为2040.00亿元，较上周减少2739.01亿元；总偿还量为2088.18亿元，较上周增加485.57亿元；净偿还额为48.18亿元，净融资较上周减少3224.58亿元。本周利率债发行情况分化，多数债券投标倍数在2-4 倍左右，一支国开债发行倍数仅有1.16倍。二级市场方面，利率债收益率涨跌不一。6月24日，1年期国债收益率为2.1495%，较周五上行2.92BP；10年期国债收益率报2.8614%，下行1.38BP。1年期国开债收益率报2.2938%，较上周五下行0.85BP；10年期国开债收益率报3.1400%，下行1.78BP。 风险提示银行间信用风险，新冠疫情变化。 1、 债券市场核心周观点研判 债市情绪偏悲观，但利率上行有顶。降准预期迟迟不落地，叠加利率债供给量较大，导致节前10年期国债收益率一度向上突破2.9%。悲观情绪同时传导至一级市场，周二国开债招标遇冷，招标倍数仅为1.16倍。 但目前经济复苏仍偏弱，决定了在当前点位下，利率上行的空间已经较为有限。一方面，美国等国家海外疫情出现反复、复工暂停，拖慢外需复苏节奏；另一方面，失业率将季节性上升，要求货币政策仍保持合理充裕，呵护经济复苏。 因此，6月底资金面与货币政策的短期趋紧，应属于降准前的“欲扬先抑”，资金利率已经接近阶段性顶部。中期来看，债市利率也难以向上突破疫情前的水平。所以当前债市的安全边际较为稳固，关注超跌带来的交易性机会。 2、 流动性跟踪 2.1、 公开市场操作 本周季末央行进行大额逆回购投放。本周央行公开市场共进行5000亿元逆回购。其中，周一（6月22日）有有400亿元7天逆回购、800亿元14天逆回购，周二（6月23日）有900亿元7天逆回购、1100亿元14天逆回购，周三（6月24日）有1800亿元7天逆回购。本周共有1200亿元逆回购到期，公开市场净投放3800亿元。周内将有1200亿元逆回购到期，到期时间因节假日顺延至周日（6月28日），下周将有4900亿逆回购到期。 2.2、 货币市场利率 银行间资金利率短端下行，长端上行。6月24日，相较于上周五（6月19日，下同），银行间质押式回购利率方面，R001下行69.10BP，R007上行21.51BP，R014上行34.65BP。存款类质押式回购利率方面，DR001下行65.73BP，DR007下行0.06BP，DR014上行7.33BP。 SHIBOR利率短端下行，长端上行。6月24日，SHIBOR隔夜为1.5400%，下行59.10BP；SHIBOR1周为2.1730%，上行2.60BP；1月期SHIBOR报收2.0980%，上行5.00BP，3月期SHIBOR报收2.1210%，上行2.60BP。 2.3、 同业存单发行 同业存单净融资额较上周减少。本周，同业存单总发行量为3111.60亿元，总偿还量为2499.10亿元，净融资额为612.50亿元，净融资额较上周减少808.70亿元。 同业存单发行利率全线上行。6月24日，1月期品种发行利率为2.3840%，较上周五上行5.81BP；3月期品种利率为2.3942%，上行1.76BP；6月期品种发行利率为2.6500%，上行11.43BP。 2.4、 实体经济流动性 票据转帖利率上行。根据最新数据，截至6月24日，股份行6个月的票据转贴利率为2.7742%，与较上周五上行15.81BP。城商行6个月的票据转贴利率2.9399%，较上周五上行10.28BP。 2.5、 一周监管动态 3、 利率债 3.1、 一级市场发行及中标 本周利率债净融资额较上周大幅减少。本周一级市场共发行35支利率债，实际发行总额为2040.00亿元，较上周减少2739.01亿元；总偿还量为2088.18亿元，较上周增加485.57亿元；净偿还额为48.18亿元，净融资较上周减少3224.58亿元。 本周黑龙江、湖北等4地开展地方债发行工作。黑龙江发行5支地方债，发行总额为84.83亿元；湖北发行6支地方债，发行总额为45.24亿元；山东青岛发行1支地方债，发行总额为8.40亿元；辽宁大连发行5支地方债，发行总额为76.73亿元。 3.2、 利率债到期收益率 国债收益率短期上行，长期下行。6月24日，1年期国债收益率为2.1495%，较周五上行2.92BP；3年期国债收益率为2.4390%，上行3.86BP；5年期国债收益率报2.5861%，下行3.66BP；7年期国债收益率报2.8700%，下行1BP；10年期国债收益率报2.8614%，下行1.38BP。 国开债利率涨跌不一。6月24日，1年期国开债收益率报2.2938%，较上周五下行0.85BP；3年期国开债收益率报2.7616%，上行5.07BP；5年期国开债收益率报3.0050%，上行0.89BP；7年期国开债收益率报3.3449%，上行3.28BP；10年期国开债收益率报3.1400%，下行1.78BP。 3.3、 利率债利差 各期限利差涨跌不一。6月24日，与上周五相比，10Y-1Y利差收窄4.30BP，10Y-5Y利差走阔2.28BP，10Y-7Y利差走阔0.38BP。 国开债5年期隐含税率走阔，10年期隐含税率收窄。6月24日，5年期国债、国开债利差为41.89BP，5年期国开债隐含税率走阔1.48个百分点。10年期国债、国开债利差为27.86BP，10年期国开债隐含税率小幅收窄0.08个百分点。 4、 海外债市跟踪 美国2年期国债、10年期国债收益率下行。本周五（6月26日），2年期美债收益率为0.17%，较上周五下行2BP；10年期美债收益率为0.64%，较上周五下行6BP；10年期美债与2年期美债利差为47BP，较上周五下跌4BP。 德国、日本10年期国债收益率下行。本周四（6月25日），德国10年期国债收益率为-0.47%，较上周五下行4.00BP；日本10年期国债收益率为0.025%，较上周五上行0.30BP。 5、 通胀跟踪 蔬菜价格上涨。6月24日，农业部菜篮子批发价格指数收于116.83，较上周上涨1.49%；山东蔬菜批发价格指数收于115.69，较上周五上涨4.12%。 生猪、猪肉价格上涨。根据最新数据，6月26日，22个省市生猪平均价为34.53元/千克，较上期（6月19日）上涨2.28%。猪肉平均价为43.45元/千克，较上期上涨1.07%。 商品价格指数、石油期货价格下跌。6月24日，南华工业品价格报2190.31点，较上周五下跌0.44%；6月25日，RJ/CRB商品价格指数收于135.24点，较上周五下跌1.90%；6月25日，布伦特原油期货和WTI期货结算价分别报41.05美元和38.72美元，较上周五分别下跌2.70%和2.59%。 6、 下周重要经济数据和事件 7、风险提示 银行间信用风险，新冠疫情变化。
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