摘要 【水皮：金融板块企稳才能探明这一次箱低的位置】总的来讲，金融股的板块的调整已经持续了大概将近两周，什么时候企稳，才能探明这一次箱低的位置；另外一方面，像医药，科技和消费板块会有轮番表现的空间。消费中板块里，除了白酒之外，主要标志性公司海天味业又回到将近200元/股的位置。走势还是集中在这些头部公司，类似箱型整理，不断地轮作。 中国股市是个政策市，政策和策略就是投资者的生命。所以作为投资者必须给予中央经济工作会议确定明年经济工作的总方针政策高度重视。 中央经济工作会议召开之前，一般都有政治局会议讨论主要的议题。现在中央政治局会议确定明年的工作基调是“稳中求进”。这一点大家要注意，跟过去的“稳中向好，稳中有进”的表述不一样。这一次是主动语态，而且是比较积极主动进取的一种精神。 第二点要引起高度重视的是，过去我们强调供给侧结构性改革。这一次更多强调的是需求侧改革，要形成的需求牵引供给。供给创造需求的更高水平的动态平衡，着重点也不太一样。 第三点当然是一方面要防止市场形成垄断，防止资本无序扩张，同时要保证资本市场平稳健康的发展。这里要注意“房住不炒”四个字就没有体现出来。 第二点和第三点，实际上有内在的联系。过去强调供给侧其实就是去产能。现在强调需求侧，就是满足了人民对美好生活不断提升的要求。在这样的语境之下，不提“房住不炒”，想必大家能够有一个相对客观理性的认识。“房住不炒”不等于是放松房地产调控，但因为还有“因城施策”这一点，所以不同的地区可能会有更加灵活的政策。 这样的精神反映到周一盘面上，我们看到消费板块就出现了大面积的普涨。市场也难得出现上涨的个股远远大于下调个股的情况。稍微美中不足的就是周一的成交量只有7000亿，但是考虑到过去持续的调整，周一市场是一个企稳，还有点反弹的走势，这点成交量其实也是一个正常的量。 当然我们要注意，尽管盘面上对于消费板块的反应是比较积极的，但是周一权重股的调整一定程度上还没有结束，尤其是金融股。当然金融股板块之间也不一样，周一银行股的走势比较强一点，保险就相对弱一点，证券中规中距，地产受水皮刚才所说的政策的影响，周一有一个比较好的反弹走势。权重股之间，同一个板块之间，个股之间也出现了比较明显的差异化现象，这一点也需要引起大家注意。 总的来讲，在存量资金有限，增量资金不足的情况之下，个股的分化，板块里的分化现象非常明显。譬如，周一白酒板块继续大幅度的上涨，但是我们看到，即便都是翻红的板块里，贵州茅台资金主要是流出的，流出了大概4.41亿主力资金。五粮液相反是流入的，泸州老窖也是流入的。 银行板块中招商银行上涨幅度比较大，但是工商银行却继续下跌，幅度还不小。同样是保险，一方面中国平安，中国泰保继续走高，另外一方面，中国人寿持续的杀跌，现在还没有止跌的迹象。 证券股中，周一中信证券是收红的，但是中信建投，在前期稍微有所反弹之后，周一依然出现1.79%左右的跌幅。这就是个股在分化，板块在分化。 总的来讲，金融股的板块的调整已经持续了大概将近两周，什么时候企稳，才能探明这一次箱低的位置；另外一方面，像医药，科技和消费板块会有轮番表现的空间。消费中板块里，除了白酒之外，主要标志性公司海天味业又回到将近200元/股的位置。走势还是集中在这些头部公司，类似箱型整理，不断地轮作。 一句话点评：不以物喜不以己悲。
摘要 【水皮：周期！周期！周期！形势比人强 顺势者昌】过去一个多月的时间，水皮一直再跟大家说，周期！周期！周期！形势比人强，顺势者昌逆势者亡道理就在这个地方。周一表现比较好的首先就是“煤飞色舞”板块，煤炭，钢铁和有色周一上午都表现的非常强硬。到了下午之后，大金融发力，最后在板块资金流入上看，资金流入第一的是券商，券商带有点报复性反弹的意思。第二是银行，保险还没有完全发力。如果保险能形成合力，周一上证指数上涨幅度可能还会更高。 物是人非。 虽然上证指数事隔三个月又重新回到了3400点之上，但是水皮想每个同学手中个股表现的却大相径庭。有的可能创了历史新高，有的可能创了历史新低。水皮觉得大多数股票的表现可能还是不尽如人意，几家欢乐几家愁。看来不仅介入的时机非常重要，其实介入的板块，个股也是非常重要的。 因为随着IPO注册制的实施，股市的品种会越来越多。现在已经有4000多家，未来一定会达到到5000家，甚至6000家，大家一定是目不暇接。资金是有限的，所以大多数股票注定是会被遗忘的，能够引起关注的只是少部分的股票。 上一个交易日水皮说过上涨有被动，也有主动。缩量的上涨其实就是被动的，基于跌不下去所以才上涨。周一情况正好是相反的，周一是放量上涨。两市成交量是9500亿，上证放量尤其明显。北向资金周一持续流入100亿，这种量级的资金流入肯定是一种主动性的行为。所以周一的上涨就是一个主动的放量上涨，主要还是集中在周期性的板块。 过去一个多月的时间，水皮一直再跟大家说，周期！周期！周期！形势比人强，顺势者昌逆势者亡道理就在这个地方。周一表现比较好的首先就是“煤飞色舞”板块，煤炭，钢铁和有色周一上午都表现的非常强硬。到了下午之后，大金融发力，最后在板块资金流入上看，资金流入第一的是券商，券商带有点报复性反弹的意思。第二是银行，保险还没有完全发力。如果保险能形成合力，周一上证指数上涨幅度可能还会更高。 当然最近每一次上涨，盘面上都有一个特点。水皮觉得大家也都能猜到，就是离不开酒，可以称为无酒不欢。周一茅台盘中上涨4%，力度是相当相当大。水皮认为跟前期茅台一直在进行调整有很大的关系。白酒股又炒作了一轮，这个时候茅台在尾盘再有往上攻击的行动多多少少带有一种补涨性质。这种补涨能不能形成领涨，那就要看后面大家情绪了。 周末基本面上，利好其实是频传的。一方面金融委开会，对于债券市场的违约行为，特别是对逃废债提出了严厉的指责，而且要求各地落实到位。水皮之前在股评里面提到过的，有关方面绝不会允许债券市场的形成系统性风险的。另外一方面，国务院常务会也召开视频会议，对经济形势的分析就是强调政策的连续性和力度要相对保持。因为担心复工复产，经济复苏出现反复。从这个角度来讲，对于货币政策的转向就可以少一份担心。 对于市场两个基本面的担忧，应该讲可以有一定的化解。可能这也是周一的资金能够放心大胆的介入市场的很重要的一个原因。排除的后顾之忧，市场就可以放心持有，上涨也就有追捧的力量。 周期股的上涨就是这样，往往会表现出相对长的时期，而且过程不是一步到位，也许是进二退一，也许是进一退一。最重要的，大家还是要有一定的定力，方得始终。 一句话点评：水涨船高。
摘要 【水皮：一顿饭的功夫 说好的牛市没了？洗洗更健康】如果从跨年度的角度来看，现在无非是震荡交换筹码，觉得3500点或者说3458点这个位置早晚是会被突破的，这一点大家不用怀疑。 一朝被蛇咬，十年怕井绳。 周一沪深股市走势出人意料，特别是午市开盘之后，峰回路转。上午还涨势如虹，到了下午就出现了跳水，这种走势在过去也是很少见的。 为什么会这样？水皮想可能跟上证指数接近了前期高点有很大的关系。三个月前，也是走到3458点的位置之后，大盘就持续了长时间的调整。这一次差一点破了新高，水皮想大盘可能还记忆犹新，既然攻不上去，主动回撤可能也是一个思路。 周一回撤的主要力量来自于银行股和地产股。从指数上来看，上午冲高很多，其实就是开盘后10分钟。银行股指数冲到了最高之后，就一路乏力，到了下午就开始跳水。银行股一跳水，对指数影响就比较大。所以周一震荡就比较厉害，上证指数从上涨1%到下跌0.49%，有16个点的跌幅。 深成指比较强一点，倒是体现出了跷跷板效应。早盘出现了一定幅度的回落，下午反复走强。尤其是创业板，最后收盘上涨了0.49%，和上证指数形成了鲜明的对照，有点跷跷板的意思在里面。 怎么看周一的冲高回落？水皮想用“叶公好龙”来比喻还是比较形象的。虽然大家一直说估值回归，一直说周期股，金融股的上涨空间，但是真到了金融股发威的时候，大家又担心了，这就是叶公好龙的表现。 其实上周末的时候，工商银行的有过一波上涨，但是涨势周一却没有延续。周一领头的是建设银行，但是建设银行也没有了支撑到最后。建设银行盘中最高涨幅也是比较高的，盘中涨幅最高也到过6%。但是尾盘的时候并没有顶住，回落幅度比较大。所以这些权重股特别是银行股都收出了长长的上影线。 其实从港股的角度来讲，金融股特别是银行股的反弹已经持续了一个多月了，现在大银行概念的股票实际上除了建设银行冲破了7月份的高点之外，其他的银行应该讲还基本上在底部徘徊，包括工商银行。所以虽然现在上涨是加速的，成交量是放大的，但实际上估值还在一个比较低的范围之内。只不过是短期上涨过快，大家不太适应。上涨过快获利盘也就比较多，现在出现了获利回吐的局面。水皮想这是非常正常的，短期的恐高或者说及时的回落，就会有洗牌的效应。 水皮之前一再跟大家说，周期股如果启动，是有一定的时延续的，不在乎一时一地，会有个反复走强的过程。所以从洗盘的角度来看，周一的走势就能理解了。 周一实际上是明晟指数扩容的日子，所以尾盘出现了北上资金的大幅震荡，盘面上两个市场最后3分钟最多涌入的资金超过200亿，实际周一净流入接近50亿。从北上资金的流入上来看，行情其实并没有结束，没有到在刚刚攻到3456点又要见顶回落逃顶的地步，只不过因为大家前期的教训在那里，到这个位置先出来观望，可能这种心态比较占上风。 如果从跨年度的角度来看，现在无非是震荡交换筹码，觉得3500点或者说3458点这个位置早晚是会被突破的，这一点大家不用怀疑。 一句话点评：洗洗更健康。
摘要 【水皮：借酒浇愁愁更愁！何以解愁？唯有杜康】周一成交量依然在7700亿左右，并没有明显放大。我们知道周一的成交量是不可能向上攻击的。所以大盘现在还在调整周期，主要就是金融股的调整造成的。银行板块和保险板块周一依然在涨跌榜上排名数一数二，当然是倒数的。正经排名靠前的还是农牧业和酿酒行业。周一贵州茅台又创了历史新高，市值已经到了2.3万亿。所以水皮说借酒浇愁愁更愁的道理也就在这个地方。 借酒浇愁愁更愁。现在大盘愁的就是成交量。 周一成交量依然在7700亿左右，并没有明显放大。我们知道周一的成交量是不可能向上攻击的。所以大盘现在还在调整周期，主要就是金融股的调整造成的。银行板块和保险板块周一依然在涨跌榜上排名数一数二，当然是倒数的。正经排名靠前的还是农牧业和酿酒行业。周一贵州茅台又创了历史新高，市值已经到了2.3万亿。所以水皮说借酒浇愁愁更愁的道理也就在这个地方。 因为在金融股在持续回落的过程中，主力资金就只能在消费板块上，确定性有增长的板块上做文章。从白酒板块来看，五粮液前期已经创了新高，贵州茅台周一的创新高多多少少也带有一点补涨性质。但是冲高之后，当然也是回落的，所以最后导致整个盘面出现了一波跳水走势。 周一上证指数跌了0.81%，深成指几度翻红，但最后还是没有撑住，下调的幅度是0.38%，创业板也是这么一个情景。虽然全天不少时间是翻红的，但是最后下跌的幅度稍微小一点，只有0.16%。但是周一大多数时间创业板还是顽强翻红的。 个股从大面积的角度来讲，2700多家个股是下跌的，上涨的个股也就1000多家，比较好的迹象就是金融股的调整，毕竟已经持续了一段时间。从北向资金的动向来看，我们希望至少接近的调整尾声了。为什么这么讲？因为沪股通周一实际流入大概18亿多。资金在深股通上流出了大概资金11亿，流出资金会更多一点。 我们都知道北向资金习惯于逆势操作，所以从北向资金的走势来看，在沪股通流入很有可能就跟一般投资者的操作相反。说来也是比较悲催，我们一直担心银行股重蹈7月初的覆辙。但是从现在的个股角度来看，有的个股又呈现出哪来回哪去的格局，比如中国银行，农业银行。 四大银行中相对走势强韧的就是建设银行，工商银行排在第二位。但是工商银行从高点到现在的调整幅度也接近8%，银行股后期一定程度上可能也有一个企稳，重复走强的过程。大的蓝筹指标股就是这样，因为需要的资金量比较大。所以在成交量萎缩的情况之下，肯定难免调整，只有当资金放大的情况之下，这些权重股板块才会重新走强。 周一盘中下午又是光伏跟医药板块有所趋强，基本上也是一种跷跷板的现象。从整体上来看，还得看的这些指标权重股，周期股是不是有新的一轮的上行。 一句话点评：何以解愁？唯有杜康。
摘要 【水皮：A股成交量创近期新低 再坚持一下市场或迎来拐点】现在的成交量基本上是处于地量的状况。这种情况说明现在人气极度涣散，大家情绪极度悲观，持仓的愿望已经极度的低迷。往往这个时候我们说要坚持一下，再坚持一下，可能就会迎来市场的拐点。 矛盾是无处不在的。 长期和短期是一对矛盾，利好和利空也是一对矛盾，持仓和空仓更是一对矛盾。这三对矛盾形成了周一盘面的纠结。因为临近国庆长假，投资者一直很困惑，究竟是持币过节还是持仓过节？其实这个问题不是新问题，自从有A股以来，这个问题好像就一直在困扰着投资者。 实际上这就反映出对长期和短期的看法的问题；对利好和利空怎么理解的问题？周一实际盘面上的利好消息不少，最主要的就是上周末证监会通过了QFII，RQFII的管理新规，大幅度降低外资投资门槛。而且丰富了投资的品种，简化了投资的程序。虽然这个消息大家早就知道，但是具体落实下来是在上周末。 新规对于长期外资进入A股扩大市场的份额是有很大帮助的。现在整个A股外资的投资比例就是4.6%。其中北向资金大概有2万亿，占比3%左右，剩下的1.6%左右就是QFll，RQFII。随着新规的实施，我们相信外资直接通过QFII，RQFII的方式投资A股会大幅度的增加。换句话来讲，新的增量资金是可以值得期待的。 这显然是一个长期利好的消息，周一刚开盘的时候盘面也是受此鼓舞，出现了一波上攻的形态。而且大多数股票也是红盘开盘的。但是到了尾盘时，我们看到大多数红盘的股票又通通带上了“绿帽子”。 为什么会有这样的情节发生？ 主要就是水皮刚才所说的“纠结”。其实不仅是A股的资金在纠结，北向资金也在纠结。周一北向资金在沪股通流出大概有10亿，深股通基本上是平进平出，没有太多的变化。因为国庆长假期间，港股通也面临着通道关闭的问题，所以北向资金为了避险也会有所选择。当然现在不走的资金基本上就是有长期持有思想准备的资金了。 周一外盘的盘面走势其实也都比较强，A50一直保持在1%的涨幅，甚至香港的恒生指数周一也非常强势。原因一方面因为中国平安增持汇丰，再一次成了汇丰的最大的股东，持仓成本跟早期的持仓成本比降低了50%。受此消息鼓舞，汇丰银行周一股价走强。 另外一个原因是中国恒大在上周末出现了各种各样的说法，由于周末消息面的利好，包括恒大汽车要在A股上市，恒大物业管理在香港分拆上市，包括深深房的声明都在一定程度上推动了中国恒大走出了20%的上涨行情。可以讲恒大事件是给地产股挖了个坑，但恒大自己先爬出来了，把其他内资的地产股都给“闪”了一下。但是水皮相信恒大问题的解决，也有助于大家对地产股信心的恢复。早晚其他地产股也会有一个回稳的过程。 我们看到周一盘面上相对强势的板块有煤炭板块，酿酒板块以及金融板块里的银行股，保险包括地产和券商。这些板块实际上都要比大多数板块走得要强一点。倒是跌停的股票数量已经超过了涨停的股票，而且出现了一些跌停20%的股票，这个苗头实际上也是要引起注意的。 因为分化是未来市场不可避免的事情，周一的成交量再一次创出了近期的新低，只有5402亿。上证指数刚刚过2000亿，深成指也就3305亿左右。现在的成交量基本上是处于地量的状况。这种情况说明现在人气极度涣散，大家情绪极度悲观，持仓的愿望已经极度的低迷。往往这个时候我们说要坚持一下，再坚持一下，可能就会迎来市场的拐点。 一句话点评：坚持就在于最后一哆嗦。
摘要 【水皮：砸盘金融股暗藏玄机 下一阶段基金或重点关注】虽然我们没有搞大水漫灌，但是放水养鱼的基本方针是确定的。换句话来讲，不会在短期内抽水。应该讲投资者在基本面上是可以放宽心的，但是在基本面有如此重大利好的情况下，金融股反其道而行之，出现了一定幅度的砸盘就是很有意思的一个市场现象。(华夏时报) 臭豆腐闻着臭，但是吃起来香，谁吃谁知道。创业板近期的反弹就有点臭豆腐的味道。 从盘面上看，周一创业板依然延续了上周末的强势。首先盘中最高反弹到了2.66%，这个幅度比深成指盘中最高的1.26%要高得多，比上证指数盘中最高的0.7%要高出更多。虽然创业板盘中有所回落，但是尾盘涨幅还是有1.42%。另外，创业板周一的成交量再一次放大，有2705亿元，这个数字超过了上证指数。而且从创业板涨跌的个股数量来看，周一大概有10多个个股是收了大板，也就涨了20%。深成指涨幅在10%以上的个股当然也是以创业板为主，大概有100家左右。相比之下，上证指数也不过就10多家个股涨停，不管是大板小板。 显而易见，周一盘面上的局面显示出的信息肯定是深强沪弱。而且从北向资金也能看出一点端倪。周一北向资金在沪股通全天呈现净流出的状态，最后流出了17.94亿元，成交净买额流出26.84亿。深股通虽然上午是流入的，但实际上到下午也是净流出的，全天实际上的成交买净额也是流出了4.60亿。基本上可以判断北向资金在沪股通抛售权重股，因为周一除了“两瓶酒”和中国平安之外，其他的权重股上午都走得非常弱，金融股甚至出现了砸盘的现象。 从涨跌榜也可以看出，跌幅第一的居然是保险股，保险上周是护盘的主要的工具。银行股走势也相对较弱，券商周一甚至也是在跌榜的前面，房地产股也扮演了同样的角色。这几个板块的权重股无一例外的都是大幅下跌，一定程度上对指数形成了影响，尤其是上证指数。 虽然上证指数出现了指标股、权重股砸盘的情况，但是上证尾盘依然能有0.57%的涨幅，而且全天即便在盘中调整也没有翻绿，本身说明上证内在的韧性，个股的韧性是越来越强了。换句话讲，上证在现在的位置上，是不是有很多个股差不多已经到了跌无可跌的状态了？这一点投资者可以自己判断。 相反周一深成指盘中几度翻绿，最后尾盘有所回翘。虽然从北向资金和成交量的角度来看，深成指要比上证走势好一些，但是从指数的韧性上来看，我们发现上证其实在悄悄走强。从主力流出角度看，上证周一的流出39.75亿，深成指流出54.70亿，创业板是流入的状态，资金量也是比较正常的，流入15.38亿元。资金在创业板上流连忘返，这就是现在的特征。 但是这种反弹能持续多久要引起大家的注意，为什么水皮要这么讲呢？因为明天创业板有三个个股要复牌，这三个个股都是被ST的。历史上创业板从来没有ST的个股，今年开始有了，而且这三个个股并没有把涨跌停的限制到5%，依然保持在20%。如果这些被ST的股票后期的趋向很可能是退市的话，他们调整起来幅度也会比较大。会不会对创业板的走势产生负面影响大家可以多加观察。 周一宏观基本面是非常好的，尤其是上周末公布的金融数据，社会融资规模数值远远超过大家的预期，8月增量为35800亿元。虽然8月M2同比增10.4%，预期10.8%，前值为10.7%。比7月要低一点，但是社会融资规模大超预期。说明整个市场的流动性是有充分保证，所以大家对于货币边际收紧的担心其实没有必要特别认真。因为基本上体现了货币政策和财政政策的持续性和稳定性。 虽然我们没有搞大水漫灌，但是放水养鱼的基本方针是确定的。换句话来讲，不会在短期内抽水。应该讲投资者在基本面上是可以放宽心的，但是在基本面有如此重大利好的情况下，金融股反其道而行之，出现了一定幅度的砸盘就是很有意思的一个市场现象。 这也许意味着第三季度开始机构会换仓的动作。有可能是砸盘，砸下来之后是为了建仓。当然也有可能是前期北向资金出于护盘的需要建了一部分仓位，现在开始变现，这两种可能性也都是有的，但是从新的仓位的配置的角度来讲，这些权重的，尤其是金融股里低估值的股票，应该讲是下一阶段基金关注的重点的目标，或者说是明年会布局的重点目标。 所以在现在的位置上砸盘金融股，看上去是不能理解的，但实际上也许是暗藏玄机。 一句话点评：兵不厌诈，兵者诡道也。
2020年8月31日周一，又将是开门红。 一、万得全A指数2020年8月28日五日均量上行，8月31日五日均量将继续上行，量价配合良好，为中大阳线。 二、牛市中，周一是三天（周六、周日、周一）并作一天涨，单边牛市周一（或长假后第一天）大多是上涨的。例如，2014年3月12日至2015年6月12日单边牛市中，63个周一（长假后第一日），上涨的有47个，占74.60%。 三、牛市中跌短涨长，8月18日至8月27日下跌了7日，上涨至少7日，短线至9月7日无忧，实际上短线到9月8日都以涨为主。 如果确定8月31日是大涨，则8月28日买的认购期权可一日赚百分之几十。股票市场是个好地方，理论上只要你能看准一天，就能将几年的利息都赚到手（实际上，为了风险控制需要，在期权上投入的资金量占比是极少的）。 满仓不用动，周一开门红。
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