图片来源：微摄 一、康得新财务造假案。本案系一起上市公司连续多年财务造假的典型案件。2015至2018年，康得新复合材料集团股份有限公司编造虚假合同、单据虚增收入和成本费用，累计虚增利润115亿元。本案表明，财务舞弊严重破坏市场诚信基础和投资者信心，严重破坏信息披露制度的严肃性，监管部门坚决依法从严查处上市公司财务造假等恶性违法行为。 二、康美药业财务造假案。本案系一起上市公司系统性财务造假典型案件。2016至2018年，康美药业股份有限公司实际控制人、董事长等通过虚开和篡改增值税发票、伪造银行单据，累计虚增货币资金887亿元，虚增收入275亿元，虚增利润39亿元。本案显示，上市公司财务信息披露的真实、准确和完整是市场健康发展的基础，大股东、实际控制人和董事、监事、高级管理人员要讲真话、做真账，维护信息披露制度的严肃性。 三、獐子岛财务造假案。本案系一起上市公司“寅吃卯粮”、调节利润的恶性舞弊案件。獐子岛集团股份有限公司（简称獐子岛）少报当年扇贝采捕海域、少计成本，虚增2016年利润；随后将以前年度已经采捕但未结转成本的虚假库存一次性核销，虚减2017年利润，连续两年财务报告严重失实。本案表明，上市公司财务造假的背后是法人治理缺位、内控管理混乱，必须压实大股东、实际控制人和董事、监事、高级管理人员等“关键少数”的法定责任。 四、辅仁药业信息披露违法违规案。本案系一起大股东及关联方长期非经营性占用上市公司资金的典型案件。2015年至2018年，辅仁药业集团制药股份有限公司（简称辅仁药业）大股东及其关联方长期非经营性占用辅仁药业及子公司资金，期末余额分别为4.1亿元、5.8亿元、4.7亿元和13.4亿元，辅仁药业未在相关年度报告和重组文件中依法披露。本案表明，上市公司大股东、实际控制人漠视中小股东权益，长期肆意占用上市公司资金，必将受到法律严惩。 五、凯迪生态信息披露违法违规案。本案系一起上市公司信披违法典型案件。凯迪生态环境科技股份有限公司（简称凯迪生态）未在2017年年报中披露陈义龙实际控制凯迪生态及其大股东的重要事实，隐瞒与陈义龙相关公司间10余亿元的关联交易，形成关联方非经营性占用资金8.8亿元。本案表明，上市公司大股东、实际控制人必须严格履行法定信息披露义务，不得刻意隐瞒关联交易，侵害中小股东的知情权。 六、东方金钰财务造假案。本案系一起上市公司虚构业务的典型造假案件。2016年至2018年上半年，东方金钰股份有限公司为完成营业收入、利润总额等业绩指标，伪造翡翠原石采购、销售合同，控制19个银行账户伪造采购、销售资金往来，累计虚构利润3.6亿元。本案表明，上市公司系统性财务造假严重影响上市公司质量提高，严重侵害投资者合法权益，是不可触碰的监管“高压线”。 七、雅本化学信息披露违法违规案。本案系一起上市公司新冠疫情期间“蹭热点”，违规披露信息典型案件。2020年2月，雅本化学股份有限公司多次披露子公司为抗疫相关医药中间体主要供应商，并虚构境内外销售客户7家，2017年至2019年相关销售收入实为968万元，夸大为11,548万元，市场份额15%-20%。本案表明，“蹭热点”、夸大其词严重误导投资者，依法应予严惩。 八、长园集团财务造假案。本案系一起上市公司并购标的财务造假的典型案件。2016年长园集团股份有限公司（简称长园集团）收购长园和鹰智能科技有限公司（简称长园和鹰）80%股权。为使长园和鹰完成业绩承诺，由时任董事长组织虚构海外销售，提前、重复确认收入，累计虚增利润3亿元。本案表明，给上市公司注入“有毒资产”，严重损害投资者利益，重组参与各方均应承担相应责任。 九、中健网农财务造假案。本案系一起新三板公司财务造假典型案件。厦门中健网农股份有限公司采用违规确认收入、虚构客户回款、编造送货单等方法，2016年至2017年累计虚构收入1.6亿元。同时，该公司还存在未按规定披露关联交易及关联方资金占用等违法行为。本案表明，新三板挂牌公司要严格按照公众公司的治理要求，依法履行信息披露义务，恪守合规底线。 十、史一兵信息披露违法违规案。本案系一起实际控制人指使上市公司违规披露的典型案件。2019年1月至3月，万达信息股份有限公司（简称万达信息）实际控制人史一兵，指使将万达信息及子公司累计7.4余亿元资金划转至关联方，并调整会计科目予以掩饰，史一兵被行政处罚。本案警示，上市公司实际控制人滥用控制地位，授意、指挥上市公司违规信披，依法应予严惩。 十一、富贵鸟债券信息披露违法违规案。本案系一起债券虚假陈述典型案件。富贵鸟股份有限公司在债券“14富贵鸟”和“16富贵01”募集说明书中，分别隐瞒13亿元、24亿元对外担保，挪用募集资金用于购买理财产品或从事资金拆借。本案表明，债券发行人要严格遵守信息披露制度，真实、准确、完整、及时和公平地披露信息，促进债券市场健康发展。 十二、兴华所未勤勉尽责案。本案系一起审计机构未充分履行审计程序被处罚的典型案件。2018年，北京兴华会计师事务所为林州重机集团股份有限公司（简称林州重机）提供年报审计服务时，监盘程序未执行到位，未取得充分适当的审计证据，导致未发现林州重机2017年虚增在建工程2亿元，出具的《审计报告》存在虚假记载。本案表明，中介机构应当忠实履行核查验证职责，切实发挥“看门人”作用。 十三、大华所未勤勉尽责案。本案系一起审计机构未充分关注重要事项被处罚的典型案件。2018年，大华会计师事务所为奥瑞德光电股份有限公司提供年报审计服务时，未对销售回款异常等事项予以必要关注，未发现销售收入不符合确认条件、控股股东非经营性占用资金等重要情况，出具的《审计报告》存在虚假记载和重大遗漏。本案警示，中介机构应当对舞弊迹象保持必要的职业怀疑和充分关注，严把执业质量关口，否则必将付出沉痛代价。 十四、恒泰证券出借客户账户案。本案系一起证券公司将客户资金账户、证券账户提供给他人使用被处罚的典型案件。2018年3月至6月，恒泰证券股份有限公司机构交易部某业务团队将35个客户账户提供给他人使用，恒泰证券及相关责任人员被行政处罚。本案表明，证券经营机构应当切实加强合规管控，全面落实账户实名制要求，筑牢市场诚信体系的第一道防线。 十五、汪耀元等人内幕交易案。本案系一起巨额内幕交易案。2015年初，健康元药业集团股份有限公司（以下简称健康元）实际控制人筹划减持股份、引入新的投资方，期间汪耀元与内幕信息知情人密切联络、接触，与亲属共同控制21个账户买入“健康元”10亿余元，获利9亿余元，被罚没36亿余元。本案表明，利用内幕信息从事交易，不仅损害其他投资者利益，而且破坏市场公平交易秩序，依法应予严惩。 十六、张秋菊等11人内幕交易案。本案系一起内幕交易窝案。2017年5月16日，易见供应链管理股份有限公司披露大股东筹划变更控制权。内幕信息知情人胡某、李某将信息泄露给同学、同事、朋友、医生等人并引起再次传递，导致11人内幕交易被处罚。本案警示，内幕信息知情人务必律己慎行，严守秘密，切勿从事内幕交易或将未公开信息泄露给其他无关人员。 十七、吴联模操纵市场案。本案系一起上市公司实际控制人操纵本公司股价的典型案件。凯瑞德控股股份有限公司（以下简称凯瑞德）实际控制人吴联模在2015年至2016年配资14亿余元，炒作“凯瑞德”股价；同时操控上市公司利好信息发布节奏影响股价，非法获利8500余万元，被处罚没款5.1亿余元。本案表明，上市公司大股东、实际控制人应当依法参与公司治理，推动公司聚焦主业，规范发展，切勿触碰操纵市场等违法红线。 十八、远大石化跨市场操纵期货合约案。本案系一起跨期货现货市场操纵的典型案件。证监会查明，2016年5月至8月，远大石化有限公司（简称远大石化）利用资金优势，控制18个期货账户，大量连续买入聚丙烯期货合约PP1609，同时在现货市场通过直接购买、代采代持等方式大量囤积现货，制造聚丙烯需求旺盛氛围，影响期货合约价格，涉嫌操纵期货市场犯罪。2020年9月，法院判决远大石化罚没款7.4亿元，董事长吴某有期徒刑4年并处罚金500万元。本案表明，操纵市场制造虚假价格，引发市场波动，扰乱市场正常秩序，监管部门始终保持高压态势。 十九、赵艰申利用未公开信息交易被刑事追责案。本案系一起公募基金从业人员实施“老鼠仓”交易的典型案件。证监会查明，2013年至2017年，赵艰申在财通基金管理有限公司、上投摩根基金管理有限公司任职期间，与其参与管理的4只基金趋同交易39亿余元，非法获利1523万元，涉嫌犯罪。2020年10月赵艰申被法院判处有期徒刑4年，没收违法所得并处罚金2280万元。本案表明，资产管理行业从业人员要严守职业准则，为投资者最大利益忠实履行管理职责，远离利益输送等违法红线。 二十、永安信违反私募基金管理规定案。本案系一起私募基金管理人违反私募基金管理规定的典型案件。永安信（天津）股权投资基金管理有限公司违反规定，未对83只私募基金进行备案；单只私募基金投资者人数超过200人上限；将固有财产、他人财产与基金财产混同投资，受到行政处罚。本案警示，私募基金及其从业人员要恪守合法合规运作底线，高度自律，诚信经营。
中国经济网编者按：12月4日，一起教育（NASDAQ:YQ）登陆纳斯达克，发行价为10.50美元。上市首日，一起教育股价高开低走，盘中跌破发行价，最低报10.00美元，跌幅为4.76%，当日收报10.57美元，涨幅0.67%。截至12月9日收盘，该股股价大涨34.00%，报20.18美元。 一起教育的募资规模为3.3亿美元。本次募集资金的30%用于改善公司的课外辅导服务和学生学习体验，20%用于增强公司智能校内课堂解决方案的产品和教育内容，20%用于投资技术基础设施，约20%用于销售、营销和品牌推广活动，余额用于运营资金和其他用途。 资料显示，一起教育是一家面向基础教育提供“互联网+”解决方案的智能教育公司，通过产品、技术、内容，实现校内校外结合，线上线下打通，为学生、家长、老师提供综合智能学习空间。 招股书显示，2018年、2019年及2020年前三季度，一起教育净亏损分别为6.56亿元、9.64亿元、9.75亿元，累计亏损达25.95亿元。此外，截至2020年9月30日，一起教育的销售及营销费用达到8.51亿元，超过了同期收入8.08亿元。 净亏损逐年扩大近三年累计亏损近26亿元 据央广网报道，据招股书显示，一起教育在2018年、2019年净收入分别为3.1亿元、4.06亿元，2019年净收入同比增长30.75%，2020年前三季度净收入为8.08亿元，与去年同期2.14亿元相比，同比增长达277.48%。 然而，在一起教育净收入同比增幅显著的同时，净亏损却呈逐年扩大趋势。2018年以来，公司尚未实现盈利。数据显示，2018年、2019年及2020年前三季度净亏损分别为6.56、9.64、9.75亿元，2020年前三季度的净亏损额就超过去年全年，累计亏损达25.95亿元。 入不敷出的营销手法 据界面新闻报道，目前，一起教育的销售及营销费用非常高，已经是入不敷出的状态。截至2020年9月30日，一起教育的销售及营销费用达到8.51亿元，超过了同期的收入8.08亿元，而实际上从2018年以来，一起教育就一直用这种重营销策略在经营。 2018年，一起教育在销售及营销费用占收入比重为97.7%，在2019年，这一比重已经达到143.8%，意味着公司销售及营销费用超过了净收入1.78亿元，这种入不敷出的财务结构非常不健康，已经算是全行最高的水平。 即便是跟谁学这样被外界标榜为“重营销”的在线教育公司，在第三季最新财报中，销售及营销开支占收入比重也只有41.8%，显示一起教育所处的风险。 在招股书中，一起教育细分了销售及营销费用，这一费用主要包括三部分：促销课程费用，比如促销课程的学生提供的教材和促销物品，促销课程教学人员的后勤费用和服务费；营销人员的薪金和福利，包括校内和课后运营费用；销售营销活动的其他费用，包括租金、折旧和其他一般费用。 一般来说，在线教育平台的主要营销费用将用在促销课程的费用上，但在一起教育的营销成本上来看，促销课程费用并不占大头。在今年的首9个月中，促销课程费用占收入比重为48.8%，而其他费用则排名第二，达到了36.1%的比重，而在2018年和2019年，工资福利都是占比重很大的板块，分别占收入比重达到53.2%和51.5%。 招股书中称，销售和市场营销人员从2019年9月30日的869名增加到2020年9月30日的1055名，导致了工资及福利的增加，而促销课程的费用则主要是由于促销课程教学人员的服务费增加，以加强课后辅导服务的宣传工作。 进校或进家，都面临诸多顽疾 据上游新闻报道，目前，在线教育赛道企业大致可分为“进校”和“进家”模式。 一起教育一开始就采取“进校”模式。通过为学生课前、课中与课后的学习提供内容服务并积累学习行为，为学生制定个性化的学习解决方案，打通校内与校外，覆盖学生学习的全流程，并以此引流。 而猿辅导、作业帮、跟谁学等则是ToC模式，直接面对消费者，主要业务包括为中小学生提供课外一对一在线教学等。 但两种模式都面临转化低、获客成本高等顽疾。就连对外宣称一直在盈利的跟谁学，今年三季度都交出了一份巨额亏损业绩。跟谁学2020年第三季度财报显示，第三季度实现营业收入19.67亿元，同比增长252.9%。但同期，其净亏损高达9.33亿元。 网经社电子商务研究中心在线教育分析师陈礼腾表示，在线教育潜在用户的获取需要投入较高的营销成本，而且转化率普遍不高，一直存在转化率低，获客成本高的痛点。“目前，在线教育行业发展依然处于探索阶段，前期教研、产品、技术、营销等方面的投入大加上盈利周期长的特点，企业大多处于烧钱阶段。” 艾媒咨询分析师指出，在线教育行业竞争将逐渐激烈，马太效应加剧，“在线教育在三四线城市市场显示出越来越大的开发潜力,下沉市场将成为在线教育机构的主赛道。” 差异化的开始，逃不过卖课的终局 据财经网报道，用工具产品吸纳流量，再通过网课完成后端变现的路径并不少见。一起教育希望通过差异化竞争抢先登陆资本市场，而作为构成其营收的两大业务，在线K12辅导服务和其他教育服务都存在一定短板。 首先最突出的问题，一起作业这类教育信息化产品在商业变现方面天花板很低，尽管通过进入公立学校在流量获取方面存在优势，但往往需要具备一定的公益性。例如2015年一起作业宣布教师端产品永远免费，为学生提供付费服务。 其次，由于近几年部分教育APP内容存在涉黄、过度娱乐化等倾向，有关部门对教育类产品进校园的准入和审核进一步趋严。一起作业曾经上线过的“成长世界”板块因存在通过做题获得游戏虚拟道具奖励等模式备受争议，随后该板块被关闭。 进入2020年，教育信息化领域挤满巨头。例如于好未来依托智慧教育事业为公立校提供智慧教育软硬件服务，字节跳动投资的极课大数据为面向公立校提供辅助教学系统的数据分析公司，上半年腾讯等科技企业大多在公立学校信息平台建设方面提供了技术支持。 教育服务无法拉动营收的迅速增长，但通过公立学校合作又能拿到大量的师生端用户，这部分用户数据如果能够导流进平台在线大班课，那么一起教育就可以解决低成本获客和开辟营收增长点两个问题。 但现实情况和理想化路径往往存在一定差异。 一起教育自2017年才开始运营在线大班课业务相对较晚，在资金、师资队伍、课程研发等方面不具备明显的优势，而过去三年的追赶在班课领域始终没有进入第一梯队，随着行业马太效应加剧，冲击美股能带来的变数或许不多。 招股书披露，今年前三个季度一起教育在线K12辅导服务营收7.51亿元，较2019年同期的1.82亿元增长312%。但需要注意的是2019年到2020年之间在线K12辅导服务营收增幅翻倍，是因为该项业务的营收基数并不大。与之相对应的，一起教育在付费课学员等方面也和市面上主流大班课产品存在较大差距。 招股书的风险提示中也强调，因为一起教育经营在线课外辅导业务的历史有限，因此很难预测发展前景和未来财务业绩。 上市远非终点，一起教育选择押注竞争最激烈的K12网课赛道能否让资本市场为其买单，目前还是未知数。 旗下产品曾暗藏网游公司下线相关产品 据中国网报道，一起教育科技旗下产品还曾因暗藏网络游戏被家长投诉，最终以永久下线相应产品而告终。 2017年，一起教育科技旗下的产品“一起作业”在学生端上线了“成长世界”板块，学生通过做题，可获得内藏多款游戏的虚拟道具奖励、建设自己的家园。但有媒体报道称，重庆、广东、北京等地的家长反映，在“一起小学学生”APP中，有家长发现孩子在完成APP作业后仍然抱着手机不放，待家长查看时发现这款APP出现了网络游戏的界面。 一起教育科技对此发布公告称，将于2018年10月18日晚18:00开始，全国范围内关闭“成长世界”，重新优化产品逻辑。对于已经付费购买的产品，如果存在家长不知情的情况，家长可以拨打客服电话，进行退费处理。
©深响原创 · 作者｜郭凡瑜 核 心 要 点 2011年，刘畅离开新东方开始创业，他认为，要想做一件成功的教育产品，只靠家长是黏不住用户的，只有将老师、学生、家长这三者串起来，才能让用户稳定。而能将三者高频稳定串起来的就是作业场景。 一起教育科技通过“互联网+教育”链接三方的模式发展状大，背后是踩中了中国基础教育信息化逐步从硬件搭建向高质量应用发展的新机遇。 一起学网校将一起教育科技带入了厮杀最激烈的战场，一起教育科技过往的壁垒为在线课程提供了一定的差异化竞争优势，但随着竞争不断升级，一起教育科技的挑战也将会变大。 2020年，K12在线教育发展急加速，在风口中，一起教育科技成为了率先登陆资本市场的那一个。 12月4日，一起教育科技正式在美国纳斯达克挂牌交易，发行价每股10.5美元，盘中股价最高上涨至11.98美元/股，较发行价上涨14.10%，市值也一度超22.47亿美元。截至12月4日美股收盘，一起教育科技股价报收于10.57美元/股，上涨0.67%，市值19.83亿美元。 与大部分企业IPO的场景不同，见证一起教育科技高光时刻的来宾们，相聚在一个摆满课桌的场地，仿佛让人回到课堂。 课堂是一起教育科技事业的起点。 上市现场，一起教育科技CEO刘畅回望创业之初，想到作业是整个教学过程必不可少的环节，认为这会成为打造一款粘性极强的互联网产品的切口。 靠着最初20个人的团队，一起教育科技选择了大家都不愿意干的苦活累活，通过一个学校一个学校的服务，将产品落地到各大中小学，以此为根基，一起教育科技走过九年时间，最终走上纳斯达克。 如今，一起教育科技基于多年积累的教育资源内容库和对各地区教育的理解，打造了支持作业、测评、练习等多场景智慧教育应用，覆盖了教学备讲练测全环节。 招股书显示，一起教育科技为全国超过90万教师、5430万学生、4520万家长提供教学、学习和评测应用，目前服务全国7万所学校，覆盖全国三分之一的公立中小学。截至2020年9月30日，一起作业学生端日活跃为680万，月活跃用户为1950万。 数字说明，一起教育科技的发展颇有成效，在在线教育的风潮越刮越猛之时，在一起教育科技取得了阶段性重大成就的时刻，或许更应该关注的问题是：一起教育科技从何处来？又将往何处去？ 在拒绝声中开路 在一起教育科技的上市现场，有一位特殊来宾——湘潭百花小学校长刘艳芬。 之所以说她特殊，是因为她是一起教育科技的第一位用户。刘艳芬回忆道，她所在的学校一共只有两位英语老师，却要负责全校上千位学生的英语教学，不要说帮学生练英语口语，就是布置、批改作业都是非常大的负担。 从这所学校开始，一起教育科技开启了自己的成长之路。 自成立到上市，一起教育科技已经走过了九个年头。创始人刘畅有一份优秀的履历：曾在新东方工作，并从新东方最年轻的分校校长做到新东方集团助理副总裁。 2011年，刘畅选择放下一切，出来创业。根据在新东方的多年经验，刘畅认为，要想做一件成功的教育产品，只靠家长是黏不住用户的，只有将老师、学生、家长这三者串起来，才能让用户稳定。而能将三者高频稳定串起来的就是作业场景。 在这个基础上，一起教育科技的核心产品“一起作业”诞生了，湖南省湘潭县百花小学和北京市海淀区中关村二小成为首批用户。 2011年10月，刘畅和团队与两所学校商定先从英语开始试点，此时，学校和老师对一起作业充满质疑：是不是要付费，或者眼下的免费是为以后的付费做铺垫？ 对于公司初期遇到的挑战，刘畅至今依然印象深刻，其在上市活动现场说道：“一路走来，这场战役的艰苦程度远远超过了所有人之前的想象。我们一直满怀着对教育的信仰和对创业成功的渴望。这样的理念和追求，支撑着团队一路坚定地走了下来。” 虽然挑战重重，但是刘畅和团队选择迎难而上，参加了一起教育科技上市仪式的员工代表王艾铭亲身见证了这个过程。 作为较早加入一起教育科技的员工，王艾铭最开始进入公司时团队只有二十多人，除了财务和研发，什么工作都需要做。2015年左右，王艾铭和团队又扛起了一起作业在北京的教学服务业务。 “当时很多人有误解，不太理解什么是互联网教育，每天进到学校推广的时候，90%的老师都会不理睬我们或是会质疑：是免费的吗？学校没要求为什么要用？使用太麻烦了学不会，甚至还被学校保安赶出去。” 但是王艾铭及团队对自己的产品有信心，这份信心来自产品本身对教学的推动。 以一起作业最开始的主打功能——英语口语打分功能为例。老师会布置口语作业要求学生回家读三遍并让家长签字，但是过程中存在家长不了解学生读得对不对的问题，因此老师第二天上课抽查要耗费很多时间。 一起作业在平台上为老师提供设置口语作业服务，同步练习和课本，学生完成后上传，软件会直接根据学生的发音给与打分并给出标准发音建议，这样老师再检查的时候就会大大提高效率。 基于对产品的坚定，王艾铭和团队走到了现在。王艾铭回忆道，"那时每天晚上我们都会坐在一起，分享当天的情况：今天见到了哪位老师，得到了什么样的反馈以及明天去学校应该注意什么。这是一条难走的路，但是是特别有价值有意义的一件事。” 得益于这份坚持，一起教育科技把教育信息化应用带入全国各地中小学。通过这些产品避免了“哑巴英语”、“应试数学”和“填鸭式教学”，将老师从每天四五个小时批改作业的机械劳动中解放，学生也能得到个性化的学习辅导；与此同时，另一部分团队则在大部分人看不见的地方，不断打磨产品、内容和运营。 王艾铭介绍，团队至少用了三年时间，才让一起作业真正落地生根，这为一起教育科技逐渐建立老师、学生方面的用户基础，为日后的口碑打下了良好的基础。 在团队日拱一卒的努力下，刘畅带领团队从0到1打造了一起作业平台，经过多年探索确定了发展道路：通过覆盖教学、作业、评测等场景，将学生做作业方式和老师批改等从线下转化到线上。 IPO现场，刘畅表示，“我曾跟团队说过，创业只要搞清楚起点和终点就可以出发，路上九九八十一难只有在路上才会慢慢发现。只要不忘初心，在用户中慢慢找到解决方案。” 图源一起教育科技官网 从小学英语版开始，一起教育科技的产品线逐渐扩张，如今已经覆盖小学到高中语数外，并且仍在不断优化产品功能和体验：从电脑端到手机端，从作业平台过渡到教学互动、考试分析等功能平台。 九年以来一起教育科技在教学服务领域的沉淀，使得其一方面更加了解教学过程以及存在的问题，另一方面也充分了解老师的需求，进而利用积累资源和经验，在研发、技术和内容不断提升竞争力。这些都为一起教育科技做好互联网+教育打下基础。 图源一起教育科技官网 随着教学服务的深入，一起教育科技积累了大量的教学资源和本地化内容，并将这些优势赋能给一起学网校。后者为在线学科辅导平台。采用真人在线直播互动教学模式，全国各地中小学生可以在家享受一起学网校的直播辅导服务，从而在直播赛道当中建立起差异化竞争优势。 可以看出，一起教育科技探索了一条差异化的K12在线教育之路，在行业竞争愈加激烈的背景下，一起教育科技的独特模式会往何处去，成为这家新晋上市公司最值得关注的问题。 差异化竞争的前景 一起教育科技通过“互联网+教育”链接三方的模式发展壮大，背后是踩中了中国基础教育信息化逐步从硬件搭建向高质量应用发展的新机遇。 今年2月，国家印发《中国教育现代化2035》提及，总体目标之一是实现教育现代化，这很大程度依赖教育信息化。在基础教育这个最重要受教育时期，教和学作为教育的核心内容，对教学信息化和科技化需求不断上升。 几十年来，中国教育不断发展。推进“教育+互联网”发展，提高教育信息化水平，能够有效促进优质教育资源共享，缩小教育水平差距，促进教育公平。 一起教育科技一定程度上扮演了解决这些问题的角色，一起教育科技早期投资人王强在上市活动现场即表示，“一起教育科技在全国开启了智能教育的新时代。” 具体来看，一起教育科技依靠一起作业平台，建立起学校教育平台，同步学校教学进度，覆盖练习、测评等教育场景，通过信息技术和人工智能等教育科技手段，帮助老师减负增效、学生培养学习兴趣、家长掌握学情。 这个业务闭环能够将学校、学生和家长三方都囊括进来。 首先对于教师用户。一起教育科技基于对老师用户的了解，通过作业线上化和数字化，帮助老师提供更加精准且适应各种场景下的教学内容，使得老师在讲、练、测各个教学环节能够帮助学生提高学习体验和成绩。 南开中学数学教师谭毅曾在使用平台后接受媒体采访表示，“以前我们就是凭感觉，一切都得看老师的经验。现在学生的学习情况我们可以通过学情报告，对学生们普遍需要什么，单个学生尤其需要哪些帮助一目了然。” 同时，通过互联网+教育可以促进跨地区教育资源优化，灵活配置教育资源。在戈壁滩上的宁夏银川永宁银子湖学校，副校长马宏斌身兼英语教学工作，他引入一起作业，通过针对学生接受知识的水平，选择性的把手机作业发送给每一个学生，然后软件自动批改作业，再通过系统自动统计，哪些题出错率高，哪些题学生掌握的最好非常清晰。 这带来的好处是，学生在平台上可以享受老师带来的个性化教学，以及口语评测软件、翻转课堂等多种教育方式获得更为个性化的教学帮助。在这个过程中，家长可以了解孩子学习情况，并与老师沟通。 疫情期间，一起教育科技发挥了巨大作用，比如天津南开区各中学在一起网校平台的支持下，承担起疫情期间“停课不停学”的网课任务，帮助老师适应网课教学、解决老师和学生上网课过程中遇到的问题。 此外，校外辅导也成为学生不可忽视的场景。艾媒咨询《2019中国中小学校外辅导市场与课业负担状况专题调查报告 》数据显示，家长的选择校外辅导课的倾向性十分明显，74.0%的家长在学生在校期间仍选择校外辅导。 通过一起学网校，一起教育科技提供校外在线教育课程，也将一起教育科技推入目前火热的K12在线教育赛道。 除了商业模式上的差异化布局，当下，一起教育科技还在通过积累AI技术等方式，提升平台和产品的服务能力，例如在引擎打分技术的基础上AI技术加持的口语朗读语音评测功能，解放了老师对单个学生的评测任务。 AI技术的充分使用，一方面能够更好解放老师工作，将重复的工作交给机器，解放老师生产力，提升效率；另一方面，帮助学生完成自主、个性化学习，提升学习效果。 如今，一起学网校将一起教育科技带入了厮杀最激烈的战场，一起教育科技过往的壁垒为在线课程提供了一定的差异化竞争优势，但随着竞争不断升级，一起教育科技面临的挑战也将会变大。 上市毫无疑问是一起教育科技发展的重要里程碑，雷军在现场便发言表示，“投资一起教育科技不仅仅是投资一家创业公司，而是投资一个让中国教育变得越来越好的梦想。” 但更重要的是未来，在严苛的投资者面前，一起教育科技已经证明了其自身模式的合理性，上市之后，一起教育科技将面临二级市场对公司更为苛刻的审视。在新的更大的机遇面前，一起教育科技已经再次踏上“创业”之路。 深响
“理智养老节”是腾讯理财通“全民智富计划”系列投资者教育活动的第二站，旨在普及养老投资知识，呼唤理性长期投资。在此期间，华夏基金将与腾讯理财通的“一起投”专业投资顾问服务平台展开合作，正式推出“一起投华夏养老组合”。 “一起投”以始终与用户利益一致为核心价值，依靠专业投研团队组成的“智囊团”，基于用户的投资目标，推荐合适的投资策略。当市场行情发生波动时，用户可以自主选择是否跟随专家建议一键调仓，简单又省心。 随着当前老龄化问题加重，构建个人投资养老的“第三支柱”成为当务之急。基于此，“一起投”即将单独上线“养老理财”板块专区，配合丰富的投教内容，重磅推出精准匹配用户需求的“一起投华夏养老组合”。 该组合针对不同年龄段用户的特点，创新设计了“华夏90后浪”、“华夏80当道”、“华夏70正好”三种投资策略，为用户提供一站式养老投资基金方案。组合将综合衡量其年龄水平和目标退休日期，根据风险承受能力的变化情况，遵循飞机的“下滑曲线”自动调仓，逐步降低股票资产配置比例，无需投资者进行任何操作。 作为领先的全能型资产管理公司，华夏基金拥有超22年投资管理经验，已在全国社会保障基金、企业年金基金、基本养老保险个人账户基金等领域开展业务，成为境内养老金管理经验最丰富的基金公司之一。2019年，全资子公司华夏财富荣获首批基金投顾业务牌照，并推出业内首个场景化基金投顾，通过投顾与金融科技双轮驱动，实现业务协同发展。基于行业领先的综合实力和丰富的投资管理经验，腾讯理财通选择华夏基金全资子公司上海华夏财富作为本次“养老理财”策略的建议提供方。 养老投资既要趁早又要求好，敬请关注在“一起投”上线的“养老理财”版块专区，华夏基金陪您用科学、长期的方式一起变老，慢慢变好！（CIS）
近日，由腾讯理财通推出的专业投资顾问服务平台“一起投”上线，面向所有的用户开放，打开微信支付【理财通】—【我的】—【一起投】即可找到相关服务。目前，“一起投”已经上线稳健投资、权益投资、现金管理三大策略组合，分别对应用户“求稳的钱”“生钱的钱”和“要花的钱”。 此外，记者注意到“一起投”还同时具备定投功能，用户可根据自身实际需求在每月、每双周进行买入，长期持续投资。 据了解，与其他投顾服务不同的是，腾讯理财通“一起投”站在用户角度帮助用户实现利益最大化，其中一个明显的表现就是在收费模式上的不同：“一起投”是目前全市场唯一一家免收所有投顾组合调仓时产生的基金申赎费的投顾服务（法定计入基金资产部分除外）。以用户投资1万元为例，假设全年调仓100%（即组合中全部基金都换一遍），1年后赎回。一起投嘉实货币添益的持有费用为20元，其他平台为54元。由于免申购费及调仓过程中的申赎费，对比其他平台，“一起投”费率有一定优势。
8月12日，腾讯旗下基金销售公司腾安基金开始在腾讯理财通开放投顾服务线上预约功能，正式进军基金投顾市场。这是今年支付宝上线“帮你投”投顾服务以来，又一家互联网巨头正式涉水基金投顾服务。 业内人士认为，随着腾讯、阿里两大巨头入场，其带来的巨大流量将给基金投顾服务市场带来广阔的想象空间，不过市场竞争也将随之加剧。 目前，“一起投”只上线了两个策略组合，“一起投中欧超级股票全明星”和“一起投南方稳添利”。 “一起投中欧超级股票全明星”。它是由腾讯提出组合构建需求，中欧基金提供组合方案。目前这个组合里面选了11只基金，包含货币基金、混合基金、股票型基金，其中混合型基金组合占比74.17%，股票型基金占比24.13%。 “一起投南方稳添利”适合“求稳的钱”，对应用户银行理财的替代。组合波动较小，预期收益也相对低一些。 当前与“一起投”最为匹配的对手，莫过于蚂蚁基金的“帮你投”了。 蚂蚁基金与先锋领航集团合资的“先锋领航投顾”推出的“帮你投”目前已有20万用户，管理规模约22亿元，单用户资产约11000元。 蚂蚁基金推出的“帮你投”和腾讯推出的“一起投”最大的区别在于，前者底层买的是指数基金，其中相当一部分是费率低廉的被动指数基金；后者买的都是主动管理基金。 费率方面，两者都收取投资顾问费用，“帮你投”收取申购费和调仓费用，而“一起投”不收申购费和调仓费。至于投资顾问最关键的“顾”的部分，由于目前推出时间都还比较短，还有待投资者检验。 如今互联网巨头腾讯和阿里均已入局，会为基金投顾行业带来什么样的变化？可能需要时间的检验。
“无论是房地产走势，还是我们现在年轻人所处的阶段，再想像当年60后、70后那样，靠买房完成自己的财富管理已经不太现实了。所以把自己的金融投资、财富管理管好，其实是非常关键的。”腾讯金融科技副总裁张越近日在接受采访时表示。 8月8日，腾讯理财通正式启动公益投教节，主打IP叫“理智青年”，希望传递正确的投资理念。事实上，去年腾讯拿到基金投顾牌照，如今即将对外展业。 张越表示，腾讯的投顾业务叫“一起投”，简单来说是让专业的主理人能够帮客户去下单购买基金组合，并提醒客户实际配置和策略目标配置的偏离阈值，提示用户后再进行调仓。一方面是“优秀的基金一起投”，这是投顾牌照目前允许的投资标的；另一方面是“跟着专家一起投”，对主理人进行非常严格的甄选，确保这些主理人忠诚于客户的需求；还有就是“志同道合一起投”，希望普通投资者通过投顾服务，理解并树立正确的投资理念，能够坚持长期一起投资。
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