Donews 7月20日消息严峻的市场环境，使华为不得不调整供应链策略，除大力扶持国内厂商外，华为还将加大与日本厂商合作的比例，取代被换掉的美国企业。 华尔街日报消息称，美国正在限制当地企业帮助中国推进5G网络建设，但日本的一些企业正在填补这一空缺，为华为供应5G设备零部件，并从中获利。 产业链分析人士表示，华为Mate 30系列中的国外供应商比例在缩减，国产供应商队伍在增加，对于国产终端制造厂商来说，上游供应链的快速成长，可以获得更好的支持。 余承东曾公开表示，华为的确正在有意扶持国产供应商团队，比如京东方的OLED屏，已经成为了他们核心的供应商。 另一方面，此前有消息称，由于先进芯片技术已成为国安问题焦点，日本政府希望运用全球芯片制造商的专长，重振本土芯片产业。
从6月8号开始，沾上"今日头条"概念的凯撒文化股价一路乘风破浪，在10个交易日轰出9个涨停板，是沪深两市最性感的小姐姐。面对凯撒小姐姐妖艳的股价，不仅小韭们垂涎三尺，一些券商都跑来凑热闹，6月15日，某券商发布一则研报，给凯撒文化估出150亿市值，对应目标价18.5元，而凯撒文化当天收盘价是11.28元。那么凯撒文化真的这么香吗？探雷哥赶紧把它最近五年的财务报告找出来研究了一下，发现这家公司存在一些问题，其中就包括涉嫌信批违规。01涉嫌隐瞒关联交易我们首先质疑凯撒文化涉嫌隐瞒重大关联方交易，先看下面材料：根据凯撒文化2017年财报披露，当年的第四大供应商是上海逸趣网络科技有限公司（以下简称"上海逸趣"），采购金额2350万元。同时凯撒文化披露前五名供应商中关联方采购额为零，也就是说前五大供应商中不存在关联方。而探雷哥经过研究发现，第四大供应商上海逸趣就是凯撒文化的关联方。接下来我们来详细论证：1、凯撒文化是上海逸趣的股东根据凯撒文化14年财报披露，2014年3月，主营业务为服装的凯撒文化发起设立了一个专项产业基金--深圳国金凯撒创业投资企业（有限合伙），该基金初始投资规模为1亿元。国金凯撒创投当年投资了8个项目，其中一个就是上海逸趣，投资金额450万，持股比例7.93%。2015年，国金凯撒创投又追加了450万投资，持股比例上升至9.17%。其后，国金凯撒创投又继续追加投资，截止到目前，其在上海逸趣的持股比例达到13.5%，为第二大股东（并列）。资料来源：天眼查凯撒文化是国金凯撒创投的第一大股东，持股比例是61.16%：资料来源：天眼查所以通过上面资料我们可以很清楚的看到，凯撒文化是上海逸趣的投资方，且其旗下的国金凯撒创投目前是上海逸趣的第二大股东。2、凯撒文化子公司总经理黄泽芳是上海逸趣董事凯撒文化是上海逸趣的重要股东，这一点是毫无疑问的，但是还不足以证明两者之间一定是关联方，问题的关键是，凯撒文化是否可以对上海逸趣施加重大影响？探雷哥发现，在上海逸趣的董事名单中，有一个名叫黄泽芳的人，而这个人就来自凯撒文化旗下的子公司--深圳凯撒文化创业投资企业（有限合伙）。看下面四则材料：资料来源：天眼查，上海逸趣董监高名单资料来源：天眼查，上海逸趣工商变更记录资料来源：天眼查，深圳凯撒文化创业投资企业（有限合伙）上面四则材料可以证明：上海逸趣董事黄泽芳来自凯撒文化，黄泽芳一直是凯撒文化子公司--深圳凯撒文化创业投资企业（有限合伙）（持股99%）的总经理，黄泽芳从2016年9月27日开始担任上海逸趣的董事。黄泽芳是上海逸趣的三位董事之一，说明凯撒文化在上海逸趣三个董事席位中占据一个席位，这足以证明凯撒文化至少从2016年9月开始能够对上海逸趣能够施加重大影响。综合以上论述，足以说明上海逸趣是凯撒文化的关联方。但是凯撒文化从来没有披露过他们之间的关联关系，并且2017年上海逸趣成为凯撒文化第四大供应商，采购金额高达2350万元，凯撒文化将他们之间的关联交易"非关联化"。所以，凯撒文化涉嫌刻意隐瞒关联方上海逸趣，且没有披露双方在2017年的重大关联方交易，涉嫌严重信披违规。除此之外，我们还发现凯撒文化曾有多位高管来自上海逸趣，比如公司原董事、总经理吴裔敏，他2015年2月加入凯撒文化，之前是上海逸趣的CEO；公司原董事、副总经理熊波，2016年8月加入凯撒文化，之前是上海逸趣的运营总监。两人都于2019年离职。凯撒文化2014年投资了上海逸趣，2015年和2016年分别挖走了上海逸趣的CEO和运营总监，2017年上海逸趣又成为凯撒文化的第四大供应商，这一切是不是很奇妙？02神秘的大客户--祥泰投资在2019年之前，凯撒文化历年的财报都会披露前五大客户和供应商，2019年开始不再披露具体名单。探雷哥在研究凯撒文化最近五年的前五大客户和供应商名单时，发现里面疑点颇多。下面我们先来看其2018年的前五大客户名单：在凯撒文化披露的2018年前五大客户中，我们发现第三大客户广州祥泰投资合伙企业（有限合伙）（以下简称"祥泰投资"）颇为可疑。这家公司在五大客户中显得非常扎眼，为什么呢？我们知道，凯撒文化主营业务是网络游戏，华为和苹果是知名手机厂商，天戏互娱和萌友网络是游戏公司，都跟游戏有着天然的联系，出现在大客户名单中不奇怪。而祥泰投资单从名称来看就知道，是一家投资公司，跟游戏似乎不搭边，那么它是怎么成为凯撒文化的大客户的？带着这个疑问，我们查阅了祥泰投资的相关工商资料。祥泰投资成立于2015年10月22日，原股东是刘嘉玲和陈楚忠，2018年6月7日做过一次工商变更，目前股东是黄玉和和陈楚忠，分别持股70%和30%。这家公司注册资金只有50万元，且经营范围里根本没有游戏及相关业务。资料来源：天眼查这就奇怪了，一家注册资金仅50万元的投资公司，且经营范围里没有游戏及相关业务，而凯撒文化18年营收绝大部分都来自游戏，服装业务和其他业务一共不到5000万，那么这就意味着祥泰投资至少采购了凯撒文化2300万元以上的游戏产品。问题是一家投资公司采购这么多游戏产品干什么？它的注册资金只有50万，一年就采购7300多万产品，它有这个资金实力吗？这些都不符合正常的商业逻辑。那么祥泰投资旗下有分子公司从事与游戏相关的业务吗？2018年该公司旗下没有任何分子公司。2019年4月10日，祥泰投资设立了深圳祥鑫泰文化传媒有限公司，注册资金100万，不过这家公司目前正在注销当中：资料来源：天眼查除此之外，我们还发现祥泰投资公司从2016年到2019年都没有任何社保缴纳记录，疑似一家空壳公司。资料来源：天眼查，2016年至2019年综合以上论述，我们对祥泰投资2018年向凯撒文化贡献的7314.64万元销售收入的真实性持怀疑态度。03客户和供应商高度重合2015年，凯撒文化通过一系列的对外并购，开始向网络游戏领域转型，从2016年开始，其主要的营业收入和利润都来自于游戏业务。也正是从2016年开始，其前五大客户和供应商出现了高度重合的现象。涉及的企业主要有：北京世界星辉科技有限责任公司、深圳市椰子互娱网络技术有限公司、上海天戏互娱科技股份有限公司。世界星辉公司是凯撒文化2016年的第四大客户，销售金额2467.69万元。而该公司同时又是凯撒文化2017年和2018年的第一大供应商，采购金额分别是5262.7万元、8750.36万元。椰子互娱是凯撒文化2017年第一大客户，销售金额9433.96万元，同时又是凯撒文化2018年第三大供应商，采购金额3000万元。天戏互娱同时是凯撒文化2017年和2018年的前五大客户和供应商，其中2017是凯撒文化第二大客户和第五大供应商，销售和采购金额分别为6798万元、1884.32万元；2018年是第四大客户和第二大供应商，销售和采购金额分别是5350.79万元、5056.75万元。一家公司同为客户和供应商，或许跟游戏行业的业务分工有关，但是总体来说，这种现象容易产生财务问题。一方面涉及会计核算问题，应该采用全额法还是净额法来核算，这个对公司的收入、成本甚至费用都会产生重大影响；另一方面，这种现象也容易对财务业绩进行跨期调节。04结束语总的来说，我们对凯撒文化存在三个方面的疑虑。一是公司2017年第四大供应商上海逸趣，凯撒文化是该公司的投资方且在公司董事会拥有董事席位，它应该是凯撒文化的关联方，但是凯撒文化没有披露双方的关联关系和关联交易，涉嫌信批违规。二是凯撒文化18年的第三大客户祥泰投资，该公司是一家规模很小的投资公司，经营范围不包括游戏业务，再加上公司一直没有社保缴纳记录，所以我们对双方交易的真实性存在疑虑。三是凯撒文化存在客户和供应商高度重合的现象，这种情况下容易产生一些财务问题。
本应在5月20日前回复深交所的关注函，却在时隔半个多月，多次延期之后，贵州百灵终于作出回复。正是在贵州百灵的回复函中，疑似“自曝”了违规套用银行资金问题。 根据贵州百灵的回复，2019年度，贵州百灵以预付货款、银行贷款定向支付的方式向供应商贵州宜博经贸有限责任公司（以下简称“宜博经贸”）、潮州市潮安区梅园印务有限公司（以下简称“梅园印务”）、安顺市宝林科技中药饮片有限公司（以下简称“宝林科技”）累计划出资金20.856亿元。其中通过上述供应商进行的银行倒贷资金为14.228亿元、供应商使用资金为17.04亿元、实际控制人占用资金为4.924亿元；累计收回资金21.4379亿元（含利息）。 与供应商资金往来密切 疑似违规套用银行贷款 在回复中，贵州百灵详细列举了与这三家供应商的资金往来明细。在贷款方面，贵州百灵与这3家供应商进行银行倒贷为目的的资金划拨十分频繁，在2019年度总共有数十笔资金往来。如2019年1月2日，向梅园印务公司划出1800万元，于2019年1月7日划入1800万元。 明细显示，这数十笔资金往来绝大部分为银行将资金划出至上述某一家供应商账户中，经过一周左右的时间，再由这些供应商划入贵州百灵。 贵州百灵对此的解释为，银行倒贷产生的原因是公司按期向金融机构归还到期流动资金贷款，按期归还后，银行发放新一期的流动资金贷款，银行受托支付到公司指定供应商，供应商收到后再转入公司指定的公司账户。 香颂资本执行董事沈萌告诉记者，技术上说，银行倒贷只是借新还旧的一种方式，应该是倒谁的贷、资金就给谁。还要看具体的细节，比如银行受托是受谁的托？谁支付给谁？如果是上市公司委托银行支付，那么再从供应商那里将钱转给自己，就存在一个逻辑上的问题，既然是支付给供应商，为什么供应商还要转给上市公司？这里面不排除上市公司、供应商、银行之间资金调度存在问题。 一位银行客户经理表示，如果按回复中的情形，这些贷款应该是要有真实指定用途的，所以要打到指定账户。比如你和银行签订了一份贷款装修合同，但其实想拿这笔贷款去买房子，就造了一份装修合同，然后银行把钱先打给装修公司，装修公司再把钱转给你。这种资金操作方式银行肯定是会被查的。 沈萌也表示，这样的操作看起来更像是利用贸易融资的手段（比如应收账款）由供应商向银行借贷，再将这些贷款转回上市公司使用，否则供应商不应该有资金流向上市公司。或者是上市公司向银行做应付账款借贷，付给供应商，供应商再将钱转给上市公司使用，这都是不允许的，算是一种违规套用银行贷款，除非供应商有正当理由解释为什么收到的支付款会转回给上市公司。 回复称与供应商无关联关系 但仍存蛛丝马迹 按照贵州百灵回复说法，贵州百灵及公司控股股东与宜博经贸、梅园印务、宝林科技三家供应商均不存在关联关系。 不过通过天眼查显示，梅园印务疑似实控人名为李健新，持股为75%，宜博经贸疑似实控人为于以祥，持股88%，宝林科技疑似实控人也为于以祥，持股90%。 根据贵州百灵在今年1月23日披露的公告显示，贵州百灵在2019年投资的重庆海扶医疗科技股份有限公司（以下简称“海扶医疗”）第三大股东也是名叫李健新的人，持股12.635%，贵州百灵为第二大股东，持股29.284%。但天眼查并未显示梅园印务疑似实控人李健新与海扶医疗第三大股东李健新是否为同一人。 于以祥则在贵州百灵2012年年报中以前五大供应商的身份出现过，位列当年贵州百灵第三大供应商，2012年贵州百灵对于以祥的采购金额为1557.75万元，占当年采购总额比例的2.79%。
在牵手京东后，国美与其会碰撞出怎样的火花，后续国美与拼多多的同盟之路如何走，三大巨头的故事又将如何演绎，引发业内关注。 5月28日晚间，中国家电连锁零售巨头国美零售宣布与京东达成深度战略合作。公告显示，国美向京东发行1亿美金可换股债券，初步股份转换价为每股1.255港元，较国美零售5月28日收盘价及截至5月27日前5个连续交易日平均收盘价溢价37.91%。 国美内部人士表示，国美将为京东提供家电与“家·生活”整体解决方案等优势性商品，扩充京东平台家电商品品类，而京东将为国美提供非家电商品，扩充国美商品SKU，加速推进全品类进程。供应链优势互补成为京东战略投资国美的重要原因。 2020年，国美加速向“家·生活”整体方案提供商、服务解决商、供应链输出商全面转型。经过三十多年的发展沉淀，国美已拥有非常丰富的SKU和深厚的厂商战略合作关系，与各大品牌供应商的合作深度优势明显。通过整合供应商优势资源，聚焦中高端家电，提供成套化“家·生活”解决方案，这种优势是互联网企业短时间难以企及的，也是京东最为看重的能力之一。 今年5月份，TCL、海尔、美的、海信、松下、荣耀等家电企业大佬频频造访国美，国美显现出强大的供应链能力。 国美内部人士表示，在下沉市场方面，国美、京东的合作也将在加盟店层面对供应商的未来发展产生重大深远的影响。数据显示，在县域地区，截至2019年底，国美店面（自营店+新零售店）已达1026家，GMV同比增长达61%；在收入占比上，县域店销售收入占比从上年同期的4.06%，增长到2019年的7.07%。国美零售正在通过自营+地方连锁加盟整合，实现一县一店覆盖的精细化下沉布局。 京东也在快速拓展其乡镇家电专卖店的规模，与京东下沉县域市场的京东家电专卖店不同的是，国美新零售店在顶层设计上与之有着本质区别，国美为加盟商提供的是“品牌+供应链+数据+运营”的全方位经营和管理服务。双方的合作使京东家电专卖店和国美新零售店实现相互赋能和优势互补，一方面国美的中高端家电资源补足了京东家电专卖店产品线的重要一环，另一方面，国美新零售店的管理经验也值得京东家电专卖店参考和借鉴。双方的合作将为供应商在县域级市场销售提供更大舞台。 产业经济观察家梁振鹏认为，国美提供的成套化家电解决方案、中高端产品选品能力助推供应商迅速抢占一二线及县域市场，通过京东、拼多多等互联网平台加持，县域店之间的相互赋能，将进一步拓宽供应商产品的销售渠道。（编辑 李波）
登录
工商服务
危机公关
金融律师
app开发
财税服务
金融牌照
网站建设
知识产权
企业征信
审计评估