摘要 【水皮：一顿饭的功夫 说好的牛市没了？洗洗更健康】如果从跨年度的角度来看，现在无非是震荡交换筹码，觉得3500点或者说3458点这个位置早晚是会被突破的，这一点大家不用怀疑。 一朝被蛇咬，十年怕井绳。 周一沪深股市走势出人意料，特别是午市开盘之后，峰回路转。上午还涨势如虹，到了下午就出现了跳水，这种走势在过去也是很少见的。 为什么会这样？水皮想可能跟上证指数接近了前期高点有很大的关系。三个月前，也是走到3458点的位置之后，大盘就持续了长时间的调整。这一次差一点破了新高，水皮想大盘可能还记忆犹新，既然攻不上去，主动回撤可能也是一个思路。 周一回撤的主要力量来自于银行股和地产股。从指数上来看，上午冲高很多，其实就是开盘后10分钟。银行股指数冲到了最高之后，就一路乏力，到了下午就开始跳水。银行股一跳水，对指数影响就比较大。所以周一震荡就比较厉害，上证指数从上涨1%到下跌0.49%，有16个点的跌幅。 深成指比较强一点，倒是体现出了跷跷板效应。早盘出现了一定幅度的回落，下午反复走强。尤其是创业板，最后收盘上涨了0.49%，和上证指数形成了鲜明的对照，有点跷跷板的意思在里面。 怎么看周一的冲高回落？水皮想用“叶公好龙”来比喻还是比较形象的。虽然大家一直说估值回归，一直说周期股，金融股的上涨空间，但是真到了金融股发威的时候，大家又担心了，这就是叶公好龙的表现。 其实上周末的时候，工商银行的有过一波上涨，但是涨势周一却没有延续。周一领头的是建设银行，但是建设银行也没有了支撑到最后。建设银行盘中最高涨幅也是比较高的，盘中涨幅最高也到过6%。但是尾盘的时候并没有顶住，回落幅度比较大。所以这些权重股特别是银行股都收出了长长的上影线。 其实从港股的角度来讲，金融股特别是银行股的反弹已经持续了一个多月了，现在大银行概念的股票实际上除了建设银行冲破了7月份的高点之外，其他的银行应该讲还基本上在底部徘徊，包括工商银行。所以虽然现在上涨是加速的，成交量是放大的，但实际上估值还在一个比较低的范围之内。只不过是短期上涨过快，大家不太适应。上涨过快获利盘也就比较多，现在出现了获利回吐的局面。水皮想这是非常正常的，短期的恐高或者说及时的回落，就会有洗牌的效应。 水皮之前一再跟大家说，周期股如果启动，是有一定的时延续的，不在乎一时一地，会有个反复走强的过程。所以从洗盘的角度来看，周一的走势就能理解了。 周一实际上是明晟指数扩容的日子，所以尾盘出现了北上资金的大幅震荡，盘面上两个市场最后3分钟最多涌入的资金超过200亿，实际周一净流入接近50亿。从北上资金的流入上来看，行情其实并没有结束，没有到在刚刚攻到3456点又要见顶回落逃顶的地步，只不过因为大家前期的教训在那里，到这个位置先出来观望，可能这种心态比较占上风。 如果从跨年度的角度来看，现在无非是震荡交换筹码，觉得3500点或者说3458点这个位置早晚是会被突破的，这一点大家不用怀疑。 一句话点评：洗洗更健康。
希望越大，失望也就越大。 今天很多投资者对沪深股市的走势都感到非常困惑。为什么在有这么多利好的前提下，上证指数和深成指不但没有上涨，而且还出现了比较大的一个回落呢？在水皮看来，这个就叫做好事多磨。 的确上周末的利好是相当多的，首先券商重组落听了第一单，国联证券和国金证券要换股合并。对于券商板块来讲应该有一个刺激作用。 其次，上周五是富时罗素基金扩容生效的日子，不管是主动配置的资金，还是被动配置的北向资金都在最后一刻大规模进入A股市场。也直接导致北向资金有上百亿的流入。当然这也是一个利好。 第三，人民币的升值不断，今天已经涨到了6.75。 第四，富时罗素基金将会在9月25日揭晓是否把中国国债纳入世界政府债券指数里。现在来看纳入的可能性是相当大的。这就意味着国际上的资金可以配置中国的国债，初步估计跟踪的被动配置在1.5万亿人民币左右。换句话来讲，有大批的预期资金很有可能进入A股市场。 今天央行公布的市场操作实际上也是净投放的，也就是银行头寸。所以现在的流动性宽松是没有问题的，不仅是国内，甚至国外的也都是如此。但可能是因为市场就怕形成共识，所以在周末这么多利好的情况之下，大家对金融股今后一段时间的行情开始形成短期共识的时候，金融股不但没有给大家面子，反而砸了大家的场子。 我们今天看到调整在前面第一位的就是保险，大家知道保险上周末是涨停的板块。还有就是大家都想不到的券商板块，券商居然也不给面子，上涨的个股甚至都没有下跌的个股多，出现高开低走的格局。最关键的就是前期的所谓机构抱团核心股跌势依旧。我们看到不管是白酒板块，还是大消费其他的海天味业，伊利股份都是如此。而且调整的幅度比较大，显而易见调整并没有结束，这是一个非常重要的迹象。 也就是说，机构抱团的个股并没有在上周末完全止跌，还有调整的空间。这也符合风格转换的特征，水皮以前也说过，前期炒作的资金都有一个变现的需求，新的主力不会为旧资金去抬轿子，这就是一个问题所在。 如果没人抬轿子，前期机构炒高的个股早晚得有一个回落，甚至会出现过度回落的可能。就像涨过头一样的，跌也是会跌过头的。从现在的调整来看，这些核心抱团股还没有到跌过头的时候。所以对指数也会构成一定的压力。 我们看到今天的盘中始终是黄线在上，白线在下。换句话来讲就是今天小盘股比指标股活跃得多，资金有向创业板回流的迹象，特别是上午的一段时间。但最终依然还是延续了前期的调整，深沪指数又保持了同样向下的方向。本身就说明创业板内在的调整没有完全结束。所以在高价股跟创业板的调整都没有完全到位的情况之下，低估值的大盘蓝筹要想重新持续的上涨，其实也是有难度的。 因为市场的情绪并不稳定，除非有可能出现强势的领涨板块。但是目前来看，谁也不敢轻举妄动。水皮说过，现在处在风格转换的档口，基金、机构都有仓位调整的过程，并不是说到了尾声持续拉升的阶段，现在只是仓位调整的开始。所以就必然会出现脉冲式的行情。冲一段就泄下来了，或者是进二退一的过程。 水皮觉得大家要把眼光放远一点就能理解了。首先是流动性宽松依然，其次我国经济的基本面在逐步的改善，这样答案就很清楚了，经济有可能进入下一个周期。换句话来讲，周期股有可能比前期的消费股有更好的表现空间。 因为一个基本的事实就是投资的增速已经超过了消费的增速，这是一个最基本的基本面，也决定了下一波行情完全有可能转换的方向。 一句话点评：人无远虑，必有近忧
晓非 9月29日上午，2020中国物业管理行业发展指数报告发布会郑州举行。《物业英雄》系列活动总策划、中国房地产业协会副会长、易居中国董事局主席周忻发表演讲。 对于获得“特殊贡献人物”奖，他表示：“这个奖实际上也是给了我们所有行业人。我能够为这个行业尽一些微薄之力感到非常开心！” 他谈到，物业是中国房地产业中最古老的行业之一，但不管是房地产经纪人还是物业人，过去一直缺少尊严。而今年行业人受到了社会的集体尊重，总书记给圆方集团写了信。短短四五年时间，中国的物业行业已经成为了一个有尊严的行业，中国的物业人通过这次疫情，通过自身努力使行业成为受尊重的行业，这是最宝贵的财富。 他指出，中国物业行业的红利时代到来了。在疫情期间，整个中国的资本市场聚集在三个区域，其中就有新基建、物业管理。一个一个物业公司在资本市场亮相，物业管理企业慢慢变大了，人员的素质慢慢变好了，对于核心竞争力的培养慢慢变强了，这是资本给行业带来的力量。 他认为，以社区为支点，以商圈为半径的居民消费一定是未来内循环的一个核心。所以，物管行业正在变强、变大，未来会变得更强、更大，中国物管行业处在一个最好最好的发展期。“易居愿意做大家的服务生，为行业、为企业、为人，伴随着大家，服务好大家，和大家一起成长。”
摘要 【水皮：国庆节之前一动不如一静 静观其变】从整体市场来讲，也是要提醒大家，这点成交量是不存在暴跌可能的，阴跌的可能倒是跟现在成交量是能够呼应，但是周三恰恰指数还是上涨的。所以沪深股市还是一个大的箱形整理。周三成交量主要就是过节因素和IPO巨无霸上市因素导致大家相对谨慎。(华夏时报) 没有最少只有更少。这句话说的就是周三两市的成交量。 周三上证指数的成交量只有2407亿，深成指也只有4200亿。换句话来讲，两市加起来也就6607亿。水皮记得上一个地量应该是6700亿左右，周三这点量显然很难折腾起大行情的。所以上证周三还能有0.17%的涨幅，深证有0.67%的涨幅，创业板有1.74%的涨幅真的已经是很不容易了。 从个股的涨跌幅上来看，有2300多家个股是上涨；1400多家个股是下跌的。成交量为什么会这样少，水皮认为一方面是过节的因素。当然这个因素往往是被短线投资者夸大渲染的因素。大家都觉得下周国庆节，这么长的假期时间，过程中不知道会发生什么事情。所以每次过节的时候总有一部分短线资金要清仓，要空仓过节。既然有这种想法，就会打出提前量，不会等到最后一两天再减仓。应该讲这一周可能就是短线避险资金清仓的时间。如果到了下周前三天，可能事情又会发生了逆转，也可能会有资金慢慢地小幅加仓。 第二个因素就是蚂蚁金服随时准备上市。我们知道蚂蚁金服已经在创业板注册了，为了迎接蚂蚁金服的上市，科创板的几个基金已经发行。昨天发行的基金就有200亿的规模，结果认购了1000亿。大家的热情非常高，有5比1的抽签比例。今后还会有几个配套的基金的发售，作为蚂蚁金服的战略投资者在发行环节可以分流很大一部分资金。水皮想这对市场的冲击会得到一些控制。 现在来看，可能会有80亿美元左右的资金，折合成人民币有500亿人民币左右。无论如何，即便是500亿在A股发行，体量也是相当大的。水皮觉得如果没有这些配售基金作为战略投资者分掉一半的份额，市场也会承受不住。 更何况后面还有几个大头，不管是中金公司，还是京东数科都会有样学样。所以IPO供求方面一定要讲到科学的均衡，这也是证监会党委昨天在新闻通告里面提出来的：IPO要常态化，但是也要科学的常态化。 水皮想过节的因素和巨无霸登录A股的因素都会导致现在资金相对谨慎，大家会做一些准备，才会出现了周三成交量小的情况。 大家都谨慎，成交量就无法放大。这一点成交量显而易见是不可能折腾起大波浪的。更不可能在上证指数上有什么大的动静。 所以周三资金主要是流向两个方向：一个是科创板，周三科创板涨幅不错，有2.5%左右的涨幅，另一个当然就是创业板，周三有1.74%的涨幅。这两个板块一个是高价股板块，另一个是低价股板块，他们的共同特点就是涨跌幅都是20%。换句话来讲，他们都是具有制度优势的板块。资金向这两个板块流动，能够起到事半功倍的作用。 相比之下，以大金融和周期股、地产股包括基建股为特征的主板就很难走好，因为这点量是无法能够支撑其走好的。 周三涨幅榜上排在前的都跟医药有关，当然是跟疫苗研制有关系。跌幅榜就很有意思了，不管是贵金属、多元金融、券商信托、保险、船舶制造、银行、煤炭甚至包括酿酒和农牧渔业都在跌幅榜的前面。这些板块都是上证的主要的品种，所以主板受的是夹板气，就像风箱里的老鼠——两头受气。这种格局需要时间才能改变，需要增量资金才能打破。如果增量资金进场，还是选择科创板或者创业板，这种比较尴尬的格局还会延续一段时间；如果新的增量资金或者明年的投资风格有可能向二八转换，向低估值周期股，价值股转换。那么这种格局才会有所突破。 从整体市场来讲，也是要提醒大家，这点成交量是不存在暴跌可能的，阴跌的可能倒是跟现在成交量是能够呼应，但是周三恰恰指数还是上涨的。所以沪深股市还是一个大的箱形整理。周三成交量主要就是过节因素和IPO巨无霸上市因素导致大家相对谨慎。 总之在国庆节之前，总的基调应该是一动不如一静，静观其变。 一句话点评：一动不如一静。
刘佳敏 获悉，9月17日，“2020中国房地产企业品牌价值测评成果发布会暨房地产品牌发展高峰论坛”在上海举行。杭州市城建开发集团有限公司（大家房产）总经理顾飞先生在圆桌对话环节对对品牌如何建设等问题展开讨论。 关于品牌怎么做，顾飞表示:”有一句俗语叫酒香不怕巷子深，但是最近也在说好酒也怕巷子深。首先酒要好，联系到行业，前提就是产品要做好。产品有方方面面的一些因素，比如硬件要好，要有一些创新；物业服务要好；软件、硬件都要好，这是很大的话题。 另外一个问题就是怎么解决巷子深的问题，就是传播力。第一是品质要做好，第二是有好的传播力。前几年对于宣传一直讲，因为杭州来的企业，讲究杭派精工，大家骨子里认为杭州本土的企业做的一定是好的，这个就是杭州房产公司品牌的一个IP。近几年因为限价、双限的因素，品质有一些下降，但是总体来讲，大家提到杭州的开发商，首先认为它的品质好。这个就是对品牌很大的一个赋能，在这个前提下，通过适当的规模扩张，适度的广告，包括品牌价值的发布，都是加强品牌赋能的一些途径。”
林振兴 9月16日15时，“天猫好房成立暨阿里易居联合战略发布”在杭州阿里巴巴西溪园区举行，百位房地产董事长CEO总裁参会。 碧桂园集团总裁莫斌在现场表示，我今天是来学习（地产数字化），希望地产行业大家一起努力，越来越健康。
摘要 【水皮：未来一段时间低价股的炒作一定会归于平静】投资者又有喜新厌旧的传统，未来一段时间，低价股的炒作一定会归于平静。所以大家见好就收。 流连忘返是不少散户投资者参与创业板投资的心态。毕竟创业板现在大板是20%涨跌幅，对于追求一夜暴富的同学来说充满了太多的诱惑。周二从成交量上来看，创业板依然超过了上证指数，应该讲还是吸纳了不少资金，特别是北向资金进入的基本指向就是深圳市场。 水皮相信有相当一部分北向资金在进出创业板，虽然周二创业板上集合的资金总量还是超过了深成指的一半，甚至超过上证。但是水皮要跟大家提出来一个很重要的现象，大家一定要引起高度重视，周二创业板上的主力资金流出是76亿。整个深成指是流出74亿。换句话来讲，深圳主板或者中小板还流入了2亿的主力资金。创业板流出的资金的量比较大，与此形成对比的是上证，整个市场周二主力资金呈现了流入13亿的状况，所以资金的构成也在发生变化。 一方面周二跟昨天比，创业板上涨停的个股大幅度的减少。周二收大板的个股不超过10个，10%以上涨停的个股大概在35个左右，只有昨天的1/3。另外一方面周二创业板的成交量跟昨天相比也是有所减少，周二只有2582.3亿元，昨天是2705.2亿。最重要的一方面就是个股开始出现了分化。部分有资金“关照”的个股还是强势涨停，但是有一部分没有资金“关照”的个股就开始出现回落。 创业板上三个ST复牌个股周二的表现并没有出乎大家的意料。两个红牌，一个是绿牌，但是下跌幅度并不大。我们看下K线图就明白，不管是ST乐凯，ST网力，还是ST天龙在成为ST之前都已经持续暴跌，完全已经跌到了坑里面了。成为ST之后大盘这两天又正好反弹，所以他们现在有这样的表现也是非常正常的。 我们看一下周一引起大家强烈关注的所谓机构抱团股周二的走势。长春高新有了一个反弹，海天味业周二也有反弹，与此形成对比的就是贵州茅台的下跌。一般投资者对高价股也有一个基本的评论：什么时候“两瓶酒”开始回调，或者说下跌才是机构抱团股彻底崩溃的标志性事件。只要“两瓶酒”还在上面坚挺着，调整的隐患就始终是存在的。 创业板低价股之所以能够引起大家的炒作共鸣，也是因为机构抱团的大消费、大医药、大科技的股价炒得太高了，而且不是一般地高，是太高，太高。散户投资者只有望洋兴叹的份，只有羡慕的份，没有参与的资格。因为市场上90%以上的散户资金不超过10万块钱，有些个股最少的一手都买不到，所以大家爆炒低价股也就成了一种选择。 宏观面上的消息是相当不错的。无论是规模以上企业的盈利，还是固定资产投资都超出了大家的预期，应该讲是非常好的指标。人民币也是升破了6.80，现在已经到了6.78。距离水皮说的6.65的方向又更近一步。人民币上涨也是很正常的一个事情，水皮以前一再说过全球货币宽松，流动性过剩，早晚有一部分资金会通过各种形式流入中国市场。比方说通过现在扩大开放的债券市场，资金进来之后债券收益下降，之后聚集在债券市场的资金又有可能向股市分流，所以全球资金的宽松一定会在市场上反映出来。 更何况现在我们对外开放的口子越来越大，富时罗素又要在A股扩容，相当一部分被动配置资金又要开始进入A股市场。相比之下现在每天在市场上进进出出，跑短线的北向资金有的是过江龙资金，有的就是境内机构披着马甲的伪北向资金。他们一会儿风一会儿雨，短线炒得不亦乐乎。现在又在创业板上进进出出，短期一定程度上不但没有成为稳定因素，而是成为一个不稳定的因素。跟这些被动配置的，货真价实的北向资金还真不是一回事。 本周是新股上市最多的一周，号称超级打新周，大概有19个新股开始认购。水皮一再说过IPO的大跃进会导致市场出现一些变化。现在这些变化就已经开始在市场上呈现：一是新股发行的市盈率越来越低；第二新股破发的速度越来越快，早晚会对二级市场形成反压作用，这一点必须引起大家高度重视。一方面我们也呼吁管理层要控制一下IPO的节奏，另外一方面大家对已经开始搞注册制的两个板块一定要引起高度的重视。因为未来他们就会是IPO供应量最大的板块。投资者又有喜新厌旧的传统，未来一段时间，低价股的炒作一定会归于平静。所以大家见好就收。 一句话点评：识时务者为俊杰。
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