□ 节后第一周，A股市场波动加剧，上证指数高位震荡。A股ETF中，周期板块大幅上涨，煤炭ETF、资源ETF、有色金属ETF涨幅居前。短短两个交易日，国泰中证煤炭ETF涨幅超10%。业内人士认为，市场将维持震荡上行趋势，但波动幅度变大，投资应关注企业基本面，寻找低估值高性价比个股。 顺周期行情来袭 上周，周期板块表现亮眼，国泰中证煤炭ETF以10.24%的涨幅领涨A股ETF。上证自然资源ETF上涨9.40%，广发中证全指能源ETF上涨8.06%，南方中证申万有色金属ETF上涨7.85%，中证能源ETF上涨7.70%，国泰中证钢铁ETF上涨5.32%。 此前，沉寂已久的国企改革和区域发展主题ETF也集体上涨，汇添富中证国企一带一路ETF上涨4.28%、中证上海国企ETF、富国中证国企一带一路ETF、易方达中证国企一带一路ETF、广发中证京津冀协同发展主题ETF涨幅超4%。 医药类ETF跌幅居前，易方达中证生物科技主题ETF下跌6.02%，国泰中证生物医药ETF、银华中证创新药产业ETF、广发中证创新药产业ETF下跌超过5%。华安中证细分医药ETF、易方达沪深300医药卫生ETF、富国中证医药50ETF下跌超过4%。 从资金流向来看，宽基指数ETF获大额资金增持。Wind数据显示，以区间成交均价计算，上周华夏上证50ETF净流入16.78亿元，华泰柏瑞沪深300ETF净流入13.86亿元，华安创业板50ETF净流入7.67亿元。 窄基指数ETF方面，军工类ETF、科技类ETF受市场资金青睐。国泰中证军工ETF净流入6.13亿元，华夏中证5G通信主题ETF、国泰中证全指通信设备ETF、国联安中证全指半导体产品与设备ETF均获资金增持。 关注企业基本面 中欧基金王培认为，短期市场仍将维持震荡上行，但波动将明显放大。目前市场的核心变量是宏观流动性预期和市场增量资金。流动性转向是一个循序渐进的过程，短期不会对市场带来大的冲击。增量资金入市仍在继续，未来一段时间市场仍将维持上行趋势，但考虑到个别板块短期涨幅过大和流动性预期扰动，市场波动将放大。建议主要关注两个方向：一是资产价格相对低估的香港市场，核心资产性价比突出；二是部分年报、一季报业绩预期相对好的公司。 据信达证券研究测算，上周权益类基金加仓了周期和消费板块。具体而言，建议配置国防军工、有色金属、化工等行业。财信证券也表示，应当平衡仓位中估值合理、2021年有较强基本面支撑、性价比较高的顺周期板块。重点关注新能源、新基建、高端制造相关的顺周期投资，关注基建、家电、汽车需求恢复相关的铜、铝，受益于油价上涨的化工，以及新能源资源等。
1月15日，招商基金发布公告称，招商中证白酒指数证券投资基金定于1月15日开始在深交所上市交易，场内简称“白酒基金”，交易代码为161725。 招商基金表示，“白酒基金”上市首日以其基金份额净值1.463元为开盘参考价，并以此为基准设置涨跌幅限制，幅度为10%。 （图片来源：招商基金公告） 据Wind数据显示，招商中证白酒指数证券投资基金产品成立于2015年1月，截至2021年1月8日，该产品的管理规模达568.47亿元，产品经理为侯昊。 截至1月15日，招商中证白酒的管理规模居于公募基金权益类产品之首。 （图片来源：Wind数据端） Wind统计，该产品自成立以来累计回报率达455.76%，2020年，招商中证白酒以109.61%的收益率跻身股票型基金产品业绩榜单的20名。 截至2021年1月8日，招商中证白酒的前五大重仓股分别为，山西汾酒、泸州老窖、洋河股份、五粮液以及贵州茅台。 由于白酒板块整体估值走高，基金产品前期表现突出，吸引了投资者们的关注。 招商基金经理侯昊在对话搜狐财经时表示，虽然目前食品饮料估值均比疫情前提高，但白酒的安全垫较高，名酒消费基础好、品牌积淀厚，业绩确定性强，可带来中长期估值体系提升重塑，核心资产有望继续享有估值溢价。 侯昊认为，在配置方式上，去年白酒指数一骑绝尘，短期的大幅上涨受到投资者又一轮的热捧，为能更好的规避市场波动以及估值较高带来的损失，建议投资者短期可耐心等待更合适的入场机会，也可以考虑采取定投的方式长期持有，建议投资者多一些耐心，选好赛道做时间的朋友。
2020年12月31日，A股市场正式收官。去年，受新冠疫情、海外环境变化等因素印象，三大股指年内变动明显，但从总体看，全年市场呈结构性牛市，资金进一步向趋势龙头集中。 回顾去年全年，上证指数由年初的3083.78点全年累计涨13.87%；深证成指由年初的10656.41点全年累计涨幅达38.73%；创业板指由年初的1836.03点全年累计领衔大涨65%。 12月31日收盘，上证指数涨1.72%报3473.07点；深证成指涨1.89%报14470.68点；创业板指涨2.27%报2966.26点。 据Wind显示，上周，股票型基金涨幅靠前的产品多集中于全指证券公司ETF产品；而产品净值下滑的重灾区则集中于有色金属行业的产品中。 长盛航天海工装备周内领涨 据Wind统计，上周股票型产品中，净值涨幅排名第一的产品为招商中证白酒，周净值增长率为7.96%。 据Wind显示，招商中证白酒以109.61%的收益率跻身股票型基金产品业绩榜单的20名。 公开资料显示，招商中证白酒成立于2015年5月，产品经理为侯昊，该产品自成立以来产品收益率为432.51%。 除招商中证白酒外，上周，鹏华中证酒ETF周净值增长率为7.65%，涨幅位于股票型基金第二位。 此外，上周，股票型基金产品净值增长率排名前十的还有多只全指证券公司ETF产品。其中，南方中证全指证券公司ETF、华夏中证全指证券公司ETF、华宝中证全指证券ETF、易方达中证全指证券公司ETF以及国泰中证全指证券公司ETF周内净值领涨，均超6.70% （搜狐财经根据Wind数据端整理） 混合型基金方面，长盛航天海工装备、诺德新享周内涨幅均为7.54%，周内净值增长幅度排名第一位。 据Wind显示，长盛航天海工装备成立以来产品回报率达156.31%；近1年来，产品回报率达74.58%。 公开资料显示，长盛航天海工装备该产品的前五大重仓股包括航天发展、航发动力、内蒙一机、中直股份以及航天电器。 除此之外，上周，前海开源人工智能净值涨幅为7.32%，位于混合型产品涨幅的三位。据Wind显示，该产品自成立以来回报率达119.80%。 Wind数据端显示，前海开源人工智能重仓科技股，前十大重仓股包括宁德时代、鹏鼎控股、歌尔股份、亿纬锂能以及广联达。 （搜狐财经根据Wind数据端整理） 债券型基金方面，据Wind显示，广发基金旗下的3只可转债，广发可转债A、广发可转债E、广发可转债C上周净值涨幅分别为3.70%、3.69%和3.68%，位于债券基金周涨幅的前三位。 （搜狐财经根据Wind数据端整理） 有色金属产品集体领跌 股票型基金净值跌幅方面，上周，建信基金旗下的两只产品领跌。据Wind显示，建信易盛郑商所能源化工期货ETF联接C、建信易盛郑商所能源化工期货ETF联接A上周产品净值分别下滑2.40%和2.39%，周内净值增长率垫底。 此外，据Wind显示，上周内，华泰柏瑞中证光伏产业ETF周净值跌幅分别为1.86%，位列股票型基金净值跌幅的第三位。 除上述3只产品外，上周股票型基金的跌幅重灾区集中在有色金属产品上。 据Wind显示，上周，国泰中证煤炭ETF联接C、国泰中证煤炭ETF联接A、富国中证煤炭、国泰中证煤炭ETF、中融国证钢铁以及鹏华国证钢铁行业净值跌幅均超1.35%。 此外，金鹰民族新兴、前海开源新经济、安信鑫发优选以及中银证券价值精选均位列混合型基金产品周涨幅倒数5名之列，周内净值增长率均累计下滑超1.40% （搜狐财经根据Wind数据端整理） 混合型基金方面，民生加银精选上周内净值跌幅排名第一，周内累计跌幅分别为2.92%。 据Wind显示，该产品成立于2010年2月，产品成立以来的回报率仅达3.00%，该产品的前五大重仓股包括紫光国微、西部超导、北京君正、华夏航空以及中国长城。 （搜狐财经根据Wind数据端整理） 债券型基金跌幅方面，富国基金旗下两只产品富国两年期理财A和富国两年期理财C跌幅分别为8.68%和7.83%，周内净值增长率垫底。 （搜狐财经根据Wind数据端整理） 此外，信诚惠盈C和信诚惠盈A上周跌幅明显，周内净值分别下滑4.79%和4.76%。
截至12月28日，距离资管新规规定的分级基金退出历史舞台还有3天时间。在此背景下，12月以来，近20家基金公司密集发布旗下部分分级基金A/B份额终止运作的特别风险提示公告。12月25日，颇受市场关注的招商中证白酒指数分级证券投资基金（以下简称“招商中证白酒”）发布旗下A份额和B份额终止运作的特别风险提示公告。与此同时，还有15家公司也于同日发布了旗下超50只分级产品的风险提示公告。12月以来，发布同类公告的基金公司数量已接近20家。从公告内容来看，主要对折算行为及可能出现的溢价风险、流动性风险进行了提示。以招商中证白酒为例，公告指出，在份额折算基准日（2020年12月31日）日终，以招商中证白酒份额的基金份额净值为基准，招商中证白酒A份额、招商中证白酒B份额按照各自的基金份额参考净值折算成场内招商中证白酒份额。此前的2018年4月，监管部门发布资管新规，明确要求分级基金须在2020年12月31日前取消分级机制并完成整改。业内人士指出，分级基金的转型对于绝大多数投资者影响不大，母基金仍可于场外进行交易。而由于分级基金自带杠杆属性，它的逐步退出，是规范市场、防范系统性风险的体现。而据同花顺数据显示，截至12月25日，当前市场仍有65只分级基金，存量规模为102.09亿份，预计将于12月31日前彻底完成整改。（记者 罗逸姝）
昨天多只券商股开盘即涨停，带动证券ETF、券商ETF“乘风破浪”，涨势喜人。至收盘，国泰中证全指证券公司ETF、鹏华国证证券龙头ETF涨幅10.02%，华宝中证全指证券ETF上涨10%。从申购量来看，国泰中证全指证券公司ETF超过40亿元，华宝中证全指证券ETF亦超过10亿元。不过，证券ETF基金出现净赎回，约1.2亿元。 据7月7日消息，上周国泰中证全指证券公司ETF、华宝中证全指证券ETF、证券ETF基金份额均大幅减少，合计流出资金超过20亿元。 此前数据显示，二季度以来，券商ETF规模不断增长，曾暴增超过百亿份，相比上证50、科技ETF持续流出，其逆势吸金势头已持续相当长一段时间。方正富邦基金指数投资部基金经理张超梁表示，ETF工具属性明显，虽然ETF适合长期配置，但投资者投资ETF并不意味着会一直持有，而会结合市场走势进行轮动或者波段操作。具体来说，投资者可能会结合收益目标或者对于后市的判断等，选择是否继续持有ETF。
临近7月，由科创成长及医药消费引领，A股结构性牛市气息点燃盛夏激情。沪深两市成交再度突破8000亿元，创业板连创新高，科技、电子等主题基金迎来良好发展机遇。 7月1日至7月13日，华宝中证电子50ETF将正式发行，该基金也将是首只登陆上交所的“电子ETF”，场内代码515260，是能让投资者一键投资50只电子明星龙头股的优质工具。 根据银河证券统计，截至2020年6月23日，申万电子行业指数近1年累计上涨66.76%，高居28只申万一级行业指数涨幅之首，远远超越了排在第二位的医药生物；此外，截至同期，近2年、近3年、近4年，申万电子行业指数的涨幅表现同样优越，分别位列榜首或排名前列。华宝中证电子50ETF上市后，将成为上交所首只电子ETF。届时投资人也可像买卖股票一样，在二级市场便捷地交易电子ETF。 据了解，华宝电子ETF将紧密跟踪“中证电子50指数”，该指数精选沪深两市电子行业中市值最大的50只龙头股票作为成份股，以反映电子板块上市公司股票的整体表现，目前，这50只成份股重点聚焦于消费电子（5G手机、物联网）、半导体（芯片等）、安防（智能监控）等几大领域。同时，指数在成份股的选择上综合考虑了流动性、市值等多重因素，因此指数优中选优、大市值龙头的特征非常突出。在电子行业“赢家通吃”效应下，华宝电子ETF也将更有利于投资者把握电子行业腾飞机遇，标的指数弹性更大。 Wind数据统计，2012年6月29日至2020年6月19日，中证电子50指数的累计涨幅为180.30%，年化回报为14.20%，相对于沪深300和中证500指数的累计超额收益分别为111.33%和111.47%。不仅如此，出于技术变革、产业创新、大国科技博弈等多方面因素考虑，目前市场上众多研究机构仍然较为看好电子、半导体等板块的中长期投资机遇。
□本报记者 周松林 徐金忠 5月27日，宁波市中级人民法院、宁波证监局、中证资本市场法律服务中心（简称中证法律服务中心）联合签署了《宁波市中级人民法院 宁波证监局 中证资本市场法律服务中心合作框架协议》（简称《框架协议》），并为中证法律服务中心设立在宁波市中级人民法院的调解室揭牌。该《框架协议》是继上海金融法院之后，中证法律服务中心与人民法院签署的第二份诉调对接合作协议，同时也助推宁波地区投资者保护工作迈出了坚实的一步。 本次签署的《框架协议》，以2016年宁波市中级人民法院与宁波证监局联合制定的《关于推进证券期货纠纷诉调对接工作的意见》（甬中法〔2016〕38号）为基础，旨在进一步规范证券期货纠纷委派、委托调解工作，明确各方在诉调对接工作中的定位与职责，保障调解组织调解与诉讼调解及案件审判工作的有效衔接，从而切实维护好投资者的合法权益。 中证法律服务中心将以《框架协议》为基础，进一步加强与《框架协议》各方的沟通协作，深化诉调对接机制，汇聚投保工作合力，共同推动宁波地区证券期货纠纷多元化解机制建设再上新台阶。
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