本报见习记者 昌校宇 5月8日，商务部副部长王炳南在国务院联防联控机制新闻发布会上表示，初步统计，新冠肺炎疫情发生以来，全国有28个省市、170多个地市统筹地方政府和社会资金，累计发放190多亿元的消费券。这些“促消”措施取得明显效果，实现了聚焦人气、增强信心、提振消费的目标。 消费券提升中小微企业业绩 发放消费券是个“技术活”，各级政府更倾向于在实名制、有经验、多场景的数字化生活平台上发放，确保政府补贴落实到老百姓。支付宝作为其中代表，就积极配合各级政府“促消”。 支付宝方面向《证券日报》记者介绍，截至5月6日，浙江、广西、广东、江西、福建、内蒙古、四川等近30个省份的100多个市（区）政府选择通过支付宝平台发放消费券，预计发放资金过百亿元。仅五一小长假期间，支付宝消费券就直接拉动消费近50亿元。其中，杭州消费券五一假期核销金额超过6000万元，直接拉动消费金额超过10亿元，杠杆撬动比例超过1：15。 记者注意到，消费券受益商家中，九成以上是中小微企业。据支付宝公布的《中国小店经济五一报告》显示，在消费券和五一小长假的双重刺激下，中国上千万家小店正在快速恢复“元气”。五一期间，有800万家小店的单日收入超2019年同期水平，其中500多万家小店单日收入是2019年同期的两倍以上；有八成小店店主表示，消费券刺激效果很明显。 以杭州市上城区的可莎蜜兒近江店为例，门店店长郑沙沙向《证券日报》记者透露，“3月27日（杭州消费券正式发放），近江店支付宝成交的营业额与上周同期相比增幅达44%，客单价也上涨了14%。消费券促使老客回流也增加了新客入店的概率，对提升门店销量具有重要作用。” 苏宁金融研究院消费金融研究中心高级研究员付一夫在接受《证券日报》记者采访时表示，各地发放消费券，既刺激了短期消费，又精准地支持了相关行业的复苏。具体而言，发放消费券相当于是政府或企业向民众转移购买力，在特定期限内用于特定领域的消费，从而在短期内迅速提升居民的边际消费倾向，刺激相关领域消费的复苏，进而带动企业生产经营好转，缓解经济运行压力。 “羊毛党”盯上消费券 需要警惕的是，就在全民掀起抢券热潮的同时，“羊毛大军”也闻风而来，迫不及待地“薅消费券羊毛”，利用不法手段将消费券兑换成现金。 《证券日报》记者电话咨询了某市的王女士，她朋友的微信群里就有人出售自己抢到的消费券。“由于首波优惠券没有限制收款方必须是商户，所以‘羊毛党’只要有某平台的付款码，互扫就可以套现，压根不用消费。后来平台方开始用技术手段拦截作弊行为，‘羊毛党’转而将‘黑手’伸向有资质的商家，与商家合作套现、互相分账；或者‘羊毛党’干脆以消费券票面价值5折-6折的价格转卖给他人。” “发放消费券的本意是为了提振居民消费，刺激经济复苏。如果被‘羊毛党’用来投机牟利，不仅破坏了用户公平健康参与的市场秩序，还会导致政策效果大打折扣，甚至给地方政府、企业和广大居民都造成经济上的巨大损失。”付一夫表示。 有人质疑，同样为了促进消费，发消费券和发现金有何不同？与其让“羊毛党”沾了光，为何不直接给居民发现金呢？ 国际新经济研究院经济行为与中国政策研究中心博士郑磊告诉《证券日报》记者，之所以采用发放消费券形式，是因为消费券不会像现金那样进入银行体系循环，因而不具有基础货币的乘数效应，不会对金融体系产生影响；而是让其进入消费流通渠道，以促进消费、激活经济。 付一夫也认为，与直接发现金相比，发放消费券更能用于消费而不是储蓄起来，刺激消费效果更明显。此外，消费券还可以显著改善经济低迷时期低收入家庭的生活状况，并为后续促消费、扩内需的长期政策落地打下较好的基础。 为防止消费券被恶意“薅羊毛”，行业专家出谋划策，希望真正杜绝“羊毛党”对消费券的侵扰。 中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘向东在接受《证券日报》记者采访时表示，有两个有效方法。首先，在设计发行上堵住漏洞，加强处理交易风险，如可使用区块链监控交易过程，制定识别策略进行线上适时打标和拦截，提供信用绑定，设置营销活动和处罚流程；其次，对违规和套取资金行为实施处罚和取消合作单位资格，或不给予消费补贴资金。 付一夫提出多方合作的建议，“这类恶意‘薅羊毛’现象必须要坚决打击。有关部门要加强监管和惩处力度，相关平台要不断升级更有效的技术监测和风险防控壁垒，用户一旦发现此现象也应及时举报，唯有通过多方力量的共同配合，才能创造使用消费券的公平绿色环境。”
本报见习记者 昌校宇 5月8日，国务院联防联控机制就“五一”小长假期间交通、消费、旅游和疫情防控有关情况举行发布会。商务部副部长王炳南在会上表示，据商务部监测，5月1日-5日，重点零售企业日均销售额比清明假期增长32.1%，呈现加速回升态势。“五一”消费主要有以下几个特点： 一是市场人气显著回升。各地商务部门和商贸流通企业全面落实疫情防控措施，通过举办购物节、发放消费券、开展让利促销等多种举措，努力集聚市场人气。上海举办“五五购物节”，“五一”期间重点监测商圈客流环比增长68.5%。 二是线上消费大幅增长。疫情催生壮大了生鲜电商、在线教育、远程医疗等线上新型消费，“五一”假期线上消费热度不减，销售进一步加快。全国实物商品网络零售额同比增长36.3%，一些大型电商同比超过40%，“双品网购节”实现销售额超过580亿元。 三是商品消费亮点突出。汽车、家电等前期被抑制冻结的耐用消费品销售明显回升。“五一”期间，上海、重庆、浙江重点监测企业汽车销售额同比分别增长49.6%、28.5%和8.8%，一些电商平台家电销售额同比增长1倍左右。 四是服务消费稳步回暖。住宿、餐饮等生活服务行业加快复商复市，市场销售进一步回升。据有关机构监测，“五一”期间，全国餐饮、住宿行业消费复苏指数比今年清明假期分别提升18和15个百分点，消费规模已恢复至去年同期70%左右，比今年清明假期提升约20个百分点。 五是市场供应货足价稳。据商务部监测，各地生活必需品市场供应总体充足，品种丰富，价格稳中有落。百家大型农副产品批发市场粮食、食用油批发价格比节前一周分别下降0.2%和0.1%。猪肉批发价格比前一周下降1.3%，比2月中旬高点下降15.6%。30种蔬菜平均批发价格下降2.8%。（编辑 张明富）
本报见习记者 昌校宇 5月8日，商务部副部长王炳南在国务院联防联控机制新闻发布会上表示，发放消费券促进消费的形式是在这次疫情发生以来有一些地方进行的积极探索。 商务部指导各地商务部门在做好疫情防控工作基础，精心组织了“五一”促消费活动，激发市场主体和消费者积极性，以有力的促消费措施积极扩大有效需求，培育新的消费增长点，促进消费回补和潜力释放。各地商务主管部门也积极搭建了促消费平台，开展购物节、电商节等打折促销活动，有些地方就像刚才记者提到的，发放了消费券、折扣券，在“五一”期间全国各地开展了上千场次的消费促进活动。 关于消费券方面的情况，据初步统计，在疫情发生以来，有28个省市、170多个地市统筹地方政府和社会资金，累计发放消费券达到190多亿元，这些促消措施取得明显效果，实现了聚焦人气、增强信心、提振消费的目标。 具体表现在：一是拉动消费增长，有效提高了受疫情影响的消费信心，促进人气回升、市场回暖，增强消费动力。促消费活动对拉动消费增长发挥了四两拨千斤的作用。二是保障和改善民生。一些地区面向困难家庭和低收入群体，定向发放了消费券，让消费者有实实在在的获得感。三是帮扶了疫情影响严重的行业发展。这些促消费活动重点针对受疫情影响比较大的餐饮、零售等行业，为这些企业带来了明显的客流量，增加了实际收入，对稳定企业和行业发挥了重要作用。（编辑 张明富）
（原标题：两会时间定了！近20年A股两会行情这样走，今年重点关注这些板块） 两会时间正式确定。十三届全国人大常委会第十七次会议29日表决通过了关于十三届全国人大三次会议召开时间的决定。根据决定，十三届全国人大三次会议将于2020年5月22日在北京召开。汪洋主持召开全国政协主席会议，建议5月21日召开全国政协十三届三次会议。按照往年惯例，中国市县“两会”一般在每年一二月份召开，但由于新冠肺炎疫情的影响，今年很多城市的地方“两会”被推迟。如今，中国疫情防控形势已经好转，多市在确保安全有序的前提下陆续采用“主会场＋分会场”视频连线的方式在网上召开“两会”。中投证券认为，两会一直以来对国家各方面建设有着重要的指导意义，会议将传达指导性信息包括经济目标调整等。两会的召开，将明确中央和地方预算草案，确定基建规模。今年以来，新基建成为政府重点推广的方向，市场普遍预计新老基建将成为重要议题，进一步释放利好。此外，抗疫特别国债备受关注，相关投资方向值得关注。两会一直以来对国家各方面建设有着重要的指导意义，会议将传达指导性信息包括经济目标调整等等，而2020年是中国多项任务的关键年份，在疫情冲击、市场预期不明晰北极那个之下，两会召开将为中国指明方向，扫除更多的不确定性。对于市场而言，预期将更为清晰。国泰君安认为，两会的召开，将明确中央和地方预算草案，确定基建规模。此外，预计新老基建将成为重要议题，进一步释放利好。财信证券认为，当前时点，年报及一季报业绩、两会政策走向是短期配置的重要参考因素，短期建议稳健为主。历年两会行情怎么走？开源证券认为，通过对自2000年以来的历次两会前一个月、两会期间以及两会后一个月的市场表现进行分析，发现历次两会前后市场都是涨多跌少，而两会期间则呈现摇摆不定的特征。其中：两会召开前一个月，上证综指取得正收益的有17次，占比高达85%；两会结束后一个月，上证综指取得正收益的也有15次，占比为75%。从经济特征上看，发现往往在经济面临下行压力（反映到企业盈利上的阶段性触底）时，两会的召开往往会给市场带来积极的影响。从政策信号具体方向的延续性上看，一般两会的政策目标都会延续上一年年底召开的中央经济工作会议/国务院常务会议/其他部委的重要会议提及的重点目标，市场的板块表现也很好地体现了当年的政策信号。开源证券认为，2020年两会，与历史上出现“两会行情”的年份一样，具备经济压力加大+政策约束放松这一最佳组合。根据历史经验，此前的政治局会议和常委会议已经确立了本次两会的基调大概率偏向宽松，同时投资+消费+要素改革的基本主线已经明晰，这一点市场已经开始反映，后续更多关注是否有超预期政策的落地。目前的主要政策信号主要包括:(1)这一次的政策对冲消费与投资并重，与2002年相似但有所不同:消费重在线下消费，同时适当增加会共消费;投资重在基建而非地产，基建中包括新旧基建。(2)目前关于消费的刺激政策还只是局限于消费券的发放。(3)发改委再次明确新基建的范围，确定政策发力的方向:信息基拙设施建设、融合基础设施建设、创新基础设施建设。(4)国常会确立旧基建主要发力方向:城镇老旧小区改造。(5)国常会部署采取有力举措促进高校毕业生就业，加大对贫困人口、低保人员和失业人员的帮扶力度。机构强烈看好新老基建和消费开源证券认为 ，从板块来看，可以在两会召开之前继续布局：第一，相较长期收入预期，人口回流才是短期消费复苏的重要变量，人口回流趋势已经伴随管制放开而十分明显，消费政策将会加大消费板块的在复苏下的弹性：食品饮料（首推白酒）、家电、汽车和商贸零售；第二，受益于传统基建发力而当前估值隐含极低增长率预期的建筑、建材；第三，新基建投资将逐步聚焦5G为代表的信息基建领域，推荐：通信。国泰君安认为，老基建或将喜提增量资金，一季度盈利探底困境下将迎政策面密集催化。预计两会将逐步落实中央与地方预算，进一步确定基建规模。尽管今年公共财政支出恐难以提供增量，但是提高赤字率、发行抗疫特别国债和增加地方政府专项债券都将为老基建注入增量资金，基建增速10%以上可期。板块之中，中下游优于上游。另外伴随消费券全面上线、消费刺激政策落地，两会广义财政对冲或达6-8个点，消费盈利下行有望进一步平缓。国金证券认为，基建发力和消费回补是本轮提振内需的两架马车，两会召开后基建或将明显提速，刺激消费成为各地政府的先手棋。围绕内需布局两条主线：1）基建相关的建材、建筑、机械等。预计在两会召开后，政策目标将逐渐明确，基建投资或将明显提速，建材、建筑和机械等基建相关的行业将受益于基建投资扩张；2)受益于消费回补政策的商贸、休闲、食品饮料。目前来看，刺激消费政策成为各级政府提振经济的先手棋，部委和地方多个层面均出台了刺激消费等政策，比如上海市推出购物节、杭州等多地发放消费券。此前疫情冲击比较大的消费类行业，如商贸、休闲和食品饮料等，后续将迎来景气反转。新时代证券认为，近期市场关注焦点在两会，现在可以确定的是，稳增长政策一定会有，货币宽松也一定会维持，但是关键分歧是力度。新基建更多是长期的影响，短期经济回升需要依赖可选消费、老基建和房地产，这次中央政治局会议再次提到房住不炒，所以后续可以期待的政策主要是来自可选消费和老基建。对指数的影响大概率很难在左侧出现，我们倾向于认为，指数层面，当下不宜追涨，等待更好的机会，等待政策的右侧或经济复工力度的超预期。
文/新浪财经意见领袖专栏作家 管清友 恢复消费是当务之急。消费和投资不一样，消费是个人为主，投资是企业为主，消费比较市场化，投资有一定的政府主导性。刺激投资，我们很有经验，从4万亿到新4万亿，都起到了立竿见影的效果。但刺激消费，我们的经验并不多，或者说，本身这就是难度更大的一件事。 从以往的经验教训来看，消费者的决策更加主观，刺激消费不能弯弯绕绕，最好简单明了，就像是双11规则搞的太复杂效果往往不好一样。从这个角度来看，消费券可能是刺激消费的不二之选。 今天围绕消费券讲三方面问题：为什么发？怎么发？发多少？ 为什么要发呢？ 第一，基于疫情对经济冲击性质的判断，4月份以前，大家最担忧的实际上是生产停挨，4月份以后最突出的矛盾还是需求下降，刚才几位也提到了。这种情况之下，启动生产必须得从需求端入手。 第二，现在其对不同收入群体的现状是不一样的，贫困群体实际上面临生死问题，吃不上饭问题。中低收入群体无非是所谓收入缩减，是松和紧的对于中高收入群体，无非是所谓资产缩水多和少的问题，我特别同意前面几位专家讲的，这次宏观干预政策的要害其实在什么呢？守住底线思维，实现民生救助。我们对于疫情对经济的冲击、对失业的影响，确实有点低估了，或者我们不能低估这种冲击，目前我看过几个机构的预测，失业和亚失业人群，有人公开讲了之后很快删掉了，群体应该在7千万到1.5亿人左右，这是非常庞大规模，是及其吓人的，我非常同意陆挺讲的，我不知道大家有没有共鸣，我们对社会脆弱性认识严重不足，今后我们面临的社会压力非常大。 怎么发消费券？ 从发放主体角度来说，其实政府也可以发，企业也可以发，政府和企业可以联合发，昨天参加了一个会，很多互联网公司做了大量这方面工作。总体来看，发放力度不够，规模是不大的，现在发放的主体基本是地方政府为主，地方政府和企业合作，各地已经积极行动起来。政府、企业可以利用一切可以利用的手段去发放消费券。具体说是现金？还是券？还是通过微信红包？还是动作支付宝，我觉得都可以。从发放群体角度，我觉得特别有必要讨论一下，从贫困群体角度来讲，我建议直接发现金，刚才汪老师讲的问题，直接现金收入补贴， 从中低收入群体角度来讲，我建议直接发放消费券，政府可以直接发，也可以和企业联合发打折券，有很多技术环节，有些券可能利用率不高，在很多地方，我们看到大家已经探索出不同模式，广东省佛山市南海区、顺德区发放的额度和形式都不一样，鼓励各个地区试，对于高收入群体不用发了。这里牵扯到一个问题，这次宏观干预政策里出现了一个新的现象，经济治理权限要果断的下放给企业、地方政府、协会。 发多少消费券合适？ 从目前情况来看，力度是不够的。对于社会冲击的估计是严重不足的，各地财力情况也不一样，所以，我自己有一个想法，不管叫抗疫债，还是叫特别国债，其中一部分用于直接收入补贴，用特别国债或者用抗疫债直接补贴给贫困群体和中低收入群体。有的人建议1万亿，有人建议发3万亿，不约而同，这个要探讨，我没有认真测算过。但是，至少像专家提出来的，发1.4亿抗疫债用于收入补贴和消费补贴，我觉得是可行的。而中央发的具有很强的导向性作用，假定1.4万亿抗疫债，我建议其中三分之一重点投向湖北和武汉，1.4万亿抗疫债能够起到像2009年经历的4万亿投资的效果，同时鼓励各地根据本地财力、根据本地情况因地制宜的发放现金和消费券，针对不同群体。当然，很多人马上会质疑特殊的国情是不是有很多统计数据或者特定人群底数是不清楚的？发放收入补贴和消费券可以和扶贫攻坚结合起来，总各地对扶贫攻坚的重视程度和工作力度来看，你会发现贫困群体的底数我们是很清楚的，不然不会出现有些省2019年公布还有25户没有脱贫，这个底数很清楚，到基层、到县、到镇街、到村你发现贫困群体的底数比较清楚。 简单地说，我建议还是休养生息，与民休息。其实宏观政策现在的发力点带有非常明显的社会阶层属性，这次疫情的冲击，影响最大的还是贫困群体和中低收入群体，政策着力点一定要把他们作为重点。
文/新浪财经意见领袖专栏作家滕泰 刘哲 张海冰 面对新冠肺炎疫情造成的全球经济“短萧条”，各国纷纷推出了相当于本国GDP总量10%到22%的经济救助与刺激计划。中国在防疫方面已经走在了前面，建议尽快推出规模不低于10万亿的一揽子经济复苏计划。根据中国经济最新增长结构，再沿用十多年前以扩大投资为主的经济刺激方式已是刻舟求剑，考虑到消费在中国经济增长占比已达60%，本次中国经济复苏方案应该以稳消费为重点，其中以5G手机和新能源汽车为代表的“新消费”对经济增长拉动能力最强。 一、一揽子经济复苏计划的规模：10万亿为宜 面对疫情造成企业短期收入剧减、利润恶化、甚至资金流动性困难，必要的救助和刺激政策出手一定要快，要赶在大批企业倒闭之前出台足够力度的对冲措施，减缓经济衰退，助力经济早日复苏。通过静态和动态评估疫情造成的经济损失、参考发达国家的救助力度、以及对比2009年的历史刺激规模，建议中国一揽子经济复苏计划的规模不应少于10万亿。 首先，本次疫情造成的静态损失大，推动复苏需破冰之力。从全年总需求情况看，出口、消费、投资形势都不容乐观。一季度出口下降11.4%，考虑到4月海外疫情的迅速扩散，二季度出口仍不乐观。消费受冲击的情况也很严峻，从1-2月社会消费品零售总额同比-20.5%的增速情况看，不仅可选消费受影响严重，甚至很多必选消费也受到明显影响，如果没有足够力度的消费刺激计划，即便疫情受控之后，消费需求复苏的速度也会显著滞后于供给恢复速度。 从投资情况看，中国1-2月固定资产投资（不含农户）同比增长-24.5%，即便考虑政府基本建设加力，全年投资增速也将大幅下滑。综合疫情造成的供给冲击和需求萎缩的影响，上半年经济增长的静态经济损失近5万亿元。考虑到在巨大的经济下行趋势中救助企业的巨大消耗，以及恢复市场信心、刺激经济复苏的实际需要，所需救助与刺激的总规模应更大。 其次，海外的救助规模平均不低于本国GDP的10%，有其背后的合理逻辑。为了对冲疫情的冲击，以美国和德国为代表的西方发达国家，纷纷降息到零利率、负利率，提供无限量的货币流动性，所出台的财政救助和刺激计划规模都在本国GDP总额的10%到22%之间，这既体现了各国对疫情影响的重视程度，背后也必然体现了各自对疫情冲击的评估和救助规模的经济逻辑，有重要参考价值。 我国历史上财政金融刺激规模曾达到GDP15%以上。为应对2008年全球金融危机，中国曾推出了“四万亿计划”，占到了当年GDP的12.5%，加上金融扩张，总体经济刺激计划规模应在GDP的15%以上，迅速将中国经济增速拉回到全球金融危机之前的增长水平。虽然之后有人因为2011年的通货膨胀和之后的经济下行对四万亿刺激有不少批评，但实际上2011年的通货膨胀主要是猪肉周期造成的结构性的食品通胀，而之后的经济增速持续下行背后的根本原因则是快速工业化和快速城镇化后期的供给结构老化，以及要素供给约束造成的劳动、土地、资本等供给成本的上升，并不是因为四万亿刺激计划所致。 结合本次经济衰退的救助和对冲的实际需要、参考其他国家的救助规模，并参考我国历史曾经的经济刺激规模，建议本次经济复苏一揽子方案的规模应在10万亿左右为宜，不低于2019年GDP的10%，不高于2009年的财政加金融扩张的力度。 以上一揽子经济复苏计划，不应该以确保经济增长速度达到某个特定数字为目标，而是以稳就业等“六稳”为底线，以减少企业倒闭、对冲损失、启动市场为重点，以民营企业、中小微企业为主要救助对象，以新消费领域为主要发力方向，辅之以符合实际需要的基本建设投资，配合以灵活宽松的货币政策，帮助中国经济尽快复苏。 二、一揽子经济复苏计划的构成建议：救助企业和稳消费为主 （一）救助受疫情冲击严重的小微企业 由于中小微企业面临的收入减少、短期资金链断裂、人工冲击等方面的抗风险能力差，一旦倒闭容易引发连锁反应、大规模失业，企业救助计划应以受冲击严重的小微企业为主，救助方式可包括贷款利息补贴、房租补贴、工资补贴、减税减费等。 1、贷款利息补贴 建议免除小微企业、个体工商户贷款利息的一定比例，免除部分由财政负担。2019年末，金融机构人民币各项贷款余额153.11万亿元，其中，小微企业贷款余额36.9万亿。若根据受影响时间，免除3个月到6月的贷款利息，总补贴额度不超过1万亿。这部分救助资金可通过发行特别国债的方式进行筹集。 2、房租补贴 建议对于小微企业、个体工商户，在2020年2月-6月期间，月营业收入相较于2019年月均值下降50%（含）以上的月份，按房屋租金的50%进行补贴，补贴时间不超过3个月。这部分救助资金可通过发行特别国债的方式进行筹集。 3、为困难企业代发部分员工工资 建议对于小微企业、个体工商户，在2020年2月-6月期间，月营业收入相较于2019年月均值下降50%（含）以上的月份，在企业承诺被救助半年内不解雇合规员工的前提下，按员工工资的50%进行补贴。这部分救助资金可通过加大国有强现金流龙头企业分红的方式进行筹集。2019年国有企业税后净利润为2.63万亿元，如果要求银行、保险、石油石化、烟草等坐拥巨额现金流的龙头国有企业进行大比例的现金分红，可筹集非税收入2万亿元。 4、减免企业税费 建议进一步减免小微企业的增值税、员工个人所得税。这部分救助资金可通过增加财政赤字的方式进行筹集。若将财政赤字提升1百分点，能筹集1万亿左右的资金。 5、减免员工的五险一金、停止缴纳住房公积金 建议根据企业实际困难情况，进一步酌情减免小微企业的五险一金缴费比例。对于这部分救助资金可通过上市公司国有股权划转社保的方式来弥补社保缺口。当前上市公司国有股权总市值约为26万亿，如果将其中10%上市公司国有股权，即2.6万亿划转社保基金，将大大充实社保的资金实力。此外，还可以考虑暂停缴纳住房公积金，并将闲置的万亿住房公积金发还给个人。 （二）以新消费为主的消费刺激计划 可以通过给中低收入人群发放消费券的方式，加大对“老消费”的补贴，同时用价格补贴的方式进行刺激“新消费”。 1、给中低收入人群发放1万亿消费券，加大老消费补贴 中低收入人群的储蓄率一般较低，抗风险能力差，给中低收入人群发放消费券对刺激消费的效用最大。目前部分地方政府已经开始发放消费券，对于消费有一定的提振作用，可以在全国范围内推广。直接给居民发放消费券要兼顾公平与向中低收入群体倾斜的原则，更好地起到提振消费的效果。从带动效果来看，消费券优于无使用限制的现金补贴，可以更好地推动消费尽快恢复到原有增长水平，但是考虑到老消费的需求刚性，不能期待有恢复原有增速之外的的增量消费。 2、以5G手机和新能源汽车为主，补贴新消费1万亿 而在消费电子、新能源汽车等“新消费”领域，直接针对产品的价格补贴还能够创造出更多的增量消费，对经济起到倍数拉动效应。以5G手机和新能源汽车为主，兼顾电脑、家电，按照10%到30%的价格补贴消费，1万亿消费补贴预计可带动消费总额2-3万亿元。 比如，以消费电子领域中的5G手机为例，假定每部5G手机均价5000元，补贴30%，假设每部4G手机均价2000元，补贴10%，如此补贴力度有望带动智能手机出货量从2019年的约3.8亿部回到2016年的高点5亿部，可带来智能手机新增消费1万亿元以上。若考虑智能手机5G手机对下游智能穿戴、智能音响、移动视频、游戏、影视等具有很强的带动作用，同时对上游天线、射频前端、机壳、电路板、被动元器件等的拉动作用，其对于消费和投资的带动作用更大，总的杠杆有望达到3倍以上。 再比如新能源汽车也是重要的新消费产品，与消费电子类似，新能源汽车也具有高增速、产业链长、空间大的特点。如果按照新能源车的售价30%进行补贴，预计新能源汽车2020年的销量有望从2019年的120.6万辆，提升到500万辆，预计对新能源汽车的补贴额度约为5000亿元，带动新能源汽车终端消费增量约1万亿元以上。若考虑新能源汽车对锂电池、充电桩等上下游产业链的带动作用，其对经济将会产生更大的乘数效应。 此外，2018年中国家电市场规模达到8104亿元，以2018年销售额为基数，假定给家电10%的价格补贴可提升35%的销量，总补贴额为280亿，预计可带来2800亿元的消费增量。 新老消费所产生的财政资金缺口，可通过发行特别国债、盘活闲置的万亿住房公积金、或探索将国有房地产进行资产证券化等创新的方式进行筹集。 （三）扩大投资：老基建占比高，新基建乘数效应大 在扩大有效投资方面，不管是新基建还是老基建，只要符合经济发展需要就可以实事求是地扩大投资。从结构上看，老基建占比较大，新基建占比较小；但从乘数效应看，新基建更大。 除了中西部地区的能源、交通、水利等基础设施建设，在东部传统基础设施建设较为完善的地区，在城市地下管廊、环保、公共卫生、物流基础设施等基础设施建设也还有进一步扩大投资的空间。 媒体上流传的新型基本建设包括5G基建、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等七个领域，但其中特高压、城际高速铁路和城市轨道交通等名为新基建，实际上是已经持续多年的老基建投资领域，还有提高空间；5G基站、新能源汽车充电桩等是未来重点的新基建领域，虽然只有千亿规模，但对新消费的带动作用更大；其余大数据、人工智能、工业互联网更适合企业按照市场规律投资，严格意义上并非政府可直接投资的基建项目。 符合实际需要的新老基建投资，在原有的财政预算基础上，可通过提升专项债发行规模的方式进行筹集。2019年地方专项债发行规模为2.1万亿，建议将地方专项债的发行规模提升至4.1万亿，新增投资2万亿资金用于新老基建。 最后，需要特别强调的是，即便是以财政政策为主的经济复苏计划中，货币政策也应该解放思想、释放充足的流动性，并尽快降息，全力配合财政政策帮助企业和经济渡过难关。相对于已经降低到零利率或负利率的欧美等国而言，中国降息空间最大，不应该在这次全球降息中独自缺席。事实上，无论是为了救助企业、刺激投资，还是刺激消费，降息都是各国必须和首选的政策工具：通过降低存款利率，可提升居民的边际消费倾向；降低企业融资成本，提升企业投资的积极性；在大规模发型特别国债、专项债的时期，降息也可以极大地降低政府稳增长的债务成本。只要货币政策和积极财政政策能够密切配合，“授人以鱼”的救助政策和“授人以渔”的经济刺激政策并重，并加大以释放土地、劳动、资本、技术、数据等生产要素活力为核心的深化市场化改革措施，中国经济一定能够早日步入复苏之路。
本报记者 刘斯会 文化和旅游部统计数据显示，今年“五一”假期，全国共计接待国内游客1.15亿人次，实现国内旅游收入475.6亿元。 中国旅游研究院院长戴斌表示，从数据来看，今年“五一”假期旅游人次及旅游收入增长明显意味着旅游消费信心在逐渐恢复。 根据同程旅行的假期盘点，“五一”期间全国交通出行客流量超预期，日均客流量创下了自春节黄金周以来的最高纪录，尤其以水路客运的复苏最为有力，4月30日至5月3日的累计旅客发送量已经达到了去年同期的75.3%。假期出行客流结构主要以探亲和旅游客流为主。 值得注意的是，由于大部分旅游景区限流及跨省跟团游暂未开放等原因，今年“五一”假期的旅游消费主要以周边游为主，各个细分市场呈现出“百花齐放”的热闹景象。 此外，今年“五一”假期全国各地的民宿需求复苏趋势明显，尤其是本地需求增长显著。来自同程旅行旗下程猫民宿的数据显示，“五一”期间广东、浙江、四川、福建、江苏、湖南、云南、山东、重庆、广西地区的民宿需求旺盛。 根据小猪数据显示，五一假期期间，北京用户民宿预订量环比涨幅超500%，天津、秦皇岛、厦门、丽江、桂林、西安成为最受北京用户预订民宿的旅游目的地，湖州、丽江、厦门、桂林、川渝等飞行距离超1000公里的目的地民宿订单涨幅明显。 疫情为今年的“五一”旅游消费带来了很多特殊的元素，例如直播以及消费券等方式进一步助推“五一”假期消费。 携程集团联合创始人、董事局主席梁建章以及去哪儿网CEO陈刚更是带头掀起旅游业“直播带货”浪潮。 陈刚在快手直播间直播带货，直播观众累计达到383.5万人，拿下1605万元交易额。而梁建章从3月25日至今累计进行了共8场直播，带货破2亿元。另外，今年“五一”假期到来前，同程集团创始人、董事长吴志祥的“非凡园区YE”直播带货首秀一共发出了3000万元消费券，为苏州工业园区等目的地的“五一”旅游消费实力“带货”。 据携程数据显示，平台“五一”期间的订单比上一周增长130%。基于防控措施的调整，用户预订呈现“临时化”，“说走就走”的订单增量明显。 4月29日下午，北京市宣布公共卫生应急响应级别调至二级，北京“五一”出游的需求应声上涨，许多消费者临时增加了出行计划，京津冀区域业务需求量激增。 受上述消息影响，携程方面数据显示，北京居民抢购携程爆款酒店券的数量便猛增650%；而众信旅游紧急调整产品计划、增加产品供应，以满足市场出游需求。 值得注意的是，5月2日，北京发放5000万元惠民文化消费券等措施也进一步提振了假日旅游消费。 对此，梁建章在接受采访时表示，用户需求不只是“五一”，随着大家安全出行信心慢慢恢复，旅游市场也会逐步升温。除了特价产品，长期来看，特色高端休闲度假类型酒店、主题类酒店是未来市场热点。 “五一”假期之后，6月份将迎来端午小长假，业内人士认为，旅游消费市场将会得到进一步恢复。
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