为维护银行体系流动性合理充裕，2020年12月15日人民银行开展9500亿元中期借贷便利（MLF）操作（含对12月7日和16日两次MLF到期的续做）和100亿元逆回购操作，充分满足了金融机构需求。 具体情况如下：
（原标题：史上最严退市新规征求意见稿来了，九大要点全解析：取消暂停上市，财务指标全面收紧，深市设立风险警示板并“另板揭示”） 沪深交易所同时公布新的退市征求意见稿。投资者瞩目的退市制度修订进入关键节点。12月14日晚间，沪深交易所发布了改革后的退市制度征求意见稿。证券时报数据宝整理发现，退市制度征求意见稿主要包含以下九大要点：1、新增市值退市，标准为连续20个交易日总市值均低于人民币3亿元。此外，面值退市标准明确为“1元退市”。2、财务指标有变。取消单一净利润和营收指标，新增组合指标：扣非前/后净利润为负且营收低于1亿元，将被ST，连续两年，终止上市；退市风险警示股票被出具非标审计报告的，触及终止上市标准。3、取消暂停上市和恢复上市，退市流程大幅缩短；4、重大违法退市连续停牌时点从“知悉行政处罚事先告知书或作出司法裁判”后移至“收到行政处罚决定书或司法裁判生效”；5、退市整理期从30个交易日缩减至15个交易日；同时放开首日涨跌幅限制，压缩投机炒作空间；取消交易类退市情形的退市整理期；6、对于股票已暂停上市的公司，在2020年年报披露后，仍按照此前股票上市规则相关规定判断其股票是否符合恢复上市条件或触及终止上市标准，并按照规则规定的程序实施恢复上市、终止上市；对于股票已被实施退市风险警示或其他风险警示的公司，在2020年年度报告披露前，其股票继续实施退市风险警示或其他风险警示，根据2020年年报披露情况分四种处理方式；7、同步取消可转债暂停上市，不再另行规定其终止上市标准，明确公司股票终止上市的，可转债同步终止上市；8、深市设立包含风险警示股票和退市整理股票在内的风险警示板，对风险警示股票予以“另板揭示”；9、科创板、创业板同步优化退市指标和程序。业绩差股票面临压力相比此前的退市制度，本次征求意见稿有关退市的变化堪称力度空前。在新版退市制度中，改变了以往单纯考核净利润的退市指标，通过营业收入和扣非净利润的组合指标，力求准确刻画壳公司。与此同时，新版退市制度将严格退市执行，压缩规避空间。在交易类、财务类、规范类以及重大违法类指标等方面体现严格监管，特别是通过财务类指标和审计意见类型指标的交叉适用，打击规避退市。而且，简化了退市流程，提高退市效率。取消了暂停上市和恢复上市环节，加快退市节奏。业内人士分析认为，退市制度新规的落地会给上市公司及资本市场参与者一定的压力，让上市公司专注经营业绩，不然就会被市场抛弃。退市制度及全面注册制实施后，壳资源价值将大打折扣，上市变得简单，退市也变得容易，市场对上市公司的迷恋程度下降。新规落地后，最容易触发退市条件的则是财务类问题，如年报难产，被审计机构出具否定意见等。根据财务指标新规，数据宝统计显示，截至三季度末，101家A股公司营收低于1亿元，且扣非前后净利润为负，这其中包含46只ST股。若同样的业绩条件，考虑2019年度情况后，共计39家公司属于上述情形。从年内股价表现来看，这39家公司平均跌幅为17.48%，大幅跑输同期沪指。*ST天夏、*ST安信、*ST金钰、*ST长动、*ST成城等5股跌幅均超过50%。*ST天夏跌幅最大，该股今年以来累计下跌80.07%，最新收盘价1.07元，A股市值11.7亿元。退市制度新规即将出炉，业绩差股票可能面临被市场淘汰的局面。业内人士预计，垃圾股、业绩表现不佳的上市公司可能出现爆雷现象，重点关注业绩预增公司和经营稳定的公司。未来很长一段时间，比起股市盈利，应做好风险控制。立昂微成最牛次新股，累计涨幅超17倍A股主要指数今日集体飘红，沪指上涨0.66%，创业板指涨幅达到1.44%。行业板块涨多跌少，食品饮料、航空、农林牧渔板块走势强劲，煤炭、钢铁板块重挫。陕西黑猫、安源煤业跌停，云煤能源、昊华能源、恒源煤电、山西焦化、宝泰隆等均跌超7%。期货市场方面，动力煤主力合约在上周五冲高回落后，今日继续大跌近4%。盘后数据显示，今日共计涨停60只，其中天赐材料、老白干酒、恒润股份、新洁能、立昂微创下历史新高。新洁能、立昂微是目前芯片概念最热的股票，两者均在9月份登陆A股主板。上市至今，立昂微累计涨幅已达到17.73倍，是今年涨幅最高的次新股。今日晚间，立昂微发布异常波动公告表示，公司目前生产经营正常，市场环境、行业政策未发生重大调整。截至本公告披露日，公司、控股股东及实际控制人不存在应披露而未披露的重大信息。国海证券在最新的一份研报中指出，立昂微是国内少有的具有硅材料及芯片制造能力的完整产业平台，主要产品横跨半导体硅材料（包括研磨片、抛光片、外延片等）及功率器件两大细分领域。目前已切入安森美、中芯国际、华虹宏力、华润微等国内外知名企业供应链，同时已顺利通过诸如Bosch、Continental等国际一流汽车电子客户认证。不过相比芯片股整体走势，立昂微、新洁能显得更为强势。数据显示，芯片细分产业链的龙头如上海新阳、晶方科技、中芯国际、兆易创新、华天科技、北方华创等较年内高点回撤幅度在30%以上。从目前估值水平来看，立昂微和新洁能滚动市盈率均超过250倍，高出同行业不少。而汇顶科技、扬杰科技、长电科技、晶方科技、江丰电子、深南电路等芯片细分龙头最新市盈率均在百倍以下。数据显示，16只芯片概念股最新市盈率低于50倍，且最新收盘价较年内高点回撤30%以上，分别包括兴森科技、太极实业、深南电路、深康佳A、汇顶科技、闻泰科技等。仁东控股收关注函盘后数据显示，今日跌停股共计34只，仁东控股、实丰文化继续一字跌停。其中仁东控股跌停板数量已达到14个，堪称近期最惨连跌股，最新A股市值跌到77亿元，与历史高点相比，已累计下跌78.74%。收盘时，仁东控股封单193万手，约合资金26.6亿元。收盘后，仁东控股收到深交所关注函，深交所要求公司说明崇左中烁的设立时间、原因、股权结构以及实际控制人情况，自查是否需履行信息披露义务；说明崇左中烁自第一笔交易开始买卖仁东控股公司股票的具体情况，说明该机构的资金来源，自查相关交易是否存在违法违规情形等。除了上述2股外，一字跌停的还有华孚时尚、国药股份。国药股份是近日最热门的医药股之一，12月以来，该股一度大涨40%以上，12月11日盘中创下历史高点。不过就在周五晚间，国药股份就投资者关心的疫苗话题作出回应称：1、公司所从事的主要业务为医药批发，不涉及疫苗研发和生产，公司主营业务未发生重大变化。疫苗研发属于中国生物技术股份有限公司，其实际控制人为国药集团，近期媒体报道的疫苗进展属于国药集团，疫苗研发和生产与公司无关系。2、近期关注到投资者对冷链运输方面的关注，公司一直开展有医药冷链配送业务，配送范围覆盖北京区域，该业务属于常规医药配送业务。2019年度，公司医药冷链配送业务相对于公司营业总收入占比极小，不会对公司经营产生重大影响。在消息公布后，国药股份投资者在股吧表示“有些人踩雷了还在幻想炒冷藏运输，服了”、“ 还要几个板？赔死了！这么多压单”、“ 拉这么高主要还是新冠疫苗，重灾区美国辉瑞临床应用了，英国牛津也临床应用了，国内疫情完全控制，国药股份与疫苗无关，该打回原形了”。今日开盘，国药股份直接一字跌停，收盘时仍有封单30万手，约合资金16.7亿元。（数据宝 梁谦刚）
因董事长顾江生被证监会立案调查，家具业龙头顾家家居25日股价大幅下挫4.62%。据公告披露，顾江生涉嫌内幕交易股票，主要涉及其在2018年至2019年收购喜临门过程中，通过二级市场交易喜临门股票的事项。 “虽然事情发生在顾家家居收购喜临门的过程中，但本次调查系对顾江生先生个人的调查，目前上市公司经营正常有序。”公司方面表示，事情发生后，顾江生将全力配合证监会的调查工作，及时履行信息披露义务。本次调查不会对公司现有的日常经营管理活动产生不利影响。 从25日股价走势看，顾家家居以跌停价开盘，午后有所反弹，最终收跌4.62%。 关联方二级市场“抢筹” 知情人士对上证报记者透露，2018年，顾家家居对收购具有协同效应的同行公司喜临门兴趣颇浓，但顾江生在实施资本运作时考虑不够周全，提前通过一致行动人账户在二级市场购入了喜临门的股票，想以此作为谈判的筹码，“这一过程中可能涉及了违规”。 资料显示，2018年11月5日，顾家家居通过大宗交易方式增持了喜临门2.40%的股份，合计耗资1.02亿元。此前的10月14日，顾家家居与喜临门控股股东华易投资签署了《股权转让意向书》，顾家家居或其指定的控股子公司拟以单价不低于15.20元/股、总价不低于13.8亿元的价格，收购喜临门不低于23%的股权。交易完成后，喜临门将成为顾家家居的控股子公司。 这次的股票交易，只是内部调仓。据公告，顾家家居受让的股份，来自顾江生的关联方许昙华、许永海、宁波顾家投资、嘉汇通等主体手中。值得一提的是，上述一致行动人早在10月8日就与顾江生签订了一致行动人协议书，各方拟通过二级市场购买、协议转让等方式收购喜临门不超过30%的股权，其中通过二级市场购买喜临门不超过5%的股权。截至10月26日，李东来、许昙华、许永海、宁波顾家投资、嘉汇通合计持有喜临门2.84%的股份，累计耗资约1.315亿元。 从几个时间点可以看出，顾江生有些操之过急。“从合规性角度看，顾江生阵营的建仓时间如果发生在收购意向协议签署前，显然不合适。这次由收购主体顾家家居出面接下筹码，应是出于避嫌的目的，理顺收购主体。”投行人士分析，“10月8日签订一致行动人协议时，顾江生方面显然已经做好了出击的准备，甚至与喜临门大股东有过初步沟通。这之后通过二级市场增持，可能就涉及内幕交易了。” 理顺主体关系后，顾家家居与一致行动人、公司总裁李东来对喜临门实施了新一轮增持，至2019年1月持股比例增至4.84%。据测算，顾家方面二级市场增持喜临门合计耗资约2.1亿元。 收购告吹逐渐撤离 之后的收购进程，完全以顾家家居为主体展开。但是，2019年4月，顾家家居、喜临门双双公告，本次收购事项终止。浙江商界人士透露，2018年，喜临门大股东华易投资出现流动性危机，实控人萌生卖壳计划。后来获得当地国资纾困后，流动性危机缓解，不再考虑出让控股权。 不过，对喜临门“情有独钟”的顾家家居并未完全放弃，而是选择了另辟新途。2019年4月，顾家家居与顾家宁波共同出资3.1亿元认购了天风证券2号资管计划。2号资管计划于当月出资11.05亿元承接了喜临门控股股东华易投资发行的华易可交换债产品。彼时，在回复交易所问询时，顾家家居表示，未来，在可交换债转换为喜临门股票等情形下，顾家家居存在获得喜临门控股权的可能性，但该事项存在不确定性。 事实上，随着喜临门大股东资金链改善，2019年8月，华易投资方面完成了承接2号资管计划持有的华易可交换债的全部份额。这意味着，顾家家居入主喜临门的计划彻底熄火。几乎与此同时，顾家家居方面开始减持喜临门股票，至今年一季报，已从喜临门股东榜单中淡出。顾家家居2020年半年报显示，其持有喜临门的权益降至1931万元。从喜临门的股价走势看，顾家家居本次投资获得了一定的盈利。 作为浙江知名企业家，顾家集团掌门顾江生给外界的印象是敢想敢拼、富有激情。他曾表示，希望用30年的时间，去挑战行业标杆宜家，并公开宣告顾家的千亿远景目标：一个是市值千亿元，另一个是销售千亿元。
主要观点 往年专项债发行什么节奏？ 2015-2018年，额度年初下达，发行最早自4月开始，一季度是新增专项债发行的空白期。2019-2020年，额度前一年下达，发行年初即开始。2019年一季度专项债净融资6660亿（1月1412亿，2月1667亿，3月3582亿）；2020年一季度专项债净融资近1.1万亿（1月7148亿，2月2350亿，3月1329亿）。 2021年一季度专项债发行可能依何节奏？ 首先，何时开始发？预计自2月始。截至目前，2021年专项债额度尚无下达信息，但早在9月份就已经有不少省份开始准备2021年专项债项目储备工作，并于11月开始申报，因此我们预计2021年专项债部分额度仍有望在今年年末或明年年初提前下达。但由于下达时间较晚，政府专项债大概率将缺席2021年1月的发行市场，自2月开始发行。 其次，一季度发多少？预计约1万亿。自专项债额度提前下达开始，2019、2020年一季度专项债净融资额度均占全年新增额度的30%左右。在政策力度不急转弯的基调下，我们预计2021年全年专项债新增限额在3.7万亿左右，则Q1净融资额应在1.05万亿上下。 最后，月度节奏可能如何安排？1月空窗，2月春节，3月可能是净融资高峰。就春节影响对专项债发行的干扰来看，2021年春节为2月12日，春节7天假期也全部落在2月，类似2019年，但在1月发行空窗的背景下，2月发行或适当提速，净融资3500亿。余下7000亿留待3月发行，3月或成为2021年第一个净融资高峰。 社融增速对应会如何变化？ 假如明年1月专项债缺席，预计高基数之下社融增速开年或快速回落至13%左右，仅政府债券一项就拖累社融增速0.3-0.4个百分点。 我们假设一般债发行节奏与专项债一致，同样缺席1月发行。而国债则假设赤字规模与2020年相当，参照历史季节性，1月净融资或不及500亿。因此，1月政府债券融资或在500亿以内，对比2020年1月7600亿，少增约7000亿。 对利率有何影响？ 如专项债缺席1月发行，将大大减小明年1月利率债的供给压力，因此从现在开始到一月下旬这个窗口期内，成为了债市冬天里的“一米阳光”，存在波段机会。但我们并不认为长端利率趋势性下行的机会将借此提前到来，2021年的债市很难有趋势性机会。 就流动性层面，除了看利率债供给，还要看央行的政策配合，跨年之后，预计1月央行的流动性投放力度也将对应减小。并且一季度末还有可能面临专项债的第一个净融资高峰。就基本面，我们预计即便排除低基数效应，工业增加值同比也还在高位筑顶，而PPI同比上行压力将在二月后（油价低基数）快速显现，工业部门名义经济增速还在抬升阶段，长端利率仍有上行风险。2021年我们认为10y国债利率在3~3.5%之间震荡概率较大，低位也很难向下突破3.0%。 每周经济观察 需求端，本周汽车销售偏强，地产成交跳升，但螺纹表观消费进入淡季。生产端，水泥价格回落，螺纹继续去库，价格保持上行。消费价格方面，需求仍旺盛于供给，猪肉、蔬菜价格继续上涨。资金市场，央行跨年呵护流动性，国债收益率曲线整体下行。地方债发行上，广西推出新资本补充工具，专项债补充资本金年内发不完。贸易方面，12月中旬港口吞吐量显著改善，运价指数继续上涨。因英国变异新冠病毒，海外风险情绪大幅波动，汇率呈震荡走势，国际油价也小幅收跌。 风险提示：财政政策调整，财政部与央行统计口径差别 报告正文 一 如果专项债缺席，一月社融怎么看？ （一）往年专项债发行什么节奏？ 我国对地方政府债务余额实行限额管理，需经全国人大（或常委会）审批，财政部下达新增额度至地方后，才可以开始发行新增一般债和新增专项债。 2015-2018年，额度年初下达，发行最早自4月开始。 2015-2018年，地方政府债务新增限额（包括新增一般债及新增专项债）均随两会审议的地方预算草案确认。因此，额度下达是3月份，发行则至少要自4月开始，一季度是新增专项债发行的空白期。 2019-2020年，额度前一年下达，发行年初即开始。 为了应对经济下行压力加大的情况，全国人大常委会授权国务院在2019年1月1日至2022年12月31日，可以在当年新增地方政府债务限额的60%以内，提前下达下一年度新增地方政府债务限额，包括一般债务限额和专项债务限额。 2018年12月29日，经全国人大常委会授权，国务院提前下达2019年地方政府新增一般债务限额5800亿元、新增专项债务限额8100亿元，合计13900亿元。这1.39万亿占2018年新增地方债务限额2.18万亿的64%，占2019年新增地方债务限额3.08万亿的45%。 2019年11月29日，财政部提前下达了2020年部分新增专项债务限额1万亿元，占2019年新增限额的32.5%，占2020年新增地方债务限额的21%。额外的是，2020年2月，为保证地方在疫情下顺利开展经济建设工作，在两会明确全年额度前，国务院再提前下达2020年新增地方政府债务限额8480亿元，其中一般债务限额5580亿元、专项债务限额2900亿元。 得益于额度的提前下达，2019-2020年专项债发行自年初即开始。2019年一季度专项债净融资6660亿（1月1412亿，2月1667亿，3月3582亿）；2020年一季度专项债净融资近1.1万亿（1月7148亿，2月2350亿，3月1329亿）。 （二）2021年一季度专项债发行可能依何节奏？ 首先，何时开始发？预计自2月始。截至目前，2021年专项债额度尚无下达信息，但早在9月份就已经有不少省份开始准备2021年专项债项目储备工作，并于11月开始申报，因此我们预计2021年专项债部分额度仍有望在今年年末或明年年初提前下达。但由于下达时间较晚，政府专项债大概率将缺席2021年1月的发行市场，自2月开始发行。 其次，一季度发多少？预计约1万亿。自专项债额度提前下达开始，2019、2020年一季度专项债净融资额度均占全年新增额度的30%左右。在政策力度不急转弯的基调下，我们预计2021年全年专项债新增限额在3.7万亿左右，则Q1净融资额应在1.05万亿上下。 最后，月度节奏可能如何安排？1月空窗，2月春节，3月可能是净融资高峰。就春节影响对专项债发行的干扰来看，2019年春节月2月净融资1666亿，占Q1净融资额25%。2020年春节月1月净融资7150亿，占Q1净融资额66%，但该次高额发行则纯属“战疫”的一个特例。2021年春节为2月12日，春节7天假期也全部落在2月，类似2019年，但在1月发行空窗的背景下，2月发行或适当提速，净融资3500亿。余下7000亿留待3月发行，3月或成为2021年第一个净融资高峰。 （三）社融增速对应会如何变化？ 假如明年1月专项债缺席，预计高基数之下社融增速开年或快速回落至13%左右，仅政府债券一项就拖累社融增速0.3-0.4个百分点。 在上文对专项债发行节奏的猜想下，对于一般债我们假设发行节奏与专项债一致，同样缺席1月发行。而国债则假设赤字规模与2020年相当，参照历史季节性，1月净融资或不及500亿。因此，1月政府债券融资或在500亿以内，对比2020年1月的7600亿，少增约7000亿。 （四）对利率有何影响？ 如专项债缺席1月发行，将大大减小明年1月利率债的供给压力，因此从现在开始到一月下旬这个窗口期内，成为了债市冬天里的“一米阳光”，存在波段机会。但我们并不认为长端利率趋势性下行的机会将借此提前到来，2021年的债市很难有趋势性机会。 就流动性层面，除了看利率债供给，还要看央行的政策配合，跨年之后，预计1月央行的流动性投放力度也将对应减小。并且一季度末还有可能面临专项债的第一个净融资高峰。就基本面，我们预计即便排除基数，工业增加值同比也还在高位筑顶，而PPI同比上行压力将在二月后（油价低基数）快速显现，工业部门名义经济增速还在抬升阶段，长端利率仍有上行风险。2021年我们认为10y国债利率在3~3.5%之间震荡概率较大，低位也很难向下突破3.0%。 二 每周经济观察 （一）需求：汽车零售偏强，地产成交跳升 需求端，汽车截止至12月20日，当月销售同比为24.8%，11月为5.1%，10月为11.2%，9月为13.2%，8月为9.5%。12月20日当周，日均零售同比为 33%。地产成交方面，本周周一至周五，三十大中城市成交面积同比为25.2%，上周为6.9%，上上周为11.7%。月度视角看，12月截止至25日，三十大中城市累计成交面积同比为9%，11月为7.3%，10月为9%。地产成交仍在高位。土地供应偏弱，11月100大中城市住宅类土地供应面积为同比为-12.6%。12月前三周，供应面积为1279万平，去年同期为2267万平。土地溢价率偏弱，12月20日为10.01%，12月13日为13.21%，12月06日为9.24%。螺纹表观消费进入淡季。12月24日当周为372万吨，12月18日为377万吨。 （二）生产：水泥价格回落，螺纹价格继续上行 生产端，水泥价格开始回落。12月25日当周，全国水泥价格指数下跌 0.2%，华东区域上涨0.2%，中南、西南区域分别下跌0.4%、1.9%。螺纹产量继续下行（近两周可能受到限电影响），12月24日降至346万吨。库存方面，继续去库中，本周螺纹钢去库25万吨，上周去库28万吨。截止至12月24日，厂库+社库合计为586万吨，去年年底是524万吨。价格方面，螺纹钢继续上行，HRB400 20mm上海12月25日价格为4460元/吨，12月18日为4380元/吨，12月11日为4200元/吨。汽车批发数据，12月20日当周同比为3%，12月13日当周为7%，以周度数据计算的月度同比看，12月截止至20日为5.4%，11月为8.8%，10月为8.5%，9月为9.2%，8月为5.9%。 （三）通胀：猪肉、蔬菜价格继续上涨，水果价格小幅回落 双节临近，全国大部分地区降温，需求仍旺盛于供给，猪肉、蔬菜价格继续上涨，水果价格小幅回调。截至12月25日，菜篮子价格200指数收于131.45，较上周环比上涨1.19%。冬季供给受限，蔬菜延续季节性上涨趋势，本周环比上涨2.02%；水果价格在上周4.2%的高涨幅后本周小幅回调，环比下跌0.65%。蔬菜价格已连续五周上涨，水果价格在连续七周上涨后小幅回落。本周，猪肉价格环比上涨0.66%，连续四周上涨，但本周涨幅已收窄至1%以内，消费旺季对需求端有很强支撑，供给方面，北方雨雪天气临近，猪瘟疫情扰动生猪产能，且养殖户压栏惜售的情绪高于南方。 另外，1228寒潮趋势明朗，这次寒潮大概率将全面碾压“双十二寒潮”，或为今冬迄今最强，可能触发“寒潮橙色预警”，2021年的元旦可能是九年来、甚至是十六年来最冷的元旦。 （四）资金：央行跨年呵护流动性，利率下行 截至本周五DR007收于2.1563%，DR001收于0.7609%，环比分别变化+4.26bps、-95.02bps。1年期、5年期、10年期国债收益率分别报2.6096%、3.0030%、3.1878%，较上周五分别变化-11.71bps、-10.7bps、-10.24bps。 本周央行公开市场操作净投放3200亿资金，且于周一重启14天逆回购投放跨年资金，银行间资金宽松，隔夜利率一度达历史极低位，短期国债收益率下行。同时，海外疫情并不乐观，风险偏好或有回落，一定程度上利好债市，长端利率亦有回落。我们认为，“不急转弯”仅代表政策退出的节奏可能放缓，逐步退出仍然是大势所趋，跨年时点顺利度过后，央行继续呵护流动性的动机有可能减弱。同时基本面看，未来伴随海外财政刺激和疫苗接种落地，大宗商品价格或仍有上涨机会，而工业增加值依然筑顶震荡，我们对长端利率依然持谨慎态度。 （五）地方债：广西推出新资本补充工具，专项债补充资本金年内发不完 本周山西（153亿）、广西（118亿）、浙江（50亿）发行专项债补充银行资本金，其中广西首次由各市/县财政局向用款银行通过可转股协议存款补充用款银行资本金，相比间接入股更快提升银行资本充足率，转股之后可由其他一级资本转变为核心一级资本。本次广西118亿专项债分三期发行，期限均为10年，付息方式为每半年付息一次，其中一期第8-10年末等额偿还本金，二期第7-10年末等额偿还本金，三期第6-10年末等额偿还本金，分别用于3家城商行（11亿）、5家农商行（10.5亿）、5家农村合作银行（30.5亿）、8家农信社（66亿）补充资本金。偿债资金为贷款利息收入、金融机构往来收入、手续费及佣金收入、投资收益、其他收入等。截至12月27日，已披露专项债补充银行资本金规模、尚未发行的还有四川（114亿）、陕西（46亿），下周尚未披露任何发行计划（应提前5个工作日披露），意味着2000亿专项债补充资本金年内发不完。 （六）出口：12月中旬港口吞吐量显著改善，运价指数继续上涨 本周CRB现货指数同比+9.94%，工业原料价格指数同比+12.6%，增速继续维持高位；BDI指数同比+22.69%，本周增速大幅提升；本周国内出口集装箱运价指数整体仍在加速提升，其中综合指数、美东航线指数、欧洲航线指数环比增速分别录得6%、-2%、13%；上海进口干散货运价指数降幅进一步收窄，同比增速-2.11%。 根据中港协数据，12月中旬八大枢纽港口集装箱吞吐量同比+9.8%，其中外贸集装箱吞吐量同比+11.9%，较前值明显提速。大宗商品贸易方面，12月中旬重点港口原油吞吐量同比+2.8%，增速进一步回升；重点港口金属矿石吞吐量同比-8.1%，降幅较前期有所收窄。 （七）汇率：海外风险情绪大幅波动，汇率呈震荡走势 本周人民币汇率在6.53-6.55 附近、美元指数在90 附近震荡。本周海外风险情绪大幅波动，周一因英国发现变异病毒并提高部分地区风险等级至最高级别，导致英镑大幅贬值、风险资产承压下跌；周二美国国会达成9000 亿美元财政刺激计划，又再度提振市场风险偏好；周五英国与欧盟达成脱欧后贸易协议，英镑出现大幅上行；受此影响，美元指数本周在90 附近震荡；而CFETS 则小幅回升，带来人民币中间价走势相对稳定，在6.53-6.55附近震荡。 （八）油价：欧洲疫情再复发，国际油价小幅下跌 欧洲疫情引发对能源需求前景的担忧，国际油价小幅下跌。英国出现新冠病毒变异毒株，伦敦疫情告急，欧洲实行更严格的疫情封锁措施，多国发布禁令限制英国航班入境。IPE布油期货结算价收于51.3美元/桶，本周下跌0.39%；WTI原油期货结算价收于48.23美元/桶，本周下跌0.27%。 上周，全美商业原油库存环比小幅减少，美国汽油表观需求持续疲软。12月18日当周，全美商业原油库存环比减少约56.2万桶，环比下降0.1%；美国汽油表观需求约898.97万桶/周，同比去年下降10%。 本周国内成品油价格下跌，12月中旬主要石化制品价格回调。国内成品油方面，汽油价格收于6118元/吨，本周下跌0.3%；柴油价格收于5595元/吨，本周下跌0.5%。其他石化制品方面，12月中旬，苯乙烯、聚丙烯、石油苯价格分别下跌9.4%、1.3%和0.7%，聚氯乙烯价格小幅上涨0.2%。
12月9日，由证券时报券商中国主办的“2020中国金融科技先锋榜”榜单隆重揭晓，华夏财富旗下智能投顾品牌华夏查理智投实现连续三年荣登中国金融科技先锋榜，并连续两年荣登中国智能投顾（理财）先锋榜。 证券时报券商中国主办的“2020中国金融科技先锋榜”自10月20日启动后便引发业界极大关注，经过公司报名、微信投票、专家评选、数据梳理等层层严选后，最终榜单终于揭晓。华夏查理智投凭借在金融科技领域的创新、先进的财富管理理念、强大的投研实力等优势，受到了专业的肯定，继2019年后再次荣登榜单中的“中国智能投顾（理财）先锋榜”。 专业造就基金投顾领军者 华夏财富是首批获得证监会基金投资顾问业务试点资格的机构，也是市场上首个基于养老、教育、资产增值三大生活目标的场景化投顾平台，提供包括理财需求判定、基金组合推荐、自动调仓、资产分析以及售后服务等一站式专业投顾服务，通过金融科技打造智能化财富管理服务的实践持续获得市场认可。 华夏财富是华夏基金全资子公司，依托于华夏基金强大的投研实力和自身积累的丰富投顾经验，华夏财富可以为客户提供基金投顾定制化服务。华夏基金拥有逾22年投资管理经验，实力雄厚。投研人员超200人，投研团队实力强大，投资经理和基金经理平均从业年限超过11年。通过充分发挥资深投资专家的丰富经验，最大限度调动公司的研究资源以求资产配置层面为投资组合提供清晰明确的配置建议。此外，华夏财富具有丰富的线下服务经验。目前华夏财富服务个人客户超过10万人，在北京、上海、深圳、成都、南京、杭州、广州7座城市设有财富管理中心，拥有超百位专业的投资顾问团队。 智能投顾助力投资者达成财富目标 华夏财富借助大数据手段，结合华夏基金在金融领域服务22年的投顾经验，利用算法和模型为投资者制定理财方案，提供个性化的智能投顾服务，满足每个投资者在不同人生阶段、不同风险收益偏好下的需求。首先，基于对投资者的深度调研，初步了解客户的风险偏好程度；其次，利用数据和算法确认客户画像，并转化为投资语言，形成投资目标；最后，更新算法，不断完善客户画像，及时调整客户投资目标。通过这样的流程使得华夏查理智投能够直观、深刻地了解客户的风险偏好情况，进而提供合适的风险水平的基金组合，帮助客户实现财富保值增值，达成生活目标。 华夏查理智投帮助投资人实现一键买入、自动调仓的功能，结合客户风险偏好匹配定制投资组合，由专业团队层层严选优质基，并根据资产配置模型、投资策略、市场变化等不定期动态调仓，使得客户投资的基金组合并不是固定的组合，而是能够随市场风格而动，保持风格的一致性。 华夏财富基金投顾业务周年报告数据显示，客均盈利达3350元，其中单客最高获利达171.36万元，客户留存率和复投金额占比均超80%，展现了客户对华夏财富基金投顾产品和服务的高度认可。（数据来源：华夏财富，天天基金；数据截至2020.10.23；客均盈利=总盈利/交易客户数，盈利=期末持仓+累积赎回-累积申购;客户留存率（不含货币组合）按截至统计期末客户持仓金额/所有客户申购金额计算;复投金额占比=复投交易金额/复投客户总投资金额） 为投资者实现资产筛选、资产配置和资产升值是华夏财富始终如一的使命与目标，在未来，华夏财富将通过先进的财富管理理念，母子公司一体化的投研平台，致力用金融科技为投资者提供更优、更智能化的财富管理服务。 温馨提示：市场有风险，投资需谨慎。
继上港集团之后，万科A于12月27日晚间宣布参与投资“中国国有企业混合所有制改革基金有限公司”（下称“国企混改基金”），且投资金额高达30亿元。 这个由中国诚通控股集团有限公司（下称“中国诚通”）牵头成立的国企混改基金，目前注册资本为707亿元，系推动国企改革的又一个重磅基金。据工商资料显示，“中国国有企业混合所有制改革基金有限公司”已于2020年12月24日正式注册成立，目前20位股东已全部确定，除已经公告的上港集团、万科A外，还有多家央企、国企单位参与。 万科A最新公告显示，12月24日，公司下属子公司海南中万启盛管理服务有限公司（下称“海南中万启盛”）签署了《中国国有企业混合所有制改革基金有限公司股东协议》，公司与中国诚通等股东共同投资设立国企混改基金。 据披露，国企混改基金的认缴出资总额为707亿元，投资方式为主要通过股权投资和创设、参股子基金投资相结合的方式开展投资活动，投资领域为重点投向国有企业混合所有制改革及反向混改项目。万科A下属子公司海南中万启盛认缴出资金额为30亿元，占国企混改基金的比例为4.24%。 中国诚通在国企混改基金的认缴出资金额为240亿元，占国企混改基金的比例为33.95%。国企混改基金将聘请中国诚通的子公司担任基金的管理公司，负责基金的日常运营和投资决策。 万科A表示，公司下属子公司以自有资金参与投资国企混改基金，是基于公司既定的发展战略，以及管理公司团队拥有的丰富投资经验而做出的投资决策，本次投资有助于公司参与混改，助力业务发展。 上海证券报记者梳理，在国企混改基金707亿元注册资本中，除了中国诚通之外，中国长江三峡集团旗下三峡投资、中国建材集团旗下中建材联合投资、中国国新等三家央企各出资60亿元，分别持股8.49%；中国远洋海运集团、南方电网旗下南方电网资本等两家央企各出资50亿元，分别持股7.07%；上海自贸区临港片区管委会旗下机构出资30亿元，持股4.24%；中广核集团旗下中广核资本、中国通用技术集团各出资20亿元，分别持股2.83%；此外，还有上海国有资本投资公司、华侨城集团、云南省投资控股集团、中国化学工程集团、申能集团、上海临港经济发展集团、中国电子集团等单位参股。 其中，参与国企混改基金投资的上市公司有：万科A投资30亿元，占比4.24%；海通证券子公司海通创新证券投资有限公司投资10亿元，占比1.41%；上港集团投资7.5亿元，占比1.06%。 据公开资料显示，国企混改基金将重点投向国有企业混合所有制改革及反向混改项目，预计总规模高达2000亿元，力争在今年内落地运营。 中国诚通党委书记、董事长朱碧新日前发表了署名文章《努力实现国有资本运营公司高质量发展》。朱碧新在文中表示，今后3年是国企改革关键时期。中国诚通集团将进一步聚焦国有资本布局优化，充分发挥好基金投资引领作用，推动国有资本向重要行业和关键领域集中。特别是用好“中国国有企业结构调整基金”和“中国国有企业混改基金”，重点支持中央企业结构调整、战略性新兴产业、新动能培育等重大战略性项目，助力国有企业加大混改力度，拓宽社会资本参与混改的渠道，实现各类所有制企业取长补短、相互促进、共同发展。
11月份国民经济恢复态势持续显现。据国家统计局网站消息，11月份，各地区各部门深入推进统筹疫情防控和经济社会发展工作，着力落实“六稳”“六保”任务，工业服务业继续回升，投资消费不断改善，就业物价总体平稳，基本民生保障有力，国民经济持续稳定恢复。 工业生产保持较快增长，装备制造业和高技术制造业增势良好 11月份，全国规模以上工业增加值同比增长7.0%，增速比10月份加快0.1个百分点；环比增长1.03%。1-11月份，全国规模以上工业增加值同比增长2.3%，比1-10月份加快0.5个百分点。11月份，分经济类型看，国有控股企业增加值同比增长5.9%；股份制企业增长6.8%，外商及港澳台商投资企业增长8.3%；私营企业增长6.8%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长2.0%，制造业增长7.7%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长5.4%。11月份，装备制造业和高技术制造业增加值同比分别增长11.4%、10.8%，分别快于规模以上工业4.4、3.8个百分点。 1-10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额50124亿元，同比增长0.7%，增速年内首次由负转正。其中10月份规模以上工业企业实现利润总额同比增长28.2%。11月份，中国制造业采购经理指数为52.1%，连续9个月位于临界点以上，为年内高点。 服务业进一步恢复，服务业商务活动指数位于较高景气区间 11月份，全国服务业生产指数同比增长8.0%，比10月份上升0.6个百分点。1-11月份，服务业生产指数同比下降0.7%，降幅比1-10月份收窄0.9个百分点。从主要行业看，11月份，批发和零售业，租赁和商务服务业生产指数同比分别增长6.5%、3.6%，均比10月份上升1.8个百分点。11月份，服务业商务活动指数为55.7%，比10月份上升0.2个百分点。从行业情况看，铁路运输、航空运输、电信广播电视卫星传输服务、金融业等行业商务活动指数位于60.0%以上高位景气区间。从市场预期看，服务业业务活动预期指数为61.1%，连续5个月位于61.0%以上高位景气区间。
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