记者从江苏银行了解到，7月30日，该行联合亨通集团发行了全国首单民营企业未贴现商票标准化票据。 发行这一产品的背景，即日前《标准化票据管理办法》正式落地实施。与此同时，上海票据交易所也披露了首批创设的14单标准化票据产品。 江苏银行表示，该行精准对接企业融资需求，积极推广标准化票据产品。该行介绍，亨通集团是中国光纤光网、电力电网领域规模最大的系统集成商和网络服务商，信用等级较高。受疫情影响，该核心企业的上下游中小微供应商供应链融资成本增高。江苏银行获悉情况后，主动对接企业需求，向企业介绍了标准化票据产品并通过上海票据交易所在银行间市场发行标准化票据的方式，以“应收账款票据化+票据标准化”形式帮助企业有效降低融资成本，缩短了产业链融资周期。 据了解，传统商票虽然以核心企业信用为背书，但在实际市场环境中，由于其信息不公开透明，所以流通不畅。而标准化票据产品通过公开发行的方式，打通商业票据与债券市场的连接，提升商票的信息透明度，拓宽企业直接融资渠道，畅通货币传导机制，对丰富产业链融资形式、规范票据信用体系发挥了重要作用。 江苏银行表示，未贴现商票标准化产品一定程度上能够替代应收账款ABS，可以“短、频、快”地帮助企业获得直接融资。该创新产品在助力市场主体有序开展生产经营活动的同时，也有助于供应链产业链的稳定，是金融助力“六稳”“六保”的积极有益探索。
7月30日，由宁波银行发行的票据创新产品“宁行票企赢2020年度第一期标准化票据”成功完成创设。本期标准化票据，投资人为上海银行股份有限公司和江南农村商业银行股份有限公司，系全国首单以未贴现银票作为基础资产的标准化票据项目，有效助力企业拓宽融资渠道、降低融资成本。 7月28日，人民银行《标准化票据管理办法》正式实施，标准化票据可以实现票据市场与债券市场的连接，加大对中小金融机构流动性支持，多渠道服务企业融资，助力供应链金融的发展。同时，标准化票据丰富了商业银行的业务模式，银行能够通过该产品在出票人和投资者之间搭建完整的直融链条，为企业提供投融资全流程服务。
7月29日，招商银行、平安证券成功创设并承销发行全国首批标准化票据中2单——“招行格力2020年第一期标准化票据”、“平安证券中核华兴2020 年第一期标准化票据”。 上述两单标准化票据基础资产均为核心企业签发的未贴现商业承兑汇票，支持中小企业持票人获得票据融资4亿元，融资利率低于同期商票贴现利率约150BP，惠及核心企业上游中小微企业供应商13家。 同日，招商银行再次发布公告创设“招行铁建财务2020年第一期标准化票据”，为全国首批财务公司发起的标准化票据。基础资产规模4175万元，为中国铁建财务有限公司通过防疫复产专属通道买入并持有的商业承兑汇票，贴现申请人为集团外部17家中小微企业供应商，且全部为民营企业，单张票面金额最低仅为20万元。 在金融支持稳企业保就业大背景下，为进一步强化中小微企业金融服务水平，提升中小微企业使用商业汇票融资效率，2020年6月人民银行制定发布《标准化票据管理办法》，7月28日正式实施。为积极贯彻落实总行工作部署，全面做好金融支持稳企业保就业工作，人民银行深圳市中心支行通过下发指导意见、组织研讨座谈会等多种方式，持续推动辖内票据和债券市场业务经验丰富的金融机构积极参与标准化票据、供应链票据等票据创新业务实践。 下一步，人民银行深圳市中心支行将进一步推广标准化票据、供应链票据等创新业务发展，促进应收账款票据化，助力金融活水精准滴灌至产业链上下游多层级中小微企业，有效缓解中小企业融资难融资贵问题，畅通国内大循环，为金融支持稳企业保就业增添新动力。
7月28日，《标准化票据管理办法》正式实施。同日，全国首单民营企业未贴现商票标准化票据成功落地江苏，基础资产为亨通集团向其供应链上游企业天津五一互联信息公司签发的商业票据，金额1亿元，期限334天。据介绍，未贴现票据标准化有助于企业降低融资成本，对助力产业链企业融资业务发展和商票标准化的推进具有积极意义。 受疫情影响，经济下行压力加大，民营中小微企业“短、频、快”的融资需求更为迫切。在金融支持稳企业保就业大背景下，为更好发挥票据的融资作用，人民银行指导上海票据交易所加快创新，推出了供应链票据、标准化票据等创新产品，助力解决企业融资难、融资贵。人民银行南京分行积极贯彻落实总行工作部署，与省内中支和金融机构加强联动，推动江苏银行（600919）等创新意识强、业务经验丰富的金融机构与企业对接，提前做好首批未贴现票据发行准备工作。 据了解，亨通集团是中国光纤光网、电力电网领域规模最大的系统集成商和网络服务商，有较高的信用等级，但面对当前市场环境，也同样面临发债成本较高、供应链结算支付困难、上下游企业商票接受度不高等融资难题。针对企业的具体情况，江苏银行建议亨通集团以开立商业票据的方式给上游供应链企业天津五一互联信息公司支付货款，该行将以该笔商业票据为基础资产发行标准化票据，在降低融资成本的同时也缩短了融资周期。 人民银行南京分行货币信贷处负责人表示：“标准化票据可以盘活企业的沉淀票据，满足企业融资需求，在助力企业有序开展生产经营活动的同时，也进一步提升了整个产业链的资金效率。”
标准化票据管理办法正式实施，券商介入票据贴现市场 7月28日，《标准化票据管理办法》(下称《管理办法》)正式实施。当日，上海票据交易所(下称“上海票交所”)披露了近期创设的标准化票据产品，这也是今年以来标准化票据产品的首次“亮相”。 截至28日17时，上海票交所共披露了14单标准化票据产品创设文件，主要包括“平安证券中核华兴”、“苏银亨通”、“海通证券齐鲁交通”等，合计创设规模达11.44亿元左右，产品最低融资利率为2.5%，存托机构包含券商、银行等。 此时距离《管理办法》正式下发刚好一个月左右。在不少业内人士看来，标准化票据的发展无疑会给整个票据市场带来全新变革。 所谓标准化票据，是指存托机构归集商业汇票组建基础资产池，以基础资产产生的现金流为偿付支持而创设的受益证券。从本质上看，标准化票据定位为货币市场工具，可以在银行间债券市场和票据市场交易流通，并且公募基金、银行理财等也可以直接投资。 今年6月29日，央行正式下发《管理办法》时曾提及，标准化票据以票据作为基础资产，联通票据市场和债券市场，有利于发挥债券市场的专业投资和定价能力，增强票据融资功能和交易规范性。 与此前发行的试点标准化票据相比，此次签订的标准化票据在交易、登记托管和信息披露等环节更加规范。这与《管理办法》的出台不无关系，相较征求意见稿，《管理办法》对标准化票据的基础资产、创设、登记托管、信息披露等方面都进行了更为系统的规定。 比如，《管理办法》明确了存托机构有协助追索职责，明确允许存托机构自行组织标准化票据认购或委托金融机构承销；明确标准化票据交易结构设计不追求复杂，区别于资产支持证券；明确“标准化”债权资产属性；放松对存托机构、基础资产相关主体和信息披露时限的要求等。 其中，《管理办法》对存托机构的表述颇多。华创证券首席固定收益分析师周冠南认为，作为票据进入金融市场流通的一大桥梁，存托机构是标准化票据创设流程中最核心的一环。 “此前这一角色完全由银行垄断，这就导致大量的小额票据和低资质票据无法进入流通环节，票据定价权也由银行垄断。”周冠南称，如今，存托、承销标准化票据开启了证券公司介入票据贴现市场的大门，票据定价无疑会更加市场化，更多小额票乃至商票的流动性有望提高。
7月28日，《标准化票据管理办法》（下称《管理办法》）正式实施。当日，上海票据交易所（下称“上海票交所”）披露了近期创设的标准化票据产品，这也是今年以来标准化票据产品的首次“亮相”。 截至28日17时，上海票交所共披露了14单标准化票据产品创设文件，主要包括“平安证券中核华兴”、“苏银亨通”、“海通证券齐鲁交通”等，合计创设规模达11.44亿元左右，产品最低融资利率为2.5%，存托机构包含券商、银行等。 此时距离《管理办法》正式下发刚好一个月左右。在不少业内人士看来，标准化票据的发展无疑会给整个票据市场带来全新变革。 所谓标准化票据，是指存托机构归集商业汇票组建基础资产池，以基础资产产生的现金流为偿付支持而创设的受益证券。从本质上看，标准化票据定位为货币市场工具，可以在银行间债券市场和票据市场交易流通，并且公募基金、银行理财等也可以直接投资。 今年6月29日，央行正式下发《管理办法》时曾提及，标准化票据以票据作为基础资产，联通票据市场和债券市场，有利于发挥债券市场的专业投资和定价能力，增强票据融资功能和交易规范性。 与此前发行的试点标准化票据相比，此次签订的标准化票据在交易、登记托管和信息披露等环节更加规范。这与《管理办法》的出台不无关系，相较征求意见稿，《管理办法》对标准化票据的基础资产、创设、登记托管、信息披露等方面都进行了更为系统的规定。 比如，《管理办法》明确了存托机构有协助追索职责，明确允许存托机构自行组织标准化票据认购或委托金融机构承销；明确标准化票据交易结构设计不追求复杂，区别于资产支持证券；明确“标准化”债权资产属性；放松对存托机构、基础资产相关主体和信息披露时限的要求等。 其中，《管理办法》对存托机构的表述颇多。华创证券首席固定收益分析师周冠南认为，作为票据进入金融市场流通的一大桥梁，存托机构是标准化票据创设流程中最核心的一环。 “此前这一角色完全由银行垄断，这就导致大量的小额票据和低资质票据无法进入流通环节，票据定价权也由银行垄断。”周冠南称，如今，存托、承销标准化票据开启了证券公司介入票据贴现市场的大门，票据定价无疑会更加市场化，更多小额票乃至商票的流动性有望提高。
《标准化票据管理办法》（下称《办法》）昨日起正式实施。当日，上海票据交易所（下称上海票交所）披露了近期创设的标准化票据产品，这也是今年以来标准化票据产品的首次亮相。 人民银行6月28日发布公告称，中国人民银行制定了《标准化票据管理办法》，现予公布，自2020年7月28日起实施。 《办法》显示，标准化票据是指存托机构归集核心信用要素相似、期限相近的商业汇票组建基础资产池，以基础资产池产生的现金流为偿付支持而创设的等分化受益凭证，属于货币市场工具。票据是中小企业重要的融资渠道之一，也是金融机构资金交易和资产负债管理的工具。 据了解，上海票交所昨日共披露了14单标准化票据产品创设文件，包括“平安证券中核华兴”“苏银亨通”“宁行票企赢”“海通证券齐鲁交通”等，合计创设规模达11.44亿元左右，承兑人信用等级最低AA，产品最低融资利率为2.5%。 具体看，在此次首批项目中，只有宁波银行作为存托机构创设的“宁行票企赢”基础资产是“为贴现银票”，承兑人为江苏银行杭州分行；其他产品均是“为贴现商业汇票”，承兑人为相关企业。另外，从产品期限看，此批产品中，有5单的期限接近一年期，其余多为半年期以下。 《办法》明确了存托机构是商业银行和证券公司。从此次存托机构类型看，首批的14单项目中，存托机构多为股份制银行和城商行，证券公司作为存托机构的仅有3单，分别是平安证券、国泰君安和海通证券。 对银行而言，成为存托机构相当于帮助商业银行获得了承销标准化票据的资质。在厦门国际银行投行与资管部分析员任涛看来，它使得商业银行不再仅扮演投资者或授信人身份，也可以借助标准化票据这一工具搭建完整的链条，开展投融资一体化的投行业务。 “标准化票据是一种融资方式。”任涛认为，与传统票据不同，标准化票据属于证券融资性质，增加了大类资产配置中的一个投资品种，通过流动性转换以及标准化等方式吸引更多的机构投资者参与到票据业务中，以盘活中小金融机构的信贷资产和优化中小企业的流动资产，丰富中小企业和中小金融机构的资金来源。
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