7月1日，三全食品发布业绩预告，今年上半年净利润预计同比增长390%至420%，盈利约4.3亿元至4.6亿元。 其中，预计本报告期非经常性损益对净利润的影响金额约为1.4亿元，主要为子公司股权转让的相关收益、政府疫情期间为支持企业复产复工发放的稳岗补贴等补助资金，扣非净利润预计为3亿元至3.2亿元。 三全食品表示，除非经常性损益外，业绩增长的主要原因为公司通过优化产品结构，改善渠道质量，聚焦核心场景，加大产品创新，满足客户多维度需求，实现了业务高质量持续性的增长。 公开资料显示，今年第一季度，三全食品实现营收22.17亿元，同比增长16.14%，净利润2.58亿元，同比大增541.13%。
6月30日，中国银行2019年年度股东大会于北京召开，中国银行董事长刘连舸主持大会。 股东会上，刘连舸等人先后宣读了《2019年度董事会工作报告》、《2019年度监事会工作报告》等14项议案。 会上，汇金公司就中国银行全年经营情况展望情况进行提问。中国银行行长王江回应称，中国银行围绕“六稳”“六保”工作采取了一系列措施，持续加大信贷资金投放力度，1-5月该行境内人民币贷款新增6227亿元，同比多增2180亿元。新增贷款主要投向民营企业、普惠金融和制造业等领域。 同时，中国银行积极开展地方债投资，1-5月地方债投资新增2177亿元，同比多增632亿元。大力支持企业开展债券融资，前五个月承销债券超过7253亿元，居于市场前列。 在小微企业信贷支持方面，截至今年5月末，中国银行普惠小微企业贷款同比增长超过30%，阶段性完成了监管要求。今年以来，中国银行将确保普惠性小微企业贷款余额增速不低于40%。 稳定就业方面，中国银行主动扩大招聘岗位规模，全行招聘计划增加至1.1万人。 截至2019年年末，中国银行共有员工30.94万人，较上年年末的31.01万人净减少735人。中国银行在年报中表示，为响应国家“稳就业”号召，保持每年1万余人的招聘规模，加大复合背景人才、科技人才招聘力度，连续12年位居“中国大学生金融业最佳雇主”榜首。 Choice金融终端显示，通过“（支付给员工薪酬+期末应付职工薪酬-期初应付职工薪酬）/员工人数”计算，中国银行2018年、2019年员工人均年薪分别为27.58万元和29.33万元，2019年员工薪酬在六大行中排名第三。 王江表示，今年新冠疫情背景下，世界经济的不确定性、不稳定性明显增加。中国银行今年面临的压力主要表现在三个方面： 第一是深入增长的压力较大。目前市场利率呈现下行态势，低利率、负利率的环境对中国银行的收入和净息差负面的影响比较大。 年初以来，中国银行LPR一年期利率累计下降了30个基点，五年期以上LPR利率下降了15个基点，预计减少全年净利息收入38亿元。 国际市场美元市场利率年初以来大幅下行超过160个基点，相应减少中行净利息收入83亿元。“我们测算未来美元利率每下降10基点，我行净利息收入将减少7亿元。”王江称。 在贯彻落实“金融系统全年向企业合理让利1.5万亿”方面，王江表示，中国银行积极落实贷款利率下行，中小微企业延期还本付息，减少收费等政策，积极向实体经济让利。 “今年面对复杂的外部形势，我们的净息差将收窄，净利息收入、手续费收入承压已经是不争的现实”，王江表示。 资产质量方面压力也增大，受疫情和经济下行的影响，个人贷款银行卡逾期金额增长较快，企业违约风险上升，拨备计提将有所增加，对盈利产生一定影响。 全面风险管控压力上升，国际金融市场大幅波动，市场风险、流动性风险较大，主权债务风险、市场主体违约风险上升，各类风险交织叠加、相互传染可能性增大。 针对复杂的外部形势，下一阶段，中国银行将积极担当国有大行的责任，与国内市场主体同舟共济，迎接风险挑战，坚持在服务实体经济中防范化解风险，强化全面风险管理，加大不良资产核销处置力度，增强服务实体经济的能力。 今年一季度，中国银行实现1481.06亿元营业收入，同比增长5.01%；实现525.83亿元归属于母公司所有者的净利润，同比增长3.17%。 从收入结构看，中国银行一季度实现利息净收入961.66亿元，同比增7.59%；净息差1.80%，同比下降0.02个百分点；非利息收入为519.40亿元，同比增0.56%，其中手续费及佣金净收入279.17亿元，同比增长2.05%。 今年一季度，中国银行的资产减值损为325.51亿元，同比增19.08%。不良贷款总额为1906.57亿元，不良贷款率1.39%，比上年末上升0.02个百分点，不良贷款拨备覆盖率184.72%，比上年末上升1.86个百分点。
6月29日，光伏概念迎来普涨。 在A股市场上，其中，安彩高科、福莱特涨停，隆基股份、京运通、锦浪科技、清源股份等均有所拉升。 数据来源：Wind 在港股市场上，信义光能涨5超%，顺风清洁能、阳光能源等个股跟涨。 数据来源：富途牛牛 而试问这一概念为何大涨？ 那便是与市场消息利好有关。 总规模超出市场预期 期待已久！ 日前国家能源局发布了2020年光伏发电项目国家补贴竞价结果。 根据《拟纳入2020年光伏发电国家竞价补贴范围项目名单》，总体来看，此次竞价申报的规模为33.5吉瓦，拟纳入竞价补贴范围的项目共434个，总规模为25.97吉瓦，同比增长14%，占申报总容量的77.5%，超出市场预期（20吉瓦）。其中，普通光伏电站25.63吉瓦，全额上网分布式项目0.34吉瓦。此外，对未入围项目则鼓励其自愿转为平价上网项目。 分省份竞价项目申报/进入补贴名单（万千瓦） 数据来源：能源局、东吴证券 在项目类型方面，纳入国家竞价补贴范围的项目中，普通光伏电站项目295个、装机容量2562.874万千瓦，占纳入项目总容量比例为98.7%；全额上网工商业分布式光伏项目137个、装机容量33.0468万千瓦，占纳入项目总容量比例为1.3%；自发自用、余电上网分布式光伏项目2个、装机容量0.8万千瓦，占纳入项目总容量比例为0.03%； 在电价降幅方面，全国加权平均电价为0.3720 元/kWh，同比下降0.0644 元/kWh；单个项目最大降幅为0.1573元/千瓦时，平均降幅为0.0785元/千瓦时，其中，普通光伏电站及全额上网分布式项目平均降幅0.0785元/千瓦时，自发自用、余电上网分布式项目平均降幅0.02元/千瓦时； 在补贴强度方面，单个项目最低补贴强度为0.0001元/千瓦时，加权平均度电补贴强度约为0.033元/千瓦时（相比2019年同期降低0.032元/千瓦时），其中普通光伏电站及全额上网分布式项目平均度电补贴强度0.033元/千瓦时（相比2019年同期降低0.0368元/千瓦时），自发自用、余电上网分布式项目平均度电补贴强度0.03 元/千瓦时（相比2019年同期降低0.0104元/千瓦时）。 “2020年平均竞价幅度达到0.0785元/千瓦时，按20年经营期测算相当于为国家节省了约500亿元补贴资金，充分体现了竞价机制在补贴退坡中的作用。”——中国光伏行业协会 2020年竞价项目度电补贴下降情况以及纳入补贴项目三类资源区分布情况 数据来源：能源局、东吴证券 基于这一竞价项目名单的公布时间较早，再加上此前部分入围确定性强省份已开始着手准备，国内的需求市场或将迎来一波利好释放，进而提振行业的景气度，利好入局企业的业绩表现。 国泰君安认为，目前光伏板块在长期空间确定的情况下，高增长低估值洼地特征明显，头部企业拥有超高的盈利能力，估值目前普遍低于今年20倍。一旦景气上行期到来时业绩弹性会很大，硅料、电池片、玻璃甚至硅片组件都可能涨价，带来盈利的大幅增长。 东吴证券分析，光伏需求将逐季攀升，平价后市场值得期待，龙头强者恒强。竞价项目的出炉，国内市场逐步打开，平价项目也很值期待，申报39.85GW超预期，Q4随着海外疫情消退和组件价格下跌新项目快速恢复起量，有望迎来史上最强旺季。同时表示看好2020年后的平价市场空间，预计2021年全球160GW（国内50、海外110），同增25-30%。 浙商证券指出，由于当前光伏产业链各环节盈利水平较低，终端组件降价已较充分，且基于补贴强度降低，延期并网损失更高，预计本次获批项目大部分将于2020年内完成并网，叠加转结自2019年竞价、平价项目、特高压配套项目等，提升2020年国内光伏新增装机预期至40-45GW。另一方面，基于4-5月出口光伏规模持续超预期，预计3-4季度光伏市场景气度将显著改善。 行业的高景气可期 新冠疫情的到来虽然使得光伏行业在一定程度上受到了消极性的打击，但基于其有限性，它并未改变产业需求的释放，被耽误的需求大多产生了延后，而今年行业需求的高增长特点依旧凸显。 根据相关数据显示，预计2020年全球光伏需求或在120到130吉瓦之间，其中，除了竞价项目和平价项目以外，今年的户用以及2019年结转至今年并网的竞价项目等，国内需求或在45到50吉瓦之间，预计一季度到四季度的装机量分别为3.4吉瓦、10吉瓦、13吉瓦、20吉瓦，同比增长分别-34%、61%、183%、42%。 2019年国内新增光伏装机以及累计光伏装机量 数据来源：西部证券 与此同时，目前全国大部分地区已基本实现平价，基于需求的明显回暖，再加上组件、电池片、硅料环节等成本已基本见底，产业链的各环节有望迎来景气上行的涨价周期。 多晶硅片、电池价格走势以及单晶硅片、电池价格走势 数据来源：粤开证券 今年组件价格跌幅情况 数据来源：东吴证券 而在其中，相关龙头标的势必在一定程度上凭借其规模优势而拔得头筹，进而利好其业绩的持续走稳。 龙头属性仍受瞩目 从本次名单来看，可以发现，不仅项目单体规模较去年有所提高，布局更为广泛，相关入选企业也普遍实力较强，而这直接利于行业集中度得到有效上升，不断向规模化、集约化方向行进。 因此，基于对光伏长期空间的乐观预期，相关龙头标的或继续或吸引市场的普遍目光，毕竟其竞争优势以及盈利水平颇具成长性。 一般来说，光伏产业链上主要括硅料、铸锭(拉棒)、切片、电池片、电池组件、应用系统等6个环节。其中，上游为硅料、硅片环节;中游为电池片、电池组件环节;下游为应用系统环节。而随着行业的景气带动，受组件的涨价预期，相关环节的盈利弹性或将较为显著。 隆基股份（601012.SH）为太阳能单晶硅光伏产品领先制造龙头。2019年实现营业收入328.97亿元，同比增长49.62%；归属于上市公司股东的净利润52.80亿元，同比增长106.4%；公司每股收益为1.47元。2020年一季报实现营业收入85.99亿元，同比增长50.6%；归属于上市公司股东的净利润18.64亿元，同比增长204.92%；公司每股收益为0.49元。公司拟在云南曲靖投资建设年产10GW单晶硅棒和硅片项目，预计项目总投资额约23.27亿元（含流动资金），预计2021年达到设计产能，而项目达产后预计将实现年均营业收入约34.07亿元，年均净利润约4.16亿元。 隆基硅片价格情况 数据来源：东吴证券 今日，其股价创出新高，涨6.05%，收于40.30元，最新总市值为1520亿元。 数据来源：Wind 福莱特（601865.SH）为光伏电池片三大重要辅材之一（光伏玻璃、光伏胶膜）龙头股，2019年国内市场份额第二，为22%。2019年公司实现营业收入48.07亿元，同比增长56.89%，归母净利润7.17亿元，同比增长76.09%，扣非后归母净利润6.88亿元，同比增长85.64%。报告期内，2019年公司全年单晶硅片外销47.02亿片，同比增长139%，收入129.13亿元，同比增长111%；毛利率32.18%，同比提升15.91个百分点。2020年一季度实现营业总收入12亿，同比增长29.1%；实现归母净利润2.2亿，同比增长97%；每股收益为0.11元。此前公司披露2020年A股定增预案，定增目标融资额为20亿元，其中，14亿元将用于年产75万吨光伏组件盖板玻璃二期项目，其余用于补充流动资金。 今日，福莱特创出新高，股价涨停收于19.25元，最新总市值为375亿元。 数据来源：Wind 通威股份（600438.SH）为硅料电池片双龙头，2019年公司实现营收375.55亿，同比增长36.29%，归母净利润25.82亿，同比增长30.7%。报告期内，2019年公司实现多晶硅销量6.38万吨，同比增长232.5%，全年平均生产成本 4.33万元/吨，在市场价格比去年同期下降 30%-40%的情况下，实现毛利率 24.45%。同时，2019年太阳能电池及组件实现销售收入122.71亿元，同比增长60.56%；销量13.33GW，同比增长106.92%，实现毛利率20.33%；基于疫情影响，公司一季度实现营收78.25亿元，同比增长26.85%；净利润3.44亿元，同比下降29.79%。 通威电池价格 数据来源：东吴证券 中环股份（002129.SZ）现已发展为光伏单晶硅片龙头。2019年营业总收入168.87亿元，同比增长22.76%；归属于上市公司股东的净利润 9.04亿元，同比增长42.93%；截止2019年底公司单晶硅产能33GW，未来有望拓展至85GW。2020年一季度营业收入45.2亿元，同比增长18.14%；归属于上市公司股东的净利润2.52亿元，同比增长34.47%；基本每股收益0.0906元。 光伏重点覆盖公司估值表 数据来源：西部证券 结语 众所周知，在经历了时代的变迁之后，全球能源市场也走上了转型升级之路。 你方唱罢，我方登场，以太阳能为首可再生能源以势如破竹之势登上了当今的舞台，而随着我国近年来在相关产能和投资方面利好加码不断，推进了光伏产业的向好发展。 就目前来说，随着光伏的黄金平价时代的开启，需求和成本端的相互平衡在一定程度上有效帮助入局的企业消化了补贴退坡的冲击，一方面，近来光伏的市场需求趋稳，或会对产能的释放带来积极作用；另一方面，光伏组件下跌至价格底部消化了一部分由补贴退坡带来的影响，叠加后期需求释放利于盈利水平的提高。 而虽然由于光伏发电具有投资规模大、投资回收期长、发电成本高等特点，整体受市场环境、政策变化等因素较为敏感，但在其中，龙头的投资价值或随着行业良性发展愈发显现，毕竟无论是市值效应还是规模优势，其成长性和抗风险水平都更具吸引力。
据财报，2019财年耀才证券实现收入8.64亿港元，同比增加4.1%，实现净利润4.7亿港元，同比增加6.8%，权益股东应占年内全面收益总额为4.71亿港元，每股盈利27.75港仙。 6月29日，香港券商耀才证券金融（HK.01428）发布了截至2020年3月31日止年度的业绩报告。 据财报，2019财年耀才证券实现收入8.64亿港元，同比增加4.1%，实现净利润4.7亿港元，同比增加6.8%，权益股东应占年内全面收益总额为4.71亿港元，每股盈利27.75港仙。 耀才证券表示，尽管2019年港交所日均交易额同比下滑4.1%，但因其开发的手机交易平台系统“耀才证券（宝宝）”及“耀才期货（豆豆）”APP获得近30万中港投资者下载使用，上市公司收益有所上升。2019财年新开户人数达5.46万人，客户总人数同比增加19.3%至28万人，截至2020年3月31日上市公司管理客户资产（包括现金、股票、保证金）约419亿港元，同比减少9.1%。 目前耀才证券的收入来源包括证券经纪、香港期货及期权经纪、环球期货经纪、贵金属交易、杠杆式外汇交易、股票期权经纪、首次公开发售融资利息收入、孖展融资利息收入。其中，贡献收入最高的是孖展融资利息收入，即保证金融资在2019财年实现利息收入3亿港元，与去年基本持平，占总收入的35%，但2019财年公司日均孖展借贷为58.5亿港元，同比下滑15.3%。证券经纪贡献收入2.6亿港元，同比减少1.4%，占总收入的比重为29.9%位列第二，上市公司表示该项业务收入下滑是受港股成交金额下滑所累。 耀才证券1995年于香港成立，在2010年8月上市，创始人叶茂林为第一大股东，持股比例为66.83%。2014年1月，叶茂林通过全资附属公司新偿命，以每股配售价1.3港元，向周大福（HK.01929）及其他承配人配售合计1.5亿股股份，相当于彼时耀才证券已发行股本的14.34%，其中，周大福认购1亿股，成为耀才证券第二大股东。彼时耀才证券表示，营运资金增加后可扩充新股孖展融资额度，加强型业务，提高公司股份的流通性。 近年来，周大福集团在金融领域的动作频频，除了投资耀才证券，还手握消费金融、第三方支付、融资租赁、保险等金融牌照，并参投拍拍贷、小赢理财等互金平台。 2017年7月，周大福通过旗下子公司完成对北京华瑞富达科技有限公司收购，曲线获得预付卡发行与受理的第三方支付牌照。2018年，周大福企业有限公司入股锦程消费金融获批，目前持股25%为第二大股东，仅次于成都银行。此外，周大福金融控股（中国）有限公司全资控股中鑫国信融资租赁（珠海）有限公司。2018年12月，周大福控股的新世界发展集团与九鼎集团相继发布公告，作价215亿港元接手富通保险100%股权，从而拿下保险牌照。 此外，周大福还曾参与拍拍贷C轮融资、小赢理财A轮融资，并在维信金科在港上市时认购新股。
移动时代到来，掌握着移动CPU/GPU芯片核心科技的ARM成了最得意的厂商之一。其实这家英国芯片设计公司的规模很小(3524名员工)，但谁都离不开它，其业绩自然也十分好看。 近日，ARM公布了第二季度和上半年财报，形势依然喜人，其中第二季度收入3.571亿美元，同比增长15％，营业利润率52.9％，同比增长4.0个百分点，税前利润1.917亿美元，同比增长32％。 其中，处理器授权收入增长了3％，版税收入增长了31％。 当季度，ARM签署了有创纪录的54个处理器授权，包括7项64位ARMv8-A授权、9项Mali GPU授权、4项POP IP封装授权，还涉及移动支付生物传感器、汽车引擎控制等新兴领域。 ARM还特别透露，上季度与一家大型中国OEM厂商签署了新的授权协议，但没说是谁。 ARM架构芯片季度出货量达34亿颗。 上半年，ARM累计收入7.052亿美元，同比增长15％，营业利润率52.3％，同比增长2.6个百分点，税前利润3.781亿美元，同比增长28％，获得净现金2.50亿美元。
6月24日，波司登发布了2019-2020财年业绩报告，在去年这个暖冬年份，波司登实现了营收和净利双增长，这也是其连续第四年保持营收和净利双位数增长。 公司财报显示，截至2020年3月31日，波司登营业收入突破121.9亿元，创历史新高，同比增长17.4%；实现归属股东净利润约12亿元，同比增长22.6%。毛利由上年同期的55.1亿元增加21.7%至67.1亿元。毛利率较上年同期的53.1%提升1.9个百分点至55%。继续派发股息6港仙。 上述数据是在当前社会消费品零售总额增速放缓、“暖冬”影响以及疫情冲击，致使众多服装企业面临生存压力的情况下实现的，波司登业绩增长的秘诀是什么？ 对此，波司登董事局主席高德康在业绩说明会上表示：品牌是企业的最高领导力，也是企业战胜一切艰难险阻最强大的免疫力。 高端品牌助力业绩双位数增长 众所周知，2019年全球贸易局势风云变幻，我国社会消费品零售总额增速放缓，“暖冬”天气因素也对羽绒服销售造成一定影响。2020年初以来新冠肺炎疫情全球蔓延，更使服装行业遭遇惊心动魄的“大考”。 在此情况下，服装企业明显承压，国家统计局公开数据显示：2019年服装行业规模以上企业累计实现营业收入16010.33亿元，同比下降3.45%;利润总额872.83亿元，同比下降9.75%。最新数据则显示：2020年第一季度服装行业规模以上企业累计实现营业收入2568.1亿元，同比下降23.5%;利润总额80.9亿元，同比下降43.5%，疫情下服装行业营收及利润锐减。 面对极端严峻的外部考验，高德康称，波司登人坚守初心使命和发展信心，坚持“聚焦主航道，聚焦主品牌”的整体战略，以品牌的力量拉动产品、渠道等全面升级，取得了领先行业的优秀成绩和稳健增长。 事实上，2019年是波司登进行战略转型、品牌重塑的第二年。对于“聚焦主航道，聚焦主品牌”战略的笃定，在业绩表现上也得到最真实的回馈。 财报显示，品牌羽绒服业务占比已经提升至78%，在报告期内，实现收入约为95.1亿元，同比上升24.2%，其中主品牌波司登羽绒服已连续25年国内市场销量领先。波司登品牌收入同比上升22.7%，达84亿元。 另外，近年来，波司登贴牌加工业务占比为13.2%，实现收入16.1亿元，同比上升17.8%，在出口“寒潮”中也是逆势上涨。并且，贴牌加工业务的毛利率亦上升2.2个百分点至18.5%。 对于公司业绩的整体表现，波司登管理层表示，尽管面临经济寒冬、天气暖冬、疫情突袭等情况，但波司登在品牌升级、渠道优化、产品创新等方面的发力并未减弱。2019年，波司登在品牌升级和产品研发方面可谓是相得益彰，推出的一系列高势能产品，成为波司登品牌业绩提升的动因。 据记者了解，去年波司登推出登峰系列，价格从5800元至11800元不等，在产品价格体系建设方面，波司登已经完成了高中低价位体系的建设。 去年增加368家门店今年不再新增 在渠道建设方面，波司登近年来的策略是关小店增加优质大店，去年公司又新开10多家高势能品牌旗舰店。财报显示，截至2020年3月31日，波司登品牌新增门店368家至3811家，品牌羽绒服板块的门店中，自营和第三方经销商经营的零售网点分别占整个零售网络的38.2%和61.8%。 从终端布局看，波司登在购物中心及时尚百货等核心商圈的门店铺设明显增加，这表明，其在逐渐收缩低效门店，开设符合品牌势能定位的新型门店，有助于其单店效能的提升。 在供应链管理方面，波司登建设的智能配送中心（“CDC”），实现全国所有门店的直接配送。这使其在年度旺季销售中，近80%的订单能够当日下单次日送达。其中，华东库区是整个中央仓最大的配送中心，截止到2020年3月31日，公司自动化程度约90%，日均处理能力达到“入库50万件+出库50万件”。 这些都为波司登库存周转保持稳定提供了保障。财报显示，波司登2019/2020财年库存周转天数为155天，2018/2019年为127天。但其实，撇除市场公知的疫情影响，2019/2020财年的库存周转天数大约可以还原为131天。 在新零售方面，波司登成绩显著。资料显示，2019/2020财年，波司登旗下全品牌线上销售收入达到23.4亿元，同比上升26.7%。这个数字的背后，是波司登在线上线下新零售整合方面，已实现会员、数据、库存O2O一体化的打通，线下门店有超100家可实现线上线下直播同步。 在疫情期间，波司登在全国的4000多家门店几乎全部闭店歇业，面对疫情，通过移动互联网方式展开离店销售成为波司登应对疫情的方式。 波司登CFO兼副总裁朱高峰接受记者采访时表示，公司正在为每一家门店打造“云店”，实现线下门店与顾客有效互动，今年离店销售会有大幅的提升。 高德康表示，2020年波司登定位为效益年，不再从渠道数量上做大文章，更多的是关注门店、品牌及顾客的经营效益，公司更关注渠道的质量和效益，确保每一家波司登的门店都是可持续高增长的。 据记者了解，2020年疫情高峰期，波司登小程序日活最高超过200万人次。截止到2020年3月31日，波司登品牌拥有会员超过1500万人，拥有微信公众号粉丝超过500万人。“今年波司登的会员目标是5500万人-6000万人。”朱高峰表示。 这场蔓延全球的疫情尚未结束，留给企业的将是更多的市场变化和挑战，朱高峰表示：“今年4-6月份公司销售同比增长，公司定将顺势而为、逆市而上，通过打造自己的核心优势，以差异化的竞争赢得市场和消费者，全年实现稳健业绩增长是非常有信心的。” 在业绩发布当日，波司登股价跳空高开，股价报收于2.53港元/股，当日涨幅4.55%。 东吴证券分析师陈腾曦表示，虽然受到疫情影响波司登短期增速和库存水平受到挑战，但是公司过去三年从品牌建设、产品创新到零售运营上的努力效果依旧明显，作为国产品牌中难得的品类龙头，波司登短期的波动并不改变其持续向上的品牌势能。 国盛证券报告则表示，波司登是国民羽绒服第一品牌，长期看随着品牌转型、渠道革新、快反模式的建立，后续收入增长及盈利能力有望持续提升。
反复辟谣了这么多次，这一次黄光裕终于算是真的出狱了！ 6月24日晚，据北京法院网官方微博消息，北京市第一中级人民法院根据刑罚执行机关的报请，依法裁定对黄光裕予以假释。这也是多次传出这位前首富出狱的消息被辟谣之后，真正的实锤落地。 消息一传出，资本市场便闻风而动，受益最大的便是黄光裕旗下的上市企业。在香港上市的国美零售股价直线拉升，涨幅一度达到20%以上，股价同样涨势凶猛的还有国美金融科技，盘中最大涨幅一度超过60%。A股中关村、*ST美讯等“国美系”涨停。这五大上市企业单一日的市值增长就超过60亿元人民币。 消息一传出，资本市场便闻风而动，受益最大的便是黄光裕旗下的上市企业。在香港上市的国美零售股价直线拉升，涨幅一度达到20%以上，股价同样涨势凶猛的还有国美金融科技，盘中最大涨幅一度超过60%。A股中关村、*ST美讯等“国美系”涨停。这五大上市企业单一日的市值增长就超过60亿元人民币。 可以说，资本市场以这样的姿态，迎接一个强人的回归！ 失去的11年，再见已是新江湖 黄光裕的身份是国美创始人和董事局主席，曾三度登顶中国富豪榜、建立中国最大家电连锁帝国。 在2004年，在几经资本运作后，国美成功借壳上市香港联交所，35岁的黄光裕个人资产随之突破百亿，取代网易创始人丁磊成为当年的新首富。而在同年，国美要约收购永乐完成后，国美电器旗下门店数量突破800家，年销售额突破800亿元，远超苏宁电器的360家门店和397亿元的销售额。 好景不长，在2008年，国美“后值倾覆”，而黄光裕之妻杜鹃女士“奉命于危难之间”：“等老公出来时，要给他一个更好的国美。” 曾有人说过，在家电连锁野蛮生长的时代，黄光裕狂傲果敢的性格对于国美十分有利，但是十几年的发展，零售业早已经是翻天覆地，唯国美一直在掉队。 近十年来，线上成为零售业的主战场，互联网成就了电商，电商造就淘宝、京东、拼多多等新玩家，家电行业的老玩家苏宁也在持续往线上转型。 根据中国电子信息产业发展研究院发布的《2019上半年中国家电市场报告》（简称《报告》），去年1-6月，国内线上渠道对家电销售的贡献率进一步加大，首次超过40%。在2019年国美在家电市场总销售中的份额在5.8%。 行业实体领域巅峰不再，零售的下半场是互联网大厂的厮杀。对于黄光裕来说，游戏规则的改变，新江湖的挑战等着他，如像三国那般，国美就如偏安一隅的东吴，存量争夺的年代，变数太多，胜负言为时尚早吧。 旗下的上市公司，现在还好吗 根据万得数据显示，目前黄光裕家族旗下的上市公司中，有A股市场*ST美讯(600898.SH)、中关村(000931.SZ)、港股的国美零售(0493.HK)、国美金融科技(0628.HK)、拉近网娱(8172.HK)等几家上市公司。 从这些公司股价表现来看，自黄光裕入狱以来，这些企业的日子过得并不算容易。 国美零售：作为黄光裕旗下最重要的上市公司(黄光裕家族持股50.26%），在2019年国美零售的收入为602.07亿元，同比减少7.78%；扣非归母净利润亏损减少33.72亿元，同比减少20.56%，已连续三年亏损。同时股价从2008年最高4.21港元一度跌至到1港元之下，已远不复昔日的荣光。 可以说，国美这些年过得怎样，很多事都写在这一根根K线里了。 所幸，在近期国美先后接受了拼多多和京东共3亿美元的战略投资，并与之展开全方位合作，同时叠加黄光裕出狱的利好刺激，国美零售的股价又快速上涨了一大波，目前总市值接近350亿港元。 事实上，虽然国美在这些年也没有颓废，虽然遭受多个不利因素困扰，但一直也在积极瘦身积蓄发展的能量。 在2019年国美零售新开门店1110家，关闭门店630家，全年净增加门店480家，年底门店数量达到2602家，其中家居建材店37家、超市店96家、县域店1026家、标准店1154家、旗舰店289家。值得注意的是，三四线领域的县域店收入占比从上年的4.06%提升到7.07%；柜电一体、家装及家居等新业务占比从上年的4.7%提升至8.98%。 同时，国美依靠门店支撑的社交电商模式正在成长。社交电商“美店”、国美门店和国美APP三端数据打通。根据数据显示，在2019年美店主达100万人、GMV翻倍。 所以现在来看，随着拼多多和京东对国美的投资再加上国美自身的线上渠道开展，对比于主要竞争对手900多亿港元市值，自身350亿港币，还是有一定空间的。 国美金融科技：业务包含个人及商务借贷、融资租赁、典当、保理四大业务。这家公司原名华银控股，在2016年9月5日发行的27.01亿新股被国美控股杜鹃女士旗下Swiree公司认购，占总发行股本的61.2%，成为华银控股旗下第一股东并改名为国美金融科技有限公司”，这是国美系在金融领域的上市平台。 业绩表现着实一般，在2019年实现0.64亿元，同比增长3.66%，扣非净利润亏损0.37亿元，同比减少468.55%，连续两年亏损。股价表现在2015年以来就常在1港元以下。 拉近网娱：原名中国星文化产业，活跃于音乐、影视领域。在2014年获京文唱片创始人许钟民夫人马青、黄光裕、高振顺等人入主后而改名，目前黄光裕家族持股47.1%。 业绩方面，2019年实现0.29亿元，同比减少31.48%，扣非净利润亏损0.62亿元，同比增长70.44%，五年来均是亏损。2020年第一季度实现营收147.4万港元，同比减少58.41%。毛利144.6万港元，同比增长82.78%。股东应占亏损为607万港元，同比收窄107.94%。每股亏损0.14港仙，去年同期为0.30港仙。 *ST美讯：原名“三联商社”，原为国美系在山东的零售业务，2016年底收购做移动智能终端的德景电子，剥离零售业务，成为国美旗下的通讯公司（黄光裕家族持股10.05%）。 公司主要业务分两部分，一部分是自有品牌国美手机业务；一部分是德景电子的原有ODM业务(含行业手机)。德景电子为智能移动通讯设备的解决方案提供商，为国内手机品牌厂商提供全产业链、一站式服务，具备行业领先的产品定义和产品实现能力。当前因为业绩连续两年亏损被ST，2020年一季度实现营收2.2亿元，同比减少46.88%，扣非净利润亏损0.88亿元，同比135.09%。 在今年4月23日采用现金出售的方式向美昊投资出售子公司德景电子100%股权。而德景电子几乎贡献了上市公司所有的营业收入和盈利的净利润，同时子公司国美通讯(浙江)有限公司又还在亏损。 虽然近一个月以来该企业股价涨幅近66%，但还是围绕着黄光裕出狱在炒作，在业绩持续亏损的情况之下，暂看不到扭转退市预期的希望。 中关村：这是在国美在2006年从北京住总集团手中买走了中关村科技27.51％的股份，最新的持股比例为27.78%。这是一家业务多元的控股集团企业，多种经济成分组成的股份制公司，主要为“科技地产”和“生物医药”，也是目前国美系中表现业务比较好的公司。 2019年公司实现营业收入21.35亿元，较上年同期增长20.39%；归属于上市公司股东的净利润9521万元，较上年同期增长2.23%。表现亮眼的是医药业务，该业务整体实现销售收入13.66亿元，同比增长19.40%。 2020年一季度实现营业收入3.27亿元，同比下降26.70%；归属于上市公司股东的净利润亏损1728.72万元，同比减少262.25%。 另外，还有一家企业ST金泰是属于胞兄黄俊钦控制的。该公司从事的主要业务为互联网接入服务业务、房屋出租业务，经营模式为提供互联网接入服务收取服务费及出租房屋收取租金。 2019年实现营收0.72亿元，同比增长32.70%，扣非净利润亏损0.10亿元，同比减少65.93%，这已经是连续两年亏损。 2020年一季度实现营收0.12亿元，同比减少37.26%，扣非净利润亏损0.02亿元，同比减少13.75%。这家公司在业务上基本上看不到盈利的希望，濒临退市。 结语 11年的时间，风云变化、物是人非。时代的浪潮太快，舵手离开的时间太久，昔日的潮汕“枭雄”，在隔绝市场多年后能否继续披荆斩棘，未来总要有些期待！ 而这旗下一众公司，能否也因为黄光裕的回归而迎来不一样的惊喜，目前一切还很难说，不妨给多一些关注。
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