8月13日晚间，荣盛发展发布2020年半年报。 财报显示，今年上半年，荣盛发展实现营业收入约261.54亿元，同比增长7.36%；归母净利润29.46亿元，同比增长0.04%。 今年上半年，荣盛发展的合同销售金额约为482.25亿元，同比增长约3.54%，完成年度目标约39.86%；对应的合同销售面积约为434.22万平方米，同比增长约2.73%。 分业务看，荣盛发展的营收主要来源于房地产业、产业园区、物业服务、酒店经营及其他行业。 其中，房地产业务实现营收226.39亿元，约占总营收的86.56%，上年同期为216.26亿元，同比增长4.68%； 其中，仅廊坊花语城一个项目就实现收入54.72亿元，占所有房地产项目总收入的近四分之一。 此外，酒店经营业务和物业服务业务分别实现营收约20.4亿元、6.36亿元，各自占总营收的7.78%及2.43%。值得注意的是，酒店酒店经营业务收入相较上年同期减少了32.45%。 期间费用方面，荣盛发展上半年三费均较上年同期有所增长。其中销售费用9.2亿，同比增长5.14%；管理费用12.34亿，同比增长14.57%。 值得注意的是，荣盛发展上半年财务费用达5.15亿元，同比增长25.91%。其中利息支出8.08亿，上年同期为5.39亿，同比增长约50%。 具体来看，荣盛发展截至上半年末，共有银行贷款余额388.7亿元，融资成本为5.7%到9%；债券余额94.84亿，融资成本5.8%到8.75%；其他224.3亿元，融资成本5.64%到11.5%。 截至6月30日，荣盛发展总负债为2155.58亿元，较2019年末增长约2.68%；资产负债率约为82.74%，较上年同期下降1.64个百分点。 现金流方面，数据显示，荣盛发展近5年中报披露的经营活动现金流净额，有四年为负。其中2020年上半年，荣盛发展经营活动现金流净额为-39.01亿元，同比增长32.02%。 此外，投资活动现金流净额-6.95亿元，筹资活动现金流净额39.76亿元。截至今年6月30日，荣盛发展货币资金余额286.74亿元，期初为303.56亿元，减少了5.54%。
疫情的影响尚未完全消散，全球经济形势持续动荡，对大多数上市公司来说，这依然是一个特殊的财报季。8月13日晚，网易公司发布2020年第二季度财报，营收、净利润均实现了提速增长，高于市场预期。 网易的核心业务包括游戏、教育、音乐等版块，聚焦于内容消费领域。行业一度认为，网易是为数不多受疫情影响较小的公司。不过，当国内疫情逐渐平稳，用户陆续复工复学，疫情对业绩“美化”作用是否会快速消散？ 在本次财报中，网易给出了一个否定的答案。 事实上，自去年有道上市、考拉剥离等一系列聚焦操作后，网易的股价和业绩表现都可圈可点。在游戏业务发展平稳的同时，网易有道、网易云音乐这两块业务频频发力，为业绩增长提供动能。 另外值得一提的是，根据美国证监会披露的持仓数据显示，以价值投资理念闻名于业界,有着优秀的长期投资业绩景林资产，在二季度对网易进行了首度建仓，目前景林已持仓27.3万股，对应的持仓市值高达1.29亿美元。网易晋身成为了景林看好并持有的前十大重仓股，从某种程度上代表了，网易长期价值的被低估得到专业价值投资者深度认可。 而回归到基本面分析，可以预见，一个基本盘，两条增长线，将在未来很长一段时间里成为网易的新常态。而短期内，还有三个爆发点，或将为网易带来小幅增长。 一、业绩高于预期：在线游戏收入创新高，有道、云音乐增势迅猛 要拆解网易的新常态，先来看看刚刚发布的这份财报。 财报显示，网易二季度净收入182亿元人民币，同比增长25.9%。归属于公司股东的持续经营净利润为45亿元，同比增长约35.5%；基于非公认会计准则（Non-GAAP），归属公司股东的持续经营净利润为52亿元，同比增长约33.4%。 （数据来源：wind） 分业务来看，在线游戏服务净收入138.3亿元，同比增长20.9%；有道净收入6.2亿元，同比增长93.1%；创新及其他业务净收入37.3亿元，同比增长38.7%。 （数据来源：wind） 在线游戏收入依然表现强劲，连续九个季度站稳百亿营收，二季度的净收入创下单季新高。有道、创新及其他两个分部净收入同样创出单季度的新高。 去年一系列调整后，教育、音乐在公司战略中的核心位置愈发明显。集聚优势资源后，这两块业务也持续爆发出增长潜力，为公司的整体业绩增长按下加速键。 值得注意的是，网易有道在营收快速增长的同时，也在注重发展的健康和可持续性：持续性现金流自上季度为正后，本季度保持基本稳定；毛利率持续得到优化，提升至45.2%，而上一季度和去年同期的毛利率分别为43.5%和32.9%。 网易云音乐、网易严选等业务的数据包含在创新及其他分部中，不单独披露。在财报发布会的分析师电话会中，网易高管表示，网易云音乐在本季度业绩增长态势强劲，会员和直播的收入创新高。在明星业务的拉动下，创新及其他分部收入持续增长，动力强劲，毛利率提升至18.5%。 网易近期的股价表现与这份财报同样亮眼。6月11日，网易在香港二次上市，受到市场热捧。上市两个月中，网易（9999.HK）累涨20%；二季度累涨逾8%，跑赢大盘。7月9日，网易（NTES.O）股价在盘中首次站上500美元/ADS，创历史新高。在业绩发布日，网易在香港市场表现较好，报收每股148港元，涨幅约为3.6%。 (图片来源：富途证券行情系统，左图为港股报价，右图为美股行情走势) 财报发布前夕，高盛、野村证券等投资机构普遍给予网易“买入”评级。摩根士丹利更将网易（NTES.O）的目标价上调至600美元，并认为网易正在迈向千亿美元市值。 （图片来源：据公开资料整理） 二、拆解新常态：网易迈向千亿美元市值的逻辑是什么？ 摩根士丹利的预期，看似夸张，却在情理之中。分析师给出的理由是，手机游戏全球化和强大的开发能力应能支撑网易继续增长。实际上，除了在线游戏这个发展稳健的业务以外，网易还有诸多机会具有爆发潜能。 总的来说，可以概括为：一个基本盘，两条增长线，三个爆发点。 1、一个基本盘：游戏继续贡献高额营收 结合最新财报数据，游戏目前为网易贡献了超过70%的营收。这个已经有19年经验的业务，将继续作为网易的基本盘，带来巨额收入。 网易的游戏分为自研和代理两部分。 自研游戏方面，《大话西游》系列和《梦幻西游》系列在二季度依然延续了一直以来的强劲表现。作为中国最大、运行时间最长的两大游戏IP，这两款游戏至今仍吸引了一批忠实玩家，并且通过不断的更新迭代延续着强大的生命力。 根据Sensor Tower商店情报平台发布的2020年7月中国App Store手游收入排行榜，有三款网易自研游戏进入前十。其中，《梦幻西游》居于第四位。难以想象这竟然是一款上线5年，同系列端游上线17年的游戏。 （数据来源：Sensor Tower商店情报平台） 6月，《梦幻西游网页版》开启公测，上线后短时间内成为爆款，拿下App Store免费榜第2，畅销榜第6。这不仅证明《梦幻西游》IP在今天依然具有吸引力，更表现了网易对经典游戏的创新开发能力和长线运营能力。这种核心优势，长期来看始终是网易在游戏行业占据一席之地的关键所在。 代理游戏方面，来自暴雪娱乐的《魔兽世界》在中国市场仍然有广泛的用户基础。上半年，该游戏的最高同时在线人数创历史新高。 财报显示，网易将在近期发布《阴阳师：妖怪屋》；其他即将推出的新品还包括：《The Lord of the Rings: Rise to War》、《哈利波特：魔法觉醒》、《时空中的绘旅人》、《天谕》手游、《倩女幽魂隐世录》、《超激斗梦境》、《无尽的拉格朗日》、《暗黑破坏神：不朽》和《宝可梦大探险》。众多热门IP一同上阵，网易游戏的潜能也将进一步释放。 近期，App Store中国区大规模下架游戏类应用，其中绝大部分是没有获得版号的游戏。随着行业对于游戏版号审批的加强，市场将得到有效规范，行业环境充分改善后，网易这样的已经正规化流程的头部公司将会从中受益。 2、两条增长线：高速成长的网易有道和网易云音乐 网易有道和网易云音乐是去年战略聚焦后，备受关注的两大业务。虽然短期内谈及盈利还为时过早，但这并不影响这两块业务继续高歌猛进，为公司整体的增长按下快进。 近三个季度，网易有道的同比增幅分别是78.4%、139.8%、93.1%。虽然二季度疫情趋于平稳，因复学之后，在线学习的场景有所减少所致，增速恢复至正常的增长轨道，不过总体看来，网易有道仍处于高速成长阶段。 相比增速，更值得关注的是网易有道的毛利水平。毕竟，商业的长跑中除了比拼速度，更重要的是耐力。 近一年来，网易有道的毛利率持续优化。二季度财报显示，毛利率的环比和同比增长主要得益于学习服务和产品的净收入显著增长，规模效应增强以及教师薪酬结构的进一步优化。根据网易有道财报，Q2学习服务和产品的净收入为5.2亿元，同比增长190%，占整体营收的80%以上。 另外，相比其他竞品，网易有道更重视内容的打磨。2019年Q4以来，网易有道在K12阶段相继推出初中语文、初高中物理、初中数学、高中英语等优势学科。经验沉淀后，优势学科的复制和打造速度加快，二季度又增加了小学数学和高中语文作为强势学科，与初高中课程形成良好的协同效应。 近期开启的2021届校招中，网易有道保底50万年薪招网课老师，引发众多关注。根据网易有道发布的职位要求显示，高中大班课主讲老师的简历筛选标准相当严格。候选人必须毕业于指定几所名牌高校，或者在国家级学科竞赛中获奖，或者高考成绩位居全省前100名、全市前20名。如此不惜代价的投入，自然是为了在课程的内容质量上有所保障。 （图片来源：网易有道招聘网站） 有业内人士表示，在线教育行业看似火热，但大部分声音还是来自希望获得资本支持的创业公司，真正有能力的反而是传统“大厂”。这些有实力且钟爱长跑的好公司在看好在线教育的前景，通常不是急于发声，而是埋头做事，打磨内容和产品体验。这样看来，前期声量甚至不如一些初创公司的网易有道，实际在水面之下默默耕耘，未来定大有作为。 由于“网抑云”事件，网易云音乐最近频繁登上热搜，在年轻人群中讨论热度极高。这背后折射出的是网易云音乐浓厚的社区文化，也反映出其用户群体明显的年轻化属性。网易云音乐从创立之初就确定了社区的方向，这也让“云村”突破了音乐播放器的局限，成为音乐爱好者交流的平台。在很多用户眼中，网易云音乐是为数不多让人有归属感、有情怀的互联网好产品。 网易云音乐显然深知这一点，一直试图通过产品创新，为用户提供具有新鲜感的体验，巩固社区带来的差异化优势。二季度，网易云音乐正式发布独立K歌APP“音街”，为年轻人打造K歌社区。同时，“云圈”、“云贝”、“一起听”等功能相继上线，丰富了社区玩法，为音乐爱好者们提供了全新的社区互动体验。 在版权合作方面，网易云音乐也持续取得突破性进展，近期与环球音乐、华纳版权、Indie Works、少城时代、BPMT(BPM Tokyo)等生态伙伴达成合作，进一步拓展音乐生态。 （图片来源：公开资料） 更具有想象空间的两个动作发生在最近。8月，网易云音乐与抖音达成合作，目的是致力于“音乐+短视频”内容生态建设，共同壮大华语音乐。前者有丰富的音乐资源，后者有创新的音乐传播的新形式，两者叠加，想象空间巨大。此外，网易云音乐与阿里旗下的88VIP达成战略合作。阿里庞大的流量池也将为网易云音乐用户规模的带来了持续增长动力。 3、三个爆发点：爆款游戏、海外市场、创新产品 一个基本盘和两条增长线，搭建了网易持续增长的基础。在此之上，依然还有三个爆发点，可能在短期内为网易带来突破，分别是：爆款游戏、海外游戏、创新产品。 首先说爆款游戏。网易游戏仍然是国内为数不多的、有世界级研发实力的团队。如果问下一个类似《王者荣耀》《阴阳师》这样的现象级爆款会出现在哪里，网易显然有巨大的机会。这一点行业内有目共睹，不多赘述。 第二，海外市场。通过《阴阳师》打通海外自主发行游戏流程，并成功推出《荒野行动》《明日之后》等霸榜游戏后，网易在日本市场持续加码。7月，《鬼泣5》的战斗设计师吉田亮介发推宣布从卡普空离职，将赴海外参与次世代项目开发。根据他推特的个人简介来看，他的新岗位是网易樱花工作室的高级游戏设计师。 （图片来源：吉田亮介推特页面） 樱花工作室是网易在广州和日本东京同时设立的游戏开发工作室，专攻次世代主机游戏。除了吉田亮介外，近期还有不少业内“红人”，包括原万代南梦宫工作室部门经理赤塚哲也、原MS·CAPCOM艺术监督杰兹弗莱等多位知名日本制作人加盟。据媒体情报，该工作室目前已有多款作品正在开发中，等次世代主机普及到一定程度、话题逐渐升温后就能正式发表。 （图片来源：公开资料） 网易游戏在海外市场的野心显然不会局限于日本。今年下半年，网易计划在海外市场发行多款新游戏。已经官宣的包括网易与冰岛Crowd Control Productions团队联合开发的EVE衍生星战沙盒手游《星战前夜：无烬星河》，预计将会在8月上线。 据网易在香港上市公布的招股书显示，2019年，海外游戏收入占网易游戏总收入的11%。按照其已经公开的布局，相信这个数字在接下来的2~3年中会有大幅提升，未来数年游戏出海或会成为公司估值变化的潜在支持因素。 第三，创新产品。国金证券近期发布的一份研报，评估了网易未来创新业务孵化的可行性。研报显示，网易在功能需求型（即以特定功能或解决方案为核心壁垒的业务）、口碑建立型（即通过提供高品质数字内容，在用户群体建立口碑以求发展的业务），以及与现有业务相关度高的业务上，有可能孵化出创新业务。 网易向来讲究“谋定而后动”，常常在存量市场后发制人。这是因为，网易有强大的研发能力作为支撑，擅长通过精致的原创产品建立口碑，逐步占领市场。这一打法在今天的互联网行业中尤其适用，流量穹顶已见，存量市场的领先和突围对技术和经验有了更高的诉求，因此，真正的“技术流”打法正在接近入场的黄金时间，网易的“谋定后动”或许正诠释了慢即快的真义。 三、网易的新常态能吸引更多关注和理解，内生增长能力是其千亿美元市值的基石 丁磊近期在接受《彭博商业周刊》专访时表示，网易的过去证明了这是一家靠谱的公司，别的没什么。表达出希望市场对网易有更多的了解的想法。 回想起网易从去年起作出的一系列聚焦调整战略，也曾一度被行业所质疑。但最新一期所公布的业绩和公司近期股价的亮眼表现，似乎又让这些质疑声音被市场逐渐淡忘。这或许说明了市场上能深入理解网易长期投资价值的投资者确实寥寥，但反而代表了随着大部分人对其理解的加深，网易的相对低估值是存在较大修复的机会。 同时，在亮眼的财报背后，我们呼吁应该关注的是网易的内生增长能力。毕竟这种能力的强弱，决定了一家公司是否能走向长远。我们重点解读网易今天所步入的新常态，以及由此所带来“一二三”增长逻辑，也许只是千亿美金市值起点的铺垫。
劳动生产率通胀：正常经济增长为何总会伴随温和通胀？ 经济差不多年年有通胀，但货币不可能年年超发，经济有通胀是因为经济有增长，当经济不增长的时候，就没通胀了，这类通胀都属于“劳动生产率通胀”。劳动生产率通胀是指由于劳动生产率提高引发的工资提高引起的通胀。 通货膨胀很大一个原因是由劳动者工资上涨造成的，当然劳动者工资上涨也是因为经济增长。经济增长的基础是劳动生产率的提高，而劳动生产率的提高就意味着劳动者创造价值的提高，劳动者创造的价值提高，劳动者的收入就提高，劳动者的收入越高，劳动力的价格就会越来越贵。而劳动力价格的上涨必然推动商品价格的上涨，通货膨胀就是这么来的。所以说，一个国家只要经济不停滞，必然会有通货膨胀，只有是正常的年份，都是通胀的，这种通胀称为劳动生产率通胀，是经济增长的自然通胀率，是内源性通胀的主要来源。 通货膨胀形成的逻辑链条如下： 经济增长→工资升高→用工成本升高→产品成本升高→物价升高。 在经济发展中，会不会出现工资和物价同比例增长呢，一般不会。一般都是工资的增长会高于物价的增长。那工资上涨与物价上涨的缺口去了哪里呢？那就是劳动生产率的提升中节省的劳动。 因此劳动生产率的提高，生产很多产品所需的劳动在减少，所以这些产品成本会降低，价格会降低，比如如汽车、电子产品价格就上升得很少，甚至一直在降价。这部分产品并没有随着劳动力价格同步提升，引出统计物价时，物价指数就会没有劳动力价格增长的会。 这两类产品加权平均之后的物价增长就是通货膨胀率。因为后一种产品的存在，所以通货膨胀率永远低于工资增长率，所以社会不断进步，民众的生活也越来越好。 这种经济平稳增长时期的通胀与供给需求没有关系，纯粹是成本推动型通胀。确切地说是工资推动型的通胀，而工资增长又是经济发展、劳动生产率提高推动的，因此这种经济平稳时期的通货膨胀也是经济增长造成的，与货币因素无关。根据经验数据，劳动生产率通胀的增长程度一般是正常经济增长速度的一半，其实这是可以用数学证明的。
据中汽协8月13日消息，中国汽车工业协会根据行业内11家重点企业上报的数据编辑显示，2020年8月上旬，11家重点企业汽车产销分别完成47.3万辆和38.4万辆，与7月上旬相比分别下降24%和15.2%，产量同比增长11.2%，销量同比下降17.9%；其中：乘用车产销分别完成41.5万辆和35.7万辆，与7月上旬相比分别下降19.6%和11.1%，产量同比增长6.8%，销量同比下降18.3%；商用车产销分别完成5.8万辆和2.6万辆，与7月上旬相比分别下降45.2%和47.9%，产量同比增长58.1%，销量同比下降11.2%。
七大行业实现营收逾741亿元，同比增长6.1% 这七大服务行业包括：互联网和相关服务业，软件和信息技术服务业，居民服务、修理和其他服务业，租赁和商务服务业，科学研究和技术服务业，装卸搬运和仓储业，文化、体育和娱乐业。 据介绍，重庆服务业逆势增长，主要得益于三方面的动力支撑：生产性服务业做优做强；生活性服务业持续提档升级；加快培育服务业新业态新模式。 生产性服务业方面，上半年，软件业务收入同比增长11.9%，基础电信企业业务收入同比增长21.9%。 生活性服务业方面，上半年，重庆市积极出台提振文旅企业发展的政策措施，推动全市文旅企业复工率达99.02%，文化产业和旅游产业增加值达到859亿元。同时，传统商贸服务业转型增效效果明显。如，重庆市组建了重庆市会展服务中心，线上举办了中国会展创新者（网上）大会；解放碑步行街成功拿到首批“全国示范步行街”金字招牌；中国·重庆现代餐饮产业园落户渝中区，首批入驻企业签约金额超50亿元。 加快培育服务业新业态新模式方面，上半年，重庆市启动实施了“加快发展直播带货行动计划”，通过“线上引流、线下消费”推动直播带货和“网红经济”发展。同时，还举办了2020重庆6·18电商节暨“爱尚重庆云享生活”网络消费促进月活动，1个月时间里开展了140多场活动，进一步促进了线上消费。 据统计，今年1-6月，全市网络零售额达625.33亿元，同比增长12.6%。其中，仅直播带货活动就开展了8.94万场次，累计实现零售额46.14亿元。 线下，重庆市举办了以“春暖花开 美好生活”为主题的“十个一”活动，统筹开展跨季度的“爱尚重庆·约惠夏天”主题惠民消费季活动，助推消费市场回暖。据统计，6月当月，全市社会消费品零售总额同比增长8.7%。
进出口、出口增速继续保持全国第一 据南昌海关统计，今年1至7月，江西外贸进出口2363.8亿元，比去年同期（下同）增长26.4%。其中出口1728.9亿元，增长28%；进口634.9亿元，增长22.1%。进出口、出口、进口增速分别高出同期全国平均水平28、28.9和24.7个百分点，江西省外贸进出口、出口增速继续保持全国第一，进口增速居全国第四。 民营企业进出口保持领先增长态势，外贸占比超七成。“宅经济”和防疫产品出口保持较快增长，带动出口增长19.4个百分点。1至7月，包括口罩在内的纺织品出口59.3亿元，增长86.2%，医疗器械出口8.2亿元，增长44.4%；蓝牙耳机、手机、笔记本电脑、平板电脑等宅家消费品出口分别增长2.8倍、2.8倍、134.5倍和3.4倍，上述商品占同期江西出口总值的21.6%，合计带动江西出口增长19.4个百分点。 集成电路为第一大进口单项商品且持续大幅增长，大宗商品进口量价齐升。1至7月，江西机电产品进口357.2亿元，增长48.3%，占同期全省进口总值的56.3%。同期，消费品进口15.1亿元，增长74.8%。
图片来源：微摄 近日，中国银保监会消费者权益保护局发布2020年第9号通报《关于2020年第二季度保险消费投诉情况的通报》（以下简称《通报》），通报了2020年第二季度中国银保监会及其派出机构接收的保险消费投诉情况。 《通报》指出，2020年第二季度，中国银保监会及其派出机构共接收保险消费投诉33732件，同比增长26.86%。其中涉及财产保险公司16200件，同比增长11.08%，占投诉总量的48.03%；人身保险公司17532件, 同比增长46.03%，占投诉总量的51.97%。人保财险、平安财险、众安在线的投诉量位列财产保险公司前三名。平安人寿、中国人寿、太平洋人寿的投诉量位列人身保险公司前三名。 《通报》指出，2020年第二季度，财产保险公司亿元保费投诉量中位数为4.50件/亿元,万张保单投诉量中位数为0.43件/万张;人身保险公司亿元保费投诉量中位数为2.39件/亿元,万张保单投诉量中位数为0.26件/万张,万人次投诉量中位数为0.09件/万人次。易安财险、阳光信保、安心财险的亿元保费投诉量位居财产保险公司前列。安达保险、融盛保险、苏黎世的万张保单投诉量位居财产保险公司前列。和谐健康、瑞泰人寿、大家养老的亿元保费投诉量位居人身保险公司前列。信美相互人寿、君龙人寿、三峡人寿的万张保单投诉量位居人身保险公司前列。鼎诚人寿、君龙人寿、国宝人寿的万人次投诉量位居人身保险公司前列。 《通报》指出，财产保险公司涉及理赔纠纷投诉8077件，占财产保险公司投诉总量的49.86%；销售纠纷投诉4969件，占比30.67%。人保财险、平安财险、易安财险的理赔纠纷投诉量在财产保险公司中最为突出。平安财险、人保财险、众安在线的销售纠纷投诉量在财产保险公司中最为突出。 财产保险公司涉及机动车辆保险纠纷投诉6397件，占财产保险公司投诉总量的39.49%；保证保险纠纷投诉6433件，占比39.71%。人保财险、平安财险、太平洋财险的机动车辆保险纠纷投诉量在财产保险公司中最为突出。平安财险、人保财险、易安财险的保证保险纠纷投诉量在财产保险公司中最为突出。 《通报》指出，人身保险公司涉及理赔纠纷投诉2328件，占人身保险公司投诉总量的13.28%；销售纠纷投诉7654件，占比43.66%。人民健康、中国人寿、太平洋人寿的理赔纠纷投诉量在人身保险公司中最为突出。平安人寿、中国人寿、太平洋人寿的销售纠纷投诉量在人身保险公司中最为突出。 人身保险公司涉及普通人寿保险纠纷投诉6426件，占人身保险公司投诉总量的36.65%；疾病保险纠纷投诉3925件，占比22.39%。平安人寿、中国人寿、太平洋人寿的普通人寿保险纠纷投诉量在人身保险公司中最为突出。平安人寿、太平洋人寿、中国人寿的疾病保险纠纷投诉量在人身保险公司中最为突出。中国银保监会消费者权益保护局关于2020年第二季度保险消费投诉情况的通报银保监消保发〔2020〕9号各银保监局、保险公司：现将2020年第二季度保险消费投诉情况通报如下: 一、保险消费投诉同比增长近27% 2020年第二季度，中国银保监会及其派出机构共接收涉及保险公司的保险消费投诉33732件，同比增长26.86%。其中涉及财产保险公司16200件，同比增长11.08%，占投诉总量的48.03%；人身保险公司17532件, 同比增长46.03%，占投诉总量的51.97%。 （一）人保财险、平安财险、众安在线的投诉量位列财产保险公司前三名。财产保险公司投诉量居前10位的为：人保财险3825件，同比增长19.34%；平安财险3679件，同比增长93.02%；众安在线1161件，同比增长27.44%；太平洋财险937件，同比增长5.88%；易安财险868件，同比增长282.38%；阳光财险710件，同比增长54.35%；大地财险643件，同比下降35.57%；永安财险386件，同比增长3.76%；国寿财险380件，同比下降37.60%；太平财险355件，同比下降27.55%。 图一 投诉量前10位的财产保险公司（单位：件） （二）平安人寿、中国人寿、太平洋人寿的投诉量位列人身保险公司前三名。人身保险公司投诉量居前10位的为：平安人寿3555件，同比增长30.36%；中国人寿2165件，同比增长45.20%；太平洋人寿1730件，同比增长40.54%；泰康人寿1247件，同比增长39.02%；新华人寿1101件，同比增长23.57%；富德生命994件，同比增长98.01%；太平人寿933件，同比增长194.32%；华夏人寿642件，同比增长101.89%；阳光人寿544件，同比增长29.22%；人民健康500件，同比增长21.36%。 图二 投诉量前10位的人身保险公司（单位：件） 二、投诉与业务量对比情况 （一）财产保险公司。1.易安财险、阳光信保、安心财险的亿元保费投诉量位居财产保险公司前列。2020年第二季度，财产保险公司亿元保费投诉量中位数为4.50件/亿元。其中，亿元保费投诉量居前10位的为：易安财险1602.12件/亿元；阳光信保401.14件/亿元；安心财险103.51件/亿元；众安在线35.63件/亿元；众惠相互30.21件/亿元；融盛保险26.51件/亿元；建信财险20.49件/亿元；泰康在线15.71件/亿元；永安财险12.58件/亿元；前海财险12.58件/亿元。 图三 亿元保费投诉量前10位的财产保险公司（单位：件/亿元） 2.安达保险、融盛保险、苏黎世的万张保单投诉量位居财产保险公司前列。2020年第二季度，财产保险公司万张保单投诉量中位数为0.43件/万张。其中，万张保单投诉量居前10位的为：安达保险16.91件/万张；融盛保险10.03件/万张；苏黎世8.99件/万张；阳光信保3.20件/万张；阳光农险2.66件/万张；美亚财险2.04件/万张；易安财险1.67件/万张；国元农险1.66件/万张；黄河财险1.55件/万张；安华农险1.46件/万张。 图四 万张保单投诉量前10位的财产保险公司（单位：件/万张） （二）人身保险公司。 1.和谐健康、瑞泰人寿、大家养老的亿元保费投诉量位居人身保险公司前列。2020年第二季度，人身保险公司亿元保费投诉量中位数为2.39件/亿元。其中，亿元保费投诉量居前10位的为：和谐健康28.13件/亿元；瑞泰人寿14.14件/亿元；大家养老13.70件/亿元；中美联泰11.45件/亿元；德华安顾10.24件/亿元；富德生命8.68件/亿元；鼎诚人寿7.75件/亿元；君龙人寿6.99件/亿元；光大永明6.18件/亿元；复星联合健康6.07件/亿元。 图五 亿元保费投诉量前10位的人身保险公司（单位：件/亿元） 2.信美相互人寿、君龙人寿、三峡人寿的万张保单投诉量位居人身保险公司前列。2020年第二季度，人身保险公司万张保单投诉量中位数为0.26件/万张。其中，万张保单投诉量居前10位的为：信美相互人寿3.23件/万张；君龙人寿1.29件/万张；三峡人寿1.14件/万张；恒安标准0.97件/万张；鼎诚人寿0.73件/万张；瑞泰人寿0.73件/万张；长生人寿0.72件/万张；海保人寿0.61件/万张；英大人寿0.58件/万张；国联人寿0.58件/万张。 图六 万张保单投诉量前10位的人身保险公司（单位：件/万张） 3.鼎诚人寿、君龙人寿、国宝人寿的万人次投诉量位居人身保险公司前列。2020年第二季度，人身保险公司万人次投诉量中位数为0.09件/万人次。其中，万人次投诉量居前10位的为：鼎诚人寿0.73件/万人次；君龙人寿0.52件/万人次；国宝人寿0.38件/万人次；大家养老0.37件/万人次；三峡人寿0.36件/万人次；信美相互人寿0.34件/万人次；富德生命0.34件/万人次；招商信诺0.33件/万人次；中美联泰0.32件/万人次；恒安标准0.28件/万人次。 图七 万人次投诉量前10位的人身保险公司（单位：件/万人次） 三、投诉财产保险公司的主要事项 （一）投诉涉及的主要事由。在涉及财产保险公司投诉中，理赔纠纷8077件，占财产保险公司投诉总量的49.86%；销售纠纷4969件，占比30.67%。 1.人保财险、平安财险、易安财险的理赔纠纷投诉量在财产保险公司中最为突出。财产保险公司理赔纠纷投诉量居前10位的为：人保财险1855件，同比下降24.25%；平安财险794件，同比下降43.25%；易安财险761件，同比增长410.74%；太平洋财险647件，同比下降11.73%；众安在线328件，同比下降23.72%；国寿财险311件，同比下降38.29%；大地财险288件，同比下降51.52%；太平财险230件，同比下降40.41%；泰康在线229件，同比增长0.44%；阳光财险225件，同比下降29.91%。 图八 理赔纠纷投诉量前10位的财产保险公司（单位：件） 2.平安财险、人保财险、众安在线的销售纠纷投诉量在财产保险公司中最为突出。财产保险公司销售纠纷投诉量居前10位的为：平安财险2084件，同比增长1244.52%；人保财险1225件，同比增长444.44%；众安在线532件，同比增长95.59%；阳光财险254件，同比增长296.88%；大地财险202件，同比下降3.81%；太平洋财险131件，同比增长254.05%；永安财险105件，同比增长20.69%；太平财险68件，同比增长61.90%；易安财险52件，同比增长8.33%；安心财险43件，同比增长616.67%。 图九 销售纠纷投诉量前10位的财产保险公司（单位：件） （二）投诉涉及的主要险种。在涉及财产保险公司投诉中，机动车辆保险纠纷6397件，占财产保险公司投诉总量的39.49%；保证保险纠纷6433件，占比39.71%。 1.人保财险、平安财险、太平洋财险的机动车辆保险纠纷投诉量在财产保险公司中最为突出。财产保险公司机动车辆保险纠纷投诉量居前10位的为：人保财险1929件，同比下降30.64%；平安财险947件，同比下降43.93%；太平洋财险660件，同比下降15.06%；国寿财险317件，同比下降39.85%；大地财险298件，同比下降49.92%；永安财险210件，同比增长19.32%；天安财险203件，同比下降34.94%；阳光财险198件，同比下降42.11%；中华财险178件，同比下降40.67%；太平财险166件，同比下降54.14%。 图十 机动车辆保险纠纷投诉量前10位的财产保险公司（单位：件） 2.平安财险、人保财险、易安财险的保证保险纠纷投诉量在财产保险公司中最为突出。财产保险公司保证保险纠纷投诉量居前10位的为：平安财险2491件，同比增长4051.67%；人保财险1485件，同比增长2460.34%；易安财险713件，同比增长7822.22%；众安在线641件，同比增长81.07%；阳光财险404件，同比增长1453.85%；大地财险203件，同比增长1930.00%；太平洋财险135件，同比增长6650.00%；太平财险68件，同比增长1260.00%；永安财险67件，同比增长1575.00%；中华财险44件，同比下降30.16%。 图十一 保证保险纠纷投诉量前10位的财产保险公司（单位：件） 四、投诉人身保险公司的主要事项 （一）投诉涉及的主要事由。在涉及人身保险公司投诉中，理赔纠纷2328件，占人身保险公司投诉总量的13.28%；销售纠纷7654件，占比43.66%。 1.人民健康、中国人寿、太平洋人寿的理赔纠纷投诉量在人身保险公司中最为突出。人身保险公司理赔纠纷投诉量居前10位的为：人民健康344件，同比增长21.99%；中国人寿329件，同比下降16.50%；太平洋人寿278件，同比下降9.74%；平安人寿209件，同比下降46.68%；新华人寿153件，同比下降21.13%；泰康人寿114件，同比下降10.24%；平安养老87件，同比下降35.56%；人民人寿85件，同比下降22.02%；富德生命68件，同比下降6.85%；太平人寿61件，同比下降16.44%。 图十二 理赔纠纷投诉量前10位的人身保险公司（单位：件） 2.平安人寿、中国人寿、太平洋人寿的销售纠纷投诉量在人身保险公司中最为突出。人身保险公司销售纠纷投诉量居前10位的为：平安人寿1950件，同比增长25.97%；中国人寿850件，同比增长62.21%；太平洋人寿664件，同比增长29.18%；泰康人寿547件，同比增长55.40%；新华人寿471件，同比增长19.54%；富德生命470件，同比增长128.16%；太平人寿462件，同比增长266.67%；中美联泰295件，同比增长77.71%；阳光人寿234件，同比下降11.70%；华夏人寿228件，同比增长80.95%。 图十三 销售纠纷投诉量前10位的人身保险公司（单位：件） （二）投诉涉及的主要险种。在涉及人身保险公司投诉中，普通人寿保险纠纷6426件，占人身保险公司投诉总量的36.65%；疾病保险纠纷3925件，占比22.39%。 1.平安人寿、中国人寿、太平洋人寿的普通人寿保险纠纷投诉量在人身保险公司中最为突出。人身保险公司普通人寿保险纠纷投诉量居前10位的为：平安人寿1875件，同比增长89.39%；中国人寿788件，同比增长108.47%；太平洋人寿549件，同比增长107.95%；泰康人寿387件，同比增长77.52%；太平人寿344件，同比增长391.43%；富德生命328件，同比增长139.42%；新华人寿293件，同比增长87.82%；中美联泰248件，同比增长155.67%；华夏人寿237件，同比增长160.44%；阳光人寿203件，同比增长56.15%。 图十四 普通人寿保险纠纷投诉量前10位的人身保险公司（单位：件） 2.平安人寿、太平洋人寿、中国人寿的疾病保险纠纷投诉量在人身保险公司中最为突出。人身保险公司疾病保险纠纷投诉量居前10位的为：平安人寿661件，同比增长44.32%；太平洋人寿363件，同比增长62.78%；中国人寿349件，同比增长51.08%；新华人寿336件，同比增长67.16%；富德生命260件，同比增长126.09%；泰康人寿246件，同比增长57.69%；华夏人寿205件，同比增长97.12%；太平人寿185件，同比增长143.42%；人民人寿136件，同比增长78.95%；天安人寿101件，同比增长29.49%。 图十五 疾病保险纠纷投诉量前10位的人身保险公司（单位：件）中国银保监会消费者权益保护局2020年8月11日
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